Grupa Sygnity omówienie wyników finansowych pierwszego półrocza w roku kalendarzowym 2011 Warszawa, 1 września 2011 roku
Zastrzeżenie Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych. Nie stanowi reklamy ani ofertowania papierów wartościowych w publicznym obrocie. Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które Sygnity S.A. uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. Sygnity S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Odpowiedzialność spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody Sygnity SA. Źródło: Sygnity 1
Agenda 1 Podsumowanie I półrocza 2011 2 Struktura przychodów i wyniki finansowe 3 Cele emisji obligacji 4 Plany na II półrocze 2011
Podsumowanie pierwszego półrocza 2011 Znaczące projekty Definitywne zakończenie restrukturyzacji Podpisanie szeregu znaczących kontraktów: - Poczta Polska (16,7 mln PLN), MPiPS (30 mln PLN), eoświata Wrocław (15 mln PLN) - Szereg umów w sektorze bankowym (ponad 20 mln PLN) Osiągnięcie oszczędności ponad 40 mln zł w skali 12-miesięcznej Odzyskanie rentowności Stabilizacja poziomu sprzedaży Przygotowanie bazy pod przyszły rozwój Zakończenie konsolidacji Wchłonięcie wszystkich najważniejszych spółek zależnych Zwiększenie kontroli zarządczej Uproszczenie organizacji i przyśpieszenie przepływu informacji Osiągnięcie synergii w sprzedaży poprzez konsolidację pionów sprzedażowych Ewolucja planu rozwoju Opracowanie planu rozwoju opartego o szereg nowych pomysłów wykraczających poza dotychczasowy model biznesowy Przygotowanie planów ekspansji zagranicznej Przygotowanie planów wejścia w nowe segmenty rynku, oparte również o potencjalne akwizycje. Zaawansowane rozmowy z potencjalnymi parterami akwizycyjnymi Uruchomienie operacyjne pionów horyzontalnych Źródło: Sygnity 3
1 Utrzymanie poziomu przychodów oraz osiągnięcie zysku operacyjnego mln PLN H1 2011 H1 2010 Przychody ze sprzedaży 218,5 222,8 Wynik operacyjny (EBIT) 1,5-31,1 Wynik netto 0,2-30,8 EBITDA 10,1-16,6 Q2 2011 Q2 2010 Przychody ze sprzedaży 106,5 118,6 Wynik operacyjny (EBIT) 0,2-13,7 Wynik netto 1,4-13,6 EBITDA 4,2-6,7 Źródło: Sygnity 4
1 Struktura przychodów według sektorów mln PLN Piony Biznesowe H1 2011 H1 2010 H1 11 vs H1 10 [%] Publiczny 86 676 71 167 22% Bankowo-finansowy 64 514 71 814-10% Utilities 34 518 42 999-20% Inne obszary biznesowe 31 977 37 722-15% Pozostałe i wyłączenia 841-877 Przychody ogółem 218 526 222 824-2% H1 2011 H1 2010 Utilities 16% Inne obszary 14% Publiczny 40% Inne obszary 16% Utilities 20% Publiczny 32% Bankowofinansowy 30% Bankowofinansowy 32% Źródło: Sygnity 5
1 Stabilna sytuacja finansowa - podniesienie efektywności operacyjnej spółki W H1 2011 Grupa Sygnity po raz pierwszy od 5-ciu lat, za pierwsze półrocze, osiągnęła zysk netto w kwocie 0,2 mln PLN. Wynik ten jest wyższy aż o 31,0 mln PLN w stosunku do H1 2010. Grupa Sygnity osiągnęła zysk operacyjny EBIT w kwocie 1,5 mln PLN, tj. o 32,7 mln PLN lepiej w stosunku do H1 2010. Grupa Sygnity odnotowała, pierwszy raz od 6 lat, dodatnie saldo przepływów środków pieniężnych z działalności operacyjnej (Operating Cash Flow) w kwocie 0,8 mln PLN. Odnotowaliśmy wysoki stan gotówki na koniec H1 2011 wynoszący 42 mln PLN. Znacząco wzrosła rentowność brutto ze sprzedaży tj. z poziomu 33 mln PLN (15%) w H1 2010 do 39 mln PLN (18%) w H1 2011. Nastąpił 53% spadek kosztów ogólnego zarządu w H1 2011 vs. H1 2010, co stanowi obniżenie tych kosztów o kwotę 26 mln PLN. Grupa wyraźnie zmniejszyła wielkość puli obligacji krótkoterminowych na rzecz długoterminowych. 65% obligacji to obligacje długoterminowe. Wykorzystanie finansowania z rynku obligacji zmniejszyło się o 37% w H1 2011 vs. H1 2010. Koszty sprzedaży utrzymują się na zbliżonym poziomie w H1 2011 vs. H1 2010, przy nieznacznym wzroście tych kosztów o kwotę 0,4 mln PLN. Grupa odnotowała zbliżony poziom przychodów w H1 2011 vs. H1 2010, (nieznaczny spadek o 2%). Źródło: Sygnity 6
