Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje BSE 30 (INDIE) Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 44 754,1 0,01% - -0,04% 1 744,6-0,35% -0,36% -1,42% 3 400,3 0,21% 0,20% 1,59% 13 224,9 0,36% 0,35% 3,17% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 Źródło: Bloomberg 588,8-35,53% - -45,57% tyg. 1 732-15 -0,86% -1,53% 17 584 4 449 33,87% -63,76% 55 149 2 161 4,08% 10,27% Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) 52 233,0 1,37% 1,36% 26 328,7 0,01% 0,00% 4 274,0 0,86% 0,85% 9 776,1 0,99% 0,98% 17 949,4 0,11% 0,10% 2 883,1 0,64% 0,63% 6 577,8 1,13% 1,12% 77 952,1 1,48% 1,47% 15 111,7 2,92% 2,91% 839,3 0,62% 0,61% 4 862,6 0,41% 0,40% 824,4 0,92% 0,91% 933,3 0,27% 0,26% 2 103,0 0,19% 0,18% Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 8:39 15 744,8 0,40% 0,39% 21 136,0 0,90% 0,89% 27 357,8 0,78% 0,77% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 1 842,8 0,46% 0,45% 3 127,9 1,90% 1,89% 351,7 1,32% 1,31% Kurs [%] 49,2 0,49% 0,48% 4 800,0-0,72% -0,73% 1 340,0 1,46% 1,45% 08:39 [PLN] [%] 4,4029-0,0013-0,25% -0,26% 4,0606-0,0027-0,28% -0,29% 3,9530-0,0035-0,24% -0,25% 1,1138 0,0006 0,02% 0,01% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 2 883,0 0,14% 4 283,0 0,13% 9 792,5 0,12% 2 103,0 0,05% 17 805,0 0,03% 4 449,0 0,04% 8:39 relatywna do fwig20 1,01% 1,00% 0,99% 0,91% 0,89% 0,91% 1
Informacja dnia Coal Energy Informacja dnia EM&F Informacja dnia The Farm 51 Group Coal Energy sprzedaje Donbasuglerazrabotka LLC kopalnię St. Vasiliya Velikogo. Spółka podała, że chce minimalizować straty, a na rynku ukraińskim jest nadpodaż tego typu węgla który jest wydobywany w tych zakładach. Dodatkowo, kopalnia wymaga znaczących inwestycji, a możliwości Coal Energy są mocno ograniczone w tym zakresie. EM&F i jej spółka zależna Mataro Investments zawarły z chorwacką spółką Orbico umowę sprzedaży spółek optimum Distribution CZ&SK i Optimum Distribution Sp. Z.o.o. Cena Sprzedaży wyniosła 30 mln PLN oraz 535 tys. Euro. Dodatkowo, zgodnie z umową, Orbico dokonał refinansowania długu spółek Optimum Distribution w łącznej kwocie 50 mln PLN. The Farm 51 od 26 kwietnia do dziś sprzedał ponad 6 tys. Sztuk aplikacji Chernobyl VR Project. Według wiceprezesa The Farm 51, realne są szacunki mówiące o sprzedaży do końca roku 10 tys. sztuk co pozwoli na pokrycie kosztów projektu. Chernobyl VR Project to wirtualna wycieczka po Czarnobylu i Prypeci przeznaczona na urządzenia VR. CCC (CCC) Przychody za czerwiec. Skonsolidowane przychody ze sprzedaży wyniosły ponad 261 mln PLN i były wyższe o 38,1% r/r, a w ujęciu narastającym wyniosły około 1.400 mln PLN i były wyższe o 34,6% r/r. Przychody ze sprzedaży detalicznej w sklepach stacjonarnych sieci CCC w czerwcu wyniosły ponad 226 mln PLN i były wyższe o 23,7% r/r, a narastająco wyniosły około 1.208 mln PLN i były wyższe o 21,3% r/r. 350,0 300,0 250,0 200,0 150,0 100,0 50,0 0,0 173,2 Miesięczne przychody ze sprzedaży [mln PLN] oraz dynamika r/r [% - skala prawa] 149,0 208,0 2014 2015 2016 zm r/r 306,0 292,0 261,0 Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna. Efektywność czerwcowej sprzedaży w kanale detalicznym poprawiła się o 1% r/r do 612 PLN/mkw przy wzroście powierzchni o 25% r/r, tym samym sprzedaż porównywalna na poziomie grupy jest na lekkich jednocyfrowych plusach. (M. Stebakow) 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% AMREST (EAT) Aneks do wstępnego wiążącego porozumienia pomiędzy AmRest i Pizza Hut Europe. Strony przedłużyły okres, w którym ma dojść do zawarcia Umów do dnia 15 lipca 2016. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna, którą tłumaczymy czynnikami technicznymi. (M. Stebakow) 2
