Wygrani/Przegrani. Lotos 29,67 5,62% Boryszew 0,73-2,67% Kernel 71,75 3,24% Pekao 151,10-3,14% Prognozy makro. Wydarzenia w späłkach

Transkrypt

1 Raport dzienny 4 kwietnia 212 GłÄwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG ,1% -1,1% -2,3% 5/ WIG ,6% -,4% -16,4% 667/ swig ,41% -,6% -2,3% 21/6 mwig ,21% 2,1% -13,5% 129/41 WIGBANKI ,39% -2,3% -19,4% 137/ GłÄwne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones ,49% 1,71% 6,29% 6,45% S&P ,4% 3,19% 1,65% 6,4% NASDAQ ,2% 4,62% 17,57% 11,63% 1 DAX ,5%,88% 14,25% -2,69% BUX ,25% -4,99% 1,69% -22,11% IBOV ,43% -5,16% 8,29% -7,78% 9/1/12 12/1/12 17/1/12 2/1/12 25/1/12 3/1/12 1/2/12 23/2/12 28/2/12 2/3/12 7/3/12 12/3/12 15/3/12 2/3/12 23/3/12 28/3/12 2/4/12 2 Surowce Rentowność skarbowych papieräw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 8566,5 1,19% -,2% 11,5% -8,4% Polska 4,84% 4,49% 4,64% 4,94% 5,49% Ropa (USD/bbl) 125,59 -,23% -,2% 9,6% 3,1% Węgry 7,35% 7,6% 7,9% 8,81% 8,89% Aluminium (USD/t) 2126,,21% -9,% 4,5% -18,9% Niemcy,1%,13%,2%,8% 1,8% Złoto (USD/OZ) 1644,29-1,86% -3,9% 1,7% 14,7% USA,7%,18%,37% 1,11% 2,3% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 3,99 -,9% -,1% -9,6% 8,9% EUR/PLN 4,1327 -,24%,5% -7,3% 2,5% EUR/USD 1,3315 -,3%,7% 2,3% -5,8% USD/HUF 22,71,33% 1,6% -8,9% 17,4% Informacje ze späłek KGHM. WybÇr prezesa TVN. Negocjacje z Axel Springer w sprawie sprzedaży Onetu Netia. Zainteresowanie nabyciem akcji spçłki Lotos. Umowa na dostawy ropy; Konkurs na stanowisko prezesa Getin Noble, Get Bank. Akcjonariusze zadecydowali o połączeniu bankçw Famur. List intencyjny w sprawie przejęcia Glinika PBG. Akcjonariusze za emisją obligacji zamiennych na akcje Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotäw obroty (PLN/USD) KGHM 146,1 -,27% -3,5% 16,% 79/25 Pekao 151,1-3,14% -3,1% 13,6% 67/21 PKN Orlen 37,85 1,34% 8,1% 13,1% 65/21 PKO BP 33,3 -,98% -3,5% 1,% 49/16 Wygrani/Przegrani 1D 1D Lotos 29,67 5,62% Boryszew,73-2,67% Kernel 71,75 3,24% Pekao 151,1-3,14% Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio Decyzja w sprawie stçp procentowych PL 4,5% 4,5% 9:55 Wskaźnik PMI dla usług GER : Wskaźnik PMI dla usług EU :3 Wskaźnik PMI dla usług UK : Wskaźnik ISM dla usług US Wydarzenia w späłkach SpÄłka Hawe WZA Marvipol WZA Wydarzenie Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.

