Wyniki finansowe i operacyjne 3Q listopada 2018

Transkrypt

1 Wyniki finansowe i operacyjne 3Q listopada 2018

2 AGENDA Podsumowanie zarządcze Dane operacyjne Dane finansowe Załączniki 2

3 PODSUMOWANIE ZARZĄDCZE 3

4 Podsumowanie zarządcze 185,1 mln zł przychodów ze sprzedaży za okres trzech kwartałów 2018, wzrost o +25,2% w porównaniu do 147,9 mln zł w analogicznym okresie 2017, rezultatem rozliczania historycznej sprzedaży +56,9 mln zł przepływów pieniężnych netto z działalności operacyjnej za pierwsze trzy kwartały ,7 mln zł wyniku netto za 1-3Q 2018, efektem KB Dom, wzrostu kosztów oraz dodatkowych korekt wyniku finansowego Sprzedaż biurowców Wilanów Office Park - finalizacja transakcji zmniejszy zadłużenie oraz uwolni środki do finansowania dalszych inwestycji Proces przeglądu opcji strategicznych - możliwa współpraca z potencjalnymi inwestorami 4

5 Wybrane wyniki finansowe vs. rynkowy konsensus Wyszczególnienie (mln zł) 1-3Q Q 2018 One-offs 1-3Q 2018 znormalizowany Konsensus rynkowy PAP [mln zł] Zmiana 1-3Q 2018 znormalizowany / konsensus Przychody ze sprzedaży 147,9 185,1-185,1 198,9-13,8 Zysk brutto ze sprzedaży 32,3 24,1-2,1 26,2 - - EBIT 1,4-11,5-5,8-5,7-2,4-3,3 EBITDA 2,4-10,5-5,8-4,7-1,6-3,1 Wynik netto -1,8-37,7-18,8-18,9-8,3-10,6 CF z dział. operacyjnej 39,5 56,9-56,9 - - Wyszczególnienie (mln zł) 3Q Q 2018 One-offs 3Q 2018 znormalizowany Konsensus rynkowy PAP [mln zł] Zmiana 3Q 2018 znormalizowany / konsensus Przychody ze sprzedaży 50,5 42,1-42,1 38,6 3,5 Zysk brutto ze sprzedaży 11,8 8,4-1,9 10,3 - - EBIT -3,2-1,9-3,4 1,5-2,6 4,1 EBITDA -2,8-1,6-3,4 1,8-2,3 4,1 Wynik netto 3,6-12,9-5,9-7,0-4,2-2,8 CF z dział. operacyjnej 15,9 14,5-14,

6 Raportowany wynik netto vs. skorygowany wynik netto Korekta wyniku netto 1-3Q 2018 (mln zł) Raportowany wynik netto KOWR - zawiązanie rezerw KOWR - rozwiązanie rezerw KB Dom - spisanie należności KB Dom - kary umowne KB Dom - rezerwa na naprawy KB Dom - odpisy związane ze zmianą GW Fadesa - dywidenda Stacja Kazimierz - błąd konsolidacji StrojDom - odpis Ząbki - korekta sprawozdania Sidelco - odpis należności Spisanie DTA MSSF 9 Skorygowany wynik netto -2,1-18,9 1,1-1,0 2,7 10,0-37,7 4,3-1,9 1,9 3,2-3,2 6,5-10,2 7,5 wpływ negatywny jednorazowy wpływ pozytywny jednorazowy 6

7 Wybrane dane operacyjne Lokale sprzedane 1) Lokale rozpoznane w przychodach Lokale rozpoznane w wyniku netto 1) Lokale wprowadzone do sprzedaży 1) Oferta na koniec okresu 1) 1-3Q ) Q Zmiana -27% +60% +18% -81% -36% 3Q ) Q Zmiana -33% +9% -30% -39% -36% 1) Dane ważone udziałem Polnord 2) Dane za 3Q 2018 nie uwzględniają Semeko Aqusfera Sp. z o.o. 7

