Prezentacja inwestorska 1Q 2016

Prezentacja inwestorska 1Q 2016

GRUPA AZOTY W SKRÓCIE JEDNA Z NAJWIĘKSZYCH FIRM CHEMICZNYCH W EUROPIE NR 1 W POLSCE W NAWOZACH, POLIAMIDACH, PRODUKTACH OXO, MELAMINIE ORAZ BIELI TYTANOWEJ NR 2 W UE W NAWOZACH MINERALNYCH NR 3 W UE W NAWOZACH WIELO- SKŁADNIKOWYCH WZROST SKALI DZIĘKI AKWIZYCJOM ZRÓWNOWAŻONA OBECNOŚĆ GEOGRAFICZNA GRUPA AZOTY W KIEROWNICTWIE IFA i FE STABILNA SYTUACJA FINANSOWA NOTOWANA NA GPW OD 2008 ROKU OBECNOŚĆ W INDEKSACH MSCI ORAZ FTSE CIĄGŁA OBECNOŚĆ W RESPECT INDEX STRUKTURA AKCJONARIATU Skarb Państwa; 33% Opansa Enterprises Limited; 9,53% Rainbee Holdings Limited; 9,90% ING OFE; 9,96% TFI PZU S.A.; 8,60% EBOIR; 5,75% Pozostałe; 23,26% Norica Holding S.à.r.l. (pośrednio 20,0026%) GRUPA AZOTY W SKRÓCIE 2

KONSOLIDACJA - OPERACJONALIZACJA MODELU ZARZĄDZANIA GRUPĄ Prezes Zarządu M. Bober Wiceprezes Zarządu A. Skolmowski Wiceprezes Zarządu W. Szczypiński Członek Zarządu A. Kopeć Członek Zarządu J. Rojek Członek Zarządu T. Hinc Zarządzanie i polityka personalna Finanse Dyrektor Generalny Grupa Azoty S.A. Majątek produkcyjny Inwestycje Strategia zakupowa Audyt, ryzyko i zgodność Planowanie i kontroling Centrum Agro Bezpieczeństwo techniczne Strategia rozwojowa Zakupy strategiczne i techniczne Komunikacja Logistyka Centrum Biznesu Tworzywa Ochrona środowiska Badania i rozwój Integracja surowcowa i półproduktowa CSR IT Centrum Biznesu Syntez Organicznych Infrastruktura Prezes Zarządu Grupa Azoty PUŁAWY IR Integracja Produkcji Dialog społeczny GRUPA AZOTY W SKRÓCIE 3

FUZJE I PRZEJĘCIA PRZEJĘCIA OD 2007 2013 Nabycie pakietu kontrolnego ZA Puławy (95,98%) Nabycie pakietu 85% akcji KiZCh Siarki Siarkopol Nabycie 55% udziałów w AIG, Senegal (GA Police) 9.8 9.9 10.0 2012 Nabycie 10,3% akcji ZA Puławy w pierwszym wezwaniu 2011 Nabycie pakietu 66% akcji w GA Police Nabycie 41% akcji ZAK 5.3 7.1 2010 Nabycie 100% udziałów ATT Polymers GmbH Objęcie pakietu 53% akcji ZAK 1.3 1.4 1.2 1.9 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Skonsolidowane przychody (mld PLN) GRUPA AZOTY W SKRÓCIE 4

GRUPA AZOTY W SKRÓCIE CORE BUSINESS AfriG S.A. Fosforyty Grupa Azoty Police Mocznik, NPK, NP, NS, Amoniak, TiO 2 ZMPP Port BBM Terminal Fosfory NPK, P Grupa Azoty Puławy AN, RSM, Mocznik, Melamina, CPL Grupa Azoty Siarkopol Siarka Grupa Azoty ATT Polymers PA 6 Grupa Azoty S.A. AN, CAN, ASN, AS, CPL, PA 6, POM Compounding Logistyka Produkcja Grupa Azoty ZAK S.A. AN, CAN, Mocznik, OXO, Plastyfikatory Z. A. Chorzów S.A. NPK, N, P, K GRUPA AZOTY W SKRÓCIE 5

