Analiza Finansowa Zarządu

Transkrypt

1 Empik Media & Fashion S.A. za trzeci kwartał zakończony 30 września roku 1. PODSUMOWANIE III KWARTAŁU R SIEĆ SPRZEDAŻY 3 3. PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY 3 4. WYNIKI OPERACYJNE 5 5. CZYNNIKI MAJĄCE WPŁYW NA WYNIK 6 6. ZADŁUŻENIE NETTO 7 7. WYDATKI INWESTYCYJNE 7 8. GRUPA EMPIK 8 9. GRUPA SMYK SZKOŁY JĘZYKOWE GRUPA MODA I URODA SIEĆ SPRZEDAŻY 14

2 1. Podsumowanie III kwartału r. Podstawowe wyniki finansowe Działalność kontynuowana Przychody ze sprzedaży % % Marża brutto % % EBITDA z dział. oper. (1) % % EBITDA % % EBIT (25) 1 (12) (4) Strata netto (53) (15) (84) (3) Działalność zaniechana (2) Przychody ze sprzedaży EBIT (27) Zysk / strata netto (27) Łączna strata netto Grupy EMF (44) (13) (73) (30) (1) Wynik nie uwzględnia opcji na akcje pracownicze. (2) Wyniki działalności zaniechanej zostały zaprezentowane oddzielnie od działalności kontynuowanej. W działalności zaniechanej w r. zostały uwzględnione wyniki następujących operacji (i) sklepów sieci Mexx, Wallis, Dune, Orsay i Tally Weijl; (ii) działalność hurtowa w zakresie multimediów; (iii) działalność hurtowa spółki Amersport w Rosji. Najważniejsze wnioski dotyczące wyników za III kwartał r.: Przychody Grupy EMF wyniosły 774 ; wzrost przychodów o 3% r/r Wysoka dynamika przychodów LFL (na bazie porównywalnych sklepów) +6,1% r/r Grupa Smyk - wysoka dynamika sprzedaży, ze względu na bardzo dobre wyniki Smyka w Polsce Salony Empik znaczący wzrost udziału produktów z kategorii poza wydawniczej; Empik Publishing wysoki wynik EBITDA, dzięki efektom synergii połączonych wydawnictw E-commerce dalszy dynamiczny wzrost przychodów, 3. pozycja na polskim rynku handlu internetowego pod względem liczby użytkowników Szkoły Językowe bardzo dobre wyniki szkół w Polsce, przy wzroście sprzedaży w szkołach Speak Up o 15% Grupa Moda i Uroda wyniki sieci sklepów franczyzowych z modą są poniżej oczekiwań, dlatego też Zarząd rozważa decyzję o wyjściu z segmentu modowego w perspektywie 12 miesięcy. 2

3 2. Sieć sprzedaży Ilość punktów/m 2 Na koniec II kw. Otwarcia Zamknięcia Na koniec Ilość m 2 Ilość Ilość Ilość m 2 EMF RAZEM Grupa Empik Grupa Smyk Szkoły Językowe Grupa Moda i Uroda Działalność zaniechana Na koniec września r. łączna powierzchnia handlowo-usługowa Grupy EMF wynosiła m2 i liczyła 632 placówek, z wyłączeniem sklepów prowadzących działalność zaniechaną. W ciągu III kwartału r. sieć handlowo-usługowa Grupy EMF zmniejszyła się o 13 placówek (netto, licząc zamknięcia). Rozwój sieci nastąpił w Grupie Smyk - otworzyliśmy 2 sklepy w Polsce. Liczba salonów Empik nie zmieniła się w III kwartale r. otworzyliśmy 2 salony i tyle samo sklepów zostało zamkniętych. W segmencie Szkół Językowych zostały zamknięte 4 szkoły i 1 została otwarta. W segmencie Moda i Uroda w III kwartale r. zostało zamkniętych 14 sklepów, w tym 2 sklepy franczyzowe marki Wallis, z którą została rozwiązana umowa franczyzowa w ramach restrukturyzacji portfela. 3. Przychody ze sprzedaży Porównywalne przychody ze sprzedaży (LFL) (stały kurs) EMF Razem 6,1% 2,8% Grupa Empik 5,5% 1,5% Salony Empik 0,6% -2,8% E-commerce 44% 41% Grupa Smyk 5,4% 4,2% Szkoły Językowe 1,8% -1,0% Grupa Moda i Uroda -9,0% -2,2% W III kwartale r. przychody ze sprzedaży LFL Grupy EMF (na porównywalnej grupie punktów handlowousługowych, liczone po kursie stałym) wzrosły o 6,1% r/r. Do pozytywnego wyniku przyczyniły się przede wszystkim sklepy z Grupy Smyk, w tym w szczególności wyniki sprzedaży Smyk Polska, gdzie przychody LFL wzrosły o 12,7% r/r. Bardzo wysoką dynamikę sprzedaży osiągnął w kolejnym kwartale z rzędu segment E-commerce, gdzie sprzedaż rośnie we wszystkich kategoriach produktów, w tym nowo wprowadzonych takich jak ubrania, buty, elektronika oraz kosmetyki. 3

