wznoszeniem budynków (PKD 41) Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu D. Pietrzak

Planowanie przychodów ze sprzedaży na przykładzie przedsiębiorstwa z branży robót budowlanych związane ze wznoszeniem budynków (PKD 41) Uniwersytet Ekonomiczny we Wrocławiu D. Pietrzak Streszczenie: Raport przedstawia planowanie przyszłorocznej sprzedaży na przykładzie przedsiębiorstwa z branży robót budowlanych związanych ze wznoszeniem budynków (PKD 41) z wykorzystaniem procentu od sprzedaży. Słowa kluczowe: prognoza sprzedaży, metoda procentu od sprzedaży, branża roboty budowlane związane ze wznoszeniem budynków

1. Wstęp. Prognoza sprzedaży odgrywa szczególnie ważną rolę w zarządzaniu przedsiębiorstwem. Jest ona podstawą podejmowania różnych decyzji m. in. produkcji, zaopatrzania, zapasów, finansów czy siły roboczej. 1 Prognoza sprzedaży jest to przewidywany poziom sprzedaży produktów przedsiębiorstwa zależny od wybranej strategii marketingowej i przyjętych założeń dotyczących otoczenia marketingowego. 2 Analizie zostało poddane przedsiębiorstwo działające w branży robót budowlanych związanych ze wznoszeniem budynków. Firma prowadzi działalność deweloperską, specjalizuję się w obszarze budownictwa mieszkaniowego zarówno w segmencie popularnym jak i podwyższonym standardzie. Ostatnio zadebiutowała na rynku nieruchomości komercyjnych rozpoczynając budowę biurowca. Czynnikami wpływającymi na sprzedaż w tym sektorze jest: poziom wzrostu gospodarczego, dochody ludności, poziom zamożności społeczeństwa, poziom inflacji, oprocentowanie i dostępność kredytów sytuacja i jakość rynku pracy, poziom oszczędności, konkurencyjność innych inwestycji, regulacje prawne. 3 2. Opis teoretyczny zastosowanej metody. Do prognozy przychodów ze sprzedaży została zastosowana metoda procentu od sprzedaży. Wybór metody był związany z tym, że jest ona często wykorzystywana oraz zgromadzone dane pochodzące z Monitora Polskiego B i danych udostępnionych przez Info Veriti Polska sp. z o. o. pozwoliły na jej 1 Cieślak M., Prognozowanie gospodarcze metody i zastosowania, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2005 s. 307 2 Cieślak M., Prognozowanie gospodarcze metody i zastosowania, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2005 s. 307 3 Bryx M., Rynek nieruchomości system i funkcjonowanie, Wydawnictwo POLTEX, Warszawa 2006 s. 76-77

zastosowanie. Polega ona na założeniu, że większość pozycji bilansu oraz rachunku wyników jest uzależniona od wielkości sprzedaży (jako jej procent), a bieżący poziom wszystkich aktywów-przyjętych jako bazowy od prognozy jest optymalny dla bieżącej sprzedaży. 4 Pozwala ona na uzyskanie odpowiedzi na pytanie o całkowitą wartość potrzebnych funduszy, jeżeli sprzedaż przedsiębiorstwa w przyszłym okresie wzrośnie lub zmaleje o dany procent. 5 3. Praktyczny przykład zastosowania Na podstawie danych przychodów ze sprzedaży z lat 2008-2011 do prognozy została przyjęta stopa spadku przychodów g= -5,90%. Tendencja spadkowa utrzymywała się również w roku 2010 i 2011. Przyjęty spadek przychodów jest jednak mniejszy niż w minionych latach. Tabela 1. Dane sprzedaży w latach 2008-2011. 2008 2009 2010 2011 78 018 293,92 81 172 518,84 69 628 953,02 64 395 790,91-4,04% -14,22% -7,52% średnia -5,90% 4 Manikowski A., Tarapata Z., Prognozowanie i symulacja rozwoju przedsiębiorstw, Wyższa Szkoła Ekonomiczna, Warszwa 2002 s. 355 5 Cieślak M., Prognozowanie gospodarcze metody i zastosowania, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2005 s. 320

