Wyniki finansowe i operacyjne 1Q maja 2018

Transkrypt

1 Wyniki finansowe i operacyjne 1Q maja 2018

2 AGENDA Podsumowanie Dane operacyjne Dane finansowe Istotne wydarzenia Załączniki 2

3 PODSUMOWANIE 3

4 Wyniki za 1Q 2018 istotnie lepsze od zeszłorocznych Wykonanie [mln zł] 1Q Q 2017 Zmiana 1Q 2018/1Q 2017 Konsensus rynkowy PAP [mln zł] Zmiana 1Q 2018 /konsensus Przychody ze sprzedaży 84,27 12,86 555,3% 100,85-16,4% EBIT 1,74-4,54-5,20-66,5% EBITDA 2,04-25,23-5,45-62,6% Wynik netto 3,32-5,47-3,05 8,7% 4

5 Blisko trzykrotnie większa liczba lokali rozpoznanych w wyniku finansowym Lokale sprzedane Lokale rozpoznane w wyniku finansowym (akty) Lokale wprowadzone do sprzedaży Oferta na koniec 1Q 1Q Q Zmiana -11,01% 196,33% - 14,78% 5

6 DANE OPERACYJNE 6

7 Kolejny raz Grupa zanotowała istotnie wyższą sprzedaż w Trójmieście Sprzedaż ważona udziałem Polnord: 299 w 1Q 2018 vs 336 lokali w 1Q Warszawa Trójmiasto Olsztyn Szczecin Łódź Wrocław 1Q Q 2017 Nieznacznie niższa sprzedaż w 1Q 2018 wynikająca z niższej sprzedaży w Warszawie (zdecydowane rozszerzenie oferty w kolejnych kwartałach 2018) Sprzedaż w Trójmieście wzrosła o 72% r/r 7

8 Warszawa i Trójmiasto głównym źródłem przychodów w 1Q 2018 Akty ważone udziałem Polnord: 323 w 1Q 2018 vs 109 lokali w 1Q Warszawa Trójmiasto Łódź Olsztyn Szczecin Wrocław 1Q Q 2017 Największy wpływ na wyniki finansowe 1Q 2018 miały lokale przekazane w Warszawie (54% aktów) i w Trójmieście (31% aktów) 8

9 1 265 lokali planowanych do wprowadzenia do sprzedaży w 2018 Podsumowanie Projekty Planowane wprowadzenia w 2018* Liczba projektów Liczba mieszkań PUM Projekty Planowane wprowadzenia w 2018* TRÓJMIASTO Liczba Liczba projektów mieszkań PUM Projekty Planowane wprowadzenia w 2018* ŁÓDŹ Liczba projektów Liczba mieszkań PUM Projekty Planowane wprowadzenia w 2018* OLSZTYN Liczba projektów Liczba mieszkań PUM Projekty Planowane wprowadzenia w 2018* WROCŁAW Liczba Liczba projektów mieszkań PUM Projekty Planowane wprowadzenia w 2018* WARSZAWA Liczba Liczba projektów mieszkań PUM * Dane szacunkowe wg stanu na

10 DANE FINANSOWE 10

11 Wzrost przychodów w 1Q 2018 związany ze znacznie większą liczbą przekazanych lokali WYBRANE DANE RZiS 1Q 2018 tys. zł 1Q 2017 zmiana Przychody ze sprzedaży ,3% Zysk (strata) brutto ze sprzedaży ,3% Koszty ogólnego zarządu ,7% Koszty sprzedaży ,8% Zysk (strata) brutto z działalności operacyjnej Koszty finansowe ,8% Zysk (strata) netto WYBRANE DANE BILANSOWE zmiana Nieruchomości inwestycyjne Zapasy ,0% Suma aktywów ,2% Kapitał własny ,6% Zadłużenie finansowe ,7% Środki pieniężne i ich ekwiwalenty ,1% Zadłużenie finansowe netto ,8% Wskaźnik zadłużenia fin. netto 41,5% 42,1% -0.6 p.p. 11

