Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje BSE 30 (INDIE) Zamknięcie dzienna tyg. [t/t] 51 599,6 0,83% - 0,74% 2 136,4 0,82% -0,01% 0,47% 3 753,4 1,08% 0,25% 1,70% 13 394,4 0,56% -0,27% 0,23% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg 638,5-5,56% - -42,41% tyg. 2 148 23 1,08% 1,56% 16 467 4 320 35,56% -1,13% 51 949-504 -0,96% 0,48% Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) 47 161,2 0,96% 0,13% 22 007,1 0,53% -0,30% 4 675,3 1,44% 0,60% 10 064,8 1,50% 0,66% 17 141,8 1,28% 0,45% 3 238,8 1,48% 0,64% 6 338,7 1,10% 0,27% 79 263,3-0,15% -0,97% 11 108,9 2,17% 1,33% 864,7 1,80% 0,96% 4 870,1 1,82% 0,99% 964,2-0,19% -1,01% 876,2 1,50% 0,66% 2 023,9 1,49% 0,65% Waluty - kurs na godzinę 9:02 18 291,8 1,08% 0,24% 22 976,0 0,28% -0,55% 26 964,3-0,17% -0,99% Surowce - kursy zamknięcia [PLN] GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 1 839,9-0,25% -1,07% 3 525,6 0,84% 0,01% 345,7 1,48% 0,64% [%] 47,0 1,27% 0,44% 5 326,0 1,41% 0,58% 1 184,3 0,88% 0,05% 09:02 [PLN] [%] 4,2318-0,0012-0,03% -0,85% 3,9021-0,0011-0,24% -1,06% 3,7141-0,0019-0,10% -0,93% 1,1394 0,0002 0,07% -0,75% WIG (51,360.47, 51,632.93, 51,359.52, 51,599.62, +425.031) 20 27 3 10 August Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures 17 24 31 7 14 September - kurs na godzinę: 21 28 5 12 October SP500 (1,996.47, 2,024.15, 1,996.47, 2,023.86, +29.6200) 3 20 27 3 10 August 17 24 31 8 14 September 21 28 5 12 October 3 247,0-0,03% 4 699,0-0,05% 10 119,0-0,02% 2 017,2 0,04% 17 039,0 0,01% 4 409,0 0,02% 9:02 x100 19 1 relatywna do fwig20-1,10% -1,12% -1,10% -1,03% -1,06% -1,05% 54500 54000 53500 53000 52500 52000 51500 51000 50500 50000 49500 49000 48500 48000 10000 2150 2140 2130 2120 2110 2100 2090 2080 2070 2060 2050 2040 2030 2020 2010 2000 1990 1980 1970 1960 1950 1940 1930 1920 1910 1900 1890 1880 1870 1860 1850 1
INFORMACJA DNIA ENEA, BOGDANKA MEDICALGORITHMICS (MDG) REKOMENDACJA Z dn. 27.07.2015 KUPUJ 257,9 PLN CENA OBECNA 205 PLN Przedłużenie zapisów. Enea przedłuża przyjmowanie zapisów na akcje Bogdanki do 21 października 2015, pierwotnie miało to nastąpić 16 października 2015. Przyczyną zmiany jest konieczność uzyskania zgody UOKiK po zaproponowanych przez Radę Nadzorczą Bogdanki zmianach w statucie. Przejęcie podmiotu w USA. Spółka poinformowała o podpisaniu umowy nabycia 75% udziałów w spółce Medi -Lynx Cardiac Monitoring za kwotę 34,1 mln USD. Warunkiem zawieszającym transakcję jest nie wykorzystanie prawa pierwokupu przez spółkę AMI Monitoring. Terminy jakie przysługują AMI