wartość w mln. zł Wykres 1: Dynamiki przychodów ze sprzedaży. 100 000 000,00 Przychody ze sprzedaży 80 000 000,00 60 000 000,00 40 000 000,00 20 000 000,00 0,00 2008 2009 2010 2011 rok Tabela 2. Dane do obliczenia przyszłorocznej sprzedaży. 2010 2011 prognoza 2012 CR (Przychody ze sprzedaży) 69628953,02 64395790,91 60596439,25 FC (Koszty stałe) 2272279,68 1902126,23 1789900,78 VC (Koszty zmienne) 44358271,35 38680155,36 36398026,19 CE (Koszty wydatkowe) 46630551,03 40582281,59 38187926,98 NCE (Koszty bezwydatkowe) 925613,92 1266739,32 1192001,70 Aktywa trwałe 172995991,51 208920988,83 196594650,49 Należności 1232471,29 19414558,12 18269099,19 Zapasy 106082930,23 77151771,66 72599817,13 Środki pieniężne 21084522,13 26363643,41 24808188,45 Zobowiązania 9319715,50 29581004,68 27835725,40 NWC (Kapitał obrotowy netto) 137719639,15 152510977,87 143512830,18 Kapitał własny 233423557,71 250547902,64 235765576,38 Zobowiązania wobec dostawców 58936679,86 51722054,70 48670453,47 We (udział kapitału własnego) - 89,44% - Wd (udział kapitału obcego) - 10,56% - KD (koszt długu) - - 10% g (stopa planowana ze sprzedaży) - - -5,90% Podatek dochodowy 19%

Tabela 3. Prognozowane przyszłorocznego sprawozdania z przepływów pieniężnych. ROK BAZOWY g ZA ROK g CR 64395790,91 60596439,25 CE 40582281,59 38187926,98 NCE 1266739,32 1192001,70 EBIT 22546770,00 21216510,57 NOPAT 18262883,70 17185373,56 NCE 1266739,32-5,90% 1192001,70-5,90% NCE 14791338,72-8998147,69 CAPEX -11059599,02-10407082,68 FCF -6321314,72-1027855,11 EBT 19588669,53 18432938,03 ZN 15866822,32 14930679,80 Tabela 4. Tabela pomocnicza do zaplanowania sprawozdania z przepływów pieniężnych. INT bazowy za rok 2958100,47 2783572,54 Tabela 5. Tabela pomocnicza do zaplanowania sprawozdania z przepływów pieniężnych. rok poprzedni rok bazowy za rok NWC 137719639,15 152510977,87 143512830,18 NWC - 14791338,72-8998147,69 Tabela 6. Prognozowany przyszłoroczny bilans. AKTYWA PASYWA rok bazowy za rok rok bazowy za rok 208920988,83 aktywa trwałe 196594650,49 250547902,64 kapitał własny 235765576,38 77151771,66 zapasy 72599817,13 29581004,68 kapitał obcy 27835725,40 19414558,12 należności 18269099,19 51722054,70 zobowiązania 48670453,47 26363643,41 środki pieniężne 24808188,45 331850962,02 312271755,26 331850962,02 312271755,26

wartość w mln. Zł Wykres 2. Dynamika sprzedaży wraz z przyszłorocznym planem sprzedaży. Przychody ze sprzedaży 90000000 80000000 70000000 60000000 50000000 40000000 30000000 20000000 10000000 0 2008 2009 2010 2011 2012 rok Z analizy przedsiębiorstwa z branży robót budowlanych związanych ze wznoszeniem budynków wynika, że przychody ze sprzedaży w 2012 r. będą się kształtowały na poziomie 60 596 439,25 zł co daje spadek o 3 799 351,66 zł 4. Zakończenie W powyższej analizie na podstawie danych z lat 2008-2011 został przyjęty spadek przychodów ze sprzedaży o 5,90%. Założenie to można uznać za słuszne ponieważ sytuacja społeczno-gospodarcza nie wskazuje na to aby przyszłoroczna sprzedaż miała wzrosnąć. Zarówno wciąż rosnące bezrobocie jak i zaostrzenie polityki kredytowej banków wpływa na jej spadek. Sektor finansowy stanowi główne wsparcie popytu w tej branży. W 2012 r. zostanie wprowadzona rekomendacja S która spowoduje spadek zdolności kredytowej potencjalnych klientów. Korzystnym zjawiskiem może być kończący się program Rodzina na swoim który może spowodować przyspieszenie decyzji o zakupie mieszkania. Z raportu o sytuacji na rynku nieruchomości mieszkaniowych i komercyjnych w Polsce w 2011 r. opublikowanego przez Narodowy Bank Polski wynika iż ceny mieszkań w ostatnim okresie spadły i prognozuję się ich dalszy spadek w związku z czym przychody ze sprzedaży wykażą tendencję spadkową.

