Raport dzienny. 12 lipca GłÄwne indeksy światowe. Rentowność skarbowych papieräw dłużnych. Surowce. Najbardziej aktywne akcje.

Transkrypt

1 Raport dzienny 12 lipca 212 GłÄwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG %.4% -18.8% 389/ WIG % 1.4% -16.2% 574/ swig % 1.2% -19.1% 34/1 mwig %.1% -2.% 138/4 WIGBANKI % 1.5% -15.2% 14/ GłÄwne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones %.24% -2.94% 1.27% S&P % 1.3% -3.32% 2.12% NASDAQ % 1.58% -5.48% 3.81% 1 DAX % 4.75% -4.29% -1.4% BUX % 2.49% -2.91% -2.49% IBOV % -2.69% -15.5% -1.28% 4/5/12 9/5/12 14/5/12 17/5/12 22/5/12 25/5/12 3/5/12 4/6/12 8/6/12 13/6/12 18/6/ /6/12 4/7/12 9/7/12 2 Surowce Rentowność skarbowych papieräw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) % 1.6% -7.2% -21.5% Polska 5.3% 4.65% 4.6% 4.74% 5.12% Ropa (USD/bbl) % 2.4% -18.% -14.4% Węgry 7.6% 7.23% 7.37% 7.8% 7.89% Aluminium (USD/t) % -3.8% -8.1% -23.1% Niemcy -.13%.4%.%.35% 1.32% Złoto (USD/OZ) % -2.6% -6.3% 1.% USA.9%.2%.26%.64% 1.52% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN % -.2% 6.2% 2.9% EUR/PLN % -2.6% -.5% 5.2% EUR/USD % -2.3% -6.6% -12.8% USD/HUF % -.1% 2.6% 24.6% Informacje ze späłek PKO BP. WspÇłpraca z Pocztą Polską. Synthos. Spotkanie zarządu z związkami Puław. Asseco Poland. Zgoda UOKiK-u na przejęcie Sygnity. Ciech. Zdenek Bakala nie ogłosi wezwania. Kopex. Umowa o wartości 1.5 mln PLN. Fortuna. Oczekiwane dobre wyniki za ten rok. Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotäw obroty (PLN/USD) KGHM % -17.3%.% / PKO BP % -.3% 17.2% 66/19 PZU % 2.% 15.8% 61/18 Pekao % -3.2% 14.6% 56/16 Wygrani/Przegrani 1D 1D Tauron PE % Asseco Poland % BRE Bank % KGHM % Wydarzenia w späłkach SpÄłka Wydarzenie TU Europa NWZA Kęty Dzień 5 PLN dywidendy na akcję Libet Dzień.4 PLN dywidendy na akcję Relpol Dzień.2 PLN dywidendy na akcję Wandalex Dzień wypłaty.12 PLN dywidendy na akcję Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 11: Produkcja przemysłowa za maj (r/r) EU -3.2% -2.4% 14:3 Indeks cen importu za czerwiec US -1.5% -.3% 14:3 Wnioski o zasiłek (tys.) US Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.

