Raport dzienny. 8 listopada GłÄwne indeksy światowe. Rentowność skarbowych papieräw dłużnych. Surowce. Najbardziej aktywne akcje.

Transkrypt

1 Raport dzienny 8 listopada GłÄwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG % 6.5% 8.1% 586/187 WIG % 5.6% - 631/21 mwig % 6.5% 45.7% 77/24 swig % 1.6% 53.% 45/14 WIG % 7.3% 23.8% 737/235 WIGBANKI % 7.4% 33.2% 184/ GłÄwne indeksy światowe D 1M 3M 1Y Dow Jones % 3.62%.77% 17.91% S&P % 4.29% 3.86% 23.42% NASDAQ % 3.47% 7.38% 3.81% DAX % 4.92% 8.76% 22.63% RTSI$ % 3.24% 1.8% -.31% XU % -.2% 7.79% -11.3% /8/13 21/8/13 26/8/13 29/8/13 3/9/13 6/9/13 11/9/13 16/9/13 19/9/13 24/9/13 27/9/13 2/1/13 7/1/13 1/1/13 15/1/13 18/1/13 23/1/13 28/1/13 31/1/13 6/11/ Surowce Rentowność skarbowych papieräw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) % -1.2% 2.9% -7.1% Polska 2.56% 2.61% 2.86% 3.61% 4.31% Ropa (USD/bbl) % 3.4% 9.6% -.3% Węgry 3.15% 3.29% 3.66% 4.78% 5.65% Aluminium (USD/t) % -.9% 2.4% -5.6% Niemcy.1%.7%.14%.71% 1.74% Złoto (USD/OZ) % -1.%.% -23.9% USA.6%.11%.28% 1.31% 2.6% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN % 1.3%.% -4.4% EUR/PLN %.1%.1%.6% EUR/USD % -1.2%.1% 5.3% USD/HUF %.3% -2.9%.% Informacje ze späłek Pekao. JSW. Eurocash. TVN. Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotäw obroty (PLN/USD) PZU % 12.% 9.2% 54/17 KGHM % 4.2% 5.7% 33/1 PKO BP % 8.9% 5.2% 3/9 Pekao 194..% 7.2% 4.1% 24/7 Wygrani/Przegrani 1D 1D Bogdanka % Kernel % Synthos % Handlowy % Wydarzenia w späłkach SpÄłka Wydarzenie Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 14:3 Dochody AmerykanÇw za wrzesień (m/m) US.3%.4% 14:3 Wydatki AmerykanÇw za wrzesień (m/m) US.2%.3% 14:3 Zmiana zatrudn w sektorze pozarolniczym (tys.) US :3 Stopa bezrobocia US 7.3% 7.2% 15:55 Indeks Uniwersytetu Michigan US Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.

2 Informacje ze späłek Pekao Pekao Wynik odsetkowy % % Wynik prowizyjny % % Koszty działalności + amortyzacja % % Rezerwy Wynik brutto % % Wynik netto % % JSW JSW Przychody % % Wynik brutto na sprzedaży EBITDA % % EBIT % Zysk netto % Marże Marża brutto na sprzedaży 7.9% 26.1% 15.5% 3.7% Marża EBIT -5.1% 13.9% 3.% 19.4% Marża netto -5.7% 1.8% 1.2% 14.8% Strata netto wyniosła 95.1 mln PLN wobec oczekiwań rynkowych z przedziału od -27 mln PLN do -176 mln PLN i 98.9 mln PLN konsensusu, natomiast strata operacyjna sięgnęła: mln PLN wobec: mln PLN konsensusu. Po trzech kwartałach produkcja wyniosła 7.2 Mt węgla koksowego (% r/r) i 2.9Mt węgla energetycznego (-3.3% r/r). Łączna sprzedaż (obejmująca dostawy wewnątrzgrupowe i zewnętrzne) wyniosła 1.4 Mt (+15% r/r), zapasy na koniec września wynosiły tys. t wobec 925 tys. t na koniec czerwca br. Spáłka podtrzymuje szacunki tegorocznej produkcji węgla na poziomie przekraczającym 13.5 Mt i widzi szanse na zamknięcie roku z zyskiem netto. Eurocash (neutralnie, 62.3 PLN) Eurocash Przychody % % EBITDA % % EBIT % % Zysk netto % % Marże Marża EBITDA 2.7% 2.8% 2.3% 2.4% Marża EBIT 2.% 2.2% 1.6% 1.7% Marża netto 1.7% 1.5% 1.2% 1.% Kwartalny wynik netto był wyższy od naszej prognozy na poziomie 69.6 mln PLN (konsensus według PAP wynosił 7. mln PLN). ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

