Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 53 349,7 0,22% - 2,32% 2 489,7 0,29% 0,07% 2,90% 3 555,9 0,01% -0,21% 1,95% 14 639,1 0,17% -0,05% 0,17% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg GPW - Indeksy 780,3-42,67% - -39,45% GPW - FW20 dzienna tyg. 2 495 9 0,36% 3,23% 17 040-14 891-46,63% -56,11% 103 376 752 0,73% -3,26% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec 47 812,8-0,84% -1,06% 18 028,4-0,19% -0,41% 4 312,8 0,17% -0,05% 9 596,8 0,60% 0,38% 16 027,6 0,40% 0,18% 3 098,0 0,10% -0,12% 6 659,4-0,23% -0,45% 63 765,0-1,16% -1,38% 5 937,4 0,90% 0,68% 945,8-0,78% -1,00% 4 240,7 0,94% 0,72% 1 016,8-0,12% -0,34% 1 327,8 0,47% 0,25% 1 829,8 0,58% 0,36% Kurs [pkt.] 8:30 14 313,0-1,53% -1,74% 22 263,0 0,46% 0,24% 20 253,6 0,30% 0,08% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę Kurs [PLN] 1 910,4 0,72% 0,50% 2 212,0 0,71% 0,49% 243,3-0,92% -1,14% Kurs [%] 100,1-0,28% -0,50% 7 118,5-0,26% -0,48% 1 296,0 0,50% 0,28% 08:30 [PLN] [%] 4,1653 0,0005 0,12% -0,09% 3,4088 0,0005 0,15% -0,07% 3,0399-0,0005-0,04% -0,26% 1,3704 0,0006 0,17% -0,05% WIG (53,128.54, 53,349.65, 52,945.16, 53,349.65, +118.207) SK-50 SK-20 8 25 2 9 16 December SK-200 23 7 13 2014 20 27 3 10 February SP500 (1,814.82, 1,830.25, 1,809.22, 1,829.83, +10.5699) SK-20 25 2 9 16 December Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures Źródło: Bloomberg SK-200 Kontrakty terminowe SK-50 23 6 2014 - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 13 21 27 3 10 February 3 104,0 0,16% 4 320,0 0,14% 9 618,0 0,18% 1 821,2 0,04% 15 963,0 0,09% 3 648,5 0,05% 8:30 x100 17 17 55500 55000 54500 54000 53500 53000 52500 52000 51500 51000 50500 50000 49500 49000 48500 48000 47500 20000 15000 10000 relatywna do fwig20-0,20% -0,22% -0,18% -0,32% -0,27% -0,31% 1860 1850 1840 1830 1820 1810 1800 1790 1780 1770 1760 1750 1740 1730 1720 1710 1700 1690 1680 1670 1660 1650 1640 1630 1
mln PLN Puls parkietu - 2014-02-14 INFORMACJA DNIA POLSKA INFORMACJA DNIA FRANCJA Agencja ratingowa Fitch Ratings potwierdziła długoterminowy ratingi Polski na poziomie A-. Perspektywa ratingu jest stabilna. Fitch utrzymuje rating Polski na poziomie A- od stycznia 2007 roku. Analogiczny rating nadała Polsce agencja S&P, natomiast wg Moody's jest to A2. Ze wstępnych szacunków wynika, iż w 4Q 13 dynamika francuskiego PKB ukształtowała się na poziomie 0,3% k/k, Rynkowy konsensus kształtował się na poziomie 0,2% k/k. INFORMACJA DNIA NIEMCY KREDYT INKASO (KRI) Ze wstępnych szacunków wynika, iż w 4Q 13 dynamika niemieckiego PKB ukształtowała się na poziomie 0,4% k/k. Rynkowy konsensus kształtował się na poziomie 0,3% k/k. Roczna dynamika PKB (bez uwzględnienia czynników sezonowych) ukształtowała się w 4Q 13 na poziomie 1,3%. To wynik zgodny z oczekiwaniami. Kwartał wcześniej było to 1,1% r/r. Wyniki finansowe za 3Q 13 (przesunięty rok obrotowy). Przychody. Na poziome przychodów spółka wypracowała 21,1 mln PLN, (+13,8% r/r), co było zgodne z rynkowym konsensusem. Zysk operacyjny. Również na poziomie zysku operacyjnego nie odnotowaliśmy większych niespodzianek, wyniósł on 13,8 mln PLN (+22,5% r/r, -12,6% q/q) wobec konsensusu 13,5 mln PLN. Na uwagę zasługują stabilne koszty ogólnego zarządu, które były na tym samym poziomie co w 2Q 13 ok. 1,8 