Sytuacja rynkowa Bieżący tydzień będzie skrócony o jedną sesję w Stanach i Wlk. Brytanii co może spowodować w poniedziałek obniżenie aktywności na pozostałych powiązanych giełdach. Na tapecie w dalszym ciągu znajdują się wojny handlowe inicjowane ze strony USA. W miejsce uśpionego konfliktu z UE weszło nowe starcie z Japonią. Prezydent D. Trump w odpowiedzi na nadwyżkę w handlu z Japonią grozi cłami na samochody, jeśli nie zostanie zawarta umowa pomiędzy stronami. Przedstawiciele obu narodów mają kontynuować rozmowy w najbliższym tygodniu. Od 1. czerwca mają obowiązywać Stany zwiększone cła w wysokości 60 mld USD nałożone przez Chiny ze względu na zaostrzenie stanowiska pierwszej ze stron. Dodatkowo toczy się zimna wojna technologiczna wytoczona Huawei przez prezydenta USA. W pierwszej kolejności zakazał on współpracy amerykańskich przedsiębiorstw dostarczających technologię i sprzęt do produkowanych telefonów chińskiego giganta, później jednak złagodził stanowisko i umożliwił wsparcie systemu jeszcze przez 90 dni, co wykorzystało Google i zadeklarowało ochronę klientów we wspomnianym czasie. Rynki obawiają się, że podobnie może zachować się strona chińska w stosunku do Apple. We wtorek zapoznamy się z indeksem zaufania amerykańskich konsumentów za maj, w czwartek natomiast opublikowana zostanie zrewidowana dynamika wzrostu PKB za I kw. W Europie zakończyły się wybory do europarlamentu. We wtorek rozpocznie się proces powołania reprezentacji do poszczególnych instytucji unijnych. Czekamy także na propozycję nowego szefa EBC. W ostatni piątek rezygnację ze stanowiska premiera Wlk. Brytanii złożyła T. May obowiązująca z dniem 7 czerwca. Do 14 czerwca ma zakończyć się proces zgłaszania kandydatur, następnie odbędzie się seria głosowań, po których ma zostać wyłoniona dwójka a cały przebieg powinien zakończyć się w połowie lipca. W tym momencie wg sondażu największe poparcie ma były minister spraw zagranicznych B. Johnson. Na środę zaplanowane jest wystąpienie publiczne szefa Bundesbanku J. Weidmanna. WIG WIG - Weekly 2019-05-20 Open 56631.3, Hi 57476.1, Lo 55999.9, Close 56753.8 (0.3%) Apr Jul Oct 2018 Apr Jul Oct 2019 Apr WIG - Volume = 3,850,014.00, Open Interest = 0.00 WIG - MACD(12,26) = -211.70, Signal(12,26,9) = 270.59 WIG - ADX(14) = 16.43, +DI = 19.85, -DI = 30.48 WIG - RSI(14) = 38.26 C reated with A mibroker - advanced charting and technical analysis software. http://www.amibroker.com WIG20 WIG20 - Weekly 2019-05-20 Open 2186.97, Hi 2225.3, Lo 2159.78, Close 2188.2 (0.2%) 68,000 66,000 64,000 62,000 60,000 58,000 56,000 54,000 52,000 0.0% 2650.16 2,600 38.2% 2270.94 2,200 50.0% 2153.79 2,100 61.8% 2036.65 2,000 40 20 70 2,700 2,500 2,400 2,300 W Polsce w bieżącym tygodniu nastroje będą klarowane przez odczyty makro, wyniki finansowe oraz sentyment globalny. Dzisiaj została opublikowana stopa bezrobocia za kwiecień, która wyniosła 5,6% (zgodnie z oczekiwaniami) wobec 5,9% poprzednio. W czwartek do wiadomości publicznej podany zostanie protokół z posiedzenia RPP w maju, na którym rada zadecydowała o pozostawieniu stóp na niezmienionym poziomie. W piątek finalnie zapoznamy się z dynamiką wzrostu gospodarczego naszego kraju w I kw. W tym tygodniu sprawozdania finansowe opublikują takie spółki jak Tauron w poniedziałek (wyniki przed sesją