Raport dzienny. 10 lipca GłÄwne indeksy światowe. Rentowność skarbowych papieräw dłużnych. Surowce. Najbardziej aktywne akcje.

Transkrypt

1 Raport dzienny 1 lipca 212 GłÄwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG % 4.1% -19.8% 491/ WIG % 4.7% -17.1% 596/ swig % 2.1% -21.1% 16/4 mwig % 3.4% -2.2% 79/23 WIGBANKI % 6.1% -15.6% 114/ GłÄwne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones % 1.45%.16%.62% S&P % 2.2% -.45%.64% NASDAQ % 2.57% -1.99% 2.52% 1 DAX % 4.19% -3.31% % BUX %.6% -5.7% % IBOV % 1.77% % -9.95% 3/4/12 7/5/12 1/5/12 15/5/12 18/5/12 23/5/12 28/5/12 31/5/12 5/6/12 11/6/ /6/12 22/6/12 27/6/12 2/7/12 5/7/12 2 Surowce Rentowność skarbowych papieräw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) % 3.5% -9.8% -22.7% Polska 5.3% 4.66% 4.61% 4.76% 5.16% Ropa (USD/bbl) % -1.3% -17.9% -16.1% Węgry 7.3% 7.23% 7.37% 7.79% 7.85% Aluminium (USD/t) % -3.5% -9.% -26.1% Niemcy -.18%.% -.1%.34% 1.33% Złoto (USD/OZ) % -.1% -4.3% 2.9% USA.7%.2%.26%.63% 1.51% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN % -.1% 8.6% 25.6% EUR/PLN % -1.6% 2.% 7.8% EUR/USD % -1.4% -5.9% -13.7% USD/HUF % -1.4% 4.2% 28.3% Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotåw obroty (PLN/USD) KGHM % 9.1% 31.8% 156/45 Pekao % 2.9% 11.4% 55/16 PZU % 5.6% 11.4% 55/16 PGE % 1.% 8.5% 41/12 Wygrani/Przegrani Informacje ze späłek 1D 1D PGE. Były minister skarbu prezesem spçłek odpowiedzialnych za energetykę jądrową. TP SA % JSW % PGNIG. Szczelinowanie odwiertu Lubocino 1. BRE. Rezygnacja członka rady nadzorczej. Kernel % Lotos % Wydarzenia w späłkach Asseco Poland. Brak decyzji UOKiK-u w sprawie przejęcie Sygnity. SpÅłka Wydarzenie BGŻ. Umowa kredytu za 78.5 mln EUR. CEDC. Zmiany we władzach spçłki. PBG, Hydrobudowa. Żądanie wypłaty środkçw z gwarancji za Stadion Narodowy. Getin Noble NFI EMF Idea NWZA Koniec zapisçw w wezwaniu WZA Hygienika NWZA Gino Rossi Ostatni dzień notowania praw poboru do akcji serii H Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 1:3 Produkcja przemysłowa za maj (r/r) UK -2.1% -1.% 1:3 Bilans handlu zagranicznego (mld GBP) UK :3 Wskaźnik NFIB Small Business Optimism US : Wskaźnik IBD/TIPP Economic Optimism US Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.