mln PLN. Słabiej spółka kontrolowała pozostałe koszty działalności operacyjnej, które wzrosły do poziomu 5,6 mln PLN (+17,1% q/q). Efektem tego spółka zanotowała najwyższy w tym roku wskaźnik SG&A/przychody 34,9%. Zysk netto. Nieco lepszy od konsensusu zysk netto to w naszej opinii efekt ujemnego podatku na poziomie 0,5 mln PLN, który wynika prawdopodobnie z rozpoznania ujemnych różnic przejściowych. Komentarz DM Banku BPS Wyniki oceniamy neutralnie. Praktycznie na każdym etapie rachunku wyników były one zgodne z konsensusem, jedynie kwestie podatkowe zadecydowały o lepszym wyniku na poziomie netto. (T. Kania) POLFA (PLF0814) Wzrost przychodów i pogłębienie strat. Skonsolidowane wynik operacyjny Polfy w 2013 r. ok. minus 9,9 mln PLN, a na poziomie netto została poniesiona strata w wysokości ok. 8 mln PLN. % RZiS GK Polfa 2013 2012 Zm. % Przychody netto ze sprzedaży 31,0 24,5 26,3 Zysk ze sprzedaży -9,1-0,9 871,0 EBIT -9,9-1,2 696,9 Koszty finansowe 1,0 0,5 100,7 Zysk netto -8,0-1,7 377,5 Marża ZzS -29,5% -3,8% 668,6 Marża EBIT -32,0% -5,1% 530,8 Marża netto -25,8% -6,8% 278,0 Komentarz DM Banku BPS Koszty restrukturyzacji zatrudnienia i usług obcych ciążą na wynikach operacyjnych. Polfa ponosi wysokie straty już na tym poziomie. Kapitały własne obecnie spadły do poziomów silnie ujemnych (-5,6 mln PLN). Wewnętrzny indeks inwestycyjny dla tego emitenta wynosi 0/10, co oznacza bardzo wysokie ryzyko dla tego emitenta. (K. Artyszuk) 2
CINEMA CITY INTERNATIONAL (CCI) Zezwolenie regulatora. Prezes UOKiK wydał w dniu 11 stycznia 2014 decyzję o wyrażeniu zgody na połączenie Cineworld z działalnością kinową spółki Cinema City International. Połączenie zostało zatwierdzone przez akcjonariuszy Cineworld w dniu 29 stycznia 2014. W dniu 24 lutego 2014 odbędzie się NWZA Spółki, na którym zaproponowane zostanie podjęcie uchwały o zatwierdzeniu Połączenia. Oczekuje się, że transakcja Połączenia zostanie zrealizowana w ciągu dwóch tygodni od jej zatwierdzenia przez akcjonariuszy Spółki, czyli w miarę zgodnie z planami, które mówiły o zakończeniu transakcji w marcu 2014. Komentarz DM Banku BPS Informacja pozytywna. Z wcześniejszych informacji wynika, iż Cineworld kupi całą działalność kinową Cinema City za wartość przedsiębiorstwa (EV) w wysokości ok. 503 mln GBP, która zostanie wypłacona w gotówce i w akcjach. Cinema City będzie miało 24,9% akcji skonsolidowanej grupy Cineworld. Po transakcji polegającej na połączeniu działalności kinowych z Cineworld Plc spółka zmieni nazwę na Global City Holdings, pozostanie natomiast marka sieci kin Cinema City w krajach Europy Środkowo- Wschodniej. Obie spółki nadal będą notowane na giełdach odpowiednio w Warszawie i Londynie, jak również Cinema City będzie dysponować dotychczasowym portfelem nieruchomości. Połączenie spowoduje utworzenie drugiej pod względem wielkości sieci kinowej w Europie, a po realizacji tej transakcji powstanie sieć mająca 201 kin i 1.852 cyfrowe ekrany. (M. Stebakow) KOMPUTRONIK (KOM) Wstępne dane o działalności handlowej styczniu 2014. Według wstępnych danych pochodzących z systemów sprzedaży spółka osiągnęła w ujęciu jednostkowym szacunkowy zysk handlowy ze sprzedaży towarów i usług o wartości około 8,95 mln PLN, wobec 7,86 mln PLN rok wcześniej (wzrost o 