2
Akcjonariat Główni Akcjonariusze Konsorcjum Stali S.A. Konsorcjum Stali S.A. (buy back) 7,47% Altus TFI S.A. Dembowska Barbara Koclęga Janusz 5,5% 5,82% 6,16% Dembowska Katarzyna Aviva OFE 8,4% 8,59% Borysiewicz Krystyna 13,85%,% 2,% 4,% 6,% 8,% 1,% 12,% 14,% 16,% Łączna ilość akcji 5 897 419 szt. Łączna ilość akcji w posiadaniu akcjonariuszy mających więcej niż 5,% - 2 81 413 szt. Akcje własne w posiadaniu spółki 44 558 szt. 3
ORGANY SPÓŁKI Aktualny skład Zarządu : Janusz Smołka Prezes Zarządu Dariusz Bendykowski Członek Zarządu Marcin Miśta Członek Zarządu Rafał Strzelczyk Członek Zarządu Aktualny skład Rady Nadzorczej: Robert Wojdyna Przewodniczący Rady Nadzorczej Janusz Koclęga Zastępca Przewodniczącego Rady Nadzorczej Ireneusz Dembowski Członek Rady Nadzorczej Marek Skwarski Członek Rady Nadzorczej Tadeusz Borysiewicz Członek Rady Nadzorczej 4
Oddziały handlowe i zakłady przetwórcze Konsorcjum Stali S.A. Konsorcjum Stali to trzynaście oddziałów i biur handlowych oraz nowoczesne centrum serwisowe blach w Krakowie pracujące na potrzeby tych oddziałów. Spółka posiada również trzy zakłady produkcji zbrojeń budowlanych, a także dwa zakłady produkcji konstrukcji stalowych (zakład w Warszawie oraz należący do spółki zależnej Polcynk - zakład w Radomiu). dystrybucja usługi produkcja Chojnice Poznań Wrocław Gdańsk Zawiercie Kraków Warszawa Radom (Polcynk) Rzeszów Białystok Lublin 5
Obszary działalności Konsorcjum Stali S.A. Działalność handlowa blachy, pręty gładkie kwadratowe i płaskie, pręty żebrowane, profile z/g, rury, kształtowniki, walcówki, pozostały drobny asortyment. Działalność w zakresie przetwórstwa i produkcji zbrojenia budowlane cięcie i prostowanie blach z kręgów, konstrukcje stalowe, 6
Struktura przychodów ze sprzedaży w latach 27-215 1% 9% 8% 26,6% 19,1% 23,3% 26,4% 3,1% 34,7% 38,% 38,4% 39,9% 7% 6% 5% 4% RAZEM sprzedaż produktów RAZEM sprzedaż materiałów 3% 73,4% 8,9% 76,7% 73,6% 69,9% 65,3% 62,% 61,6% 6,1% 2% 1% % 27 28 29 21 211 212 213 214 215 7
1% Struktura przychodów ze sprzedaży w 1 kwartałach okresu 27-216 9% 8% 7% 23,9% 21,7% 18,7% 18,3% 29,7% 31,3% 43,4% 36,2% 41,4% 41,4% 6% 5% 4% 76,1% 78,3% 81,3% 81,7% 7,3% 68,7% RAZEM sprzedaż produktów RAZEM sprzedaż materiałów 3% 56,6% 63,8% 58,6% 58,6% 2% 1% % 1q 27 1q 28 1q 29 1q 21 1q 211 1q 212 1q 213 1q 214 1q 215 1q 216 8
9
Ceny wyrobów stalowych w latach 211-216 1
Produkcja i zużycie jawne stali w Polsce w latach 21-215 (mln ton) 14 12 1 8 8 1 8,8 11 8,4 1,4 1,4 8 8,5 12,3 12,5 9,2 12,8 13,1 6 4 2 21 211 212 213 214 215 216 217 Źródło: HIPH Produkcja stali w Polsce Zużycie jawne stali w Polsce 11
Produkcja stali na świecie w latach 21-215 (mln ton) 17 1665 165 16 155 1537 1559 167 1623 15 145 1433 14 135 13 Źródło: HIPH 21 211 212 213 214 215 Produkcja stali na świecie 12
