Raport Rynek Akcji. środa, 3 lipca 2013 r. Sesja

Transkrypt

1 środa, 3 lipca 13 r. Indeksy GPW WIG ,0 0,05% -0,12% WIG 2 237,3-0,37% -0,31% mwig 2 9,6 1,18% -0,53% swig ,8 0,34% 0,53% Obrót (mln zł) 692,4-51,93% -2,% Największe wzrosty NEWWORLDR COGNOR HAWE Największe spadki PETROLINV GANT KOPEX KGHM PKOBP PZU Kurs Kurs 3,59 19,27% 1, 14,75% 2, 12,97% 0,56-11,11% 1, -3,74% 11,05-3,16% Wartość (mln) 127,00 125,4 34, 3,7 4,00 64,9 SK SK SK SK SK SK WIG - poziomy wsparcia Indeksy - zamknięcia DJIA Nasdaq Composite S&P0 BUX FT-SE0 DJIA Futures Nasdaq Futures Zamknięcie Największe obroty Indeksy i futures - bieżące Kursy średnie NBP dzienna Kurs Wartość ,44% ,92% ,54% ,% 6 8 1,49% Wartość tygodniowa Średnie kroczące dla WIG wg cen zamknięcia WIG - poziomy oporu ,28% 2 9 0,00% USD 3,32 0,0035 0,11% EUR 4,3323 0,0031 0,07% CHF 3,5125 0,0047 0,13% GBP 5,0581-0,0023-0,05% Źródło: GPW, NBP, Reuters WIG (44,929.52, 45,653.43, 44,727.49, 45,533.94, ) SK SK 15 Relative Strength Index ( ) Composite Index ( ) Derivative Oscillator ( ) Directnl Movement ADX ( ), Directnl Movement +DI ( ), Directnl Movement -DI ( ) February March April May June July x Sesja Sytuacja techniczna Początek wtorkowych notowań pomimo obawy o reakcję na zamknięcie w Stanach Zjednoczonych wypadł na około 0,3% plusie. Wspomniane obawy mogły wynikać z faktu, że gdy na Książęcej kończyliśmy notowania, parkiet na Wall Street kreślił dzienne maksima. Zamknięcie nie wypadło już tak okazale ponieważ inwestorzy za Oceanem sprzedając akcje oddali połowę wypracowanych zysków. Słabe z kolei otwarcie parkietów europejskich oraz brak istotnych danych makroekonomicznych powodowało, iż przed południem w Warszawie panowała wyrównana walka byków i niedźwiedzi sprowadzając WIG raz pod kreskę, a raz nad kreskę oznaczającą kurs odniesienia. Po godzinie 12:00 nieco chętniej zaczęto kupować akcje, co przy wzrostach 0,5% czyniło polską giełdę najsilniejszą na starym kontynencie. Po następnych kilku godzinach uspokojenia na rynku pojawił się kolejny, tym razem bardzo silny przypływ optymizmu powodujący, że akcjonariusze największych spółek zyskiwali już przeciętnie ponad 2,4%, tym samym zdecydowanie pozytywnie wyróżniając się na tle ciągle zniżkujących giełd w Europie. Pozostałe indeksy GPW również pokazywały wartości dodatnie. Do końca sesji utrzymał się nastrój, z którego zadowoleni byli posiadacze akcji, WIG zyskał na wartości 2,12%, pozostałe indeksy zanotowały następujące zmiany procentowe: WIG +1,7%, mwig +0,8%, swig +0,4%. Obroty na całym rynku wyniosły 923 mln PLN. Wtorkowa sesja zaznaczyła się kolejnym pozytywnym akcentem na wykresie WIG-u. Wykreślona wysoka biała świeca pokonała ważne opory w rejonie pkt oraz połowy czarnego korpusu z 21 czerwca ( pkt), jednocześnie wyznaczając lukę hossy. W rezultacie wykres wyraźnie oddalił się od wsparć w rejonie kwietniowych minimów i można przyjąć, iż w górę przesunęła się baza do budowania wzrostowego odreagowania obecnie podstawowym wsparciem powinna być ww. luka hossy o zasięgu pkt. Wysoko ustawione poziomy obrony przed ewentualną kontrą podaży są bardzo ważne w tym momencie przed kupującymi bowiem trudny test w postaci zadania sforsowania wysokiej, czarnej świecy z czerwca wraz z obejmującymi ją lukami bessy. Możliwości byków rosną wraz ze słabnącym ADX, który lada moment może wyrysować punkt przegięcia, a linie kierunkowe rokują szansę na poprawę sytuacji kupujących. RSI wciąż ma przestrzeń do zwyżki -pierwszy opór jest na,7 pkt. Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (058) (koszt wg taryfy operatora) Internet: Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 05 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 13 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM

2 środa, 3 lipca 13 r. JSW - Ministerstwo Gospodarki nie rozważa obecnie łączenia Jastrzębskiej Spółki Węglowej z Katowickim Holdingiem Węglowym. - Komisja Nadzoru Finansowego zatwierdziła 2 lipca prospekt emisyjny Jastrzębskiej Spółki Węglowej związany z dopuszczeniem do obrotu akcji serii A, C i D. Relative Strength Index ( ) Directnl Movement ADX ( ), Directnl Movement -DI ( ), Directnl Movement +DI ( ) JSW (66.00, , 64.00, 66.60, ) July August September October November December 13 February March April May June July PKN ORLEN 000 x Modelowa marża rafineryjna w czerwcu 13 roku wzrosła do 5,3 USD na baryłce z 4,9 USD w maju. Rok wcześniej w czerwcu marża wynosiła 9,1 USD. Relative Strength Index ( ) Directnl Movement ADX ( ), Directnl Movement -DI (.0000), Directnl Movement +DI (.0000) PKNORLEN (47.70, 49.30, 46., 48.20, ) July August September October November December 13 February March April May June July Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (058) (koszt wg taryfy operatora) Internet: Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 05 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 13 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM x0 000

3 środa, 3 lipca 13 r. LOTOS - Grupa Lotos planuje w 15 roku rozpoczęcie produkcji komercyjnej ropy naftowej ze złoża B8 na Morzu Bałtyckim. - Lotos szacuje wartość inwestycji w najbliższych latach na ok. 8 mld zł, z czego około 6 mld zł będzie w stanie sfinansować samodzielnie w ciągu czterech lat. - Grupa Lotos w najbliższych latach chce wspólnie z partnerami zainwestować łącznie do kilkunastu miliardów złotych w poszukiwania i wydobycie ropy i gazu, projekt petrochemiczny i rozbudowę rafinerii. Spółka zapowiada też działania oszczędnościowe i sprzedaż aktywów non-corowych. Relative Strength Index ( ) Directnl Movement ADX ( ), Directnl Movement -DI (.0000), Directnl Movement +DI (.0000) LOTOS (36., 38.20, 36.20, , +1.0) July August September October November December 13 February March April May June July ASSECOPOLAND 000 x Asseco Poland podpisało umowę, w wyniku której stanie się większościowym udziałowcem w rosyjskiej spółce R-Style Softlab. Całkowity koszt transakcji wynosi 28 mld USD. Stochastic Oscillator ( ) Directnl Movement ADX (.0000), Directnl Movement -DI ( ), Directnl Movement +DI ( ) ASSECOPOL ( , 43.90, 42., 43.00, +1.0) July August September October November December 13 February March April May June July Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (058) (koszt wg taryfy operatora) Internet: Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 05 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 13 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM 000 x0 000