2 Informacje ze späłek KGHM WybÄr prezesa 17 kwietnia rada nadzorcza KGHM zdecyduje w jaki sposçb wyłonić odpowiednią osobę na stanowisko prezesa koncernu. Możliwe jest pozostanie przy obecnej formule ( wybçr w 28 i 29r.) otwartego konkursu lub skorzystanie z usług zewnętrznego podmiotu. Jednym z kandydatçw będzie obecny prezes Herbert Wirth, ktçry, według spekulacji, nie jest jednak faworytem ministra skarbu. Z drugiej strony zachowanie ciągłości personalnej byłoby korzystne dla wykonania zadania integracji Quadry. TVN Negocjacje z Axel Springer w sprawie sprzedaży Onetu Jak donosi "Puls Biznesu" grupa ITI, właściciel Onetu, negocjuje sprzedaż portalu internetowego z Axel Springer. Środki z tego tytułu mogłyby być przeznaczone na zmniejszenie zadłużenia grupy TVN. Onet w księgach TVN jest wyceniany na 1.4 mld PLN i aby transakcja mogła dojść do skutku kontrahent będzie musiał wyłożyć zbliżoną kwotę. Netia Zainteresowanie nabyciem akcji späłki Agencja Reutersa podała, iż trzy fundusze w tym Innova a Capital, oraz podmiot związany z P4, po Wielkanocy zbadają spçłkę. Zarząd odnosząc się do tej informacji stwierdził, że w rçżnych okresach w ciągu ostatnich miesięcy rçżne fundusze private equity wyrażały zainteresowanie nabyciem akcji spçłki, oraz że zarząd jest gotçw pozytywnie rozważyć prośby o dopuszczenie do badania spçłki przez wiarygodnych inwestorçw, jeśli uznałby to za leżące w długofalowym interesie spçłki i jej akcjonariuszy. SpÇłka poinformowała rçwnież, iż w tej chwili, żadne badanie spçłki nie jest prowadzone i nie jest ustalony termin takiego badania. Lotos Umowa na dostawy ropy; Konkurs na stanowisko prezesa SpÇłka zawarła dwie umowy na czas określony (od r. do r.) z Mercuria Energy Trading SA, ktçrych przedmiotem jest dostawa ropy naftowej na rzecz spçłki. Łączna wartość obu umçw wynosi ok. 88 mln PLN i osiągnęła wartość umowy znaczącej. Jak podaje PB nadzçr spçłki chce ogłosić konkurs na stanowisko prezesa oraz wszystkich członkçw zarządu. Jutro rada nadzorcza spçłki ma się zająć tą kwestią. Getin Noble, Get Bank Akcjonariusze zadecydowali o połączeniu bankäw Akcjonariusze bankçw zadecydowali podczas WZA o ich połączeniu. Fuzja zostanie przeprowadzona poprzez przeniesienie całego majątku Getin Noble Banku na Get Bank w zamian z akcje. Za jedną akcję Getin Noble Banku akcjonariusze mniejszościowi otrzymają 2.41 akcji Get Banku. Famur List intencyjny w sprawie przejęcia Glinika SpÇłka podpisała list intencyjny z Fabryką Maszyn Glinik w sprawie nabycia 1% udziałçw w Zakładzie Maszyn GÇrniczych "Glinik" za kwotę 16 mln PLN. Termin przeprowadzenia transakcji jest uzależniony od uzyskania zgody od Inwest-Glinik byłego właściciela GK Glinik. W przypadku nieuzyskania