4 Salony Empik zanotowały wzrost sprzedaży na porównywalnej grupie sklepów, głównie dzięki dynamicznemu wzrostowi przychodów ze sprzedaży artykułów pozawydawniczych (wzrost w III kwartale r. o 37% r/r). Przychody Szkół Językowych wzrosły w III kwartale r. o 1,8% r/r przede wszystkim w rezultacie wzrostu o 9% liczby sprzedanych kursów w szkołach Speak Up w Polsce. Mimo przeprowadzonej restrukturyzacji Grupa Moda i Uroda odnotowały spadek sprzedaży LFL - największe spadki pokazały sklepy w Polsce. Całkowite przychody ze sprzedaży EMF Razem % % Grupa Empik % % Grupa Smyk % % Szkoły Językowe % % Grupa Moda i Uroda % % Przychody ze sprzedaży Grupy EMF wzrosły w III kwartale r. o 3% r/r do 774. Największą dynamikę wykazały sklepy z Grupy Smyk (ze względu na rozwój sieci i pozytywne LFL). Struktura przychodów Grupy EMF wg segmentów w III kwartale r. jest zbliżona do poprzedniego roku. Największy udział w przychodach ze sprzedaży ma Grupa Empik - 37%, a następnie Grupa Smyk - z 36% udziałem. Przychody Grupy Moda i Uroda stanowiły w III kwartale br. 21% sprzedaży Grupy EMF, nieco mniej niż przed rokiem. Szkoły Językowe mają nadal niewielki udział w sprzedaży całej Grupy EMF - około 6%. Struktura przychodów ze sprzedaży Grupy EMF w I-III kwartale r. (kurs stały) wg segmentów wg krajów W III kwartale r. w strukturze sprzedaży wg krajów nie zaszły istotne zmiany. Większość przychodów Grupy EMF pochodzi z Polski - 70%. Przychody z Rosji i Ukrainy stanowią 16% sprzedaży, głównie ze względu na przychody w Grupie Moda i Uroda. Znaczące przychody Grupy EMF pochodzą również z Niemiec (12%), za co w całości odpowiada spółka Spiele Max AG, należąca do segmentu Smyk, prowadząca sprzedaż artykułów dziecięcych. 4

