Indeksy 20 m40 s80 Obrót (mpln) Wy brane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozy cje Indeks Zamknięcie [pkt.] BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) FTSE 100 (GB) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA (USD za bary łkę) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za tonę) Waluta EUR CHF USD EUR/USD S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg GPW - Indeksy dzienna ty g. [t/t] 47 533,0 0,29% - 0,04% 2 725,0 0,34% 0,05% -0,05% 2 850,9 0,07% -0,22% 0,58% 12 612,3 0,49% 0,20% -0,42% 1 048,5 7,27% - 9,16% GPW - FW20H11 Zamknięcie dzienna ty g. 2 723 7 0,26% -0,77% 71 654 134 0% 26% 109 935-1 370-1% 4% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Surowiec [PLN] 68 051-0,96% -1,24% 23 247 0,42% 0,13% 4 060 0,26% -0,03% 7 156 0,40% 0,11% 11 990 0,04% -0,25% 2 990 0,74% 0,45% 5 965-0,07% -0,36% 65 039-1,40% -1,69% [pkt.] 3 617-0,70% -0,99% 1 142-0,06% -0,35% 2 755 0,58% 0,29% 1 248 0,27% -0,02% 1 912 0,00% -0,29% 1 300 0,22% -0,07% 7:49 10 360-1,13% -1,42% 23 677-0,43% -0,72% 18 455-1,23% -1,52% 2 087-0,26% -0,55% 2 888 0,34% 0,05% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę 304 0,79% 0,50% [%] 85,64-1,94% -2,22% 9 471 1,08% 0,79% 1 334,50 0,49% 0,20% 07:49 [PLN] [%] 3,9035-0,0029-0,07% -0,36% 3,0103 0,0019 0,06% -0,23% 2,8454 0,0010 0,04% -0,25% 1,3718-0,0016-0,12% -0,41% 5 er 22 29 6 13 Decem ber 5 22 6 13 Decem ber SK-15 SK-45 SK-200 20 3 2011 SP500 SK-15 SK-45 SK-200 20 3 10 2011 17 24 3 18 3 48500 48000 47500 47000 46500 46000 45500 45000 44500 44000 43500 43000 42500 42000 15000 10000 x100 1310 1300 1290 1280 1270 1260 1250 1240 1230 1220 1210 1200 1190 1180 1170 1160 1150 1140 1130 1120 1110 Wczorajsza sesja zakończyła się symbolicznymi wzrostami, indeks szerokiego rynku zyskał 0,29%, zaś indeks 20 największych spółek 0,34% przy obrotach wynoszących odpowiednio 1 049 mln zł i 789 mln zł. Z blue chipów wyróżnił się KGHM, którego akcje wzrosły o 4,1%. Z nieoficjalnych informacji z serwisu Reuters wynika, iż KGHM w 2011 roku może mieć zysk netto wyraźnie powyżej ubiegłorocznego, co przy polityce dywidendowej oraz wysokim cenom miedzi wspiera stronę popytową. Po drugiej stronie rynku znalazły się POLIMEXMS (-3,1%), PZU (-1,7%) i GTC (-1,4%). W przeciągu kilku ostatnich sesji na GPW uformował sie krótkoterminowy trend spadkowy, kontynuacja korekty szczytu wyznaczonego na 2 794 pkt będzie uzależniona od przebicia wsparcia wyznaczonego na 2 656 pkt. W przypadku przebicia tej bariery 20 może spaść nawet do poziomu 2 500 pkt. (PT)