8 DANE OPERACYJNE 8

9 Sytuacja na polskim rynku mieszkaniowym w 3Q ,2 tys. lokali sprzedanych na 6 głównych rynkach (Warszawa, Wrocław, Kraków, Trójmiasto, Poznań, Łódź) - spadek o 8,9% q/q Niemal 16% spadek r/r liczby lokali dostępnych w ofercie na rynku warszawskim 7% wzrost r/r liczby lokali dostępnych w ofercie na rynku trójmiejskim Najwyższy wzrost cen r/r: Warszawa +14,2%, Wrocław +13,6%, Łódź +9,3%, Trójmiasto +7% Otoczenie: wzrost cen generalnego wykonawstwa oraz cen materiałów budowlanych, zmiany regulacyjne, konieczność przemodelowania sposobu finansowania inwestycji deweloperskich Na podstawie danych REAS 9

10 Lokale sprzedane ujęcie kwartalne i narastająco Sprzedaż lokali ważona udziałem Polnord (szt.) -33,8% 29,3% Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q ,2% 51,0% 79,7% Q Q 2018 lipiec sierpień wrzesień 10

11 Lokale sprzedane ujęcie geograficzne Sprzedaż lokali ważona udziałem Polnord: 753 w 1-3Q 2018 vs lokali w 1-3Q 2017 (szt.) Warszawa Trójmiasto Olsztyn Szczecin Łódź Wrocław 1-3Q Q 2018 Sprzedaż lokali ważona udziałem Polnord: 256 w 3Q 2018 vs 384 lokali w 3Q 2017 (szt.) Warszawa Trójmiasto Olsztyn Szczecin Łódź Wrocław 3Q Q

12 Lokale sprzedane Polnord na tle szerokiego rynku Sprzedaż lokali ważona udziałem Polnord (szt.) -33,2% 28,6% -17,4% -2,4% największych deweloperów odnotowało zmiany sprzedaży s w 2Q vs. 1Q 2018 od -52,1% do -5,4% w 3Q vs. 2Q 2018 od -16,9% do 40,5% Polnord 1) Deweloperzy notowani 2) 1Q Q Q ) Dane ważone udziałem Polnord 2) Deweloperzy notowani na GPW lub Catalyst 12

13 Lokale rozpoznane w wyniku finansowym ujęcie kwartalne i narastająco Akty ważone udziałem Polnord (szt.) ,9% -27,3% Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q ,1% 658 1) Q Q ) 1) Dane za 3Q 2018 nie uwzględniają Semeko Aqusfera Sp. z o.o. 13

14 Lokale rozpoznane w wyniku finansowym ujęcie geograficzne Akty ważone udziałem Polnord: 658 w 1-3Q 2018 vs 557 lokali w 1-3Q 2017 (szt.) Warszawa Trójmiasto Łódź Olsztyn Szczecin Wrocław 1-3Q Q 2018 Akty ważone udziałem Polnord: 141 w 3Q 2018 vs 201 lokali w 3Q 2017 (szt.) Warszawa Trójmiasto Łódź Olsztyn Szczecin Wrocław 3Q Q

15 Oferta Liczba lokali w ofercie w podziale na 100% Polnord oraz JV (szt.) Polnord 100% JV 1) 1) Dane ważone udziałem Polnord 15

16 DANE FINANSOWE 16

17 Wybrane dane finansowe tys. zł 3Q Q Q Q 2018 Przychody ze sprzedaży Zysk brutto ze sprzedaży EBIT Marża EBIT -6,3% -4,5% 0,9% -6,2% EBITDA Marża EBITDA -5,5% -3,8% 1,6% -5,7% Zysk (strata) netto Marża zysk (strata) netto 7,2% -31,1% -1,2% -20,4% Przepływy środków pieniężnych Przepływy z działalności operacyjnej Przepływy z działalności inwestycyjnej Przepływy z działalności finansowej Środki pieniężne i ich ekwiwalenty Dane bilansowe Nieruchomości inwestycyjne Zapasy Suma aktywów Kapitał własny Zadłużenie Zadłużenie netto

