WYNIKI FINANSOWE ZA I KWARTAŁ 2013

Warszawa, 22 maja 2013 PREZENTACJA INWESTORSKA WYNIKI FINANSOWE ZA I KWARTAŁ 2013 GRUPA KAPITAŁOWA POLNORD SA

ZASTRZEŻENIE Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych i nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. Opracowanie nie stanowi reklamy, oferty ani proponowania nabycia instrumentów finansowych. Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które Polnord SA uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. Polnord SA nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Opracowania nie należy traktować jako źródła wiedzy wystarczającej do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Odpowiedzialność za sposób wykorzystania informacji zawartych w opracowaniu spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody Polnord SA. 2

SPIS TREŚCI PODSUMOWANIE I KWARTAŁU 2013 WYDANIA I SPRZEDAŻ WYNIKI FINANSOWE ODSZKODOWANIA SEGMENT MIESZKAŃ KOMUNALNYCH PORTFEL NIERUCHOMOŚCI 3

WYBRANE DANE FINANSOWE ZA IQ2013 PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY [TYS. ZŁ] ZYSK BRUTTO ZE SPRZEDAŻY /ZYSK NETTO [TYS. ZŁ] 100 000 14 000 90 000 80 000 70 000 60 000 50 000 40 000 30 000 20 000 10 000 83 581 67 135 48 989 89 423 41 102 12 000 10 000 8 000 6 000 4 000 2 000 10 951 1 877 4 278 9 498 2 206 10 665 11 972 3 700 Zysk brutto ze sprzedaży Zysk netto 3 771 1 455 0 1Q 2012 2Q 2012 3Q 2012 4Q 2012 1Q 2013 0 1Q 2012 2Q 2012 3Q 2012 4Q 2012 1Q 2013 SPRZEDAŻ I WYDANIA [SZT.] KOSZTY OGÓLNEGO ZARZĄDU I SPRZEDAŻY [TYS. ZŁ] szt 400 14 000 350 300 250 200 150 100 50 245 222 194 150 198 233 194 144 367 136 12 000 10 000 8 000 6 000 4 000 12 834 11 949 10 369 13 023 8 701 0 1Q2012 2Q2012 3Q2012 4Q2012 1Q2013 Wydania Sprzedaż netto 2 000 0 1Q2012 2Q2012 3Q2012 4Q2012 1Q2013 4

ISTOTNE WYDARZENIA Działalność operacyjna Joint Venture z Grupą Waryński na realizację wspólnej inwestycji w Warszawie (łączna powierzchnia użytkowa 45 tys. mkw., wartość w cenach sprzedaży 300 mln zł, planowane rozpoczęcie I etapu 2013/2014 165 lokali. Wprowadzenie do sprzedaży I etapu projektu Osiedle Guderskiego w Gdańsku (łącznie 96 lokali) Zaawansowane przygotowania do rozpoczęcia realizacji nowych projektów w Ząbkach k/warszawy, Gdańsku i Gdyni na własnych gruntach. Sukces procesu komercjalizacji biurowca B3 w Wilanów Office Park (zasiedlony w blisko 90%) Zarządzenie zadłużeniem 01.2013 - Wykup i emisje obligacji o wartości 65,5 mln zł. 30.04.2013 - Wykup obligacji o wartości 40 mln zł, emisja obligacji o wartości 5 mln zł. 13.05.2013 - Emisja obligacji o wartości 46 mln zł z przeznaczeniem na realizację nowych projektów. Pozew przeciwko MPWiK o odpłatne przejęcie części sieci wodnej i kanalizacyjnej w Miasteczku Wilanów na kwotę 57,3 mln zł. Redukcja kosztów działalności Koszty ogólnego zarządu i sprzedaży 8,7 mln zł najniższe od 2007 r. Połączenie spółek optymalizacja struktury kosztowej Grupy Kapitałowej. Obniżenie wynagrodzeń członków Rady Nadzorczej. 5