GRUPA AZOTY W SKRÓCIE SZEROKIE PORTFOLIO PRODUKTOWE PRZYCHODY Nawozy Tworzywa 2015 1Q 2016 60% 64% 13% 11% AN, CAN, NPK, AS, ASN MOCZNIK RSM, AMONIAK GÓRNICTWO: SIARKA, FOSFORYTY POLIAMID KAPROLAKTAM Chemia 23% 22% PRODUKTY OXO MELAMINA MOCZNIK TECHNICZNY Energia 2% 2% ENERGIA ELEKTRYCZNA I CIEPŁO Pozostałe 2% 1% USŁUGI LABORATORYJNE KATALIZATORY, INNA DZIAŁALNOŚĆ GRUPA AZOTY W SKRÓCIE 6

BIZNES

GRUPA AZOTY JEST WAŻNYM PRODUCENTEM W REGIONIE NAWOZY Nr 1 w nawozach wieloskładnikowych¹ Nr 1 w nawozach mineralnych² Nr 1 w nawozach zawierających siarkę Nr 1 w nawozach azotowych TWORZYWA, OXO, PIGMENTY, MELAMINA Nr 1 w poliamidach Nr 1 w alkoholach OXO i plastyfikatorach Nr 1 w bieli tytanowej Nr 1 w melaminie NAWOZY Nr 3 w nawozach wieloskładnikowych Nr 2 w nawozach mineralnych TWORZYWA, OXO, MELAMINA Nr 5 w plastyfikatorach Nr 7 w alkoholach OXO Nr w poliamidzie 6³ Nr 2 w melaminie GŁÓWNE FIRMY CHEMICZNE W POLSCE według przychodów za 2015 rok Anwil Ciech Synthos Uwagi: ¹Nawozy wieloskładnikowe razem (AP, NPK, PK); ²Nawozy wieloskładnikowe + nawozy azotowe; ³Wśród zintegrowanych producentów BIZNES 8

NAWOZY - AGRO PRZYCHODY 2015: 60% SZEROKIE PORTFOLIO NAWOZÓW PRODUCENT AS MOCZNIK AN CAN ASN RSM AP/N PK/ MIX ACHEMA ZDOLNOŚCI PRODUKCYJNE YARA (GK) Grupa Azoty Interagro* Agrofert Borealis Fertiberia Q1 2016: 64% Polska 1 AZOMURES BASF EuroChem EUROCHEM FERTIBERIA GRUPA AZOTY GROWHOW UK NITROGENMUVEK INTERAGRO OCI NITROGEN Eurochem Achema JSC Timac Agro (Groupe Roullier) Azomures S.A. [tt] UE 0 5 000 10 000 15 000 20 000 2 TIMAC AGRO SKW PIESTERITZ YARA Źródło: Fertilizer Europe *Interagro razem z partnerami BIZNES 9

TWORZYWA PRZYCHODY Poliamid 6 (PA6) Poliacetal (POM) 2015: 13% Kaprolaktam Cykloheksanon Q1 2016: 11% POLIAMID 6 ZASTOSOWANIE W KLUCZOWYCH SEGMENTACH BASF Lanxess DSM Radici Domo Grupa Azoty Aquafil Julon Rhodia Beaulieu Nylon Ube Nurel Nexis Fibers Caffaro FP Savinesti [tt] Polska 1 UE 5* 0 50 100 150 200 250 Pozostałe Artykuły gospodarstwa domowego Dobra konsumpcyjne Urządzenia elektryczne i elektroniczne Maszyny i urządzenia Folie i powłoki Motoryzacja % 0 5 10 15 20 25 30 35 40 Źródło: PCI Nylon, YellowBook 2015 *Zintegrowane BIZNES 10

CHEMIA PRZYCHODY 2015: 23% Melamina OCI Melamine Grupa Borealis Polska 1 Grupa Azoty Q1 2016: 22% BASF SE Azomures S.A. UE 3 Plastyfikatory* OXO** [tt] 0 20 40 60 80 100 120 140 160 Exxon Mobil BASF Evonik Polynt Grupa Azoty OXEA Oltchim Perstorp DEZA INEOS [tt] Polska 0 100 200 300 400 500 Źródło: Plasticizers Alcohols 2013 i Plasticizers (UE) 2013 * Zdolności produkcyjne plastyfikatorów ftalanowych i tereftalanowych ** Zdolności produkcyjne 2-EH, n-butanolu, izobutanolu BIZNES 1 UE 5 Oxochimie (j.v. Arkema i INEOS) 11 BASF OXEA Perstorp Grupa Azoty Oltchim [tt] Polska 1 UE 5 0 100 200 300 400 500