18 Przepływy pieniężne Przepływy pieniężne Spółki (mln zł) 62,6 47,2 55,0 39,5 56,9 19,3 14,2 21,8 15,3-2,3-0,8-57,0-108, Q Q ,1-94,1 Przepływy z działalności operacyjnej Przepływy z działalności inwestycyjnej Przepływy z działalności finansowej 18

19 Zadłużenie finansowe Struktura zadłużenia finansowego Grupy w okresie na podstawie wartości nominalnych zadłużenia (mln zł) ,9 487,1 419,5 336,6 0,2 0,3 161,5 154,2 0,3 131,8 79,5 275,4 332,7 287,4 256, Obligacje Kredyty Leasing finansowy Harmonogram spłaty kredytów oraz wykupu obligacji wg stanu na dzień (mln zł) Wskaźniki zadłużenia (mln zł) ,9 136, ,5 43,2 76,8 4Q Obligacje Kredyty ,4% 48,7% 42,3% 39,8% 436,4 343,6 299,8 254, Zadłużenie netto 1) Wskaźnik zadłużenia netto 70,0% 50,0% 30,0% 10,0% -10,0% 1) Zadłużenie netto = zadłużenie finansowe oprocentowane bez odsetek środki pieniężne i ich ekwiwalenty; wskaźnik zadłużenia netto = zadłużenie netto / kapitał własny 19

20 ZAŁĄCZNIKI 20

21 Zał. 1 Oferta sprzedażowa Projekt Informacje ogólne Lokale sprzedane (netto po uwzględnieniu anulacji) Oferta na PUM (m²) Liczba lokali Termin oddania do użytkowania Spółka realizująca do Q 2018 Część I - projekty realizowane przez spółki w 100% zależne od Polnord SA WARSZAWA Projekty oddane do użytkowania Neptun I (etap II) IVQ 2015 Polnord Warszawa Ząbki Neptun Neptun II (etap Ia) IIIQ 2017 Polnord Warszawa Ząbki Neptun Neptun II (etap Ib) IVQ 2017 Polnord Warszawa Ząbki Neptun Śródmieście Wilanów (bud. E) IQ 2017 Śródmieście Wilanów Brzozowy Zakątek (bud. A2) IVQ 2017 Śródmieście Wilanów Brzozowy Zakątek (bud. A3) IQ 2018 Śródmieście Wilanów 98-1 Brzozowy Zakątek (bud. A4) IIIQ 2018 Śródmieście Wilanów Projekty w realizacji Neptun II (etap II) IQ 2019* Polnord Warszawa Ząbki Neptun Wilania IIQ 2020* Polnord Gdynia Brama Sopocka *planowany termin oddania projektu do użytkowania 21

22 Zał. 2 Oferta sprzedażowa Projekt Informacje ogólne Lokale sprzedane (netto po uwzględnieniu anulacji) Oferta na PUM (m²) Liczba lokali Termin oddania do użytkowania Spółka realizująca do Q 2018 Część I - projekty realizowane przez spółki w 100% zależne od Polnord SA TRÓJMIASTO Projekty oddane do użytkowania Ostoja Myśliwska I-II Polnord Apartamenty Brama Sopocka II-III IIIQ 2015 Polnord Gdańsk Dwa Tarasy Dwa Tarasy I-II IIQ 2017 Polnord Gdynia Brama Sopocka Chabrowe Wzgórze I IIIQ 2017 Polnord Apartamenty Chabrowe Wzgórze II IQ 2018 Polnord Apartamenty Projekty w realizacji Fotoplastykon I IQ 2019* Polnord Apartamenty Fotoplastykon II IIIQ 2020* Polnord Apartamenty Fotoplastykon III IIIQ 2020* Polnord Apartamenty Studio Morena IQ 2020* Polnord Apartamenty *planowany termin oddania projektu do użytkowania 22