WYDANIA I MARŻE WYDANIA I PRZYCHODY ROZPOZNANE W WYNIKU 600 [szt] 132,8 500 400 83,6 81,2 67,1 300 49,0 53,7 479 200 21,5 233 233 100 194 144 144 56 0 89,4 367 41,1 136 140 [mln zł] 120 100 80 60 40 20 0 WARSZAWA PROJEKT LOKALE WYDANE LOKALE SPRZEDANE DO WYDANIA PRZYCHODY [TYS. ZŁ] % ZYSK BRUTTO [TYS. ZŁ] MARŻA Ostoja Wilanów 17 19 10 518 23 % 1 113 10 % Królewskie Przedmieście 2 2 1 524 3 % - 29-2 % Dobry Dom 4-2 070 5 % 315 15 % TRÓJMIASTO Ostoja Myśliwska II 12 18 3 474 8 % 620 18 % 2 Potoki I 14 5 3 216 7 % 673 21 % Sopocka Rezydencja 13 7 5 955 13 % - 2 497-42 % Osiedle Guderskiego I 4 4 544 1 % 28 5 % Lokale wydane [szt] Przychody ze sprzedaży [mln zł] OLSZTYN Przychody ze sprzedaży w IQ2013 w wysokości 41,1 mln zł rozpoznano w wyniku wydania 136 lokali oraz wynajmu powierzchni biurowej. Osiedle Tęczowy Las (bud.4) SZCZECIN 5 2 784 2 % 246 31 % Ku Słońcu I 7 3 2 133 5 % 228 11 % Ku Słońcu II (bud. 2) 44 18 10 718 24 % 1 375 13 % Ujemne marże na Sopockiej Rezydencji i City Park negatywnie wpłynęły na wynik - w nadchodzących okresach marże te powinny oscylować blisko 0. Wysoka marża (>30%) na projektach we Wrocławiu i Olsztynie. Najwięcej wydań w Szczecinie i Trójmieście przy marżach na poziomie 13%-21%. ŁÓDŹ City Park 6 14 1 736 4 % - 442-25 % WROCŁAW Osiedle Innova 8 3 2 259 6 % 947 42 % ŁĄCZNIE 136 95 44 931 100 % 2 576 6 % UWAGA: Dane nieważone udziałem Polnord 7

SPRZEDAŻ I OFERTA MIESZKAŃ NOWE UMOWY SPRZEDAŻY BRUTTO [szt] 350 317 317 300 312 299 250 237 200 214 150 100 50 0 234 275 218 312 299 218 [szt] 350 300 250 200 150 100 50 0 Sprzedaż w IQ2013 wyniosła 218 lokali brutto, 198 po uwzględnieniu anulacji 14 zawartych umów rezerwacyjnych w IQ2013 Sprzedaż w kwietniu 2013 wyniosła 69 mieszkań brutto, 64 netto Wyższa wartość sprzedaży pomimo niższej jednostkowej sprzedaży ze względu na rosnące zainteresowanie lokalami o dużych metrażach OFERTA MIESZKAŃ Wzrost liczby klientów gotówkowych 1600 1400 1200 1000 273 266 327 395 348 423 443 490 800 600 400 200 377 557 799 1170 1087 1010 1014 962 877 899 Oferta na 31 marca 2013: 1389 mieszkań, z czego 490 to mieszkania gotowe, a 899 to mieszkania w budowie 0 1Q2011 2Q2011 3Q2011 4Q2011 1Q2012 2Q2012 3Q2012 4Q2012 1Q2013 Oferta 934 1072 1436 1414 1405 1365 1385 1320 1389 Lokale w budowie Lokale gotowe 8

ROZSZERZENIE OFERTY MIESZKAŃ Do końca 2013 r. do oferty wprowadzonych zostanie 1.258 mieszkań o łącznej PUM ok. 67 tys. mkw., wybudowanych w ramach 8 nowych projektów mieszkaniowych. Brama Sopocka Planowane rozpoczęcie 4Q2013 Planowane zakończenie 4Q2015 7.500 mkw. PUM 120 lokali Etap I: 2.800 mkw. PUM, 42 lokale Osiedle Tęczowy Las (bud. 6) Planowane rozpoczęcie 3Q2013 Planowane zakończenie 2Q2015 6.743 mkw. PUM 149 lokali Dwa Tarasy Planowane rozpoczęcie 3Q2013 Planowane zakończenie 3Q2014 15.300 mkw. PUM 334 lokale Etap I: 7.131 mkw. PUM, 162 lokale Neptun (Ząbki k. Warszawy) (Etap I) Planowane rozpoczęcie 3Q2013 Planowane zakończenie 3Q2017 30.000 mkw PUM 600 lokali Etap I: 12.100 mkw. PUM, 218 lokali Osiedle Moderno Planowane rozpoczęcie 4Q2013 Planowane zakończenie 2Q2015 7.225 mkw. PUM 158 lokali Śródmieście Wilanów, bud. D Planowane rozpoczęcie 3Q2013 Planowane zakończenie 2Q2015 9.200 mkw. PUM 180 lokali Ostoja Wilanów (Etap VI, bud. C2) Planowane rozpoczęcie 3/4Q2013 Planowane zakończenie 1/2Q2014 12.320 mkw. PUM 184 lokale Stacja Kazimierz Planowane rozpoczęcie 4Q2013/1Q2014 Planowane zakończenie 4Q2017 45.000 mkw. PUM 450 lokali Etap I: 9.200 mkw. PUM, 165 lokali 9

RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT Zysk wypracowany na wynajmie powierzchni biurowej w Wilanów Office Park oraz na wydanych 136 mieszkaniach Aktualizacja wyceny budynku B3 w Wilanów Office Park z uwagi na zaawansowanie procesu komercjalizacji (ok. 90%) o kwotę +23 mln zł Spadek kosztów SG&A o 32% rok do roku WYSZCZEGÓLNIENIE (TYS. PLN) 1Q2013 1Q2012 Przychody ze sprzedaży 41 102 83 581 Koszt własny sprzedaży ( 37 331) ( 72 630) Zysk (strata) brutto ze sprzedaży 3 771 10 951 Aktualizacja wyceny nieruchomości inwestycyjnych 21 480 227 Koszty ogólnego zarządu i sprzedaży ( 8 701) ( 12 834) Pozostałe przychody operacyjne 725 25 582 Pozostałe koszty operacyjne ( 6 677) ( 7 749) Zysk (strata) brutto z działalności operacyjnej 10 598 16 177 Przychody finansowe 3 489 4 550 Koszty finansowe ( 10 567) ( 16 611) Udział w zysku jednostki stowarzyszonej ( 94) Zysk (strata) brutto 3 520 4 022 Koszty odsetek w kwocie 9 mln zł Podatek dochodowy ( 2 116) ( 1 887) Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej 1 404 2 135 Zysk (strata) netto z działalności zaniechanej 51 ( 285) Zysk (strata) netto za rok obrotowy 1 455 1 877 11

RENTOWNOŚĆ WG PROJEKTÓW ZYSK BRUTTO ZE SPRZEDAŻY W PODZIALE NA PROJEKTY 5 4,5 1,6 4-0,4 2,2 0,1 3,5 3 0,5 0,2 2,5 0,6 2 0,7 1,5-2,5 1 0,3 0,5 0,5 0 RENTOWNOŚĆ BRUTTO ZE SPRZEDAŻY 16% 14% 12% 13,1% 13,4% 3,8 Wynik brutto ze sprzedaży efektem wydania 136 mieszkań oraz najmu powierzchni biurowej Niższy poziom rentowności brutto ze sprzedaży mieszkań wynikiem wydań na nierentownych projektach (łączny udział w przychodach ze sprzedaży mieszkań na poziomie 20%) Zaawansowanie sprzedaży na nierentownych projektach: City Park w Łodzi: 90% Sopocka Rezydencja: 68% Przy obecnych cenach sprzedaży w związku z utworzonymi odpisami aktualizującymi oczekiwany wynik na tych projektach w przyszłych okresach w okolicach 0 10% 8% 9,2% 6% 4% 2% 6,4% 4,5% Szacowna wartość netto przychodów ze sprzedaży 198 mieszkań (uwzględniając tylko umowy przedwstępne) wynosi 69.809 tys. zł. 0% 1Q 2012 2Q 2012 3Q 2012 4Q 2012 1Q 2013 12

BILANS - AKTYWA WYSZCZEGÓLNIENIE (TYS. PLN) 31.03.2013 31.12.2012 Przeszacowanie w górę ze względu na zmianę wyceny biurowca B3 w Wilanów Office Park w wyniku prawie całkowitej komercjalizacji budynku Aktywa trwałe 1 270 556 1 243 044 Rzeczowe aktywa trwałe 14 017 14 223 Nieruchomości inwestycyjne 973 233 947 668 Wartości niematerialne 834 898 Aktywa finansowe 19 510 19 425 Aktywa z tytułu podatku odroczonego 46 753 45 353 Należności długoterminowe 93 727 92 995 Wartość firmy 122 482 122 482 Aktywa obrotowe 992 679 1 014 472 Zapasy 662 172 661 356 Należności z tytułu dostaw i usług oraz inne 184 928 185 832 Inne krótkoterminowe aktywa finansowe 55 066 77 290 Należności z tytułu podatku VAT i innych 14 190 12 887 Należności z tytułu podatku dochodowego 1 112 1 255 Rozliczenia międzyokresowe 7 858 5 855 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 67 353 69 997 SUMA AKTYWÓW 2 263 235 2 257 516 13