3 TVN späłki TVN III kw. III kw. Przychody % % EBITDA % % EBIT % % Zysk netto Marże Marża EBITDA 26.6% 27.2% 3.9% 28.2% Marża EBIT 2.9% 21.5% 25.5% 23.5% Marża netto -54.8% 19.9% -22.3% 1.4% Redan W październiku przychody niższe o 9% r/r Przychody za październik wyniosły 4.7 mln PLN (-9% r/r), a od początku roku 368. mln PLN (+6% r/r). Unibep, Dom DevelopmentApartamenty Saska nad Jeziorem I za mln PLN netto SpÇłka podpisała w dniu 6 listopada br. umowę z Dom Development na realizację w systemie generalnego wykonawstwa zespołu budynkçw mieszkalnych pod nazwą "Apartamenty Saska nad Jeziorem" etap I przy ul. Jana Nowaka Jeziorańskiego w Warszawie. ZamÇwienie obejmuje budowę budynkçw mieszkalnych "A" i "B" I etapu obejmujących 162 mieszkania oraz 9 lokali usługowych i 17 stanowisk parkingowych w garażu podziemnym. Termin realizacji inwestycji : IV kwartał - II kwartał 215, zaś wynagrodzenie wynosi: mln PLN netto. ASBIS Zysk netto za r.w przedziale od 11 do 12.5 mln USD Siarhei Kostevitch, przewodniczący rady dyrektorçw spçłki, poinformował na konferencji, że Asbis spodziewa się, że w r. uzyska ponad 45 mln USD ze sprzedaży marek własnych. Po trzech kwartałach sprzedaż marek własnych wynosi 36.5 mln USD i stanowi 22.76%przychodÇw ogçłem. Szef Asbisu podtrzymał prognozę spçłki na r. zakładającą, że zysk netto spçłki będzie mieścił się w przedziale od 11 do 12.5 mln USD, a w przychody między 1.85 a 1.95 mld USD. Na dywidendę za r. może trafić podobna część zysku spçłki jak za r. Qumak Rekordowy backlog Backlog Qumaka ma obecnie wartość 87 mln PLN, ale niebawem może ona przekroczyć 1 mld PLN. SpÇłka spodziewa się dobrego IV kw., ale nie musi on okazać się lepszy r/r. Qumak chce być spçłką dywidendowa, możliwe jest jednak, że planowane akwizycje mogą wpłynąć na wysokość wypłaty z zysku. Prezes poinformował, że w obecnym backlogu około 72%. to rynek komercyjny, a 28% publiczny. Potencjalna akwizycja może wpłynąć na wysokość dywidendy Quamaka. Stalexport Autostrady späłki Stalexport Autostrady III kw. III kw. Przychody % % EBITDA % % EBIT % % Zysk netto % % Marże Marża EBITDA 92.8% 7.7% 78.6% 58.% Marża EBIT 75.7% 52.5% 59.1% 36.2% Marża netto 49.% 23.2% 31.4% 7.8% ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

4 Trakcja Porozumienie dot. umowy Przedsiębiorstwo RobÇt Kolejowych i Inżynieryjnych S.A., spçłka zależna podpisała w dniu 6 listopada br. porozumienie, na mocy ktçrego przejęła prawa i obowiązki przysługujące Przedsiębiorstwu Napraw Infrastruktury Sp. z o.o. w upadłości układowej, wynikające z umowy z dnia 31 sierpnia 211 roku, ktçrej drugą stroną było PKP Energetyka S.A. Pierwotna łączna wartość umowy wynosiła 84.9 mln PLN netto, natomiast na dzień podpisania porozumienia łączna wartość umowy wynosi mln PLN netto. Umowa dotyczy robçt budowlanych podstawowych liniowych na odcinku Wrocław - Grabiszyn - Skokowa i ŻmigrÇd - granica woj. Dolnośląskiego, a termin zakończenia prac: do dnia 3 czerwca 214 roku. ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

