obroty PLN/USDm 17/5/10 Wygrani/Przegrani Bioton % GTC % PKN Orlen % BZWBK

Transkrypt

1 Raport dzienny 5 lipca 21 G³ówne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG % -2.3% 25.8% 969/292 WIG % -1.6% 32.2% 1213/365 swig % -3.9% 19.2% 41/12 mwig % -2.4% 33.4% 11/3 WIGBANKI % -3.% 58.2% 39/ G³ówne indeksy œwiatowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones % -2.47% % 16.98% S&P % -3.97% % 14.7% NASDAQ % -5.74% -13.9% 16.44% DAX % -1.76% -6.44% 23.91% BUX % -.74% % 42.2% IBOV % -.4% % 2.61% /4/1 12/4/1 15/4/1 2/4/1 23/4/1 28/4/1 4/5/1 7/5/1 12/5/1 17/5/1 2/5/1 25/5/1 28/5/1 2/6/1 8/6/1 11/6/1 16/6/1 21/6/1 24/6/1 29/6/ Surowce Rentownoœæ skarbowych papierów d³u nych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y MiedŸ (USD/t) % -2.4% -18.2% 29.1% Polska 3.77% 3.77% 3.77% 3.77% 3.77% Ropa (USD/bbl) % 1.9% -15.% 11.4% Wêgry 5.4% 5.5% 5.99% 7.45% 7.65% Aluminium (USD/t) % -1.4% -16.9% 19.% Niemcy.16%.47%.68% 1.48% 2.57% Z³oto (USD/OZ) % -.3% 7.1% 3.3% USA.16%.32%.63% 1.82% 2.98% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN % -1.3% 16.6% 6.9% EUR/PLN % 1.% 7.6% -5.2% EUR/USD % 2.7% -6.8% -1.7% USD/HUF %.7% 16.3% 19.2% Informacje ze spó³ek KGHM. 1.6 mld PLN rocznego CAPEXu. PKO BP. Sprzeda kredytów dla jednostek samorz¹du terytorialnego. BRE. Fitch podtrzymuje rating na poziomie A. TVN. Wzrost ogl¹dalnoœci w czerwcu. Ciech. Wznowienie inwestycji w instalacjê TDI w spó³ce BorsodChem. LC Corp. Odmro enie dzia³ki w Katowicach. Emperia. Mo liwe du e przejêcie. Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotów obroty (PLN/USD) Pekao % -1.3% 22.8% 221/66 TP SA % -6.6% 15.% 145/43 PZU % 3.5% 12.6% 122/36 PKO BP % -3.4% 12.1% 116/35 Wygrani/Przegrani 1D 1D Bioton.21 5.% GTC % PKN Orlen % BZWBK % Prognozy makro Godz. Wydarzenie Bêdzie Ostatnio 9:55 Indeks PMI dla uslug GER : Indeks PMI dla uslug EU :3 Indeks PMI dla uslug UK : Sprzedaz detaliczna EU -.3% -1.5% Wydarzenia w spó³kach Spó³ka Wydarzenie Bank Handlowy Dzieñ ustalenia prawa do 3.77 PLN dywidendy Œnie ka Dzieñ ustalenia prawa do 1.4 PLN dywidendy Informacje dotycz¹ce powi¹zañ Millennium DM ze spó³k¹, bêd¹c¹ przedmiotem niniejszego raportu oraz pozosta³e informacje, wymagane przez Rozporz¹dzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zosta³y na ostatniej stronie raportu.

