Wyniki finansowe I półrocze 2010/2011. Warszawa, 28 lutego 2011r.

Transkrypt

1 Wyniki finansowe I półrocze 21/211 Warszawa, 28 lutego 211r.

2 Profil Spółki Profil: produkcja nawozowo - chemiczna Zatrudnienie: około 3,3 osób Przychody: 2 56 mln PLN (29/21) Struktura akcjonariatu: Zakłady Azotowe Puławy S.A. Spółką Wysokiej Reputacji W dniu 16 grudnia 21 roku ZWZ podjęło uchwałę dotyczącą podziału zysku netto za rok obrotowy 29/21 w kwocie ,73 zł oraz niepodzielonego wyniku z lat ubiegłych w kwocie ,34 zł. Dywidendę ustalono w wysokości 1 zł na każdą akcję.. Dywidenda została wypłacona 4 lutego 211 r. Od 211 roku, warszawska giełda zaczyna publikować indeks spółek dywidendowych tzw. WIGdiv. Zgrupowano w nim 3 spółek z WIG2, mwig4 i swig8, które na przestrzeni ostatnich pięciu lat co najmniej trzy razy podzieliły się zyskiem z akcjonariuszami i charakteryzowały się najwyższą wartością dywidendy w stosunku do ceny akcji. PUŁAWY znalazły się w tym wyjątkowym gronie jako jedyna firma chemiczna, w dodatku na wysokim 8 miejscu. W wyniku kwartalnej rewizji indeksów po sesji w dniu 18 marca do indeksu mwig4 wejdą PUŁAWY 2

3 Struktura Grupy Kapitałowej Podmioty zależne Prozap Sp z o.o. Usługi inżynierskie % udziałów / % głosów 84,69 / 85,57 Podmioty stowarzyszone % udziałów / % głosów BBM Sp z o.o. Morski terminal eksportowy 5, / 5, 3 Remzap Sp z o.o. Usługi remontowe Medical Sp.z o.o. Usługi zdrowotne Jawor Sp z o.o. Usługi hotelowe 94,61/ 95,73 91,41/ 93,15 99,96/ 99,96 Sto-Zap Sp z o.o. Usługi kateringowe 96,15/ 98,8 Melamina III Sp z o.o. 1,/ 1, CTL Kolzap Sp z o.o. Usługi bocznicowe 49,/ 49, Navitrans Sp.z o.o. Usługi spedycyjne 26,45/ 26,45 Technochimservis Usługi bocznicowe 25,/ 25, Prozap sp z o.o. i Remzap Sp z o.o. konsolidacja pełna. BBM Sp. z o.o. i CTL Kolzap Sp. z o.o. wycena metodą praw własności.

4 Główne czynniki mające wpływ na wyniki I półrocza 21/211 Dalsza poprawa koniunktury w branży chemicznej Niewykorzystane zdolności produkcyjne, wynikające w szczególności z: Modernizacji ciągu produkcyjnego tlenownia-amoniak-mocznik Remontu i problemów technicznych na instalacjach melaminy Zwiększone koszty remontów Ujemna wycena redukcji emisji (ERU) Utworzenie rezerw na przyszłe zobowiązania Odpisy aktualizujące wartość środków trwałych Tlenownia Wypłata nagrody z zysku dla pracowników 4

5 Wyniki finansowe Grupy Kapitałowej mln PLN I-II kwartały 29/21 (porównywalne) I-II kwartały 21/211 Dynamika Przychody ze sprzedaży 898,4 1 97,1 122,1% Koszty operacyjne 97, ,8 115,6% Pozostałe przychody operacyjne 4,1 6,1 148,8% Pozostałe koszty operacyjne 4, 1,6 265,% Zysk (strata) na działalności operacyjnej -72,4-3,4 42,% Przychody i koszty finansowe netto* 14,9 7,3 49,% Zysk (strata) brutto -57,5-23,1 4,2% Podatek dochodowy -9,3-1,8 19,4% Działalność zaniechana -,2 -,1 5,% Zysk (strata) netto -48,4-21,4 44,2% * W tym udział w zyskach (stratach) jednostek podporządkowanych wycenianych metodą praw własności 5

