Puls parkietu

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje BSE 30 (INDIE) Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,6 0,82% - 0,47% 2 355,9 0,86% 0,04% 0,36% 3 381,6 0,92% 0,10% 0,60% ,8 0,89% 0,07% 1,95% 1 246,5 22,83% - 22,68% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg tyg ,55% 0,25% ,00% 2,26% ,63% 3,26% Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) ,0 0,84% 0,02% ,2 1,83% 1,00% 4 165,7-0,34% -1,15% 9 306,5-0,71% -1,52% ,9-0,94% -1,75% 3 014,0-0,44% -1,25% 6 510,4-0,43% -1,24% ,2-1,34% -2,14% 6 018,7 2,74% 1,90% 936,5 0,02% -0,79% 4 103,9-0,47% -1,28% 990,6-0,38% -1,19% 1 306,1 0,39% -0,43% 1 782,6-0,65% -1,46% Kurs [pkt.] 9: ,1-1,98% -2,78% ,0-0,43% -1,24% ,7-0,72% -1,53% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę Kurs [PLN] GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 1 890,7-1,20% -2,01% 2 127,6-0,82% -1,63% 246,3-0,71% -1,52% Kurs [%] 97,1-0,40% -1,21% 7 062,5-0,75% -1,56% 1 251,0 0,68% -0,14% 09:22 [PLN] [%] 4,2510-0,0013-0,02% -0,84% 3,4796-0,0015 0,02% -0,79% 3,1509-0,0015-0,06% -0,87% 1,3491 0,0002 0,04% -0,78% April May WIG (39,393.83, 39,905.78, 39,393.83, 39,738.57, ) June SP500 (1,790.88, 1,793.88, 1,772.26, 1,782.59, ) Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 3 025,0 0,23% 4 180,0 0,31% 9 350,5 0,29% 1 781,6 0,35% ,0 0,35% 3 526,5 0,45% SK SK-5 SK-20 3 Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec :22 relatywna do fwig20-0,32% -0,24% -0,26% -0,20% -0,21% -0,10% x

2 mln PLN INFORMACJA DNIA POLSKA BANK MILLENIUM (MIL) Premier Donald Tusk stwierdził, że nie ma potrzeby interwencji na rynku walutowym. Wyniki w 4Q 13 nieco lepsze od konsensusu głównie na niższych kosztach operacyjnych nieco wyższych przychodach. Bank Millennium zaaportował wynik netto w wysokości 143 mln PLN (+3,2% q/q, +13,6% r/r), nieco powyżej konsensusu na poziomie 141 mln PLN (według PAP). % 4Q'13P 3Q'13 4Q'12 Zm. q/q Zm. r/r 12M'13P 12M'12 Zm. r/r Konsensus Różnica % Wynik odsetkowy netto ,5% 22,1% ,1% 326 5,9% Wynik z tytułu prowizji i opłat ,8% 11,0% ,8% 147 0,4% Wynik handlowy i lokacyjny ,4% -59,5% ,2% Pozostały wynik operacyjny ,0% Przychody ogółem ,7% 1,4% ,7% 520 0,7% Koszty ogółem ,2% -4,0% ,8% 281-2,5% Zysk operacyjny ,3% 8,1% ,2% Rezerwy netto ,6% -6,1% ,7% 63-0,1% Zysk brutto ,9% 13,9% ,0% 177 5,3% Zysk netto ,2% 13,6% ,5% 141 1,5% Aktywa ,9% 8,1% ,1% Kredyty netto ,0% 4,4% ,4% Depozyty ,2% 9,2% ,2% Marża odsetkowa netto 2,39% 2,16% 2,15% 0,23 0,24 2,22% 2,24% -0,02 Koszty/Przychody 52,3% 53,0% 55,3% -0,7-2,9 54,3% 57,4% -3,1 ROE 10,8% 10,9% 10,6% 0,0 0,2 10,5% 10,0% 0,5 Źródło: Bank Millennium, DM BPS Komentarz DM Banku BPS Wyniki w 4Q 13 był lepszy od konsensusu głównie na niższym niższych kosztach operacyjnych nieco wyższych przychodach, wspartych głównie wyższym wynikiem odsetkowym.. Oczekujemy pozytywnej reakcji rynku na wyniki oraz rekomendację zarządu co do wypłaty 50% zysku na dywidendę (DPS = 0,22 PLN). Wynik odsetkowy w wysokości 345 mln PLN (+10,5% q/q) był