STRATEGIA

STRATEGIA CELE KORPORACYJNE WIZJA GRUPY AZOTY Zapewnienie akcjonariuszom jednego z najwyższych w branży zwrotów z powierzonego kapitału Utrzymanie trwałej pozycji 1 z 3 największych producentów nawozów na europejskim rynku nawozów Notowanie w podstawowym indeksie Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie W 2020 ROCE 14% W 2020 MARŻA EBITDA > 14% W 2020 MARŻA EBIT > 8% Rozwój organiczny Doskonałość operacyjna Fuzje i przejęcia 2014 2020 7mld PLN na rozwój organiczny Ugruntowanie pozycji w TOP3 wśród producentów nawozów STRATEGIA 13

ROZWÓJ ORGANICZNY NAKŁADY INWESTYCYJNE 2015 I PLAN 2016 BUDŻET INWESTYCJI 7 mld zł 68 PROJEKTÓW INWESTYCYJNYCH PROJEKTY KORPORA- CYJNE NAWOZY ENERGETYKA TWORZYWA OXOPLASTY MELAMINA PIGMENTY 32 % 30 % 19 % 11 % 4 % 2 % 2 % NAKŁADY ZREALIZOWANE W 2015 ROKU (tys. PLN) INWESTYCJE ZWIĄZANE Z ROZWOJEM BIZNESU 487 228 INWESTYCJE ZWIĄZANE Z UTRZYMANIEM BIZNESU INWESTYCJE MANDATOWE 271 289 88 165 RAZEM* 906 790 tys. zł CAPEX 2016 2 mld zł ZAKUPY GOTOWYCH DÓBR 60 108 * bez komponentów i ulepszeń STRATEGIA 14

REALIZOWANE INWESTYCJE STRATEGICZNE 2014 2020 7 mld PLN 68 projektów inwestycyjnych GRUPA AZOTY POLICE Instalacja do produkcji propylenu 1,7 mld zł (2019 r.) Modernizacja instalacji amoniaku 156 mln zł (do 2016 r.) Węzeł oczyszczania spalin wraz z modernizacją ECII 164 mln zł (do 2016 r.) GRUPA AZOTY PUŁAWY Elektrownia Puławy 1 125 mln zł (2019 r.) Rozbudowa instalacji kwasu azotowego 695 mln zł (2021 r.) Instalacja do granulacji mechanicznej saletry 2 linie 385 mln zł (I linia do 2018 r., II linia do 2020 r.) GRUPA AZOTY KĘDZIERZYN Elektrociepłownia 600 mln zł (2019 r.) Instalacja do produkcji RSM 29,5 mln zł (2015 r.) GRUPA AZOTY S.A. Wytwórnia poliamidów 320 mln zł (2016 r.) Instalacja do granulacji nawozów mineralnych 140 mln zł (2016 r.) STRATEGIA 15

DOSKONAŁOŚĆ OPERACYJNA PRODUKCJA EFEKTYWNOŚĆ ENERGETYCZNA REMONTY ZAKUPY I LOGISTYKA FUNKCJE WSPARCIA Produkt z procesu APC Cost of Quality TOP 60 Biała Energia Najlepsze praktyki w wytwarzaniu i przesyle Najlepsze praktyki w wykorzystani u energii do produkcji KPI w umowach remontowych TPM Preventive maintenance Optymalizacj a logistyki wychodzącej Najlepsze praktyki zakupowe we wszystkich kategoriach Program budowania zaangażowania System Oceny Okresowej System Motywacyjny oparty o cele Elastyczny czas pracy Kontrolling Operacyjny Cel Programu Azoty PRO : Więcej niż 300 mln PLN korzyści rocznie po realizacji programu STRATEGIA 16

NAJWAŻNIEJSZE DANE FINANSOWE

WYNIKI FINANSOWE W SKRÓCIE PRZYCHODY 10 024 (mln zł) EBITDA 1 315 (mln zł) ZYSK NETTO 692 (mln zł) EPS 6,14 (zł) KLUCZOWE DETERMINANTY WYNIKU Wyższa produkcja i sprzedaż nawozów azotowych oraz NPK Korzystne tendencje cenowe w nawozach wieloskładnikowych Dywersyfikacja zakupów Spadek cen surowców energetycznych (gaz, węgiel) Zrealizowany wyższy spread: benzen poliamid Wyższy kurs wymiany USD/PLN Program Doskonałości Operacyjnej AZOTY PRO STRUKTURA SKONSOLIDOWANYCH PRZYCHODÓW W 2015 ROKU 1 359 1 747 2 545 3 686 687 0% 100% Grupa Azoty S.A. GK Grupa Azoty KĘDZIERZYN GK Grupa Azoty POLICE GK Grupa Azoty PUŁAWY Pozostałe NAJWAŻNIEJSZE DANE FINANSOWE 18