zgodne z wcześniejszymi szacunkami), LPP, PGE i Arctic we wtorek, Enea i Bogdanka we środę, Energa, Amica i Monnari w czwartek. /Wioletta Pawłowska/ Sytuacja techniczna Poprzedni tydzień był dość neutralny dla krajowego rynku. Indeks WIG nieznacznie zyskał na wartości, ale patrząc na wydarzenia z początku maja to raczej jest dalsza stabilizacja kursu po wcześniejszym spadku. Druga z rzędy świeca szpulka wskazuje na osiągnięcie, przynajmniej przejściowego stanu równowagi w obszarze 56 tys pkt. Na MACD jeszcze jest wykazywany sygnał sprzedaży, natomiast RSI jest przy strefie wsparcia blisko 12 miesięcznych minimów. W przypadku indeksu największych spółek WIG20 po wcześniejszej szpulce pojawiła się na wykresie tygodniowym świece doji. W interpretacji byłby to układ zbliżony jak dla indeksu WIG, czyli sygnał osiągania poziomu równowagi. W segmencie średnich spółek po serii trzech ciemnych świec (tzw. czarnych kruków) pojawiła się formacja harami. Nie należy do zbyt wiarygodnych, ale też może być symptomem zakończenia spadków. /Marcin Brendota/ Apr Jul Oct 2018 Apr Jul Oct 2019 Apr WIG20 - Volume = 3,410,125.25, Open Interest = 0.00 WIG20 - MACD(12,26) = -13.31, Signal(12,26,9) = 8.32 WIG20 - ADX(14) = 16.30, +DI = 18.77, -DI = 27.89 WIG20 - RSI(14) = 37.59 C reated with A mibroker - advanced charting and technical analysis software. http://www.amibroker.com WIG20 USD wig20usd_d.csv - Weekly 2019-05-20 Open 567.26, Hi 576.94, Lo 561.03, Close 571.3 (0.9%) 0.0% 788.39 38.2% 640.17 50.0% 594.38 61.8% 548.59 Apr Jul Oct 2018 Apr Jul Oct 2019 Apr wig20usd_d.csv - Volume = 104,666,816.00, Open Interest = 0.00 wig20usd_d.csv - MACD(12,26) = -7.43, Signal(12,26,9) = -1.95 wig20usd_d.csv - ADX(14) = 12.25, +DI = 17.05, -DI = 31.01 wig20usd_d.csv - RSI(14) = 38.42 40 20 70 800 750 700 650 600 550 500 40 20 70 C reated with A mibroker - advanced charting and technical analysis software. http://www.amibroker.com
mwig40 MWIG40 - Weekly 2019-05-20 Open 3898.76, Hi 3966.63, Lo 3863.58, Close 3939.78 (1.2%) 100.0% 5085.99 4,600 61.8% 4577.59 4,500 50.0% 4420.55 4,400 4,300 38.2% 4263.50 4,200 0.0% 3755.10 Apr Jul Oct 2018 Apr Jul Oct 2019 Apr MWIG40 - Volume = 318,334.50, Open Interest = 0.00 MWIG40 - MACD(12,26) = -25.99, Signal(12,26,9) = 0.53 5,200 5,100 5,000 4,900 4,800 4,700 4,100 4,000 3,900 3,800 swig80 SWIG80 - Weekly 2019-05-20 Open 11592.8, Hi 11614.8, Lo 11419.8, Close 11547.1 (-0.6%) 17,000 100.0% 16578.90 16,500 16,000 15,500 15,000 14,500 61.8% 14224.23 14,000 13,500 50.0% 13496.87 13,000 38.2% 12769.52 12,500 12,000 11,500 11,000 10,500 Apr 0.0% Jul Oct 2018 Apr Jul Oct 2019 Apr 10414.85 SWIG80 - Volume = 89,579.22, Open Interest = 0.00 SWIG80 - MACD(12,26) = 56.23, Signal(12,26,9) = 47.40 MWIG40 - ADX(14) = 19.45, +DI = 18.49, -DI = 33.41 MWIG40 - RSI(14) = 40.09 40 20 70 30 SWIG80 - ADX(14) = 29.41, +DI = 26.38, -DI = 37.03 SWIG80 - RSI(14) = 44.87 C reated with A mibroker - advanced charting and technical analysis software. http://www.amibroker.com 60 40 20 70 30 C reated with A mibroker - advanced charting and technical analysis software. http://www.amibroker.com Statystyki rynkowe Indeksy krajowe Indeks pkt zm% 1W zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y WIG 56 753,8 0,3-6,9-5,4-1,6-2,5 WIG20 2 188,2 0,2-7,8-6,2-3,9-1,1 MWIG40 