zgody, przejęcie fabryki nastąpi w dniu r. Ostateczna cena może zostać podwyższona w przypadku pozytywnego rozstrzygnięcia jednego z procesçw, ktçry dotyczy odzyskania należności. PBG Akcjonariusze za emisją obligacji zamiennych na akcje Akcjonariusze zgodzili się podczas NWZA na emisję obligacji o wartości do 1.2 mld PLN zamiennych na akcje oraz warunkowe podwyższenie kapitału o nie więcej niż 14.3 mln akcji. Emisja obligacji ma być podzielona na 12 transza (pierwsza najprawdopodobniej w czerwcu br.), każda może być emitowana na odrębnych warunkach. Jerzy Wiśniewski, Prezes Zarządu, liczy że spçłka zakończy proces restrukturyzacji do połowy 213 roku, a duża ich jego część, w tym sprzedaż aktywçw powinna zostać zrealizowana przed końcem br. Prezes zapowiedział, że nie zamierza dopuścić do sytuacji by jego zaangażowanie spadło poniżej 25% plus jeden głos (obecnie posiada 42% głosçw). NWZA przegłosowało także zmiany w radzie nadzorczej: w miejsce Adama Strzeleckiego i Marcina Wierzbickiego powołani zostali Andreas Madej i Piotr Bień reprezentujący odpowiednio PPIM i ING OFE. ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

3 PBG W I kw. 212 nadal ujemne przepływy z działalności operacyjnej Przemysław Szkudlarczyk, wiceprezes zarządu, poinformował że w I kwartale br. nadal należy oczekiwać ujemnych przepływçw z działalności operacyjnej m.in. w związku z kontraktami autostradowymi. Jerzy Wiśniewski, Prezes Zarządu dodał, że nie jest planowana wypłata dywidendy z zysku za 211 rok. NG2 (neutralnie, 57.9 PLN) Oczekiwany zysk w I kwartale Wiceprezes Piotr Nowjalis powiedział "Parkietowi", że w I kwartale spçłka osiągnęła niewielki zysk netto (rok wcześniej 6 mln PLN straty netto), co jest wynikiem lepszym od założeń zarządu. Gino Rossi W marcu sprzedaż wzrosła o 12% r/r Skonsolidowane przychody za marzec zwiększyły się o 12% r/r do 17.9 mln PLN. W spçłce Gino Rossi sprzedaż wyniosła 9.6 mln PLN (+2.7% r/r), natomiast w Simple 8.7 mln PLN (+3.2% r/r). Narastająco od początku roku skonsolidowane przychody wzrosły o 12.8% r/r (48.7 mln PLN). Gino Rossi Zmiana na stanowisku prezesa Rada nadzorcza powołała dotychczasowego wiceprezesa Tomasza Malickiego na stanowisko prezesa spçłki, na ktçrym zastąpi Grzegorza Koterwę. Wiceprezesem został Grzegorz Koryciak, wcześniej dyrektor finansowy w spçłce Matras. Robyg 31 mieszkań sprzedanych w I kwartale 212 Deweloper sprzedał w I kwartale br. 31 mieszkań netto (+3% r/r, +28% kw/kw) Dom Development Wykup obligacji o wartości 34 mln PLN Deweloper poinformował o nabyciu w dniu 3 kwietnia br. w celu umorzenia obligacji o łącznej wartości nominalnej 34 mln PLN z datą wykupu przypadającą na 28 listopada 212 roku. Obligacje zostały nabyte po wartości nominalnej. Mostostal