2 Informacje ze späłek PGE Były minister skarbu prezesem spåłek odpowiedzialnych za energetykę jądrową Były minister skarbu, Aleksander Grad, został powołany 9 lipca na prezesa spçłek zależnych: PGE Energia Jądrowa i PGE EJ 1, ktçre odpowiadają za program energetyki jądrowej oraz przygotowanie i budowę pierwszej elektrowni PGNIG Szczelinowanie odwiertu Lubocino 1 Resort Skarbu podał w komunikacie, że spçłka przeprowadziła w poniedziałek kolejne szczelinowanie odwiertu Lubocino 1 na Pomorzu. Prace wykonano na głębokości ok. 28 metrçw, czyli o 1 metrçw płycej niż zabiegi wykonane na tym odwiercie we wrześniu 211 r. Celem szczelinowania jest uwolnienie gazu uwięzionego w skale łupkowej. BRE Rezygnacja członka rady nadzorczej W dniu 9 lipca wpłynęła do banku rezygnacja Saschy Klausa, Członka Rady Nadzorczej Banku z pełnionej funkcji z dniem 25 lipca 212 r. Asseco Poland Brak decyzji UOKiK-u w sprawie przejęcie Sygnity Rzeczniczka prasowa Asseco Poland Katarzyna Drewnowska poinformowała, że w terminie, ktçry obejmował 12 dni od daty ogłoszenia wezwania, spçłka nie otrzymała decyzji UOKiK. W związku z tym nie doszedł do skutku jeden z warunkçw wezwania. Dodała, że Asseco obecnie nadal czeka na decyzję UOKiK, ale nie została jeszcze podjęta decyzja o ogłoszeniu kolejnego wezwania. UOKiK wnikliwie bada czy poprzez połączenie spçłek nie dojdzie do nadmiernej koncentracji na rynku IT, w związku z faktem, iż Asseco jest liderem rynku klientçw finansowych, na ktçrym Sygnity zajmuje trzecie miejsce. BGŻ Umowa kredytu za 78.5 mln EUR Bank zawarł w dniu 9 lipca umowę kredytu z jednym z klientçw z sektora rolnego na łączną kwotę 78.5 mln EUR, tj. rçwnowartość mln PLN. Całkowita spłata kredytu ma nastąpić do dnia 3 września 226 roku. CEDC Zmiany we władzach spåłki David Bailey został powołany na stanowisko tymczasowego prezesa spçłki, natomiast Roustam Tariko, właściciel grupy Russian Standard, obejmie funkcję niewykonawczego przewodniczącego rady dyrektorçw. William Carey, dotychczasowy prezes, zrezygnował ze swojego stanowiska, jak rçwnież uczestnictwa w radzie dyrektorçw. Ma on pełnić funkcję konsultanta zarządu w okresie przejściowym. Zmiany w kierownictwie spçłki są związane z zawarciem przez CEDC ostatecznej umowy o sojuszu strategicznym z Russian Standard. Na mocy umowy Russian Standard ma m.in. nabyć obligacje CEDC nowej emisji o wartości do 21 mln USD oraz akcje nowej emisji za maksymalnie 1 mln USD. Udział inwestora strategicznego w kapitale CEDC ma sięgnąć 33%, a po spełnieniu pewnych warunkçw prçg ten może być podniesiony do 42.9%. PBG, Hydrobudowa Żądanie wypłaty środkåw z gwarancji za Stadion Narodowy W dniu 5 lipca br Narodowe Centrum Sportu sp. z o.o. wystosowało za pośrednictwem PKO BP żądanie do Zurich Insurance plc Niederlassung fär Deutschland, wypłaty środkçw z gwarancji zabezpieczenia należytego umowy na budowę Stadionu Narodowego w Warszawie. NCS domaga się wypłaty kwoty mln PLN, a żądanie wypłaty środkçw z gwarancji uzasadnia niewywiązaniem się konsorcjum realizującego budowę ze zobowiązań. W opinii konsorcjum, w ktçrym grupa PBG miała 5% udział, żądanie jest całkowicie