3 939,8 1,2-6,1-5,4 0,8-12,0 SWIG80 11 547,1-0,6-3,6 0,1 9,2-16,1 WIG Banki 7 291,1 0,8-7,6-4,2-2,2-4,3 WIG Budownictwo 2 015,2-0,6-6,4 1,8 5,2-16,8 WIG Chemia 10 362,1 6,9-8,1-18,6 10,8-13,4 WIG Nieruchomości 2 128,4 0,4-2,1 0,2 11,3 1,2 WIG Energia 2 118,1 1,2-4,7-21,3-12,1-7,1 WIG Informatyka 2 295,6 1,9-0,9 3,1 15,2 18,4 WIG Media 4 818,2-2,5-4,6-0,1 6,8-5,5 WIG Paliwa 6 778,0-1,8-7,7-14,0-15,3 10,9 WIG Spożywczy 3 344,1-2,7-7,6-3,3-1,2-11,9 WIG Górnictwo 3 375,3-1,1-11,0-8,4-1,4-7,9 WIG Telekomunikacja 688,4 1,4-3,3 2,1 11,0 0,8 WIG Ukraina 423,1-1,5 5,3-3,9 1,9-14,2 Źródło: Bloomberg
Oczekiwany rynkowy P/E Indeks Oczekiwany P/E Procentowa zmiana oczekiwanego P/E * 1W 2W 1M 3M 6M WIG 11,0 0,9 0,2-6,5-3,6-0,9 WIG20 11,3 0,9 0,4-6,6-1,2 2,5 mwig40 10,3 1,5-0,8-6,3-13,2-13,9 swig80 9,4 0,0-1,3-5,3-4,6-15,2 WIG-Banki 12,0 1,1-0,7-6,8-5,1-8,3 WIG-Budownictwo 10,8-0,2-0,3-8,4 2,4-33,3 WIG-Chemia 6,0 7,0-1,8-12,1-42,2-47,5 WIG-Energia 5,2 1,2 1,6-5,6-19,6-19,5 WIG-Górnictwo 7,2 2,5 5,9-6,9-0,9-3,6 WIG-IT 13,0 1,9 2,3-7,8-10,0-2,5 WIG-Media 22,2-2,3-2,5-3,5-3,7-17,2 WIG-Nieruchomości 9,3 0,7 1,4-4,1-10,6 1,5 WIG-Paliwa 9,4-1,2 2,5-7,6-8,6 5,9 WIG-Spożywczy 6,1-2,1-2,5-10,4-11,1-25,0 WIG-Telekomunikacja 14,6 0,8-0,1-2,1 1,5 3,1 Źródło: Bloomberg, opracowanie własne, * przyjęto: 1M jako 21 sesji, 3M jako 63 sesje, 6M jako 126 sesji Składowe oczekiwanego rynkowego P/E Indeks Oczekiwany P/E Procentowa zmiana P (ceny) * 1W 2W 1M 3M 6M WIG 11,0 0,3-0,3-6,9-6,1 2,4 WIG20 11,3 0,2-0,2-7,7-7,7 1,1 mwig40 10,3 1,2-0,7-5,8-3,9 3,6 swig80 9,4-0,6-1,8-4,3 0,3 7,0 WIG-Banki 12,0 0,8-0,8-7,5-5,8 1,8 WIG-Budownictwo 10,8-0,6-1,5-8,1 4,4 7,6 WIG-Chemia 6,0 6,9 0,5-7,6-17,1 25,8 WIG-Energia 5,2 1,2 2,1-4,8-23,0-20,5 WIG-Górnictwo 7,2-1,1-0,4-12,5-8,0-6,6 WIG-IT 13,0 1,9 2,2-0,8 2,7 13,9 WIG-Media 22,2-2,5-2,6-5,2-0,8 6,4 WIG-Nieruchomości 9,3 0,4 1,0-1,1 0,1 5,4 WIG-Paliwa 9,4-1,8 3,1-8,6-15,8-5,9 WIG-Spożywczy 6,1-2,7-2,8-9,7-2,8-7,1 WIG-Telekomunikacja 14,6 1,4-0,1-1,1 0,9 19,9 Indeks Oczekiwany P/E Procentowa zmiana oczekiwanego E (zysku) * 1W 2W 1M 3M 6M WIG 11,0-0,6-0,5-0,4-2,5 3,3 WIG20 11,3-0,7-0,6-1,2-6,6-1,4 mwig40 10,3-0,3 0,0 0,5 10,7 20,3 swig80 9,4-0,6-0,5 1,1 5,1 26,2 WIG-Banki 12,0-0,3-0,1-0,7-0,7 11,0 WIG-Budownictwo 10,8-0,5-1,2 0,3 2,0 61,4 WIG-Chemia 6,0-0,1 2,3 5,1 43,4 139,6 WIG-Energia 5,2 0,0 0,5 0,9-4,2-1,3 WIG-Górnictwo 7,2-3,5-6,0-6,0-7,2-3,1 WIG-IT 13,0-0,1-0,1 7,6 14,1 16,8 WIG-Media 22,2-0,1-0,1-1,8 2,9 28,5 WIG-Nieruchomości 9,3-0,3-0,3 3,2 12,0 3,8 WIG-Paliwa 9,4-0,5 0,6-1,1-7,9-11,1 WIG-Spożywczy 6,1-0,6-0,3 0,9 9,3 23,9 WIG-Telekomunikacja 14,6 0,6-0,1 1,0-0,6 16,3 Źródło: Bloomberg, opracowanie własne, * przyjęto: 1M jako 21 sesji, 3M jako 63 sesje, 6M jako 126 sesji
Węże sektorowe A 1000 B 500 0-0,03-0,02-0,01 0 0,01 0,02 0,03 0,04-500 -1000-1500 D -2000 C Banki Paliwa Spożywczy Nieruchom ości Budownictwo Chemia IT Telekomunikacja Górnictwo Energia Media Histogram MACD dla sektorów GPW (pionowo) oraz MACD z ich siły relatywnej względem indeksu WIG (poziomo) Źródło: opracowanie własne, znormalizowane dane tygodniowe Bloomberg Komentarz 1. Sektor paliwowy i energetyczny znajdują się w okolicy cyklicznego minimium. 2. Chemia, górnictwo z wyraźnymi sygnałami spadkowymi (węże w polu D). 3. Pozostałe węże sygnalizują osłabienie.