Warszawa Pożyczka 25 mln EUR od głäwnego akcjonariusza SpÇłka zawarła w dniu 3 marca 212 roku z głçwnym akcjonariuszem, Acciona Infraestructuras S.A. umowę pożyczki na mocy ktçrej otrzymała 25 mln EUR (14 mln PLN) pożyczki. Oprocentowanie pożyczki ustalono na warunkach rynkowych, a termin spłaty ustalono na 3 marca 213 roku Wikana Rozwiązanie 3 z 9 umäw przedwstępnych zakupu nieruchomości Wikana Nieruchomości, spçłka zależna rozwiązała 3 z 9 przedwstępnych umçw nabycia nieruchomości zabudowanych budynkami handlowymi. SpÇłka zrezygnowała z nabycia nieruchomości w Radomiu, Ostrowie Wielkopolskim oraz Opolu za łączną kwotę 3.93 mln EUR (16.24 mln PLN). W przypadku pozostałych sześciu umowach termin zawarcia przyrzeczonych umçw sprzedaży wydłużono z do 27 kwietnia 212 Ciech Poprawa na rynku sody W rozmowie z PAP rzecznik prasowy poinformował, że spçłka obserwuje znaczną poprawę na rynku sody w porçwnaniu do roku ubiegłego. Wyniki operacyjne tego segmentu za pierwszy kwartał powinny być lepsze niż w analogicznym okresie 211 r. SpÇłka przewiduje, że dzięki pozytywnym trendom w tym obszarze oraz restrukturyzacji cały bieżący rok będzie lepszy od 211 r. ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

4 Znaczne pakiety akcji Boryszew SpÇłka nabyła tys. akcji własnych po średniej cenie.74 PLN za akcję. Orzeł Biały PTE PZU w imieniu OFE PZU zwiększyło udział w kapitale zakładowym spçłki z poziomu 4.94% do 5.41%. Ovostar Generali OFE zwiększył udział w ogçlnej liczbie głosçw z 12.1% do 12.15%. Bakalland SpÇłka nabyła 2.1 tys. akcji własnych po średniej cenie 4.22 PLN za akcję. Benefit Fundusze Alfa 1 CCR Investments SICAV-SIF SA oraz Familiar SICAV-SIF SA w wyniku nabycia akcji w drodze pozarynkowej transakcji pakietowej zwiększyły udział w kapitale spçłki z poziomu 4.27% do 5.14%. Gant SpÇłka nabyła w dniu 3 kwietnia br. 2,45 akcji po średniej cenie jednostkowej 8.7 PLN. Łączna liczba akcji nabytych w ramach programu skupu akcji własnych wynosi 294,33 i reprezentują one 1.4% udziału w kapitale i głosach na WZA ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

5 ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22) S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX BUX IBOV /1/12 2/1/12 25/1/12 3/1/12 1/2/12 21/2/12 24/2/12 29/2/12 5/3/12 8/3/12 13/3/12 16/3/12 21/3/12 26/3/12 29/3/ /1/12 2/1/12 25/1/12 3/1/12 1/2/12 21/2/12 24/2/12 29/2/12 5/3/12 8/3/12 13/3/12 16/3/12 21/3/12 26/3/12 29/3/ /1/12 2/1/12 25/1/12 3/1/12 1/2/12 21/2/12 24/2/12 29/2/12 5/3/12 8/3/12 13/3/12 16/3/12 21/3/12 26/3/12 29/3/ /1/12 24/1/12 27/1/12 1/2/12 6/2/12 9/2/12 14/2/ /3/12 6/3/12 9/3/12 14/3/12 19/3/12 22/3/12 27/3/12 3/3/12 /1/ /1/12 24/1/12 27/1/12 1/2/12 6/2/12 9/2/12 14/2/ /3/12 6/3/12 9/3/12 14/3/12 21/3/12 26/3/12 29/3/ /1/12 24/1/12 3/1/12 1/2/ /3/12 6/3/12 9/3/12 14/3/12 19/3/12 22/3/12 27/3/12 3/3/

