Indeksy GPW WIG 41 224,8 0,13% 2,64% WIG 2 266,5 0,% 3,70% mwig 2 242,4 0,02% 0,27% swig80 9 298,4-0,44% -0,49% Obrót (mln zł) 568,4 -,34% -21,00% POLIMEXMS Największe spadki BOMI IFCAPITAL SYGNITY PKOBP KGHM PEKAO Kurs Kurs 1,85,92% 12, 11,73% 0,70 9,37% 0, -6,98% 2,23-6,% 12, -5,46% Wartość (mln) 33,63 138,0 129, 84,8 1,90 80,0 SK-3 978 SK-15 1 SK-5 745 SK-21 211 SK-8 521 SK-45 39 969 WIG - poziomy wsparcia 594 39 3 38 8 Indeksy - zamknięcia DJIA Nasdaq Composite S&P0 BUX FT-SE0 DJIA Futures Nasdaq Futures Zamknięcie Największe wzrosty PCCEXOL-PDA UNICREDIT Największe obroty Indeksy i futures - bieżące Kursy średnie NBP dzienna Kurs Wartość 13 169 0,39% 3 016 0,87% 1 1 0,51% 17 771-1,31% 5 841 0,45% Wartość tygodniowa Średnie kroczące dla WIG wg cen zamknięcia WIG - poziomy oporu 41 217 42 223 42 0 13 1-0,14% 2 711 0,04% USD 3,26-0,0146-0,45% EUR 4,0465-0,0021-0,05% CHF 3,3675-0,0034-0,% GBP 5,0906-0,011-0,22% Źródło: GPW, NBP, Reuters 12 ch 19 26 2 April WIG (41,149.04, 41,3.01,,983.48, 41,224.77, +54.2695) 36 539 16 23 May Relative Strength Index (63.1293) Composite Index (233.539) Derivative Oscillator (6.22343) ADX, +DI, -DI 14 21 28 4 June 18 25 2 9 July 41 217 38 8 16 23 6 Augu 4 400 4 400 0 000 390 39000 380 38000 370 37000 3 0000 00 0000 x000 0 0 0 Sesja Sytuacja techniczna We wtorek inwestorzy jeszcze nie stracili apetytu na ryzyko, chociaż objawiły się symptomy, że ta chwila może się już zbliżać. Giełdy akcji i rynek walutowy pokazywały utrzymanie dotychczasowych, dobrych nastrojów, natomiast pod koniec dnia negatywnie reagował rynek długu znowu rosły rentowności obligacji hiszpańskich. Tym razem słabsza niż inne giełdy w Europie była GPW. Pierwsze godziny były dość chwiejne w Warszawie WIG startował ok. 0,5% pod odniesieniem, w kilkadziesiąt minut stratę odrobił z nawiązką, a wczesnym popołudniem znowu znalazł się na poziomach z otwarcia. W późniejszym czasie wobec poprawiających się nastrojów na zachodzie kupujący znowu przystąpili do redukowania strat, tym bardziej zdecydowanie wolniej niż w pierwszej fazie sesji. Na pewno w zwyżkach nie pomagały słabe dane o produkcji przemysłowej w Niemczech, która w czerwcu spadła o ok. 1,7% (prognoza -0,9%). Inwestorzy jednak nadal kierowali się raczej szansą na stymulację gospodarek przez banki centralne EBC i Fed. Gdzieś w tle jednocześnie może zawiązywać się nadzieja, że ewentualne luzowanie pieniężne pomoże przeczekać giełdom kulminację kryzysu w Europie. Wszystko to oczywiście spekulacje, ale najważniejsze indeksy europejskie wyraźnie zbliżają się w okolice szczytów z pierwszego kwartału tego roku, a ich wykresy próbują kreślić trend wzrostowy od wrześnie 11, pomimo wyraźnych problemów w gospodarkach Eurolandu. WIG jest w zdecydowanie gorszej sytuacji. We wtorek po zamknięciu miał 2267 pkt (+0,2%), od przeceny sprzed roku pozostaje w trendzie bocznym, a do maksimów z tego okresu brakuje przeszło 5%. W trakcie wtorkowej sesji na wykresie indeksu WIG pojawiła się świeca-szpulka informująca o lekkim niezdecydowaniu inwestorów oraz o wyrównujących się siłach rynkowych. Kurs indeksu dotarł do istotnego oporu na 41 217 pkt, będącego maksimami z 5 lipca. Jeśli kupujący zdołają przełamać tę barierę, to następny przystanek dla wzrostu kursu znajduje się dopiero na poziomie 42 223 pkt, jako maksima z lutego i marca br. Stronie popytowej sprzyjają białe korpusy, jaki ostatnio pojawiły się na wykresie. Jednak oscylator RSI dotarł do miejsca, które odwraca ten indykator w sytuacji panowania głównych trendów spadkowych. Jeśli dojdzie do przełamania oporu na 41 217 pkt to tym samym RSI wybije się powyżej wspomnianej bariery, a to oznaczałoby (z perspektywy oscylatora RSI) potwierdzenie dla głównego trendu wzrostowego. Równolegle pokonanie przez WIG szczytów z lipca byłoby niezależnym ostrożnym sygnałem poprawy sytuacji technicznej. Po wczorajszej sesji ADX zareagował w postaci wzrostu. Oscylator ten może niebawem wygenerować średnioterminowy sygnał kupna. Wydaje się, że sposób odniesienia się graczy do poziomu 41 217 pkt wskaże dalszy kierunek dla kursu indeksu na najbliższe tygodnie.