23 Zał. 3 Oferta sprzedażowa Projekt Informacje ogólne Lokale sprzedane (netto po uwzględnieniu anulacji) Oferta na PUM (m²) Liczba lokali Termin oddania do użytkowania Spółka realizująca do Q 2018 Część I - projekty realizowane przez spółki w 100% zależne od Polnord SA OLSZTYN Projekty oddane do użytkowania Osiedle Tęczowy Las II (bud. 8) IIIQ 2018 Polnord Olsztyn Tęczowy Las Projekty w realizacji Osiedle Tęczowy Las II (bud. 7) IIQ 2019* Polnord Olsztyn Tęczowy Las Osiedle Tęczowy Las III (bud. 9-12) IIIQ 2019* Polnord Olsztyn Tęczowy Las SZCZECIN Projekty oddane do użytkowania Ku Słońcu I IVQ 2011 Polnord Szczecin Ku Słońcu Ku Słońcu III (bud. 3) IIQ 2017 Polnord Szczecin Ku Słońcu Ku Słońcu III (bud. 5) IIIQ 2018 Polnord Szczecin Ku Słońcu *planowany termin oddania projektu do użytkowania 23

24 Zał. 4 Oferta sprzedażowa Projekt Informacje ogólne Lokale sprzedane (netto po uwzględnieniu anulacji) Oferta na PUM (m²) Liczba lokali Termin oddania do użytkowania Spółka realizująca do Q 2018 Część I - projekty realizowane przez spółki w 100% zależne od Polnord SA ŁÓDŹ Projekty oddane do użytkowania City Park II IQ 2011 Polnord Łódź City Park 85-2 City Park IV (bud. A5) IVQ 2015 Polnord Łódź City Park City Park IV (bud. A3) IIQ 2017 Polnord Łódź City Park Projekty w realizacji Senatorska bud A IIQ 2020* Polnord Sopot II Łącznie - projekty oddane do użytkowania Łącznie - projekty w realizacji w tym projekty rozpoczęte w 2018 r Łącznie Część I *planowany termin oddania projektu do użytkowania 24

25 Zał. 5 Oferta sprzedażowa Projekt Informacje ogólne Lokale sprzedane (netto po uwzględnieniu anulacji) Oferta na PUM (m²) Liczba lokali Termin oddania do użytkowania Spółka realizująca do Q 2018 Część II - projekty realizowane przez spółki współkontrolowane przez Polnord SA. Dane ważone udziałem Polnord SA WARSZAWA Projekty oddane do użytkowania Ostoja Wilanów V-VII Fadesa Polnord Ostoja Wilanów VIa (C2) IVQ 2016 Fadesa Polnord Ostoja Wilanów VIII (B2) IIIQ 2017 Fadesa Polnord Stacja Kazimierz I IQ 2016 Stacja Kazimierz Stacja Kazimierz II IIQ 2017 Stacja Kazimierz II 57-1 Stacja Kazimierz III (bud. 4AB) IIIQ 2018 Stacja Kazimierz III Stacja Kazimierz IV (bud. 3) IIIQ 2018 Stacja Kazimierz IV Projekty w realizacji Stacja Kazimierz V (bud. 5) IIQ 2020* Stacja Kazimierz V TRÓJMIASTO Projekty oddane do użytkowania Aquasfera (bud. T2) IIQ 2015 Semeko Aquasfera Aquasfera (bud. T3 klatki A i B) IIIQ 2017 Semeko Aquasfera Aquasfera (bud. T3 klatki C i D) IVQ 2017 Semeko Aquasfera *planowany termin oddania projektu do użytkowania 25

26 Zał. 6 Oferta sprzedażowa Projekt Informacje ogólne Lokale sprzedane (netto po uwzględnieniu anulacji) Oferta na PUM (m²) Liczba lokali Termin oddania do użytkowania Spółka realizująca do Q 2018 Część II - projekty realizowane przez spółki współkontrolowane przez Polnord SA. Dane ważone udziałem Polnord SA WROCŁAW Projekty oddane do użytkowania Apartamenty Innova A IVQ 2016 Osiedle Innova 73 1 Apartamenty Innova B IVQ 2017 Osiedle Innova Projekty w realizacji Apartamenty Innova C IVQ 2018* Osiedle Innova Apartamenty Innova D IQ 2019* Osiedle Innova Łącznie - projekty oddane do użytkowania Łącznie - projekty w realizacji w tym projekty rozpoczęte w 2018 r Łącznie Część II Podsumowanie Części I i Części II Łącznie - projekty oddane do użytkowania Łącznie - projekty w realizacji w tym projekty rozpoczęte w 2018 r Łącznie Część I i II *planowany termin oddania projektu do użytkowania Dane ważone udziałem Polnord 26