Kalendarium wydarzeń makroekonomicznych Godz. Kraj Wydarzenie Okres Aktualna Prognoza Poprzednio Poniedziałek 10:00 Polska Stopa bezrobocia, % kwiecień 5,6 5,9 Wtorek 10:00 strefa euro Podaż pieniądza M3 kwiecień 4,4 4,5 15:00 USA Indeks cen domów S&P/Case-Shiller, % marzec 2,6 3,0 16:00 USA Indeks zaufania konsumentów Conference Board maj 130,0 129,2 Środa 9:55 Niemcy Stopa bezrobocia, % maj 4,9 4,9 13:00 USA Wnioski o kredyt hipoteczny, % maj 2,4 16:00 USA Indeks Fed z Richmond maj 6,0 3,0 Czwartek 14:00 Polska Protokół z posiedzenia RPP 14:30 USA Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, tys. maj 214,0 211,0 14:30 USA PKB (annualizowany), rew., % 1Q 3,1 3,2 17:00 USA Zmiana zapasów ropy, tys. brk maj 4740,0 Piątek 1:30 Japonia Stopa bezrobocia, % kwiecień 2,4 2,5 1:50 Japonia Produkcja przemysłowa n.s.a. r/r, % kwiecień -1,5-4,3 1:50 Japonia Sprzedaż detaliczna r/r, % kwiecień 0,9 1,0 8:00 Niemcy Sprzedaż detaliczna n.s.a. r/r, % kwiecień 1,4-2,1 10:00 Polska PKB n.s.a., % 1Q 4,6 14:00 Niemcy Inflacja HICP r/r, % maj 1,4 2,1 14:00 Niemcy Inflacja CPI r/r, % maj 1,6 2,0 14:30 USA Wydatki Amerykanów m/m, % kwiecień 0,2 0,9 14:30 USA Dochody Amerykanów m/m, % kwiecień 0,3 0,1 16:00 USA Indeks Uniwersytetu Michigan maj 101,3 102,4 s.a. (seasonally adjusted) dane wyrównane sezonowo n.s.a. (non-seasonally adjusted) dane nie wyrównane sezonowo w.d.a. (working-day adjusted) dane skorygowane o liczbę dni roboczych w okresie wst. - odczyt wstępny rew. - odczyt zrewidowany fin. - odczyt finalny
Liderzy/outsiderzy w indeksach WIG20 cena (zł) zm% 1W zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y WIG20 (pkt) 2 188,20 0,2-7,8-6,2-3,9-1,1 DINO POLSKA SA 126,50 12,2-0,4 17,1 32,0 12,9 ORANGE POLSKA SA 4,86 3,6-4,2-9,4 1,4-0,1 CD PROJEKT SA 218,40 3,5 3,2 15,3 50,0 50,9 PGE SA 9,06 3,4-7,0-23,3-9,4-0,6 LOTOS 82,30 2,9-5,1-15,6-7,0 47,0 SANTANDER BANK 373,00 2,5-6,7-1,4 4,1 3,0 CYFRPLSAT 25,08 2,5-6,1 0,3 11,2-2,7 MBANK SA 390,40 1,3-11,7-9,8-8,0-10,3 PZU 40,07 0,7-5,4-2,0-8,7 5,3 PKOBP 37,80 0,5-5,5-1,3-4,2-3,9 PEKAO 103,90-0,1-10,8-8,1-4,7-8,5 KGHM 94,24-0,7-10,8-6,5 6,0 3,2 JSW 52,30-2,1-11,9-12,5-22,2-37,0 PLAY COMMUNICATI 25,20-2,6 0,2 19,8 21,2 7,2 ALIOR BANK SA 51,00-2,7-13,5-12,2-4,0-27,9 PKN ORLEN 90,14-3,0-9,2-12,3-16,7 7,1 PGNIG 5,54-3,0-5,5-18,5-19,8-10,1 TAURONPE 1,66-3,4-6,3-28,4-24,2-17,0 CCC SA 159,30-3,9-31,0-12,0-17,6-42,7 LPP 7 230,00-5,1-15,5-9,3-7,9-23,9 Źródło: Bloomberg - Spółki relatywnie silniejsze niż indeks WIG20 MWIG40 cena (zł) zm% 1W zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y MWIG40 (pkt) 3 939,78 1,2-6,1-5,4 0,8-12,0 GRUPA AZOTY SA 38,60 13,5-7,5-13,3 23,8-12,0 EUROCASH 20,48 12,3-10,6 4,2 16,4-11,0 BENEFIT 586,00 7,7-35,7-37,4-30,6-46,7 MILLENNIUM 9,20 5,6-5,5 3,4 3,7 8,9 AMICA 137,20 5,5 5,5-1,3 19,5 14,0 VRG SA 3,95 4,6-1,0 1,0-2,2-19,6 HANDLOWY 54,90 4,4-12,7-18,2-20,5-31,5 FORTE 29,65 4,0 4,6 18,6 30,3-45,1 COMARCH 195,50 3,7 4,5 25,7 28,6 30,3 WARSAW STOCK EXC 39,75 3,4-5,0-2,1 8,5 10,7 ASSECOPOL 50,20 3,0-6,8-7,8 8,8 23,2 MABION 75,50 2,9-2,6-3,3-12,8-18,3 CIECH 43,35 1,8-9,7-27,9-2,1-26,8 11 BIT STUDIOS S 402,00 1,0 5,7 47,8 64,8-19,1 FAMUR 4,73 0,6-1,7-1,5-12,4-24,7 CIGAMES 1,08 0,6 8,4-4,9 32,2 11,8 PKP CARGO SA 43,10 0,2-7,5 1,9-1,8 2,4 INTERCARS 200,00 0,0-8,7-7,8-4,3-13,4 BUDIMEX 137,40 0,0-8,4 20,1 21,0-15,7 ENERGA SA 7,53-0,1-2,3-22,9-15,5-13,9 ENEA 8,15-0,2 3,9-18,4-17,7-14,7 ORBIS 91,80-0,2 2,0-1,5 1,8-6,9