12 Ponad 6 mln zł gotówki wygenerowanej z działalności operacyjnej SPRAWOZDANIE PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH tys. zł 1Q Q 2017 zmiana Zysk (strata) brutto (łącznie z zyskiem na działalności zaniechanej) (Zwiększenie) / zmniejszenie stanu zapasów (Zwiększenie) / zmniejszenie stanu należności ,2% Zwiększenie / (zmniejszenie) stanu zobowiązań z wyjątkiem kredytów i pożyczek Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych ,6% Zmiana stanu rezerw Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej Środki pieniężne netto z działalności finansowej ,1% Zwiększenie / zmniejszenie netto stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów ,4% Środki pieniężne na początek okresu ,6% Środki pieniężne na koniec okresu ,2% o ograniczonej możliwości dysponowania ,4% 12

13 Zadłużenie zapadające w najbliższych latach będzie częściowo refinansowane i spłacane z przepływów pieniężnych 6,2 42,5 51,9 136,8 70,0 80, od 2020 obligacje kredyty Portfolio obecnych projektów pozwala spłacić całość istniejącego zadłużenia Grupy. Równolegle w związku z przygotowaniem nowych inwestycji, Grupa będzie systematycznie refinansować część obecnego zadłużenia i pozyskiwać nowe finansowania projektowe. 13

14 ISTOTNE WYDARZENIA 14

15 Istotne wydarzenia w 1Q 2018 Odstąpienie przez spółki celowe (Apartamenty, Neptun-Ząbki oraz Olsztyn Tęczowy Las) od umów zawartych z KB Dom Sp. z o.o. na realizację robót budowlanych w charakterze generalnego wykonawcy, które nastąpiło na skutek okoliczności leżących wyłącznie po stronie KB Dom Sp. z o.o. Zawarcie przez Polnord Apartamenty, Polnord Olsztyn Tęczowy Las oraz Polnord Neptun-Ząbki umowy na generalne wykonawstwo ze spółką z GK Polnord, tj. SPV 1 sp. z o.o., a po zmianie nazwy Polnord Construction Sp. z o.o (łączna wartość umów wynosi ok zł netto) Rozpoczęcie przeglądu opcji strategicznych związanych z dalszym rozwojem działalności Spółki Oddalenie przez Naczelny Sąd Administracyjny skarg kasacyjnych Krajowego Ośrodka Wsparcia Rolnictwa oszacowanie wysokości odszkodowania przez niezależnego rzeczoznawcę majątkowego i uwzględnienie jego bieżącej wartości w wynikach finansowych 2017 r. (90,8 mln zł) Zawarcie umowy przeniesienia, w wyniku której Spółka nabyła nieruchomość przy ul. Admiralskiej o powierzchni m 2 (ok m 2 PUM) 213 lokali i 228 miejsc postojowych Emisja obligacji o wartości 36,8 mln zł Spłata obligacji o wartości 37,4 mln zł Spłata kredytu w Getin Noble Bank o łącznej wartości 10 mln zł, zgodnie z harmonogramem (20 stycznia 2018) Zmniejszenie zadłużenia z tytułu umowy kredytowej w BOŚ Banku o 6,25 mln zł Naliczenie i spisanie kar umownych w związku z odstąpieniem od umów na generalne wykonawstwo z KB Dom w wysokości 17,6 mln zł KOWR aktualizacja wyceny zobowiązań z tytułu odsetek ustawowych od części opłaty rocznej, podwyższonej na skutek zmiany wartości nieruchomości (13,6 mln zł) 15

16 Istotne wydarzenia po 1Q 2018 Spłata kredytu w Getin Noble Bank o łącznej wartości 10 mln zł, zgodnie z harmonogramem (20 kwietnia 2018) Zawarcie dwóch umów przedwstępnych nabycia niezabudowanej nieruchomości o łącznej powierzchni m 2 położonych w Warszawie w okolicach ul. Lazurowej (ok m 2 PUM) lokali oraz 276 miejsc postojowych Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki w sprawie zmian w statucie 25 maja 2018 Zwołanie Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki na 22 czerwca