2 Informacje ze spó³ek KGHM (neutralnie, 96.6 PLN) 1.6 mld PLN rocznego CAPEXu Spó³ka planuje w latach kilkanaœcie inwestycji w sektorze górniczym i hutniczym, a tak e kilka projektów dodatkowych i projekty badawcze. Spó³ka zamierza w tym czasie przeznaczyæ oko³o 2.5 mld PLN na inwestycje odtworzeniowe oraz 5.5 mld PLN na inwestycje rozwojowe. KGHM szacuje, e piec zawiesinowy, którego budowa zakoñczy siê w 214 roku, przyniesie ok. 2 mln PLN rocznych oszczêdnoœci. Z kolei projekt budowy bloków parowo-gazowych w G³ogowie i Polkowicach zakoñczy siê w 212 roku i zak³ada siê ok. 8 mln PLN rocznych kosztów zakupu energii elektrycznej oraz poprawê bezpieczeñstwa energetycznego oddzia³ów spó³ki. Zapowiedzi s¹ zgodne z dotychczasowymi planami. Zwiêkszony CAPEX w najbli szych latach z pewnoœci¹ bêdzie ograniczaæ mo liwoœci wyp³acania dywidend, które mog¹ nie powróciæ szybko do poziomów powy ej 1 PLN na akcjê nawet jeœli zysk netto bêdzie przekraczaæ 3 mld PLN PKO BP Sprzeda kredytów dla jednostek samorz¹du terytorialnego Jaros³aw Myjak, wiceprezes zarz¹du, poinformowa³, e bank sprzedaje miesiêcznie 2-3 mln PLN kredytów dla jednostek samorz¹du terytorialnego. Sprzeda w tym przedziale utrzymuje siê od drugiego kwarta³u 29r. Obecnie portfel kredytów JST wynosi 3.69 mld PLN, dziêki czemu bank ma 12.2% udzia³ w rynku. W drugim kwartale 21r. sprzeda kredytów korporacyjnych wynios³a mld PLN miesiêcznie. W maju bank udzieli³ 1.2 mld PLN kredytów korporacyjnych. BRE Fitch podtrzymuje rating na poziomie A Fitch Ratings podtrzyma³ rating banku na poziomie A z perspektyw¹ stabiln¹. Rating odzwierciedla lepsz¹ pozycjê kapita³ow¹ dziêki przeprowadzonej emisji akcji, skuteczn¹ akwizycjê depozytów, stosunkowo nisk¹ koncentracjê ekspozycji i odpornoœæ na gorsze warunki dzia³alnoœci. TVN Wzrost ogl¹dalnoœci w czerwcu W czerwcu udzia³ kana³u TVN w grupie docelowej wyniós³ 15.8% i wzrós³ z 13.9% rok w wczeœniej. TVN by³ jedynym (z najwiêkszych) kana³em, który zyska³ udzia³ w ogl¹dalnoœci. Ca³a grupa TVN równie zwiêkszy³a ogl¹dalnoœæ z 19.6% do 22.6%. Dziêki zwiêkszonej ogl¹dalnoœci TVN móg³ czêœciowo nadrobiæ zmniejszone wp³ywy reklamowe z kwietnia. Comarch Mo liwy odpis na spó³kê niemieck¹ Prezes Filipiak obj¹³ 4% akcji w Comarch AG za 1 mln EUR. Ujemne kapita³y w³asne Comarch AG wynosz¹ 4.6 mln EUR. Comarch zrobi test na utratê wartoœci aktywów niemieckich, który zostanie uwzglêdniony w sprawozdaniu za I pó³rocze. Mo liwy jest wiêc odpis obni aj¹cy wynik notowanej spó³ki. MCI Management Plany zwiêkszenia aktywów Spó³ka do koñca 21 r. mo e zwiêkszyæ aktywa pod zarz¹dzaniem do ponad 6 mln PLN, a w œrednim terminie do 8 mln PLN. Fundusz podtrzymuje plan zrealizowania w tym roku oœmiu inwestycji. MCI Management pozyska³ mln PLN z niepublicznej emisji obligacji, które przeznaczy na nowe inwestycje. Fundusz ma na liœcie kilka projektów, które mo e sfinalizowaæ w ci¹gu najbli szych tygodni. Papiery d³u ne trafi³y do portfeli kilkunastu funduszy inwestycyjnych. Debiut obligacji na rynku Catalyst planowany jest na 7 lipca. Ciech (neutralnie, 27.7 PLN) Wznowienie inwestycji w instalacjê TDI w spó³ce BorsodChem Po tym jak 3 czerwca chiñski Wanhua kupi³ 38% wêgierskiego BorsodChemu wznowiona zosta³a inwestycja w instalacjê TDI. Nowa linia ma osi¹gn¹æ moce wytwórcze 2 tys. ton rocznie w perspektywie nawet ju przysz³ego roku. Ju teraz BorsodChem mo e wytwarzaæ 9 tys. ton TDI rocznie, czyli o 15 tys. ton wiêcej ni Zachem z grupy Ciechu. Wzrost mocy produkcyjnych na rynku europejskim jest niekorzystny dla Ciechu, gdy bêdzie wywiera³ presjê na mar e. Negatywny wydÿwiêk tej informacji ³agodzi fakt globalnego charakteru rynku TDI i mo liwoœæ plasowania przez Ciech czêœci produkcji na innych kontynentach. ul. aryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

3 Multimedia Polska Spó³ka mo e lekko uatrakcyjniæ warunki skupu akcji Jeœli pod koniec lipca akcjonariusze siê zgodz¹, skup akcji spó³ki bêdzie siê odbywa³ na korzystniejszych warunkach. Zarz¹d spó³ki zwo³a³ na 27 lipca WZA, które ma zag³osowaæ w sprawie podwy szenia kwoty przeznaczonej na buy back o 28 mln PLN oraz premii, jak¹ spó³ka mo e oferowaæ inwestorom, ustalaj¹c cenê za akcjê. W maju walne ustali³o, e premia wyniesie maksymalnie 2 pp. wobec ceny wybranej spoœród czterech ustawowych wariantów. Teraz zarz¹d proponuje, aby wynios³a 3 pp. Program skupu opiewa na piêæ lat. W tym czasie firma chce zebraæ akcje stanowi¹ce 2% jej kapita³u. Przy pierwszym wezwaniu, zakoñczonym 18 czerwca, w którym spó³ka zaoferowa³a 8.75 PN za akcjê, du ego odzewu nie by³o. Tyle samo zaproponowano w drugim wezwaniu, które zacznie siê w po³owie lipca, a skoñczyæ ma siê we wrzeœniu. LC Corp Odmro enie dzia³ki w Katowicach Rada Miasta zmieni³a plan zagospodarowania dla 1.4 hektarowej dzia³ki w Katowicach, za któr¹ spó³ka jesieni¹ 27r zap³aci³a 114 mln PLN. Deweloper zapowiada³ budowê w tym miejscu osiedla z ponad 1.5 tys. mieszkañ o podwy szonym standardzie. Budowa osiedla mog³aby ruszyæ najwczeœniej w 211r. ABM Solid Dwie umowy w konsorcjum Konsorcjum firm Ruukki Polska (Lider) i ABM Solid (Partner) podpisa³o w dniu 2 lipca 21r. dwie umowy z Foster Wheeler Energia Polska na wykonanie prac budowlanych raz dostarczenie i wzniesienie konstrukcji stalowej dla Elektrowni Po³aniec. ¹czna wartoœæ obu umów wynosi 51.6 mln PLN netto, z czego czêœæ przypadaj¹ca na ABM Solid wynosi 18.3 mln PLN netto. Termin zakoñczenia prac to 28 listopada 211r. Energopol Dodatnia wycena otwartych kontraktów walutowych ¹czna dodatnia wycena kontraktów walutowych realizowanych w EUR na dzieñ 3 czerwca 21r wynios³a 39 tys. PLN NFI Octava Umowa spó³ki zale nej Legnicka Development, spó³ka zale na, zawar³a w dniu 2 lipca 21r z Castorama Polska umowê najmu w budynku, którego budowa planowana jest w centrum handlowym Magnolia Park we Wroc³awiu. ¹czna wartoœæ umowy najmy, obejmuj¹cej 1 lat od dnia otwarcia lokalu, wynosi ok. 9.8 mln EUR. Unibep Umowa na budowê dwóch budynków mieszkalnych w Norwegii Spó³ka podpisa³a w dniu 1 lipca 21r. umowê z Hillevag Terrasse AS na budowê "pod klucz" dwóch 3-kodygnacyjnych budynków