Dziennik Prywatnego Maklera czwartek, 9 maja 2013 WIG 45 117 +0,84% WIG20 2 367 +0,86% DJIA 15 105 +0,32% NASDAQ 3 413 +0,48% S&P500 1 633 +0,43% Niniejsza publikacja jest publikacją handlową, prosimy o zapoznanie się z oświadczeniem umieszczonym na jej końcu. Wydarzenia dnia USA 16:00 Zapasy hurtowników (m/m) ALIOR BANK ASSECO BS AZOTY TARNÓW BANK HANDLOWY BANKI COMARCH DEWELOPERZY ELZAB ENERGETYKA GÓRNICTWO GÓRNICTWO KGHM LW BOGDANKA Wiadomości z rynku Zysk netto Alior Banku w I kw. '13 wyniósł 90,5 mln zł, wobec konsensusu 87,1 mln zł Asseco BS zawiesza prace nad akwizycją w Polsce, nadal możliwe przejęcie za granicą Asseco Business Solutions przerwało prace nad akwizycją w Polsce, jednak nie wyklucza powrotu do tego projektu w przyszłości. W 2013 r. jest możliwe, że spółka wypracuje przychody porównywalne z 2012 r., ale trudno jej będzie w całym roku utrzymać 20 proc. poziom rentowności netto, jaki uzyskała w I kw. tego roku. Grupa Azoty miała w I kw. 2013 r. 379,2 mln zł zysku netto wobec 141 mln zł konsensusu w mln zł I kw. '13 konsensus PAP różnica zysk netto 379,2 141,0 168,9% EBIT 419,1 198,8 110,8% przychody 2677,5 2660,5 0,6 Zysk netto Banku Handlowego w I kw. '13 wyniósł 355,4 mln zł, wobec konsensusu 214,1 mln zł Zasady podziału zysków przez banki za 13 nie są przesądzone KNF Komisja Nadzoru Finansowego ocenia, że o ile przypadku sektora ubezpieczeniowego możliwe jest utrzymanie dotychczasowych zasad wypłaty dywidendy to w przypadku sektora bankowego nie jest to pewne. Zysk sektora bankowego w 2013 r. może być zbliżony do wyniku osiągniętego w 2010 roku. Oferta Compu za 21,2 mln zł najkorzystniejsza w przetargu CRZL Oferta Compu za 21,2 mln zł brutto została wybrana jako najkorzystniejsza w drugiej części przetargu na przeprowadzenie szkoleń pracowników JOPiLS z obsługi aplikacji dziedzinowych SI POMOST. Już więcej niż jedna trzecia z ponad 50 tys. mieszkań oferowanych przez deweloperów w największych miastach to pustostany. Mimo to Polacy wciąż kupują "dziury w ziemi" (GAZETA WYBORCZA s.26). Elzab spodziewa się rekordowych wyników w 2013 r. prezes Nowa fiskalizacja, która istotnie wpłynęła na wyniki Elzabu w I kw. 2013 r., będzie miała także pewien pozytywny wpływ na wyniki spółki w II kw. poinformował prezes Elzabu Krzysztof Urbanowicz. MG zaproponuje modyfikacje projektu ustawy o OZE Ministerstwo gospodarki zaproponuje zmiany w projekcie ustawy o odnawialnych źródłach energii, które miałyby m.in. zmienić sytuację na rynku świadectw pochodzenia energii, tzw. zielonych certyfikatów, na którym panuje nadpodaż. Dochody budżetu z podatku od kopalin na koniec III wyniosły 544,779 mln zł MF Energetyka wytwarza coraz więcej energii z węgla brunatnego. Węgiel brunatny wypiera z rynku węgiel kamienny, bo jest tańszy (DZIENNIK GAZETA PRAWNA s.d1). Zarząd KGHM rekomenduje wypłatę 1,6 mld zł dywidendy z zysku za '12, czyli 8 zł na akcję Bogdanka i GDF Suez chcą współpracować przy budowie elektrowni węglowej na Lubelszczyźnie Elektrownia Połaniec z grupy GDF Suez Energia Polska i Bogdanka podpisały list intencyjny w sprawie współpracy przy projekcie budowy elektrowni węglowej na Lubelszczyźnie. Bogdanka podała, że GDF Suez zamierza zbudować w bezpośrednim sąsiedztwie spółki elektrownię o zakładanej mocy 500 MWe, a Bogdanka może być kluczowym dostawcą paliwa w postaci węgla kamiennego oraz mułów węglowych i ich mieszanek. Opracowanie: Daniel Cegiełka Dziennik Prywatnego Maklera powstaje przy współpracy z Polską Agencją Prasową Strona 1
