Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje BSE 30 (INDIE) Zamknięcie dzienna tyg. [t/t] 47 861,9 0,18% - -0,73% 1 939,7 0,18% 0,00% -1,14% 3 562,2 0,05% -0,13% -0,35% 13 417,9 0,13% -0,05% 1,04% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg 619,2-23,80% - -35,61% tyg. 1 936 4 0,21% -0,72% 15 036-47,06% 45 850 26,42% Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) 50 838,2 2,38% 2,20% 25 552,5 0,42% 0,24% 4 329,7-2,13% -2,31% 9 851,4-1,71% -1,89% 17 535,4 0,11% -0,07% 2 986,7-1,83% -2,01% 6 106,5-1,49% -1,67% 82 031,2 0,84% 0,66% 12 875,6 3,01% 2,82% 813,0 0,09% -0,09% 4 766,8-0,14% -0,32% 888,9-0,17% -0,35% 847,0-0,55% -0,73% 2 037,1 0,05% -0,13% Waluty - kurs na godzinę 9:17 17 103,5-0,18% -0,36% 20 315,0-0,02% -0,20% 24 922,3-0,18% -0,36% Surowce - kursy zamknięcia [PLN] GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 1 822,8 0,67% 0,49% 3 054,9-1,30% -1,48% 368,0-1,12% -1,29% [%] 39,0-0,99% -1,17% 4 915,0-2,54% -2,72% 1 221,0 0,28% 0,10% 09:17 [PLN] [%] 4,2487-0,0038-0,21% -0,39% 3,8982-0,0038-0,11% -0,29% 3,8001-0,0048-0,01% -0,19% 1,1181 0,0006-0,13% -0,31% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: 2 938,0 0,27% 4 371,0 0,37% 9 975,5 0,22% 2 030,7 0,00% 17 448,0 0,00% 4 399,0 0,07% 9:17 relatywna do fwig20 0,07% 0,16% 0,01% -0,21% -0,21% -0,14% 1
Informacja dnia LW Bogdanka Rada nadzorcza spółki odwołała z dniem 31.03.2016 prezesa zarządu - Zbigniewa Stopę oraz pozostałych członków zarządu tj.: Waldemara Bernaciaka, Piotra Janickiego i Jakuba Stęchłego. Nowym prezesem został wybrany Krzysztof Szlaga. BYTOM (BTM) REKOMENDACJA z dn. 16.11.2015 KUPUJ 3,91 PLN CENA OBECNA 3,44 PLN PRIMA MODA (PMA) Zwołanie ZWZA na 21 kwietnia 2016. Wśród uchwał znalazł się punktów mówiący o rozpoczęciu nowego programu motywacyjnego dla członków Zarządu Spółki. Komentarz DM Banku BPS Podobnie jak przy poprzednim programie, który został wykonany w roku ubiegłym spełnienie się go oparto na poziomie zysku netto jaki spółka zamierza osiągnąć w latach 2016-2018 tj. odpowiednio: 18; 20,5; 23,5 mln PLN. Program polegać będzie na przyznaniu Uczestnikom uprawnienia do objęcia łącznie nie więcej niż 1.000.000 warrantów subskrypcyjnych zamiennych na akcje serii P. Program podzielono na trzy transze, a cenę emisyjną ustalono na 1,0 PLN/akcję. (M. Stebakow) Zawarcie umowy pożyczki na kwotę 1,0 mln PLN udzieloną przez Renatę Jankiewicz Plesiak, będącą wraz z mężem Dariuszem Plesiakiem (Prezesem Zarządu) znaczącym akcjonariuszem spółki (56,87% udziału w kapitale zakładowym Emitenta oraz 71,25% udziału w ogólnej liczbie głosów na WZA). Komentarz DM Banku BPS Po zwrocie części pożyczki przez Prezesa dzień wcześniej, spółka dostaje kolejny zastrzyk gotówki od głównych właścicieli. Widać, iż ratowanie płynności spółki weszło w decydującą fazę. Pytanie czy środki te rzeczywiście przełożą się na poprawę i czy nie jest za późno, aby miało