LPP (LPP) Przychody i marża za czerwiec. Skonsolidowane przychody ze sprzedaży wyniosły ok. 556 mln PLN i były wyższe o około 21% r/r. Szacunkowa wartość marży brutto na sprzedaży wynosiła 47% i była o ok. 4 p.p. niższa r/r. Wartość przychodów w ujęciu narastającym wyniosła 2.674 mln PLN (+17% r/r). Przychody ze sprzedaży internetowej w czerwcu wyniosły ok. 17 mln PLN i były wyższe o ok. 213% r/r, a w ujęciu narastającym wyniosły ok. 68 mln PLN (+ 93% r/r). Powierzchnia handlowa sklepów na koniec czerwca wyniosła ok. 870 tys. mkw i była większa o ok. 12% r/r. Sprzedaż w sklepach porównywalnych (LFL) za 2Q 16 wyniosła ok. 3%, a narastająco (styczeń-czerwiec 2016) ok. 3,5% 700 650 600 550 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 Miesięczne przychody ze sprzedaży [mln PLN] oraz dynamika r/r [% - skala prawa] 417 342 2014 2015 2016 zm r/r 415 472 471 556 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna. Z jednej strony wzrost sprzedaży był większy niż wzrost powierzchni, co odbieramy na plus, jednakże okupione to zostało spodkiem marży handlowej (-4 p.p.). Miesiąc wcześniej spółka po raz pierwszy od 15 miesięcy pokazała zwyżkę marzy handlowej w ujęciu r/r. Nowością w raportowaniu są dane dotyczące sprzedaży internetowej, gdzie widać znaczące wzrosty oraz sprzedaż LFL, która w 2Q może jest niższa niż w 1Q, ale już trzeci kwartał z rzędu utrzymuje się na plusie. (M. Stebakow) 65% 60% 55% 50% 45% 40% Szacunkowa wartość marży brutto na sprzedaży [%] 2014 2015 2016 PRÓCHNIK (PRC) Sprzedaż i marża za czerwiec. Sprzedaż detaliczna w sklepach stacjonarnych Próchnika wzrosła o 64% r/r do 4,63 mln PLN, a w salonach Rage Age odnotowano 14% spadek sprzedaży do 1,08 mln PLN. W ogólnym rozrachunku miesięczna sprzedaż wzrosła o 40% r/r do 5,70 mln PLN a marża detaliczna w ubiegłym miesiącu spadła 47% vs 55% rok wcześniej. 8,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 Miesięczne przychody ze sprzedaży [mln PLN] oraz dynamika r/r [% - skala prawa] 2015 2016 zmiana r/r Detaliczna marża brutto'16 6,50 6,85 4,51 5,17 4,46 3,37 3,53 3,52 3,18 5,76 5,70 4,04 4,08 3,71 3,39 3,66 4,41 5,06 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0,0 Komentarz DM Banku BPS Informację o czerwcowych przychodach odbieramy pozytywnie, jednakże większe zaskoczenie stanowi poziom marży detalicznej, która nie zwiększyła się, jak miało to miejsce w poprzednich miesiącach, lecz odnotowała spadek o 8 p.p.! (M. Stebakow) 0% 3
KALENDARIUM Dane makro: 04.07.2016 Poniedziałek Wydarzenie Okres Prognoza Poprzednio 10:30 Euroland Indeks Sentix Lip 2 9.9 11:00 Euroland Inflacja PPI m/m Maj 0,1% -0.3% 11:00 Euroland Inflacja PPI r/r Maj -4,5% -4.4% Wydarzenia w spółkach 04.07.2016 PRIMAMODA - ZWZ CZTOREBKA - ZWZ ENERGA - Dzień dywidendy: 0,49 PLN na akcję ESSYSTEM - Dzień wypłaty dywidendy: 0,25 PLN na akcję GEKOPLAST - Dzień dywidendy: 0,50 PLN na akcję HANDLOWY - Dzień dywidendy: 4,68 PLN na akcję IMPEL - Dzień dywidendy: 1,00 PLN na akcję INDYGO - Scalenie akcji: Scalenie / Data ostatniego notowania przed wymianą / Stosunek: 10.00 ROBYG - Dzień dywidendy: 0,20 PLN na akcję SECOGROUP - Dzień dywidendy: 0,31 PLN na akcję 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW Kurs Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS D/Y [%] ALIOR BANK 52,00 6 721 13,4 14,9 15,8 1,3 1,1 1,1 0,0 0,0 2,3 BZ WBK 258,00 25 603 11,7 13,1 11,9 1,3 1,3 1,2 5,2 4,0 3,9 PKO BP 23,30 29 125 9,9 11,2 10,3 1,0 0,9 0,9 4,8 4,2 4,0 BANK PEKAO 134,60 35 328 15,1 17,1 15,7 1,5 1,5 1,5 6,3 5,9 5,8 mbank 305,00 