Spis tabel: Tabela 1. Dane sprzedaży w latach 2008-2011. Tabela 2. Dane do obliczenia przyszłorocznej sprzedaży. Tabela 3. Prognozowane przyszłorocznego sprawozdania z przepływów pieniężnych. Tabela 4. Tabela pomocnicza do zaplanowania sprawozdania z przepływów pieniężnych. Tabela 5. Tabela pomocnicza do zaplanowania sprawozdania z przepływów pieniężnych Tabela 6. Prognozowany przyszłoroczny bilans. Spis wykresów: Wykres 1. Dynamiki przychodów ze sprzedaży. Wykres 2. Dynamika sprzedaży wraz z przyszłorocznym planem sprzedaży Bibliografia: 1. Cieślak M., Prognozowanie gospodarcze metody i zastosowania, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2005. 2. Bryx M., Rynek nieruchomości system i funkcjonowanie, Wydawnictwo POLTEX, Warszawa 2006. 3. Manikowski A., Tarapata Z., Prognozowanie i symulacja rozwoju przedsiębiorstw, Wyższa Szkoła Ekonomiczna, Warszwa 2002 4. Michalski Grzegorz, Strategie finansowe przedsiębiorstw (Entrepreneurial financial strattegies), oddk, Gdańsk 2009. 5. http://www.stat.gov.pl/gus/5840_677_plk_html.htm, ostatni dostęp. 18.04.2013 r. 6. http://www.nbp.pl/home.aspx?f=/publikacje/rynek_nieruchomosci/index1.html, ostatni dostęp. 18.04.2013 r. 7. Michalski Grzegorz, Ocena finansowa kontrahenta na podstawie sprawozdań finansowych (Financial Analysis in the Firm. A Value-Based Liquidity Framework), oddk, Gdańsk 2008.

8. Michalski, Grzegorz Marek, Wprowadzenie do zarządzania finansami przedsiębiorstw, (Introduction to Entrepreneurial Financial Management), Available at SSRN: http://ssrn.com/abstract=1934041 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.1934041 9. Michalski Grzegorz (2007), Portfolio Management Approach in Trade Credit Decision Making, Romanian Journal of Economic Forecasting, Vol. 3, pp. 42-53, 2007. Available at SSRN: http://ssrn.com/abstract=1081269 10. Michalski Grzegorz (2008), Operational risk in current assets investment decisions: Portfolio management approach in accounts receivable, Agricultural Economics Zemedelska Ekonomika, 54, 1, 12 19 11. Michalski Grzegorz (2008), Corporate inventory management with value maximization in view, Agricultural Economics-Zemedelska Ekonomika, 54, 5, 187-192. 12. Michalski Grzegorz (2009), Inventory management optimization as part of operational risk management, Economic Computation and Economic Cybernetics Studies and Research, 43, 4, 213-222. 13. Michalski Grzegorz (2011), Financial Analysis in the Enterprise: A Value-Based Liquidity Framework. Available at SSRN: http://ssrn.com/abstract=1839367, 177-262. 14. Michalski Grzegorz (2007), Portfolio management approach in trade credit decision making, Romanian Journal of Economic Forecasting, 8, 3, 42-53. 15. Michalski Grzegorz (2008), Value-based inventory management, Romanian Journal of Economic Forecasting, 9, 1, 82-90. 16. Michalski Grzegorz (2012), Financial liquidity management in relation to risk sensitivity: Polish enterprises case, Quantitative Methods in Economics, Vydavatelstvo EKONOM, Bratislava, 141-160. 17. Michalski Grzegorz (2008), Decreasing operating risk in accounts receivable mangement: influence of the factoring on the Enterprise value, [in] Culik, M., Managing and Modelling of Financial Risk, 130-137. 18. Michalski Grzegorz (2010), Planning optimal from the Enterprise value creation perspective. Levels of operating cash investment, Romanian Journal of Economic Forecasting, vol: 13 iss: 1 pp.198-214. 19. Polak Petr, Robertson, D. C. and Lind, M. (2011), The New Role of the Corporate Treasurer: Emerging Trends in Response to the Financial Crisis (December 12, 2011). International Research Journal of Finance and Economics, No. 78, Available at SSRN: http://ssrn.com/abstract=1971158

