Analiza Finansowa Zarządu

Transkrypt

1 Empik Media & Fashion S.A. za pierwsze półrocze zakończone 30 czerwca roku 1. PODSUMOWANIE I PÓŁROCZA R SIEĆ SPRZEDAŻY 3 3. PRZYCHODY ZE SPRZEDAŻY 3 4. WYNIKI OPERACYJNE 5 5. CZYNNIKI MAJĄCE WPŁYW NA WYNIK 6 6. ZADŁUŻENIE NETTO 7 7. WYDATKI INWESTYCYJNE 7 8. GRUPA EMPIK 8 9. GRUPA SMYK SZKOŁY JĘZYKOWE GRUPA MODA I URODA SIEĆ SPRZEDAŻY 18

2 1. Podsumowanie I półrocza r. Podstawowe wyniki finansowe Działalność kontynuowana I- I- Przychody ze sprzedaży % % Marża brutto % % EBITDA z dział. oper. (1) % % EBITDA % % EBIT (6) % 13 (5) -378% Zysk / strata netto (31) % (31) % Działalność zaniechana (2) Przychody ze sprzedaży Marża brutto EBITDA 1 (15) 2 (26) EBIT 1 (17) 2 (30) Zysk / strata netto 1 (17) 2 (30) Łączny zysk/strata netto Grupy EMF (30) 25 (29) (18) (1) Wynik nie uwzględnia opcji na akcje pracownicze. (2) Wyniki działalności zaniechanej zostały zaprezentowane oddzielnie od działalności kontynuowanej. W działalności zaniechanej w roku zostały uwzględnione wyniki następujących operacji (i) sklepów sieci Mexx, Wallis, Dune, Orsay i Tally Weijl; (ii) działalność hurtowa w zakresie multimediów; (iii) działalność hurtowa spółki Amersport w Rosji. Najważniejsze wnioski dotyczące wyników za I półrocze r.: Przychody Grupy EMF wyniosły ; wzrost przychodów o 4% r/r Grupa Smyk - wysoka dynamika sprzedaży, dzięki bardzo dobrym wynikom sklepów Smyk w Polsce i Rosji Salony Empik znaczący wzrost udziału produktów z kategorii poza wydawniczej; otwarcie pierwszego sklepu Empik Express Empik Publishing pierwsze efekty synergii połączonych wydawnictw widoczne we wzroście przychodów oraz ograniczeniu kosztów operacyjnych E-commerce dalszy dynamiczny wzrost przychodów, ciągły rozwój oferty o nowe kategorie produktów, 3. pozycja na polskim rynku handlu internetowego pod względem liczby użytkowników (na podstawie Gemius-Megapanel PBI) Empik Digital umocnienie pozycji lidera na rynku treści cyfrowych w zakresie plików muzycznych oraz ebooków i audiobooków Szkoły Językowe - rozwój sieci za granicą - otwarcie trzech szkół w Turcji oraz dwóch w Rosji Grupa Moda i Uroda zamknięcie kolejnych 12 sklepów w ramach procesu restrukturyzacji, przeniesienie sklepów River Island oraz OVS do spółek joint venture, podwyższenie do 42 wyceny do wartości godziwej udziałów w jednostkach stowarzyszonych. 2

3 2. Sieć sprzedaży Ilość punktów/m 2 Na koniec IV kw. Otwarcia w I pół. Zamknięcia w I pół. Na koniec I pół. Ilość m 2 Ilość Ilość Ilość m 2 EMF RAZEM Grupa Empik Grupa Smyk Szkoły Językowe Grupa Moda i Uroda Działalność zaniechana Na koniec czerwca r. łączna powierzchnia handlowo-usługowa Grupy EMF wynosiła m2 i liczyła 645 placówek, z wyłączeniem sklepów prowadzących działalność zaniechaną. Od początku roku sieć handlowo-usługowa Grupy EMF powiększyła się o 14 placówek (netto, licząc zamknięcia). Największy rozwój sieci nastąpił w Grupie Smyk - otworzyliśmy 12 sklepów w pięciu krajach: w Polsce, Niemczech, Rosji, Turcji i pierwszy sklep w Czechach (w CH Cerny Most w Pradze). Liczba salonów Empik nie powiększyła się od początku roku otworzyliśmy 3 salony i tyle samo sklepów zostało zamkniętych. W I półroczu br. kontynuowaliśmy ekspansję międzynarodową w segmencie Szkół Językowych, otwierając 6 szkół języka angielskiego w trzech krajach: w Polsce, Rosji oraz Turcji. W segmencie Moda i Uroda w I półroczu r. zostało zamkniętych 25 sklepów, w tym 24 sklepy marek, z którymi zostały rozwiązane umowy franczyzowe w ramach restrukturyzacji portfela. Do zamknięcia w najbliższych miesiącach pozostały jeszcze tylko 2 sklepy Wallis w Polsce. Ponadto w roku otwarto sklep GAP we Wrocławiu, sklep OVS w Krasnodarze oraz outlet w Warszawie. 3. Przychody ze sprzedaży Porównywalne przychody ze sprzedaży (LFL) (stały kurs) I- EMF Razem 0,0% 1,1% Grupa Empik -2,5% -0,5% Salony Empik -5,6% -4,5% E-commerce 30% 38% Grupa Smyk 2,2% 3,5% Szkoły Językowe -1,9% -2,3% Grupa Moda i Uroda 5,9% 1,5% W I półroczu r. przychody ze sprzedaży LFL Grupy EMF (na porównywalnej grupie punktów handlowousługowych, liczone po kursie stałym) wzrosły o 1,1% r/r. Do pozytywnego wyniku przyczyniły się przede 3

4 wszystkim sklepy z Grupy Smyk, w tym w szczególności wyniki sprzedaży Smyk Polska, gdzie przychody LFL wzrosły o 9,4% r/r. Bardzo wysoką dynamikę sprzedaży osiągnął w kolejnym kwartale z rzędu segment E-commerce, gdzie sprzedaż rośnie we wszystkich kategoriach produktów, w tym nowo wprowadzonych takich jak ubrania, buty, elektronika oraz kosmetyki. Dzięki przeprowadzonej restrukturyzacji Grupa Moda i Uroda osiągnęła pozytywne dynamiki sprzedaży LFL - największe wzrosty zanotowała marka River Island. Salony Empik zanotowały spadek sprzedaży na porównywalnej grupie sklepów, ze względu na zmniejszenie trafficu oraz spadek wartości pojedynczej transakcji. Szkoły Językowe również wykazały ujemne LFL, ze względu na niższą sprzedaż kursów korporacyjnych w empik school, co wynika z ograniczenia ilości kursów dotowanych przez UE. Całkowite przychody ze sprzedaży I- I- EMF Razem % % Grupa Empik % % Grupa Smyk % % Szkoły Językowe % % Grupa Moda i Uroda % % Przychody ze sprzedaży Grupy EMF wzrosły w I półroczu r. o 4% r/r do Największą dynamikę wykazały sklepy z Grupy Smyk (ze względu na rozwój sieci i pozytywne LFL). Struktura przychodów Grupy EMF wg segmentów w I półroczu r. jest zbliżona do poprzedniego roku. Największy udział w przychodach ze sprzedaży ma Grupa Empik - 36%, a następnie Grupa Smyk - z 35% udziałem. Przychody Grupy Moda i Uroda stanowiły w I półroczu br. 22% sprzedaży Grupy EMF, nieco więcej niż przed rokiem. Szkoły Językowe mają nadal niewielki udział w sprzedaży całej Grupy EMF - około 7%, ale trzykrotnie większy udział w zysku EBITDA, ze względu na wysoką marżę na sprzedaży. Struktura przychodów ze sprzedaży Grupy EMF w I półroczu r. (kurs stały) wg segmentów wg krajów 4