Monitoring do skorzystania z prawa to 30 dni od dnia doręczenia zawiadomienia o zawarciu przez spółkę czyli 15 października 2015 oraz 120 dni od złożenia oświadczenia o skorzystaniu z prawa pierwokupu. Ewentualna transakcja ma zostać sfinansowana ze środków własnych emitenta, długu oraz emisji akcji. Komentarz DM Banku BPS Naszym zdaniem informacja zostanie negatywnie przyjęta przez rynek. Po pierwsze przy zaprezentowanym pakiecie danych na temat przejmowanego podmiotu (przychody za ostatnie 12 miesięcy 32,7 mln USD oraz EBITDA 12,5 mln USD) trudno jest ocenić czy transakcja jest korzystna dla spółki. Po drugie zagrożenia dla kursu może stanowić ewentualna emisja akcji. (T. Kania) 2
KALENDARIUM Dane makro: 16.10.2015 Piątek Kraj Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 11:00 Strefa Euro Bilans handlu zagranicznego s.a. (EUR) sierpień 22,2 mld 22,4 mld 11:00 Strefa Euro Inflacja bazowa HICP (m/m) wrzesień 0,5% 0,3% 11:00 Strefa Euro Inflacja bazowa HICP (r/r) wrzesień 0,9% 0,9% 14:00 Polska Inflacja bez cen żywności i energii (r/r) wrzesień 0,4% 0,4% 14:00 Polska Przeciętne wynagrodzenie brutto (PLN) wrzesień 4025 14:00 Polska Zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw wrzesień 5588,4 tys. 15:15 USA Produkcja przemysłowa (m/m) wrzesień -0,2% -0,4% 15:15 USA Wykorzystanie mocy produkcyjnych wrzesień 77,4% 77,6% 16:00 USA Indeks Uniwersytetu Michigan, wst. październik 88,5 87,2 Wydarzenia w spółkach 16.10.2015 Altus TFI - NWZ ws. umorzenia akcji własnych serii G, obniżenia kapitału zakładowego oraz związanej z tym zmiany statutu spółki oraz ws. emisji warrantów subskrypcyjnych serii B, warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego spółki, pozbawienia prawa poboru oraz w sprawie zmian w statucie spółki Pegas Nonwovens - dzień dywidendy (1,15 euro na akcję) Skarbiec Holding - dzień wypłaty dywidendy (3,12 zł na akcję) IBSM - kontynuacja NWZ przerwanego 16 września 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW [PLN] D/Y [%] ALIOR BANK 83,50 6 071 2015-07-16 KUPUJ 99,8 19,5% 18,6 16,4 12,5 2,0 1,7 1,5 0,0 0,0 0,0 BZ WBK 320,15 31 770 15,8 14,1 14,3 1,9 1,6 1,5 3,2 3,9 3,6 PKO BP 30,74 38 425 11,7 14,0 12,4 1,4 1,3 1,2 3,1 2,9 3,6 BANK PEKAO 153,55 40 302 2015-03-04 TRZYMAJ 176,4 14,9% 14,9 16,3 15,2 1,7 1,7 1,7 6,5 6,1 6,4 mbank 388,40 16 405 2015-03-04 KUPUJ 517,4 33,2% 12,7 13,3 13,5 1,5 1,3 1,3 4,8 4,5 4,3 ING BSK 127,50 16 588 2015-03-04 KUPUJ 158,1 24,0% 15,5 14,5 15,0 1,7 1,5 1,5 3,4 3,4 3,5 BANK HANDLOWY 86,50 11 302 2015-03-04 TRZYMAJ 107,8 24,6% 