znacznie wyższy niż konsensus prognoz (326 mln PLN). Marża odsetkowa netto w wysokości 2,39% wzrosła o 23 p.p. głównie ze względu na spadek kosztu finansowania obszarze depozytów i zmianie miksu aktywów w kierunku wyżej marżowych kredytów konsumpcyjnych. Wynik pozaodsetkowy Przychody pozaodsetkowe spadły 2,5% q/q głównie ze względu na niższy wynik handlowy (-17,4% q/q) podczas gdy wynik prowizyjny poprawił się (+3,8% q/q), wynikało to głównie z wyższych przychodów z tytułu produktów inwestycyjnych i opłat kredytowych. Koszty ogółem wzrosły do 274 mln PLN (+4,2% q/q) i były niższe niż zakładał to konsensus rynkowy (280 mln PLN). W całym roku bank utrzymał silną dyscyplinę kosztową, koszty obniżyły się o 2,8% r/r. Koszty ryzyka. Rezerwy netto wzrosły do 63mln PLN i były zgodne z oczekiwaniami konsensusu i wcześniejszymi zapowiedziami zarządu o sezonowości w 4Q 13. (M. Czajkowska Bałdyga). MW TRADE (MWT) Zawarcie umowy. Spółka poinformowała o zawarciu umów z Jednostką Samorządu Terytorialnego o łącznej wartości ok. 6 mln PLN, największa z nich to umowa na ok. 3 mln PLN. Komentarz DM Banku BPS Informacja umiarkowanie pozytywna. Doceniamy fakt, że spółka coraz mocniej rozpycha się na rynku finansowania JST, konsekwentnie budując portfel aktywów na kolejny rok, ale skala kontraktu jest niewielka. (T. Kania). BBI DEVELOPMENT (BBD) Koneser bliższy realizacji. Spółka poinformowała, że jej partner przy projekcie Koneser L&W Development Company pomyślnie zakończył proces due diligence inwestycji. Kolejnym krokiem określonym w umowie przedwstępnej będzie przygotowanie ostatecznej treści przyrzeczonej umowy inwestycyjnej. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna oczekiwana. Komunikat potwierdza, że przygotowania do projektu toczą się zgodnie z przyjętymi wcześniej założeniami. (T. Kania). 2

3 SFINKS POLSKA (SFS) Zmiany w roku obrotowym. Podając daty publikacji raportów okresowych spółka zakomunikowała, iż zgodnie z uchwałami ZWZ z 29 czerwca 2013 zmienia rok obrotowy. W rezultacie pierwszy rok obrotowy Spółki po dokonaniu tej zmiany rozpoczyna się w dniu 01 stycznia 2014 i kończy w dniu 30 listopada Poniżej harmonogram publikacji raportów okresowych: - Skonsolidowany i jednostkowy raport roczny za rok obrotowy trwający od do opublikowany zostanie 30 kwietnia Skonsolidowany raport półroczny za I półrocze roku obrotowego trwającego od opublikowany zostanie 01 września Raporty kwartalne: - 03 marca Skonsolidowany Raport kwartalny za IV kwartał roku obrotowego trwającego od do maja Skonsolidowany Raport kwartalny za I kwartał roku obrotowego trwającego od do listopada Skonsolidowany Raport kwartalny za III kwartał roku obrotowego trwającego od - 16 luty Skonsolidowany Raport kwartalny za IV kwartał roku obrotowego trwającego od do maja Skonsolidowany Raport kwartalny za V kwartał roku obrotowego trwającego od - 14 sierpnia Skonsolidowany Raport kwartalny za VI kwartał roku obrotowego trwającego od - 16 listopada Skonsolidowany Raport kwartalny za VII