5 4. Wyniki operacyjne Marża brutto % % EMF Razem % 41,1% 43,0% -1,9 Grupa Empik % 38,4% 36,3% 2,1 Grupa Smyk % 41,7% 43,5% -1,8 Szkoły Językowe % 74,0% 77,0% -3,0 Grupa Moda i Uroda % 34,6% 44,8% -10,2 W ujęciu wartościowym marża brutto Grupy EMF spadła w III kwartale r. o 4 (-1% r/r). Największe dynamiki wzrostu marży brutto wykazały Grupa Empik (+13% r/r) oraz Grupa Smyk (+10% r/r). Bardzo duży spadek marży nastąpił w Grupie Moda i Uroda, ze względu na słabe wyniki sieci sklepów franczyzowych, gdzie marża brutto wyniosła 49, spadek o 37% r/r. W III kwartale r. rentowność brutto na sprzedaży Grupy EMF w ujęciu procentowym spadła o 1,9 p.p. do 41,1%. Poprawa rentowności miała miejsce w Grupie Empik (wzrost marży w salonach na artykułach poza wydawniczych, książkach, muzyce i filmie). Z drugiej strony Szkoły Językowe i Grupa Moda i Uroda zanotowały spadek marży brutto odpowiednio o 3,0 p.p. i -10,2 p.p. p.p. r/r Wynik EBITDA z działalności operacyjnej % % EMF Razem % 2% 4% -2,8 Grupa Empik % 7% 8% -0,9 Grupa Smyk % 1% 5% -3,9 Szkoły Językowe % 0% 16% -15,4 Grupa Moda i Uroda (8) (0) -6% 0% -5,7 Holding EMF (3) (8) p.p. r/r Wynik EBITDA z działalności operacyjnej Grupy EMF w III kwartale r. spadł o 62% r/r do 13. W Grupie Empik zysk spadł, ze względu na gorsze wyniki salonów Empik. W segmencie E-commerce wzrost EBITDA był możliwy dzięki rozwojowi biznesu, przy jednoczesnym utrzymaniu kosztów operacyjnych na podobnym poziomie, jak w roku poprzednim oraz dynamicznemu wzrostowi przychodów. W Grupie Smyk zysk EBITDA spadł o 79% r/r, ze względu na spadek zysku w Niemczech, Rosji i Turcji. W Szkołach Językowych zysk EBITDA spadł o 7, ze względu na spadek sprzedaży kursów w Rosji oraz w Turcji. W Grupie Moda i Uroda w III kwartale r. wynik EBITDA spadł o 8 i Grupa odnotowała ujemny wynik EBITDA w wysokości -8. 5

6 5. Czynniki nie związane z działalnością podstawową mające wpływ na wynik finansowy netto EBITDA z dział. operacyjnej Wycena opcji na akcje prac. (3) (2) (9) (7) Amortyzacja (34) (31) (97) (92) EBIT (25) 1 (12) (4) Odsetki (12) (14) (39) (40) Różnice kursowe (2) 0 (2) 0 Wycena opcji put (1) (3) (4) (6) Udział w stracie jednostek stowarzyszonych (5) 1 (14) 1 Pozostałe (5) (2) (7) (29) Strata brutto (49) (18) (79) (78) Podatek (4) 3 (5) 75 (Strata) netto z działalności kontynuowanej (53) (15) (84) (3) Głównymi czynnikami, które miały wpływ na wynik netto Grupy EMF w III kwartale r., nie związanymi z podstawową działalnością były: Wycena opcji na akcje pracownicze (-3 ) Amortyzacja (-34 ) Odsetki od kredytów i obligacji (-12 ) Strata z tytułu wyceny opcji put na wykup udziałów w spółkach zależnych (1 ) Udział w stracie jednostek stowarzyszonych, na którą składa się głównie udział w wynikach spółek joint venture zarządzających sklepami OVS oraz River Island (łącznie -5 ) 6

7 6. Zadłużenie netto koniec 12 koniec IV kw.12 koniec I kw.13 koniec II kw.13 koniec 13 Dług netto Środki pieniężne Zadłużenie Wskaźniki kredytowe: Dług netto/ebitda 2,9 1,6 2,9 2,5 2,9 Dług/Kapitały własne 1,4 1,2 1,7 1,5 1,7 Wskaźniki wymagalności kredytowej Grupy EMF na koniec III kwartału r. znajdują się na poziomie 2,9x dla Dług netto/ebitda i 1,7x dla Dług/Kapitały własne. Dług netto Grupy EMF na koniec III kwartału r. wyniósł 796, co oznacza wzrost w stosunku do III kwartału r. o 91. Na wyższy poziom długu netto miały wpływ między innymi wydatki związane z wykupem udziałów mniejszościowych w II połowie r. oraz I połowie r. na kwotę 37 mln PLN. W IV kwartale oczekujemy znaczącego spadku zadłużenia ze względu na wysokie przychody ze sprzedaży w okresie przedświątecznym. 7. Wydatki inwestycyjne Łączne wydatki inwestycyjne w III kwartale r. wyniosły 27, co oznacza spadek o 12% r/r. Nakłady na nowe punkty sprzedaży są znacznie niższe niż w ubiegłym roku, ze względu na wysoką bazę w r. oraz ograniczenie ekspansji z uwagi na zauważalne oznaki spowolnienia gospodarczego w niektórych segmentach sprzedaży detalicznej. Inwestycje (Capex) % % Nowe punkty sprzedaży % % Płatności zobowiązań dotyczących lat poprzednich % % Utrzymanie i modernizacje % % Projekty IT/Log % % 7