Cła na towary sprowadzane spoza UE 25 22,14 Ochrona rynku UE postępowania antydumpingowe 2 15 14,4 18,4 12,4 14,3 17,8 14.5.215 rozpoczęcie postępowania antydumpingowego na blachy zimnowalcowane z Rosji i Chin, które doprowadziło do wprowadzenia tymczasowych ceł w wysokości średnio 26% dla Rosji i 15% dla Chin; obecnie wg nieoficjalnych danych wysokość ceł będzie wynosiła ok. 36% dla Rosji i 22% dla Chin, 1 13.2.215 rozpoczęcie postępowania antydumpingowego na blachy gorącowalcowane, blachy grube i rury bez szwu sprowadzane z Chin, 5 31.3.215 - rozpoczęcie postępowania antydumpingowego na pręty żebrowane sprowadzane z Białorusi, 21 211 212 213 214 215 Import wyrobów stalowych do UE (mln t) 28.4.216 wprowadzenie na cztery lata uprzedniego nadzoru dla produktów stalowych sprowadzanych spoza UE (cel szybsza ochrona rynku w sytuacji znacznego wzrostu importu) Źródło: Eurofer 13
Potencjalne szanse: Ożywienie gospodarcze Inwestycje w budownictwie infrastrukturalnym Inwestycje w budownictwie mieszkaniowym Inwestycje w energetykę 82,3 mld euro funduszy z UE w perspektywie budżetowej 214-22 Poprawa sytuacji finansowej firm oraz otwarcie się sektora finansowego na zwiększone finansowanie projektów inwestycyjnych Prognozowany wzrost zużycia stali w kolejnych latach ok. 2% rocznie Ochrona rynku ograniczenie importu 14
15
Porównanie wyników roku 215 z wynikami roku 214 (dane jednostkowe) tys. zł 214 215 zmiana [tys. pln] zmiana [%] Przychody ze sprzedaży towarów, produktów i usług 1 87 152 1 134 112 46 96 4,3% Wolumen sprzedaży [tony] 488 585 56 6 72 16 14,7% Zysk brutto na sprzedaży (marża brutto) 87 578 92 648 5 7 5,8% EBIT 31 264 26 48-4 784-15,3% EBITDA 37 816 33 27-4 789-12,7% Zysk netto 21 263 18 749-2 514-11,8% Aktywa obrotowe 33 225 273 247-29 978-9,9% Zapasy 126 776 121 433-5 343-4,2% Należności handlowe 161 653 135 74-25 949-16,1% Kapitały własne 31 747 312 357 1 61 3,5% Zobowiązania krótkoterminowe 261 569 222 211-39 358-15,% Zobowiązania handlowe 95 796 87 764-8 32-8,4% Kredyty i pożyczki krótkoterminowe 121 75 11 285-2 465-16,8% Suma bilansowa 576 849 55 35-26 544-4,6% Kapitał obrotowy netto 41 656 51 36 9 38 22,5% marża brutto na sprzedaży 8,6% 8,17% marża EBIT 2,88% 2,33% marża EBITDA 3,48% 2,91% rentowność netto 1,96% 1,65% 16
Porównanie danych za 1q 216 z 1q 215 r. (dane jednostkowe) tys. zł 1q 215 1q 216 zmiana [tys. pln] zmiana [%] Przychody ze sprzedaży towarów, produktów i usług 282 838 255 119-27 719-9,8% Wolumen sprzedaży [tony] 133 947 14 223 6 276 4,7% Zysk brutto na sprzedaży (marża brutto) 21 898 2 868-1 3-4,7% EBIT 8 51 7 172-1 329-15,6% EBITDA 1 188 8 86-1 328-13,% Zysk netto 6 187 5 331-856 -13,8% Aktywa obrotowe 349 38 32 842-46 196-13,2% Zapasy 148 441 132 53-15 911-1,7% Należności handlowe 175 38 148 997-26 311-15,% Kapitały własne 37 934 317 688 9 754 3,2% Zobowiązania krótkoterminowe 31 785 246 45-55 335-18,3% Zobowiązania handlowe 13 519 124 57-5 949-4,6% Kredyty i pożyczki krótkoterminowe 123 282 79 318-43 964-35,7% Suma bilansowa 623 475 578 588-44 887-7,2% Kapitał obrotowy netto 47 253 56 392 9 139 19,3% marża brutto na sprzedaży 7,74% 8,18% marża EBIT 3,1% 2,81% marża EBITDA 3,6% 3,47% rentowność netto 2,19% 2,9% 17