2 Informacje ze späłek PKO BP (kupuj, 39.5 PLN) WspÄłpraca z Pocztą Polską Według informacji "Rzeczpospolitej", bank złożył Poczcie Polskiej propozycję strategicznej wspçłpracy. Miałaby ona polegać na sprzedaży produktçw bankowych w placçwkach Poczty oraz na odkupieniu 75% udziałçw Banku Pocztowego za 25-3 mln PLN. PKO BP jest obecnie właścicielem 25% udziałçw Banku Pocztowego. Synthos Spotkanie zarządu z związkami Puław Zarząd spçłki spotkał się z przedstawicielami dwçch związkçw zawodowych Puław. Prezes Synthosu deklarował, że po ewentualnym przejęciu siedziba firmy pozostanie w Puławach a wszystkie rozpoczęte i planowane inwestycje będą zrealizowane. Jedyna zmiana to taka, że planowana elektrociepłownia byłaby opalana węglem a nie gazem. Zapewniono rçwnież pracownikçw, że nie będzie zmiany wynagrodzeń, a zwolnienia miałyby objąć jedynie administrację. Asseco Poland Zgoda UOKiK-u na przejęcie Sygnity Prezes UOKiK uznała, że przejęcie przez Asseco Poland kontroli nad Sygnity nie doprowadzi do istotnego ograniczenia konkurencji i wyraziła zgodę na transakcję. UOKiK podał, że w ramach prowadzonego postępowania przeprowadził badanie ankietowe 47 przedsiębiorcçw prowadzących działalność w zakresie świadczenia usług IT. Analizy przeprowadzono rçwnież wśrçd największych kontrahentçw obu spçłek. Ponadto urząd kilkukrotnie zmuszony był zwrçcić się z prośbą o dodatkowe wyjaśnienia lub uzupełnienie otrzymanych informacji bezpośrednio do uczestnikçw transakcji. Rzecznik Asseco Poland Katarzyna Drewnowska poinformowała, że spçłka musi teraz jeszcze raz przeanalizować zasadność potencjalnej inwestycji, biorąc szczegçlnie pod uwagę m.in. ostatnie wydarzenia w Sygnity, w tym wyniki finansowe opublikowane po ogłoszeniu wezwania. Ciech Zdenek Bakala nie ogłosi wezwania Jak podaje "Parkiet" czeski miliarder Zdenek Bakala nie ogłosi wezwania na akcje spçłki. Powodem odstąpienia była między innymi cena, ktçra utknęła na poziomie ponad 2 PLN, zaś inwestor był gotçw złożyć ofertę w granicach PLN. Drugim czynnikiem były też problemy finansowe spçłki, ktçrych Bakala nie był świadomy. Kopex Umowa o wartości 1.5 mln PLN Zależne Przedsiębiorstwo Budowy SzybÇw podpisało z Kompanią Węglową umowę o wartości 1.5 mln PLN netto dotyczącą naprawy obudowy szybu w KWK KnurÇw - Szczygłowice. Termin realizacji kontraktu to 4 miesiące od przekazania frontu robçt. Fortuna Oczekiwane dobre wyniki za ten rok Dyrektor relacji inwestorskich Vladan Crha powiedział PAP, że suma składek wpłaconych w II kwartale była wyższa niż w I kwartale, co powinno przełożyć się na dobre wyniki finansowe za ten okres, jak rçwnież satysfakcjonujące rezultaty za 212 r. Mostostal Warszawa Pozwy sądowe o dodatkowe 93 mln PLN za A-2 i A-4 Konsorcjum z udziałem Mostostal Warszawa (lider), Polimex - Mostostal S.A. (partner) i Acciona Infrastructuras S.A. (partner) zawiązanego w celu realizacji projekt i budowa 17 km odcinka autostrady A-2 StrykÇw - Konotopa uiściło w dniu 1 lipca br. opłatę od pozwu złożonego w dniu 3 czerwca br. przeciwko Skarbowi Państwa - GDDKiA. Przedmiotem sporu są roszczenia związane z realizacją umowy w toku ktçrej nastąpiła nadzwyczajna zmiana stosunku w postaci nieprzewidywalnego, gwałtownego