2 Przychody ze sprzedaży i struktura sprzedaży Przychody - H1 300 250 200 262 223 219 Odwrócenie trendu spadkowego przychodów w H1 2011 150 100 50 Spadek przychodów w H1 2011 w stosunku do H1 2010 o 1,9% 0 H1'2009 H1'2010 H1'2011 Struktura przychodów mln PLN H1 2011 H1 2010 Produkty i usługi 199 675 195 877 H1 11 Produkty własne; 91,4% Pozostałe; 8,1% Towary i materiały 18 851 26 947 Przychody ogółem 218 851 222 824 H1 10 Produkty własne; 87,9% Pozostałe; 15,3% 0% 20% 40% 60% 80% 100% W H1 2011 po raz kolejny zwiększył się udział produktów i usług własnych Dane za 2010 po doprowadzeniu do porównywalności Źródło: Sygnity 7
2 Wzrost marży brutto na sprzedaży Wynik na sprzedaży brutto 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% 39 33 27 H1'2009 H1'2010 H1'2011 Marża na sprzedaży brutto +3,1 pp 17,8% 14,7% 10,3% H1'2009 H1'2010 H1'2011 Poprawa wyniku na sprzedaży brutto o 6 mln PLN vs H1 2010 Najlepszy wynik na sprzedaży brutto w ciągu ostatnich 3 lat dla analogicznych okresów Utrzymana wzrostowa tendencja marży na sprzedaży brutto Wzrost o 3,1p.p. wobec analogicznego okresu roku ubiegłego Planowany wzrost marży brutto w kolejnych kwartałach na skutek dalszej poprawy utylizacji zasobów Źródło: Sygnity 8
2 Podniesienie rentowności Grupy wyniki za H1 10 0-10 Zysk operacyjny EBIT H1'2009 H1'2010 H1'2011 2 Dodatni wynik EBIT na poziomie 1,5 mln PLN w H1 11-20 -30-40 -50-60 -50-31 Najlepszy wynik EBIT w H1 w ciągu ostatnich 5 lat dla analogicznych okresów 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% -10,0% -20,0% -30,0% Wskaźniki rentowności Marża na sprzedaży brutto 14,7% 17,8% 10,3% 0,7% Marża EBIT -14,0% -19,1% H1'2009 H1'2010 H1'2011 Utrzymana poprawa wskaźników rentowności na sprzedaży brutto oraz rentowności operacyjnej Wzrost marży na sprzedaży brutto za H1 2011 do 17,8% wobec 14,7% w roku 2010 Dodatnia marża operacyjna w H1 2011 Źródło: Sygnity 9
4 Podniesienie rentowności Grupy wyniki za Q2 EBIT wg kwartałów 10 0-10 -20-30 -40-50 -60 0 Q2'2009 Q2'2010 Q2'2011-14 -32 Wynik EBIT na poziomie 0,2 mln PLN w Q2 11 Najlepszy wynik EBIT w H1 w ciągu ostatnich 5 lat dla analogicznych okresów Wskaźniki rentowności 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% -10,0% -20,0% 8,7% Marża na sprzedaży brutto 16,1% 15,4% 0,2% Marża EBIT -11,5% Utrzymana poprawa wskaźników rentowności na sprzedaży brutto oraz rentowności operacyjnej Dodatnia marża operacyjna w Q2 2011-30,0% -24,1% Q2'2009 Q2'2010 Q2'2011 Źródło: Sygnity 10
2 Dalszy spadek kosztów ogólnego zarządu i sprzedaży 0-10 -20-30 -40-50 -60 0-5 -10-15 -20-25 -30-35 Koszty ogólnego zarządu - H1 H1'2009 H1'2010 H1'2011-23 -50-49 Koszty sprzedaży - H1 H1'2009 H1'2010 H1'2011-14 -15-29 Zmniejszenie kosztów ogólnego zarządu o 26 mln PLN (H1 2011 vs H1 2010) oraz o 17 mln PLN (Q2 2011 vs Q2 2010) Widoczne pozytywne efekty restrukturyzacji kosztowej Grupy Stabilizacja kosztów sprzedaży na poziomie ok. 14-15 mln PLN w ujęciu półrocznym Źródło: Sygnity 11