13,9%). Na uzyskane wyniki nie miały wpływu żadne transakcje o charakterze jednorazowym. Na poprawę wyników wpływ mają znacznie lepsza sprzedaż do klientów biznesowych (obsługa przedsiębiorstw) oraz wzrost sprzedaży detalicznej w modelu agencyjnym i franczyzowym. Komentarz DM Banku BPS Informacja o uzyskaniu dwucyfrowej dynamiki, przy jednoczesnym wzroście sprzedaż do klientów biznesowych jak i w kanale detalicznym i jest pozytywna. (M. Stebakow) EAST PICTURES (EAP0214) GANT DEVELOPMENT (GNT; GNT0314; GNT0814) East Pictures nie wykupi w terminie obligacji. Zarząd spółki poinformował, że nie dokona terminowego wykupu obligacji serii D. Bezpośrednią przyczyną opóźnienia jest konieczność zmiany zamierzeń emitenta odnośnie źródła pozyskania środków na wykup. Spółka prosi obligatariuszy o kontakt mailowy: obligacje2@eastpictures.pl w celu przedstawienia propozycji spłaty zadłużenia. Odsetki od obligacji zostaną wypłacone w całości w terminie. Komentarz DM Banku BPS 28 lutego br. emitent powinien przekazać ok. 534 tys. PLN z tytułu wykupienia obligacji, w tym ok. 14 tys. PLN stanowią odsetki za ostatni okres odsetkowy. Trudności z wykupieniem tych papierów nie są niespodzianką, zwłaszcza po tym jak pod koniec grudnia spółka nie wykupiła obligacji serii C. Tym nie mniej na podwyższone ryzyko emitenta wskazywało chociażby bardzo wysokie oprocentowanie obligacji, które wynosiło 17%. Potwierdzeniem wysokiego poziomu ryzyka jest też nasz wewnętrzny indeks inwestycyjny, który dla tego emitenta wynosi 4/10. (K. Artyszuk) Michał Gawarski został powołany do pełnienia funkcji członka zarządu Gant Development w upadłości układowej. (K. Artyszuk) 3
KALENDARIUM Dane makro: 14.02.2014 Piątek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 07:30 Francja PKB (k/k) 4Q'13 0,3% 0,2% -0,1% 08:00 Niemcy PKB (k/k) 4Q'13 0,4% 0,3% 0,3% PKB (r/r) 4Q'13 1,3% 1,4% 1,1% 11:00 Euroland PKB (k/k) 4Q'13 0,2% 0,1% PKB(r/r) 4Q'13 0,4% -0,4% 11:00 Euroland Bilans handlu zagranicznego (EUR) grudzień 11 mld 17,1 mld 14:00 Polska Inflacja CPI (m/m) styczeń 0,3% 0,1% Inflacja CPI (r/r) styczeń 0,9% 0,7% 14:00 Polska Podaż pieniądza M3 (r/r) styczeń 6,1% 6,1% 15:15 USA Wykorzystania mocy produkcyjnych (m/m) styczeń 79,3% 79,2% 15:15 USA Produkcja przemysłowa (m/m) styczeń 0,3% 0,3% Produkcja przemysłowa (r/r) styczeń 3,7% Wydarzenia w spółkach 14.02.2014 PHN - wprowadzenie do obrotu 1.022.234 akcji serii C; 4
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW D/Y [%] ALIOR BANK 93,00 6 505 27,4 17,7 12,8 2,7 2,2 1,9 0,0 0,0 2,8 BZ WBK 415,00 38 821 22,4 18,3 15,1 2,7 2,4 2,2 2,3 2,8 3,5 mbank 537,30 22 661 2013-10-17 TRZYMAJ 480,0 19,5 17,3 15,1 2,2 2,1 1,9 2,4 3,0 3,6 BPH 57,50 4 408 11,5 20,8 13,9 0,9 0,9 0,8 - - 2,2 HANDLOWY 114,50 14 961 2013-10-17 SPRZEDAJ 93,70 15,4 17,2 15,1 2,0 2,0 2,0 5,7 5,9 5,9 ING BSK 133,25 17 336 2013-10-17 KUPUJ 135,6 18,3 17,0 14,2 2,0 1,9 1,7 3,0 3,0 3,5 MILLENNIUM 9,59 11 634 21,6 18,2 16,1 2,2 2,0 1,9 1,5 2,5 2,9 PEKAO 194,00 50 919 2013-10-17 SPRZEDAJ 171,80 18,7 17,4 15,2 2,1 2,1 2,0 4,7 5,1 5,8 PKO BP 43,30 54 125 2013-10-17 KUPUJ 44,8 17,1 14,7 12,4 2,1 1,9 1,8 2,7 3,2 4,2 Mediana - 16 148 19,1 17,3 14,6 2,1 2,0 1,9 2,4 3,0 3,5 Energetyka ENEA 14,31 6 317 8,9 12,1 12,8 0,6 0,5 0,5 3,3 3,6 3,4 PGE 18,55 