wzrostu cen paliw płynnych oraz asfaltçw, co spowodowało zachwianie ekwiwalentności świadczeń stron. SpÇłka szacuje że łączna suma, o ktçrą zwiększyły się koszty ponoszone przy wykonywaniu kontraktu na A-2 wywołane nadzwyczajną zmianą okoliczności wynosi 3.5 mln PLN netto. SpÇłka poinformowała rçwnież o opłaceniu analogicznego pozwu dotyczącego realizowanego w konsorcjum z Acciona Infrastructuras S.A. kontraktu dotyczącego budowy autostrady A- 4 TarnÇw - RzeszÇw na ok. 7 km odcinku od węzła RzeszÇw Centralny do węzła RzeszÇw WschÇd. Łączne koszty dodatkowe związane z A- 4 spçłka szacuje na mln PLN netto. ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

3 Vantage Development Pozwolenie na użytkowanie biurowca Epsilon Powiatowy Inspektor Nadzoru Budowlanego dla Miasta Wrocławia w dniu 1 lipca br. wydał pozwolenie na użytkowanie budynku biurowo - usługowego Promenady Epsilon przy ul. Rychtalskiej we Wrocławiu. Energomontaż Południe Porozumienie z ING Lease SpÇłka zawarła w dniu 1 lipca br. z ING Lease (Polska) Sp. z o.o. porozumienia mające na celu uregulowanie dalszego używania przedmiotçw leasingu. Na mocy porozumienia spçłka uznała swoje zobowiązania w wysokości 39.4 mln PLN, zawarła w dniu 1 lipca br. z ING Lease umowę dzierżawy nieruchomości położonej przy ul. Legnickiej we Wrocławiu na okres trzech miesięcy z możliwością przedłużenia o kolejne trzy miesiące (po okresie dzierżawy strony zamierzają zawrzeć nową umowę leasingu finansowego nieruchomości) oraz zawrze z ING Lease umowę ostateczną i nabędzie budynki posadowione na działce gruntu położonej w Piotrkowie Trybunalskim. IDM SA Grupa nie spełnia norm adekwatności kapitałowej Z informacji PB wynika, że zgodnie z ostatnim raportem spçłki do KNF, na poziomie grupy IDMSA, nadzorowane kapitały są o 24.5 mln PLN niższe niż skonsolidowany wewnętrzny wymçg kapitałowy. Jak podaje PB niedostateczne kapitały to rezultat obniżenia kapitałçw podstawowych grupy o wartość udziałçw w Polskim Banku Przedsiębiorczości (115.9 mln PLN) i przypadającą na spçłkę część straty netto banku z 211 roku (22.3 mln PLN). PB podaje, że kolejne problemy mogą być związane z nieudaną inwestycją PBP w DSS i koniecznością podwyższenia kapitałçw o 24 mln PLN. Grzegorz Leszczyński, Prezes Zarządu, przyznaje że jedną z możliwości wyjścia z sytuacji jest sprzedaż udziałçw w PBP (spçłka posiada 45% udziałçw). CD Project Red Sprzedaż obu części Wiedźmina osiągnęła 4 mln egzemplarzy SpÇłka podała w komunikacie, że w ciągu 5 lat od debiutu serii, obie części Wiedźmina sprzedały się na całym świecie w 4 mln egzemplarzy. Dodano, że jesienią Wiedźmin 2 zadebiutuje na komputerach Apple. Comarch Wzrost przychodäw ze sprzedaży oprogramowania w modelu cloud computing SpÇłka zaksięgowała 2 mln PLN przychodçw z tego tytułu, o 34% więcej niż w analogicznym okresie rok temu. SpÇłka oczekuje, że w całym roku dynamika ta sięgnie 25-4%. City Interactive Wstępne szacunki przychodäw za IIQ City Interactive, według wstępnych szacunkçw, miało w drugim kwartale 212 r. około 6.7 mln PLN skonsolidowanych przychodçw ze sprzedaży netto. W pierwszym pçłroczu 212 r. obroty spçłki wyniosły 16.1 mln PLN i były o 63% niższe niż rok temu. Bomi Wymagane dokapitalizowanie