8 8. Grupa Empik LFL Przychody % 5,5% % 1,5% Salony Empik % 0,6% % -2,8% Publishing % % E-Commerce % 44% % 41% Digital 6 6-4% % Marża brutto % % EBITDA % % Zysk netto (1) % % (1) Nie uwzględnia wyceny opcji zakupu udziałów w spółkach zależnych w wysokości -0,3 w r.; -1,4 w r. oraz -1,7 w r.; -4,0 w r. Sprzedaż w Grupie Empik wzrosła w III kwartale r. o 7% r/r do 300, a marża brutto wzrosła o 13% do 115. Zysk EBITDA spółek z Grupy Empik wyniósł w III kwartale r. 22, co oznacza spadek o 5% r/r. Salony Empik Sprzedaż w salonach w III kwartale br. wyniosła 223 (bez zmian w porównaniu z III kwartałem r.), a na bazie LFL sprzedaż wzrosła o 0,6% r/r. Kluczowe akcje marketingowe w III kwartale br. to promocje artykułów szkolnych, letnie wyprzedaże asortymentu ze wszystkich branż oraz oferta 25% rabatu na nowości książkowe i filmowe. Przychody ze sprzedaży książek w salonach Empik oraz empik.com wyniosły w III kwartale r. 110 mln PLN i były o 2,6% wyższe w porównaniu do zeszłego roku. Najlepszą kategorią w salonach Empik, pod względem wzrostu sprzedaży i marży - są artykuły pozawydawnicze, na które składają się między innymi artykuły podarunkowe, papiernicze, wyposażenia wnętrz, akcesoria kuchenne, podróżnicze, przybory szkolne, gadżety, gry, zabawki, słodycze itp. Sprzedaż tych artykułów wzrosła w III kwartale r. o 37% r/r. W tym okresie koncentrowano się na rozwoju marki własnej Basic oraz wprowadzono nowe marki własne w kategorii Craft & Hobby, jak również autorskie kolekcje w asortymencie art. szkolnych, np. Martyna Wojciechowska for Kids. W IV kwartale br. planujemy wprowadzenie kolejnych czterech marek własnych w kategorii zabawek, tj. Geniuz (łamigłówki), Chinchilla (pluszaki) oraz Discoveria (nauka i odkrycia). W kategorii artykułów lifestyle w III kwartale r. wprowadzone zostały kolekcje autorskie przygotowane we współpracy ze znanymi twórcami kultury pod nazwą Empik Art Unlimited. W tym projekty specjalne tj. J. Sarapata, W. Szymborska, Seksmisja / J. Machulski, A. Pągowski i inne. Kategoria film i muzyka zanotowały w III kwartale br. spadek sprzedaży w salonach Empik oraz empik.com łącznie o 11% r/r, co jest trendem rynkowym już od kilku kwartałów. Tradycyjnie najsłabszą kategorią była prasa ze względu na ogólne zmniejszenie popytu. Dynamicznie rosnąca popularność tabletów oraz smartfonów powoduje, że źródłem informacji dla czytelników staje się coraz częściej Internet i wersje mobilne poszczególnych tytułów prasowych. LFL 8