BANK BPH PGE Bank BPH planuje, że w ciągu roku sprzeda ponad 100 tys. kont osobistych z nowej oferty - powiedział wiceprezes banku Grzegorz Jurczyk. Bank wprowadził nowy rachunek osobisty "Kapitalne konto", a w drugim kwartale planuje wprowadzić nowe konto dla klientów zamożnych. Część klientów nowego konta stanowić mają obecni klienci banku. Przedstawiciele BPH poinformowali, że w ramach zmian w ofercie kont wycofa konta "Srebrny Sezam", obecnie najpopularniejsze konto dla klientów indywidualnych banku. Polska Grupa Energetyczna zamierza uruchomić blok w Bełchatowie pod koniec kwietnia tego roku. W połowie 2011 roku możliwy będzie wybór wykonawcy bloków w Elektrowni Opole, a do końca roku dla bloku w Turowie. PGE chce wybudować w Opolu dwa bloki opalane węglem kamiennym o mocy 1.600-1.800 MW, ich uruchomienie planowane jest na 2015-2016 rok. LOTOS Grupa Lotos podtrzymuje plan zwiększenie udziału w rynku detalicznym do 10 proc. w perspektywie do 2015 roku z 7 proc. na koniec 2010 roku. Lotos chce osiągnąć ten udział nie tylko organicznie, ale też dzięki nowym stacjom m.in. brandu ekonomicznego, które zacznie otwierać w 2011 roku. Obecnie Grupa Lotos ma sieć ok. 314 stacji. WASKO Portfel zamówień Wasko na 2011 r. ma obecnie wartość 120 mln zł, czyli jest 40% wyższy r/r. W bieżącym roku informatyczna spółka planuje złożyć swoje oferty w przetargach o łącznej wartości 500 mln zł. Wasko oczekuje w 2011 r. poprawy przychodów i zysku netto. Spółka ma ambicję zwiększenia rentowności netto do 5%. SYGNITY QUMAK Sygnity podpisało dwa aneksy do umów z dnia 22 stycznia oraz 16 grudnia 2009 roku z Centrum Rozwoju Zasobów Ludzkich na dostawę i wdrożenie oprogramowania SyriuszStd dla Publicznych Służb Zatrudnienia. Łączna wartość aneksów to 13,83 mln zł brutto. Rozszerzenie projektu nastąpiło w wyniku wprowadzenia większej niż pierwotnie zakładano liczby zmian w oprogramowaniu aplikacyjnym SyriuszStd, wynikających głównie ze zmian legislacyjnych, rozszerzenia zakresu usługi SaaS polegającej na udostępnieniu systemu SyriuszStd w modelu outsourcingowym oraz objęcie wdrożeniem większej liczby pracowników urzędów pracy. Po zawarciu aneksów łączna wartość obu umów zawartych pomiędzy Centrum Rozwoju Zasobów Ludzkich a Sygnity wynosi 81 mln zł brutto (66,3 mln zł netto). Qumak-Sekom podpisał z PZU umowę na usługi wsparcia IT i wdrożenie rozwiązań dotyczących świadczenia usług Service Desk. Kontrakt z PZU został podpisany na trzy lata. Qumak-Sekom nie podał dokładnej wartości umowy, gdyż wynagrodzenie z tytułu jej realizacji będzie zależało od ilości zrealizowanych usług. Według nieoficjalnych informacji PAP realna wartość tego kontraktu jest szacowana na ponad 10 mln zł. Informatyczna spółka podpisała też umowę z Erbudem o wartości 14,3 mln zł netto na wykonanie robót elektroenergetycznych, teletechnicznych i oświetlenia nawigacyjnego w ramach budowy części lotniczej Lotniska Warszawa Modlin.
Największe wzrosty Największe spadki Papier wartościowy IRENA CPENERGIA WIKANA WISTIL LENA [PLN] relaty wna do 1,29 27,72% 27,35% 2,19 10,05% 9,73% 0,12 9,09% 8,78% 25,00 8,70% 8,38% 2,75 7,42% 7,11% Papier wartościowy BEDZIN JAGO ECARD MONNARI DGA [PLN] relaty wna do 39,69-8,72% -8,98% 0,82-4,65% -4,93% 0,44-4,35% -4,62% 3,50-4,11% -4,39% 3,27-4,11% -4,38% 3,15 IRENA 45,85 BEDZIN 2,65 40,85 2,15 1,65 35,85 1,15 30,85 0,65 16-12 23-12 30-12 6-01 13-01 20-01 27-01 25,85 28-12 4-01 11-01 18-01 