bezzasadne. Konsorcjum złożyło w dniu 11 czerwca br. do Sądu Okręgowego dla Warszawy Pragi wniosek o udzielenie zabezpieczenia roszczenia o ustalenie, że Skarbowi Państwa - Ministrowi Sportu i Turystyki, w imieniu i na rzecz ktçrego działa NCS, nie przysługuje roszczenie o zapłatę kar umownych z tytułu zwłoki w osiągnięciu całkowitego zakończenia wykonania oraz roszczenia o zaniechanie bezprawnego skorzystania przez NCS z gwarancji należytego wykonania umowy, ustanowionej na zlecenie Hydrobudowy Polska (jako lidera konsorcjum), przez zakład ubezpieczeń Zurich Insurance plc Niederlassung fär Deutschland. PBG, Polimex-Mostostal Pomoc dla spåłek budowlanych od ARP Jak podaje "PB" Agencja Restrukturyzacji Przemysłu udzieli pomocy PBG tylko za zgodą Komisji Europejskiej albo na komercyjnych warunkach. PB podaje, że w bieżącym tygodniu ma zostać wysłany wniosek do KE o zgodę na wsparcie z Funduszu Restrukturyzacji ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

3 Przedsiębiorstw, co dałoby spçłce czas na negocjacje układowe z wierzycielami. Jako alternatywne rozwiązanie podawane jest odkupienie przez ARP zależnej od PBG spçłki Rafako. Analogiczne rozwiązanie mogłoby zostać zastosowane do Polimeksu-Mostostal: Konrad JaskÇła, Prezes Zarządu Polimeksu-Mostostal podał, że prowadzone są negocjacje z ARP w sprawie sprzedaży pakietçw akcji spçłek zależnych, ale są one na wstępnym etapie. PEP Przedwstępna umowa sprzedaży farmy wiatrowej Miłoradz SpÇłka zawarła z Energa Wind warunkową umowę przedwstępną przejęcia za 38.7 mln PLN projektu farmy wiatrowej Miłoradz o planowanej mocy co najmniej 6 MW. Warunkami zawieszającymi wykonanie umowy są m.in. warunki przyłączenia farmy wiatrowej do sieci i zawarcie umowy przyłączeniowej, uzyskanie ostatecznej decyzji o uwarunkowaniach środowiskowych dla realizacji farmy, uzyskanie ostatecznej decyzji o pozwoleniu na budowę i uzyskanie przez Energa Wind wewnętrznych zgçd korporacyjnych. Umowa wygaśnie w przypadku, gdyby wskazane warunki nie zostały spełnione do 31 grudnia 213. Erbud Umowa na budowę biurowca w Warszawie za 46.2 mln PLN netto SpÇłka podpisała w dniu 9 lipca z Bolero Inwestment Sp. z o.o. umowę na realizację budynku biurowego Office Park Łopuszańska (Etap I) wraz o wartości 46.8 mln PLN netto ( w tym 9.6 mln PLN jako kwota tymczasową przeznaczoną na wykonanie prac na powierzchniach najmu) z terminem realizacji 15 miesięcy od dnia przekazania placu budowy (przewidywany termin ukończenia: listopad 213 roku). SpÇłka przewiduje następujące przeroby w najbliższych latach: 1 mln PLN na 212 rok, 27.2 mln PLN na 213 rok i 9.6 mln PLN na 213/214 Zremb-Chojnice Umowa na wykonanie konteneråw za 11.9 mln PLN SpÇłka podpisała w dniu 9 lipca umowę na wykonanie na rynek norweski kontenerçw o łącznej wartość 11.9 mln PLN z terminem realizacji sierpień-grudzień 212 roku. Suma wszystkich umçw podpisanych od początku roku z tym odbiorcą wynosi 16.8 mln PLN. TUP Warunki zabudowy dotyczące inwestycji City Point w Tychach TUP Property S.A., spçłka zależna otrzymała decyzję Prezydenta Miasta Tychy z dnia 3 lipca br. o warunkach zabudowy dotyczącą inwestycji