na kwotę 4-5 mln PLN Prezes Witold Jesionowski powiedział na konferencji prasowej, że w ciągu kilku dni spodziewana jest decyzja sądu dotycząca upadłości Bomi. Jego zdaniem spçłka wymaga dokapitalizowania na kwotę 4-5 mln PLN, co pomogłoby jej odzyskać rentowność już w przyszłym roku. Akcjonariusze mają omçwić plany emisji na NWZA, ktçre odbędzie się 13 lipca. Prezes stwierdził, że wie o kilku inwestorach zainteresowanych objęciem akcji za kilka-kilkanaście mln PLN. Ponadto możliwe jest pojawienie się w akcjonariacie inwestora branżowego. W kwestii plançw restrukturyzacji prezes zaznaczył, że chce ograniczyć roczne koszty wynajmu z obecnych 6 mln PLN do 3 mln PLN, a koszty centrali z 2 mln PLN do 1 mln PLN. Ponadto celem jest zwiększenie przychodçw o kilkanaście procent. Prezes powiedział też, że transakcja sprzedaży Rabat Service powinna być przeprowadzona do końca III kwartału. Mispol Umowa o wartości 11.2 mln PLN SpÇłka podpisała umowę z litewskim Maxima LT i łotewskim Maxima Latvija. Kontrakt dotyczy produkcji wyrobçw pod marką własną firmy Maxima, a jego wartość wynosi 11.2 mln PLN. ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

4 Znaczne pakiety akcji Alchemia SpÇłka nabyła akcji własnych po średniej cenie 5.1 PLN za akcję, w celu dalszej odsprzedaży. Amrest W celu realizacji programu opcji menedżerskich spçłka nabyła.7 tys. akcji własnych po średniej cenie PLN za akcję. Pelion SpÇłka nabyła 4.6 tys. akcji własnych po średniej cenie 29.3 PLN za akcję. Colian SpÇłka nabyła 3.3 tys. akcji własnych po średniej cenie 1.99 PLN za akcję. Nowa Gala SpÇłka nabyła 3.8 tys. akcji własnych po średniej cenie 2.13 PLN za akcję. GTC ING OFE w wyniku rozliczenia w dniu 1 lipca nabytych akcji zwiększył zaangażowanie do 12.92% udziału w ogçlnej liczbie głosçw (po zamianie praw do akcji na akcje). Mostostal Zabrze Zbigniewa Opach, Przewodniczący RN, sprzedał w dniach 3-4 lipca br. 3,96,258 akcji spçłki, po średniej cenie jednostkowej.92 PLN Instal KrakÇw Piotr Juszczyk, Prezes Zarządu, kupił w dniach 26 kwietnia, 26 czerwca i 11 lipca br. łącznie 1,5 akcji po średniej cenie jednostkowej 15.5 PLN Krynicki Recykling Adam Krynicki, Prezes Zarządu, kupił w dniach 9 marca - 11 lipca br. łącznie 9,52 akcji po cenach jednostkowych z przedziału PLN, zwiększając łączne zaangażowanie do 17.26% ( z 17.2%) udziału w ogçlnej liczbie głosçw ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

5 ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22) S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX BUX IBOV /5/12 7/5/12 1/5/12 15/5/12 18/5/12 23/5/ /6/12 19/6/12 22/6/12 27/6/12 2/7/12 6/7/12 11/7/ /5/12 7/5/12 1/5/12 15/5/12 18/5/12 23/5/ /6/12 19/6/12 22/6/12 27/6/12 2/7/12 6/7/12 11/7/ /5/12 7/5/12 1/5/12 15/5/12 18/5/12 23/5/ /6/12 19/6/12 22/6/12 27/6/12 2/7/12 6/7/12 11/7/ /5/12 8/5/12 11/5/12 16/5/12 21/5/12 24/5/ /6/12 19/6/12 22/6/12 27/6/12 2/7/12 5/7/12 1/7/ /5/12 9/5/12 14/5/12 17/5/12 22/5/12 25/5/12 31/5/12 5/6/12 8/6/12 13/6/12 18/6/ /6/12 4/7/12 9/7/ /5/12 8/5/12 11/5/12 16/5/12 21/5/12 24/5/12 12/6/12 15/6/12 2/6/12 25/6/12 28/6/12 3/7/12 6/7/

