Monnari. ipo. spółka dla pasjonatów mody... i nie tylko. team

Monnari spółka dla pasjonatów mody... i nie tylko W prezentacji wykorzystano dane z prospektu emisyjnego, rekomendacji IDMSA oraz analizy własne.

Agenda 1. Prezentacja Spółki 2. Dane o emisji 3. Analiza rynkowa 4. Analiza finansowa i wycena 5. Podsumowanie

Historia 1998 Założenie było proste - 300 sklepów w Europie - tak wymyśliła trójka przyjaciół, siedząc przy kawie. Jak powiedzieli, tak zrobili. Założyli firmę Monnari, w tej chwili jedną z najbardziej znanych marek dla kobiet. 2002 W 2002 r., po czterech latach od założenia firmy, pomyśleli, że warto przekształcić spółkę w akcyjną i zacząć tworzyć własną kolekcję. 2006 GPW

Informacje podstawowe I Rynek: eleganckiej, markowej odzieży dla kobiet +30 Produkcja: we Francji, Turcji, Chinach (ale ponoć na bardzo wysokim poziomie ;) Produkty: płaszcze, kurtki, marynarki i żakiety, garsonki, sukienki, spódnice, spodnie, swetry, bluzki, koszule, różnego rodzaju dodatki (biżuteria, szale, apaszki, czapki, rękawiczki, torby, paski, obuwie) Działalność: krajowa, ale po emisji firma planuje ekspansję na rynki zagraniczne

Filozofia Monnari Liczy się marka. Nie da się po prostu otworzyć sklepu. Bo splajtuje natychmiast. Ona jest teraz najważniejsza. Dla klientów coraz istotniejsze staje się kupowanie ubrań, których znak firmowy gwarantuje wygodę i dobrą jakość. Markę wyrabia się co najmniej kilka lat. Jak rozwijać biznes. Firma istnieje od ośmiu lat. Powstała jako spółka cywilna. Właściciele nie brali kredytów, tylko inwestowali zyski. Dopiero podczas otwierania pierwszych sklepów pożyczki okazały się niezbędne na remonty i wyposażenie sklepów w towar. Koszty. Na utworzenie jednego sklepu wydać trzeba do 250 tys. zł (remont, meble) oraz tyle samo na towar do niego. Kto szyje. Monnari nie szyje. Wykorzystuje outsourcing, czyli zleca to zadanie zewnętrznym firmom w Polsce, Turcji, Francji i Chinach. A surowce kupuje w Europie Zachodniej, Peru i Brazylii. Z Polski pochodzi jedynie len. Branża. Ponoć bardzo trudna. By odnieść sukces, potrzebne jest doświadczenie i duże wyczucie. Wystarczy jedna nieudana kolekcja (taka niesprzedana w 70 proc.) i firmie trudno będzie się podnieść. Sklepy. Inni przedsiębiorcy mogą w ramach franchisingu otworzyć sklepu pod marką Monnari. By prezes umówił się na rozmowę w tej sprawie, trzeba mieć dużo zapału i 250 tys. zł. Na razie firma nie pobiera wpisowego za udostępnienie swej marki. Bezpłatnie pozwoli ją wykorzystywać stu pierwszym sklepom.

Informacje podstawowe II

Rynek i Monnari W Polsce funkcjonuje około 11,5 tys. firm odzieżowych 3% firm stanowią przedsiębiorstwa średnie, zatrudniające mniej niż 250 pracowników, 2% duże firmy, zatrudniające powyżej 250 pracowników. Wzrost rynku odzieżowego szacuje się na około 3,6% rocznie. Zarząd Spółki szacuje, że udział marki MONNARI w segmencie markowej odzieży średniej klasy wynosi 1% Do głównych konkurentów marki MONNARI należy zaliczyć marki: Solar, Simple, Hexeline, Deni Cler oraz Molton. Stopniowo rosnącą konkurencję stanowić będą dla Spółki również rozwijające się sieci sklepów zagranicznych dostawców odzieży np.: Zara, Esprit, Wallis, Mango, Mexx, Marc Cain.

Grupa Kapitałowa Monnari Emitent nie tworzy grupy kapitałowej, w której byłby podmiotem dominującym. Nie należy też do grupy kapitałowej, w której byłby podmiotem zależnym, Monnari nie posiada podmiotów zależnych. Badania i rozwój Monnari z uwagi na charakter i specyfikę swojej działalności nie prowadzi prac o charakterze badawczo-rozwojowych, w związku z tym nie posiada odrębnej strategii w tym zakresie, Emitent nie posiada żadnego patentu, Emitent posiada prawa do znaku towarowego MONNARI, PABIA oraz do dwóch znaków słownych i dwóch znaków słowno-graficznych Hensel&Mortensen (na terenie Unii Europejskiej i Republiki Federalnej Niemiec).