Bank opublikował skonsolidowane wyniki za I półrocze. II Q'12 II Q'11 zm. % r/r konsensus różnica % I-II Q'12 I-II Q'11 zm. % r/r Wynik z tytułu odsetek 514,1 459,5 11,9 516,9-0,5 27,6 894,4 14,9 Wynik z tytułu opłat i prowizji 2,4 258,4-3,1 249,3 0,4 497,4 9,8-2,4 Koszty działania 456,3 419,8 8,7 465,2-1,9 921,2 828,5 11,2 Odpisy na utratę wartości aktywów fin. 131,2 37,7 248,0 134,2-2,2 195,5 94,8 6,2 Zysk brutto 7,3 290,0-28,5 524,9 557,1-5,8 % Wynik netto 167,6 233,9-28,3 162,1 3,4 439,1 446,4-1,6 zł. EPS 1,29 1,80-28,3 3,38 3,43-1,6 mln zł. ING BSK BM BPH Bank w II kwartale wypracował 514,1 mln zł wyniku odsetkowego, co stanowi wzrost o 11,9% r/r i jest kwotą zgodną z oczekiwaniami rynku. Z kolei wynik prowizyjny spadł o 3,1% r/r do 2,4 mln zł, co także było zgodne z konsensusem. W drugim kwartale br. koszty działania wzrosły o 8,7% r/r i wyniosły 456,3 mln zł, przy czym rynek oczekiwał kwoty 465,2 mln zł. Odpisy z tytułu utraty wartości kredytów w minionym kwartale wzrosły gwałtownie z 37,7 mln zł przed rokiem do 131,2 mln zł w minionym kwartale, co jest praktycznie zgodne z oczekiwaniami, gdyż konsensus wskazywał na kwotę 134,2 mln zł. Znaczący wzrost rezerw wynika z problemów sektora budowlanego. Na poziomie zysku brutto odnotowano spadek o 28,5% r/r do 7,3 mln zł. Zysk netto zmniejszył się o 28,3% r/r do 167,6 mln, co zaskoczyło inwestorów, którzy spodziewali się wyniku netto na poziomie 162,1 mln zł. Na koniec I półrocza współczynnik wypłacalności banku wyniósł 12,98%, wobec 12,61% rok wcześniej. Z kolei wskaźnik kosztów do dochodów (C/I) wyniósł 56%, tyle samo co na koniec I półrocza 11 r. Stochastic Oscillator (9.79022) 0 Directnl Movement ADX (24.0000), Directnl Movement -DI (17.0000), Directnl Movement +DI (12.0000) 0 INGBSK (76.0000, 76.0000, 73.9000, 73.9000, -0.000) 90 85 80 75 70 65 ne July August September October November December 12 February March April May June July Augu 000 000 x 000
Bank opublikował skonsolidowane wyniki za I półrocze. BGŻ II Q'12 II Q'11 zm. % r/r I-II Q'12 I-II Q'11 zm. % r/r Wynik z tytułu odsetek 257,5 198,6 29,6 2,3 369,8 35,8 Wynik z tytułu opłat i prowizji 77,6 68,2 13,8 148,2 132,3 12,0 Odpisy na utrat wartości kredytów 115,4,5 278,4 157,7 53,6 193,9 Ogólne koszty administracyjne 229,7 215,7 6,5 459,2 4,0 12,0 Wynik operacyjny 0,1 33,4-99,8 54,5 72,1-24,4 % Wynik netto -1,0 26,5-39,5,3-34,5 zł. EPS -0,02 0,61-0,91 1, -34,5 mln zł. BM BPH Bank w II kwartale wypracował 257,5 mln zł wyniku odsetkowego, co stanowi wzrost o 29,6% r/r. Z kolei wynik prowizyjny spadł o 13,8% r/r do 77,6 mln zł. W drugim kwartale br. ogólne koszty administracyjne wzrosły o 6,5% r/r i wyniosły 229,7 mln zł. Bank musiał dokonać znacząco wyższych odpisów z tytułu utraty wartości kredytów i pożyczek. W minionym kwartale odpisy te wyniosły 115,4 mln zł wobec,5 mln zł przed rokiem. Na poziomie wyniku operacyjnego spółka wyszła na zero. Drugi kwartał bank zamknął stratą netto w kwocie 1 mln zł, wobec 26,5 mln zł zysku przed rokiem. Współczynnik wypłacalności banku na koniec I półrocza wyniósł 9,5%, a rok wcześniej 11,3%. Na koniec grudnia 11 r. współczynnik ten wynosił 9,7%. Stochastic Oscillator (72.6415) 0 Directnl Movement ADX (32.0000), Directnl Movement -DI (22.0000), Directnl Movement +DI (23.0000) 0 BGZ (71.0000, 71.0000, 71.0000, 71.0000, -0.000) 70 65 55 45 000 14 21 28 5 12 19 27 2 9 ember December 12 16 23 6 13 February 27 5 12 19 26 2 16 23 March April May 14 21 28 4 11 June 18 25 2 9 16 23 6 July Augus x