5 W I półroczu r. w strukturze sprzedaży wg krajów nie zaszły istotne zmiany. Większość przychodów Grupy EMF pochodzi z Polski - 69%. Przychody z Rosji i Ukrainy stanowią 17% sprzedaży, głównie ze względu na przychody w Grupie Moda i Uroda. Znaczące przychody Grupy EMF pochodzą również z Niemiec (12%), za co w całości odpowiada spółka Spiele Max AG, należąca do segmentu Smyk, prowadząca sprzedaż artykułów dziecięcych. 4. Wyniki operacyjne Marża brutto I- I- I- % I- % EMF Razem % 42,2% 43,8% -1,6 Grupa Empik % 39,6% 38,6% 1,1 Grupa Smyk % 42,6% 43,2% -0,7 Szkoły Językowe % 69,9% 69,6% 0,3 Grupa Moda i Uroda % 37,7% 45,2% -7,5 W ujęciu wartościowym marża brutto Grupy EMF wzrosła w I półroczu r. o 3 (+1% r/r). Największą dynamikę wzrostu marży brutto wykazała Grupa Smyk. W mniejszym stopniu do wzrostu marży w Grupie EMF przyczyniły się również spółki z Grupy Empik. W I półroczu r. rentowność brutto na sprzedaży Grupy EMF w ujęciu procentowym spadła o 1,6 p.p. do 42,2%. Poprawa rentowności miała miejsce w Grupie Empik (wzrost marży w salonach na artykułach poza wydawniczych, książkach, muzyce i filmie) oraz w Szkołach Językowych. Z drugiej strony Grupa Moda i Uroda zanotowała spadek marży brutto, ze względu na duże wyprzedaże w sezonie zimowym, szczególnie w sklepach zamykanych marek, jak np. Wallis czy Mexx. p.p. r/r Wynik EBITDA z działalności operacyjnej I- I- I- % I- % EMF Razem % 5% 4% 1,1 Grupa Empik % 5% 6% -0,5 Grupa Smyk % 1% 6% -4,4 Szkoły Językowe % 18% 20% -1,3 Grupa Moda i Uroda % 12% 0% 11,8 Holding EMF (12) (16) p.p. r/r Wynik EBITDA z działalności operacyjnej Grupy EMF w I półroczu r. wzrósł o 32% r/r do 81. W Grupie Empik zysk spadł, ze względu na gorsze wyniki salonów Empik. W segmencie E-commerce wzrost EBITDA był możliwy dzięki rozwojowi biznesu, przy jednoczesnym utrzymaniu kosztów operacyjnych na podobnym poziomie, jak w roku poprzednim oraz dynamicznemu wzrostowi przychodów. W Grupie Smyk zysk EBITDA spadł o 73% r/r, ze względu na spadek zysku w Niemczech, Rosji i Turcji. 5

6 W Szkołach Językowych zysk EBITDA spadł o 1 (8% r/r), ze względu na spadek sprzedaży kursów korporacyjnych, które charakteryzowały się wyższą marżą. W Grupie Moda i Uroda w I półroczu r. zysk EBITDA wzrósł o 38. W pierwszym półroczu roku, Grupa objęła udziały w trzech jednostkach współzależnych: RI Fashion Sp. z o.o. (spółka prowadząca w Polsce sieć sklepów River Island, działająca w modelu joint venture, w którym drugim udziałowcem jest właściciel marki River Island) Waterview Fashion B.V (spółka prowadząca w Polsce i Rosji sieć sklepów River Island w którym drugim udziałowcem jest właściciel marki River Island) oraz Venetian Fashion Netherlands B.V. (spółka prowadząca w Rosji sieć sklepów OVS, działająca w modelu joint venture, w którym drugim udziałowcem jest właściciel marki OVS). Udziały te objęto w zamian za wkłady pieniężny i rzeczowy. Początkowe ujęcie powyższych udziałów zostało dokonane w oparciu o ich wartości godziwe, a nadwyżka wartości godziwej ponad wkład majątkowy Grupy EMF wynosząca 42 została zaprezentowana jako osobna pozycja w rachunku wyników. 5. Czynniki nie związane z działalnością podstawową mające wpływ na wynik finansowy netto I- I- EBITDA z dział. operacyjnej Wycena opcji na akcje prac. (3) (3) (6) (5) Amortyzacja (30) (30) (62) (62) EBIT (6) (5) Odsetki (14) (12) (27) (26) Różnice kursowe 0 (0) 0 0 Wycena opcji put (2) (2) (4) (3) Udział w stracie jednostek stowarzyszonych (7) 0 (11) 0 Pozostałe (1) (26) (2) (27) Zysk/(strata) brutto (29) (28) (28) (61) Podatek (1) 70 (5) 73 Zysk/(strata) netto z działalności kontynuowanej (31) 42 (31) 12 Głównymi czynnikami, które miały wpływ na wynik netto Grupy EMF w I półroczu r., nie związanymi z podstawową działalnością były: Wycena opcji na akcje pracownicze (-6 ) Amortyzacja (-62 ) Odsetki od kredytów i obligacji (-27 ) Strata z tytułu wyceny opcji put na wykup udziałów w spółkach zależnych (2 ) Udział w stracie jednostek stowarzyszonych, na którą składa się głównie udział w wynikach spółek joint venture zarządzających sklepami OVS (strata 10,6 ) oraz River Island (zysk 0,4 mln PLN) 6