Sprzedaż w latach 21 215 Ujęcie w tys. zł oraz tonach 1 6 1 452 446 zł 1 4 1 2 1 1 124 68 zł 1 145 35 zł 1 5 372 zł 1 87 152 zł 1 134 112 zł 8 6 557 126 t 623 135 t 47 24 t 437 225 t 488 585 t 56 6 t 4 2 21 211 212 213 214 215 18
Wyniki finansowe w latach 21-215 [dane w tys. zł] Zysk brutto ze sprzedaży [tys. PLN] 1 8 6 81 563 95 973 61 825 62 297 87 578 92 648 Zysk netto [tys. PLN] 4 2 21 211 212 213 214 215 3 25 2 25 352 25 71 21 263 18 749 EBIT [tys. PLN] 15 4 3 2 1 38 96 34 743 31 264 26 48 14 318 4 14 21 211 212 213 214 215 1 5-5 -4 292 6 943 21 211 212 213 214 215 19
Zyskowność w latach 21-215 [dane %] Marża brutto na sprzedaży [%] 1,% 8,% 6,% 4,% 7,25% 6,61% 5,4% 6,2% 8,6% 8,17% 2,5% 2,25% Rentowność netto [%] 2,%,% 21 211 212 213 214 215 2,% 1,5% 1,77% 1,96% 1,65% marża EBIT [%] 3,5% 3,% 2,5% 2,% 1,5% 1,%,5% 3,9% 2,68%,36% 1,42% 2,88% 2,33% 1,%,5%,% -,5% -,37%,69% 21 211 212 213 214 215,% 21 211 212 213 214 215 2
Sprzedaż towarów, produktów i usług w 1 kwartałach okresu 21 216 [tys. zł oraz tonach ] 4 347 25 zł 35 3 32 385 zł 256 243 zł 282 838 zł 255 119 zł 25 2 184 712 zł 25 959 zł 15 1 15 272 t 148 834 t 122 129 t 88 189 t 112 37 t 133 947 t 14 223 t 5 1q 21 1q 211 1q 212 1q 213 1q 214 1q 215 1q 216 21
Wyniki finansowe w 1 kwartałach lat 21-216 Zysk brutto ze sprzedaży [tys. PLN] 3 28 394 25 2 15 1 5 2 15 21 898 2 868 16 94 15 644 14 383 9 551 1q 21 1q 211 1q 212 1q 213 1q 214 1q 215 1q 216 15 257 EBIT [tys. PLN] 13 11 9 7 5 3 4 76 Zysk netto [tys. PLN] 1 83 1 894 1 774 6 187 5 331 1 5 6 66 3 991-935 3 14 8 51 7 172 1-1 1q 21 1q 211 1q 212 1q 213 1q 214 1q 215 1q 216-5 1q 21 1q 211 1q 212 1q 213 1q 214 1q 215 1q 216-3 -2 453 22
Zyskowność w 1 kwartałach 21-216 [dane %] Marża brutto na sprzedaży [%] 1,% 8,% 6,% 4,% 2,%,% 5,% 4,% 3,% 2,% 1,% 8,47% 8,18% 7,74% 8,18% 5,6% 5,61% 4,64% 1q 21 1q 211 1q 212 1q 213 1q 214 1q 215 1q 216 marża EBIT [%] 4,4% 3,58% 3,1% 2,81% 1,32% 1,23% -,45% 3,5% 3,% 2,5% 2,% 1,5% 1,%,5%,% -,5% -1,% -1,5% Rentowność netto [%] 3,12% 2,58% 2,19% 2,9%,63%,69% -1,19% 1q 21 1q 211 1q 212 1q 213 1q 214 1q 215 1q 216,% -1,% 1q 21 1q 211 1q 212 1q 213 1q 214 1q 215 1q 216 23