SYNTHOS / ZA PUŁAWY Jak poinformował pośredniczący w wezwaniu DM PKO BP, Synthos nie kupi akcji Puław. W wezwaniu Synthosa na akcje ZA Puławy złożono zapisy na mniej niż 15.292.000 akcji (80% całkowitej liczby akcji oraz ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu spółki), w związku z czym nie został spełniony warunek wezwania. /PAP/ Stochastic Oscillator (48.6238) Directnl Movement ADX (23.0000), Directnl Movement -DI (23.0000), Directnl Movement +DI (15.0000) SYNTHOS (5.48000, 5.500, 5.400, 5.400, +0.000) 6.5 6.0 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 ust September October November December 12 February March April May June July Augu Stochastic Oscillator (58.8957) 000 x00 Directnl Movement ADX (44.0000), Directnl Movement -DI (14.0000), Directnl Movement +DI (28.0000) PULAWY (113.800, 113.800, 1.700, 111.900, -2.000) 115 1 5 0 95 90 85 80 75 August September October November December 12 February March April May June July August 000 x
VARIANT Spółka opublikowała wyniki obrotów w lipcu 12 r. Przychody wyniosły 4,64 mln zł wobec 5 mln zł w lipcu 11 r. (spadek o 7,23%). Od początku roku sprzedaż wyniosła 34,85 mln zł wobec 37,23 mln zł w analogicznym okresie roku poprzedniego (sadek o 6,4%). Spółka tłumaczy spadek sprzedaży spowolnieniem rynkowym w sektorze przemysłowym. Stochastic Oscillator (26.1905) Directnl Movement ADX (38.0000), Directnl Movement -DI (47.0000), Directnl Movement +DI (13.0000) VARIANT (1.0, 1.300, 1.28000, 1.300, -0.000) 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 000 August September October November December 12 February March April May June July Aug QUMAK SEKOM Spółka prawdopodobnie będzie musiała utworzyć spore rezerwy na dwa kontrakty realizowane dla firm budowlanych. Decyzje w tej sprawie podejmie biegły rewident, który bada sprawozdanie finansowe spółki za pierwsze półrocze. /Rzeczpospolita/ Stochastic Oscillator (33.6539) 0 90 80 70 Directnl Movement ADX (26.0000), Directnl Movement -DI (.0000), Directnl Movement +DI (19.0000) QUMAKSEK (8.0, 9.90000, 8.0, 9.70000, +1.00000) N D 08 M A M J J A S O N D 09 M A M J J A S O N D M A M J J A S O N D 11 M A M J J A S O N D 12 M A M J J A 45 35 25 15 5 18.5 18.0 17.5 17.0 16.5 16.0 15.5 15.0 14.5 14.0 13.5 13.0 12.5 12.0 11.5 11.0.5.0 9.5 9.0 8.5 8.0 7.5 7.0 6.5 6.0 000 000 000 000 000 x
KALENDARIUM Istotne wydarzenia w tygodniu 06..12.08.12 Godz. Kraj Wydarzenie Okres Aktualna Prognoza Poprzednio Poniedziałek : strefa euro Indeks Sentix sierpień -,3 -,8-29,6 15:00 USA Wystąpienie publiczne szefa Fed Wtorek : Wielka Brytania Produkcja przemysłowa czerwiec -4,3% r/r -4,9% r/r -1,8% r/r 12:00 Niemcy Zamówienia w przemyśle czerwiec -7,8% r/r -5,3% r/r : USA Wystąpienie publiczne szefa Fed Środa 08:00 Niemcy Bilans handlu zagranicznego czerwiec 16,2 mld EUR 15 mld EUR 15 mld EUR 08:45 Francja Bilans handlu zagranicznego czerwiec -6 mld EUR -5,1 mld EUR -5,3 mld EUR 09:00 Hiszpania Produkcja przemysłowa czerwiec -6,1% r/r 11: Wielka Brytania Kwartalny raport Banku Anglii nt. inflacji II kwartał 12:00 Niemcy Produkcja przemysłowa czerwiec -0,8% m/m 1,6% m/m 16: USA Tygodniowa zmiana zapasów ropy tydzień -6,5 mln brk Czwartek 03: Chiny Inflacja CPI lipiec 1,7% r/r 2,2% r/r 03: Chiny Inflacja PPI lipiec -2,5% r/r -2,1% r/r 07: Chiny Sprzedaż detaliczna lipiec 13,7% r/r 13,7% r/r 07: Chiny Produkcja przemysłowa lipiec 9,7% r/r 9,5% r/r : Wielka