6 Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 9 lipiec '12 1 lipiec '12 11 lipiec '12 12 lipiec '12 13 lipiec '12 Dane makro Bilans obrotow biezacych (GER), Wskaznik zaufania inwestorow Sentix (EU) Produkcja przemyslowa (UK), Bilans handlu zagranicznego (UK), Wskaznik NFIB Small Business Optimism (US), Wskaznik IBD/TIPP Economic Optimism (US) Inflacja CPI (GER), Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Bilans handlu zagranicznego (US), Zapasy hurtownikow (US) Produkcja przemyslowa (EU), Indeks cen importu (US), Wnioski o zasilek (US) Inflacja CPI (PL), Bilans obrotow biezacych (PL), Inflacja PPI (US), Indeks Uniwersytetu Michigan (US) Wyniki spçłek Dywidenda Będzin (dzień ustalenia prawa do dywidendy), ATM SI (dzień dywidendy), Wadex (dzień dywidendy) ED Invest (dzień ustalenia prawa do dywidendy), Radpol (dzień dywidendy) Kęty (dzień ustalenia prawa do dywidendy), Libet (dzień dywidendy), Relpol (dzień dywidendy), Wandalex (dzień wypłaty) Armatura KrakÇw (dzień wypłaty), Krakchemia (dzień wypłaty), Pozbud (dzień wypłaty), Presco (dzień wypłaty), Zamet (dzień wypłaty) Inne Puławy (początek zapisçw w wezwaniu), Sygnity (koniec zapisçw w wezwaniu), Kredyt Inkaso (WZA) Getin Noble (NWZA), NFI EMF (koniec zapisçw w wezwaniu), Idea (WZA), Hygienika (NWZA), Gino Rossi (ostatni dzień notowania praw poboru) TU Europa (NWZA), PC Guard (WZA) TarnÇw (koniec zapisçw w wezwaniu), Bomi (NWZA), DSS (NWZA) Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 16 lipiec '12 17 lipiec '12 18 lipiec '12 19 lipiec '12 2 lipiec '12 Dane makro Inflacja CPI (EU), Bilans handlu zagranicznego (EU), Indeks Empire Manufacturing (US), Sprzedaz detaliczna (US) Inflacja CPI (UK), Indeks Zew (GER), Zatrudnienie (PL), Wynagrodzenia (PL), Inflacja CPI (US), Naplyw kapitalow dlugoterminowych (US), Produkcja przemyslowa (US) Stopa bezrobocia (UK), Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Inflacja PPI (PL), Rozpoczete budowy domow (US) Bilans obrotow biezacych (EU), Sprzedaz detaliczna (UK), Wnioski o zasilek (US), Inflacja PPI (GER), Inflacja Indeks Philadelphia Fed (US), bazowa (PL) Sprzedaz istniejacych domow (US), Wskazniki wyprzedzajace (US) Wyniki spçłek Dywidenda KGHM (dzień ustalenia prawa do dywidendy), Agora (dzień dywidendy), Orbis (dzień dywidendy), Asseco SEE Eurocash (dzień wypłaty), (dzień wypłaty), Bipromet Inter Cars (dzień ustalenia (dzień prawa do dywidendy), Skok dywidendy), Complex (dzień (dzień wypłaty), Inpro (dzień wypłaty), Drop (dzień ustalenia wypłaty) prawa do dywidendy), Enel- Med (dzień dywidendy), ES-System (dzień wypłaty), Megaron (dzień wypłaty), Polmed (dzień dywidendy) Śnieżka (dzień wypłaty) Forte (dzień ustalenia prawa do dywidendy) Tauron (dzień wypłaty), GPW (dzień wypłaty) Inne ZUE (WZA), Atlas Estates (WZA) ATM Grupa (NWZA), FAM (WZA) Energomontaż-Południe (NWZA) PKN Orlen (publikacja szacunkçw danych finansowych), Elzab (początek zapisçw w wezwaniu) Rovese (NWZA), Energopol- Południe (wznowienie WZA) ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