kwartał roku obrotowego trwającego od Komentarz DM Banku BPS Na chwilę obecną ciężko nam znaleźć uzasadnienie decyzji o zmianie roku obrotowego. Uważamy, iż wprowadzi to niepotrzebny zamęt, który szczególnie widoczny będzie w pierwszych okresach, dlatego na chwilę obecną informację odbieramy negatywnie. (M. Stebakow) ROBYG (ROB; ROB0415; ROG0116) ROBYG (ROB) Robyg dokonał umorzenia obligacji serii D i części serii G. Było to związane z przedterminowym wykupem sztuk obligacji serii D i sztuk obligacji serii G. Komentarz DM Banku BPS W przypadku obligacji serii G ich przedterminowy częściowy wykup nastąpił w połowie stycznia br. Robyg wykupił 20% wielkości emisji i w związku z tym nie wypłacił premii za przedterminowy wykup. Obligatariuszom przysługuje premia, jeśli wykup nastąpi przed terminem płatności za 3 okres odsetkowy (15 lipiec 2014 r.) i będzie większy niż 20% wielkości emisji. Oznacza to, że od tego momentu (15 lipiec 2014 r.) spółka może dokonać wykupu pozostałych obligacji, a obligatariusze nie uzyskają premii w wysokości 0,5% wartości nominalnej wykupowanych obligacji. Taki scenariusz wydaje się prawdopodobny.obligacje serii G znajdują się w modelowym portfelu IKE. (K. Artyszuk) Sprzedaż akcji. ING OFE poinformowało o zmniejszeniu zaangażowania w spółkę. Przed transakcją ING OFE posiadał 5,02% udziałów, obecnie udział funduszu wynosi 4,72% kapitału zakładowego spółki. Komentarz DM Banku BPS Informacja umiarkowanie negatywna. Skala transakcji jest niewielka i może być związana z koniecznością dostarczenia przez OFE środków do ZUS. (T. Kania). 3

4 KALENDARIUM Dane makro: Poniedziałek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 02:00 Chiny PMI usług styczeń 53,4 54,1 09:00 Polska Indeks PMI przemsłu styczeń 54,1 53,2 09:30 Szwajcaria Indeks PMI przemsłu styczeń 55,0 53,9 09:45 Włochy Indeks PMI przemsłu styczeń 53,2 53,3 09:50 Francja Indeks PMI przemsłu styczeń 48,8 48,8 09:55 Niemcy Indeks PMI przemsłu styczeń 56,3 56,3 10:30 Wielka Brytania Indeks PMI przemsłu styczeń 57,3 57,3 11:00 Strefa Euro Indeks PMI przemsłu styczeń 53,9 53,9 16:00 USA Wydatki inwestycji budowlanych grudzień 0,0% 1,0% USA Indeks ISM przemysłu styczeń 56,0 57,0 Wydarzenia w spółkach Bytom - wprowadzenie do obrotu akcji serii N; Elemental Holding - wprowadzenie do obrotu 100 tys. akcji serii A, 40 mln akcji serii B, 23,27 mln akcji serii C, 25,13 mln akcji serii D, 1 mln akcji serii E, 6,9 mln akcji serii F, 3,3 mln akcji serii G, 1,8 mln akcji serii H, 1,66 mln akcji serii I, 512 tys. akcji serii J, 1,6 mln akcji serii K, 11,7 mln akcji serii L, 24,5 mln akcji serii M oraz 13,3 mln akcji serii N; Medicalgorithmics - pierwszy dzień notowań spółki na GPW; 4