LW BOGDANKA MONNARI TAURON Zysk netto Bogdanki w I kwartale '13 wyniósł 69,7 mln zł wobec konsensusu 59,7 mln zł zysku w mln zł 1Q2013 Konsensus PAP różnica zysk netto 69,7 59,7 16,7% zysk EBIT 87,4 76,0 15,1% przychody 430,8 441,9 2,5% Monnari może zainwestować w firmę Kan, właściciela sieci Tatuum i Coyoco Monnari Trade ma do 27 maja wyłączność na rokowania mające na celu uzgodnienie formy prawnej, warunków finansowych i harmonogramu procesu ewentualnej inwestycji w firmę Kan, właściciela sieci sklepów z odzieżą damską pod markami Tatuum i Coyoco. Warunkiem ewentualnej realizacji inwestycji jest także przeprowadzenie due diligence Kan, którego rezultaty nie spowodują odstąpienia Monnari Trade od rokowań. Zysk netto Tauronu w I kw. 2013 r. wyniósł 558,3 mln zł w mln zł 1Q2013 konsensus PAP różnica zysk netto 558,3 413,3 35,08% zysk EBIT 788,3 597,9 31,85% przychody 5163,0 6270,1 17,66% PGE PUŁAWY PZU Wyniki finansowe według obszarów działalności: Pozycja 1Q2013 1Q2012 Różnica Wydobycie węgla Przychody ze sprzedaży 372729 306 981 21% Zysk operacyjny 45966 23 359 97% EBITDA 72921 49 014 49% Wytwarzanie konwencj. Przychody ze sprzedaży 1261 631 1396 481 10% Zysk operacyjny 34872 100 623 65% EBITDA 167464 227 492 26% Wytwarzanie energii z OZE Przychody ze sprzedaży 41 536 66 643 38% Zysk operacyjny 17978 43 136 58% EBITDA 27182 53 509 49% Dystrybucja energii Przychody ze sprzedaży 1540623 1562 400 1% Zysk operacyjny 300880 228 990 31% EBITDA 525061 447 134 17% Sprzedaż energii Przychody ze sprzedaży 4790859 4504 583 6% Zysk operacyjny 339111 93 981 261% EBITDA 347875 101 220 244% Obsługa klienta Przychody ze sprzedaży 104094 83 846 24% Zysk operacyjny 8986 9864 9% EBITDA 12103 13 334 9% Ciepło Przychody ze sprzedaży 400143 383 575 4% Zysk operacyjny 69866 78 052 10% EBITDA 95580 100 640 5% Pozostałe Przychody ze sprzedaży 103 507 111 683 7% Zysk operacyjny 101 8858 99% EBITDA 2330 10 931 79% Parkiet: Nowa strategia PGE nie będzie zakładała powrotu do realizacji inwestycji w Opolu Spółka zakłada, że ceny energii mocno nie wzrosną (PARKIET s.4). ZA Puławy miały w III kw. roku obrotowego 12/13 163,2 mln zł zysku netto wobec 136,8 mln zł konsensusu w mln zł III kw. '13 konsensus PAP różnica zysk netto 163,2 136,8 19,3% EBIT 190,1 161,1 18,0% przychody 1105,0 1107,4 0,2% KNF prawdopodobnie utrzyma zasady wypłaty dywidendy przez ubezpieczycieli Jakubiak Opracowanie: Daniel Cegiełka Dziennik Prywatnego Maklera powstaje przy współpracy z Polską Agencją Prasową Strona 2