5 ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22) S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX RTSI$ XU /8/13 3/9/13 6/9/13 11/9/13 16/9/13 19/9/13 24/9/13 27/9/13 2/1/13 7/1/13 1/1/13 15/1/13 18/1/13 23/1/13 28/1/13 31/1/ /8/13 3/9/13 6/9/13 11/9/13 16/9/13 19/9/13 24/9/13 27/9/13 2/1/13 7/1/13 1/1/13 15/1/13 18/1/13 23/1/13 28/1/13 31/1/ /8/13 3/9/13 6/9/13 11/9/13 16/9/13 19/9/13 24/9/13 27/9/13 2/1/13 7/1/13 1/1/13 15/1/13 18/1/13 23/1/13 28/1/13 31/1/ /8/13 2/9/13 5/9/13 1/9/13 13/9/13 18/9/13 23/9/13 26/9/13 1/1/13 4/1/13 9/1/13 14/1/13 17/1/13 22/1/13 25/1/13 3/1/13 4/11/13 7/11/ /8/13 2/9/13 5/9/13 1/9/13 13/9/13 18/9/13 23/9/13 26/9/13 1/1/13 4/1/13 9/1/13 14/1/13 17/1/13 22/1/13 25/1/13 3/1/13 8/11/ /8/13 16/8/13 21/8/13 26/8/13 29/8/13 4/9/13 9/9/13 12/9/13 17/9/13 2/9/13 25/9/13 3/9/13 3/1/13 8/1/13 11/1/13 22/1/13 25/1/13 31/1/

6 Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 4 listopad '13 5 listopad '13 6 listopad '13 7 listopad '13 8 listopad '13 Dane makro Indeks PMI dla przemysłu - finalny (PL, GER, EU), Indeks Sentix (EU), ZamÇwienia w przemyśle (US) Indeks PMI dla usług (UK), Inflacja PPI (EU), Indeks ISM Non-Manufacturing (US) Indeks PMI dla usług (GER, EU), Produkcja przemysłowa (UK), Sprzedaż detaliczna (EU), ZamÇwienia w przemyśle (GER), Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Decyzja w sprawie stop procentowych (PL) Produkcja przemysłowa (GER), Decyzja w sprawie stçp procentowych (UK, EU), PKB (US), Wnioski o zasilek (US) Bilans handlu zagranicznego (GER), Dochody/wydatki AmerykanÇw (US), Zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym (US), Stopa bezrobocia (US), Indeks Uniwersytetu Michigan (US) Wyniki spçłek Bogdanka, CCC, Handlowy, JSW Pekao, Eurocash Dywidenda TVN (dzień wypłaty II raty dywidendy), Ambra (dzień wypłaty) Rafamet (dzień wypłaty drugiej transzy dywidendy) Inne Rubicon (początek zawieszenia notowań w związku z scaleniem akcji) Mieszko (NWZA) TP (NWZA), ZE PAK (NWZA), Hygienika (NWZA), Nokaut (NWZA) Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 11 listopad '13 12 listopad '13 13 listopad '13 14 listopad '13 15 listopad '13 Dane makro Inflacja CPI (GER, UK), Inflacja PPI (UK), Bilans obrotçw bieżących (PL), Indeks Chicago Fed (US) Stopa bezrobocia (UK), Bilans PKB (GER, PL, EU), handlu zagranicznego (UK) Sprzedaż detaliczna (UK), Produkcja przemysłowa (EU), Inflacja CPI (PL), Bilans Wnioski o kredyty hipoteczne handlu zagranicznego (US), (US) Wnioski o zasilek (US) Inflacja CPI (EU), Inflacja bazowa (PL), Indeks Empire Manufacturing (US) Produkcja przemysłowa (US), Zapasy hurtownikçw (US) Wyniki spçłek LPP Asseco Poland, GTC, PKO BP Boryszew, KGHM, PGE, PGNiG, PZU, Synthos, Tauron Dywidenda PZU (dzień dywidendy zaliczkowej) Arteria (dzień wypłaty) KGHM (dzień wypłaty II raty dywidendy), Quantum (dzień dywidendy) Inne Polimex-Mostostal (NWZA), Neuca (NWZA) Bank BPH (NWZA), Alterco (NWZA), MNI (NWZA), SMT (NWZA), Invista (NWZA) Śnieżka (NWZA), CI Games (NWZA), IFCapital (NWZA) Armatura KrakÇw (NWZA) ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