Brytania Bilans handlu zagranicznego czerwiec -8,6 mld GBP -8,4 mld GBP 14: USA Bilans handlu zagranicznego czerwiec -47,5 mld USD -48,7 mld USD 14: USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych tydzień 370 tys. 365 tys. 16:00 USA Zapasy hurtowników czerwiec 0,3% m/m 0,3% m/m Piątek Chiny Bilans handlu zagranicznego lipiec 32 mld USD 31,7 mld USD 08:00 Niemcy Inflacja CPI finalna lipiec 1,7% r/r 1,7% r/r : Wielka Brytania Inflacja PPI lipiec 2,2% r/r 2,3% r/r :00 USA Budżet federalny lipiec -3 mld USD -129 mld USD Wydarzenia w spółkach Spółka BRE BGZ INGBSK INTROL IZOSTAL KONSSTALI SWIECIE ZELMER Wydarzenie Wprowadzenie do obrotu na GPW 8 akcji zwykłych na okaziciela. Publikacja skonsolidowanego raportu za I półrocze 12 roku. Publikacja skonsolidowanego raportu za I półrocze 12 roku. Wypłata dywidendy 0,31 zł na akcję. Pierwszy dzień notowań bez dywidendy 0,17 zł na akcję. Wypłata dywidendy 2 zł na akcję. Publikacja skonsolidowanego raportu za I półrocze 12 roku. Pierwszy dzień notowań bez dywidendy 1,95 zł na akcję.
Biuro Maklerskie Banku BPH Al. Pokoju 1, 31-548 Kraków tel.: (12) 682 64 55 Zespół Analiz Agata Filipowicz-Rybicka makler papierów wartościowych kierownik Zespołu Analiz agata.filipowicz-rybicka@bph.pl Tomasz Kolarz analityk rynku finansowego tomasz.kolarz@bph.pl Tomasz Chwiałkowski analityk rynku finansowego tomasz.chwialkowski@bph.pl Biuro Maklerskie Banku BPH jest wyodrębnioną organizacyjnie i finansowo jednostką Banku BPH SA Organem sprawującym nadzór nad działalnością BM Banku BPH jest Komisja Nadzoru Finansowego. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 05 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. BM Banku BPH nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone z rzetelnością i starannością przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji, uznanych przez BM Banku BPH za wiarygodne. BM Banku BPH nie gwarantuje jednak ich kompletności i dokładności. Niniejsze opracowanie stanowi projekcję zachowania instrumentów finansowych w okresie obowiązywania raportu. Raport nie stanowi jakiejkolwiek gwarancji, że dana strategia, czy projekcja cenowa jest właściwa dla konkretnego inwestora. Korzystając z opracowania nie należy rezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia innych niż przedstawione czynników ryzyka. Inwestycja w kontrakty terminowe wiąże się z koniecznością wniesienia depozytów zabezpieczających stanowiących jedynie ułamkową część wielkości całego zobowiązania wynikającego ze standardu tego typu instrumentu finansowego (tzw. dźwignia finansowa). Powoduje to zwielokrotnienie ryzyka inwestycyjnego w przypadku gwałtownych i znaczących zmian kursu instrumentu pochodnego. Należy zwrócić uwagę na fakt, że rynek terminowy charakteryzuje się w horyzoncie krótkoterminowym większą zmiennością niż rynek kasowy, co dodatkowo zwiększa ryzyko inwestycyjne. W związku z powyższym inwestycja w instrumenty pochodne takie jak kontrakty terminowe na indeks WIG wiąże się z możliwością utraty nie tylko wszystkich środków zaangażowanych w transakcję (utrata 0% kapitału), ale też z ewentualnym powstaniem dodatkowych zobowiązań i kosztów, co w sumie może wiązać się ze stratą przekraczającą wartość zainwestowanych środków w transakcję na rynku terminowym. Negatywny efekt zmian kursów kontraktów terminowych na indeks WIG, może spowodować straty przekraczające wartość zainwestowanych środków już w trakcie jednej sesji giełdowej.