mieszkalnych wielorodzinnych w Stavanger, w Norwegii. Wartoœæ inwestycji 32.4 mln NOK brutto, czyli oko³o 13.5 mln PLN netto. Termin zakoñczenia inwestycji to lipiec 211r. Warimpex Pozwolenie na budowê biurowca przy ul. Pró nej w Warszawie Wed³ug informacji Parkietu spó³ka posiada ju pozwolenie na budowê biurowca przy ul. Pró nej w Warszawie. Budowa biurowca, która ma poch³on¹æ 1-12 mln EUR, ma ruszyæ póÿnym latem lub wczesn¹ jesieni¹. Latem ma ruszyæ budowa dwóch hoteli klasy ekonomicznej, zaœ kolejne dwie inwestycje jesieni¹. Prezes spó³ki oczekuje po II kwartale 21r wzrostu przychodów i poprawy wyników. Mondi Umowa na zakup drewna od Lasów Pañstwowych Spó³ka podpisa³a z Lasami Pañstwowymi kolejn¹ umowê na dostawy drewna w drugim pó³roczu 21r. Wartoœæ umowy wynosi 42.3 mln PLN. Best Zakup portfela z³ych kredytów Spó³ka naby³a od PKO BP portfel z³ych kredytów o wartoœci nominalnej 6 mln PLN. Windykacja nale noœci rozpocznie siê w drugiej po³owie lipca. Anti Zwyciêstwo w przetargu o wartoœci 2.9 mln PLN Spó³ka zwyciê y³a w przetargu na projekt rewaloryzacji zespo³u pa³acowo-parkowego w migrodzie. Wartoœæ z³o onej oferty wynosi 2.9 mln PLN brutto. ul. aryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

4 Inter Cars Przychody za czerwiec Jednostkowe przychody ze sprzeda y spó³ki wynios³y w czerwcu 186 mln PLN, co oznacza wzrost o 17.9% r/r. Wielton Wzrost udzia³ów w rynku Zgodnie z danymi Centralnej Ewidencji Pojazdów i Kierowców 27.6% zarejestrowanych w maju naczep pochodzi³o z wieluñskiej fabryki (w I kwartale odsetek ten wyniós³ 22%). Do koñca maja zarejestrowano 311 naczep wobec 39 sztuk w ca³ym I kwartale 21r i wobec 59 sztuk w I pó³roczu 29r. Jak podaje Parkiet producenci naczep odczuwaj¹ poprawê pod wzglêdem iloœciowej sprzeda y, jednak bol¹czk¹ bran y jest niska jej rentownoœæ. Centrum Klima Przedwstêpna umowa sprzeda y dzia³ki Spó³ka zawar³a w dniu 1 lipca 21r. przedwstêpn¹ umowê sprzeda y dzia³ki w Piastowie (powiat pruszkowski) o powierzchni blisko 1 tys. mkw za cenê 1.4 mln PLN netto. Umowa przyrzeczona zawarta zostanie w dniu 17 stycznia 211r. Mirbud Najni sza oferta dla Uniwersytetu Warszawskiego Wed³ug Parkietu spó³ka zaproponowa³a najni sz¹ cenê na budowê centrum nauk biologiczno-chemicznych Uniwersytetu Warszawskiego. Zaproponowana cena to 55 mln PLN brutto. Emperia Mo liwe du e przejêcie Wed³ug "Parkietu" spó³ka ma zamiar dokonaæ akwizycji, a jej prawdopodobnym celem jest Baæ-Pol, który niedawno zrezygnowa³ z samodzielnego wejœcia na gie³dê. Prezes Artur Kawa zaznacza, e kilka lat temu prowadzone ju by³y rozmowy z Baæ-Polem (roczne przychody rzêdu 75 mln PLN), a tak e nie wyklucza mo liwoœci obecnego przejêcia. Po po³¹czeniu, Emperia mog³aby osi¹gn¹æ przychody rzêdu 7 mld PLN (za 29 rok by³o to 5.5 mld PLN). Wed³ug prezesa tegoroczna sprzeda powinna siêgn¹æ 6 mld PLN, pomimo s³abego II kwarta³u. Intersport Przychody za czerwiec spad³y o 2.8% r/r Sprzeda spó³ki w czerwcu wynios³a 16.4 mln PLN, co oznacza spadek o 2.8% r/r. W okresie styczeñ - czerwiec przychody by³y równe 12. mln