6 Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 2 kwiecień '12 3 kwiecień '12 4 kwiecień '12 5 kwiecień '12 6 kwiecień '12 Dane makro Wskaznik PMI dla przemyslu (PL, GER, EU, UK), Stopa bezrobocia (EU), Wydatki budowlane (US), Wskaznik ISM dla przemyslu (US), Wskaznik cen ISM (US) Inflacja PPI (EU), Zamowienia w przemysle (US) Decyzja w sprawie stop procentowych (PL), Wskaznik PMI dla uslug (GER, EU, UK), Sprzedaz detaliczna (EU), Zamowienia w przemysle (GER), Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Decyzja w sprawie stop procentowych (EU), Raport ADP o zmianie zatrudnienia (US), Wskaznik ISM dla uslug (US) Produkcja przemyslowa (UK, GER), Decyzja w sprawie stop procentowych (UK), Wnioski o zasilek (US) Zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym (US), Stopa bezrobocia (US) Wyniki spçłek Dywidenda Inne NFI EMF (początek zapisçw w wezwaniu), Śnieżka (NWZA), MW Trade (WZA) Getin Noble (WZA), Get Bank (WZA), PBG (NWZA), TU Europa (WZA), PEP (WZA) Hawe (WZA), Marvipol (WZA) Centrum Klima (WZA) GTC (NWZA) Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 9 kwiecień '12 1 kwiecień '12 11 kwiecień '12 12 kwiecień '12 13 kwiecień '12 Dane makro Indeks zaufania inwestorow Sentix (EU) Bilans obrotow biezacych (GER), Wskaznik NFIB Small Business Optimism (US), Wnioski o kredyty hipoteczne Wskaznik IBD/TIPP (US), Indeks cen importu (US) Economic Optimism (US), Zapasy hurtownikow (US) Bilans handlu zagranicznego (UK), Produkcja przemyslowa (EU), Bilans obrotow biezacych (PL), Wnioski o zasilek (US), Bilans handlu zagranicznego (US), Inflacja PPI (US) Inflacja CPI (GER), Inflacja PPI (UK), Inflacja CPI (PL), Inflacja CPI (US), Indeks Uniwersytetu Michigan (US) Wyniki spçłek Dywidenda Inne Mondi (koniec zapisçw w wezwaniu), Sygnity (koniec zapisçw w wezwaniu), Grajewo (NWZA), Idea TFI (WZA), Rank Progress (NWZA), FAM (NWZA), Krakchemia (WZA), Pepees (NWZA) Remak (WZA), 4fun Media (NWZA), Radpol (WZA) TP SA (WZA), GTC (WZA), Energomontaż-Południe (NWZA), Pol-Aqua (NWZA) Alchemia (NWZA) ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

7 Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA (P/BV - banki) ROE DY % Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y p 212p p 212p * 3 212* 2 Bank Handlowy neutralnie 79,2 77,4-2% 1 348,2 2% -24% 13,7 14, 12,7 1,6 1,6 1,6 11,5% 3,5% BRE Bank akumuluj 294,9 336,3 14% , -1% -14% 19,4 1,9 11,1 1,8 1,7 1,4 15,7% bd BZ WBK neutralnie 233, 215,9-7% 17 26,7 1% 3% 17,5 13,8 13, 2,6 2,5 2,3 17,6% 3,4% ING BŚK akumuluj 86,2 93,4 8% ,6-2% -3% 14,9 12,7 11,7 2, 1,9 1,7 15,1% bd Kredyt Bank