12 883 10,5 11,8 11,3 1,1 1,0 0,9 3,4 3,7 4,0 ING BSK 127,50 16 588 14,9 16,4 15,0 1,6 1,5 1,4 3,3 3,4 3,1 BANK HANDLOWY 68,15 8 904 13,4 15,8 14,8 1,3 1,3 1,3 7,9 6,6 6,5 BANK MILLENNIUM 4,63 5 617 8,6 9,8 9,5 0,9 0,8 0,8 0,0 0,0 4,8 Mediana - 14 735 12,6 14,0 13,4 1,3 1,2 1,1 4,1 3,8 4,0 Deweloperzy Kurs Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS PA NOVA 20,50 205 8,3 - - 0,7 - - 13,7 10,9 10,3 LC CORP 1,92 859 8,7 8,3 6,4 0,6 0,6 0,5 - - - RONSON 1,48 403 20,0 12,3 9,9 0,9 0,9 0,8 17,4 12,1 16,9 DOM DEVELOPMENT 51,63 1 280 16,0 12,5 12,1 1,4 1,4 1,4 12,8 9,0 7,7 ROBYG 2,94 773 10,1 9,2 8,4 1,5 1,4 1,4 17,3 9,4 7,2 Mediana - 773 10,1 10,8 9,1 0,9 1,1 1,1 15,5 10,1 9,0 Handel Kurs Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS LPP 4 947,0 9 079 23,6 24,7 20,0 4,6 4,1 3,5 13,1 13,5 11,4 CCC 159,65 6 131 25,1 25,0 18,8 5,6 4,7 3,8 23,1 17,8 14,1 VISTULA 3,2 567 18,0 15,5 13,2 1,2 1,1 1,1 11,5 10,6 9,7 GINO ROSSI 2,40 120 15,0 12,1 9,0 1,4 1,3 1,1 10,2 8,4 7,7 WOJAS 5,9 75 15,2 21,1 20,4 1,1 1,1 1,1 8,0 9,6 9,8 BYTOM 2,68 191 14,7 13,4 11,2 4,8 3,8 3,0 11,4 9,2 7,8 SOLAR COMAPANY 1,0 31 - - - - - - - - - REDAN 1,98 71 - - - - - - - - - MONNARI 14,2 432 17,4 13,9 11,9 2,7 2,3 2,0 10,8 9,5 8,0 BRIJU 17,10 102 5,0 - - 1,6 - - 4,7 - - Mediana - 156 16,3 15,5 13,2 2,1 2,3 2,0 11,1 9,6 9,7 Przemysł spożywczy Kurs Kapitalizacja REKOMENACJA DM BPS COLIAN 3,34 644 11,0 13,2 11,6 0,7 0,7 0,7 6,1 6,7 6,1 WAWEL 1 000,0 1 500 16,0 16,4 15,1 3,0 2,7 2,5 10,5 10,2 9,1 ZPC OTMUCHÓW 4,95 63 14,8 14,8 13,6 0,4 0,4 0,4 5,7 5,8 6,8 ZM HENRYK KANIA 2,00 250 6,7 5,4 4,5 1,2 0,9 0,8 6,6 5,7 5,0 TARCZYNSKI 12,00 136 6,9 7,3 6,5 0,9 0,9 0,8 4,9 4,9 4,8 PKM DUDA 6,10 170 21,0 13,0 10,5 0,5 - - 7,8 6,8 - SEKO 6,95 46 2016-04-14 KUPUJ 9,58 37,8% - 8,8 8,6-0,8 0,7-4,0 4,0 GRAAL 23,19 187 2016-04-14 TRZYMAJ 28,93 24,8% 1,3 6,0 5,4 0,1 0,5 0,5 0,9 3,6 3,1 WILBO 1,11 18 2016-04-14 SPRZEDAJ 0,24-78,4% - - - - - - - - - Mediana - 170 12,9 13,1 11,1 0,8 0,9 0,8 6,4 6,2 6,1 Przemysł/inne Kurs Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS ERGIS 4,28 169 7,6-6,5 - - - 7,6-6,5 RADPOL 3,90 100 26,0 10,3 7,6 1,0 - - 26,0 10,3 7,6 STOMIL SANOK 52,31 1 406 15,2 13,4 12,7 3,4 3,2 3,1 15,2 13,4 12,7 AMICA 185,90 1 445 15,4 12,1 11,7 2,4 2,4 2,1 15,4 12,1 11,7 FERRO 10,19 216 8,7 - - 1,1 - - 8,7 - - INTROL 9,55 254 - - - - - - - - - MEDICALGORITHMICS 240,00 866 35,5 22,3 16,5 7,8 4,9 3,9 35,5 22,3 16,5 MLP GROUP 39,50 715 8,2 21,9 17,2-1,0 0,9 8,2 21,9 17,2 UNIWHEELS 142,10 1 762 11,0 8,5 8,0 2,0 2,2 1,9 11,0 8,5 8,0 IZOBLOK 168,00 168 17,6 24,0 14,2 3,3 3,1 2,6 17,6 24,0 14,2 ALUMETAL 57,70 879 11,2 11,4 10,8 2,3 2,1 1,9 11,2 11,4 10,8 Mediana - 715 13,2 12,7 11,7 2,4 2,4 2,1 13,2 12,7 11,7 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Marcin Stebakow, MPW handel Dyrektor Departamentu Analiz marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Analityk techniczny: Jacek Borawski, Sławomir Rudaś Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Krzysztof Solus, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 536 Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 511 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Departament Sprzedaży Detalicznej: Mariusz Musiał, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Detalicznej mariusz.musial@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 553 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Detalicznej beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jej autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715).DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. 6