PLN i by³ to wzrost o 4.8% r/r. Lubawa Przychody za ten rok mog¹ siêgn¹æ 4 mln PLN Prezes Piotr Ostaszewski w wypowiedzi dla "Parkietu" stwierdzi³, e I pó³rocze powinno zakoñczyæ siê zyskiem netto, a sprzeda za ca³y rok ma wynieœæ 39-4 mln PLN, a w nastêpnym roku oko³o 5 mln PLN (w 29 roku by³o to 21.7 mln PLN), nie uwzglêdniaj¹c planowanych przejêæ. Wed³ug prezesa zysk za ten rok powinien wynieœæ oko³o 3 mln PLN (oznacza³oby to P/E 21 równe 29.6). Bytom Nie wybrano prezesa Rada nadzorcza wybra³a do zarz¹du Agnieszkê Gajdziñsk¹, Grzegorza Koterwê i Mariusza Omieciñskiego, jednak nie zosta³o obsadzone stanowisko prezesa. Taki stan rzeczy mo e trwaæ nawet do sierpnia. Znaczne pakiety akcji Tauron W wyniku nabycia akcji w dniu r., KGHM zwiêkszy³ swoje zaanga owanie w spó³ce z 4.99% do 5.15%. Ipopema MJM Inwestycje Piskorski, spó³ka zwi¹zana z wiceprezesem zarz¹du Mariuszem Piskorskim, sprzeda³a r akcji spó³ki po œredniej cenie 9.2 PLN. IDM Spó³ka naby³a r. 27 tys. akcji w³asnych po œredniej cenie 2.51 PLN. Nowa Gala Spó³ka naby³a r. 4.6 akcji po œredniej cenie 2.89 PLN. ul. aryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

5 Mirbud Rubikon Partners Doma Maklerski skorygowa³ zawiadomienie z dnia 16 czerwca 21r informuj¹c, i aktualnie posiada 9.87 mln akcji reprezentuj¹cych 15.19% udzia³u w kapitale zak³adowym i g³osów na WZA. W zawiadomieniu z dnia 16 czerwca podmiot b³êdnie informowa³ o posiadaniu 9.67 mln akcji reprezentuj¹cych 14.88% udzia³ w kapitale, co wynika³o z nieuwzglêdnienia wczeœniej zakupionych 2 tys. akcji zgromadzonych na rachunku papierów wartoœciowych w innym biurze maklerskim. W dniu 2 lipca 21r Jerzy Mirgos, dyrektor generalny spó³ki, poinformowa³ o zwiêkszeniu zaanga owania z 3.48% do 36.69%, w wyniku zwrotu po yczonych przez Rubicon DM 4 mln akcji. Reszta po yczonych papierów (5.9 mln) oddanych zostanie do koñca wrzeœnia. ul. aryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

6 ul. aryna 2A, Warszawa Telefon: (22) S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX BUX IBOV /4/1 9/4/1 14/4/1 19/4/1 22/4/1 27/4/1 3/4/1 5/5/1 1/5/1 13/5/1 18/5/1 21/5/1 26/5/1 1/6/1 4/6/1 9/6/1 14/6/1 17/6/1 22/6/1 25/6/1 3/6/ /4/1 9/4/1 14/4/1 19/4/1 22/4/1 27/4/1 3/4/1 5/5/1 1/5/1 13/5/1 18/5/1 21/5/1 26/5/1 1/6/1 4/6/1 9/6/1 14/6/1 17/6/1 22/6/1 25/6/1 3/6/ /4/1 9/4/1 14/4/1 19/4/1 22/4/1 27/4/1 3/4/1 5/5/1 1/5/1 13/5/1 18/5/1 21/5/1 26/5/1 1/6/1 4/6/1 9/6/1 14/6/1 17/6/1 22/6/1 25/6/1 3/6/ /4/1 12/4/1 15/4/1 2/4/1 23/4/1 28/4/1 3/5/1 6/5/1 11/5/1 14/5/1 19/5/1 24/5/1 27/5/1 1/6/1 4/6/1 9/6/1 14/6/1 17/6/1 22/6/1 25/6/1 3/6/ /4/1 12/4/1 15/4/1 2/4/1 23/4/1 28/4/1 3/5/1 6/5/1 11/5/1 14/5/1 19/5/1 25/5/1 28/5/1 2/6/1 7/6/1 1/6/1 15/6/1 18/6/1 23/6/1 28/6/1 1/7/ /4/1 9/4/1 14/4/1 19/4/1 23/4/1 28/4/1 3/5/1 6/5/1 11/5/1 14/5/1 19/5/1 24/5/1 27/5/1 1/6/1 7/6/1 1/6/1 15/6/1 18/6/1 23/6/1 28/6/1 1/7/