7 6. Zadłużenie netto koniec 12 koniec I12 koniec IV kw.12 koniec I kw.13 koniec 13 Dług netto Środki pieniężne Zadłużenie Wskaźniki kredytowe: Dług netto/ebitda 2,7 2,9 1,6 2,9 2,5 Dług/Kapitały własne 1,6 1,4 1,2 1,7 1,5 Wskaźniki wymagalności kredytowej Grupy EMF na koniec I półrocza r. znajdują się na poziomie 2,5x dla Dług netto/ebitda i 1,5x dla Dług/Kapitały własne. Dług netto Grupy EMF na koniec II kwartału r. wyniósł 759, co oznacza wzrost w stosunku do II kwartału r. o 80. Na wyższy poziom długu netto miały wpływ wydatki związane z wykupem udziałów mniejszościowych w II połowie roku oraz I połowie roku na kwotę 37. Ponadto, negatywny wpływ na poziom długu netto miał kapitał obrotowy, który zwiększył się o kwotę 58 w stosunku do I połowy ubiegłego roku. 7. Wydatki inwestycyjne Łączne wydatki inwestycyjne w I półroczu r. wyniosły 80, co oznacza spadek o 31% r/r. Nakłady na nowe punkty sprzedaży są znacznie niższe niż w ubiegłym roku, w porównaniu z wysoką bazą w roku głównie z powodu ograniczenie ekspansji z uwagi na zauważalne oznaki spowolnienia gospodarczego w niektórych segmentach sprzedaży detalicznej. I- I- Inwestycje (Capex) % % Nowe punkty sprzedaży % % Płatności zobowiązań dotyczących lat poprzednich % % Utrzymanie i modernizacje % % Projekty IT/Log % % 7

8 8. Grupa Empik LFL I- I- Przychody % -2,5% % -0,5% Salony Empik % -5,6% % -4,5% Publishing 8 7 5% % E-Commerce % 30% % 38% Digital 5 5 6% % Marża brutto % % EBITDA % % Zysk netto (1) % % (1) Nie uwzględnia wyceny opcji zakupu udziałów w spółkach zależnych w wysokości -0,6 w r; -1,6 mln PLN w r. oraz -1,4 w I- r.; -2,6 w I- r. Sprzedaż w Grupie Empik wzrosła w I półroczu r. o 2% r/r do 535, a marża brutto wzrosła o 5% do 212. Zysk EBITDA spółek z Grupy Empik wyniósł w I półroczu r. 29, co oznacza spadek o 7% r/r. Około 80% marży brutto w Grupie Empik (która wyniosła 212, +5% r/r) wypracowały salony Empik. Jednak wzrost marży brutto Grupy Empik jest przede wszystkim efektem wzrostu marży w segmentach E-commerce oraz Publishing. Grupa Empik wypracowała w I półroczu r. 2 zysku netto. Bardzo wysoki zysk netto osiągnięty w analogicznym okresie r. wynika z rozpoznania aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego w kwocie 68, które powstało na różnicach przejściowych związanych z wykonaną w 2009 r. wyceną grupy znaków towarowych Empik. Salony Empik Sprzedaż w salonach w I półroczu br. wyniosła 439, co oznacza spadek o 2% r/r, a na bazie LFL spadła o 4,5% r/r. Słabsza sprzedaż LFL wynika głównie ze spowolnienia gospodarczego, które przełożyło się na spadek sprzedaży detalicznej w Polsce. Efektem tego był spadek liczby klientów odwiedzających salony (-2,0% r/r) oraz spadek wartości pojedynczej transakcji (-2,4% r/r). Dzięki licznym akcjom promocyjnym, rozszerzeniu oferty, poprawie obsługi i ekspozycji towaru - w salonach Empik zwiększyły się wskaźniki konwersji (stosunek liczby klientów odwiedzających salony sprzedaży do liczby dokonanych transakcji) oraz marża brutto na sprzedaży. Przychody ze sprzedaży książek w salonach Empik oraz empik.com wyniosły w I półroczu r. 207 i były o 0,1% wyższe w porównaniu do zeszłego roku. Warto podkreślić fakt, że wzrost sprzedaży książek został odnotowany, pomimo że w omawianym okresie rynek książek ogółem spadł o 12% (dane na podstawie panelu GFK za styczeń-maj ). Ponadto Empik wypracował wyższą marżę brutto na książkach zarówno w wartościach bezwzględnych, jak i procentowych. Dużym sukcesem były oferty promocyjne na książki: 25% zniżki na wszystkie nowości oraz oferta 2+1 gratis. Na liście bestsellerów Empiku znalazło się kilka nowych tytułów z własnego wydawnictwa GW Foksal, co było bardzo korzystne dla wypracowanej marży. Najlepszą kategorią w salonach Empik, pod względem wzrostu sprzedaży i marży - są artykuły pozawydawnicze, na które składają się między innymi artykuły podarunkowe, papiernicze, wyposażenia wnętrz, akcesoria kuchenne, podróżnicze, przybory szkolne, gadżety, gry, zabawki, słodycze itp. Sprzedaż tych artykułów wzrosła w I półroczu r. o 19% r/r, a marża brutto o 25% r/r. Jest to rezultatem rosnącego zainteresowania klientów tym asortymentem, ciągłego poszerzania oferty o interesujące, wysokiej jakości produkty, coraz lepszej ekspozycji towaru w salonach Empik, a także atrakcyjnej oferty cenowej i licznych promocji. LFL 8