WYNIKI GRUPA AZOTY (GK) PRZYCHODY 2 834 2 281 2 401 2 503 2 476 9,898 10,024 1Q 2015** 2Q 2015 3Q 2015 4Q 2015 1Q 2016 2014 2015 EBITDA 17,1% 20,9% EBITDA (skorygowana)* MARŻA EBITDA 485 293 12,8% 9,3% 223 12,6% 314 358 517 822 862 1,315 1,359 1Q 2015** 2Q 2015 3Q 2015 4Q 2015 1Q 2016 2014 2015 ZYSK NETTO 10,8% 12,4% ZYSK NETTO (skorygowany)* MARŻA ZYSKU NETTO 306 152 6,7% 3,4% 82 6,1% 152 187 307 265 298 692 727 (PLNm) 1Q 2015** 2Q 2015 3Q 2015 4Q 2015 1Q 2016 2014 2015 * Skorygowano o odpis na aktywa Wytwórni C-nonu z benzenu, Instalacji przerobu tłuszczów i Instalacji do produkcji dwusiarczku węgla w roku 2015 ** Przekształcenia w związku z ujednoliceniem zasad rachunkowości w Grupie Azoty (pkt. 2.2.c Informacji dodatkowej do sprawozdania finansowego) NAJWAŻNIEJSZE DANE FINANSOWE 19

WYNIKI WG SEGMENTÓW GRUPA AZOTY (GK) SEGMENT (mln zł) PRZYCHÓD EBITDA PRZYCHÓD EBITDA 1Q 2015* 1Q 2016 1Q 2015* 1Q 2016 2014 2015 2014 2015 Nawozy-Agro 1,798 1,576 375 379 5,580 6,058 594 998 Tworzywa 340 278-2 -13 1,460 1,248-34 -10 Chemia 608 535 54 87 2,506 2,302 46 135 Energetyka 58 61 26 26 195 209 80 78 Pozostałe 30 26 32 38 157 207 136 114 EBITDA dodatni wpływ na wynik ujemny wpływ na wynik 408 2 3 6 9 171 189 485 517 * Przekształcenia w związku z ujednoliceniem zasad rachunkowości w Grupie Azoty (pkt. 2.2.c Informacji dodatkowej do sprawozdania finansowego) NAJWAŻNIEJSZE DANE FINANSOWE 20

BILANS GRUPA AZOTY (GK) WSKAŹNIKI Wskaźniki rentowności Q1 2015* Q1 2016 Rentowność EBIT (%) 12.8 15.7 Rentowność EBITDA (%) 17.1 20.9 ROCE (%) 4.5 4.2 ROE (%) 4.5 4.1 Wskaźniki płynności Wskaźnik płynności I (płynność bieżąca) Wskaźniki zadłużenia Wskaźnik zadłużenia ogólnego (%) 1.6 2.0 33.4 33.5 Dług netto (mln PLN) 54-43 Wskaźnik pokrycia zadłużenia kapitałem własnym (%) 50.2 50.3 (PLNm) Aktywa trwałe Aktywa obrotowe w tym środki pieniężne i ekwiwalenty Mar 31 2015* Mar 31 2016 CHANGE 6,691 7,352 10% 3,497 3,795 9% 1,047 1,381 35% AKTYWA RAZEM 10,188 11,148 9% (PLNm) Kapitał własny Mar 31 2015* Mar 31 2016 CHANGE 6,783 7,419 9% Zobowiązania 3,405 3,729 10% w tym: zadłużenie finansowe 1,102 1,338 18% PASYWA RAZEM 10,188 11,148 9% * Przekształcenia w związku z ujednoliceniem zasad rachunkowości w Grupie Azoty (pkt. 2.2.c Informacji dodatkowej do sprawozdania finansowego) NAJWAŻNIEJSZE DANE FINANSOWE 21