akumuluj 13,9 12,1-13% 3 776,1-1% -19% 2,3 11,7 13,2 1,3 1,3 1,2 11,2% bd Pekao neutralnie 151,1 152,7 1% ,9-3% -14% 15,7 13,7 12,5 2, 1,9 1,8 14,4% bd PKOBP kupuj 33,3 41, 23% , -3% -26% 13, 1,9 1,5 1,9 1,9 1,7 17,5% bd BGZ neutralnie 45,47 44, -3% 1 961,4-8% - 17,5 13,4 11,3,8,8,7 4,8% bd Bank BPH akumuluj 42,84 42, -2% 3 284,5 6% -44% - 15,7 12,6,8,8,7 5,1% bd Ubezpieczenia PZU akumuluj 322,8 369,1 14% ,5-2% -11% 11,4 11,8 1,2 2,2 2,2 2,1 18,4% bd Paliwa i metale KGHM neutralnie 146,1 123,8-15% 29 22, -4% -22% 6,4 2,6 6,2 4,1 1,2 2,8 65,8% 12,3% Kęty kupuj 121, 12,3-1% 1 116,3-2% -6% 12,3 1,6 1,8 7,4 6,3 6,2 11,8% 4,1% Lotos neutralnie 29,67 22,8-23% 3 853,3 11% -36% 5,9 6,3 14,2 8,8 5,9 6,5 8,3% bd PKN Orlen akumuluj 37,85 37,5-1% ,8 8% -33% 6,8 5, 17,6 4,4 3,9 5,2 7,9% bd PGNiG redukuj 4,15 3,5-15% , 9% 9% 1, 19,2 13,5 5,7 1,4 7,6 6,7% bd Stalprodukt redukuj 237, 233,2-2% 1 593,8-11% -16% 1,7 12,4 1,6 7, 7,5 6,4 8,6% bd Energetyka PEP kupuj 24,2 27,4 13% 515,8 14% -23% 8,4 7,4 6,9 6, 6,3 12,5 2,5% bd Enea akumuluj 16,85 2,6 22% 7 438,3-2% -15% 11,6 8,5 8,3 3,6 3, 2,9 8,% bd Kogeneracja kupuj 87, 86,2-1% 1 296,3 14% -3% 9,4 12,6 11,5 5,7 6,2 6, 11,9% bd PGE akumuluj 19,28 23,9 24% 36 49,4-3% -16% 12, 6,2 8,7 5,3 4,1 4,1 13,1% 6,8% Tauron neutralnie 5,1 5,1 % 8 938, -2% -19% 1,4 7,7 7,6 3,2 4,4 4,4 8,3% 4,1% Media Agora kupuj 12,15 17,5 44% 618,9 5% -54% 8,6 18,1 17,2 3,4 7,3 3,5 3,4% bd TVN akumuluj 1,96 11,9 9% 3 768,9 % -4% 82,1-24,1 1,3 9,2 8,4-27,3%,9% IT Assecco Poland neutralnie 5,2 43,5-13% 3 893,8-3% -5% 9,4 1,3 1,9 5,2 4,2 3,9 8,6% 4,4% Sygnity neutralnie 23,48 16,9-28% 279,1 8% 3% - 25,4 18,6-1, 7,6 3,6% bd Branża spożywcza Kernel akumuluj 71,75 82,3 15% 5 717,3 % -6% 12,1 8,2 7,8 11,2 6,9 5,9 26,6% bd Bakalland kupuj 4,22 5,5 3% 84,3-7% -4% 9, 2,7 12, 8,2 15,7 8,5 6,1% bd Helio kupuj 8,38 1,8 29% 41,9-6% -46% 5,1 18,3 9,3 4,4 13,6 8, 5,5% bd Duda akumuluj,77,9 12% 214,1-5% -52% 6,7 7,1 6,8 4,7 5, 5, 11,9% bd Mieszko kupuj 4,35 3,9-11% 177,8 23% 8% 14,5 13,5 11,5 7,9 9,3 8,4 23,6%,% Wawel akumuluj 55, 557, 1% 824,9-4% 2% 17,3 15, 13,7 12, 1,7 9,4 25,% 2,% Colian kupuj 2,64 3,2 2% 378,5-9% -23% 12,1 11,9 11,2 6,5 6, 5,7 3,3% bd Ambra kupuj 7,1 7,9 12% 179, 15% -21% 12, 9,3 9,3 5,3 5,6 6,3 7,7% bd Handel NG2 neutralnie 58,6 57,9-1% 2 25,2 7% % 19,1 18,2 15,3 15,3 13,5 11,1 28,4% 2,6% LPP akumuluj 2955, 2 87, -5% 5 258,9 24% 4% 37,8 19,6 2,3 18,7 12,4 12,7 37,1% bd NFI EMF kupuj 9,76 12,1 24% 1 18,7 6% -5% 13,6 12,8 14,6 5,5 5,7 5,3 16,6% bd Eurocash neutralnie 35,5 29, -18% 4 869,1 3% 14% 37,9 34,2 21,4 21,7 22,7 12,9 29,4%,% Alma akumuluj 34,5 4,4 17% 191,9-3% -26% 16,3 14,8 12, 7,4 6,4 6,4 2,9% bd Deweloperzy Echo kupuj 4,3 4,5 5% 1 86, 8% -13% 12,2 11,8 15,3 2,3 1,9 12,4 