9 Kategoria film i muzyka zanotowały niewielki wzrost sprzedaży w salonach Empik oraz empik.com w I półroczu r. - łącznie o 0,6% r/r, co jest trendem rynkowym już od kilku kwartałów. Marża brutto ze sprzedaży filmów i muzyki wzrosła o 13%, dzięki licznym promocjom wiązanym z innymi kategoriami produktów. Ponadto w kategorii muzyka i film hitem sprzedaży były produkty związane z premierą nowego albumu zespołu Depeche Mode, wyeksponowane w specjalnej strefie FanZone. Prasa jest najsłabszą kategorią z tendencją spadkową ze względu na ogólne zmniejszenie popytu. Dynamicznie rosnąca popularność tabletów oraz smartfonów powoduje, że źródłem informacji dla czytelników staje się coraz częściej internet i wersje mobilne poszczególnych tytułów prasowych. W I półroczu br. salony Empik odnotowały spadki zarówno na sprzedaży, jak i na marży w kategorii prasa w porównaniu z zeszłym rokiem, dlatego też dedykowana tej kategorii powierzchnia handlowa jest zmniejszana na rzecz produktów o rosnącej sprzedaży i marży. W styczniu r. został przebudowany salon w Centrum Handlowym Blue City w Warszawie wg nowego konceptu stref tematycznych, które łączą asortyment kilku kategorii: nauka & natura, kultura kuchni, świat zmysłów, dom & wnętrza, podróże & odkrycia, dziecko & rodzina. Pozwala to na zwiększanie dynamiki sprzedaży produktów z kategorii pozawydawniczych, komplementarnych do tradycyjnego asortymentu Empiku (książka, gry, muzyka, film). Wyniki sprzedaży sklepu w nowej aranżacji są znacznie lepsze w porównaniu do innych sklepów w Warszawie. Kluczowe akcje marketingowe w I półroczu br. to: Wielkanoc z Jajem, Szaleństwo wyprzedaży oraz walentynkowe Love3D, które zostały wsparte kampaniami zewnętrznymi oraz w sieci salonów Empik. W kwietniu br. obchodzone były Światowe Dni Książki, powiązane z akcją społeczną promującą czytelnictwo. W czerwcu br. został otwarty pierwszy sklep Empik w nowym koncepcie Empik Express, który łączy w sobie ofertę standardowych salonów Empik (dostępne są wyselekcjonowane produkty z kategorii książki, muzyka, film, artykuły upominkowe, zabawki) z dodatkowym asortymentem. Będą to małe salony około 150 m2, w których klienci mogą również dokonać zakupów na korzystając ze stanowiska do zamówień on-line (tzw. Empik Klik). Plany na II połowę roku: W II połowie br. działania sprzedażowe i marketingowe Empiku będą skupione na ofercie związanej z rozpoczęciem roku szkolnego (bogaty wybór przyborów i artykułów szkolnych, podręczniki, itp.) oraz na ofercie Świątecznej. Ponadto Empik wprowadza do sprzedaży nową serię produktów, których celem jest popularyzacja polskiej sztuki i kultury oraz promocja twórców - Empik Art Unlimited. Są to unikalne kolekcje artystyczne stworzone we współpracy z między innymi Joanną Sarapatą, Andrzejem Pągowskim, Fundacją Wisławy Szymborskiej, Juliuszem Machulskim (kultowe cytaty z Seksmisji ). W III kwartale br. w Empiku pojawi się również kolekcja sygnowana przez znaną podróżniczkę Martynę Wojciechowską Zwierzaki świata pod marką Martyna Kids, a także wiele innych nowych artykułów z kategorii pozawydawniczych. Empik Publishing Segment Publishing tworzy Grupa Wydawnicza Foksal Sp. z o.o. oraz Biblioteka Akustyczna Sp. z o.o. Grupa Wydawnicza FOKSAL działa od początku r. i powstała z połączenia trzech wydawnictw - Wilga, W.A.B. oraz Buchmann. W I półroczu r. przychody GW Foksal (poza sprzedażą do Grupy EMF) wyniosły 14 (wzrost o 24% r/r), a łącznie ze sprzedażą wewnątrz Grupy osiągnęły poziom 28. W I półroczu r. GW Foksal wydała 530 tytułów (o ponad 160 tytułów więcej niż w analogicznym okresie r.), w tym około połowę stanowiły nowości. Łącznie w I półroczu br. sprzedano 3,1 mln egzemplarzy książek z GW Foksal. Wzrost sprzedaży wynika z wielu czynników. Jednym z nich jest efekt synergii połączonych trzech wydawnictw: większy wachlarz produktów został zaoferowany klientom w różnych kanałach dystrybucji - głównie do sieci super- i hipermarketów. Ponadto książki GW Foksal występują w szerokiej ofercie promocyjnej. Synergie zostały też wykorzystane na poziomie kosztów operacyjnych. Wydawnictwa przeniosły się do wspólnej siedziby, zostały połączone systemy logistyczne i składowania oraz zwiększono efektywność 9

10 zarządzania personelem. Udział kosztów operacyjnych w sprzedaży zmniejszył się o 4 p.p. Dzięki temu zysk EBITDA wzrósł o 22% r/r. W I półroczu r. GW Foksal wydała wiele bestsellerów. Hitem okazał się kolejny kryminał Zygmunta Miłoszewskiego Bezcenny (34 tys. sprzedanych egz. do końca sierpnia br.), uznany przez widzów TVP Kultura za Najgorętszą książkę lata. Dzięki temu rośnie też sprzedaż czterech wcześniejszych tytułów tego autora wydanych przez W.A.B. Ogromną popularnością cieszy się nowa seria literatury erotycznej (5 tytułów; 25 tys. sprzedanych egz.) oraz seria książek autorstwa laureatów nagrody Nobla (3 tytuły; 15 tys. sprzedanych egz.). Zgodnie z przewidywaniami bestsellerem jest najnowsza powieść Marii Nurowskiej Sergiusz, Czesław, Jadwiga, ale także Mózg Kennedy ego Henning Mankell oraz Jak Lech Wałęsa przechytrzył komunistów Reinholda Vetter. Trafną decyzją było wydanie przed finałem piłkarskiej Ligii Mistrzów książek FC Barcelona. Historia oraz Borussia Dortmund. Kluby Piłkarskie. W I półroczu r. GW Foksal sprzedała prawa autorskie do tłumaczenia oraz ekranizacji poza granicami Polski takich tytułów jak - Ziarno prawdy Zygmunta Miłoszewskiego, Noc żywych Żydów Igora Ostachowicza oraz Pięć dni ze swastyką Artura Baniewicza. Plany na II część roku: W II połowie r. GW Foksal planuje wydać około 400 tytułów. Ważnym wydarzeniem jest wprowadzenie nowej serii wydawniczej Uroboros, publikującej powieści fantastyczne dla odbiorców w różnym wieku, autorstwa znanych pisarzy polskich i zagranicznych. Pierwsze 5 tytułów, wydanych do końca sierpnia br., cieszy się dużym zainteresowaniem miłośników literatury fantasy. E-commerce W skład segmentu E-commerce wchodzą sklepy/serwisy internetowe: empik.com, smyk.com, empikfoto.pl, empiktravel.pl oraz Gandalf.com.pl. Łącznie zajmują one 3. pozycję na polskim rynku e-commerce pod względem liczby użytkowników (dane na koniec maja r. na podstawie badań Gemius-Megapanel PBI). W I półroczu r. osiągnęły one bardzo dobre wyniki finansowe, wykazując wysoką dynamikę sprzedaży, połączoną ze wzrostem marży brutto. Przychody ze sprzedaży w segmencie E-commerce wyniosły 71 (wzrost o 38% r/r), liczba wizyt w e-sklepach Grupy EMF wzrosła o 38% r/r, a liczba zamówień o 27% r/r. Łącznie w całym segmencie handlu internetowego wypracowano w I półroczu r. 2 zysku EBITDA, podczas gdy w analogicznym okresie ubiegłego roku zanotowano stratę w wysokości 0,2. Największy udział w przychodach ze sprzedaży segmentu E-commerce miały książki, choć stale rośnie też udział nowych kategorii. W I półroczu r. sklep empik.com rozszerzył ofertę o nowe produkty: drobny sprzęt AGD oraz audio. Sprzedaż książek wzrosła w I półroczu r. wspierana 3-tygodniowym Festiwalem Książki w empik.com. Drugą największą kategorią jest muzyka, gdzie największą dynamikę mają pliki cyfrowe. Coraz większe znaczenie ma też nowa kategoria - ubrania i buty. Bardzo wysoką dynamikę sprzedaży, choć na razie stosunkowo niewielki udział w przychodach, mają: wózki/nosidełka, elektronika oraz kosmetyki. W I półroczu br. serwis empiktravel.pl został uruchomiony w nowej szacie graficznej z nowymi funkcjonalnościami dla użytkowników. Na początku roku rozpoczęto sprzedaż biletów lotniczych, które mają bardzo wysoka dynamikę sprzedaży. W marcu br. uruchomiono usługę empiktravel.pl club dla klientów, którzy chcą otrzymywać informacje z wyjątkowymi promocjami, a także wprowadzono usługi CTM (Corporate Travel Management - kompleksowa obsługa firm w zakresie podróży służbowych). Sklep smyk.com w I półroczu br. znacząco rozszerzył ofertę większości kategorii. Sekcja Mama oferuje już kosmetyki, perfumy, ubrania, bieliznę i poradniki. Wprowadzono nową kategorię - outlet - z najbardziej przecenionymi produktami. Rekordowym sukcesem sprzedażowym zakończyła się kampania związana z Dniem Dziecka. Od czerwca br. rozpoczęto również sprzedaż podręczników, uzupełnioną o bardzo szeroką ofertą artykułów szkolnych. 10