17 ZAŁĄCZNIKI 17

18 Zał. 1 Oferta sprzedażowa Projekt Informacje ogólne Część I projekty realizowane przez spółki w 100% zależne od Polnord SA Warszawa Projekty oddane do użytkowania Lokale sprzedane (netto po uwzględnieniu anulacji) PUM (m²) Liczba lokali Termin oddania do użytkowania Spółka realizująca do Q 2018 Neptun I (etap II) IVQ 2015 Polnord Warszawa Ząbki Neptun Neptun II (etap Ia) IIIQ 2017 Polnord Warszawa Ząbki Neptun Neptun II (etap Ib) IVQ 2017 Polnord Warszawa Ząbki Neptun Śródmieście Wilanów (bud. E) IQ 2017 Śródmieście Wilanów Brzozowy Zakątek (bud. A2) IVQ 2017 Śródmieście Wilanów Brzozowy Zakątek (bud. A3) IQ 2018 Śródmieście Wilanów Projekty w realizacji Brzozowy Zakątek (bud. A4) IIIQ 2018* Śródmieście Wilanów Neptun II (etap II) IQ 2019* Polnord Warszawa Ząbki Neptun *planowany termin oddania projektu do użytkowania Oferta na

19 Zał. 2 Oferta sprzedażowa Projekt Informacje ogólne Część I projekty realizowane przez spółki w 100% zależne od Polnord SA Trójmiasto Projekty oddane do użytkowania Lokale sprzedane (netto po uwzględnieniu anulacji) PUM (m²) Liczba lokali Termin oddania do użytkowania Spółka realizująca do Q 2018 Ostoja Myśliwska I-II Polnord Apartamenty Brama Sopocka II-III IIQ 2017 Polnord Gdynia Brama Sopocka Chabrowe Wzgórze I IIIQ 2017 Polnord Apartamenty Chabrowe Wzgórze II IQ 2018 Polnord Apartamenty Projekty w realizacji Fotoplastykon I IIIQ 2018* Polnord Apartamenty Fotoplastykon II IVQ 2019* Polnord Apartamenty Fotoplastykon III IQ 2020* Polnord Apartamenty Studio Morena IVQ 2019* Polnord Apartamenty *planowany termin oddania projektu do użytkowania Oferta na

20 Zał. 3 Oferta sprzedażowa Projekt Informacje ogólne Część I projekty realizowane przez spółki w 100% zależne od Polnord SA Olsztyn Projekty w realizacji Lokale sprzedane (netto po uwzględnieniu anulacji) PUM (m²) Liczba lokali Termin oddania do użytkowania Spółka realizująca do Q 2018 Osiedle Tęczowy Las II (bud. 7) IIQ 2019* Polnord Olsztyn Tęczowy Las Osiedle Tęczowy Las II (bud. 8) IIIQ 2018* Polnord Olsztyn Tęczowy Las Szczecin Projekty oddane do użytkowania Ku Słońcu I IVQ 2011 Polnord Szczecin Ku Słońcu Ku Słońcu III (bud. 3) IIQ 2017 Polnord Szczecin Ku Słońcu Projekty w realizacji Ku Słońcu III (bud. 5) IIQ 2018* Polnord Szczecin Ku Słońcu *planowany termin oddania projektu do użytkowania Oferta na

21 Zał. 4 Oferta sprzedażowa Projekt Informacje ogólne Część I projekty realizowane przez spółki w 100% zależne od Polnord SA Łódź Projekty oddane do użytkowania Lokale sprzedane (netto po uwzględnieniu anulacji) PUM (m²) Liczba lokali Termin oddania do użytkowania Spółka realizująca do Q 2018 City Park II IQ 2011 Polnord Łódź City Park 85-2 City Park IV (bud. A5) IVQ 2015 Polnord Łódź City Park 93-1 City Park IV (bud. A3) IIQ 2017 Polnord Łódź City Park Projekty w realizacji Senatorska bud A IIQ 2020* Polnord Łącznie - projekty oddane do użytkowania Łącznie - projekty w realizacji w tym projekty rozpoczęte w 2018 r Łącznie Część I *planowany termin oddania projektu do użytkowania Oferta na

22 Zał. 5 Oferta sprzedażowa Projekt Informacje ogólne Część II projekty realizowane przez spółki współkontrolowane przez Polnord SA. Dane ważone udziałem Polnord SA Warszawa Projekty oddane do użytkowania Lokale sprzedane (netto po uwzględnieniu anulacji) PUM (m²) Liczba lokali Termin oddania do użytkowania Spółka realizująca do Q 2018 Ostoja Wilanów V-VII Fadesa Polnord Ostoja Wilanów VIa (C2) IVQ 2016 Fadesa Polnord 62 - Ostoja Wilanów VIII (B2) IIIQ 2017 Fadesa Polnord 21-2 Stacja Kazimierz I IQ 2016 Stacja Kazimierz 92-1 Stacja Kazimierz II IIQ 2017 Stacja Kazimierz II 57-1 Projekty w realizacji Stacja Kazimierz III IVQ 2018* Stacja Kazimierz III Stacja Kazimierz IV III Q 2018* Stacja Kazimierz IV Stacja Kazimierz V II Q 2020* Stacja Kazimierz V Trójmiasto Projekty oddane do użytkowania Aquasfera (bud. T2) IIQ 2015 Semeko Aquasfera Aquasfera (bud. T3 klatki A i B) IIIQ 2017 Semeko Aquasfera Projekty w realizacji Aquasfera (bud. T3 klatki C i D) IVQ 2017* Semeko Aquasfera Oferta na

23 Zał. 6 Oferta sprzedażowa Projekt Informacje ogólne Część II projekty realizowane przez spółki współkontrolowane przez Polnord SA. Dane ważone udziałem Polnord SA Wrocław Projekty oddane do użytkowania Lokale sprzedane (netto po uwzględnieniu anulacji) PUM (m²) Liczba lokali Termin oddania do użytkowania Spółka realizująca do Q 2018 Apartamenty Innova B IVQ 2017* Osiedle Innova Projekty w realizacji Apartamenty Innova C IVQ 2018* Osiedle Innova Apartamenty Innova D IVQ 2018* Osiedle Innova Łącznie - projekty oddane do użytkowania Łącznie - projekty w realizacji w tym projekty rozpoczęte w 2018 r Łącznie Część II Podsumowanie Części I i Części II Łącznie - projekty oddane do użytkowania Łącznie - projekty w realizacji w tym projekty rozpoczęte w 2018 r Łącznie Część I i II *planowany termin oddania projektu do użytkowania Dane ważone udziałem Polnord Oferta na

24 Zał. 7 Przychody oraz zysk brutto w podziale na miasta 1Q 2018 Lokale przekazane klientom Przychody Zysk brutto ze sprzedaży Projekt Liczba lokali Powierzchnia lokali [tys. zł] Udział % [tys. zł] Rentowność brutto ze sprzedaży Część I projekty zrealizowane przez spółki w 100% zależne od Polnord SA Warszawa % % Trójmiasto % % Olsztyn Szczecin % % Łódź % - 0% Łącznie Część I % % Część II projekty zrealizowane przez spółki współkontrolowane przez Polnord SA. Dane ważone udziałem Polnord SA Warszawa % % Wrocław % % Trójmiasto Łącznie Część II % % Podsumowanie Część I i Część II Łącznie Część I i II % % 24

25 Zał. 8 Przychody oraz zysk brutto w podziale na projekty 1Q 2018 Projekt Lokale przekazane klientom Przychody Zysk brutto ze sprzedaży Liczba lokali Powierzchnia lokali [tys. zł] Udział % [tys. zł] Rentowność brutto ze sprzedaży Część I Projekty zrealizowane przez spółki w 100% zależne od Polnord SA Warszawa Śródmieście Wilanów % 61 13% Brzozowy Zakątek A % 43 3% Brzozowy Zakątek A % % Apart Hotel % 26 8% Neptun II % 950 3% Trójmiasto Ostoja Myśliwska I-II Potoki I Potoki II Potoki III Potoki IV % 4 3% Chabrowe Wzgórze I % % Dwa Tarasy I-II % 46 23% Brama Sopocka I Brama Sopocka II-III % % Olsztyn Osiedle Tęczowy Las Szczecin Ku Słońcu Ku Słońcu II Ku Słońcu III % % Łódź City Park IV (bud. A3) % - 0% Łącznie Część I % % 25

26 Zał. 9 Przychody oraz zysk brutto w podziale na projekty 1Q 2018 Projekt Lokale przekazane klientom Przychody Zysk brutto ze sprzedaży Liczba lokali Powierzchnia lokali [tys. zł] Udział % [tys. zł] Rentowność brutto ze sprzedaży Część II Projekty zrealizowane przez spółki współkontrolowane przez Polnord SA. Dane ważone udziałem Polnord SA Warszawa Ostoja Wilanów VI-VIII % % Stacja Kazimierz I Stacja Kazimierz II Wrocław Apartamenty Innova Apartamenty Innova B % % Trójmiasto Aquasfera (bud. T2) Łącznie Część II % % Podsumowanie Część I i Część II Łącznie Część I i II % % Dane ważone udziałem Polnord 26