City Point w Tychach. SpÇłka zależna zamierza dokonać przebudowy i rozbudowy galerii handlowej City Point w Tychach powiększając ją o około 2,2 m kw, co powinno skutkować ok. 2% wzrostem przychodçw z najmu. Obecnie powierzchnia najmu wynosi 6,7 m kw. i jest wykorzystana w 97%. Wilbo Odstąpienie od umowy inwestycyjnej GłÇwni akcjonariusze spçłki, Dariusz Bobiński i Waldemar Wilandt odstąpili od umowy inwestycyjnej z Seko zawartej 22 lutego 212 r. Uzasadniają to wielokrotną odmową podpisania umçw objęcia akcji nowej emisji Seko oraz przedstawionymi przez Seko żądaniami renegocjacji umowy inwestycyjnej. W związku z tym akcjonariusze Wilbo żądają zapłaty przez Seko i "Złota Rybka" sp. z o.o. kary umownej w wysokości 1 mln PLN. Wilbo Wypowiedzenie umåw kredytowych Bank BGŻ wypowiedział umowy kredytowe w związku z niewywiązywaniem się przez spçłkę z postanowień umownych. Zadłużenie z tytułu wypowiedzianych umçw wynosi odpowiednio 3.6 mln PLN, 2. mln PLN oraz 64. tys. USD. Po upływie okresu wypowiedzenia (7 dni) należności banku staną się wymagalne. Bomi Odmowa przedłużenia kredytåw SpÇłka poinformowała, że 9 lipca upłynął okres dostępności kredytu w rachunku bieżącym udzielonego przez bank Pekao w kwocie 34.4 mln PLN dla Bomi oraz 32. mln PLN dla zależnego Rabat Service. 9 lipca BRE Bank rçwnież zablokował kredyt w rachunku bieżącym dla Bomi. ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

4 Znaczne pakiety akcji Alchemia SpÇłka nabyła akcji własnych po średniej cenie 5.2 PLN za akcję, w celu dalszej odsprzedaży. Neuca Abrasco Limited, podmiot związany z Kazimierzem Herbą, przewodniczącym rady nadzorczej, nabył łącznie 1.8 tys. akcji spçłki po średniej cenie 83.2 PLN za akcję. Należąca do rady nadzorczej Wiesława Herba nabyła 2.6 tys. akcji po średniej cenie 84. PLN za akcję. Polskie Jadło Krzysztof Moska zwiększył udział w ogçlnej liczbie głosçw z 3.58% do 6.52%. Energoinstal Amplico OFE zwiększył w dniu 2 lipca zaangażowanie do 5.99% z 3.75% udziału w ogçlnej liczbie głosçw ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

5 ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22) S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX BUX IBOV /4/12 3/5/12 8/5/12 11/5/12 16/5/12 21/5/12 24/5/12 3/5/12 7/6/12 12/6/12 15/6/12 2/6/12 25/6/12 28/6/12 3/7/12 9/7/ /4/12 3/5/12 8/5/12 11/5/12 16/5/12 21/5/12 24/5/12 3/5/12 7/6/12 12/6/12 15/6/12 2/6/12 25/6/12 28/6/12 3/7/12 9/7/ /4/12 3/5/12 8/5/12 11/5/12 16/5/12 21/5/12 24/5/12 3/5/12 7/6/12 12/6/12 15/6/12 2/6/12 25/6/12 28/6/12 3/7/12 9/7/ /4/12 4/5/12 9/5/12 14/5/12 17/5/12 22/5/12 25/5/12 3/5/12 7/6/12 12/6/12 15/6/12 2/6/12 25/6/12 28/6/12 3/7/12 6/7/ /5/12 7/5/12 1/5/12 15/5/12 18/5/12 23/5/12 29/5/12 1/6/12 6/6/12 11/6/ /6/12 22/6/12 27/6/12 2/7/12 5/7/ /4/12 4/5/12 9/5/12 14/5/12 17/5/12 22/5/12 25/5/12 3/5/12 8/6/12 13/6/12 18/6/12 21/6/12 26/6/12 29/6/12 4/7/