6 Struktura wyniku finansowego Grupy Kapitałowej mln PLN I-II kwartały 29/21 (porównywalne) I-II kwartały 21/211 Dynamika Zakłady Azotowe Puławy S.A. - 46,2-24,4 52,8% REMZAP Sp. z o.o.,2 1, 3 65,% PROZAP Sp. z o.o. - 2,,4 - Ogółem wyniki netto podmiotów Grupy Kapitałowej -48,1-22,7 47,2% Korekty konsolidacyjne wyniku -,3 1,3 - Razem wynik finansowy - 48,4-21,4 44,2% Wynik finansowy Grupy Kapitałowej przypadający na akcjonariuszy Jednostki Dominującej Wynik finansowy przypadający na udziały niekontrolujące - 48, - 21,4 44,6% -,4 -,1 2,5% 6

7 Wyniki finansowe skonsolidowane za II kwartał 21/11 mln PLN II kwartał 29/21 II kwartał 21/211 Dynamika Przychody ze sprzedaży 513,5 644,8 125,6% Koszty operacyjne, w tym: 534,6 62,4 116,% Koszty niewykorzystanych zdolności produkcyjnych 12,1 28,4 234,7% Pozostałe przychody operacyjne,8 4,2 525,% Pozostałe koszty operacyjne 3,1 9, 29,3% Zysk na działalności operacyjnej -23,4 19,6 - Przychody i koszty finansowe netto 8, 4,1 51,3% Zysk (strata) brutto -15,4 23,6 - Podatek dochodowy -,2 6,5 - Działalność zaniechana -,1 -,1 1,% Zysk (strata) netto -15,2 17,1 - * W tym udział w zyskach (stratach) jednostek podporządkowanych wycenianych metodą praw własności Niewykorzystane Zdolności Produkcyjne = koszty stałe poniesione x(1 wykorzystane zdolności produkcyjne planowane normalne zdolności produkcyjne ) 7 Normalna zdolność produkcji odpowiada produkcji na średnim poziomie, której uzyskanie oczekiwane jest w czasie kilku sezonów lub okresów, w typowych warunkach, z uwzględnieniem utraty zdolności produkcyjnych wynikających z planowanych konserwacji i remontów.

8 Przychody ze sprzedaży Segment Agro [w mln PLN] Wzrost przychodów z kwartału na kwartał oraz w stosunku do roku poprzedniego 29/21 21/ Przychody ze sprzedaży Segment Chemia [w mln PLN] 5 I kw. II kw. III kw. IV kw /21 21/ I kw. II kw. III kw. IV kw.

9 Stopniowa poprawa wyników 3, 2, 1, Zysk operacyjny skonsolidowany [w tys. PLN] 29/21 21/211 5, 4, 3, EBITDA skonsolidowany [w tys. PLN] 29/21 21/211-1, -2, -3, -4, -5, I kw. II kw. III kw. IV kw. 2, 1, -1, -2, -3, -4, I kw. II kw. III kw. IV kw. Zysk netto skonsolidowany [w tys. PLN] 2, 1, -1, -2, -3, -4, I kw. II kw. III kw. IV kw. 29/21 21/ ,

10 Koszty zużycia materiałów i energii (półrocze) W I półroczu roku obrotowego 21/11 odnotowano zwiększenie kosztów zużycia materiałów i energii o 1,8% (r/r), w tym: wzrost kosztów: gazu ziemnego o 9,% (r/r), benzenu o 23,5% (r/r) i siarki o 11,4% (r/r); spadek kosztów: zakupionej energii elektrycznej o 8,9% (r/r) i węgla o 1,7% (r/r). Struktura rodzajowa kosztów Pozostałe Siarka 8.8%.7% Węgiel 12.8% 6 m-cy 29/21 Siarka.7% Węgiel 11.3% Pozostałe 12.5% 6 m-cy 21/211 Benzen 1.4% Energia elektryczna 15.% Gaz ziemny 52.4% Benzen 11.6% Energia elektryczna 12.3% Gaz ziemny 51.6% 1

11 Porównanie cen gazu ziemnego USA (Henry Hub) 3,77 USD/MMBtu średnia europejska cena gazu (uwzględniająca ceny kontraktowe i spotowe) 7,5 USD/MMBtu Litwa 9,27 USD/MMBtu Białoruś 5,11 USD/MMBtu Rosja 2-3 USD/MMBTu UK (NBP) 7,9 USD/MMBtu Pulawy 9,99 USD/MMBtu Ukraina 6,62 USD/MMBtu Ceny gazu ziemnego na świecie od października do grudnia 21 W okresie I półrocza 21/211 PUŁAWY obowiązywały: od 1 lipca do 3 września 21 roku - Taryfa zatwierdzona decyzją Prezesa URE w dniu 17 maja 21 r. od 1 października do 31 grudnia 21 roku Taryfy zatwierdzona decyzją Prezesa URE w dniu 16 września 21 roku. W wyniku zmiany taryfy średnioważona (z przesyłem) cena paliwa gazowego dla PUŁAW (przy maksymalnym poborze zamówionego gazu) wzrosła o ok. 6,%. 11 źródło: opracowanie własne na podstawie: IHS CERA, inne źródła