9 Empik Publishing Segment Publishing tworzy Grupa Wydawnicza Foksal Sp. z o.o. oraz Biblioteka Akustyczna Sp. z o.o. W III kwartale r. przychody GW Foksal (poza sprzedażą do Grupy EMF) wyniosły 5 (spadek o 31% r/r), jednak łącznie ze sprzedażą wewnątrz Grupy osiągnęły poziom 13 (wzrost o 23% r/r). Zysk EBITDA wydawnictwa wyniósł 1,3, wzrost o 848% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku. W III kwartale r. GW Foksal wydała 224 tytuły, w tym 155 stanowiły nowości. Łącznie w III kwartale br. sprzedano egzemplarzy książek z GW Foksal. W III kwartale r. GW Foksal wydała wiele bestsellerów. Kolejny kwartał z rzędu najlepiej sprzedającą się książką był kryminał Zygmunta Miłoszewskiego Bezcenny (38 tys. sprzedanych egz.), uznany przez widzów TVP Kultura za Najgorętszą książkę lata. Dzięki temu rośnie też sprzedaż czterech wcześniejszych tytułów tego autora wydanych przez W.A.B. Kolejne miejsca na liście bestsellerów zajmują biografie: Chwile, których nie znamy - opowieść o życiu Marka Grechuty oraz Kobieta zbuntowana - autobiografia Krystyny Kofty. III kwartał oraz początek IV kwartału r. obfitowały w dużą ilość prestiżowych nominacji i nagród, jakie otrzymali autorzy GW Foksal. Literacka Nagroda Nobla trafiła do rąk kanadyjskiej pisarki Alice Munro (obecnie 3 tytuły w ofercie GW Foksal). Autorka pisze głownie o życiu codziennym kobiet, ich relacjach społecznych i kulturowych. Literacką Nagrodą Nike została uhonorowana Joanna Bator za książkę "Ciemno prawie noc". Jest to współczesna, polska autorka wypromowana przez Wydawnictwo W.A.B. należące do GW Foksal. Z kolei Angelus - Literacka Nagroda Europy Środkowej i Wschodniej została przyznana Oksanie Zabużko za książkę "Muzeum porzuconych sekretów" - epopei o relacjach polsko-ukraińskich. Nagroda Wielkiego Kalibru (wręczona podczas międzynarodowego festiwalu kryminałów i ufundowana przez Prezydenta miasta Wrocławia) trafiła do Marty Guzowskiej za książkę "Ofiara Poliksyny" - kryminał archeologiczny. E-commerce W skład segmentu E-commerce wchodzą sklepy/serwisy internetowe: empik.com, smyk.com, empikfoto.pl, empiktravel.pl oraz Gandalf.com.pl. Łącznie zajmują one 3. pozycję na polskim rynku e-commerce pod względem liczby użytkowników (dane na koniec sierpnia r. na podstawie badań Gemius-Megapanel PBI). W III kwartale r. e-sklepy z segmentu E-commerce wysłały ponad 1 mln paczek i prawie 7 mln produktów, osiągając bardzo dobre wyniki finansowe. Przychody ze sprzedaży w segmencie E-commerce wyniosły 67 mln PLN (wzrost o 44% r/r), liczba wizyt w e-sklepach Grupy EMF wzrosła o 34% r/r, a liczba zamówień o 24% r/r. Sklep Empik.com uruchomił serwis w nowej szacie graficznej, która jest bardziej przejrzysta, intuicyjna i nowoczesna. Przebudowane zostało menu i zmieniona ekspozycja ofert promocyjnych, ponadto kategoria e- booków została dodana do głównego menu. W III kwartale r. oferta w kategorii elektronika została poszerzona do 8 tys. produktów. Łącznie we wszystkich kategoriach przychody sklepu empik.com wzrosły w III kwartale r. o prawie 50% r/r. W III kwartale br. w serwisie empiktravel.pl wzrosła liczba rezerwacji biletów lotniczych o 225% w porównaniu z II kwartałem br. i 300% w porównaniu z I kwartałem br. W kategorii wakacje wzrost sprzedaży wyniósł 250% w porównaniu z II kwartałem br. i 790% w porównaniu z I kwartałem br. Sklep smyk.com osiągnął 120% wzrost zasięgu do poziomu 578 tys. użytkowników (wg Gemius Megapanel PBI za sierpień r.). Łącznie we wszystkich kategoriach przychody sklepu smyk.com wzrosły w III kwartale r. o blisko70% r/r. Sklep Gandalf.com.pl osiągnął 166% wzrost zasięgu serwisu do poziomu użytkowników (Gemius Megapanel PBI za sierpień r.) i znalazł się tym samym w pierwszej dwudziestce witryn e-commerce w Polsce. 9