5 SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW D/Y [%] ALIOR BANK 88, ,4 16,6 12,0 2,5 2,1 1,8 0,0 0,0 2,9 BZ WBK 395, ,3 17,4 14,3 2,6 2,3 2,1 2,5 3,1 3,7 mbank 510, TRZYMAJ 480,0 18,6 16,6 14,2 2,1 1,9 1,8 2,5 3,0 3,6 BPH 55, ,9 20,2 13,5 0,9 0,8 0, ,2 HANDLOWY 103, SPRZEDAJ 93,70 13,9 15,2 13,3 1,8 1,8 1,8 6,6 6,3 6,8 ING BSK 119, KUPUJ 135,6 16,6 15,3 13,0 1,8 1,6 1,5 3,3 3,3 3,9 MILLENNIUM 8, ,3 15,9 13,8 1,8 1,7 1,6 1,7 3,0 3,2 PEKAO 185, SPRZEDAJ 171,80 17,9 16,7 14,5 2,0 2,0 1,9 5,0 5,3 6,1 PKO BP 40, KUPUJ 44,8 16,1 13,9 11,8 2,0 1,8 1,7 2,8 3,4 4,4 Mediana ,5 16,5 13,6 1,9 1,8 1,7 2,5 3,1 3,7 Energetyka ENEA 12, ,4 11,9 12,1 0,5 0,5 0,5 2,8 3,2 3,0 PGE 16, ,0 11,4 11,6 0,7 0,7 0,7 3,6 4,4 4,2 TAURON PE 4, ,4 9,4 9,4 0,4 0,4 0,4 3,5 3,9 3,8 ZE PAK 23, ,9 13,7 11,7 0,3 0,3 0,3 2,7 3,7 3,4 Mediana ,7 11,7 11,6 0,5 0,4 0,4 3,1 3,8 3,6 Handel LPP 8 800, SPRZEDAJ 5 677,0 35,5 26,7 21,6 11,1 8,7 7,0 23,2 18,0 14,6 CCC 119, ,0 23,0 17,8 7,5 6,0 5,1 22,1 15,8 12,4 MONNARI TRADE 7, KUPUJ 8,05 14,7 12,4 11,6 2,8 2,3 1,9 12,1 9,3 8,6 GINO ROSSI 3, KUPUJ 3,41 34,3 22,1 14,0 2,1 2,0 1,9 11,9 9,2 7,8 BYTOM 1, KUPUJ 1, ,8 10,0 8,2 Mediana ,2 22,5 15,9 5,1 4,1 3,5 19,8 10,0 8,6 Przemysł spożywczy COLIAN 4, MIESZKO 4, KUPUJ 5,7 12, ,6 5,3 5,2 WAWEL 1 279, ,7 19,0 17,0 5,1 4,9 4,7 16,8 14,3 12,8 ZPC OTMUCHÓW 9, ,0 11,2 8,9 0,9 0,8 0,7 6,8 6,3 5,9 Mediana ,0 15,1 12,9 3,0 2,8 2,7 6,8 6,3 5,9 Górnictwo BOGDANKA 125, ,0 11,1 8,9 1,7 1,6 1,5 6,3 5,3 4,4 JSW 46, ,1 59,8 12,6 0,7 0,7 0,6 3,5 3,5 2,5 KGHM 109, ,3 9,4 8,9 1,0 0,9 0,9 4,0 4,6 4,5 NWR 2, ,6 1,3 2,0-17,6 6,5 Mediana ,0 11,1 8,9 0,8 1,1 1,2 4,0 5,0 4,5 Chemia GRUPA AZOTY 52, ,4 12,6 10,5 0,8 0,8 0,8 4,6 5,8 5,1 CIECH 31, ,6 14,6 11,9 1,7 1,5 1,4 6,3 5,7 5,3 POLICE 17, ,9 10,1 9,3 1,3 1,2 1,1 8,2 5,9 5,0 SYNTHOS 5, KUPUJ 6,0 16,8 12,5 11,2 2,9 2,9 2,7 12,4 9,6 8,0 Mediana ,4 12,5 10,8 1,5 1,3 1,2 7,3 5,9 5,2 Przemysł ROPCZYCE 26, KUPUJ 33,0 10,4 10,0 8, ,4 10,0 8,5 LENTEX 8, KUPUJ 10,0 11,6 16,2 16,2 1,6 1,5 1,4 11,6 16,2 16,2 MAKRUM 1, KUPUJ 2,1 15,0 7,5 7, ,0 7,5 7,5 Mediana ,6 10,0 8,5 1,6 1,5 1,4 11,6 10,0 8,5 Źródło: DM BPS, Bloomberg 5

6 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, Warszawa, tel.: , fax.: Biuro Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego: Marcin Stebakow, MPW handel, przemysł spożywczy Dyrektor Biura Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) Kamil Artyszuk obligacje kamil.artyszuk@dmbps.pl tel.: (22) Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) Kamil Szlaga chemia, przemysł kamil.szlaga@dmbps.pl tel.: (22) Tomasz Kania tomasz.kania@dmbps.pl tel.: (22) Analityk techniczny: Jacek Borawski Biuro Sprzedaży: Mirosław Sobczak Dyrektor Biura Sprzedaży miroslaw.sobczak@dmbps.pl tel.: (22) Departament Operacji: Piotr Majka, MPW Dyrektor Departamentu Operacji piotr.majka@dmbps.pl tel.: (22) Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny bogdan.dzimira@dmbps.pl tel.: (22) Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) Krzysztof Solus, MPW krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) Beata Zbrzezna, MPW beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny,. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora rynku m.in.dla spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, KGHM, Pekao, Polnord. 6