STRUKTURA KOSZTÓW RODZAJOWYCH GRUPA AZOTY (GK) 10 000 9 000 8 000 7 000 6 000-5% CZYNNIKI Niższe koszty zużycia materiałów i energii jako efekt niższych cen surowców energetycznych (gaz, węgiel) oraz ropopochodnych (benzen, fenol) przy zachowaniu większego wolumenu produkcji. Spadek amortyzacji związany m.in. z odpisem instalacji BKF w 2014. Wyższy poziom usług obcych związany z wyższą sprzedażą (koszty transportowe). Wzrost kosztów pracy jako efekt wyników finansowych Grupy. 5 000 4 000 3 000 2 000 1 000 6% 7% 4% 4% 5% 5% 7% 22% 40% mln zł 0 2014 2015 Zużycie materiałów i energii Usługi obce Koszty pracy Amortyzacja Pozostałe Gaz ziemny Sól potasowa Węgiel Fosforyty Benzen Pozostałe Energia elektryczna Propylen Fenol NAJWAŻNIEJSZE DANE FINANSOWE 22

NOTOWANIA 3 000 120 2 500 Wzrost od 30.06.2008: 422% Max (8.12.2015) PLN 113.00 Min (3.02.2009) PLN 6.00 100 2 000 80 1 500 60 1 000 40 500 20 0 cze 08 paź 08 lut 09 cze 09 paź 09 lut 10 cze 10 paź 10 lut 11 cze 11 paź 11 lut 12 cze 12 paź 12 lut 13 cze 13 paź 13 sty 14 maj 14 wrz 14 sty 15 maj 15 wrz 15 sty 16 0 Wolumen Cena GRUPA AZOTY S.A. 23