Harmonogram emisji Składanie Deklaracji Nabycia od 1 grudnia do 5 grudnia 2006 r., do godziny 14.00 Rozpoczęcie Publicznej Subskrypcji 7 grudnia 2006 r. Przyjmowanie zapisów na Akcje Oferowane od 7 grudnia do 11 grudnia 2006 r. Zamknięcie Oferty Publicznej 11 grudnia 2006 r. Przydział Akcji Oferowanych do 5 dni roboczych po dniu zamknięcia Publicznej Oferty

Specyfikacja oferty Na podstawie niniejszego prospektu oferowanych jest do objęcia 2.500.000 akcji zwykłych na okaziciela serii D. Akcje serii D oferowane będą: w ramach Transzy Inwestorów Instytucjonalnych: 1.900.000 akcji serii D; w ramach Transzy Otwartej dla Inwestorów Indywidualnych: 600.000 akcji serii D. Jednocześnie niniejszym Prospektem Emitent zamierza wprowadzić do obrotu na rynku oficjalnych notowań: 2.000.000 akcji zwykłych na okaziciela serii A I emisji o wartości nominalnej 0,1 zł każda, 727.273 akcji zwykłych na okaziciela serii B o wartości nominalnej 0,1 zł każda, 120.000 akcji zwykłych na okaziciela serii C o wartości nominalnej 0,1 zł każda, nie więcej niż 2.500.000 akcji zwykłych na okaziciela serii D o wartości nominalnej 0,1 zł każda, nie więcej niż 2.500.000 praw do akcji zwykłych na okaziciela serii D;

Cel emisji

Monnari po emisji

Analiza SWOT - CZYNNIKI WEWNĘTRZNE SILNE STRONY: pozycja rynkowa i kompetencje w segmencie mody damskiej, uznana i rozpoznawalna marka, wysoka dynamika wzrostu organicznego, doświadczony zespół projektantów, atrakcyjne lokalizacje salonów sprzedaży, bardzo dobre wskaźniki finansowe, wyróżnienia od opiniotwórczych magazynów za osiągnięcia w dziedzinie mody, realizowana od wielu lat ambitna strategia inwestycyjna wpływa zarówno na wzrost sprzedaży oraz rentowności, zapewnia dalszy potencjał wzrostu. SŁABE STRONY: brak strategii rozwoju w innych grupach docelowych, podatność na naciski konkurencji, tylko 1 ośrodek produkcyjny na terenie kraju (cała reszta głównie w Chinach i Tunezji), sezonowość sprzedaży, skupienie się jedynie na rozwoju organicznym, brak sprecyzowanych planów na temat wejścia na rynek mody męskiej i rynki zagraniczne;

Analiza SWOT - CZYNNIKI ZEWNĘTRZNE SZANSE: rozbudowa sieci sprzedaży i wprowadzenie nowych marek, postępująca redukcja kosztów nakładów inwestycyjnych w majątek obrotowy związana relacją poziomu należności i sprzedaży, szersze wykorzystanie wyłącznie własnych punktów sprzedaży, inwestycja w centrum logistyczne, ekspansja zagraniczna, akwizycje i przejęcia, wzrost wydatków na markową odzież wysokiej jakości, wykorzystanie efektów skali działalności. ZAGROŻENIA: ekspozycja na ryzyko walutowe, która dodatkowo może wzrosnąć w momencie dalszej ekspansji zagranicznej, sezonowość sprzedaży i zmiany w trendach mody, zmienne warunki pogodowe, nietrafiona lokalizacja salonu, wzrost kosztów wytworzenia u dostawców i nieterminowa realizacja dostaw, pogorszenie aktualnej sytuacji gospodarczej Polski, wzrost konkurencji ze strony krajowych i zagranicznych producentów odzieży, zmiany przepisów celnych i podatkowych, regulacji Unii Europejskiej, ryzyko zmiany polityki państwa w sprawie centrów handlowych;

Analiza finansowa I Przychody (w mln PLN) Podstawowe dane finansowe (w mln PLN) 69,3 8,7 18,9 32,0 47,5 36,3 3,2 1,9 5,1 4,4 3,7 3,0 3,1 2,8 3,8 2 003 2 004 2 005 I-X 05 I-X 06 Przychody 2 003 2 004 2 005 I-X 05 I-X 06 EBITDA Zysk Netto Rentowność EBITDA i Zysku Netto Dynamika zmian 16,9% 135% 10,2% 13,6% 9,4% 10,8% 6,4% 10,2% 7,8% 12,6% 5,5% 70% 69% 57% 36% 48% 54% 18% 1% 91% 90% 33% 04 vs 03 05 vs 04 I-X 06 vs I-X 05 2 003 2 004 2 005 I-X 05 I-X 06 EBITDA/Przychody Zysk Netto/Przychody Przychody Zysk Netto EBITDA Koszty działalności operacyjnej

Analiza finansowa II 12,1 0,5 2,0 Koszty wg rodzaju (w mln PLN) 18,0 23,1 9,2 15,9 0,9 3,8 1,3 3,6 5,3 9,0 3,5 7,0 Pozostałe koszty rodzajowe Wartość sprzedanych towarów i materiałów Wynagrodzenia Usługi obce Zużycie materiałów i energii 2 003 2 004 2 005 IH2005 IH2006 Amortyzacja

Analiza finansowa III

Wycena - DCF

INWESTOWAĆ? Tak!!!!!! - Klarowna strategia i wizja rozwoju - Wypracowana marka - Bardzo dobre wyniki finansowe - Dynamiczny rozwój - Mocna pozycja rynkowa - Lepszy performance niż średnia rynkowa