25-01 Papier wartościowy [PLN] relaty wna do Papier wartościowy [PLN] KGHM TPSA PGNIG GETIN Największe wzrosty WGI20 173,90 4,13% 3,83% 16,91 1,87% 1,57% 3,60 1,12% 0,83% 12,54 0,80% 0,51% POLIMEXMS PZU GTC PEKAO Największe spadki 20 relaty wna do 3,77-3,08% -3,37% 342,50-1,69% -1,98% 20,96-1,36% -1,65% 171,00-1,16% -1,44% 181,6 171,6 161,6 151,6 141,6 131,6 121,6 111,6 101,6 KGHM 28-12 4-01 11-01 18-01 25-01 4,85 4,65 4,45 4,25 4,05 3,85 3,65 POLIMEXMS 28-12 4-01 11-01 18-01 25-01 Papier wartościowy KGHM PEKAO PKOBP TPSA PGE Największe obroty [PLN] Obrót [mln PLN] Udział w obrocie na 173,90 201,93 19,26% 171,00 108,04 10,30% 42,25 88,21 8,41% 16,91 82,53 7,87% 22,90 82,11 7,83% 800 KGHM ( mln. PLN) 700 600 500 400 300 200 100 0 9-12 16-12 23-12 30-12 6-01 13-01 20-01 27-01
KALENDARIUM Dane makro: Poprzednio Konsensus 28.01.2011 r.!!! 14:30 USA - PKB deflator k/k za IV kwartał 14:30 USA - PKB k/k za IV kwartał 14:30 USA - PKB r/r za IV kwartał 15:55 USA - indeks zaufania konsumentów uniwersytetu Michigan za styczeń 2.10% 2.60% 3.20% 72.70 1.80% 3.50% - 73.00 Wydarzenia w spółkach: 28.01.2011 r.! Apator - wprowadzenie do obrotu 21.146 akcji serii A; Nemex - debiut spółki na NewConnect;
Kapitalizacja P/E ROE [%] P/BV Banki na GPW BZ WBK 218,70 15 982 17,2 14,0 11,9 14,8 16,5 17,8 2,5 2,2 2,0 0,7 2,0 3,3 BRE BANK 307,70 12 950 19,6 14,7 11,5 11,4 12,8 14,0 1,9 1,7 1,5 0,0 0,1 2,7 GETIN HOLDING 12,54 8 951 28,6 15,5 10,9 8,7 13,6 15,9 2,1 1,9 1,6 0,0 0,0 0,0 HANDLOWY 94,00 12 282 16,9 13,9 12,4 11,3 13,3 14,8 1,9 1,8 1,8 3,8 5,2 6,5 ING BSK 870,00 11 319 14,6 12,7 11,1 14,3 14,6 15,2 2,0 1,8 1,6 1,7 2,0 3,2 KREDYT BANK 15,16 4 118 20,0 12,1 9,5 6,6 10,6 13,3 1,5 1,3 1,2 0,0 0,0 0,0 MILLENNIUM 4,90 5 944 19,7 13,5 10,0 7,9 10,3 13,0 1,5 1,3 1,1 0,0 0,3 1,6 PEKAO 171,00 44 864 17,4 14,5 12,4 13,4 15,3 16,9 2,2 2,1 2,1 3,7 3,7 5,5 PKO BP 42,25 52 813 16,7 12,8 10,6 14,8 17,7 19,4 2,5 2,2 2,0 2,7 3,0 3,5 Mediana - 12 282 17,38 13,86 11,06 11,39 13,57 15,16 1,99 1,83 1,61 0,69 1,98 3,24 Inwestorzy polskich banków Kapitalizacja AIB 0,26 1 748 0,0 0,0 6,7-80,8-7,3 1,7 0,2 0,3 0,3 0,0 0,0 0,0 BCP 0,59 10 720 10,8 9,4 7,2 4,4 5,5 6,4 0,5 0,5 0,5 3,9 3,4 3,8 CITIGROUP 4,83 399 379 12,3 11,2 9,1 7,9 7,4 8,5 0,9 0,8 0,7 0,2 0,0 0,2 COMMERZBANK 5,61 25 856 5,7 10,4 4,7 9,6 6,9 11,8 0,7 0,6 0,6 0,0 0,0 0,2 ING GROEP 8,43 126 144 8,8 6,2 5,6 9,9 11,9 11,9 0,8 0,7 0,7 0,0 0,0 1,3 KBC GROEP 29,31 40 943 6,3 6,1 5,2 14,8 14,9 15,6 0,9 0,8 0,7 0,0 2,6 3,0 UNICREDIT 1,85 139 235 20,3 10,4 7,3 2,6 5,2 6,9 0,6 0,5 0,5 1,4 1,8 3,3 SANTANDER 8,98 296 458 9,1 8,0 6,8 11,6 12,6 14,0 1,0 1,0 0,9 6,0 6,4 6,6 Mediana - 83 544 8,96 8,72 6,75 8,77 7,15 10,17 0,74 0,69 0,60 0,11 0,89 2,12 Kapitalizacja P/E ROE [%] P/BV Banki - zagranica DEUTSCHE BANK 43,84 159 048 9,1 7,7 6,8 7,6 11,3 11,8 0,8 0,8 0,7 1,9 1,7 2,2 ERSTE GROUP 35,74 52 760 14,9 10,5 8,1 8,0 10,3 11,9 1,1 1,1 1,0 1,4 1,7 2,0 KOMERCI BANKA 4 370,00 26 794 13,1 11,9 10,9 18,0 18,3 18,6 2,2 2,1 2,0 3,7 