to już odzwierciedlenie w sezonie wiosna-lato 2016? (M. Stebakow) RAINBOW TOURS (RBW) Przychody za luty. Wartość jednostkowych przychodów ze sprzedaży z tytułu organizacji imprez turystycznych w miesiącu lutym 2016 wyniosła 75,1 mln PLN, co stanowi wzrost o 15,0% r/r (było 65,3 mln PLN). W ujęciu narastającym (YTD) przychody wyniosły 143,4 mln PLN i są wyższe o 10,4% r/r (było 129,9 mln PLN.) Wartość skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży z tytułu organizacji imprez turystycznych w miesiącu lutym 2016 wyniosła 76,3 mln PLN, co stanowi wzrost o 15,4% r/r (było 66,1 mln PLN). W ujęciu narastającym (YTD) przychody wyniosły 145,2 mln PLN i są wyższe o 9,6% r/r (było 132,5 mln PLN.) Komentarz DM Banku BPS Dwucyfrowy wzrost na poziomie 15% wygląda nieźle. (M. Stebakow) 2
KALENDARIUM Dane makro: 29.03.2016 Wtorek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 1:30 Japonia Stopa bezrobocia luty 3,3% 3,2% 3,2% 1:50 Japonia Sprzedaż detaliczna (r/r) luty 0,5% 1,7% 10:00 Strefa Euro Podaż pieniądza M3 (r/r) luty 5,0% 5,0% 15:00 USA Indeks cen domów S&P/Case-Shiller styczeń 16:00 USA Indeks zaufania konsumentów - Conference Board marzec 94,0 92,2 Wydarzenia w spółkach 29.03.2016 Bumech - NWZ ws. emisji obligacji zamiennych na akcje; KSG Agro - WZA spółki; 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS D/Y [%] ALIOR BANK 65,94 4 794 2015-10-21 KUPUJ 99,6 51,0% 13,9 13,4 11,0 1,4 1,2 1,1 0,0 0,0 2,6 BZ WBK 290,05 28 783 13,2 15,2 13,6 1,5 1,4 1,4 4,7 3,9 3,6 PKO BP 26,07 32 625 2015-10-21 KUPUJ 35,6 36,4% 11,1 12,1 11,3 1,1 1,0 1,0 4,3 4,0 3,7 BANK PEKAO 158,30 41 549 2015-10-21 TRZYMAJ 164,1 3,7% 17,7 20,2 17,9 1,8 1,8 1,8 5,4 4,8 5,1 mbank 342,65 14 473 2015-10-21 KUPUJ 460,0 34,2% 11,8 14,1 12,9 1,2 1,1 1,1 3,1 3,5 3,2 ING BSK 121,60 15 820 2015-10-21 TRZYMAJ 137,0 12,7% 14,3 16,4 14,2 1,5 1,4 1,4 3,4 3,2 3,1 BANK HANDLOWY 85,50 11 171 2015-10-21 TRZYMAJ 89,1 4,2% 16,9 18,8 17,5 1,6 1,6 1,6 6,3 5,4 5,3 BANK MILLENNIUM 5,83 7 072 2015-10-21 KUPUJ 7,6 29,8% 10,9 13,3 11,8 1,1 1,0 1,0 0,0 2,5 3,3 Mediana - 15 147 13,5 14,6 13,3 1,4 1,3 1,2 3,9 3,7 3,5 Deweloperzy Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS PA NOVA 19,29 193 2015-11-12 KUPUJ 27,4 42,0% 7,8 7,2 6,7 0,6 0,6 0,6 13,3 11,1 10,6 LC CORP 2,20 985 2015-03-31 KUPUJ 2,5 13,6% 10,0 9,6 7,3 0,7 0,7 0,6 - - - RONSON 1,65 449 2015-03-31 KUPUJ 1,54-6,7% 22,3 12,5 11,6 1,0 0,9 0,9 20,4 12,2 12,1 DOM DEVELOPMENT 51,24 1 269 15,9 12,7 12,9 1,4 1,4 1,4 13,7 10,9 10,1 ROBYG 2,98 784 10,2 9,7 8,1 1,6 1,5 1,4 17,5 10,6 7,9 Mediana - 784 10,2 9,7 8,1 1,0 0,9 0,9 15,6 11,0 10,3 Handel Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS LPP 5 719,9 10 497 2015-12-14 TRZYMAJ 5 498,0-3,9% 27,3 23,1 19,3 5,3 4,3 3,8 14,4 13,3 11,4 CCC 158,00 6 067 2015-12-14 KUPUJ 160,1 1,3% 24,9 24,6 18,9 5,6 4,5 3,9 21,6 16,9 13,6 VISTULA 2,9 510 2015-11-16 KUPUJ 3,5 19,9% 16,4 14,4 12,5 1,1 