11 Sklep Gandaf.com.pl w II kwartale br. rozpoczął kampanię związaną ze sprzedażą nowych podręczników i odkupem używanych egzemplarzy. Ponadto w ramach obchodów 9. rocznicy powstania, wprowadził liczne akcje promocyjne, które cieszyły się dużym zainteresowaniem klientów. Plany na II połowę roku: W II połowie br. sklep empik.com planuje nową odsłonę serwisu www między innymi z udoskonaloną wyszukiwarką i stroną startową. Nowe funkcjonalności oraz elementy graficzne wzbogacą również serwis empiktravel.pl. Jednak najważniejszymi wydarzeniami dla internetowych serwisów handlowych będą kampanie promocyjne i oferty związane z rozpoczęciem roku szkolnego oraz zimowym sezonem świątecznym. Empik Digital Spółki należące do segmentu Empik Digital (e-muzyka, Virtualo, GRY-OnLine) zajmują się agregacją i dystrybucją kontentu w formie cyfrowej: muzyka, książki i gry. W I półroczu r. spółki należące do tego segmentu wypracowały przychody ze sprzedaży na poziomie 11, łącznie ze sprzedażą wewnątrz Grupy EMF wyniosły 13 (wzrost o 20% r/r). Spółka e-muzyka podpisała trzy istotne umowy, których przedmiotem jest udzielenie licencji do dystrybucji cyfrowej niezależnego katalogu utworów muzycznych. Umowy zostały zawarte z itunes (aplikacja stworzona przez firmę Apple do odtwarzania plików audio i wideo), z właścicielem popularnego serwisu muzycznego Spotify oraz z WiMP MUSIC AS. Spółka Virtualo systematycznie poszerza katalog produktów, umacniając pozycję lidera w dystrybucji e-booków w Polsce. Do końca czerwca r. spółka podpisała ponad 30 nowych umów z wydawnictwami. Obecnie w ofercie Virtualo znajduje się już ponad 19 tys. polskich komercyjnych tytułów e-booków i audiobooków. Najistotniejszym wydarzeniem I półrocza r. w spółce była budowa i uruchomienie w styczniu br. we współpracy z Orange unikalnego serwisu mobilnej czytelni e-booków w systemie subskrypcyjnym - Czytelnia Tu i Tam. Spółka GRY-OnLine zakończyła implementację nowego, zaawansowanego systemu video, który docelowo pozwoli na wyświetlanie kontentu video produkowanego przez spółkę na każdym ekranie, w tym mobilnym i Smart TV. Spółka zakończyła także prace nad modernizacją serwisu oraz rozpoczęła prace nad nową wersją serwisu tvgry.pl. 11

12 9. Grupa Smyk LFL I- I- Przychody % 2,2% % 3,5% Polska % 9,8% % 9,4% Niemcy % -8,6% % -2,4% Pozostałe kraje % 1,0% % 1,0% Marża brutto % % EBITDA (3) % % Zysk netto (1) (20) 9-313% (23) 7-436% (1) Nie uwzględnia wyceny opcji zakupu udziałów w spółkach zależnych w wysokości -0,3 w r; -2,2 mln PLN w r. oraz -0,8 w I- r.; -1,8 w I- r. LFL W pierwszej połowie roku Grupa Smyk otworzyła łącznie 12 nowych sklepów, w tym w: Polsce, Niemczech, Rosji, Turcji oraz pierwszy sklep w Czechach. Na koniec czerwca r. Grupa Smyk liczyła 187 sklepów. W I połowie r. Grupa Smyk osiągnęła przychody na poziomie 523, co oznacza wzrost o 12% r/r, a na bazie porównywalnych sklepów LFL wzrost wyniósł 3,5% r/r. Wzrost sprzedaży został wypracowany głównie dzięki bardzo dobrym wynikom sklepów Smyk w Polsce. Najsłabsze wyniki w grupie wykazała spółka Spiele Max AG z Niemiec. W Grupie Smyk udział ubranek oraz bucików w strukturze sprzedaży wzrósł do rekordowego poziomu 33,5% w I półroczu r. (32,9% w I półroczu r.). Zabawki stanowiły 38% sprzedaży w I półroczu r. Marża brutto Grupy Smyk wzrosła o 10% r/r do 223 w I półroczu r. Wzrost marży nastąpił we wszystkich krajach oprócz Niemiec, głównie dzięki korzystniejszej strukturze produktowej sprzedaży - coraz większy udział mają marki własne (ubranka, buciki oraz zabawki), które charakteryzują się wyższą rentownością. Spadek marży brutto nastąpił w sklepach Spiele Max, ze względu na spadek marży na zabawkach oraz wózkach. Wynika to z konieczności obniżenia cen w odpowiedzi na agresywne promocje cenowe coraz popularniejszych sklepów internetowych. Zysk EBITDA Grupy Smyk spadł o 73% r/r do 7 w I półroczu r. Spółki z Polski oraz Rumunii zwiększyły zysk EBITDA w omawianym okresie, natomiast spadek nastąpił w Niemczech, Rosji i Turcji. Pogorszenie zysku w Niemczech wynika z nasilenia walki konkurencyjnej, a tym samym obniżenia rentowności w segmencie zabawek. W Rosji spadek zysku wynika głównie z problemów logistycznych w dostawach towaru, które zostały już rozwiązane, a także negatywnego wpływu zmiany kursów walutowych. Natomiast spadek zysku w Turcji wynika z dwóch czynników. Po pierwsze większość sklepów została otwarta w ciągu ostatnich 12 miesięcy, są zatem na wczesnym etapie rozwoju. Sklepy te dopasowują się do realiów rynkowych i nie osiągnęły jeszcze docelowej rentowności sprzedaży. Po drugie ze względu na serię protestów i zamieszek w Stambule i Ankarze w II kwartale r. ruch klientów (tzw. traffic) w sklepach był bardzo niski w tym okresie. Ze względu na dynamiczny rozwój sieci sprzedaży w Grupie Smyk (wzrost o 27 sklepów w ciągu ostatnich czterech kwartałów) wzrosła także amortyzacja o 7 do 24 w I półroczu r. Obciążyło to wynik operacyjny i w rezultacie Grupa Smyk zakończyła pierwszą połowę r. stratą na poziomie 23 mln PLN. Smyk Polska Przychody ze sprzedaży w sieci sklepów Smyk w Polsce wzrosły w I półroczu br. o 17% r/r, a na bazie porównywalnych sklepów LFL o 9,4% r/r. Smyk Polska wciąż rozwija swoją sieć sprzedaży - w ostatnich czterech kwartałach sieć powiększyła się o 7 sklepów. W marcu br. otwarto dziesiąty Smyk Megastore 12