34 684 8,6 12,6 12,7 0,8 0,8 0,8 4,1 4,9 4,8 TAURON PE 4,70 8 237 6,0 9,8 10,0 0,5 0,5 0,4 3,7 4,1 4,0 ZE PAK 25,40 1 291 5,3 14,4 12,1 0,3 0,3 0,3 2,9 3,9 3,5 Mediana - 7 277 7,3 12,4 12,4 0,5 0,5 0,5 3,5 4,0 3,8 Handel LPP 9 400,00 17 213 2013-09-18 SPRZEDAJ 5 677,0 38,0 28,4 22,9 11,9 9,3 7,4 23,8 18,6 15,0 CCC 124,50 4 781 35,7 24,4 18,7 7,8 6,3 5,4 23,1 16,7 13,0 MONNARI TRADE 7,16 219 2014-01-21 KUPUJ 8,05 14,9 12,6 11,7 2,8 2,3 1,9 12,3 9,5 8,7 GINO ROSSI 3,00 143 2013-12-19 KUPUJ 3,41 33,3 21,4 13,6 2,1 2,0 1,8 11,7 9,0 7,6 BYTOM 1,42 101 2013-11-28 KUPUJ 1,61 - - - - - - 21,4 10,8 8,9 Mediana - 2 500 34,5 22,9 16,2 5,3 4,3 3,6 21,4 10,8 8,9 Przemysł spożywczy COLIAN 4,10 588 - - - - - - - - - MIESZKO 4,23 173 2012-12-11 KUPUJ 5,7 12,8 - - 1,0 0,9 0,8 5,7 5,4 5,3 WAWEL 1 340,00 2 010 17,8 14,3 12,8 5,4 5,1 5,0 17,6 15,0 13,4 ZPC OTMUCHÓW 9,30 119 14,2 11,3 9,0 0,9 0,8 0,8 6,9 6,3 5,9 Mediana - 380 14,2 12,8 10,9 1,0 0,9 0,8 6,9 6,3 5,9 Górnictwo BOGDANKA 120,00 4 082 13,5 11,1 8,7 1,7 1,6 1,4 6,1 5,2 4,3 JSW 52,52 6 166 103,6 152,7 15,3 0,7 0,8 0,7 4,1 4,4 3,0 KGHM 110,15 22 030 7,3 9,5 9,2 1,0 0,9 0,9 4,0 4,7 4,7 NWR 2,49 883 - - - 0,6 1,4 1,9-17,4 6,2 Mediana - 5 124 13,5 11,1 9,2 0,9 1,1 1,1 4,1 5,0 4,5 Chemia GRUPA AZOTY 52,41 5 199 11,5 15,5 11,7 0,9 0,8 0,8 4,7 6,2 5,2 CIECH 33,49 1 765 25,5 15,8 12,9 1,9 1,6 1,5 7,0 6,0 5,6 POLICE 19,25 1 444 20,3 14,6 11,8 1,5 1,3 1,2 9,7 6,8 5,6 SYNTHOS 5,20 6 881 2013-09-19 KUPUJ 6,0 17,1 12,7 11,4 2,8 2,9 2,7 12,7 9,8 8,2 Mediana - 3 482 18,7 15,0 11,7 1,7 1,5 1,3 8,3 6,5 5,6 Przemysł ROPCZYCE 26,40 122 2013-10-24 KUPUJ 33,0 10,6 10,1 8,7 - - - 10,6 10,1 8,7 LENTEX 8,03 507 2014-01-22 KUPUJ 10,0 11,5 16,1 16,1 - - - 11,5 16,1 16,1 MAKRUM 1,44 105 2013-06-03 KUPUJ 2,1 14,4 7,2 7,2 - - - 14,4 7,2 7,2 Mediana - 122 11,5 10,1 8,7 ##### ##### ##### 11,5 10,1 8,7 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5
Puls parkietu - 2014-02-14 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Biuro Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego: Marcin Stebakow, MPW handel, przemysł spożywczy Dyrektor Biura Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Kamil Artyszuk obligacje kamil.artyszuk@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 535 Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Tomasz Kania usługi finansowe, deweloperzy tomasz.kania@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Analityk techniczny: Jacek Borawski Biuro Sprzedaży: Mirosław Sobczak Dyrektor Biura Sprzedaży miroslaw.sobczak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 553 Departament Operacji: Piotr Majka, MPW Dyrektor Departamentu Operacji piotr.majka@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 520 Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny bogdan.dzimira@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 523 Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 536 Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Krzysztof Solus, MPW krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Beata Zbrzezna, MPW beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny,. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora rynku m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, KGHM, Pekao, Polnord. 6