12 Segment Agro I półrocze 21/11 Półrocze roku obrotowego 21/11 vs. 29/1: Wolumeny (t): RSM +68,7% Siarczan amonu +11,5% Saletra amonowa +4,% Mocznik -69,7% Wolumen sprzedaży ogółem: +8,8% Przychody ogółem +27,3% Udział eksportu w przychodach: 37,8% vs. 16,6% (29/1) Struktura geograficzna przychodów ze sprzedaży Segmentu Agro Kraj Eksport [w mln PLN] I-II kw. 29/1 I-II kw. 21/11 Struktura przychodów ze sprzedaży Segmentu Agro wg produktów 7 [w mln PLN] 572, ,8 inne I-II kw 29/1 I-II kw 21/11 siarczan amonu mocznik RSM saletra amonowa

13 13 II kw. 21/11 vs. II kw. 29/1: Wolumeny (t): RSM +53,9% Siarczan amonu +14,7% Saletra amonowa -9,8% Mocznik -54,9% Wolumen sprzedaży ogółem: -1,9% Przychody ogółem (PLN) +35,1% Segment Agro II kwartał 21/11 Udział eksportu w przychodach: 34,8% vs. 15,3% (29/1) II kw. 29/1 II kw. 21/11 Struktura przychodów ze sprzedaży Segmentu Agro wg produktów 264,3 357, II kw 29/1 II kw 21/11 Struktura geograficzna przychodów ze sprzedaży Segmentu Agro Kraj [w mln PLN] inne siarczan amonu mocznik RSM saletra amonowa Eksport [w mln PLN]

14 Wysokie ceny zbóż wpływają korzystnie na wydatki związane z nawożeniem Ceny skupu żyta [zł/t] Ceny skupu pszenicy [zł/t] Źródło: : IERiGŻ, MRiRW 14

15 Korzystna dla rolników relacja ceny azotu do ceny pszenicy wskaźnik 1 kg N / 1 kg pszenicy kons. ceny pszenicy kons. [zł/t] wg MRiRW ceny pszenicy pasz. [zł/t] wg MRiRW 15

16 Pozytywne trendy cen nawozów azotowych na rynkach światowych RSM fob Baltic Sea 32%N [USD/t] Źródło: Fertecon

17 Segment Chemia I półrocze 21/11 Półrocze roku obrotowego 21/11 vs. 29/11: Wolumeny (t): Kaprolaktam +4,6% Melamina -21,2% Pozostałe -33,1% Wolumen sprzedaży ogółem: -24,7% Przychody ogółem : +12,9% Udział eksportu w przychodach: 74,1% vs. 72,3% (29/1) Struktura geograficzna przychodów ze sprzedaży Segmentu Chemia [w mln PLN] eksport kraj I-II kw. 29/1 I-II kw. 21/11 Struktura przychodów ze sprzedaży Segmentu Chemia wg produktów ,8 427,8 [w mln PLN] 2 17 I-II kw. 29/1 I-II kw. 21/11 melamina kaprolaktam inne

18 Segment Chemia II kwartał 21/11 II kw. 21/11 vs. II kw. 29/1: Wolumeny (t): Kaprolaktam -,7% Melamina -39,7% Pozostałe -17,8% Wolumen sprzedaży ogółem: -19,8% Przychody ogółem : +1,8% Udział eksportu w przychodach: 76,4% vs. 75,4% (29/1) Struktura geograficzna przychodów ze sprzedaży Segmentu Chemia [w mln PLN] eksport kraj II kw. 29/1 II kw. 21/11 Struktura przychodów ze sprzedaży Segmentu Chemia wg produktów [w mln PLN] 3 263, 237, II kw. 29/1 II kw. 21/211 melamina kaprolaktam inne

19 Rynek melaminy poziomy cen jak przed kryzysem Wysoki popyt na melaminę na rynku europejskim Sukcesywny wzrost cen w IV kw 21 w Europie na poziomie ok. +17% w stosunku do poprzedniego kwartału IV kw 21 wystąpiły ograniczenia produkcji melaminy w Europie ze względu na remonty i awarie Ograniczone dostawy z nowo-uruchomionych instalacji produkcyjnych KE ogłasza 16 listopada 21 tymczasowe stawki cła na import melaminy z Chin. Cena melaminy kontrakt (EUR/t) 19 Żródło: ICIS LOR