7 Kalendarz Poniedzia³ek Wtorek Œroda Czwartek Pi¹tek 5 lipiec '1 6 lipiec '1 7 lipiec '1 8 lipiec '1 9 lipiec '1 Dane makro Sprzedaz detaliczna (EU) Wskaznik PMI (EU), Wskaznik ISM (US) PKB (EU), Wnioski o kredyty hipoteczne (US) Produkcja przemyslowa (GER), Stopy procentowe (UK, EU), Wnioski o zasilek (US) Inflacja PPI (UK), Zapasy hurtownikow (US) Wyniki spó³ek Dywidenda Handlowy (dzieñ ustalenia prawa do dywidendy), Œnie ka (dzieñ ustalenia prawa do dywidendy) Arctic Paper (dzieñ wyp³aty) Apator (dzieñ ustalenia prawa KGHM (dzieñ wyp³aty), do dywidendy) Infovide-Matrix (dzieñ wyp³aty) Inne Wola Info (koniec zapisów w wezwaniu), Bipromet (koniec wezwania) MW Trade (pocz¹tek zapisów w wezwaniu), DSS (ZWZA) Poniedzia³ek Wtorek Œroda Czwartek Pi¹tek 12 lipiec '1 13 lipiec '1 14 lipiec '1 15 lipiec '1 16 lipiec '1 Dane makro PKB (UK) Inflacja CPI (UK), Bilans handlu zagranicznego (US) Inflacja CPI (EU), Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Indeks cen importu (US), Sprzedaz detaliczna (US) Inflacja PPI (US), Wnioski o zasilek (US), Indeks Empire Manufacturing (US), Indeks Philadelphia Fed (US) Inflacja CPI (US), Indeks Uniwersytetu Michigan (US) Wyniki spó³ek Dywidenda Bêdzin (dzieñ ustalenia prawa do dywidendy) Oponeo.pl (dzieñ ustalenia prawa do dywidendy), Introl (dzieñ wyp³aty), ES-System (dzieñ wyp³aty) Silvano (dzieñ ustalenia prawa do dywidendy), Sonel (dzieñ ustalenia prawa do dywidendy), Erbud (dzieñ ustalenia prawa do dywidendy), Drop (dzieñ ustalenia prawa do dywidendy), Wawel (dzieñ wyp³aty) Neuca (dzieñ ustalenia prawa do dywidendy), Introl (dzieñ ustalenia prawa do dywidendy), Simple (dzieñ ustalenia prawa do dywidendy), Qumak-Sekom (dzieñ ustalenia prawa do dywidendy), Kredyt Inkaso (dzieñ ustalenia prawa do dywidendy) Inne Polnord (WZA), Koelner (NWZA) Teta (pocz¹tek zapisów w wezwaniu) Rafako (WZA) Multimedia Pl (pocz¹tek zapisów w wezwaniu) ul. aryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

8 Aktualne wskaÿniki Potencja³ M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA (P/BV - banki) ROE DY % Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 21p 211p 212p 21p 211p 212p 21p 21 Banki Bank Handlowy akumuluj % % 41% % 5.4% BRE Bank neutralnie % % 5% %.% BZ WBK akumuluj % % 113% % 2.1% Getin Holding neutralnie % % 54% %.% ING BŒK akumuluj % % 18% %.% Kredyt Bank akumuluj % % 138% %.% Pekao redukuj % % 4% % 1.8% PKOBP neutralnie % % 58% % 2.2% Ubezpieczenia PZU * 354. * * % % 3.1% Paliwa i metale KGHM neutralnie % % 18% % 3.3% Kêty akumuluj % % 2% % 3.9% Lotos redukuj % % 44% %.% PKN Orlen akumuluj % % 47% %.% PGNiG redukuj % % -13% % 2.3% Stalprodukt neutralnie % % -6% % 2.% Telekomunikacja Cyfrowy Polsat redukuj % % -12% % 3.9% TPSA redukuj % % -7% % 1.3% Przemys³ chemiczny Azoty Tarnów akumuluj % % -13% %.% Ciech neutralnie % % -11% %.% Police redukuj % % -31% %.% Pu³awy neutralnie % % -18% %.% Synthos * 1.81 * * % 74% %.% Energetyka Kogeneracja * 111. * * % 37% %.% PGE * 21. * * % % 3.6% Tauron * 5.6 * * %.% Media Agora redukuj % % 68% % 2.1% TVN * 16.1 * * % 6% * * * * * * * 1.9% IT Assecco Poland akumuluj % % -1% % 2.7% Sygnity redukuj % % -11% %.% Bran a spo ywcza Mieszko kupuj % % 48% %.% Pozosta³e spó³ki Arctic Paper kupuj % % % 6.9% Mondi redukuj % % 41% %.% ród³o: Bloomberg, p - prognozy skonsolidowane Millennium DM, * - wycena w trakcie aktualizacji ul. aryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