ROPA & GAZ ROPA & GAZ ROPA & GAZ TVN TVN Talisman wycofuje się z Polski, sprzedaje udziały na rzecz San Leon San Leon ma przejąć 100 proc. udziałów w koncesjach Gdańsk W i Braniewo S oraz zwiększy do 50 proc. udział w koncesji Szczawno. DGP: ExxonMobil, Talisman i Marathon Oil zrezygnowały z poszukiwań gazu (DZIENNIK GAZETA PRAWNA s.a9). Zapasy ropy naftowej w USA wzrosły w ubiegłym tygodniu o 0,23 mln baryłek, czyli 0,1 proc., do 395,51 mln baryłek Rezerwy paliw destylowanych, w tym oleju opałowego, wzrosły o 1,81 mln baryłek, czyli 1,6 proc. do 117,56 mln baryłek. Zapasy benzyny spadły w tym czasie o 0,91 mln baryłek, czyli o 0,4 proc., do 215,07 mln baryłek. Wkrótce dostępny będzie projekt zmiany ustawy Prawo geologiczne i górnicze MŚ Zmiany dotyczą m.in. modyfikacji reżimu regulacyjnego dla nowowydanych koncesji i ułatwień w uzyskiwaniu decyzji środowiskowych. Propozycje będą zakładały uzyskiwanie jednej koncesji rozpoznawczo wydobywczej w miejsce dotychczas obowiązujących trzech: poszukiwawczej, rozpoznawczej i wydobywczej. Wynik nc+ w kolejnych kwartałach będzie niższy niż w I kw. TVN Wynik platformy nc+, ze względu na trwającą restrukturyzację, będzie w nadchodzących kwartałach niższy niż w pierwszym kwartale tego roku. Pełne synergie wynikające z powstania platformy mają być widoczne w wynikach grupy TVN od 2014 roku. TVN liczy za uzyskanie pełnych synergii połączenia platform Cyfra+ oraz n w 2014 roku. Dług netto TVN na koniec 13 nie powinien być istotnie wyższy niż 2 mld zł wiceprezes Pozostałe wiadomości ABC DATA ABC Data rekomenduje wypłatę dywidendy w wys. 24 gr na akcję. INTEGER.PL InPost z grupy Integer.pl domaga się od Skarbu Państwa 35 mln zł odszkodowania Odszkodowanie, którego domaga się InPost, jest efektem niezgodnego z prawem w opinii spółki działania Skarbu Państwa polegającego na wydaniu aktu normatywnego niezgodnego z obowiązującym prawem Unii Europejskiej. InPost zwraca uwagę, że polskie regulacje prawne przewidywały zwolnienie z opodatkowania VAT wszelkich usług pocztowych świadczonych przez operatora publicznego Pocztę Polską. Usługi świadczone przez innych operatorów, w tym InPost głównego konkurenta operatora publicznego, podlegały opodatkowaniu według podstawowej stawki VAT (obecnie 23 proc.). RONSON Zarząd Ronsona rekomenduje 0,03 zł dywidendy na akcję za '12 Zarząd chce, by w przyszłości wypłata dla akcjonariuszy mierzona stopą dywidendy była wyższa niż w tym roku. ROPA & GAZ Na szczycie UE będzie zapewne poruszony temat gazu łupkowego KE Przed szczytem UE 22 maja, który będzie poświęcony energetyce i podatkom, szef KE Jose Manuel Barroso wezwał przywódców krajów unijnych do wypracowania zrównoważonego podejścia do wykorzystania potencjału niekonwencjonalnych węglowodorów, w tym gazu łupkowego. ROPA & GAZ Perspektywy gazu łupkowego w Polsce należy oceniać z umiarkowanym optymizmem PIG VOTUM Votum chce wypłacić 0,44 dywidendy na akcję(dyield ok. 8,3 proc.). ZE PAK Zarząd ZE PAK zmniejsza rekomendację dot. dywidendy za '12 do 20 proc. zysku netto NEUCA Wyniki Neuki w I kw. 2013 roku vs. konsensus PAP LENA LIGHTING CCC w mln zł I kw '13 konsensus PAP różnica zysk netto 32,0 32,1 0,44% EBIT 37,7 42,2 10,73% przychody 1532,3 1619,7 5,40% WZ Leny Lighting zdecydowało o wypłacie 0,30 zł dywidendy na akcję Dniem ustalenia prawa do dywidendy jest 21 maja, zaś jej wypłaty 5 czerwca. Strata netto CCC w I kw. '13 wyniosła 39,66 mln zł wobec konsensusu 31,7 mln zł straty I kw '13 konsensus PAP różnica strata netto 39,7 31,7 25,1% EBIT 33,9 30,9 9,7% przychody 222,0 222,0 0,0% Opracowanie: Daniel Cegiełka Dziennik Prywatnego Maklera powstaje przy współpracy z Polską Agencją Prasową Strona 3