8,3%,% GTC kupuj 6,54 13,9 113% 1 434,7-22% -7% 8,3-11,8 13,8-15,4-27,8%,% Dom Development kupuj 36,16 39,1 8% 892,1-6% -24% 22,1 11,7 12,2 15,3 12,5 1,2 1,7% 4,1% Gant neutralnie 7,97 7,9-1% 163,4-15% -44% 21, 7,3 16,6 29, 17,5 13,3 4,9%,% J.W. Construction kupuj 6,8 9,6 58% 328,8-22% -58% 3,6 9,9 1, 5,4 12,5 14, 6,5%,% Polnord kupuj 15,22 22, 44% 362,2-15% -52% 7, 4,3 9,9 21,4 1,7 17,3 5,9% bd Robyg kupuj 1,59 1,6 1% 49,3 9% -22% 12,9 11,2 8,5 13, 72,7 1,6 5,6% 7,5% Branża gärnicza JSW redukuj 97,5 75,8-22% ,8-8% - 8, 5,7 8,7 4,2 3,2 3,9 28,6% bd NWR sprzedaj 22,4 14,1-37% 5 922,1-11% - 6,1 9,4 14,9 4, 4,3 5,2 16,3% bd Bogdanka kupuj 127,9 131,7 3% 4 35,3 % 3% 18,9 22,3 15, 1, 1,7 6,9 11,2% 1,6% Kopex akumuluj 22,7 22,1-3% 1 687,3-2% 8% 5,7 1,6 1,8 11,8 6,8 5,9 6,6% bd Famur akumuluj 3,65 3,2-12% 1 757,5 % -7% 22, 14,6 12,7 12,6 6,9 6,2 15,% bd Bumech kupuj 11,43 18,1 58% 6,7-8% -37% 8,9 8,4 7, 5,7 4,7 4, 16,1% bd Pozostałe späłki Arctic Paper neutralnie 6,14 7,1 16% 34,2-11% -49% 11,8 29,3 17,8 4,7 4,7 3,2 1,8% bd Mondi akumuluj 71,55 77,5 8% 3 577,5 1% -1% 14,3 9, 12,8 8,3 5,7 7,9 25,6% bd Qumak-Sekom kupuj 11,85 11,4-4% 122,9 2% -21% 9,3 9,8 13,3 6,2 5,6 7,5 16,9% bd Rainbow Tours akumuluj 3,69 3,9 5% 53,7-1% -45% 15,8 16,5 1, 9, 11,2 7, 7,2% bd Impel kupuj 25,2 34,5 37% 36,2 21% -3% 5,8 4,8 8,9 3,8 4,4 4,7 18,9% 6,% Instal Krakow kupuj 16,51 2,2 22% 12,3-6% -16% 6,9 6,2 7,2 4,7 4,1 3,9,1% bd ŹrÇdło: Mirbud Bloomberg, Millennium DM; kupuj 2, 3,5 74% 15, -12% -56% 6,1 5,6 6,3 6, 5,2 5,9 12,4% bd p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

8 Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca Inwestycyjny Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Adam Kaptur adam.kaptur@millenniumdm.pl Franciszek Wojtal, CFA franciszek.wojtal@millenniumdm.pl Maciej Krefta maciej.krefta@millenniumdm.pl Wojciech Woźniak wojciech.wozniak@millenniumdm.pl Analityk branża spożywcza, handel Analityk energetyka, papier i drewno Analityk budownictwo i deweloperzy Asystent Arkadiusz Szumilak arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marek Przytuła marek.przytula@millenniumdm.pl Jarosław Ołdakowski jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Aleksandra Jastrzębska aleksandra.jastrzebska@millenniumdm.pl Łukasz Siwek lukasz.siwek@millenniumdm.pl Asystent Ul. Żaryna 2A, Harmony Office Center IIIp Warszawa Polska Fax: Tel pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Aplisens, Ciech, Sygnity, Wielton, Skyline, Hawe, Mieszko, PGE, Selena. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: Ciech, Gastel-Żurawie, Enel-Med, od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., spçłka zależna, posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.