10 Empik Digital Spółki należące do segmentu Empik Digital (e-muzyka, Virtualo, GRY-OnLine) zajmują się agregacją i dystrybucją kontentu w formie cyfrowej: muzyka, książki i gry. W III kwartale r. spółki należące do tego segmentu wypracowały przychody ze sprzedaży na poziomie 6 (spadek o 4% r/r). Spółka e-muzyka podpisała umowę z Google Irleand Limited. Przedmiotem umowy jest udzielenie licencji do dystrybucji cyfrowej niezależnego katalogu utworów muzycznych reprezentowanego przez e-muzyka. Ponadto spółka podpisała aneks z T-Mobile Polska S.A. Przedmiotem aneksu jest współpraca stron w zakresie uruchomienia nowego serwisu muzycznego dla abonentów T-Mobile. W III kwartale r. spółka pozyskiwała prawa do dystrybucji cyfrowej kolejnych utworów muzycznych. Baza e-muzyki została poszerzona m.in. o nowe katalogi: Artakcja, HitMix, Dewu, Effortles. Spółka GRY-OnLine uruchomiła nową wersję serwisu tvgry.pl oraz zmodernizowała systemy publikacji poradników polsko- i angielskojęzycznych, udostępniając nowe formaty (e-pub) oraz kanały dystrybucji (Amazon, Apple). W III kwartale br. spółka brała udział w największych światowych imprezach branżowych (m.in. Gamescom, Casual Connect USA, Ace Fair). Spółka Virtualo systematycznie poszerza katalog produktów, umacniając pozycję lidera w dystrybucji e-booków i audiobooków w Polsce. Aktualnie katalog tytułów Virtualo obejmuje ebooków i 1832 audiobooków. Najistotniejszym wydarzeniem III kwartału br. było uruchomienie sprzedaży poprzez ibookstore Apple. Do istotnych wydarzeń należało także wprowadzenie nowego modelu czytnika PocketBook Lux do sklepów Empik i empik.com. Ponadto miała miejsce kampania marketingowa Czytelni Tu i Tam we współpracy z operatorem komórkowym Orange. Jest to serwis mobilnej czytelni e-booków w systemie subskrypcyjnym. Czytelnia została poszerzona o funkcjonalność dostępu do kontentu z domeny publicznej (darmowego) także dla klientów niebędących abonentami sieci Orange. 10

11 9. Grupa Smyk LFL Przychody % 5,4% % 4,2% Polska % 12,7% % 10,5% Niemcy % -7,3% % -4,0% Pozostałe kraje % 5,2% % 5,2% Marża brutto % % EBITDA % % Zysk netto (1) (15) 0 (38) 7 (1) Nie uwzględnia wyceny opcji zakupu udziałów w spółkach zależnych w wysokości -0,2 w r.; -0,2 w r. oraz -1,0 w r.; -2,0 w r. W ciągu ostatnich trzech kwartałów Grupa Smyk otworzyła łącznie 29 nowych sklepów, w tym w: Polsce, Niemczech, Rosji, na Ukrainie i w Turcji oraz pierwszy sklep w Czechach. Na koniec września r. Grupa Smyk liczyła 189 sklepów. W III kwartale r. Grupa Smyk osiągnęła przychody na poziomie 283, co oznacza wzrost o 14% r/r, a na bazie porównywalnych sklepów LFL wzrost wyniósł 5,4% r/r. Wzrost sprzedaży został wypracowany głównie dzięki rozwojowi sieci sprzedaży w Polsce, Rosji i Turcji, jak również wysokiej dynamice sprzedaży na bazie porównywalnych sklepów LFL w Polsce (wzrost o 12,7%). W Grupie Smyk udział ubranek oraz bucików w strukturze sprzedaży wzrósł do poziomu 41,2% w III kwartale r. (37,0% w III kwartale r.). Zabawki stanowiły 33,6% sprzedaży w III kwartale r. (36,2% w III kwartale r.). Marża brutto Grupy Smyk wzrosła o 10% r/r do 118 w III kwartale r. Wzrost marży nastąpił we wszystkich krajach oprócz Niemiec, głównie dzięki korzystniejszej strukturze produktowej sprzedaży - coraz większy udział mają marki własne (ubranka, buciki oraz zabawki), które charakteryzują się wyższą rentownością. Zysk EBITDA Grupy Smyk spadł o 79% r/r do 3 w III kwartale r. Spółki z Polski, Ukrainy oraz Rumunii zwiększyły zysk EBITDA w omawianym okresie, natomiast spadek nastąpił w Niemczech, Rosji i Turcji. Pogorszenie zysku w Niemczech wynika z kilku czynników. Spadek przychodów wynika z remontów i czasowego zamknięcia 15 sklepów Spiele Max, a także z nasilenia walki konkurencyjnej, a tym samym obniżenia rentowności w segmencie zabawek oraz coraz większej popularności sklepów internetowych. Znacząco wzrosły także koszty operacyjne sieci Spiele Max ze względu na wspomniane remonty oraz inwestycje i koszty uruchomienia sklepu internetowego Spiele Max.de, które nastąpiło w październiku br. W Rosji oraz w Turcji przychody oraz marże brutto sklepów sieci Smyk wzrosły w III kwartale r. dzięki rozwojowi sieci oraz rozszerzeniu asortymentu ubranek. Niestety w obu krajach EBITDA w III kwartale r. była ujemna. W Rosji przeprowadzonych zostało szereg działań w celu poprawy wyników, m.in. selekcja i efektywna ekspozycja produktów, prezentacja oferty promocyjnej, poprawa obsługi klientów, itp. Efekty tych działań są już widoczne w poprawie wyników sklepów w Rosji w październiku br. W Turcji za słabe wyniki odpowiada niestabilna sytuacja polityczna w minionym kwartalne, a także fakt, iż większość sklepów została otwarta w ciągu ostatnich 12 miesięcy, są zatem na wczesnym etapie rozwoju. Sklepy te dopasowują się do realiów rynkowych i nie osiągnęły jeszcze docelowej rentowności sprzedaży. Ze względu na dynamiczny rozwój sieci sprzedaży w ostatnich 12 miesiącach w Grupie Smyk wzrosła amortyzacja o 6 do 14 w III kwartale br. Obciążyło to wynik operacyjny i w rezultacie Grupa Smyk zakończyła III kwartał r. stratą na poziomie 15. LFL 11

12 10. Szkoły Językowe Przychody % % Polska % % Pozostałe kraje % % Marża brutto % % EBITDA % % Zysk netto (1) % (1) Nie uwzględnia wyceny opcji zakupu udziałów w spółkach zależnych w wysokości -0,1 w r.; -1,1 w r. oraz -1,5 w r.; -4,8 w r. Na koniec III kwartału r. spółki należące do segmentu Szkoły Językowe liczyły 115 placówek w czterech krajach. Przychody segmentu Szkół Językowych wyniosły w III kwartale r. 47, co oznacza wzrost o 9% r/r. Bardzo dobre wyniki osiągnęły szkoły Speak Up w Polsce, natomiast gorsze wyniki zaprezentowały szkoły za granicą - w Rosji i Turcji. Polska W Polsce przychody segmentu Szkół Językowych zwiększyły się o 10% r/r, przy wzroście sprzedaży w szkołach Speak Up o 15%, a w szkołach empik school o 5%. Wzrost sprzedaży w szkołach Speak Up jest rezultatem: większej liczby sprzedanych kursów (9% r/r), mniejszej liczby rezygnacji (zmniejszenie z 17% w r. do 16% w r.) oraz wyższej średniej ceny sprzedaży kursów (+5% r/r). Dobre wyniki szkół są efektem doskonalenia materiałów dydaktycznych na pierwszych poziomach nauczania w celu zmniejszenia liczby rezygnacji oraz rozszerzonej obsługi posprzedażowej. Szkoły organizują kluby tematyczne dla słuchaczy, rozpoczęto wydawanie Newslettera dla słuchaczy z dodatkowymi informacjami odnośnie nauki i kultury krajów anglojęzycznych, organizowane są również atrakcyjne konkursy na fan page u na Facebooku. Pozostałe kraje W Rosji sieć szkół liczyła na koniec września r. 25 placówek. Przychody w Rosji spadły w III kwartale r. w stosunku do analogicznego okresu roku ubiegłego o 16% do 13, a liczba sprzedanych kursów o 16%. Wynika to z ograniczenia dostępności kredytów na zakup kursów dla studentów oraz problemów organizacyjnych i kadrowych. Z tego względu rozwój sieci szkół w Rosji został zawieszony do czasu rozwiązania tych kwestii oraz poprawy wyników. W III kwartale br. nastąpiła udana restrukturyzacja, polegająca na skutecznych zmianach w kadrze zarządzającej. Ponadto jedna nierentowna i nie rokująca szkoła została zamknięta. Pozytywne efekty zmian są już widoczne w wynikach szkół w Rosji za ostatni miesiąc. Liczba zapisów znacząco wzrosła i spodziewamy się osiągnięcia wysokiej rentowności w IV kwartale r. W III kwartale r. uruchomiliśmy pilotową szkołę Speak Up Online w Rosji, której wyniki będzie można ocenić dopiero po kilku miesiącach od startu. W Turcji sieć szkół liczy 4 placówki. Ze względu na niestabilną sytuację polityczną i zamieszki, wyniki szkół były poniżej oczekiwań. Zarząd zdecydował wstrzymać realizację planów ekspansji, zredukować zatrudnienie w biurze centralnym oraz zamknąć jedną szkołę. 12