12,1 15,2 15,3 1,5 1,6 1,6 8,1 7,3 6,4 BANK MILLENNIUM 6,41 7 776 12,2 12,4 11,1 1,3 1,2 1,2 3,9 2,7 3,5 Mediana - 16 497 13,8 14,3 13,9 1,6 1,6 1,5 3,7 3,6 3,6 Budowlanka [PLN] BUDIMEX 212,00 5 412 2015-04-20 TRZYMAJ 185,0-12,7% 30,4 28,0 21,9 10,8 9,6 8,7 15,4 15,1 11,9 ERBUD 33,20 425 2015-04-20 TRZYMAJ 30,5-8,1% 19,2 16,1 14,2 1,6 1,4 1,3 10,0 8,5 8,2 UNIBEP 11,25 395 19,5 16,4 12,6 2,0 1,8 1,6 11,5 9,5 8,0 ELEKTROBUDOWA 155,00 736 30,5 16,2 14,9 2,2 1,9 1,8 14,1 8,9 8,5 TRAKCJA 10,05 517 2015-04-20 TRZYMAJ 9,3-7,6% 12,5 10,9 20,6 0,8 0,7 0,7 6,9 6,9 9,5 TORPOL 11,64 267 2015-04-20 KUPUJ 14,8 27,1% - 8,8 16,9-1,2 1,2-5,3 6,8 VISTAL GDYNIA 11,14 158 2014-09-03 KUPUJ 16,2 45,4% 11,3 11,1-1,2 0,8-10,9 9,9 8,4 MOSTOSTAL ZABRZE 1,85 276 2015-04-20 TRZYMAJ 2,5 33,5% 14,2 8,8 11,2 1,0 1,0 1,0 6,3 6,0 6,4 HERKULES 4,26 185 17,8 14,7 12,2 0,9 - - 8,7 7,1 6,8 Mediana - 395 18,5 14,7 14,6 1,4 1,3 1,3 10,5 8,5 8,2 Deweloperzy [PLN] POLNORD 12,69 414 2015-03-31 KUPUJ 13,2 4,3% - 35,3 19,5 - - - - - - LC CORP 2,00 895 2015-03-31 KUPUJ 2,5 25,0% 23,5 12,9 9,3-0,7 0,6 13,6 - - RONSON 1,34 365 2015-03-31 KUPUJ 1,5 14,9% - 14,9 12,1 0,8 0,8 0,8 - - 17,2 DOM DEVELOPMENT 50,00 1 239 2015-08-25 KUPUJ 53,3 6,6% 22,6 16,0 14,3 1,4 1,4 1,4 18,1 13,3 11,2 ROBYG 2,46 647 2015-02-02 KUPUJ 2,6 6,9% 18,4 13,7 9,8 1,4 1,4 1,3 14,3 13,2 9,6 Mediana - 647 22,6 14,9 12,1 1,4 1,1 1,0 14,3 13,3 11,2 Handel [PLN] LPP 7 500,0 13 733 2014-12-19 SPRZEDAJ 6 368,0-15,1% 32,5 32,8 24,1 7,9 6,7 5,6 17,8 18,0 14,6 CCC 171,00 6 566 2014-12-19 SPRZEDAJ 125,3-26,7% 32,1 26,2 20,1 8,1 5,8 4,9 23,3 18,1 14,7 VISTULA 2,9 514 2015-02-18 SPRZEDAJ 1,9-36,1% 27,5 18,1 16,3 1,2 1,1 1,1 13,3 11,7 11,0 GINO ROSSI 2,49 125 2015-02-18 KUPUJ 4,4 76,3% 18,7 12,6 8,7 1,6 1,4 1,2 9,0 8,3 7,2 WOJAS 6,6 84 2015-02-18 KUPUJ 11,6 75,2% 9,5 7,4 6,6 1,2 1,1 1,0 6,3 6,2 5,4 BYTOM 3,12 222 2015-08-10 TRZYMAJ 3,6 13,8% 36,7 19,7 17,5 8,1 5,9 4,6 24,4 14,1 11,1 SOLAR COMAPANY 1,4 43 8,0 - - 0,3 - - 3,1 - - REDAN 2,32 80 2015-02-18 KUPUJ 6,6 182,3% 232,0 7,5 5,4 1,3 - - 5,2 - - MONNARI 16,7 510 2015-08-25 KUPUJ 18,7 12,0% - 16,7 12,8-3,4 2,7 14,5 11,3 9,3 BRIJU 13,20 79 7,1 - - 1,8 - - 5,5 - - Mediana - 174 27,5 17,4 14,6 1,6 3,4 2,7 11,1 11,7 11,0 Przemysł spożywczy [PLN] Kapitalizacja REKOMENACJA DM BPS mln PLN Data Zalecenie Cena [PLN] Potencjał 2014 2015 2016 2014 2015 2016 2013 2014 2015 COLIAN 4,55 877 2015-07-22 KUPUJ 5,14 13,0% 20,7 18,2 15,5 1,1 1,0 1,0 11,2 9,5 8,8 WAWEL 1 306,15 1 959 2015-08-19 TRZYMAJ 1 335,6 2,3% 24,8 19,5 17,7 4,7 3,9 3,4 17,1 