Podstawowe dane finansowe Konsorcjum Stali od 21 r. tys. zł 21 211 212 213 214 215 Przychody ze sprzedaży towarów, produktów i usług 1 124 68 1 452 446 1 145 35 1 5 372 1 87 152 1 134 112 Wolumen sprzedaży 557 126 623 135 47 24 437 225 488 585 56 6 Zysk brutto na sprzedaży (marża brutto) 81 563 95 973 61 825 62 297 87 578 92 648 EBIT 34 743 38 96 4 14 14 318 31 264 26 48 EBITDA 39 393 43 824 1 324 2 643 37 841 33 27 Zysk netto 25 352 25 71-4 24 6 943 21 263 18 749 Aktywa obrotowe 312 99 358 386 261 676 251 335 33 225 273 247 Zapasy 144 317 137 78 1 241 15 18 126 776 121 433 Należności handlowe 163 445 196 34 154 219 142 195 161 653 135 74 Kapitały własne 268 767 294 453 279 3 28 639 31 747 312 357 Zobowiązania krótkoterminowe 291 348 34 576 258 927 241 97 261 569 222 211 Zobowiązania handlowe 11 425 149 387 87 37 79 421 95 796 87 764 Kredyty i pożyczki krótkoterminowe 148 35 136 41 147 11 132 787 121 75 11 285 Suma bilansowa 57 161 645 271 55 671 535 541 576 849 55 35 Kapitał obrotowy netto 21 642 17 81 2 749 9 428 41 656 51 36 marża brutto na sprzedaży 7,25% 6,61% 5,4% 6,2% 8,6% 8,17% marża EBIT 3,9% 2,68%,36% 1,42% 2,88% 2,33% marża EBITDA 3,5% 3,2%,9% 2,5% 3,48% 2,91% rentowność netto 2,25% 1,77% -,37%,69% 1,96% 1,65% 24
Podstawowe dane finansowe Konsorcjum Stali S.A. w 1q lat 211-216 tys. zł 1q 211 1q 212 1q 213 1q 214 1q 215 1q 216 Przychody ze sprzedaży towarów, produktów i usług 347 25 32 385 25 959 256 243 282 838 255 119 Wolumen sprzedaży 148 834 122 129 88 189 112 37 133 947 14 223 Zysk brutto na sprzedaży (marża brutto) 28 394 16 94 9 551 14 383 21 898 2 868 EBIT 15 257 3 991-935 3 14 8 51 7 172 EBITDA 16 444 5 414 631 4 757 1 188 8 86 Zysk netto 1 83 1 894-2 453 1 774 6 187 5 331 Aktywa obrotowe 378 11 34 125 256 749 281 73 349 38 32 842 Zapasy 139 94 137 83 11 282 125 867 148 441 132 53 Należności handlowe 229 452 191 13 149 67 15 467 175 38 148 997 Kapitały własne 279 597 296 347 276 847 282 413 37 934 317 688 Zobowiązania krótkoterminowe 348 986 321 948 254 883 268 37 31 785 246 45 Zobowiązania handlowe 143 292 131 626 11 232 11 531 13 519 124 57 Kredyty i pożyczki krótkoterminowe 177 28 146 477 12 67 118 174 123 282 79 318 Suma bilansowa 638 577 628 733 544 278 563 799 623 475 578 588 Kapitał obrotowy netto 29 115 18 177 1 866 12 73 47 253 56 392 marża brutto na sprzedaży 8,18% 5,6% 4,64% 5,61% 7,74% 8,18% marża EBIT 4,4% 1,32% -,45% 1,23% 3,1% 2,81% marża EBITDA 4,74% 1,79%,31% 1,86% 3,6% 3,47% rentowność netto 3,12%,63% -1,19%,69% 2,19% 2,9% 25
Kwartalny rozkład sprzedaży w latach 212 216 [mln zł oraz tys. ton] 35 3 25 212 r. 316 zł 32 zł 296 zł 231 zł 35 3 25 213 r. 291 zł 24 zł 268 zł 35 3 25 214 r. 289 zł 271 zł 256 zł 271 zł 35 3 25 215 r. 297 zł 31 zł 283 zł 253 zł 35 3 25 216 r. 255 zł 2 2 26 zł 2 2 2 15 1 122 t 129 t 122 t 97 t 15 1 88 t 16 t 127 t 115 t 15 1 112 t 121 t 131 t 124 t 15 1 134 t 144 t 149 t 133 t 15 1 14 t 5 5 5 5 5 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 26