13 (w Gliwicach) oraz pierwszy outlet w Warszawie. Sklepy Smyk osiągnęły rekordową sprzedaż z okazji Dnia Dziecka - w dniu 1 czerwca br. obroty wyniosły 5,1. Wysoką sprzedaż w omawianym okresie miały także artykuły ze specjalnych, dedykowanych katalogów z okazji Walentynek oraz Świąt Wielkanocnych. W I półroczu r. sklepy Smyk poprawiły wskaźniki konwersji do 29% z 27% w analogicznym okresie r. Zmniejszyła się jednak liczba odwiedzających sklepy o 2,3% r/r, co było charakterystyczne dla branży handlowej w I półroczu r., ze względu na wyjątkowo długi sezon zimowy. W r. sklepy Smyk otrzymały dwie prestiżowe nagrody: Speciality Retailer of - CEE Retail Real Estate Awards oraz Gwiazda Jakości Obsługi. Dzięki temu Smyk znalazł się w rankingu TOP100 - stu najlepszych sieci sklepów w Polsce. Smyk Polska od początku roku zwiększa swój udział w rynku zabawek. W I połowie r. rynek zabawek w Polsce wzrósł o 2,4% (według firmy badawczej NPD Group), podczas gdy sprzedaż zabawek w Smyku wzrosła w tym okresie aż o 10% r/r. Najwyższy wzrost przychodów w I półroczu r. nastąpił w kategorii sprzęt i akcesoria (wzrost o 37% r/r), dzięki podjęciu szeregu inicjatyw. Został wydany specjalny katalog z rozszerzoną ofertą wózków i nosidełek połączony z szeroką kampanią promocyjną w sklepach. Ponadto zwiększona została powierzchnia prezentowania oferty sprzętu we wszystkich sklepach Smyka. Od początku roku wysoką dynamikę sprzedaży mają ubranka (wzrost o 15% r/r) oraz buciki (wzrost o 27% r/r), co ma znaczący wpływ na wzrost rentowności ponieważ są to kategorie produktów o najwyższej marży brutto, dzięki temu, że niemal 100% oferty stanowi własna marka Cool Club. Wzrost sprzedaży jest głównie rezultatem znaczącego rozszerzenia oferty, lepszego wykorzystania powierzchni handlowej do prezentacji oferty oraz promocji. W drugiej połowie br. Smyk ma zamiar wprowadzić na rynek kolejną markę własną. Będą to kosmetyki i akcesoria na niemowląt Smiki. Spiele Max - Niemcy W Niemczech Grupa Smyk prowadzi dystrybucję artykułów dziecięcych w sieci sklepów Spiele Max AG. Przychody ze sprzedaży na bazie porównywalnej sklepów LFL tej spółki spadły w I półroczu r. o 2,4% r/r, a licząc wszystkie sklepy wzrosły o 2% r/r. Sprzedaż zabawek wzrosła w omawianym okresie o 8% r/r, podczas gdy rynek zabawek w Niemczech wzrósł tylko 4,8% (dane NPD Group), a nie uwzględniając sprzedaży przez Internet rynek był płaski. Sprzedaż wózków oraz innego sprzętu dziecięcego wzrosła w I półroczu r. o 1% r/r, co jest kontynuacją trendu poprzednich okresów. Największą dynamikę sprzedaży miały ubranka (wzrost o 10% r/r, w tym marka własna Cool Club - o 20% r/r). Z tego względu Spiele Max dalej rozwija sprzedaż konfekcji dziecięcej. W dużej części sklepów planowane jest rozszerzenie powierzchni handlowej dla kategorii ubranek. W sklepach powstał specjalny dział z ubrankami dla dziewczynek "Cool Club - Girls Corner", a także podpisano umowę z włoską marką odzieżową OVS, na dystrybucję kolekcji dziecięcej. Obecnie najważniejszym projektem Spiele Max jest stworzenie sklepu internetowego, którego otwarcie planowane jest na październiki r. Pozostałe kraje Grupa Smyk posiada sieć 40 sklepów poza Polską - w Rosji, na Ukrainie, w Turcji, Rumunii oraz Czechach. W tych krajach w ostatnich czterech kwartałach zostało otwartych 13 nowych sklepów Smyk. W I półroczu r. sprzedaż w Rosji wzrosła o 26% r/r, ale w związku z rozwojem sieci sprzedaż LFL spadła o 1,4% r/r. Na Ukrainie sprzedaż wzrosła o 9% r/r, a na bazie LFL o 1%. Rekordową sprzedaż osiąga sklep w nowym popularnym centrum handlowym Ocean Plaza w Kijowie. W Turcji sprzedaż wzrosła o 100% r/r, ze względu na nowe otwarcia. Pierwszy, otwarty na początku roku sklep Smyka w Czechach osiąga przychody zgodnie z założonym budżetem. 13