ARTERIA MOSTOSTAL EXPORT MOSTOSTAL EXPORT Transakcje funduszy i osób powiązanych Allianz FIO zwiększył zaangażowanie w kapitale zakładowym do 5,52 proc. z 4,96 proc. przed dokonaniem zmiany. Benefia TUnŻ, w wyniku zawarcia w dniu 30 kwietnia 2013 roku umowy przewłaszczenia akcji na zabezpieczenie spółka Benefia TUnŻ nabyła 27.000.0 i obecnie posiada 9,9318 proc. udział w kapitale zakładowym spółki Mostostal Export. Calatrava Capital zmniejszyła udział w kapitale zakładowym do 0,0003 proc. z 9,85 proc. przed dokonaniem zmiany. Transakcje pakietowe (spółki) LICZBA NAZWA KURS WOLUMEN OBRÓT TRANSAKCJI (zł) (szt.) (mln zł) (szt.) ----------------------------------------------------------------------- ALCHEMIA 1,95* 1.529.500 5,97 3 AMICA 45,00 3.906 0,18 1 BUDIMEX 74,90 1.336 0,10 1 CIECH 22,41 4.463 0,10 1 CYFRPLSAT 17,20 5.820 0,10 1 GRAJEWO 20,00 5.000 0,10 1 HAWE 2,85 100.000 0,29 1 INGBSK 91,40 1.100 0,10 1 KGHM 164,60 15.000 2,47 1 KREZUS 9,61* 205.000 3,94 3 MILLENNIUM 4,75 21.100 0,10 1 PEKAO 158,10 1.582 0,25 1 PKNORLEN 51,55 49.848 2,57 1 SNIEZKA 42,00 20.000 0,84 1 STAPORKOW 20,00 40.000 0,80 1 Łączna wartość transakcji na rynku akcji: 17,90 mln zł * - kurs średni transakcji NIEMCY Polityka, makroekonomia, rynki zagraniczne W Niemczech w marcu 2013 r. produkcja przemysłowa wzrosła o 1,2 proc. mdm Analitycy spodziewali się, że produkcja mdm spadnie o 0,1 proc. Rdr produkcja przemysłowa spadła w III w Niemczech o 2,5 proc. Tu analitycy oczekiwali spadku o 3,8 proc. RPP obniżyła stopy procentowe o 25 pb, referencyjna 3,00 proc. Tempo wzrostu PKB w I kw. '13 lekko wyższe niż w IV kw. '12 prezes NBP Prezes NBP nie widzi ryzyka deflacji Zarówno kolejna obniżka stóp proc., jak i utrzymanie stóp bez zmian możliwe prezes NBP Środowa decyzja korektą wcześniejszych zapowiedzi, spadki CPI mogą być głębsze niż sądzono Belka Belka nie obawia się odwrotu inwestorów zagranicznych z rynku SPW po obniżce stóp Obniżka w V to nie początek nowego cyklu cięć Belka Gospodarka nie powinna już zwalniać, CPI po wakacjach w górę Belka Kalendarium rynku kapitałowego czwartek, 9 maja 2013 ŻYWIEC Dzień wypłaty dywidendy JSW Raport za I kw. 2013 r. TAURON Raport za I kw. 2013 r. AWBUD ZWZ MISPOL NWZ ws. powołania biegłych rewidentów do zbadania szczególnych spraw spółki FAM ZWZ REDAN NWZ ws. emisji obligacji zamiennych na akcje serii S z wyłączeniem prawa poboru WADEX ZWZ ws. wypłaty o,44 zł dywidendy na akcję ZPC OTMUCHÓW ZWZ Opracowanie: Daniel Cegiełka Dziennik Prywatnego Maklera powstaje przy współpracy z Polską Agencją Prasową Strona 4