27 Zał. 7 Przychody oraz zysk brutto w podziale na miasta 1-3Q 2018 Lokale przekazane klientom Przychody Zysk brutto ze sprzedaży Rentowność brutto ze Projekt Liczba lokali Powierzchnia lokali [tys. zł] Udział % [tys. zł] sprzedaży Część I - projekty zrealizowane przez spółki w 100% zależne od Polnord SA Warszawa % % Trójmiasto % % Olsztyn Szczecin % % Łódź % % Łącznie Część I % % Część II - projekty zrealizowane przez spółki współkontrolowane przez Polnord SA. Dane ważone udziałem Polnord SA Warszawa % % Wrocław % % Trójmiasto % - - Łącznie Część II % % Podsumowanie Część I i Część II Łącznie Część I i II % % 27

28 Zał. 8 Przychody oraz zysk brutto w podziale na projekty 1-3Q 2018 Projekt Lokale przekazane klientom Przychody Zysk brutto ze sprzedaży Liczba lokali Powierzchnia lokali [tys. zł] Udział % [tys. zł] Rentowność brutto ze sprzedaży Część I - projekty zrealizowane przez spółki w 100% zależne od Polnord SA Warszawa Śródmieście Wilanów (bud. A) Śródmieście Wilanów (bud. C) Śródmieście Wilanów (bud. D) Śródmieście Wilanów (bud. E) % Śródmieście Wilanów (bud. F) % % Brzozowy Zakątek A % -1 - Brzozowy Zakątek A % % Brzozowy Zakątek A % % Apart Hotel % 1 - Neptun I (etap I) Neptun I (etap II) % Neptun II (etap Ia) % 705 4% Neptun II (etap Ib) % 337 2% Trójmiasto Ostoja Myśliwska I-II % 2 Potoki I Potoki II % 2 Potoki III % 2 Potoki IV % Chabrowe Wzgórze I A % % Chabrowe Wzgórze I A % % Chabrowe Wzgórze I C % 808 9% Chabrowe Wzgórze II B % % Chabrowe Wzgórze II C % % Dwa Tarasy I-II % Brama Sopocka I % Brama Sopocka II-III % % 28

29 Zał. 9 Przychody oraz zysk brutto w podziale na projekty 1-3Q 2018 Projekt Lokale przekazane klientom Przychody Zysk brutto ze sprzedaży Liczba lokali Powierzchnia lokali [tys. zł] Udział % [tys. zł] Rentowność brutto ze sprzedaży Część I - projekty zrealizowane przez spółki w 100% zależne od Polnord SA Olsztyn Osiedle Tęczowy Las (bud. 4) Osiedle Tęczowy Las (bud. 5) Osiedle Tęczowy Las (bud. 6) Szczecin Ku Słońcu I Ku Słońcu II (bud. 2) Ku Słońcu II (bud. 1) Ku Słońcu III (bud. 3) % % Łódź City Park II % City Park IV (bud. A5) % City Park IV (bud. A3) % - - Łącznie Część I % % 29

30 Zał. 10 Przychody oraz zysk brutto w podziale na projekty 1-3Q 2018 Projekt Lokale przekazane klientom Przychody Zysk brutto ze sprzedaży Liczba lokali Powierzchnia lokali [tys. zł] Udział % [tys. zł] Część II Projekty zrealizowane przez spółki współkontrolowane przez Polnord SA. Dane ważone udziałem Polnord SA Warszawa Rentowność brutto ze sprzedaży Ostoja Wilanów VI-VIII % % Stacja Kazimierz I Stacja Kazimierz II Wrocław Osiedle Moderno Apartamenty Innova % % Apartamenty Innova B % % Trójmiasto Aquasfera (bud. T2) % - - Łącznie Część II % % Podsumowanie Część I i Część II Łącznie Część I i II % % Dane ważone udziałem Polnord 30