27 Zał. 10 Projekty planowane do uruchomienia w 2018 (w spółkach 100% zależnych od Polnord) Warszawa Olsztyn Osiedle Wilania Warszawa - Wilanów m 2 PUM 120 lokali Rozpoczęcie sprzedaży: 2Q 2018 Osiedle Tęczowy Las bud 9-12 Olsztyn - Bartąg m 2 PUM 119 lokali Rozpoczęcie sprzedaży: 3Q 2018 Osiedle Wiktoria Warszawa - Wilanów m 2 PUM 87 lokali Rozpoczęcie sprzedaży: 3Q 2018 Osiedle Tęczowy Las bud 13 Olsztyn - Bartąg m 2 PUM 31 lokali Rozpoczęcie sprzedaży: 4Q 2018 Osiedle Wioletta Warszawa - Wilanów m 2 PUM 83 lokale Rozpoczęcie sprzedaży: 3Q 2018 Łódź Warszawa - Admiralska Warszawa - Rembertów m 2 PUM 213 lokali Rozpoczęcie sprzedaży: 4Q 2018 Zgierska etap I Łódź - Bałuty m 2 PUM 259 lokali Rozpoczęcie sprzedaży: 4Q

28 Zał. 11 Projekty planowane do uruchomienia w 2018 (w spółkach 100% zależnych od Polnord) Trójmiasto Żabi Kruk - aparthotel Gdańsk - Śródmieście m 2 PUM 257 lokali Rozpoczęcie sprzedaży: 4Q 2018 Osiedle W Dolinie etap I Gdańsk - Kowale m 2 PUM 23 lokale Rozpoczęcie sprzedaży: 3Q

29 Zał. 12 Projekty planowane do uruchomienia w 2018 (w spółkach współzależnych od Polnord) Wrocław Lokale PUM m² Nyska Wrocław m 2 PUM 73 lokale Rozpoczęcie sprzedaży: 4Q

30 Zał. 13 Rachunek zysków i strat Wyszczególnienie [tys. zł] 1Q Q 2017 Zmiana Przychody ze sprzedaży ,3% Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów ,5% od jednostek powiązanych Przychody ze sprzedaży usług ,7% od jednostek powiązanych ,8% Przychody z wynajmu ,5% od jednostek powiązanych ,5% Koszt własny sprzedaży ,5% Zysk (strata) brutto ze sprzedaży ,3% Aktualizacja wartości nieruchomości inwestycyjnych Koszty sprzedaży ,8% Koszty ogólnego zarządu ,7% Pozostałe przychody operacyjne ,1% Pozostałe koszty operacyjne ,5% Zysk (strata) brutto z działalności operacyjnej Przychody finansowe ,2% Koszty finansowe ,8% Wynik ze zbycia / okazyjnego nabycia jednostki zależnej Udział w zysku jednostki wycenianej metodą praw własności Zysk (strata) brutto Podatek dochodowy ,1% Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej Zysk (strata) netto z działalności zaniechanej Zysk (strata) netto

31 Zał. 14 Bilans Aktywa Wyszczególnienie [tys. zł] Stan na Stan na Zmiana Aktywa Aktywa trwałe ,7% Rzeczowe aktywa trwałe ,6% Nieruchomości inwestycyjne Aktywa niematerialne ,4% Inwestycje w jednostki zależne, współzależne i stowarzyszone Inwestycje w jednostkach wycenianych metodą praw własności ,1% Wartość firmy Należności długoterminowe Pozostałe aktywa finansowe ,4% Aktywa z tytułu podatku odroczonego ,6% Aktywa obrotowe (z wyłączeniem aktywów zaklasyfikowanych jako przeznaczone do sprzedaży) ,8% Zapasy ,0% Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności ,6% Pożyczki udzielone ,2% Należności z tyt. podatku VAT, innych podatków, ceł, ubezpieczeń i innych ,3% Należności z tytułu podatku dochodowego Rozliczenia międzyokresowe ,2% Środki pieniężne i ich ekwiwalenty ,1% Aktywa zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży Aktywa obrotowe (w tym zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży) ,8% Suma aktywów ,2% 31