14 10. Szkoły Językowe I- I- Przychody % % Polska % % Pozostałe kraje % % Marża brutto % % EBITDA % % Zysk netto (1) % % (1) Nie uwzględnia wyceny opcji zakupu udziałów w spółkach zależnych w wysokości -0,8 w r; -2,7 mln PLN w r. oraz -1,4 w I- r.; -3,7 w I- r. Na koniec I półrocza r. spółki należące do segmentu Szkoły Językowe liczyły 118 placówek w czterech krajach. Przychody segmentu Szkół Językowych wyniosły w I półroczu r. 98, co oznacza spadek o 2% r/r, a na bazie porównywalnych szkół przychody spadły również o 2% r/r. Zysk EBITDA wyniósł w omawianym okresie 18, spadek o 8% r/r. Polska W Polsce przychody tego segmentu spadły o 2% r/r, przy wzroście sprzedaży w szkołach Speak Up oraz spadku w sieci empik school. Przychody w szkołach empik school spadły o 12% w I półroczu r., w tym liczba nowych zapisów w sezonie spadła o 1% w sezonie zimowym oraz 5% w sezonie letnim. Przychody tej sieci szkół spadły, głównie ze względu na niższą sprzedaż kursów korporacyjnych, co wynika z ograniczenia ilości kursów dotowanych przez UE. Ponadto w I kwartale r. zostały wprowadzone kursy roczne, co spowodowało wzrost ceny, przy jednoczesnym rozłożeniu przychodów na 10, a nie na 5 miesięcy. W szkołach Speak Up przychody wzrosły o 14% r/r w I półroczu r. Wzrost sprzedaży jest rezultatem: większej liczby sprzedanych kursów (+10% r/r), mniejszej liczby rezygnacji (-4 p.p. r/r, do 20% r/r) oraz wyższej średniej ceny sprzedaży kursów (+7% r/r, do PLN). Dobre wyniki szkół są efektem doskonalenia materiałów dydaktycznych na pierwszych poziomach nauczania w celu zmniejszenia liczby rezygnacji oraz rozszerzonej obsługi posprzedażowej. Szkoły organizują kluby tematyczne dla słuchaczy, rozpoczęto wydawanie Newslettera dla słuchaczy z dodatkowymi informacjami odnośnie nauki i kultury krajów anglojęzycznych, organizowane są atrakcyjne konkursy na fan page na Facebooku. W szkołach nastąpiła także modyfikacja indywidualnego planu nauki, polegająca na skierowaniu uwagi studenta na motywacje do nauki oraz na uświadomienie jego potrzeb językowych. Pozostałe kraje Segment Szkół Językowych za granicą liczy 41 placówek - wzrost o 9 szkół w ciągu ostatnich 12 miesięcy. W r. zostały otwarte 3 szkoły w Turcji (w Stambule) oraz 2 szkoły w Rosji (w Sankt Petersburgu). Przychody ze sprzedaży w I półroczu r. sieci Speak Up w Rosji, na Ukrainie i w Turcji pozostały na niezmienionym poziomie w porównaniu do r. Za niską sprzedaż oraz spadek marży EBITDA w Grupie Szkół Językowych odpowiadają słabe wyniki szkół w Rosji. Wynika to z ograniczenia dostępności kredytów na zakup kursów dla studentów oraz problemów organizacyjnych i kadrowych. Z tego względu rozwój sieci szkół w Rosji został zawieszony do czasu rozwiązania tych kwestii oraz poprawy wyników. Obecnie sieć szkół Speak Up kończy prace nad projektem szkoły internetowej, której testowe uruchomienie planowane jest na czwarty kwartał roku. Szkoła online pozwoli na nisko kosztową sprzedaż kursów na całym świecie. 14

15 11. Grupa Moda i Uroda LFL I- I- LFL Przychody % 6% % 1,5% Polska % 6% % -2,3% Rosja i Ukraina % 5% % 5,3% Dystrybucja % n/a ,4% n/a Marża brutto % % EBITDA % % Zysk netto (1) (20) % (6) (15) -59% (1) Nie uwzględnia wyceny opcji zakupu udziałów w spółkach zależnych w wysokości -4,6 w r. oraz +5,2 w I-. Przedstawione powyżej wyniki finansowe segmentu Moda i Uroda uwzględniają wyniki z działalności kontynuowanej. Tymczasem w działalności zaniechanej w wynikach za I półrocze r. zostały zawarte wyniki sklepów sieci Peacocks, Mexx, Wallis, Dune, Orsay i Tally Weijl oraz działalność hurtowa spółki Amersport w Rosji. Przychody za I półrocze r. Grupy Moda i Uroda wyniosły 322, co oznacza spadek o 2% r/r, a na bazie porównywalnych sklepów LFL wzrosły o 1,5% r/r. W I półroczu r. marża brutto Grupy Moda i Uroda wyniosła 121 (spadek o 18% r/r). Spadek nastąpił w sieciach sklepów franczyzowych, natomiast marża brutto z działalności hurtowej wzrosła. Najważniejszym czynnikiem, który wpłynął na znaczący wzrost zysku EBITDA Grupy Moda i Uroda jest podwyższenie do 42 wyceny do wartości godziwej udziałów w jednostkach współzależnych RI Fashion Sp. z o.o. i RI Fashion JV Rosja (spółki prowadzące w Polsce i Rosji sieć sklepów River Island, działające w modelu joint venture, w których drugim udziałowcem jest właściciel marki River Island) oraz Venetian Fashion Netherlands B.V. (spółka prowadząca w Rosji i na Ukrainie sieć sklepów OVS, działająca w modelu joint venture w którym drugim udziałowcem jest właściciel marki OVS). Polska W Polsce całkowite przychody ze sprzedaży spadły o 19% r/r do 79. Głównym powodem jest przeniesienie na początku r. do spółki joint venture zarządzania siecią sklepów River Island. Obecnie wyniki tych sklepów są konsolidowane jako udział w zysku bądź stracie jednostek współzależnych i stowarzyszonych. Na bazie LFL przychody w Polsce obniżyły się o 2,3% r/r. Głównym powodem jest znaczący spadek liczby odwiedzających sklepy (-19% r/r LFL). Sieć ESPRIT w Polsce liczyła na koniec I półrocza r. 19 sklepów. Przychody ze sprzedaży LFL wzrosły o 1,9% r/r, pomimo spadku ruchu klientów o 20% r/r. Sklepom udało się zwiększyć sprzedaż i marże dzięki poprawie konwersji, średniej wartości zakupów, lepszego zarządzania zapasem oraz wielu działań promocyjnohandlowych. Marka Esprit przechodzi obecnie przemianę mającą ocieplić jej wizerunek. Podążając za tymi zmianami w marcu br. został otwarty w nowym koncepcie pierwszy salon Esprit w Złotych Tarasach, któremu towarzyszyła kampania promocyjna. W II kwartale br. wprowadzona została nowa linia ubrań TREND, prowadzone były warsztaty znanych blogerek modowych połączone z promocją w serwisach społecznościach, eventy dla prasy oraz konkursy (np. Podróż w stylu Esprit, nawiązujący do globalnej strategii marki Esprit). Sieć New Look w Polsce liczyła na koniec I półrocza r. 11 sklepów. Przychody ze sprzedaży LFL spadły o 6,1% r/r, natomiast ruch klientów spadł aż o 14% r/r. Poprawiły się natomiast wskaźniki konwersji, średnia wartość zakupów oraz marża brutto i zysk EBITDA, co jest wynikiem zmiany polityki handlowej, polegającej na mniejszych wyprzedażach i promocjach na rzecz korzystniejszego obrotu towarem. 15