9 Departament Analiz Sprzeda Marcin Materna, CFA Doradca Inwestycyjny Dyrektor banki i ubezpieczenia Rados³aw Zawadzki radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Micha³ Buczyñski michal.buczynski@millenniumdm.pl Analityk telekomunikacja, przemys³ chemiczny Arkadiusz Szumilak arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marcin Palenik, CFA marcin.palenik@millenniumdm.pl Analityk paliwa i surowce, przemys³ metalowy Marek Przytu³a marek.przytula@millenniumdm.pl Adam Kaptur adam.kaptur@millenniumdm.pl Franciszek Wojtal franciszek.wojtal@millenniumdm.pl Maciej Krefta maciej.krefta@millenniumdm.pl Analityk bran a spo ywcza, handel Analityk energetyka, papier i drewno Asystent Jaros³aw O³dakowski jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Kamil Dadan kamil.dadan@millenniumdm.pl Paulina Rudolf paulina.rudolf@millenniumdm.pl Ul. aryna 2A, Harmony Office Center IIIp Warszawa Polska Fax: Tel pe³ni funkcjê animatora emitenta dla spó³ek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od których otrzyma³ wynagrodzenie z tego tytu³u. pe³ni funkcjê animatora rynku dla spó³ek: Bank Handlowy, TP SA, KGHM, PKN Orlen, Techmex, Skyline Investment, Konsorcjum Stali, Aplisens, Alterco. w ci¹gu ostatnich 12 miesiêcy pe³ni³ funkcjê oferuj¹cego w trakcie oferty publicznej dla akcji spó³ek: Ferro, Internet Group, Millennium od których otrzyma³ wynagrodzenie z tego tytu³u. Spó³ki bêd¹ce przedmiotem raportu moga byæ klientami Grupy Kapita³owej Millennium Banku S.A., g³ównego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiêdzy, a spó³kami bêd¹cymi przedmiotem niniejszego raportu nie wystêpuj¹ adne inne powi¹zania, o których mowa w Rozporz¹dzeniu Rady Ministrów z dnia 19 paÿdziernika 25 roku w sprawie Informacji stanowi¹cych rekomendacje dotycz¹ce instrumentów finansowych lub ich emitentów, które by³yby znane sporz¹dzaj¹cemu niniejsz¹ rekomendacjê inwestycyjn¹. Niniejsza publikacja zosta³a przygotowana przez wy³¹cznie na potrzeby klientów, nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartoœciowych, mo e byæ ona tak e dystrybuowana za pomoc¹ œrodków masowego przekazu, na podstawie ka dorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materia³u w ca³oœci lub w czêœci bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja zosta³a przygotowana z dochowaniem nale ytej starannoœci i rzetelnoœci, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, e s¹ one w pe³ni dok³adne i kompletne. Podstaw¹ przygotowania publikacji by³y informacje na temat spó³ek, jakie by³y publicznie dostêpne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie maj¹ charakter informacyjny, nie s¹ ofertami kupna lub sprzeda y wymienionych instrumentów ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialnoœci za szkody poniesione w wyniku decyzji podjêtych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.