Kwartalny rozkład zysków netto 212 216 (tys. zł) 212 213 4 642 12 214 12 215 12 216 4 2 1 894 4 2 2 494 2 26 1 9 798 1 9 59 1 522 653 8 8 8-2 1Q 2Q 3Q 4Q -2 1Q 2Q 3Q 4Q 6 5 222 4 469 6 6 187 6 5 331-4 -4-2 453 4 4 2 41 4-6 -6 2 1 774 2 562 2-8 -7 39-8 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 27 28
Sezonowy rozkład przychodów ze sprzedaży w poszczególnych kwartałach w latach 26-215 [% udział w całości sprzedaży] 35,% 3,% 25,% 2,% 15,% 1,% 5,%,% I kw. 26 III kw. 26 I kw. 27 III kw. 27 I kw. 28* III kw. 28 I kw. 29 III kw. 29 I kw. 21 III kw. 21 I kw. 211 III kw. 211 I kw. 212 III kw. 212 I kw. 213 III kw. 213 I kw. 214 III kw. 214 I kw. 215 III kw. 215 29
Podstawowe dane finansowe za lata 212 216 w ujęciu kwartalnym tys. zł 1Q 212 2Q 212 3Q 212 4Q 212 1Q 213 2Q 213 3Q 213 4Q 213 1Q 214 2Q 214 3Q 214 4Q 214 1Q 215 2Q 215 3Q 215 4Q 215 1Q 216 Przychody ze sprzedaży towarów, produktów i usług Zysk brutto na sprzedaży (marża brutto) 32 385 315 688 295 757 231 475 25 959 24 48 29 572 268 433 256 243 27 95 288 819 271 185 282 838 297 44 31 331 252 543 225 119 16 94 15 723 15 96 14 167 9 551 13 9 18 335 2 511 14 383 19 897 2 92 29 574 21 898 22 859 2 71 27 32 2 868 EBIT 3 991 533-7 536 3 211-935 3 593 6 698 4 962 3 265 7 648 6 596 13 72 8 51 1 312 3 972 12 91 7 172 EBITDA 5 414 3 531-5 817 4 678 631 5 157 8 396 6 459 4 882 9 297 8 26 15 342 1 188 2 966 5 639 14 432 8 86 Zysk netto 1 894 522 1 719 653-2 453 2 494 4 642 2 26 1 774 5 222 4 469 9 798 6 187 562 2 41 9 761 5 331 marża brutto na sprzedaży 5,6% 4,98% 5,1% 6,12% 4,64% 5,78% 6,31% 7,64% 5,61% 7,34% 6,96% 1,91% 7,74% 7,69% 6,66% 1,7% 8,18% marża EBIT 1,32%,17% -2,55% 1,39% -,45% 1,49% 2,31% 1,85% 1,27% 2,82% 2,28% 5,6% 3,1%,44% 1,32% 5,11% 2,81% marża EBITDA 1,79% 1,12% -1,97% 2,2%,31% 2,15% 2,89% 2,41% 1,91% 3,43% 2,86% 5,66% 3,6% 1,% 1,87% 5,71% 3,47% rentowność netto,63%,17%,58%,28% -1,19% 1,4% 1,6%,84%,69% 1,93% 1,55% 3,61% 2,19%,19%,8% 3,87% 2,9% 29
Podstawowe dane finansowe narastająco za lata 212 216 w ujęciu kwartalnym tys. zł 1Q 212 2Q 212 3Q 212 R 212 1Q 213 2Q 213 3Q 213 R 213 1Q 214 2Q 214 3Q 214 R 214 1Q 215 2Q 215 3Q 215 4Q 215 1Q 216 Przychody ze sprzedaży towarów, produktów i usług Zysk brutto ze sprzedaży 32 385 618 73 913 83 1 145 35 25 959 446 367 736 939 1 5 372 256 243 527 148 815 967 1 87 152 282 838 58 242 881 573 1 134 112 225 119 16 94 32 663 47 759 61 825 9 551 23 451 41 786 62 297 14 383 37 9 54 372 82 165 21 898 44 757 64 828 92 648 2 868 EBIT 3 991 5 841 1 21 4 14-935 2 658 9 356 14 318 3 265 1 913 17 59 31 229 8 51 9 813 13 785 26 48 7 172 EBITDA 5 414 8 839 5 738 1 324 631 5 788 14 184 2 643 4 882 14 179 22 439 37 781 1 188 13 154 15 462 33 27 8 86 Zysk netto 1 894 2 416-4 893-4 292-2 453 41 4 683 6 943 1 774 6 996 11 465 21 263 6 187 6 749 9 159 18 749 5 331 marża brutto na sprzedaży 5,6% 5,28% 5,23% 5,4% 4,64% 5,25% 5,67% 6,2% 5,61% 7,4% 6,66% 7,56% 7,74% 7,71% 7,35% 8,17% 8,18% marża EBIT 1,32%,95%,11%,36% -,45%,6% 1,27% 1,42% 1,27% 2,7% 2,15% 2,87% 3,1% 1,69% 1,56% 2,33% 2,81% marża EBITDA 1,79% 1,43%,63%,9%,31% 1,3% 1,92% 2,5% 1,91% 2,69% 2,75% 3,48% 3,6% 2,27% 1,75% 2,91% 3,47% rentowność netto,63%,39% -,54% -,37% -1,19%,1%,64%,69%,69% 1,33% 1,41% 1,96% 2,19% 1,16% 1,4% 1,65% 2,9% 3