20 Rynek kaprolaktamu nowe rekordy cenowe Wysokiemu popytowi na kaprolaktam w Azji i w Europie towarzyszył dalszy znaczący wzrost cen na obu rynkach Nałożenie wstępnych ceł antydumpingowego na kaprolaktam importowany z UE i USA Zwiększenie przez Spółkę zdolności produkcyjnych kaprolaktamu z 65 tys. ton do 7 tys. ton/rok Cena kaprolaktamu (USD/t) Europa - ciekły Azja - płatkowany sty-1 lut-1 mar-1 kwi-1 maj-1 cze-1 lip-1 sie-1 wrz-1 paź-1 lis-1 gru-1 Źródło: Tecnon OrbiChem 2

21 Intensywny program inwestycyjny W I półroczu roku obrotowego 21/211 nakłady inwestycyjne Zakładów Azotowych Puławy SA wyniosły tys.zł. Główne pozycje nakładów: Podwyższenie mocy produkcyjnych: modernizacja ciągu produkcyjnego TAM, modernizacja stacji sprzęgłowej Poprawa efektywności procesowej: intensyfikacja i modernizacja procesu zestalania kaprolaktamu, wymiana wnętrza reaktorów amoniaku, przebudowa instalacji C2 z gazu do syntezy amoniaku, modernizacja instalacji demineralizacji wody, modernizacja pakowni saletry amonowej, modernizacja aparatury kontrolnopomiarowej na instalacjach produkcyjnych amoniaku Ochrona środowiska : budowa instalacji odsiarczania spalin 21 4, 35, 3, 25, 2, 15, 1, 5, Nakłady na środki trwałe w budowie PLN 133,897 52,417 89,767 9,397 17,948 16, , ,537 23/24 24/25 25/26 26/27 27/28 28/29 29/21 Szacowane wydatki w roku 21/211

22 Nowe projekty inwestycyjne Stokaż Amoniaku Strategia Spółki w swoich głównych założeniach zakłada zwiększenie skali poprzez wykorzystanie fuzji i przejęć, rozwój portfela produktowego, dywersyfikację surowcową, optymalizację zasobów odnoszącą się do zmian i usprawnień wewnątrz organizacji. W dniu 16 grudnia 21 roku ZWZ PUŁAW wyraziło zgodę na nabycie przez Spółkę aktywów trwałych w ramach zadania inwestycyjnego pod nazwą Budowa stokażu amoniaku, o łącznej wartości do 18,5 mln zł. W ramach zadania PUŁAWY wybudują stokaż amoniaku o pojemności magazynowej 15 ton wraz z systemem rozładunku i załadunku cystern kolejowych i samochodowych. Zbiornik stokażowy wraz z infrastrukturą wykorzystywany będzie do: Przyjmowania dostaw amoniaku ciekłego przywożonego cysternami kolejowymi oraz amoniaku przesyłanego z istniejących zbiorników, magazynowania amoniaku, przesyłania amoniaku do instalacji produkcyjnych, a w przypadku nadwyżek - sprzedaży odbiorcom zewnętrznym. Budowa nowego stokażu pozwoli na elastyczne planowanie prac remontowych na większych odcinkach ciągów technologicznych oraz wykonywanie dużych remontów bez ograniczania produkcji. W sytuacjach postojów instalacji mocznika zbiornik pozwoli przeprowadzać typowe prace remontowe trwające nawet do 7 dni, bez potrzeby ograniczania produkcji amoniaku. 22 Planowany termin zakończenia zadania: 31 grudnia 212.