mln zł mln zł BILANS - AKTYWA STRUKTURA ZAPASÓW ZAPASY BANK ZIEMI (GRUNTY) NA DZIEŃ 31.03.2013 R. 800 700 600 500 400 4 699,7 661,4 662,2 26,7 0,3 0,1 26,7 26,7 362,2 358,6 361,8 Wrocław 17,33 mln zł Ząbki 18,39 mln zł Trójmiasto 62,59 mln zł Lublin 6,44 mln zł 300 200 204,5 153,2 164,5 Łódź 48,46 mln zł 100 0 102,3 122,6 109,2 30.09.2012 31.12.2012 31.03.2013 Mieszkania zakończone Projekty w toku Bank ziemi (grunty) Infrastruktura Pozostałe Warszawa - Wilanów 167,07 mln zł Szczecin 33,84 mln zł Bartąg k. Olsztyna 7,66 mln zł STRUKTURA NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNYCH NIERUCHOMOŚCI INWESTYCYJNE BANK ZIEMI (GRUNTY) NA 31.03.2013 R. 1200 1000 800 33,4 963,5 947,7 973,2 29,1 33,2 34,4 66,9 71,6 94,7 93,6 93,0 93,0 Warszawa, Wilanów 505,2 mln zł 600 400 740,5 749,9 751 200 0 30.09.2012 31.12.2012 31.03.2013 Bank ziemi (grunty) Biurowiec B1 (Wilanów) Biurowiec B3 (Wilanów) Stroj Dom - Rosja Biurowiec Nowosybirsk - Rosja Dobrzewino, Sopot gmina 47,3 mln zł Szemud 16,1 mln zł Dopiewiec k. Poznania 122,3 mln zł Pozostałe 10,6 mln zł Łódź 40 mln zł Kowale k. Gdańska 9,5 mln zł 14

BILANS - PASYWA WYSZCZEGÓLNIENIE (TYS. PLN) 31.03.2013 31.12.2012 Kapitał własny ogółem 1 329 869 1 327 558 Zobowiązania długoterminowe 569 837 532 034 Kredyty i pożyczki 500 124 464 846 Rezerwy 196 196 Restrukturyzacja zadłużenia poprzez rolowanie obligacji o wartości 65,5 mln zł Pozostałe zobowiązania 3 996 3 748 Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 64 348 61 957 Rozliczenia międzyokresowe 1 173 1 287 Zobowiązania krótkoterminowe 363 529 397 924 Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz inne 31 439 34 178 Bieżąca część oprocentowanych kredytów i pożyczek 56 640 45 419 Krótkoterminowe kredyty odnawialne 788 Inne krótkoterminowe kredyty i pożyczki 147 294 194 854 Zobowiązania z tytułu podatku VAT i innych podatków 3 838 1 624 Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego 460 1 Rozliczenia międzyokresowe 3 592 3 502 Otrzymane zaliczki 55 812 53 397 Rezerwy 64 454 64 161 Zobowiązania razem 933 366 929 958 SUMA PASYWÓW 2 263 235 2 257 516 15

ZADŁUŻENIE ODSETKOWE ZADŁUŻENIE ODSETKOWE NETTO 800 700 600 500 673,7 684,0 639,3 635,9 636,7 100% 90% 80% 70% 60% Wykup obligacji o wartości 40 mln zł w dniu 30.04.2013 r. 3,7 mln zł wartość naliczonych odsetek od obligacji na dzień 31.03.2013 r. 400 50% 300 40% 200 1Q2012 2Q2012 3Q2012 4Q2012 1Q2013 dług netto [mln zł] dług netto/kapitały własne [%] (prawa skala) 30% ZADŁUŻENIE [MLN ZŁ] 2Q2013 3Q2013 4Q2013 2014 2015 2016 RAZEM Projekty mieszkaniowe 9,6 5,5 7,3 37,0 27,1 18,0 104,4 Projekty komercyjne 1,5 0,5 0,5 2,0 2,0 97,4 103,9 Kredyty bieżące 24,0 56,6 80,6 Zadłużenie z tytułu obligacji 43,7 30,4 18,5 114,0 134,0 340,6 Kredyty Grupy Fadesa Polnord Polska 2,1 2,1 2,1 12,9 17,8 37,1 Inne (w tym pożyczki FPP) 28,8 8,6 37,4 ŁĄCZNIE 80,9 8,1 69,2 127,0 169,5 249,4 704,0 Środki pieniężne na 31.03.2013 67,3 ZADŁUŻENIE NETTO na 31.03.2013 636,7 16