13,4 12,2 ZPC OTMUCHÓW 6,35 81 8,0 9,1 7,5 0,6 0,5 0,5 4,7 5,8 5,1 Mediana - 877 20,7 18,2 15,5 1,1 1,0 1,0 11,2 9,5 8,8 Górnictwo [PLN] BOGDANKA 62,29 2 119 8,0 11,6 22,9 0,8 0,8 0,8 3,7 4,3 5,1 JSW 12,45 1 462 - - - 0,2 0,2 0,3 4,3 6,1 3,4 KOPEX 5,93 441 4,7 8,4 7,1 0,2 0,2 0,2 2,8 3,7 3,5 FAMUR 1,87 883 9,0 15,0 12,2 1,1 1,1 1,0 3,4 4,8 4,3 Mediana - 1 172 8,0 11,6 12,2 0,5 0,5 0,5 3,6 4,5 3,9 Przemysł/inne [PLN] ERGIS 6,14 242 12,6 10,7 9,6 1,1 1,0 1,0 12,6 10,7 9,6 RADPOL 6,65 171 2015-03-31 TRZYMAJ 7,2 8,6% 11,1 13,6 11,5 1,6 1,5 1,4 11,1 13,6 11,5 STOMIL SANOK 57,67 1 550 2015-03-31 TRZYMAJ 63,4 9,9% 17,3 15,1 14,1 3,9 3,7 3,5 17,3 15,1 14,1 AMICA 163,00 1 267 2015-03-31 KUPUJ 190,7 17,0% 17,0 13,8 12,9 2,4 2,1 1,9 17,0 13,8 12,9 FERRO 11,34 241 9,3 8,7-1,3 1,2-9,3 8,7 - INTROL 9,70 258 12,8 12,3 11,5 1,9 - - 12,8 12,3 11,5 MEDICALGORITHMICS 205,00 708 2015-07-27 KUPUJ 257,9 25,8% 43,6 28,3 19,7 7,6 6,4 5,0 43,6 28,3 19,7 UNIWHEELS 114,00 1 414 2015-07-09 KUPUJ 132,2 16,0% - 10,1 9,4-2,3 2,1-10,1 9,4 IZOBLOK 110,00 110 2015-07-09 KUPUJ 130,0 18,2% 10,8 11,5 11,0-2,4 1,9 10,8 11,5 11,0 ALUMETAL 47,12 718 2015-07-09 TRZYMAJ 55,0 16,7% 12,6 10,5 10,3 2,2 2,0 1,8 12,6 10,5 10,3 Mediana - 483 12,6 11,9 11,5 2,1 2,1 1,9 12,6 11,9 11,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 4
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Marcin Stebakow, MPW handel Dyrektor Departamentu Analiz marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Tomasz Kania usługi finansowe, deweloperzy, producenci maszyn górniczych tomasz.kania@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Marek Olewiecki, MPW przemysł tworzyw sztucznych, automotive marek.olewiecki@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 566 Dariusz Świniarski, MPW przemysł spożywczy dariusz.swiniarski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 528 Analityk techniczny: Jacek Borawski, Sławomir Rudaś Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Krzysztof Solus, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 536 Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 511 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Departament Sprzedaży Detalicznej: Mariusz Musiał, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Detalicznej mariusz.musial@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 553 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Detalicznej beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta i rynku m.in.dla spółek: KGHM, Pekao, PKO BP, Budimex, Polnord. 5