23 GZNF Fosfory profil spółki Gdańskie Zakłady Nawozów Fosforowych Fosfory Sp. z o.o są drugim graczem na rynku nawozów wieloskładnikowych NPK w Polsce (18%-owy udział w rynku w roku 29) Skarb Państwa posiada 8.97% udziałów w GZNF Główne segmenty działalności GZNF Fosfory: Produkcja nawozów wieloskładnikowych NP/NPK/PK oraz superfosfatu wzbogaconego CSP. Spółka posiada dwie linie produkcyjne o łącznej maksymalnej zdolności produkcyjnej 36 ton/rok. Produkcja kwasu siarkowego (moc produkcyjna 125 ton/rok) i wodorosiarczynu sodu Świadczenie usług przeładunkowych i magazynowania Spółka posiada 2 zakłady produkcyjne w Gdańsku i w Dobrym Mieście Spółki dystrybucyjne GZNF Fosfory, Agrochem Dobre Miasto oraz Agrochem Człuchów, stanowią atrakcyjną platformę dystrybucyjną dla rolnictwa GZNF Fosfory wykorzystują dwa w pełni wyposażone nabrzeża, oferujące szeroki zakres usług przeładunkowych zarówno dla ładunków sypkich jak i płynnych Sprzedaż i marża EBITDA (PLN mln; %) % 12.9% 18.7% 16.6% 11.9% 12.2% 9.% 9.3% 11.1% 2.% 1.%.% -14.3% -1.% Sprzedaż Marża EBITDA -2.% Źródło: Spółka Uwagi: Marże EBITDA dla lat 28 i 29 została skorygowana o zdarzenia o charakterze jednorazowym

24 Harmonogram transakcji Dnia 16 grudnia 21 r. ( Dzień Podpisania ) zawarta została pomiędzy Ciech S.A. z siedzibą w Warszawie ( Sprzedający ), a Zakładami Azotowymi Puławy S.A. z siedzibą w Puławach ( Kupujący ) warunkowa umowa dotycząca sprzedaży udziałów ( Umowa ) w spółce Gdańskie Zakłady Nawozów Fosforowych "Fosfory" sp. z o.o. z siedzibą w Gdańsku ( Spółka ). Przedmiotem umowy jest sprzedaż udziałów Spółki o wartości nominalnej 5 PLN każdy, stanowiących 89,46% kapitału zakładowego Spółki, przy czym własność udziałów Spółki przejdzie na Kupującego w Dniu Zamknięcia. Zakłady Azotowe PUŁAWY pozyskają środki pieniężne na realizację transakcji przejęcia GZNF Fosfory z bankowego kredytu terminowego Wraz z finansowaniem akwizycji, planowane jest również pozyskanie kredytu na realizację programu inwestycyjnego w PUŁAWACH W chwili obecnej toczą się zaawansowane dyskusje o warunkach finansowania z grupą kilku wybranych banków. Zgodnie ze wstępnymi założeniami, kwota finansowania akwizycji zostanie podzielona pomiędzy 3 4 banki, które przedstawią najkorzystniejsze warunki cenowe. Biorąc pod uwagę niski poziom zadłużenia PUŁAW, banki wykazują duże zainteresowanie udzieleniem finansowania dla rozważanej transakcji PUŁAWY zakładają, że dokumentacja kredytowa może zostać uzgodniona w ciągu kilku tygodni 24

25 Główne tezy inwestycyjne Wzmocnienie pozycji rynkowej Przejęcie GZNF umożliwi stworzenie unikalnego na rynku polskim producenta nawozów, ze zintegrowaną działalnością produkcyjną i dystrybucyjną Możliwość dalszej konsolidacji polskiego przemysłu produkcji nawozów wieloskładnikowych NPK Rozważana inwestycja wpisuje się w strategię PUŁAW, zakładającą m.in. rozwój poprzez akwizycje Rozszerzenie oferty produktowej Połączony podmiot posiadał będzie kompleksową ofertę produktową w zakresie nawozów azotowych i wieloskładnikowych Rozwój oferty produktowej GZNF Fosfory o nowe nawozy pozwoli na jej dostosowanie do zmieniających się potrzeb i możliwości rolnictwa Rozszerzenie oferty produktowej o usługi przeładunkowe umożliwi dalszą dywersyfikację źródeł przychodów Rozszerzenie sieci dystrybucji Rozważana transakcja umożliwi wzmocnienie pozycji konkurencyjnej PUŁAW dzięki własnej sieci dystrybucji GZNF (Agrochemy), umożliwiającej bezpośredni dostęp do finalnego odbiorcy Dostęp do bazy logistycznej Atrakcyjna istniejąca infrastruktura portowa w GZNF umożliwi realizację strategicznych celów połączonego podmiotu oraz stanowić będzie uzupełnienie działalności Bałtyckiej Bazy Masowej w Gdyni 25 Synergie Wstępnie zidentyfikowano kilka obszarów w których mogą wystąpić istotne korzyści dla połączonego podmiotu m.in. w obszarze zakupów, dystrybucji czy rozwoju produktów Potencjał znaczących synergii w przypadku dalszej konsolidacji sektora

26 Dziękujemy za uwagę Kontakt: tel. 81/