ODSZKODOWANIA ZA DROGI I INFRASTRUKTURĘ Dotychczasowe prawomocne orzeczenia sądów wszystkich instancji w 100% potwierdzają zasadność roszczeń Spółki ODSZKODOWANIA ZA DROGI OD M. ST. WARSZAWY DATA UMOWY SPRZEDAŻY OBSZAR GRUNTU BĘDĄCY PRZEDMIOTEM ODSZKODOWANIA WARTOŚĆ I RATY CENY SPRZEDAŻY (OTRZYMANEJ) Wierzytelność I (sprzedana do Banku PBP SA) 29.06.2011 15,9 ha 101,5 mln zł Wierzytelność II (sprzedana do Banku PBP SA) 17.07.2012 6,74 ha 43,4 mln zł Porozumienie dodatkowe w ramach zawartych umów (partycypacja w nadwyżce ponad 144,9 mln zł) 27.12.2012-25 mln zł ODSZKODOWANIA ZA INFRASTRUKTURĘ WODNO-KANALIZACYJNĄ OD MPWIK DATA ZŁOŻENIA POZWU KWOTA ROSZCZENIA Pozew o odszkodowanie za bezumowne korzystanie z urządzeń wodno-kanalizacyjnych na terenie Miasteczka Wilanów Pozew o odpłatne przejęcie infrastruktury wodnokanalizacyjnej na terenie Miasteczka Wilanów 29.06.2011 11,8 mln zł 05.03.2013 57,3 mln zł Proces w toku Proces w toku 18

RYNEK MIESZKAŃ KOMUNALNYCH Ustawowe zadanie własne gminy: tworzenie warunków do zaspokajania potrzeb mieszkaniowych wspólnoty samorządowej Napięta perspektywa finansowa samorządów: konieczność dokończenia trwających już inwestycji (głównie infrastrukturalnych) ograniczenie możliwości dalszego zadłużania gmin - presja Min. Finansów na zmniejszanie długu publicznego zwiększanie zobowiązań samorządów - sukcesywne przejmowanie faktycznej odpowiedzialności za zadłużenie samorządowych osób prawnych (m.in. SPZOZ), instytucji kultury i spółek komunalnych (w tym, poprzez poręczenia) Co roku oddawanych jest w Polsce tylko ok. 2,5 tys. mieszkań komunalnych, tj. przeciętnie 1 mieszkanie/gmina/rok Szacowany deficyt mieszkań komunalnych dla osób najuboższych w Polsce = 400.000 mieszkań PILNA KWESTIA DO ROZWIĄZANIA DLA SAMORZĄDÓW (por. NIK raport 10.01.2012) Właściwie dopasowana oferta mieszkań komunalnych (produkt + struktura finansowania) 20

PROJEKTY W REALIZACJI Śródmieście Wilanów, bud. A Lokalizacja: Warszawa Rozpoczęto 3Q2011 Planowane zakończenie 3Q2013 9 059 mkw. PUM 170 lokali, do sprzedaży 48 szt. Śródmieście Wilanów, bud. C Lokalizacja: Warszawa Rozpoczęto 3Q2012 Planowane zakończenie 3Q2014 10 565 mkw. PUM 162 lokali, do sprzedaży 77 szt. Ostoja Wilanów (etap 7) Lokalizacja: Warszawa Rozpoczęto 3Q2011 Planowane zakończenie 2Q2014 19 430 mkw. PUM 324 lokali, do sprzedaży 212 szt. 22

PROJEKTY W REALIZACJI Osiedle Tęczowy Las (bud. 5) Lokalizacja: Bartąg k. Olsztyna Rozpoczęto 1Q2012 Planowane zakończenie 3Q2013 5 838 mkw. PUM 103 lokale, do sprzedaży 73 szt. Osiedle Innova (etapy 4/5) Lokalizacja: Wrocław Rozpoczęto 1Q2012/1Q2012 Planowane zakończenie 2H2014/2H2014 4 468/4 468 mkw. PUM 92/92 lokale, do sprzedaży 35/36 szt. Ku Słońcu (etap 2, bud. 1) Lokalizacja: Szczecin Rozpoczęto 2Q2012 Planowane zakończenie 4Q2013 7 575 mkw. PUM 158 lokali, do sprzedaży 158 szt. 2 Potoki (etap 2, bud. 6-9) Lokalizacja: Gdańsk Rozpoczęto 2Q2012 Planowane zakończenie 3Q2013 7 092 mkw. PUM 162 lokale, do sprzedaży 148 szt. 23

DZIĘKUJEMY KONTAKT DLA INWESTORÓW Agata Wiktorow-Sobczuk e-mail: Agata.Wiktorow-Sobczuk@polnord.pl tel. (22) 351 96 12 24