MWIG40 (pkt) cena (zł) zm% 1W zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y LCCORP 2,54-0,4-0,2-1,6 3,7-8,0 INGBSK 192,20-0,9-1,1-1,6 6,8-0,9 AMREST HOLDINGS 38,00-1,0-8,3-6,6-5,0-20,3 KETY 339,00-1,2-2,9-3,4 3,0-4,9 GTC 8,60-1,5-4,8-5,0 5,0 4,4 WAWEL 700,00-2,0-9,1-21,2-16,1-28,3 LIVECHAT SOFTWAR 29,40-2,0-1,3 14,0 16,0-26,3 KRUK SA 160,00-2,4-6,4-3,6 2,1-30,8 STALPROD 223,00-3,0-32,7-31,0-30,3-52,0 WIRTUALNA POLSKA 56,00-3,1-5,4 0,0 6,1 3,7 POLIMEXMS 2,17-3,1-21,4-22,5-22,8-25,2 ECHO 3,59-3,8-8,3-1,6 10,5-19,3 KERNEL 48,45-4,2-9,3-0,3-1,0-8,6 BOGDANKA 36,60-6,0-10,6-29,3-28,7-25,9 PLAYWAY SA 169,00-8,0-13,4 8,7 25,2-3,4 BORYSZEW 3,85-8,4-17,1-16,1-18,1-53,0 GETIN 0,97-16,6-45,2-35,5 42,4-65,4 TRAKCJA SA 1,73-23,5-33,2-35,9-56,1-42,7 Źródło: Bloomberg - Spółki relatywnie silniejsze niż indeks mwig40 SWIG80 cena (zł) zm% 1W zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y SWIG80 (pkt) 11 547,1-0,6-3,6 0,1 9,2-16,1 BRITISH AUTOMOT 2,53 27,1 7,7 12,2 52,1-61,7 ELBUDOWA 10,10 17,2-37,8-66,0-60,5-88,3 RAINBOW 21,70 12,4-12,9 3,3 7,4-50,0 TIM 9,08 6,8 14,9 46,9 46,9 0,9 ALUMETAL SA 41,60 6,7-8,4-3,3-2,5-24,9 ENTER AIR SA 29,70 6,1 10,4 32,6 38,8 41,4 MLP GROUP SA 47,00 4,4-4,1 6,8 16,3 11,9 FERRO 14,05 4,1 2,2 0,4 1,1-6,3 LENTEX 7,54 3,9 3,6 7,7 1,9-6,5 SANOK RUBBER CO 24,90 3,3-2,4-10,8 3,3-22,2 IMCORPORATION 14,45 3,2 3,2 4,0 9,9 7,4 NEWAG SA 16,40 3,1-3,2 9,3 10,4-1,2 AMBRA 15,25 2,7-5,0 3,4 20,1 16,4 WIELTON 9,45 2,6-13,0-18,5-4,4-31,8 KANIA 0,66 2,5-31,3-35,3-37,1-49,2 INSTALKRK 16,65 2,1-0,3 19,8 23,8 20,7 ASSECOBS 28,60 2,1-2,7 7,5 2,5 19,2 ASTARTA 24,90 2,0-4,2-15,0 8,3-40,6 MEDICALG SA 27,80 2,0-11,7-30,4 5,3-77,7 ATAL SA 40,20 1,8 1,3 8,6 43,6-6,5 OPONEO 26,70 1,5-9,8-1,1 30,2-32,9 QUERCUS 2,38 1,3-0,8-11,9 5,8-20,1 SNIEZKA 92,00 1,1-3,2 4,5 18,7 31,4 ALTUS TOWARZYSTW 2,20 0,9-8,3-33,3 2,8-82,0 ABCDATA 1,42 0,9 0,7 2,2 12,7-25,3 APATOR 25,50 0,8-1,2-1,2 6,3 2,0 DEBICA 77,60 0,8-9,3 1,0-9,3-43,4 MANGATA HOLDING 70,00 0,7-1,4 10,1 20,7-25,4 RAFAKO SA 2,12 0,7 3,7 9,0 21,6-40,4
SWIG80 (pkt) cena (zł) zm% 1W zm% 1M zm% 3M zm% YTD zm% 1Y ELEMENTAL HOLDIN 1,16 0,5-6,0-16,8-11,1-3,7 DOMDEV 81,20 0,5 1,8 11,2 28,9-0,7 GROCLIN SA 2,17 0,2-22,7-38,3-29,2-34,2 KOGENERA 35,10 0,0-4,9-7,4-12,3-49,9 ASSECOSEE 15,00 0,0-1,3 14,1 30,4 29,9 COMP 63,00 0,0-1,3 20,0 34,0-8,0 MONNARI 5,24 0,0-10,6-3,3 24,8-31,6 TARCZYNSKI SA 15,40 0,0-1,3-4,9-14,4 10,0 TOYA SA 5,60 0,0-13,2-1,1-20,2-66,2 SELVITA SA 59,80-0,3-2,9 11,4 11,2 5,8 BNP PARIBAS BANK 50,80-0,4-2,3 0,0 4,7-25,3 AGORA 12,50-0,4 2,5 4,6 25,0-14,4 PRIME CAR MANAGE 23,40-0,4-0,4 8,3 82,1 37,6 POZNANSKA KORPOR 9,30-0,5-7,0-23,8-27,9-9,7 VIVID GAMES SA 1,48-0,7-1,3-30,5 14,7-65,1 VOXEL SA 28,00-0,7 2,6 29,6 22,8 18,1 POLENERGIA SA 27,80-0,7-2,1 21,9 35,6 59,8 BOS 7,22-0,8-1,9-20,6-1,8-16,3 ABPL 15,85-0,9-16,8-21,9-0,3-27,3 IMPEXMET 4,22-0,9 1,2 22,3 34,8 7,4 NEUCA 283,00-1,0 6,0 12,7 15,7-2,1 CELON PHARMA SA 40,25-1,3-3,0 5,9 28,8 28,4 ZE PAK 7,16-1,4-1,4-7,7-4,5-26,6 