13 11. Grupa Moda i Uroda LFL LFL Przychody % -9% % -2,2% Polska % -9% % -4,6% Rosja i Ukraina % 0% % 0,4% Dystrybucja % n/a ,0% n/a Marża brutto % % EBITDA (8) (0) 30 0 Zysk netto (1) (22) (8) (28) (24) (1) Nie uwzględnia wyceny opcji zakupu udziałów w spółkach zależnych w wysokości 5,3 w r. Przychody za III kwartał r. Grupy Moda i Uroda wyniosły 143, co oznacza spadek o 19% r/r, a na bazie porównywalnych sklepów LFL przychody spadły o 9% r/r. W III kwartale r. marża brutto Grupy Moda i Uroda wyniosła 49 (spadek o 37% r/r). Sieci sklepów franczyzowych Wyniki finansowe sieci sklepów franczyzowych z modą są poniżej oczekiwań Zarządu Grupy EMF, pomimo przeprowadzonej restrukturyzacji w r. W III kwartale r. marża brutto wyniosła 20, co oznacza spadek o 64% r/r, a strata EBITDA wyniosła 10. Dlatego też Zarząd rozważa decyzję o wyjściu z segmentu modowego w perspektywie 12 miesięcy, drogą sprzedaż poszczególnych marek/sklepów. Dystrybucja W Grupie Optimum w III kwartale r. przychody ze sprzedaży wzrosły o 46% r/r, do 69. Znaczący wzrost był osiągnięty głównie dzięki bardzo dobrym wynikom Amersportu, zajmującego się dystrybucją popularnych marek obuwniczych oraz sprzedażą detaliczną (20 sklepów). Wysokie wyniki sprzedaży są rezultatem dynamicznego wzrostu sprzedaży obuwia marki Converse w Polsce (+54% r/r) i w Rosji (+71% r/r). Wynika to ze wzrostu popularności i popytu na trampki Converse oraz jest efektem dużych kampanii reklamowych, prowadzonych przez właściciela marki. Ponadto w Rosji w r. Amersport otworzył dwa sklepy firmowe Converse a (obecnie prowadzi 3 sklepy), co również miało znaczący wpływ na wzrost przychodów. Wyniki nowych sklepów za III kwartał r. są powyżej zakładanych budżetów. 13

14 12. Sieć sprzedaży Stan na koniec Stan na koniec IV kw. Stan na koniec I kw. Stan na koniec II kw. Zmiany Stan na koniec Ilość m 2 ilość m 2 ilość m 2 ilość m 2 otwarcia zamknięcia ilość m 2 EMF RAZEM Salony Empik Grupa Smyk Polska Niemcy (SpieleMax) Rosja Ukraina Turcja Rumunia Czechy Szkoły Językowe Polska Ukraina Rosja Turcja Grupa Moda i Uroda Ultimate Fashion (Polska) Maratex Rosja Maratex Ukraina Amersport Działalność zaniechana