Kalendarium makroekonomiczne czwartek, 9 maja 2013 Prognoza Poprzednio CHINY 03:30 Inflacja CPI (r/r) 2,3% 2,1% CHINY 03:30 Inflacja PPI (r/r) 2,2% 1,9% HISZPANIA 09:00 Produkcja przemysłowa (r/r) 6,5% USA 15:25 Wystąpienie szefa Fed z Chicago (Charles Evans) USA 16:00 Zapasy hurtowników (m/m) 0,3% 0,3% USA 19:15 Wystąpienie szefa Fed z Filadelfii (Charles Plosser) Opracowanie: Daniel Cegiełka Dziennik Prywatnego Maklera powstaje przy współpracy z Polską Agencją Prasową Strona 5
Biuro Aktywnej Sprzedaży ul. Wspólna 47/49, 00 684 Warszawa Jarosław Banasiak dyrektor tel: (+48) 22 697 4870 fax: (+48) 22 697 4726/4923 email: jaroslaw.banasiak@dibre.com.pl Zespół Prywatnego Maklera Joanna Gębal tel: (+48) 22 697 4762 email: joanna.gebal@dibre.com.pl Iwona Strzałkowska Kominiak tel: (+48) 22 697 4853 email: iwona.strzalkowska@dibre.com.pl Marcin Bieguński tel: (+48) 22 697 4984 email: marcin.biegunski@dibre.com.pl Przemysław Miedziocha tel: (+48) 22 697 4768 email: przemyslaw.miedziocha@dibre.com.pl Paweł Rudowski tel: (+48) 22 697 4852 email: pawel.rudowski@dibre.com.pl Zespół Wsparcia Sprzedaży Daniel Cegiełka infoserwis tel: (+48) 22 697 4914 email: daniel.cegielka@dibre.com.pl Piotr Neidek analiza techniczna tel: (+48) 22 697 4766 email: piotr.neidek@dibre.com.pl Przemysław Bondarowski analiza techniczna tel: (+48) 22 697 4853 email: przemyslaw.bondarowski@dibre.com.pl Niniejsza publikacja przygotowana przez dom maklerski Dom Inwestycyjny BRE Banku S.A. z siedzibą w Warszawie, przy ul. Wspólnej 47/49, jest publikacją handlową, została przygotowana wyłącznie w celach informacyjnych, nie stanowi rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów lub wystawców (Dz. U. nr 206 z 2005 r.), nie stanowi porady inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania. Informacje zawarte w niniejszej publikacji oparte są na danych uzyskanych ze źródeł, które dom maklerski Dom Inwestycyjny BRE Banku S.A., działając w dobrej wierze, uważa za wiarygodne. Dom Inwestycyjny BRE Banku S.A. nie gwarantuje jednak dokładności, kompletności ani trafności tych informacji. Dom Inwestycyjny BRE Banku S.A., jego organy zarządcze, organy nadzorcze, ani pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie skutki finansowe i niefinansowe powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji. Wszelkie opinie, prognozy, kalkulacje i szacunki zawarte w niniejszej publikacji stanowią jedynie wyraz subiektywnej oceny autora na moment jej wydania i mogą być zmieniane bez uprzedzenia. Opinie wyrażone w niniejszej publikacji nie pozostają w jakiejkolwiek zależności od rekomendacji przygotowywanych przez dom maklerski Dom Inwestycyjny BRE Banku S.A.. Dom Inwestycyjny BRE Banku S.A. nie jest zobowiązany do aktualizowania ani modyfikowania niniejszej publikacji, ani do informowania jej odbiorców w przypadku, gdy jakakolwiek poruszona w niej kwestia lub zawarta w niej opinia, prognoza, kalkulacja lub szacunek ulegnie zmianie lub stanie się nieaktualne. Dom Inwestycyjny BRE Banku S.A. udostępnia niniejszą publikację nieodpłatnie. Zabronione jest powielanie i rozpowszechnianie niniejszej publikacji bez pisemnej zgody Domu Inwestycyjnego BRE Banku S.A. Opracowanie: Daniel Cegiełka Dziennik Prywatnego Maklera powstaje przy współpracy z Polską Agencją Prasową Strona 6