31 Zał. 11 Rachunek zysków i strat Wyszczególnienie [tys. zł] 1-3Q Q 2018 Zmiana Przychody ze sprzedaży ,17% Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów ,47% Przychody ze sprzedaży usług ,12% Przychody z wynajmu ,29% Koszt własny sprzedaży ,32% Zysk (strata) brutto ze sprzedaży ,50% Aktualizacja wartości nieruchomości inwestycyjnych Koszty sprzedaży ,51% Koszty ogólnego zarządu ,18% Pozostałe przychody operacyjne ,48% Pozostałe koszty operacyjne ,49% Zysk (strata) brutto z działalności operacyjnej Przychody finansowe ,08% Koszty finansowe ,36% Udział w zysku jednostki wycenianej metodą praw własności ,30% Zysk (strata) brutto Podatek dochodowy ,19% Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej ,68% Zysk (strata) netto z działalności zaniechanej Zysk (strata) netto ,68% 31

32 Zał. 12 Skorygowany EBIT Skorygowany EBIT (mln zł) 1-3Q Q 2018 EBIT raportowany -11,5-1,9 Korekty normalizacyjne - EBIT 5,79 3,39 Wyrok NSA - - Aktualizacja wyceny nieruchomości inwestycyjnych - - Korekty związane z KB Dom 12,4-1,0 Rezerwy KOWR (użytkowanie wieczyste) -7,3 5,3 Korekty błędów księgowych lat poprzednich -1,2 - MSSF 9-2,6-0,9 VAT rezerwa - - Rosja odpisy 1,1 - Odpisy na projektach inwestycyjnych - - Odpisy na należnościach 3,4 - Rezerwy na zobowiązania - - EBIT znormalizowany -5,72 1,48 32

33 Zał. 13 Skorygowany wynik netto Skorygowany wynik netto (mln zł) 1-3Q Q 2018 Wynik netto raportowany -37,7-12,9 Korekty normalizacyjne - wynik netto 18,8 5,9 Wyrok NSA - - Aktualizacja wyceny nieruchomości inwestycyjnych - - Korekty związane z KB Dom 10,7-1,6 Fadesa -3,2 - Rezerwy KOWR (użytkowanie wieczyste) -5,9 4,3 Korekty błędów księgowych lat poprzednich 5,5 0,5 MSSF 9-2,1-0,4 Korekta podatku dochodowego - - Odpis aktywów podatkowych 10,0 3,0 VAT rezerwa i podatki - - Rosja odpisy 1,1 - Wygrana sprawa dotycząca CIT - - Odpisy na należnościach 2,7 - Odpisy na projektach inwestycyjnych - - Rezerwy na zobowiązania - - Wynik netto znormalizowany -18,9-7,1 33

34 Zał. 14 Bilans aktywa Wyszczególnienie [tys. zł] Stan na Stan na Zmiana AKTYWA Aktywa trwałe ,57% Rzeczowe aktywa trwałe ,97% Nieruchomości inwestycyjne ,23% Wartości niematerialne ,27% Inwestycje w jednostkach wycenianych metodą praw własności ,56% Wartość firmy Należności długoterminowe ,27% Pozostałe aktywa finansowe ,70% Aktywa z tytułu podatku odroczonego ,86% Aktywa obrotowe (z wyłączeniem aktywów zaklasyfikowanych jako przeznaczone do sprzedaży) ,17% Zapasy ,61% Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności ,01% Pożyczki udzielone ,59% Należności z tyt. podatku VAT, innych podatków, ceł, ubezpieczeń i innych ,67% Należności z tytułu podatku dochodowego ,26% Rozliczenia międzyokresowe ,77% Środki pieniężne i ich ekwiwalenty ,25% Aktywa zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży ,17% Aktywa obrotowe (w tym zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży) ,36% SUMA AKTYWÓW ,45% 34