4,6 5,3 OTP 5 800,00 23 345 12,6 9,6 7,0 9,9 12,2 14,5 1,2 1,1 1,0 0,8 1,6 3,3 TURKIYE GARANTI 7,36 55 610 9,5 9,4 8,3 21,1 18,0 17,4 1,9 1,7 1,4 1,3 1,8 2,5 TURKIYE HALK 12,50 28 109 7,8 8,3 7,6 30,1 24,2 22,9 2,2 1,9 1,6 3,3 2,8 3,6 Mediana - 40 435 11,0 9,5 7,9 14,0 15,1 16,0 1,6 1,4 1,2 1,6 1,8 2,9 Energetyka na GPW Kapitalizacja P/E ROE [%] P/BV P/E ROE [%] P/BV CEZ 845,00 73 331 9,5 9,9 9,7 22,7 20,2 19,1 2,0 1,9 1,7 6,3 6,1 5,9 ENEA 22,50 9 932 14,7 11,9 9,8 6,4 8,1 12,0 1,0 1,0 0,9 2,1 2,2 3,2 PGE 22,90 42 818 13,6 11,2 10,1 8,7 10,1 11,1 1,2 1,1 1,0 3,0 3,0 3,8 TPE 6,29 11 024 11,6 9,8 8,8 6,8 7,8 8,4 0,8 0,7 0,7 0,0 1,7 2,9 Mediana - 26 921 12,62 10,55 9,75 7,76 9,11 11,53 1,09 1,02 0,96 2,55 2,58 3,51 Energetyka - Kapitalizacja P/E ROE [%] P/BV zagranica E.ON 24,43 190 822 9,1 11,3 10,5 12,2 9,4 9,8 1,1 1,1 1,0 6,1 6,1 5,3 EDF 32,20 232 391 16,8 16,7 13,9 11,0 12,0 13,5 2,0 1,9 1,7 3,7 3,6 3,7 EDP 2,78 39 623 9,5 9,8 8,8 14,6 13,8 14,0 1,3 1,2 1,1 5,5 6,1 6,7 ENDESA 20,38 84 207 8,3 9,9 9,2 18,0 13,4 13,0 1,3 1,3 1,2 6,7 5,5 5,3 ENEL 4,14 151 872 9,1 9,0 8,6 12,9 12,4 12,4 1,1 1,1 1,0 6,6 6,6 6,7 GDF 29,24 256 807 14,9 13,2 12,1 7,5 7,8 8,5 1,1 1,0 1,0 5,2 5,2 5,5 IBERDROLA 6,27 134 218 12,2 12,0 11,0 9,8 9,4 9,8 1,2 1,1 1,1 5,0 5,2 5,4 RWE 53,01 116 451 7,6 9,3 9,0 27,1 20,3 19,5 2,0 1,9 1,7 6,7 6,6 5,9 TERNA 3,20 25 018 14,2 15,4 16,5 17,1 16,5 14,7 2,4 2,4 2,4 5,8 6,4 6,3 Mediana - 134 218 9,51 11,26 10,54 12,91 12,42 13,02 1,29 1,23 1,14 5,82 6,05 5,50 Źródło: Bloomberg
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Płocka 11 /13 01-231 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl sekretariat@dmbps.pl Biuro Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego: Marcin Sójka media, spożywczy marcin.sojka@dmbps.pl tel.: (22) 539 55 27 Sobiesław Kozłowski, MPW handel, instytucje finansowe sobieslaw.kozlowski@dmbps.pl tel.: (22) 539 55 14 Piotr Trendowski, MPW energetyka, budownictwo piotr.trendowski@dmbps.pl tel.: (22) 539 55 35 Departament Operacji: Katarzyna Patora-Kopeć, makler papierów wartościowych katarzyna.patora-kopec@dmbps.pl tel.: (22) 539 55 58 Ludmiła Kryńska, makler papierów wartościowych ludmila.krynska@dmbps.pl tel. (22) 539 55 24 Bogdan Dzimira, makler papierów wartościowych bogdan.dzimira@dmbps.pl Tel.: (22) 539 55 23 Grzegorz Kołcz, makler papierów wartościowych grzegorz.kolcz@dmbps.pl Tel.: (22) 539 55 30 Artur Kobos, makler papierów wartościowych artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (22) 539 55 11 Jan Woźniak, makler papierów wartościowych jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) 539 55 36 Maciej Guzek, makler papierów wartościowych maciej.guzek@dmbps.pl tel.: (22) 539 55 25 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży ROS (zysk netto/przychody ze sprzedaży) rentowność sprzedaży ROA (zysk netto/aktywa) rentowność aktywów ROE (zysk netto/kapitał własny) rentowność kapitału własnego EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.).