4 środa, 3 lipca 13 r. POLICE Grupa Azoty Zakłady Chemiczne Police negocjuje zakupu większościowego pakietu akcji senegalskiej spółki zajmującej się eksploracją i eksploatacją surowców naturalnych. Szacowana wartość potencjalnej transakcji może wynieść około mln USD. Senegalska spółka wydobywcza posiada ważną koncesję na eksplorację złoża piasków ilmenitowych oraz pozwolenie na eksplorację złóż fosforanów wapnia w Senegalu. BM BPH Dywersyfikacja surowców produkcyjnych jest dla spółki istotna, ale pozostaje pytanie o skalę ryzyka inwestycji w Senegalu oraz jakość złóż. Ważna jest również kwestia finansowania inwestycji Police na koniec I kwartału miało ok. 35 mln zł gotówki oraz kredyty na łączną sumę niecałe 1 mln zł. Relative Strength Index (.51) Directnl Movement ADX ( ), Directnl Movement -DI ( ), Directnl Movement +DI ( ) 90 POLICE (26.00, 26.00, , 26.00, ) July August September October November December 13 February March April May June July POLIMEX MOSTOSTAL x Polimex-Mostostal ma zgodę swoich wierzycieli na przesunięcie terminu wykonania niektórych zobowiązań do 31 lipca 13 roku. - Polimex-Mostostal podpisał przedwstępną umowę sprzedaży zorganizowanej części przedsiębiorstwa Zakładu Zabezpieczeń Antykorozyjnych Oddział Dębica za 18,3 mln zł. Relative Strength Index ( ) Directnl Movement ADX ( ), Directnl Movement -DI ( ), Directnl Movement +DI ( ) POLIMEXMS ( , 0.200, 0.100, , ) July August September October November December 13 February March April May June July Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (058) (koszt wg taryfy operatora) Internet: Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 05 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 13 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM 000 x00

5 środa, 3 lipca 13 r. MENNICA Mennica Polska w 13 roku spodziewa się niższych rok do roku wyników finansowych, głównie z powodu spadku cen złota i srebra - powiedział prezes Mennicy. Dodał, że rynek złota w Polsce w tym roku może być mniejszy niż 3,5 tony. Mennica Polska rozważa przejęcia w segmentach chemii oraz nieruchomości. Relative Strength Index ( ) Directnl Movement ADX ( ), Directnl Movement -DI ( ), Directnl Movement +DI ( ) MENNICA (16.90, 16.90, 16.50, 16.00, ) July August September October November December 13 February March April May June July GETIN HOLDING x 000 Getin Holding liczy, że w kolejnych kwartałach 13 roku jego zysk netto będzie wyższy niż 43,1 mln zł osiągnięte w I kwartale. Rosyjski Kubanbank wymagać może dokapitalizowania kwotą około mln zł, jednak dojdzie do tego w 14 roku. Relative Strength Index ( ) Directnl Movement ADX ( ), Directnl Movement -DI ( ), Directnl Movement +DI ( ) GETIN (2.000, 2.900, 2.000, , ) July August September October November December 13 February March April May June July Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (058) (koszt wg taryfy operatora) Internet: Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 05 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 13 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM 000 x0 000

6 środa, 3 lipca 13 r. WARIMPEX Warimpex sprzedał pięciogwiazdkowy Hotel Palace w Pradze na rzecz czeskiego inwestora. Cena sprzedaży nie została podana do wiadomości. Relative Strength Index (.4454) Directnl Movement ADX ( ), Directnl Movement -DI ( ), Directnl Movement +DI ( ) WARIMPEX ( , , 5.000, 5.000, ) July August September October November December 13 February March April May June July PBG x 000 PBG w piątek przedstawi ostateczne propozycje układowe, które zostały skorygowane w części przychodowej. Relative Strength Index ( ) Directnl Movement ADX ( ), Directnl Movement -DI ( ), Directnl Movement +DI ( ) PBG (5.000, 5.000, 5.200, 5.400, ) July August September October November December 13 February March April May June July Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (058) (koszt wg taryfy operatora) Internet: Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 05 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 13 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM 000 x0