2 Optymalizacja struktury zadłużenia Struktura zadłużenia - środki pieniężne - kredyty - obligacje krótkoterminowe - obligacje długoterminowe 80 60 40 20 75 59 49 67 33 42 0-20 -40-60 -80-100 -15-11 -11-14 -14-10 -16-32 -57-44 -70-70 -29-16 -10 Q1 2010 Q2 2010 Q3 2010 Q4 2010 Q1 2011 Q2 2011 Łączne zadłużenie na dzień 30.06.2011: 55 mln PLN, nominowane wyłącznie w PLN, w tym 10 mln PLN z finansowania bankowego. Grupa posiada limity kredytowe na łączną kwotę 63 mln PLN. Osiągnięcia: - Zdecydowana redukcja zadłużenia zewnętrznego - Zmiana charakteru finansowania obligacjami z krótkoterminowych na długoterminowe Źródło: Sygnity 12
2 Znacząca poprawa struktury Cash Flow 20 10 0-10 10-7 -1 8 1-3 -20-30 -20-23 -40-50 -60-52 Działalność operacyjna Działalność inwestycyjna Działalność finansowa 1H 2009 1H 2010 1H 2011 Źródło: Sygnity 13
3 Główne przesłanki emisji obligacji Dynamika rynku IT w Polsce Segment 2010 2011 P 2012 P 2013 P 2014 P Sprzęt 4,45% 12,81% 6,20% 5,84% 6,80% Oprogramowanie 2,74% 3,58% 8,62% 9,66% 10,83% Usługi 1,40% 4,02% 10,19% 12,20% 11,51% Ogółem 2,96% 7,86% 8,14% 9,01% 9,44% Źródło: Analizy własne Sygnity Wzrost całego rynku będzie wynosił w najbliższych latach ok. 8-9% Rynek IT w Polsce jest podzielony pomiędzy kilku głównych graczy gwałtowny wzrost % udziału w rynku będzie trudny do osiągnięcia Model rozwoju Spółki na lata 2012-2014 zakłada - wzrost organiczny, bazujący na rozwoju rynku IT w Polsce - wejście na nowe rynki geograficzne - oraz w nowe segmenty rynku przy jednoczesnej optymalizacji kosztu i struktury finansowania
3 Cele emisji i szacowana alokacja pozyskiwanych środków Zgoda NWZ w dniu 29.08.2011 na emisję obligacji o łącznej kwocie do 100 mln PLN w celu spłaty poprzedniej emisji oraz sfinansowania następujących potrzeb inwestycyjnych: ROZWÓJ NOWYCH PRODUKTÓW W POZOSTAŁYCH SEGMENTACH 7-10 mln PLN WEJŚCIE W NOWE SEGMENTY RYNKU POPRZEZ AKWIZYCJE 30 50 mln PLN ROZWÓJ NOWYCH PRODUKTÓW W SEGMENCIE UTILITIES ORAZ PARTNERSTWO GLOBALNE 20-25 mln PLN REFINANSOWANIE POPRZEDNIEJ EMISJI 33 mln PLN
3 Plan emisji i oczekiwane efekty I seria obligacji Refinansowanie obligacji poprzedniej emisji Szacowane oszczędności na kosztach odsetkowych w wysokości 0,9 mln PLN rocznie w porównaniu do parametrów dotychczas wyemitowanych obligacji II seria obligacji Rozwój nowych produktów w segmencie Utilities oraz partnerstwo globalne Zwiększenie aktywności w segmencie Utilities i w konsekwencji wzrost marży ze sprzedaży brutto Dalszy rozwój produktów i usług dla sektora energetycznego, komunalnego itp. Sygnity głównym partnerem dużej, globalnej firmy IT III seria obligacji Wejście na nowe rynki geograficzne lub produktowe - akwizycja IV seria obligacji Rozwój nowych produktów w pozostałych segmentach Rozpoczęcie budowy pozycji Sygnity jako gracza regionalnego i zwiększenie skali działania w oparciu o partnerstwo Budowa pozycji Sygnity w Europie w oparciu o powtarzalny model sprzedaży produktów i usług 2 opcje akwizycyjne obie z niszowym know-how, backlogiem, relacjami i dodatnim cash-flow Rozwój całkowicie nowych produktów w sektorach z wysoką marżą, w których Sygnity do tej pory nie było obecne
Perspektywy H2 2011 Wejście Sygnity na rynki zagraniczne: Oferta oparta o produkty partnera i usługi Sygnity w prostym, powtarzalnym modelu Rozpoczęcie działalności zagranicznej Budowa systemu dystrybucji Działalność akwizycyjna: Wejście w nowy sektor/wzmocnienie aktywności w już istniejącym Dalszy przegląd rynku pod kątem potencjalnych akwizycji Wprowadzenie na rynek produktów SMB: Wprowadzenie do testów oprogramowania dla SMB Wprowadzenie oferty cenowej Rozpoczęcie budowy sieci partnerskiej Operacyjnie: Dalszy skup akcji własnych Emisja obligacji (przynajmniej I transzy) Poprawa rentowności Źródło: Sygnity 17