32 Zał. 15 Bilans Pasywa Stan na Stan na Zmiana Pasywa Kapitał własny (przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej) ,6% Kapitał podstawowy Nadwyżka ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej Różnice kursowe z przeliczenia jednostki zagranicznej Pozostałe kapitały rezerwowe Zyski zatrzymane/ Niepokryte straty ,9% Kapitał własny ogółem ,6% Zobowiązania długoterminowe ,9% Oprocentowane kredyty bankowe i pożyczki ,1% Rezerwy Pozostałe zobowiązania ,9% Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego Rozliczenia międzyokresowe Zobowiązania krótkoterminowe (z wyłączeniem zobowiązań bezpośrednio związanych z aktywami zaklasyfikowanymi jako przeznaczone do sprzedaży) ,9% Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania ,9% Bieżąca część długoterminowa kredytów bankowych i pożyczek ,1% Krótkoterminowe kredyty odnawialne Inne krótkoterminowe kredyty i pożyczki ,8% Zobowiązania z tytułu podatku VAT, innych podatków, ceł, ubezpieczeń i innych ,6% Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego Pozostałe zobowiązania finansowe Rozliczenia międzyokresowe ,8% Otrzymane zaliczki ,6% Rezerwy ,0% Zobowiązania bezpośrednio związane z aktywami zaklasyfikowanymi jako przeznaczone do sprzedaży Zobowiązania krótkoterminowe ,9% Zobowiązania razem ,8% SUMA PASYWÓW ,2% 32

33 Zał. 16 Przepływy pieniężne Sprawozdanie z przepływów pieniężnych Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej Za okres od do Za okres od do Zmiana Zysk (strata) brutto (łącznie z zyskiem na działalności zaniechanej) Korekty o pozycje: ,3% Udział w wyniku jednostek stowarzyszonych wycenianych metodą praw własności ,8% Amortyzacja ,1% Odsetki i dywidendy, netto ,7% (Zysk)/strata na działalności inwestycyjnej (Zwiększenie)/ zmniejszenie stanu należności ,2% (Zwiększenie)/ zmniejszenie stanu zapasów Zwiększenie/ (zmniejszenie) stanu zobowiązań z wyjątkiem kredytów i pożyczek Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych ,6% Zmiana stanu rezerw Podatek dochodowy zapłacony ,0% Pozostałe Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej

34 Zał. 17 Przepływy pieniężne Sprawozdanie z przepływów pieniężnych Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej Za okres od do Za okres od do Zmiana Wpływy ,1% Sprzedaż rzeczowych aktywów trwałych i aktywów niematerialnych Sprzedaż nieruchomości inwestycyjnych Sprzedaż aktywów finansowych Dywidendy otrzymane Odsetki otrzymane ,3% Spłaty udzielonych pożyczek ,0% Pozostałe Wydatki ,9% Nabycie rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych Nabycie nieruchomości inwestycyjnych Nabycie aktywów finansowych Nabycie jednostki zależnej, po potrąceniu przejętych środków pieniężnych Udzielenie pożyczek ,4% Pozostałe Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej

35 Zał. 18 Przepływy pieniężne Sprawozdanie z przepływów pieniężnych Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej Za okres od do Za okres od do Zmiana Wpływy ,6% Wpływy z tytułu emisji akcji Wpływy z tytułu zaciągnięcia pożyczek / kredytów ,0% Wpływy z tytułu emisji obligacji ,2% Pozostałe Wydatki ,2% Spłata zobowiązań z tytułu leasingu finansowego % Spłata pożyczek / kredytów ,3% Wykup obligacji ,2% Dywidendy wypłacone Odsetki zapłacone Pozostałe Środki pieniężne netto z działalności finansowej ,1% Zwiększenie / zmniejszenie netto stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów ,4% Różnice kursowe netto Środki pieniężne na początek okresu ,6% Środki pieniężne na koniec okresu, w tym ,2% O ograniczonej możliwości dysponowania ,3% 35

36 DISCLAIMER: Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych, i nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. Opracowanie nie stanowi reklamy, oferty ani proponowania nabycia instrumentów finansowych. Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które Polnord SA uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. Polnord SA nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Opracowania nie należy traktować jako źródła wiedzy wystarczającej do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Odpowiedzialność za sposób wykorzystania informacji zawartych w opracowaniu spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody Polnord SA. KONTAKT DLA INWESTORÓW JOANNA PACZKOWSKA-TATOMIR JOANNA.PACZKOWSKA-TATOMIR@POLNORD.PL TEL.: