Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje BSE 30 (INDIE) Zamknięcie dzienna tyg. [t/t] 47 931,1 0,08% - 1,37% 1 752,3 0,19% 0,11% 1,90% 4 079,5-0,14% -0,22% 0,98% 14 280,1 0,30% 0,22% -0,04% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 Źródło: Bloomberg 774,2 10,28% - 13,46% tyg. 1 754 2 0,11% 1,80% 7 805-1 053-11,89% -34,22% 47 285-419 -0,88% -0,88% Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) 64 108,1 0,42% 0,34% 29 572,4 0,79% 0,71% 4 536,1-0,09% -0,17% 10 710,7 0,09% 0,01% 18 145,7-0,09% -0,17% 3 077,7 0,03% -0,05% 7 020,5-0,09% -0,17% 78 843,7-0,52% -0,60% 18 257,3 0,61% 0,53% 911,2-0,23% -0,31% 5 257,4 0,30% 0,22% 928,3 0,75% 0,67% 986,4 0,00% -0,08% 2 141,2-0,01% -0,09% Waluty - kurs na godzinę 8:37 17 234,4 0,29% 0,21% 23 481,0 0,35% 0,27% 28 117,6 0,14% 0,06% Surowce - kursy zamknięcia [PLN] GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 1 951,5 0,98% 0,90% 3 275,4 1,21% 1,13% 346,7 1,97% 1,89% [%] 50,6-0,45% -0,53% 4 657,0 0,08% 0,00% 1 266,1-0,44% -0,52% 08:37 [PLN] [%] 4,3280-0,0001 0,14% 0,06% 4,0025-0,0002 0,12% 0,04% 3,9767-0,0003 0,12% 0,04% 1,0883 0,0000-0,01% -0,09% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: 3 078,0 0,00% 4 547,5 0,00% 10 726,0 0,00% 2 136,9 0,00% 18 074,0 0,00% 4 853,0 0,01% 8:37 relatywna do fwig20 1
KERNEL GUS Spółka osiągnęła 225,2 mln USD zysku w roku sprawozdawczym zakończonym 30.06.2106. Jednocześnie zarząd zarekomendował wpłatę dywidendy w wysokości 0,25 USD na akcję. Jest to taka sama kwota, jaka została wypłacona w poprzednim roku. Zysk na akcję wynosi 2,83 USD. Październikowe dane: wyniki z przemysłu pozytywne, choć gorsze niż we wrześniu. Portfele zamówień nie ulegają istotnym zmianom, gorzej została oceniona sytuacja finansowa powiększają się należności. Stan zapasów nieznacznie przekracza stan uznawany za wystarczający. Poprawę zanotowano w segmencie finansowym. Wskaźnik koniunktury wzrósł z 24 do 27,3 pkt, mimo to nadal planowane są redukcje w zatrudnieniu. Lepsze dane płyną również z segmentu informacyjnego poprawę koniunktury odczuwa 23,4% badanych podmiotów. Spodziewany jest wzrost zatrudnienia. GK IMMOBILE Spółka zależna z Grupy Kapitałowej zleciła budowę hotelu w Sopocie. Spodziewana wartość przychodu w ciągu 10 lat wynosi 61,7 mln PLN, koszt czynszu 18,5 mln PLN. Hotel ma być użytkowany na zasadzie dzierżawy od wykonawcy spółki DSJ International. Ostateczny termin przekazania hotelu został wyznaczony na koniec grudnia 2017. ERG Nabycie linii do produkcji folii za cenę 1,2 mln EUR. Nowa linia pozwoli na podniesienie możliwości produkcyjnych o 18%. Zakończenie instalacji planowane jest na 1Q 2017. INTERSPORT POLSKA (IPO) Szacunkowe wyniki za 3Q 16. Łączne przychody netto ze sprzedaży wyniosły 50.810 tys. PLN (-4,6% r/r było 53.263 tys. PLN), co przy jednoczesnym obniżeniu kosztów działalności pozwoliło na utrzymanie straty brutto na ubiegłorocznym poziomie 689 tys. PLN vs. 647 tys. PLN rok wcześniej. Narastająco (1-3Q 16) przychody netto ze sprzedaży wyniosły 158.080 tys. PLN (-3,9% r/r było: 164.526 tys. PLN). Według wstępnych szacunków w okresie 1-3Q 16 spółka osiągnęła: stratę brutto w wysokości 1.144 tys. PLN względem ubiegłorocznego zysku brutto 688 tys. PLN oraz EBITDA na poziomie 4.929 tys. PLN vs. 6.912 tys. PLN. Komentarz DM Banku BPS Informację o pogorszeniu wyników odbieramy neutralnie, zwłaszcza w kontekście comiesięcznych publikacji wyników sprzedażowych. Nie zmienia to faktu, iż EBITDA zmniejszyła się o 2 mln PLN (YTD), a zysk na poziomie brutto zamienił się w 1,1 mln PLN stratę. Lekkim pocieszeniem jest podobna strata w samym 3Q 16. (M. Stebakow) INTERSPORT POLSKA (IPO) terminu publikacji raportu za 3Q 16, który zostanie przekazany w dniu 26 października 2016 tj. środa (poprzedni termin to: 8 listopada 2016). Komentarz DM Banku BPS Przyspieszenie publikacji oceniamy przez pryzmat zaprezentowanych w tym samym dniu szacunkowych wyników, które były gorsze r/r. (M. Stebakow) TIM (TIM) Przychody za wrzesień. Spółka podała, iż zrealizowała sprzedaż na poziomie 58.489 tys. PLN. (+13% r/r), z czego 38.886 tys. PLN (+9,3% r/r) dotyczyło kanału e-commerce. W ujęciu narastającym sprzedaż ukształtowała się na poziomie 452.433 tys. PLN (+17,7% r/r), a e-commerce wyniosła 317.878 tys. PLN (+26,1% r/r). Komentarz DM Banku BPS Informację o wzrostach odbieramy neutralnie, gdyż wrześniowa sprzedaż cechuje się niższą dynamiką aniżeli w ujęciu narastającym. Jak również z danych wynika, iż w samym 3Q 16 spółka zrealizowała 164.215 tys. PLN sprzedaży (+13,2% r/r) z czego 68,6% stanowiły przychody z e- commerce (+16,6% r/r). (M. Stebakow) 2
KALENDARIUM Dane makro: 24.10.2016 Wydarzenia w spółkach 24.10.2016 Poniedziałek Wydarzenie Okres Prognoza Poprzednio 7:00 Japonia Indeks wskaźników wyprzedzających Sie 100,00 9:00 Francja Indeks PMI przemysłu Paź 50,35 49,70 9:00 Francja Indeks PMI usług Paź 53,00 52,30 9:30 Niemcy Indeks PMI przemysłu Paź 54,30 54,30 9:30 Niemcy Indeks PMI usług Paź 51,50 50,90 10:00 Euroland Indeks PMI przemysłu Paź 52,97 52,60 10:00 Euroland Indeks PMI usług Paź 52,40 52,20 14:30 Kanada Sprzedaż hurtowników m/m Sie 0,3% 14:30 Kanada Sprzedaż hurtowników r/r Sie 3,3% WODKAN - NWZ w sprawie zmian w składzie rady nadzorczej. AGROWILL - ZWZ FOREVEREN - NWZ m. in. w sprawie zmiany statutu spółki w zakresie udzielenia zarządowi upoważnienia do podwyższenia kapitału zakładowego w ramach kapitału docelowego. WINVEST - NWZ w sprawie wyrażenia zgody na zbycie zorganizowanej części przedsiębiorstwa spółki, zmiany statutu. UNIMOT - NWZ m. in. w sprawie zmian uchwał NWZ z 29.09.2015 r. DROP - Dzień wypłaty dywidendy: 1,00 PLN na akcję 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW D/Y [%] ALIOR BANK 47,01 6 076 12,1 14,0 22,7 1,2 1,0 1,0 0,0 0,0 0,3 BZ WBK 304,40 30 207 13,8 15,5 14,0 1,6 1,5 1,4 4,4 3,6 3,2 PKO BP 25,95 32 438 11,0 12,8 11,9 1,1 1,0 1,0 4,3 3,7 3,4 BANK PEKAO 120,80 31 706 13,5 15,2 14,5 1,3 1,4 1,4 7,1 6,6 6,4 mbank 334,90 14 160 11,6 13,1 13,0 1,2 1,1 1,0 3,1 3,2 3,4 ING BSK 138,00 17 954 16,2 16,2 15,4 1,7 1,6 1,5 3,0 3,0 2,8 BANK HANDLOWY 76,30 9 969 15,1 16,5 15,7 1,4 1,4 1,4 7,1 6,0 6,1 BANK MILLENNIUM 5,86 7 109 10,9 11,7 11,4 1,1 1,0 0,9 0,0 0,0 2,6 Mediana - 16 057 12,8 14,6 14,3 1,3 1,2 1,2 3,7 3,4 3,3 Deweloperzy PA NOVA 23,49 235 9,5 - - 0,8 - - 14,0 - - LC CORP 1,93 864 8,8 7,4 5,8 0,6 0,6 0,6-9,4 7,7 RONSON 1,26 343 16,2 11,0 8,2 0,8 0,7 0,7 14,2 9,9 7,5 DOM DEVELOPMENT 60,00 1 487 18,6 12,1 9,9 1,7 1,6 1,6 14,4 10,0 9,1 ROBYG 2,96 779 10,1 9,1 9,6 1,6 1,4 1,4 20,3 10,8 9,3 Mediana - 779 10,1 10,0 8,9 0,8 1,1 1,0 14,3 10,0 8,4 Handel LPP 5 745,0 10 543 27,4 41,8 28,8 5,4 5,0 4,5 14,8 18,6 14,9 CCC 195,50 7 650 30,8 28,7 22,5 6,9 5,8 4,9 27,9 20,2 16,0 VISTULA 3,4 601 19,0 16,7 14,5 1,3 1,2 1,1 11,9 10,7 9,9 GINO ROSSI 2,46 124 15,4 13,8 9,6 1,4 1,4 1,2 10,2 8,5 7,6 WOJAS 5,8 73 14,8 28,8 19,2 1,0 1,1 1,0 7,6 9,6 9,1 BYTOM 2,60 186 14,3 13,7 12,1 4,6 3,4 2,7 11,1 10,0 7,9 SOLAR COMAPANY 1,2 35 - - - - - - - - - REDAN 2,62 94 - - - - - - - - - MONNARI 10,8 329 13,2 10,7 9,3 2,0 1,7 1,5 7,6 6,8 5,6 BRIJU 19,49 117 5,7 - - 1,8 - - 5,2 - - Mediana - 155 15,1 16,7 14,5 1,9 1,7 1,5 10,6 10,0 9,1 Przemysł spożywczy Kapitalizacja REKOMENACJA DM BPS COLIAN 3,28 632 10,8 16,4 10,9 0,7 0,7 0,7 5,6 6,2 5,7 WAWEL 869,0 1 303 13,9 14,5 12,9 2,6 2,4 2,2 9,1 9,1 8,0 ZPC OTMUCHÓW 3,25 41 9,7 6,5 5,4 0,3 - - 4,5 - - ZM HENRYK KANIA 2,17 272 7,2 5,4 5,4 1,3 1,0 0,9 7,9 6,9 6,3 TARCZYNSKI 13,19 150 7,6 8,2 7,3 1,0 1,0 0,9 5,8 6,0 5,7 PKM DUDA #N/A N/A #N/A N/A - - - - - - - - - SEKO 7,16 48 2016-04-14 KUPUJ 9,58 33,8% - 9,1 8,8 - - - - - - GRAAL 31,79 256 2016-04-14 TRZYMAJ 28,93-9,0% 1,8 11,4 9,1 0,2 0,7 0,6 1,3 6,2 5,2 WILBO 1,22 20 2016-04-14 SPRZEDAJ 0,24-80,3% - 110,9 61,0-4,7 4,4-18,5 17,9 Mediana - 203 9,7 8,2 7,3 1,0 1,0 0,9 5,8 6,6 6,0 Przemysł/inne ERGIS 5,80 229 10,4 9,9 9,0-1,1 1,0 10,4 9,9 9,0 RADPOL 3,19 82 21,3 - - 0,8 - - 21,3 - - STOMIL SANOK 68,00 1 828 19,8 17,0 16,3 4,4 3,8 3,6 19,8 17,0 16,3 AMICA 200,60 1 560 16,7 11,7 11,6 2,6 2,5 2,2 16,7 11,7 11,6 FERRO 12,88 274 10,7 - - 1,4 - - 10,7 - - INTROL 9,03 241 - - - - - - - - - MEDICALGORITHMICS 279,15 1 007 41,2 - - 9,0 - - 41,2 - - MLP GROUP 43,98 797 9,2 - - - - - 9,2 - - UNIWHEELS 205,00 2 542 16,2 11,9 10,2 3,0 2,5 2,1 16,2 11,9 10,2 IZOBLOK 182,75 232 19,2 26,1 11,3 3,6 3,4 1,7 19,2 26,1 11,3 ALUMETAL 61,90 952 12,1 10,7 10,5 2,5 2,2 2,0 12,1 10,7 10,5 Mediana - 797 16,4 11,8 10,9 2,8 2,5 2,1 16,4 11,8 10,9 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4
Puls parkietu - 2016-10-24 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Marcin Stebakow, MPW handel Dyrektor Departamentu Analiz marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Krzysztof Solus, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 511 Robert Zabłudowski robert.zabludowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 528 Hubert Wach hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Departament Sprzedaży Detalicznej: Analityk techniczny: Jacek Borawski Mariusz Musiał, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Detalicznej mariusz.musial@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 553 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Detalicznej beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 5