Wskaźniki płynności i zadłużenia ANALIZA WSKAŹNIKOWA 1Q 216 1Q 215 1Q 214 1Q 213 1Q 212 1Q 211 1R 215 1R 214 R 213 R 212 R 211 klasyczny wskaźnik bieżącej płynności 1,23 1,16 1,5 1, 1,6 1,8 1,23 1,16 1,4 1,1 1,5 aktywa bieżące: 32 842 349 38 281 73 254 286 34 125 378 11 273 247 33 225 251 335 261 676 358 386 zapasy 132 53 148 441 125 867 11 282 137 83 139 94 121 433 126 776 15 18 1 241 144 317 należności krótkoterminowe 159 542 177 27 152 425 148 33 199 28 233 111 144 725 162 596 142 749 155 884 29 418 inwestycje krótkoterminowe 1 77 23 57 2 781 4 674 3 114 5 5 7 89 13 853 3 568 5 551 4 651 zobowiązania krótkoterminowe 246 45 31 785 268 37 254 883 321 948 348 986 222 211 261 569 241 97 258 927 34 576 wskaźnik szybkiej płynności,54,49,47,4,43,4,55,48,43,39,42 aktywa bieżące 32 842 349 38 281 73 254 286 34 125 378 11 273 247 33 225 251 335 261 676 358 386 zapasy 132 53 148 441 125 867 11 282 137 83 139 94 121 433 126 776 15 18 1 241 144 317 zobowiązania krótkoterminowe 246 45 31 785 268 37 254 883 321 948 348 986 222 211 261 569 241 97 258 927 34 576 wskaźnik ogólnego zadłużenia,45,51,5,49,53,56,43,48,48,49,54 zobowiazania ogółem i rezerwy: 26 9 316 541 281 386 267 431 332 386 358 98 237 948 275 12 254 92 271 371 35 818 aktywa 578 588 623 475 563 799 544 278 628 733 638 577 55 35 576 849 535 541 55 671 645 271 31
Wskaźniki rotacji ANALIZA WSKAŹNIKOWA 1Q 216 1Q 215 1Q 214 1Q 213 1Q 212 1Q 211 1R 215 1R 214 R 213 R 212 R 211 wskaźnik rotacji należności [dni] 56,28 56,33 53,54 64,82 59,29 6,46 45,94 53,84 51,12 49, 65,82 należności krótkoterminowe 159 542 177 27 152 425 148 33 199 28 233 111 144 725 162 596 142 749 155 884 29 418 przychody ze sprzedaży 255 119 282 838 256 243 25 959 32 385 347 25 1 134 112 1 87 152 1 5 372 1 145 35 1 145 446 okres [dni] 9 9 9 9 9 9 36 36 36 36 36 wskaźnik rotacji zapasów [dni] 46,75 47,23 44,21 44,26 41,1 36,29 38,55 41,98 37,6 31,51 45,36 zapasy ogółem 132 53 148 441 125 867 11 282 137 83 139 94 121 433 126 776 15 18 1 241 144 317 wskaźnik rotacji zobowiązań krótkoterminowych [dni] 86,94 96,3 94,26 111,38 95,82 9,51 7,54 86,62 86,62 81,39 17,4 zobowiązania ogółem 246 45 31 785 268 37 254 883 321 948 348 986 222 211 261 569 241 97 258 927 34 576 wskaźnik rotacji zobowiązań handlowych [dni] 43,95 27,93 38,82 48,17 39,18 37,16 27,86 31,72 28,44 27,46 46,95 zobowiązania handlowe 124 57 87 764 11 531 11 232 131 626 143 292 87 764 95 796 79 421 87 37 149 387 32
33