6 Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 9 lipiec '12 1 lipiec '12 11 lipiec '12 12 lipiec '12 13 lipiec '12 Dane makro Bilans obrotow biezacych (GER), Wskaznik zaufania inwestorow Sentix (EU) Produkcja przemyslowa (UK), Bilans handlu zagranicznego (UK), Wskaznik NFIB Small Business Optimism (US), Wskaznik IBD/TIPP Economic Optimism (US) Inflacja CPI (GER), Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Bilans handlu zagranicznego (US), Zapasy hurtownikow (US) Produkcja przemyslowa (EU), Indeks cen importu (US), Wnioski o zasilek (US) Inflacja CPI (PL), Bilans obrotow biezacych (PL), Inflacja PPI (US), Indeks Uniwersytetu Michigan (US) Wyniki spçłek Dywidenda Będzin (dzień ustalenia prawa do dywidendy), ATM SI (dzień dywidendy), Wadex (dzień dywidendy) ED Invest (dzień ustalenia prawa do dywidendy), Radpol (dzień dywidendy) Kęty (dzień ustalenia prawa do dywidendy), Libet (dzień dywidendy), Relpol (dzień dywidendy), Wandalex (dzień wypłaty) Armatura KrakÇw (dzień wypłaty), Krakchemia (dzień wypłaty), Pozbud (dzień wypłaty), Presco (dzień wypłaty), Zamet (dzień wypłaty) Inne Puławy (początek zapisçw w wezwaniu), Sygnity (koniec zapisçw w wezwaniu), Kredyt Inkaso (WZA) Getin Noble (NWZA), NFI EMF (koniec zapisçw w wezwaniu), Idea (WZA), Hygienika (NWZA), Gino Rossi (ostatni dzień notowania praw poboru) TU Europa (NWZA), PC Guard (WZA) TarnÇw (koniec zapisçw w wezwaniu), Bomi (NWZA), DSS (NWZA) Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 16 lipiec '12 17 lipiec '12 18 lipiec '12 19 lipiec '12 2 lipiec '12 Dane makro Inflacja CPI (EU), Bilans handlu zagranicznego (EU), Indeks Empire Manufacturing (US), Sprzedaz detaliczna (US) Inflacja CPI (UK), Indeks Zew (GER), Zatrudnienie (PL), Wynagrodzenia (PL), Inflacja CPI (US), Naplyw kapitalow dlugoterminowych (US), Produkcja przemyslowa (US) Stopa bezrobocia (UK), Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Inflacja PPI (PL), Rozpoczete budowy domow (US) Bilans obrotow biezacych (EU), Sprzedaz detaliczna (UK), Wnioski o zasilek (US), Inflacja PPI (GER), Inflacja Indeks Philadelphia Fed (US), bazowa (PL) Sprzedaz istniejacych domow (US), Wskazniki wyprzedzajace (US) Wyniki spçłek Dywidenda KGHM (dzień ustalenia prawa do dywidendy), Agora (dzień dywidendy), Orbis (dzień dywidendy), Asseco SEE Eurocash (dzień wypłaty), (dzień wypłaty), Bipromet Inter Cars (dzień ustalenia (dzień prawa do dywidendy), Skok dywidendy), Complex (dzień (dzień wypłaty), Inpro (dzień wypłaty), Drop (dzień ustalenia wypłaty) prawa do dywidendy), Enel- Med (dzień dywidendy), ES-System (dzień wypłaty), Megaron (dzień wypłaty), Polmed (dzień dywidendy) Śnieżka (dzień wypłaty) Forte (dzień ustalenia prawa do dywidendy) Tauron (dzień wypłaty), GPW (dzień wypłaty) Inne ZUE (WZA), Atlas Estates (WZA) ATM Grupa (NWZA), FAM (WZA) Energomontaż-Południe (NWZA) PKN Orlen (publikacja szacunkçw danych finansowych), Elzab (początek zapisçw w wezwaniu) Rovese (NWZA), Energopol- Południe (wznowienie WZA) ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