7 Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA lub ROE DY % P/BV-banki, deweloperzy Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y p 213p p 213p * 3 212* 2 Bank Handlowy akumuluj % % % % 3.4% BRE Bank akumuluj % % -9% %.% BZ WBK neutralnie % % -3% % 3.5% ING BŚK akumuluj % % -1% %.% Kredyt Bank akumuluj % % -25% %.% Pekao neutralnie % % -13% % 3.8% PKOBP kupuj % 4 5. % -22% % 3.9% BGZ neutralnie % % 24% %.% Bank BPH akumuluj % % -36% %.% Ubezpieczenia PZU akumuluj % % -11% % 6.2% Deweloperzy Echo kupuj % % -26% %.% GTC kupuj % % -6% %.% Dom Development * * * % -42% % 5.5% Gant * 6.7 * * % -44% %.% J.W. Construction * 4.49 * * % -7% %.% Polnord * 14. * * % -45% % 3.1% Robyg * 1.21 * * % -36% % 9.9% Paliwa i metale KGHM neutralnie % % -37% % 15.4% Kęty kupuj % % -6% % 4.2% Lotos neutralnie % % -4% %.% PKN Orlen akumuluj % % -26% %.% PGNiG redukuj % % -9% %.% Stalprodukt redukuj % % -48% %.% Przemysł chemiczny Synthos akumuluj % % 16% % 8.4% Energetyka PEP kupuj % % -4% %.% Enea kupuj % % -17% %.% Kogeneracja kupuj % % -21% % 6.% PGE akumuluj % % -14% % 6.8% Tauron neutralnie % % -32% % 7.1% Media Agora kupuj % % -55% % 12.% TVN akumuluj % % -46% % 1.1% IT Assecco Poland neutralnie % % -4% % 4.7% Sygnity neutralnie % % -3% %.% Branża spożywcza Kernel kupuj % % -12% %.% Bakalland kupuj % 7.9-4% -33% %.% Helio kupuj % % -54% %.% Duda akumuluj % % -64% %.% Mieszko kupuj % % -13% %.% Wawel akumuluj % % 25% %.% Colian kupuj % % -43% %.% Ambra kupuj % % -23% %.% Handel NG2 akumuluj % % 4% % 2.7% LPP neutralnie % % 55% %.% NFI EMF akumuluj % % -36% %.% Eurocash neutralnie % % 33% %.% Alma akumuluj % % -3% %.% Branża gärnicza JSW akumuluj % % -33% % 5.8% NWR sprzedaj % % -54% % 1.7% Bogdanka neutralnie % % 11% % 3.2% Kopex akumuluj % % -22% %.% Famur akumuluj % % 1% %.% Bumech kupuj % % -43% %.% Pozostałe späłki Arctic Paper neutralnie % % -23% %.% Orbis akumuluj % % 11% %.% Qumak-Sekom kupuj % % -28% %.% Rainbow Tours akumuluj % % -52% %.% Zetkama kupuj % % 8% %.% Impel kupuj % % -1% % 5.2% Mirbud kupuj % % -69% % 9.1% ŹrÇdło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogloszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podzialu zysku za rok 211, * 3 -iloraz zysku netto za cztery ostatnie kwartaly i sredniego poziomu kapitalow wlasnych z pieciu ostatnich kwartalow ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

8 Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca Inwestycyjny Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Adam Kaptur adam.kaptur@millenniumdm.pl Maciej Krefta maciej.krefta@millenniumdm.pl Wojciech Woźniak wojciech.wozniak@millenniumdm.pl Łukasz Siwek lukasz.siwek@millenniumdm.pl Analityk branża spożywcza, handel Analityk budownictwo i deweloperzy Asystent Asystent Arkadiusz Szumilak arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marek Przytuła marek.przytula@millenniumdm.pl Jarosław Ołdakowski jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Aleksandra Jastrzębska aleksandra.jastrzebska@millenniumdm.pl Grażyna Mendrych grazyna.mendrych@millenniumdm.pl Ul. Żaryna 2A, Harmony Office Center IIIp Warszawa Polska Fax: Tel pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Aplisens, Ciech, Sygnity, Wielton, Skyline, Hawe, Mieszko, PGE, Selena. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: Ciech, Gastel-Żurawie, Enel-Med, od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., spçłka zależna, posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.