ZASTRZEŻENIA PRAWNE Informacje zamieszczone poniżej zostały przygotowane przez Grupę Azoty ( Grupa ) wyłącznie w celu informacyjnym na potrzeby prezentacji dla inwestorów oraz analityków rynku. ( Prezentacja ). Poprzez udział w spotkaniu, na którym Prezentacja jest przedstawiana lub przez zapoznanie się z treścią poniższej Prezentacji zgadzają się Państwo na poniżej określone ograniczenia i zastrzeżenia. Niniejsza Prezentacja nie stanowi ani nie jest częścią i nie powinna być traktowana jako oferta albo jako propozycja dokonania zapisów na, gwarantowania zakupu lub dokonania w inny sposób nabycia jakichkolwiek papierów wartościowych któregokolwiek z podmiotów Grupy. Niniejsza prezentacja ani żadna jej część nie mogą stanowić podstawy ani nie można na nich polegać w związku z jakimkolwiek zapisem na jakiekolwiek papiery wartościowe spółek Grupy, lub ich nabyciem. Niniejsza Prezentacja ani żadna jej część nie mogą stanowić podstawy ani nie można na nich polegać w związku z jakąkolwiek umową albo zobowiązaniem lub decyzją inwestycyjną dotyczącą papierów wartościowych spółek Grupy. Niniejsza Prezentacja nie stanowi rekomendacji dotyczącej jakichkolwiek papierów wartościowych spółek Grupy. Żadne oświadczenie ani zapewnienie, wyraźne jak i dorozumiane, nie zostało złożone przez, ani w imieniu Grupy, ani żadnego z akcjonariuszy spółek Grupy, członków organów, członków kadry kierowniczej, pracowników, przedstawicieli lub doradców ani żadnej innej osoby, co do prawidłowości, kompletności lub rzetelności informacji lub opinii przedstawionych w niniejszej Prezentacji. Kwestie omawiane w niniejszej Prezentacji mogą stanowić stwierdzenia dotyczące przyszłości. Stwierdzenia dotyczące przyszłości różnią się od stwierdzeń dotyczących faktów historycznych. Stwierdzenia zawierające słowa oczekuje, zamierza, planuje, uważa, planuje, przewiduje, będzie, ma na celu, może, byłoby, mogłoby, kontynuuje oraz podobne o charakterze dotyczącym przyszłości stanowią wyznaczniki takich oświadczeń dotyczących przyszłości. Oświadczenia dotyczące przyszłości zawierają oświadczenia na temat wyników finansowych, strategii biznesowej, planów i celów Grupy w zakresie jej przyszłej działalności (włącznie z planami rozwoju dotyczącymi Grupy). Wszystkie stwierdzenia dotyczące przyszłości zawarte w niniejszej Prezentacji dotyczą kwestii wiążących się ze znanymi i nieznanymi ryzykami, sprawami niemożliwymi do przewidzenia oraz innymi czynnikami, w wyniku których faktyczne wyniki i osiągnięcia Grupy mogą być istotnie różne od przedstawionych w oświadczeniach dotyczących przeszłości oraz wyników i osiągnięć Spółki w przeszłości. Oświadczenia dotyczące przyszłości zostają złożone na podstawie różnorodnych założeń w zakresie przyszłych wydarzeń, włącznie z wieloma założeniami dotyczącymi aktualnych i przyszłych strategii biznesowych Grupy oraz przyszłego otoczenia działalności. Chociaż Grupa uważa, że przyjęte dane szacunkowe i założenia są uzasadnione, mogą one okazać się nieprawidłowe. Informacje, opinie i stwierdzenia dotyczące przyszłości zawarte w niniejszej Prezentacji są aktualne wyłącznie w dacie niniejszej Prezentacji i mogą zostać zmienione bez zawiadomienia. Grupa i jej odpowiedni doradcy nie mają obowiązku przekazywania do publicznej wiadomości aktualizacji i zmian informacji, danych oraz oświadczeń znajdujących się w niniejszej Prezentacji na wypadek zmiany strategii albo zamiarów Grupy lub wystąpienia nieprzewidzianych faktów lub okoliczności, które będą miały wpływ na tę strategię lub zamiary Grupy, chyba że obowiązek taki wynika z przepisów prawa. Grupa zwraca uwagę osobom zapoznającym się z niniejszą Prezentacją, że jedynym wiarygodnym źródłem danych dotyczących wyników finansowych Grupy oraz spółek Grupy, prognoz, zdarzeń oraz wskaźników dotyczących Grupy i spółek Grupy są raporty bieżące i okresowe przekazywane przez spółki Grupy w ramach wykonywania obowiązków informacyjnych wynikających z prawa polskiego. Ani Grupa, ani żaden z akcjonariuszy spółek Grupy, członków organów, członków kadry kierowniczej, pracowników, przedstawicieli lub doradców ani żadna inna osoba nie ponosi odpowiedzialności z tytułu jakiejkolwiek szkody wynikającej z powodu wykorzystania niniejszej Prezentacji lub jej treści albo w jakikolwiek inny sposób wynikających w związku z niniejszą Prezentacją. Ani Grupa, ani żaden z akcjonariuszy spółek Grupy, członków organów, członków kadry kierowniczej, pracowników, przedstawicieli lub doradców, ani żadna inna osoba nie są zobowiązani zapewnić odbiorcom niniejszej Prezentacji jakichkolwiek dodatkowych informacji ani aktualizować niniejszą Prezentację. Niniejsza Prezentacja zawiera informacje dotyczące przemysłu chemicznego w Polsce i na świecie, w tym informacje dotyczące udziału Spółki oraz jej wybranych konkurentów w rynku. Źródło pochodzenia informacji zostało każdorazowo wskazane w niniejszej Prezentacji, a Grupa ani jakikolwiek inny podmiot działający na zlecenie Grupy nie dokonywał niezależnej weryfikacji danych, o których mowa powyżej. Niniejsza Prezentacja nie podlega dystrybucji ani wykorzystaniu przez żadną osobę ani jakikolwiek podmiot w jakiejkolwiek jurysdykcji, gdzie taka dystrybucja lub wykorzystanie byłoby sprzeczne z przepisami prawa miejscowego lub zobowiązywałoby Grupę albo którykolwiek z jej podmiotów powiązanych do uzyskania autoryzacji, licencji albo uzależniało od wymogów rejestracyjnych wynikających z obowiązujących przepisów prawa. Niniejsza Prezentacja ani żadna jej część lub kopia nie może być wprowadzona ani przesłana na terytorium Stanów Zjednoczonych Ameryki, ani nie może być rozpowszechniania, bezpośrednio lub pośrednio, w Stanach Zjednoczonych Ameryki. Nieprzestrzeganie tego ograniczenia może stanowić naruszenie amerykańskich przepisów dotyczących papierów wartościowych. Osoby, które wejdą w posiadanie niniejszej Prezentacji powinny przestrzegać wszystkie powyższe ograniczenia. Żadne papiery wartościowe, o których mowa w niniejszym dokumencie, nie zostały i nie zostaną zarejestrowane zgodnie z przepisami amerykańskiej ustawy o papierach wartościowych - US Securities Act of 1933. Wszelkie takie papiery wartościowe nie mogą być oferowane ani sprzedawane w Stanach Zjednoczonych Ameryki, chyba że na mocy zwolnienia albo w ramach transakcji nie podlegającej wymogom rejestrowym tej ustawy. 24

Dziękujemy za uwagę Więcej informacji: www.grupaazoty.com Kontakt: ir.tarnow@grupaazoty.com