7 środa, 3 lipca 13 r. MUZA Wydawnictwo Muza spodziewa się istotnej poprawy wyników w IV kw. i liczy, że cały 13 rok zakończy z dodatnim wynikiem netto. W tym roku nie można wykluczyć spadku wartości rynku wydawniczego. Relative Strength Index ( ) Directnl Movement ADX ( ), Directnl Movement -DI ( ), Directnl Movement +DI ( ) MUZA ( , , , , +0.0) July August September October November December 13 February March April May June July HAWE - Hawe zakończyło drugi kwartał tego roku znacznie lepszymi wynikami finansowymi niż przed rokiem. Cały 13 rok ma być dla spółki rekordowy. -Hawe rozmawia z instytucjami finansowymi o zmianie klasyfikacji większości zobowiązań na długoterminowe oraz refinansowaniu części zadłużenia. - Hawe chce do 15 r. zainwestować w rozbudowę własnej sieci do 25 mln zł. Inwestycje w budowę sieci światłowodowej FTTH szacuje natomiast na około 0 mln zł. W kwestii finansowania Hawe liczy na współpracę z producentami sprzętu, środki unijne oraz dług. -Hawe rozwiązało umowę inwestycyjną z Mediatelem i Magna Polonia, na mocy której Hawe miało przejąć kontrolę nad Mediatelem. Relative Strength Index ( ) Directnl Movement ADX ( ), Directnl Movement -DI ( ), Directnl Movement +DI ( ) 000 HAWE (2.400, 2.000, 2.400, 2.000, ) July August September October November December 13 February March April May June July Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (058) (koszt wg taryfy operatora) Internet: Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 05 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 13 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM 000 x0

8 środa, 3 lipca 13 r. ARCUS Konsorcjum, którego członkiem jest Arcus, podpisało z Centrum Systemów Informacyjnych Ochrony Zdrowia z Warszawy umowę na dostarczenie i zainstalowanie infrastruktury dla projektu dotyczącego elektronicznych zasobów danych. Wartość kontraktu to 139 mln zł brutto. Relative Strength Index ( ) Directnl Movement ADX ( ), Directnl Movement -DI (.0000), Directnl Movement +DI ( ) ARCUS (3.900, 4.300, 3.0, 4.0, +0.0) July August September October November December 13 February March April May June July DOMDEV Dom Development sprzedał netto w II kwartale 13 r. 386 mieszkań, a przekazał 295 lokali. 000 x Relative Strength Index ( ) Directnl Movement ADX ( ), Directnl Movement -DI ( ), Directnl Movement +DI ( ) DOMDEV (39.00, 39.50, 38.00, 38.00, ) July August September October November December 13 February March April May June July Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (058) (koszt wg taryfy operatora) Internet: Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 05 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 13 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM 000 x

9 środa, 3 lipca 13 r. JHMDEV JHM Development zawarł w I połowie 13 r. 45 przedwstępnych umów sprzedaży lokali (34 mieszkania i 11 garaży) oraz sprzedał notarialnie 65 lokali (54 mieszkań i 11 garaży). Relative Strength Index ( ) Directnl Movement ADX ( ), Directnl Movement -DI ( ), Directnl Movement +DI ( ) JHMDEV (0.500, 0.500, , 0.000, ) July August September October November December 13 February March April May June July RONSON Ronson sprzedał w II kwartale 13 r. 163 lokale netto wobec 71 lokali w II kwartale 12 r. x0 000 Relative Strength Index ( ) Directnl Movement ADX ( ), Directnl Movement -DI ( ), Directnl Movement +DI ( ) RONSON (1.000, 1.400, 1.000, 1.400, ) July August September October November December 13 February March April May June July Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (058) (koszt wg taryfy operatora) Internet: Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 05 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 13 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM 000 x