20. Soltes Vincent (2012), Paradigms of Changes in the 21th Century - Quest for Configurations in Mosaic, Ekonomicky Casopis, v.60 is.4 pp. 428-429. 21. Soltes Vincent (2011), The Application of the Long and Short Combo Option Strategies in the Building of Structured Products, 10th International Conference of Liberec Economic Forum, Liberec. 22. Zmeskal Zdenek, Dluhosova Dana (2009), Company Financial Performance Prediction on Economic Value Added Measure by Simulation Methodology, 27th International Conference on Mathematical Methods in Economics, Mathematical Methods in Economics, 352-358. 23. Polak Petr, Sirpal R., Hamdan M. (2012), Post-Crisis Emerging Role of the Treasurer, European Journal of Scientific Research, 86, 3, 319-339 24. Kresta A.; Tichy Tomas (2012), International Equity Portfolio Risk Modeling: The Case of the NIG Model and Ordinary Copula Functions, FINANCE A UVER-CZECH JOURNAL OF ECONOMICS AND FINANCE 62, 2, 141-161. 25. Kopa Milos, D'Ecclesia RL, Tichy Tomas (2012), Financial Modeling, FINANCE A UVER-CZECH JOURNAL OF ECONOMICS AND FINANCE, 62, 2, 104-105. 26. Michalski, Grzegorz Marek, Value-Based Inventory Management, Value-Based Inventory Management, Journal of Economic Forecasting, 9/1, 82-90, 2008. Available at SSRN: http://ssrn.com/abstract=1081276 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.1081276 27. Dluhosova Dana, et. al., 2006, Finanční řízení a rozhodování podniku: analýza, investování, oceňování, riziko, flexibilita, Ekopress, Prague. 28. Soltes Vincent, 2004, Duration of coupon bonds as a criterion of the price sensibility of bonds with regards to the change of interest rates (Durácia kupónovej obligácie ako kritérium cenovej citlivosti obligácie vzhľadom na zmenu úrokových sadzieb in Slovak), EKONOMICKY CASOPIS, 52/2004(1), pp. 108-114. 29. Michalski, Grzegorz Marek, Factoring and the Firm Value (May 17, 2008). FACTA UNIVERSITATIS Series: Economics and Organization, Vol. 5, No. 1, pp. 31-38, 2008. Available at SSRN: http://ssrn.com/abstract=1844306 30. Michalski, Grzegorz Marek, Crisis Caused Changes in Intrinsic Liquidity Value in Non-Profit Institutions (December 14, 2012). Equilibrium. Quarterly Journal of Economics and Economic Policy, 2012, Volume 7, Issue 2. Available at SSRN: http://ssrn.com/abstract=2189488 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2189488

31. Michalski, Grzegorz Marek, Płynność finansowa w małych i średnich przedsiębiorstwach (Financial Liquidity Management in Small and Medium Enterprises) (2013). Plynnosc Finansowa w Malych i Srednich Przedsiebiorstwach, PWN, 2013. Available at SSRN: http://ssrn.com/abstract=2214715 32. Michalski, Grzegorz Marek, Accounts Receivable Management in Nonprofit Organizations (Zarządzanie należnościami w organizacjach nonprofit), 2012, Zeszyty Teoretyczne Rachunkowości 2012(68(124)):83-96. ICID: 1031935, Available at SSRN: http://ssrn.com/abstract=2193352 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2193352