16 Z wydarzeń marketingowych warto wspomnieć, iż w marcu br. New Look nawiązał współpracę z topowymi polskimi blogerkami, która zaowocowała wyjazdem do siedziby marki w Londynie na promocję kolekcji Jesień/Zima. Fanpage marki na FB przekroczył liczbę 80 tys. aktywnych fanów (dwa razy więcej od konkurencyjnych modowych sieci). Sieć sklepów z obuwiem i akcesoriami Aldo w Polsce liczyła na koniec I półrocza r. 17 sklepów. Przychody ze sprzedaży LFL wzrosły o 1,1% r/r, pomimo spadku ruchu klientów o 11% r/r. Sklepom Aldo udało się zwiększyć sprzedaż i marże dzięki poprawie konwersji oraz średniej wartości zakupów. Najlepsze wyniki sprzedaży osiągnęły sklepy River Island, głównie za sprawą ogólnoeuropejskiej kampanii reklamowej z gwiazdą muzyki pop Rihanną, która zaprojektowała kolekcję ubrań dla tej marki. W Polsce sieć River Island posiada 9 sklepów. W I półroczu r. przychody LFL tej sieci wzrosły o 3,9% r/r, a marża brutto LFL wzrosła o 5,3% r/r. Od 28 marca br. sklepy River Island w Polsce działają na zasadach 50/50 joint venture pomiędzy Ultimate Fashion i RIS UK. Do dnia 28 marca roku sklepy marki River Island były zarządzane przez spółkę z Grupy EM&F, w którym to dniu spółka River Island Clothing Company nabyła 50% udziałów w spółce joint venture. tj. w spółce RI Fashion sp. z o.o., utworzonej prze Grupę EM&F oraz River Island Clothing Company. W skład Zarządu RI Fashion sp. z o.o. wchodzą 2 osoby wskazane przez Grupę EMF oraz 2 osoby wskazane przez River Island Clothing Company. Obecnie o rozwoju sieci w Polsce decydują obaj partnerzy biznesowi, którzy również wspólnie inwestują w powstawanie nowych sklepów. W I półroczu r. przychody LFL tej marki GAP wzrosły o 1,1% r/r (wynik zawiera jeden sklep), a ruch klientów wzrósł o 13% r/r. Niski wzrost przychodów LFL wynika z bardzo wysokich obrotów w r. jako efekt otwarcia pierwszego salonu GAP w Polsce. Obecnie funkcjonują trzy sklepy tej marki. Ostatnie otwarcie odbyło się w marcu br. we Wrocławiu w Centrum Handlowym Renoma. Wyniki sprzedaży po trzech miesiącach są bardzo obiecujące - przychody są 3% wyższe od planowanych. Rosja i Ukraina Przychody ze sprzedaży sieci sklepów franczyzowych w Rosji i na Ukrainie wyniosły w I półroczu r. 135, wzrosły o 5% r/r w na bazie porównywalnych sklepów LFL, a całkowite przychody wzrosły o 9% r/r, ze względu na otwarcia sklepów OVS. W Rosji najwięcej przychodów pochodzi z 21 sklepów marki ESPRIT. W I półroczu r. przychody LFL tej marki wzrosły o 6,4% r/r LFL, a ruch klientów o 1% r/r LFL. Na uwagę zasługuje wzrost wskaźnika konwersji z 10,6% do 12% w I połowie r. Najważniejszym wydarzeniem była kampania letniej kolekcji sygnowana przez wnuczkę Ernesta Hemingwaya - Dree Hemingway (amerykańska modelka i aktorka). Sieć sklepów River Island oraz OVS w Rosji zostały wniesione na początku r. do spółek joint venture. Wyniki sklepów River Island w Rosji w I półroczu r. są bardzo dobre - sprzedaż LFL wzrosła o 10% r/r, a marża brutto na bazie porównywalnych sklepów o 17% r/r. Sukces jest wynikiem wprowadzenia ubrań projektowanych przez gwiazdę Rihanna połączonej z ogromną kampanią reklamową. W tygodniu po premierze zimowej kolekcji ruch klientów wzrósł o 20% r/r. Kolekcja letnia trafiła do sklepów w maju br. i również cieszyła się ogromnym zainteresowaniem klientów. Przychody ze sprzedaży włoskiej sieci OVS w I półroczu r. wyniosły w Rosji 26, a marża brutto 9,5. Jest to nowa marka na rynku rosyjskim, a jej sklepy (łącznie 21 placówek) działają krócej niż rok, dlatego też trudno oceniać jej wyniki na tym etapie rozwoju. Bardziej miarodajna analiza danych będzie możliwa po sprzedaży kolekcji jesień/zima /2014. Na Ukrainie sieć sprzedaży składa się łącznie z 15 sklepów. Bardzo dobre wyniki mają sklepy River Island oraz Aldo, które osiągnęły w I półroczu r. wzrost przychodów LFL odpowiednio o 4% i 3% r/r. Słabe wyniki mają sklepy sieci ESPRIT, z których przychody LFL spadły o 2% r/r. Na Ukrainie działają również 3 sklepy marki OVS, które obecnie są już w strukturach spółki joint venture. 16

17 Dystrybucja W Grupie Optimum w I półroczu r. przychody ze sprzedaży wzrosły o 1,4% r/r, do 109, a zysk EBITDA wzrósł o 117% r/r do 6,4. Pozytywnie do wyniku kontrybuował Amersport, a negatywnie spółki zajmujące się dystrybucją luksusowych kosmetyków. W spółkach sprzedających kosmetyki przychody spadły o 7% r/r do 44, ze względu niższą sprzedaż produktów Chanel oraz Clarins, która jednak została w dużym stopniu skompensowana wyższą marżą. Marża brutto w I półroczu r. spadła o 4,6 (-27% r/r) do 13, co głównie wynika ze zmiany metody prezentacji wyników Clarins. W I półroczu r. funkcjonował model komisowy, w którym koszty związane z prowadzeniem tej sprzedaży obciążały marżę, a obecnie są one ujęte w ramach kosztów operacyjnych. Wpływ tej zmiany to 4,5. Amersport należący do Grupy Optimum zajmuje się wyłączną dystrybucją popularnych marek obuwniczych oraz sprzedażą detaliczną (21 sklepów). W I półroczu r. przychody Amersportu wzrosły o 8% r/r do 64 mln PLN, zysk brutto o 25% r/r do 32, a zysk EBITDA do 9 (wzrost z 0,2 ). Bardzo dobre wyniki są rezultatem dynamicznego wzrostu sprzedaży obuwia marki Converse w Polsce (+20% r/r) i w Rosji (+123% r/r). Wynika to ze wzrostu popularności i popytu na trampki Converse oraz jest efektem dużych kampanii reklamowych, prowadzonych przez właściciela marki. Ponadto w Rosji w r. Amersport otworzył dwa sklepy firmowe Converse a (obecnie prowadzi 3 sklepy), co również miało znaczący wpływ na wzrost przychodów. Wyniki nowych sklepów za I półrocze r. są powyżej zakładanych budżetów. 17

18 12. Sieć sprzedaży IV kwartał 2011 I kwartał II kwartał III kwartał IV kwartał Zmiany II kwartał Ilość m 2 Ilość m 2 Ilość m 2 Ilość m 2 ilość m 2 otwarcia zamknięcia ilość m 2 EMF RAZEM Salony Empik Grupa Smyk Polska Niemcy (SpieleMax) Rosja Ukraina Turcja Rumunia Czechy Szkoły Językowe Polska Ukraina Rosja Turcja Grupa Moda i Uroda Ultimate Fashion (Polska) Maratex Rosja Maratex Ukraina Amersport Działalność zaniechana