POLSKI BANK KOMO 67,60-1,5 3,0-0,6 16,6-8,9 POLWAX SA 6,45-1,5-6,1-13,5-7,9-17,9 STALEXP 3,34-1,8-5,9-15,9 4,4-15,4 SKARBIEC HOLDING 16,20-1,8-4,1-3,0-23,2-41,3 AUTO PARTNER SA 4,66-1,9 0,0 11,5 20,7 4,3 OVOSTAR 100,00-2,0-2,9-7,4-11,5 3,1 POLNORD 6,28-2,2-12,5-22,5-26,6-12,9 PCC ROKITA SA 76,20-2,3-8,4-18,6-6,4-30,4 WORK SERVICE 2,22-2,4 9,4 17,5 48,0 12,7 R22 SA 18,05-2,7-9,8-0,3 21,1-7,0 PHN 10,50-3,2-11,0-12,9 18,8-19,2 CAPITAL PARK SA 5,90-3,3-2,8 2,6 13,5 8,3 POLICE 14,10-3,4-4,1-17,1 4,4-20,3 ACAUTOGAZ 56,00-3,4 12,0 21,2 29,9 37,6 VIGO SYSTEM SA 324,00-3,6-1,8 13,7 17,8 1,3 TORPOL SA 6,74-3,7 5,6 24,8 54,9 5,3 COGNOR 1,52-4,4-17,4-22,1-5,0-5,0 NETIA 4,60-4,6-7,3-7,1-8,0-8,0 BIOTON 4,23-5,9-8,3-14,0-16,4-29,0 MCI CAPITAL SA 7,76-6,3-3,2-14,3-16,7-12,8 MENNICA 20,60-6,4-6,4-3,7 3,0-5,5 ATMGRUPA 3,88-7,6-16,6-2,0-13,0-20,8 PFLEIDERER GROUP 20,30-9,4-17,8-26,4-37,5-45,1 ASBIS 2,38-9,8-6,7-8,1-5,6-29,4 TEN SQUARE GAMES 128,60-10,1 1,6 45,2 60,8 112,5 CORMAY 1,04-10,5-9,1-20,3-6,7 23,3 PGSSOFT 8,60-11,1-14,9-27,1-4,4-18,1 IDEA BANK SA 2,08-24,5-54,7-57,0-14,6-72,0 Źródło: Bloomberg - Spółki relatywnie silniejsze niż indeks swig80
Biuro Maklerskie Alior Bank ul. Łopuszańska 38D 02-232 Warszawa Strateg rynków finansowych: Agata Filipowicz-Rybicka Menedżer ds. Strategii Rynków Finansowych, Makler Papierów Wartościowych 12 682 64 23 Agata.Filipowicz-Rybicka@alior.pl Zespół Analiz i Doradztwa Biura Maklerskiego Alior Banku: Zbigniew Obara Marcin Brendota Menedżer Zespołu Analiz, Makler Papierów Wartościowych Ekspert ds. analiz, Doradca Inwestycyjny 12 682 64 79 Zbigniew.Obara@alior.pl 22 555 22 90 Marcin.Brendota@alior.pl Tomasz Kolarz Ekspert ds. analiz 12 682 64 24 Tomasz.Kolarz@alior.pl Wioletta Pawłowska Specjalista ds. analiz, Doradca Inwestycyjny 12 298 44 74 Wioletta.Pawlowska@alior.pl Powyższy materiał został przygotowany przez Biuro Maklerskie Alior Bank SA. Właścicielem niniejszego opracowania jest Alior Bank Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, ul. Łopuszańska 38D, 02-232 Warszawa, Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy, KRS: 0000305178, REGON: 141387142, NIP: 1070010731, kapitał zakładowy: 1 305 539 910 PLN (opłacony w całości). Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Biura Maklerskiego Alior Bank S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie jest wyrazem wiedzy oraz poglądów autorów i nie powinno być inaczej interpretowane. w szczególności informacje zawarte w niniejszym dokumencie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców, ani usługi doradztwa inwestycyjnego. Usługa doradztwa inwestycyjnego jest świadczona na podstawie odrębnej umowy o doradztwo inwestycyjne. Niniejszy raport wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień sporządzenia. Opracowanie zostało sporządzone z rzetelnością i starannością przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności, na podstawie ogólnodostępnych informacji, uznanych przez Biuro Maklerskie za wiarygodne. Biuro Maklerskie nie gwarantuje realizacji założonego celu inwestycyjnego ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego. Prezentowane wyniki inwestycyjne nie stanowią gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości, są wynikiem inwestycyjnym osiągniętym w konkretnym okresie historycznym. W szczególności Biuro Maklerskie zwraca uwagę, iż na cenę instrumentów finansowych ma wpływ wiele różnych czynników, które są lub mogą być niezależne od emitenta i wyników jego działalności. Można do nich zaliczyć m. in. zmieniające się warunki ekonomiczne, prawne, polityczne i podatkowe, których niejednokrotnie nie można przewidzieć lub które mogą być trudne do przewidzenia. Inwestowanie w instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanych środków. Wykresy przygotowano za pomocą programu AMIBROKER i Thomson Reuters. Dane do wykresów dostarcza firma STATICA. Źródłem pozostałych danych są PAP, Bloomberg, prasa finansowa i internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne.
OBJAŚNIENIA UŻYTYCH SKRÓTÓW DCF zdyskontowane przepływy pieniężne DY- (Dywidenda na 1 akcję/cena) stopa dywidendy FCF wolne przepływy gotówkowe P/E - (Cena/Zysk) Cena akcji/zysk netto przypadający na jedną akcję P/BV - (Cena/Wartość księgowa) Cena akcji/wartość księgowa przypadająca na jedną akcję EV/EBIT Enterprise Value/EBIT EV/EBITDA - Enterprise Value/EBITDA EV/S - Enterprise Value/Sales Wartość przedsiębiorstwa/przychody ze sprzedaży P/CE (Cena/Cash Earnings) Cena/zysk netto plus amortyzacja na jedną akcję MC kapitalizacja, wartość rynkowa ROE - (Zwrot na kapitale własnym) - Zysk netto/średni stan kapitałów własnych ROA - (Zwrot na aktywach) - Zysk netto/średnia wartość aktywów Stopa dyskontowa stopa zwrotu wymagana przez inwestora (stopa wolna od ryzyka, powiększona o premię za ryzyko) EV (Enterprise Value) wycena rynkowa spółki powiększona o wartość długu odsetkowego netto, tj. wartość przedsiębiorstwa EBIT - zysk na działalności operacyjnej EBITDA - (zysk operacyjny plus amortyzacja) zysk na działalności operacyjnej powiększony o amortyzację S&P 500 indeks Standard and Poor s grupujący 500 największych spółek notowanych na NEW YORK Stock Exchange NASDAQ - NASDAQ Composite Index, indeks spółek technologicznych notowanych na elektronicznym rynku giełdowym Nasdaq BOVESPA główny indeks giełdy w Sao Paolo, Brazylia DAX indeks 30 największych spółek, Frankfurt, Niemcy CAC 40 indeks 40 największych spółek, Paryż, Francja FTSE 100 indeks 100 największych spółek notowanych na giełdzie w Londynie BUX główny indeks giełdy w Budapeszcie NIKKEI indeks 225 największych spółek notowanych na giełdzie w Tokio SHANGHAI COMP główny indeks giełdy w Szanghaju HANG SENG główny indeks giełdy w Hong Kongu XU 100 indeks 100 największych spółek notowanych na giełdzie w Istambule, Turcja RTS główny indeks giełdy w Moskwie Ropa ropa WTI w dostawach natychmiastowych Złoto notowane na Londyńskiej Giełdzie Metali w dostawach natychmiastowych Miedź miedź notowana na londyńskiej giełdzie metali w dostawach 3-miesięcznych USA 10YT (%) rentowność 10 letnich obligacji rządu USA Niemcy 10YT (%) rentowność 10 letnich obligacji rządu Niemiec Polska 10YT (%) rentowność 10-letnich obligacji polskich Opis koncepcji węży sektorowych: A Histogram MACD B Wąż MACD relatywny D C Sektory (indeksy sektorowe) GPW charakteryzują się w każdym momencie różną atrakcyjnością względem całego rynku.