7 Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA lub ROE DY % P/BV-banki, deweloperzy Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y p 213p p 213p * 3 212* 2 Bank Handlowy akumuluj % % -7% % 3.5% BRE Bank akumuluj % % -16% %.% BZ WBK neutralnie % % -4% % 3.5% ING BŚK akumuluj % % -8% %.% Kredyt Bank akumuluj % % -25% %.% Pekao neutralnie % % -14% % 3.8% PKOBP kupuj % % -19% % 3.8% BGZ neutralnie % % 22% %.% Bank BPH akumuluj % % -37% %.% Ubezpieczenia PZU akumuluj % % -13% % 6.2% Deweloperzy Echo kupuj % % -28% %.% GTC kupuj % % -61% %.% Dom Development * 27.4 * * % -45% % 5.5% Gant * 6.8 * * % -46% %.% J.W. Construction * 4.72 * * % -68% %.% Polnord * * * % -47% % 3.1% Robyg * 1.3 * * % -31% % 9.2% Paliwa i metale KGHM neutralnie % % -22% % 12.2% Kęty kupuj % % -6% % 4.3% Lotos neutralnie % % -39% %.% PKN Orlen akumuluj % % -28% %.% PGNiG redukuj % % -12% %.% Stalprodukt redukuj % % -49% %.% Przemysł chemiczny Synthos akumuluj % % 15% % 8.2% Energetyka PEP kupuj % % -7% %.% Enea kupuj % % -2% %.% Kogeneracja kupuj % % -22% % 6.% PGE akumuluj % % -17% % 6.9% Tauron neutralnie % % -35% % 7.3% Media Agora kupuj % % -47% % 1.5% TVN akumuluj % % -45% % 1.1% IT Assecco Poland neutralnie % % -2% % 4.5% Sygnity neutralnie % % -27% %.% Branża spożywcza Kernel kupuj % % -12% %.% Bakalland kupuj % % -33% %.% Helio kupuj % % -54% %.% Duda akumuluj % % -63% %.% Mieszko kupuj % % -18% %.% Wawel akumuluj % % 17% %.% Colian kupuj % % -43% %.% Ambra kupuj % % -25% %.% Handel NG2 akumuluj % % -1% % 2.8% LPP neutralnie % % 55% %.% NFI EMF akumuluj % % -37% %.% Eurocash neutralnie % % 36% %.% Alma akumuluj % % -8% %.% Branża gärnicza JSW akumuluj % % -33% % 5.7% NWR sprzedaj % % -53% % 1.7% Bogdanka neutralnie % % 1% % 3.1% Kopex akumuluj % % -22% %.% Famur akumuluj % % 3% %.% Bumech kupuj % % -46% %.% Pozostałe späłki Arctic Paper neutralnie % % -24% %.% Orbis akumuluj % % 1% %.% Qumak-Sekom kupuj % % -33% %.% Rainbow Tours akumuluj % % -53% %.% Zetkama kupuj % % 73% %.% Impel kupuj % % -6% % 5.4% Mirbud kupuj % % -72% % 9.4% ŹrÇdło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogloszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podzialu zysku za rok 211, * 3 -iloraz zysku netto za cztery ostatnie kwartaly i sredniego poziomu kapitalow wlasnych z pieciu ostatnich kwartalow ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

8 Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca Inwestycyjny Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Adam Kaptur adam.kaptur@millenniumdm.pl Maciej Krefta maciej.krefta@millenniumdm.pl Wojciech Woźniak wojciech.wozniak@millenniumdm.pl Łukasz Siwek lukasz.siwek@millenniumdm.pl Analityk branża spożywcza, handel Analityk budownictwo i deweloperzy Asystent Asystent Arkadiusz Szumilak arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marek Przytuła marek.przytula@millenniumdm.pl Jarosław Ołdakowski jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Aleksandra Jastrzębska aleksandra.jastrzebska@millenniumdm.pl Grażyna Mendrych grazyna.mendrych@millenniumdm.pl Ul. Żaryna 2A, Harmony Office Center IIIp Warszawa Polska Fax: Tel pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Aplisens, Ciech, Sygnity, Wielton, Skyline, Hawe, Mieszko, PGE, Selena. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: Ciech, Gastel-Żurawie, Enel-Med, od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., spçłka zależna, posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.