10 środa, 3 lipca 13 r. Rynek Rada Ministrów przyjęła raport w sprawie systemu emerytalnego. Po dwóch miesiącach debaty rząd oczekuje jednej rekomendacji w sprawie OFE z końcem sierpnia - poinformował we wtorek premier Donald Tusk. Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (058) (koszt wg taryfy operatora) Internet: Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 05 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 13 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM

11 środa, 3 lipca 13 r. KALENDARIUM Istotne wydarzenia w bieżącym tygodniu Godz. Kraj Wydarzenie Okres Aktualna Prognoza Poprzednio Poniedziałek 03:45 Chiny Indeks PMI dla przemysłu, fin. czerwiec 48,2 48,3 49,2 09:00 Polska Indeks PMI dla przemysłu czerwiec 49,3 48, :53 Niemcy Indeks PMI dla przemysłu, fin. czerwiec 48,6 48,7 49,4 09:58 strefa euro Indeks PMI dla przemysłu, fin. czerwiec 48,8 48,7 48,3 11:00 strefa euro Stopa bezrobocia maj 12,1% 12,3% 12,0% 11:00 strefa euro Inflacja HICP - dane szacunkowe czerwiec 1,6% r/r 1,5% r/r 1,4% r/r 14:58 USA Indeks PMI dla przemysłu, fin. czerwiec 51,9 52,2 52,3 16:00 USA Indeks ISM dla przemysłu czerwiec,9,5 49 Wtorek 11:00 strefa euro Inflacja PPI maj -0,1% r/r 0% r/r -0,2% r/r 16:00 USA Zamówienia na dobra bez środków trans., fin. maj 0,5% m/m 0,7% m/m 1,7% m/m 16:00 USA Zamówienia na dobra trwałego użytku, fin. maj 3,7% m/m 3,6% m/m 3,6% m/m 16:00 USA Zamówienia w przemyśle maj 2,1% m/m 2,0% m/m 1,3% m/m Środa Polska Decyzja ws. stóp procentowych 2,5% 2,75% 03:45 Chiny Indeks PMI dla usług czerwiec 51,3 51,2 09:53 Niemcy Indeks PMI dla usług, fin. czerwiec 51,3 49,7 09:58 strefa euro Indeks PMI dla usług, fin. czerwiec 48,6 47,2 11:00 strefa euro Sprzedaż detaliczna w.d.a. maj -1,1% r/r 14:15 USA Raport ADP czerwiec 153 tys. 135 tys. 14: USA Bilans handlu zagranicznego maj - mld USD -,3 mld USD 14: USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych tydzień 346 tys. 346 tys. 16:00 USA Indeks ISM dla usług czerwiec 54,0 53,7 16:00 Polska Komunikat po posiedzeniu RPP 16: USA zapasów ropy tydzień 0,0 mln brk Czwartek USA Dzień Niepodległości 11:00 strefa euro PKB s.a., fin. I kwartał -1,1% r/r -0,9% r/r 13:45 strefa euro Decyzja ECB ws. stóp procentowych 0,5% 0,5% 14: strefa euro Konferencja prasowa po posiedzeniu ECB Piątek 12:00 Niemcy Zamówienia w przemyśle w.d.a. maj -0,4% r/r 14: USA Stopa bezrobocia czerwiec 7,5% 7,6% 14: USA zatrudnienia w sektorze pozarolniczym czerwiec 167 tys. 175 tys. 14: USA zatrudnienia w sektorze prywatnym czerwiec 1 tys. 178 tys. s.a. (seasonally adjusted) dane wyrównane sezonowo n.s.a. (non-seasonally adjusted) dane nie wyrównane sezonowo w.d.a. (working-day adjusted) dane skorygowane o liczbę dni roboczych w okresie wst. - odczyt wstępny rew. - odczyt zrewidowany fin. - odczyt finalny Wybrane wydarzenia w spółkach Spółka HANDLOWY ACTION ATM INSTALKRK KOPEX LENTEX MOSTALPLC PCCEXOL SOPHARMA VOTUM ZPUE Wydarzenie Pierwszy dzień notowań bez dywidendy 5,79 zł na akcję. Wypłata dywidendy 1, zł na akcję. Wypłata dywidendy 0, zł na akcję. Dzień ustalenia prawa do dywidendy 0, zł na akcję. Dzień ustalenia prawa do dywidendy 0,05 zł na akcję. Dzień ustalenia prawa do dywidendy 0,15 zł na akcję. NWZA ws. zmiany w składzie RN. Dzień ustalenia prawa do dywidendy 0,01 zł na akcję. Pierwszy dzień notowań bez dywidendy 0,07 BGN na akcję. Dzień ustalenia prawa do dywidendy 0,44 zł na akcję. Wypłata dywidendy,44 zł na akcję zwykłą oraz 11,16 zł na akcję uprzywilejowaną. Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (058) (koszt wg taryfy operatora) Internet: Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 05 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 13 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM

12 środa, 3 lipca 13 r. Biuro Maklerskie Banku BPH al. Pokoju 1, Kraków tel.: (12) Zespół Analiz Agata Filipowicz-Rybicka makler papierów wartościowych kierownik Zespołu Analiz agata.filipowicz-rybicka@bph.pl Tomasz Kolarz starszy analityk rynku finansowego tomasz.kolarz@bph.pl Tomasz Chwiałkowski starszy analityk rynku finansowego tomasz.chwialkowski@bph.pl Jakub Szczepaniec analityk rynku finansowego jakub.szczepaniec@bph.pl Biuro Maklerskie Banku BPH jest wyodrębnioną organizacyjnie jednostką Banku BPH SA Organem sprawującym nadzór nad działalnością BM Banku BPH jest Komisja Nadzoru Finansowego. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 05 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. BM Banku BPH nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone z rzetelnością i starannością przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji, uznanych przez BM Banku BPH za wiarygodne. BM Banku BPH nie gwarantuje jednak ich kompletności i dokładności. Niniejsze opracowanie stanowi projekcję zachowania instrumentów finansowych w okresie obowiązywania raportu. Raport nie stanowi jakiejkolwiek gwarancji, że dana strategia, czy projekcja cenowa jest właściwa dla konkretnego inwestora. Korzystając z opracowania nie należy rezygnować z przeprowadzenia niezależnej oceny i uwzględnienia innych niż przedstawione czynników ryzyka. Inwestycja w kontrakty terminowe wiąże się z koniecznością wniesienia depozytów zabezpieczających stanowiących jedynie ułamkową część wielkości całego zobowiązania wynikającego ze standardu tego typu instrumentu finansowego (tzw. dźwignia finansowa). Powoduje to zwielokrotnienie ryzyka inwestycyjnego w przypadku gwałtownych i znaczących zmian kursu instrumentu pochodnego. Należy zwrócić uwagę na fakt, że rynek terminowy charakteryzuje się w horyzoncie krótkoterminowym większą zmiennością niż rynek kasowy, co dodatkowo zwiększa ryzyko inwestycyjne. W związku z powyższym inwestycja w instrumenty pochodne takie jak kontrakty terminowe na indeks WIG wiąże się z możliwością utraty nie tylko wszystkich środków zaangażowanych w transakcję (utrata 0% kapitału), ale też z ewentualnym powstaniem dodatkowych zobowiązań i kosztów, co w sumie może wiązać się ze stratą przekraczającą wartość zainwestowanych środków w transakcję na rynku terminowym. Negatywny efekt zmian kursów kontraktów terminowych na indeks WIG, może spowodować straty przekraczające wartość zainwestowanych środków już w trakcie jednej sesji giełdowej. Zlecenia telefoniczne: (koszt jak za jednostkę taryfikacyjną) (058) (koszt wg taryfy operatora) Internet: Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 05 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. 13 BM Banku BPH. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody BM