Macierz A-B-C-D prezentuje koniunkturę panującą w danym sektorze GPW na tle indeksu WIG w oparciu o wskaźnik MACD. Węże obrazują położenie i kierunek zmian danego sektora GPW w odniesieniu do indeksu WIG. Poszczególne węże zmieniają w czasie swoje położenie, przechodząc modelowo przez ćwiartki A-B-C-D, zgodnie z kierunkiem wskazówek zegara. Umacnianie się danego sektora względem indeksu WIG rozpoczyna się, gdy wąż sektorowy przechodzi z pola D do pola A (przecięcie się średnich MACD, co oznacza, że histogram MACD wzrasta z ujemnego na dodatni). Przejście węża z pola A do B oznacza, że wzrastający sektor stał się wyraźnie silniejszy od indeksu WIG (MACD liczony z siły relatywnej sektora względem WIG osiąga dodatnie wartości), co zwiększa atrakcyjność danego sektora. W polu B sektor ustanawia maksimum koniunkturalne (histogram MACD dla sektora oraz MACD liczony z siły relatywnej sektora względem indeksu WIG odnotowują maksima). W polu B wąż zawraca w kierunku pola C i jest to moment rozpoczęcia osłabiania się sektora względem indeksu WIG (maleje histogram MACD dla sektora). Sektor przemieszczający się z pola B do C jeszcze mocniej informuje o jego spadającej atrakcyjności (histogram MACD dla sektora przyjmuje wartości ujemne). Wąż przemieszczający się z pola C do D oznacza, że spadający sektor słabnie także względem całego rynku (indeksu WIG). Sektor ustanawia dno koniunkturalne w polu D, po czym zaczyna wzrastać w kierunku pola A (histogram MACD dla sektora oraz MACD liczony z siły relatywnej sektora względem indeksu WIG odnotowują minima). Szczegóły: Macierz A-B-C-D pozwala na szybkie monitorowanie aktualnej technicznej atrakcyjności poszczególnych sektorów GPW dla kursów tygodniowych. Widoczne na 4 stronie raportu węże obrazują, jak zmieniała się atrakcyjność danego sektora w ciągu ostatnich 5 tygodni. Kierunek strzałki węża wskazuje stronę, w którą się on przemieszcza z tygodnia na tydzień. Ogon węża reprezentuje jego położenie sprzed 5 tygodni. Węże konstruowane są w ten sposób, że pionowo liczony jest histogram MACD dla danego indeksu sektorowego, a poziomo liczony jest MACD z siły relatywnej tego indeksu sektorowego względem indeksu WIG. Jeśli wąż wyjdzie z pola D do pola A, to wtedy generowany jest techniczny sygnał kupna dla danego indeksu sektorowego (w postaci przecięcia się średnich MACD, co oznacza, że histogram MACD wzrasta z ujemnego na dodatni). Natomiast przejście węża z pola A do B oznacza, że dany indeks sektorowy jest relatywnie silniejszy od indeksu WIG (zjawisko mierzone jest MACD), co dodatkowo zwiększa atrakcyjność danego sektora. Przejście węża z pola B do C oznacza, że histogram MACD dla danego indeksu sektorowego wygenerował techniczny sygnał sprzedaży (sektor ten jest już wykupiony i zaczyna spadać). A przejście węża pola z C do D oznacza, że spadający sektor (histogram MACD wciąż ujemny) jest dodatkowo słabszy niż indeks WIG. Wąż znajdujący się w miejscu litery oznaczającej pole B oznacza, że indeks sektorowy powinien odnotować maksimum trendu w danym cyklu, a wąż w miejscu litery D oznacza, że dany sektor powinien odnotować minima spadków. MACD - wskaźnik skonstruowany jako różnica dwóch eksponencjalnych średnich ruchomych cen zamknięcia (najczęściej z 12 i 26 okresów). Średnia z wartości wskaźnika jest linią sygnalną. Histogram MACD to różnica wartości MACD oraz jego linii sygnalnej.