1,0 0,9 10,0 9,3 8,5 GINO ROSSI 2,55 128 15,9 13,0 9,6 1,4 1,3 1,1 10,5 9,0 8,3 WOJAS 6,1 77 2015-02-18 KUPUJ 11,6 90,8% 15,6 11,5 11,0 1,1 1,0 1,0 8,0 7,8 7,6 BYTOM 3,43 244 2015-11-16 KUPUJ 3,9 14,0% 18,8 17,8 13,7 6,1 4,8 4,0 15,4 12,4 10,7 SOLAR COMAPANY 1,1 32 - - - - - - - - - REDAN 1,77 63 2015-02-18 KUPUJ 6,6 270,1% - - - - - - - - - MONNARI 15,2 463 2015-12-16 KUPUJ 16,5 8,9% 18,6 14,2 12,5 2,9 2,5 2,2 11,5 9,7 8,4 BRIJU 13,89 83 2015-11-16 KUPUJ 28,8 107,3% 4,0 3,9 3,3 1,3 1,1 0,9 3,7 3,5 3,1 Mediana - 186 17,5 14,3 12,5 2,2 1,9 1,7 11,0 9,5 8,4 Przemysł spożywczy Kapitalizacja REKOMENACJA DM BPS COLIAN 3,55 684 2015-07-22 KUPUJ 5,14 44,8% 11,7 12,4 12,4 0,8 0,8 0,7 6,5 6,9 6,8 WAWEL 995,0 1 492 15,9 16,3 14,7 3,0 2,8 2,5 10,4 11,2 10,0 ZPC OTMUCHÓW 5,90 75 17,6 11,0 8,7 0,5 0,5 0,5 6,1 5,2 4,8 ZM HENRYK KANIA 2,26 283 2015-12-02 TRZYMAJ 2,70 19,5% 7,5 7,5 6,5 1,3 1,1 1,0 7,4 6,8 6,1 TARCZYNSKI 14,05 159 2015-12-02 KUPUJ 17,66 25,7% 8,1 9,7 8,0 1,1 1,0 0,9 5,7 5,6 5,3 PKM DUDA 5,14 143 2015-12-02 SPRZEDAJ 4,96-3,5% 17,7 10,9 8,9 0,4 0,4 0,3 8,2 7,0 6,6 Mediana - 221 13,8 11,0 8,8 0,9 0,9 0,8 6,9 6,9 6,4 Przemysł/inne Kapitalizacja REKOMENDACJE DM BPS ERGIS 4,58 181 8,6 8,5 7,9 - - - 8,6 8,5 7,9 RADPOL 6,40 165 2015-03-31 TRZYMAJ 7,2 12,8% 42,7 14,5 12,7 1,6 1,5 1,4 42,7 14,5 12,7 STOMIL SANOK 57,50 1 546 16,3 14,9 14,2 3,8 3,5 3,4 16,3 14,9 14,2 AMICA 172,00 1 337 2015-03-31 KUPUJ 190,7 10,9% 14,3 12,4 11,9 2,2 2,0 1,8 14,3 12,4 11,9 FERRO 10,56 224 9,0 9,2 9,0 1,1 - - 9,0 9,2 9,0 INTROL 8,00 213 - - - - - - - - - MEDICALGORITHMICS 210,10 726 2015-07-27 KUPUJ 257,9 22,8% 31,0 22,2 17,4 6,8 5,7 4,7 31,0 22,2 17,4 MLP GROUP 38,94 705 8,1 21,6 16,9-1,0 0,9 8,1 21,6 16,9 UNIWHEELS 142,00 1 761 11,4 11,5 11,0 2,1 2,0 1,8 11,4 11,5 11,0 IZOBLOK 164,20 164 17,2 15,6 12,0 3,3 3,2 2,7 17,2 15,6 12,0 ALUMETAL 51,90 790 10,1 11,1 9,4 2,1 1,9 1,7 10,1 11,1 9,4 Mediana - 705 12,9 13,5 11,9 2,2 2,0 1,8 12,9 13,5 11,9 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Marcin Stebakow, MPW handel Dyrektor Departamentu Analiz marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Dariusz Świniarski, MPW przemysł spożywczy dariusz.swiniarski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 528 Analityk techniczny: Jacek Borawski, Sławomir Rudaś Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Krzysztof Solus, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 536 Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 511 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Departament Sprzedaży Detalicznej: Mariusz Musiał, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Detalicznej mariusz.musial@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 553 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Detalicznej beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta i rynku m.in.dla spółek: KGHM, Pekao, PKO BP, Budimex, Polnord. 5