7 Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA lub ROE DY % P/BV-banki, deweloperzy Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y p 214p p 214p * 3 * 2 Bank Handlowy redukuj % % 24% % 5.2% BRE Bank neutralnie % % 71% % 2.% BZ WBK neutralnie % % 57% % 2.% Getin Noble akumuluj % % 65% % - ING BŚK neutralnie % % 42% % - Pekao neutralnie % % 26% % 4.3% PKO BP akumuluj % 51. 9% 13% % 4.4% Ubezpieczenia PZU akumuluj % % 19% % 6.4% Deweloperzy Echo akumuluj % % 54% % - GTC neutralnie % % % % - Dom Development neutralnie % % 55% % 7.7% Robyg neutralnie % % 82% % 3.2% J.W. Construction akumuluj % % 8% % - Polnord * 8.45 * * % -27% % - Paliwa i metale Impexmetal kupuj % % -1% % - Zetkama kupuj % % 114% % - Kęty akumuluj % % 52% % 3.% Przemysł chemiczny Azoty TarnÇw neutralnie % % 6% % 1.8% Ciech akumuluj % % 49% % - Puławy neutralnie % % 45% % - Synthos redukuj % % -4% % 14.4% Branża spożywcza Kernel akumuluj % % -34% % - Duda akumuluj % % 98% % - Tarczynski kupuj % % Mieszko akumuluj % % 12% % - Wawel akumuluj % % 69% % 1.2% Colian neutralnie % % 35% % - Ambra kupuj % % 81% % - Handel CCC akumuluj % % 113% % 1.3% LPP akumuluj % % 127% %.9% NFI EMF neutralnie % % 75% % - Eurocash neutralnie % % 2% % 1.9% Emperia akumuluj % % 34% % 1.3% Alma kupuj % % 44% % - Przemysł elektromaszynowy Amica kupuj % % 14% % 4.2% Relpol kupuj % % 9% % - Aplisens akumuluj % % 59% % 1.3% Apator akumuluj % % 33% % 2.5% ZPUE kupuj % 63. 7% 84% % 2.3% Pozostałe späłki Orbis akumuluj % % 6% % - Lentex kupuj % % 49% % 2.1% Forte kupuj % % 2% % 2.9% Grajewo akumuluj % % 143% % - Rainbow Tours akumuluj % % 226% % - Impel akumuluj % % 17% % 4.5% Decora kupuj % % 6% % 3.2% ŹrÇdło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, * 2 -na podstawie ogłoszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podziału zysku za rok do ceny obecnej, * 3 -iloraz zysku netto za cztery ostatnie kwartały i sredniego poziomu kapitałçw własnych z pięciu ostatnich kwartałçw ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

8 Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca inwestycyjny Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Adam Kaptur adam.kaptur@millenniumdm.pl Maciej Krefta maciej.krefta@millenniumdm.pl Wojciech Woźniak wojciech.wozniak@millenniumdm.pl Łukasz Siwek Doradca Inwestycyjny lukasz.siwek@millenniumdm.pl Analityk branża spożywcza, handel Analityk deweloperzy i energetyka Analityk przemysł elektromaszynowy Analityk przemysł chemiczny i drzewny Arkadiusz Szumilak arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marek Przytuła marek.przytula@millenniumdm.pl Jarosław Ołdakowski jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Aleksandra Jastrzębska aleksandra.jastrzebska@millenniumdm.pl Grażyna Mendrych grazyna.mendrych@millenniumdm.pl Ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp Warszawa Polska Fax: Tel pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Aplisens, Ciech, Sygnity, Wielton, Skyline, Hawe, Mieszko, PGE, Selena. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: Ciech, Gastel-Żurawie, Enel-Med, od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., spçłka zależna, posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.