35 Zał. 15 Bilans pasywa Wyszczególnienie [tys. zł] Stan na Stan na Zmiana PASYWA Kapitał własny (przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej) ,48% Kapitał podstawowy Nadwyżka ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej Różnice kursowe z przeliczenia jednostki zagranicznej Pozostałe kapitały rezerwowe Zyski zatrzymane/ Niepokryte straty ,69% Kapitał własny ogółem ,48% Zobowiązania długoterminowe ,58% Oprocentowane kredyty bankowe i pożyczki ,06% Rezerwy ,71% Pozostałe zobowiązania ,39% Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego Zobowiązania krótkoterminowe ,45% Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania ,09% Bieżąca część długoterminowa kredytów bankowych i pożyczek ,41% Inne krótkoterminowe kredyty i pożyczki ,11% Zobowiązania z tytułu podatku VAT, innych podatków, ceł, ubezpieczeń i innych ,54% Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego Pozostałe zobowiązania finansowe ,99% Rozliczenia międzyokresowe ,67% Otrzymane zaliczki ,72% Rezerwy ,69% Zobowiązania bezpośrednio związane z aktywami zaklasyfikowanymi jako przeznaczone do sprzedaży Zobowiązania razem ,49% SUMA PASYWÓW ,45% 35

36 Zał. 16 Przepływy pieniężne SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH Za okres od do Za okres od do Zmiana Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej Zysk (strata) brutto (łącznie z zyskiem na działalności zaniechanej) Korekty o pozycje: ,9% Udział w wyniku jednostek stowarzyszonych wycenianych metodą praw własności ,3% Amortyzacja ,7% Odsetki i dywidendy, netto ,9% (Zysk)/strata na działalności inwestycyjnej (Zwiększenie)/ zmniejszenie stanu należności (Zwiększenie)/ zmniejszenie stanu zapasów Zwiększenie/ (zmniejszenie) stanu zobowiązań z wyjątkiem kredytów i pożyczek ,8% Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych ,7% Zmiana stanu rezerw Podatek dochodowy zapłacony Pozostałe ,7% Wpływ MSSF 9 na należności długoterminowe Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej ,1% 36

37 Zał. 17 Przepływy pieniężne SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH Za okres od do Za okres od do Zmiana Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej Wpływy ,9% Sprzedaż rzeczowych aktywów trwałych i aktywów niematerialnych Sprzedaż nieruchomości inwestycyjnych Sprzedaż aktywów finansowych ,0% Odsetki otrzymane Spłaty udzielonych pożyczek Dywidendy otrzymane Wydatki ,9% Nabycie rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych ,1% Nabycie nieruchomości inwestycyjnych Nabycie aktywów finansowych Nabycie jednostki zależnej, po potrąceniu przejętych środków pieniężnych Udzielenie pożyczek ,3% Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej ,4% 37

38 Zał. 18 Przepływy pieniężne SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej Za okres od do Za okres od do Wpływy ,0% Wpływy z tytułu emisji akcji Wpływy z tytułu zaciągnięcia pożyczek/kredytów ,0% Wpływy z tytułu emisji obligacji ,3% Wydatki ,8% Spłata zobowiązań z tytułu leasingu finansowego Spłata pożyczek/kredytów ,8% Odsetki zapłacone ,6% Wykup obligacji ,6% Pozostałe Zmiana Środki pieniężne netto z działalności finansowej ,2% Zwiększenie / zmniejszenie netto stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów ,1% Różnice kursowe netto Środki pieniężne na początek okresu ,6% Środki pieniężne na koniec okresu, w tym ,9% O ograniczonej możliwości dysponowania ,39% 38

39 DISCLAIMER: Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych, i nie ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów finansowych. Opracowanie nie stanowi reklamy, oferty ani proponowania nabycia instrumentów finansowych. Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które Polnord SA uznaje za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą istotnie różnić się od faktycznych rezultatów. Polnord SA nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Opracowania nie należy traktować jako źródła wiedzy wystarczającej do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Odpowiedzialność za sposób wykorzystania informacji zawartych w opracowaniu spoczywa wyłącznie na korzystającym z opracowania. Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga pisemnej zgody Polnord SA. KONTAKT DLA INWESTORÓW JOANNA PACZKOWSKA-TATOMIR IR@POLNORD.PL TEL.: