Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
|
|
- Ryszard Bernard Marczak
- 7 lat temu
- Przeglądów:
Transkrypt
1 Instytut Ekonomiczny Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Warszawa / 9 listopada
2 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego Plan prezentacji: Introduction Zmiany między rundami Projekcja - 7 Ocena niepewności Plan prezentacji Zmiany pomiędzy rundami prognostycznymi Projekcja na lata - 7 Ocena niepewności
3 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego Plan prezentacji: Introduction Zmiany między rundami Projekcja - 7 Ocena niepewności Zmiany między rundami Zmiana założeń między projekcjami Projekcja listopadowa PKB i inflacji CPI na tle projekcji lipcowej
4 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego Zmiana założeń pomiędzy projekcjami Otoczenie zewnętrzne: Niższe światowe ceny surowców energetycznych, Zbliżone założenia wzrostu gospodarczego za granicą. Dane o PKB za II kw. r. niższe od oczekiwań z proj. lipcowej, przy niższej konsumpcji i inwestycjach, a wyższych zapasach i wkładzie eksportu netto do wzrostu. Obniżenie wzrostu spożycia zbiorowego w r. (w wyniku założonej w projekcie ustawy budżetowej na rok relatywnie niskiej dynamiki wydatków bieżących jednostek budżetowych). Mniejszy niż zakładano spadek krajowych cen żywności w br. (efekt występującej w miesiącach letnich suszy w Polsce i w kilku krajach Europy). Słabszy kurs walutowy EUR/PLN w punkcie startowym projekcji.
5 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego Projekcja listopadowa PKB na tle projekcji lipcowej r/r, % 9% % % Lip List , Spożycie indywidualne Akumulacja brutto PKB Spożycie zbiorowe Eksport netto,,,,, -, -, -, -, - - q q q q q 7q 7q -, 7 -, Źródło: dane GUS, obliczenia NBP
6 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego Projekcja listopadowa inflacji CPI na tle projekcji lipcowej r/r, % 9% % % Lip List cel inflacyjny Inflacja bazowa Ceny żywności,, Ceny energii Inflacja CPI,,,,,, -,,, -, -, -, , -, -, -, -, -, - - q q q q q 7q 7q -, 7 -, Źródło: dane GUS, obliczenia NBP
7 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego 7 Plan prezentacji: Introduction Zmiany między rundami Projekcja - 7 Ocena niepewności Projekcja na lata -7 Scenariusz projekcyjny Koniunktura międzynarodowa Popyt zagregowany Inflacja
8 Scenariusz projekcyjny Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego 8 Wzrost gospodarczy bazujący na rosnących wydatkach konsumpcyjnych i inwestycyjnych sektora prywatnego, przy ujemnym wkładzie eksportu netto. Dynamika konsumpcji prywatnej wspierana dobrą sytuacją na rynku pracy (spadek bezrobocia, przyspieszenie dynamiki wynagrodzeń), przy relatywnie wysokiej stopie oszczędności dobrowolnych oraz możliwości finansowania konsumpcji kredytem (niskie stopy procentowe). Wzrost inwestycji utrzyma się na wysokim, przewyższającym PKB poziomie. Wspierany będzie przez założenie stałych, niskich obecnie stóp procentowych, przy dobrej kondycji finansowej przedsiębiorstw. Ograniczeniem pozostanie umiarkowany popyt. Stopniowe domykanie się ujemnej od r. luki popytowej, która w latach -7 utrzymywać się będzie na poziomie bliskim zera. Deflacja do końca r. wynika głównie z wpływu czynników podażowych silnego obniżenia cen ropy naftowej oraz wysokiej podaży produktów rolnych, co skutkuje utrzymującą się niską presją kosztową w gospodarce odzwierciedloną w spadku cen importu oraz krajowych cen producenta (PPI). W horyzoncie projekcji wpływ czynników obniżających inflację będzie wygasał, jednak wzrost wskaźnika CPI utrzyma się poniżej celu inflacyjnego (z uwagi na umiarkowaną skalę poprawy koniunktury w kraju i strefie euro oraz prognozowane niskie ceny surowców na rynkach światowych).
9 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego 9 Plan prezentacji: Introduction Zmiany między rundami Projekcja - 7 Ocena niepewności Koniunktura międzynarodowa
10 7Q 7Q 8Q 9Q Q Q Q Q Q Q Q Q Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego Koniunktura w gospodarkach wschodzących PKB (%, r/r) Zmiana rezerw walutowych (% PKB) Eksporterzy surowców Pozostałe gospodarki wschodzące Europa Chiny Arabia Saudyjska Azja z wyłączeniem Chin Ameryka Łacińska Łącznie Źródło: International Monetary Fund, World Economic Outlook, October. Źródła spowolnienia w gospodarkach wschodzących: spadek cen surowców, strukturalne zmiany w gospodarce Chin, odpływ kapitału w związku z perspektywą normalizacji polityki pieniężnej w USA, schyłkowa faza cyklu kredytowego, w części krajów dodatkowo niepewność polityczna.
11 m m m m7 m9 m m m m m7 m9 m m m m m7 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego Gospodarki wschodzące Dynamika PKB (%, r/r), % Eksport z krajów rozwiniętych do krajów rozwijających się (%, r/r),, 9, 9, 8, % 8% % % I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV 8, 7, 7,,, % % -% -% -% Rosja Brazylia Chiny (prawa oś) Źródło: dane Bloomberg Źródło: CPB World Trade Monitor
12 Udział różnych sektorów w eksporcie Niemiec do Chin (%) Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego Powiązania GVC Polski z Chinami samochody % Udział popytu Chin w krajowej wartości dodanej części samochodowe 8 podzespoły elektryczne 8 Udział różnych sektorów w eksporcie Polski do Niemiec (%) HKAU JPPHZABRTHSG O IN DE IL CHSKCASEDK IT MXTKNONLMTPTBU SI EE LV KY TWKRMYCL ID SAVTNZRUUSAR FI CBCOATFRUK IR HUBECZ IS ESRO PL LUGRLTHR Źródło: obliczenia NBP na podst. danych Eurostat Źródło: OECD TIVA
13 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego PKB w strefie euro,,, -, Skala rewizji kwartalnej dynamiki PKB w strefie euro (pkt. proc.) PKB w II kw. r. (%, kw/kw),8%,%,%,%,% -,% -, Q Q Q Q Q Q -,% Spoż. zbiorowe Spoż. indyw. Nakłady inwest. Zmiana zapasów Eksport netto PKB Tempo wzrostu PKB w strefie euro w I poł. r. było szybsze niż wcześniej szacowano i prognozowano. Korzystniej kształtowały się inwestycje i eksport netto. Źródło: dane Eurostat Spoż. indyw. Spoż. zbiorowe Nakłady inwest. Zmiana zapasów Eksport netto PKB Głównym motorem wzrostu w strefie euro jest konsumpcja gospodarstw domowych. Źródło: dane Eurostat
14 Q Q Q Q Q Q Q Q Q Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego Sytuacja gospodarstw domowych w strefie euro,,8,,,, Dynamika dochodu do dyspozycji w strefie euro (kw/kw, proc.) Q Q Q Q Q Q Q Q Q Nominalny wzrost dochodu do dyspozycji per capita Realny wzrost dochodu do dyspozycji per capita,,, -, -, Struktura wzrostu zatrudnienia w strefie euro (proc., kw/kw) Usługi Przemysł (bez budownictwa) Razem Budownictwo Rolnictwo, leśnictwo, rybołówstwo Spadek cen surowców wpływa korzystnie na dynamikę realnych dochodów gospodarstw domowych w strefie euro. Pozostałe czynniki wspierające konsumpcję: ) postępujący powoli wzrost popytu na pracę (głównie sektor usług); ) stabilny, aczkolwiek nadal niski wzrost płac; ) dobre nastroje konsumentów; ) rosnąca dostępność kredytów dla gospodarstw domowych. Źródło: dane Eurostat, INSEE.
15 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego Sytuacja przedsiębiorstw w strefie euro,,,, -, -, Wartość dodana brutto (%, r/r) Przemysł Budownictwo Usługi Pozostałe Firmy pozostają optymistyczne (usługi) lub umiarkowanie optymistyczne (przemysł), i sygnalizują dalszy wzrost zatrudnienia. Osłabienie popytu ze strony krajów BRIC jest kompensowane przez rosnący eksport do innych regionów (pozytywny wpływ deprecjacji euro) oraz zwiększoną wymianę handlową wewnątrz strefy euro. Źródło: dane Eurostat, Markit. 9 7 Indeksy PMI dla strefy euro - Przemysł przetwórczy - Handel wewnątrz strefy euro Eksport towarów strefy euro (%, r/r, -mies. średnie) Usługi Eksport poza strefę euro
16 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego Nakłady inwestycyjne w strefie euro Wkład poszczególnych kategorii inwestycji do wzrostu nakładów inwestycyjnych brutto w strefie euro (r/r, pkt. proc.) EA DE FR IT ES EA DE FR IT ES H H Inwestycje budowlane Pozostałe inwestycje Nakłady inwestycyje brutto,,,,, -, -, -, -, Kredyt bankowy dla przedsiębiorstw niefinansowych i obligacje korporacyjne (%, r/r) -, Kredyt bankowy Obligacje korporacyjne Łącznie Zgodnie ze wcześniejszymi oczekiwaniami, wzrost popytu inwestycyjnego pozostaje słaby, mimo odblokowującego się dostępu do kredytu bankowego dla firm. Źródło: dane Eurostat, EBC.
17 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego 7 PKB za granicą (zbliżone) Strefa euro Niemcy % USA Wlk. Brytania q 9q q q q q q q q -8 7q 7q % VII XI q 9q q q q q q q q 7q7q Źródło: dane Bloomberg, Eurostat, obliczenia NBP
18 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego 8 Stopy procentowe za granicą (niższe) 7 Strefa euro USA Wlk. Brytania q 9q q q q q q q q 7q 7q % VII XI,,,,,,,,,, 8q 9q q q q q q q q 7q7q Źródło: dane Bloomberg, obliczenia NBP
19 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego 9 Plan prezentacji: Introduction Zmiany między rundami Projekcja - 7 Ocena niepewności Popyt zagregowany Popyt konsumpcyjny Popyt sektora finansów publicznych Popyt inwestycyjny Handel zagraniczny
20 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego PKB i jego składowe II i III kw. r. q q PKB (r/r) (%), (,), (,7) Popyt krajowy (r/r) (%), (,),8 (,9) Spożycie indywidualne (r/r) (%), (,), (,) Spożycie zbiorowe (r/r) (%), (,), (,) Nakłady brutto na śr. trwałe (r/r) (%), (9,8) 7, (8,9) Eksport (r/r) (%), (,8), (8,) Import (r/r) (%), (7,7),7 (9,) Wkład eksportu netto (pkt. proc.) (-,) -, (-,) Źródło: dane GUS, obliczenia NBP W nawiasach podano wartości z projekcji lipcowej (odsezonowane). Kolorem zielonym oznaczono wskaźniki o wartości wyższej niż w projekcji lipcowej, a czerwonym niższej.
21 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego Plan prezentacji: Introduction Zmiany między rundami Projekcja - 7 Ocena niepewności Popyt konsumpcyjny
22 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego Rynek pracy II i III kw. r. q q ULC (r/r) (%), (,), (,) Wydajność pracy (r/r) (%), (,),7 (,) Płace (r/r) (%), (,8),8 (,9) Pracujący BAEL (r/r) (%), (,), (,7) Stopa bezrobocia BAEL (%) 7, (7,8) 7, (7,7) Stopa aktywności zawodowej (%), (,),9 (,) Źródło: dane GUS, obliczenia NBP W nawiasach podano wartości z projekcji lipcowej (odsezonowane). Kolorem zielonym oznaczono wskaźniki o wartości wyższej niż w projekcji lipcowej, a czerwonym niższej.
23 punkty Tysiące Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego Liczba wakatów a prawdopodobieństwo znalezienia pracy Liczba ofert pracy (w tys.), subsydiowane (sa) - prawa oś niesubsydiowane (sa) - prawa oś, BOP (sa) - lewa oś 9, 8,,, wrz mar wrz mar wrz mar wrz mar wrz mar wrz mar wrz mar wrz mar wrz Źródło: dane MPiPS, BIEC 8% % % % % 8% % Przepływy do i z zatrudnienia % U->E (sa) lewa skala % E->U (sa) prawa skala % Źródło: dane BAEL, szacunki NBP,%,%,%,%,%,% Liczba wakatów w sierpniu br. osiągnęła rekordowy poziom w historii raportowania przez UP, we wrześniu br. nastąpiła drobna korekta. Tendencję wzrostową potwierdzają też inne wskaźniki (np.: Barometr Ofert Pracy BIEC). Wyraźnie zmniejszyło się prawdopodobieństwo znalezienia pracy i wydłużył się okres poszukiwania odpowiedniego kandydata do pracy.
24 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego Czas pracy nadal krótszy od preferencji pracowników % 9% 7% Indeks bezrobocia (SA) Wskaźnik BBUI (SA) *,,, Przepracowany czas pracy (SA) Preferowany czas pracy (SA) %, %,8 %, pp., 9%, 7%, % 8, 8 BBUI indeks niepełnego wykorzystania zasobu pracy (ang. Bell & Blanchflower Underemployment Index) Źródło: obliczenia NBP na podst. danych BAEL
25 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego Brak dalszego wzrostu współczynnika aktywności zawodowej,,,, Dekompozycja zmian r/r współczynnika aktywności zawodowej Uprawnienia do wcześniejszych emerytur Struktura osób według uprawnień do wcześniejszych emerytur - stan na początku roku 9 Mężczyźni Kobiety , Zmiany w strukturze populacji ludności /+ -9/ lata -, - - lata - lata -, Ogółem Źródło: obliczenia NBP na podst. danych BAEL W II kw. r. pierwszy raz od 8 roku zmniejszyła się aktywność zawodowa osób w wieku przedemerytalnym. Z uprawnieniami - mogą łatwo skorzytać z wcześniejszych emerytur Bez uprawnień - muszą pozostać aktywni Wiek emerytalny W roku przestał działać efekt zastępowania osób w wieku przedemerytalnym korzystających z wcześniejszych emerytur przez osoby bez uprawnień po reformie z 9 roku. Może być to jedną z przyczyn zahamowania trendu wzrostu aktywności zawodowej tej grupy osób.
26 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego Wynagrodzenia w sektorze przedsiębiorstw Średnia planowanych podwyżek wynagrodzeń oraz rozkład wzrostu płac* % i więcej < - %) wzrost do % średnia (prawa oś) * W grupie przedsiębiorstw, które planują podnieść wynagrodzenia 7,,,,,,,,, Odsetek przedsiębiorstw planujących podwyżki odsetek przedsiębiorstw (s.a.) odsetek zatrudnionych (s.a.) średnia długookresowa Źródło: Szybki Monitoring NBP
27 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego 7 Rynek pracy r/r, % Pracujący VII XI % Stopa bezrobocia VII XI q 9q q q q q q q q 7q7q 8q 9q q q q q q q q 7q7q r/r, % Płace VII XI % Stopa aktywności zawodowej 7 VII XI q 9q q q q q q q q 7q7q 8q 9q q q q q q q q 7q7q Źródło: dane GUS, obliczenia NBP
28 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego 8 Jednostkowe koszty pracy Jednostkowe koszty pracy (ULC) (nieco niższe) r/r, % VII XI q 9q q q q q q q q 7q 7q Źródło: dane GUS, obliczenia NBP
29 sty kwi lip paź sty kwi lip paź sty kwi lip paź sty kwi lip paź sty kwi lip Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego 9 Nastroje konsumenckie Syntetyczne wskaźniki ufności konsumenckiej BWUK (s.a.) WWUK (s.a.) Obecne zakupy i zamierzenia przyszłych zakupów Obecne dokonywanie ważnych zakupów (s.a.) Dokonywanie zakupów w najbliższych miesiącach (s.a.) Źródło: NBP Sytuacja finansowa GD oraz obawy przed utratą pracy sty- maj- wrz- sty- maj- wrz- sty- maj- wrz Sytuacja finansowa gospodarstw domowych w ostatnich miesiącach (sa) Sytuacja finansowa gospodarstw domowych w najbliższych miesiącach (sa) Obawy przed bezrobociem sa (prawa oś) Sprzedaż detaliczna dynamika r/r (P) indeks trend sa
30 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego Popyt konsumpcyjny Realny wzrost spożycia indywidualnego oraz fundusz płac (r/r, %) fundusz płac w GN spożycie indywidualne fundusz płac w SP Stopa oszczędności % % % % -% Korekta z tytułu FE w relacji do dochodu Stopa oszczędności dobrowolnych Stopa oszczędzania sa Źródło: dane GUS
31 Popyt konsumpcyjny Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego Dochody do dyspozycji (zbliżone) Spożycie indywidualne (niższe w krótkim horyzoncie) r/r, % VII XI 7 7 r/r, % VII XI q 9q q q q q q q q 7q 7q - - 8q 9q q q q q q q q 7q 7q Źródło: dane GUS, obliczenia NBP
32 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego Plan prezentacji: Introduction Zmiany między rundami Projekcja - 7 Ocena niepewności Wydatki sektora finansów publicznych
33 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego Przeznaczenie funduszy unijnych z obu perspektyw finansowych 7- - % % % % % % % % % Innowacje, przedsiębiorczość, społeczeństwo informacyjne Transport Energetyka, zrównoważony rozwoj i ekologia Kapitał ludzki, walka z ubóstwem, instytucje Źródło: MIR
34 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego Wykorzystanie środków z UE Rozwój kapitału ludzkiego Program Rozwoju Obsz.Wiejskich Pozostałe, głównie przedsięb. Wydatki bieżące SFP Wspólna Polityka Rolna Wydatki kapitałowe SFP 8 Transfery unijne mld PLN 8 mld PLN VII XI q 9q q q q q q q q 7q7q Źródło: Obliczenia NBP
35 Spożycie zbiorowe Spożycie zbiorowe (niższe w r.) Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego r/r, % VII XI q 9q q q q q q q q 7q 7q Źródło: dane GUS, obliczenia NBP
36 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego Plan prezentacji: Introduction Zmiany między rundami Projekcja - 7 Ocena niepewności Popyt inwestycyjny
37 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego 7 Popyt inwestycyjny Wykorzystanie mocy produkcyjnych 8 8 Prognozy popytu, produkcji i zamówień oraz inwestycje przedsiębiorstw (sa, r/r, %) wskaźnik wskaźnik s.a. średnia dług. Prognozy popytu eksporterów do Chin trwały komponent popytu (s.a.) popyt (s.a.) - zamówienia (s.a.) produkcja (s.a.) Źródło: Szybki Monitoring NBP, GUS - eksportujący do Chin eksporterzy nieeksportujący do Chin nieeksporterzy
38 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego 8 Inwestycje przedsiębiorstw Planowana zmiana wielkości nakładów ogółem w perspektywie kwartału oraz w całym bieżącym roku, r/r plany roczne plany roczne (saldo dużych zmian) plany kwartalne plany kwartalne (saldo dużych zmian) Źródło: Szybki Monitoring NBP Wskaźnik nowych inwestycji (udział przedsiębiorstw planujących rozpocząć nowe inwestycje w perspektywie kwartału) 7 9 zmiana r/r (prawa oś) wskaźnik s.a. wsk. nowych inwestycji średnia Udział inwestorów kontynuujących inwestycje udział firm mających rozpoczęte inwestycje s.a. kw/kw (lewa oś) udział firm mających rozpoczęte inwestycje s.a. udział firm mających rozpoczęte inwestycje średnia wskaźnik kontynuacji inwestycji (w % inwestorów)
39 III I 7 III 7 I 8 III 8 I 9 III 9 I III I III I III I III I III I III I 7 III 7 I 8 III 8 I 9 III 9 I III I III I III I III I III I Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego 9 Inwestycje mieszkaniowe Dostępny kredyt mieszk. ważony* oraz zakumulowany indeks polityki kredytowej mieszkaniowej banków (ZKPK) Opłacalność wynajmu mieszkań ,,,,,,,, Gdańsk Kraków Poznań Wrocław indeks ZKPK (prawa oś) Gdynia Łódź Warszawa średnia 7M najem do dep.gd najem do obl.l. najem do kred.mieszk.gd najem do kap.nier.kom. * ważenie strukturą walutową kwartalnego przyrostu kredytu mieszkaniowego dla gospodarstw domowych Źródło: NBP, GUS
40 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego Nakłady inwestycyjne (niższe w krótkim horyzoncie) Nakłady brutto na śr. trwałe mieszkaniowe Nakłady brutto na śr. trwałe publiczne Nakłady brutto na śr. trwałe przedsiębiorstw Nakłady brutto na śr. trwałe r/r, % VII XI q q q 7q 7q q 9q q q q q q q q 7q 7q Źródło: dane GUS, obliczenia NBP
41 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego Plan prezentacji: Introduction Zmiany między rundami Projekcja - 7 Ocena niepewności Handel zagraniczny
42 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego Handel światowy Handel światowy oraz eksport i import Europy Prognozy WTO wzrostu handlu światowego i Europy na - kwiecień wrzesień kwiecień wrzesień - - światowy handel Europa import Europa eksport światowy handel Europa import Europa eksport Źródło: Dane WTO
43 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego Handel zagraniczny Realny kurs efektywny (REER) (słabszy) VII XI Saldo rach. bież. i rach. kap. (% PKB) (poprawa) VII XI,,,,,8,8 - -,, - -,,,, q 9q q q q q q q q 7q 7q - - 8q 9q q q q q q q q 7q 7q Źródło: NBP, Bloomberg, obliczenia NBP
44 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego Wkład eksportu netto do wzrostu (wyższy) Wkład eksportu netto (pkt.proc., prawa oś) Eksport (r/r) (%) Import (r/r) (%) p.p. VII XI q 9q q q q q q q q 7q 7q - - 8q 9q q q q q q q q 7q 7q Źródło: dane GUS, obliczenia NBP
45 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego PKB (niższe) Spożycie ogółem Przyrost zapasów PKB Nakłady na środki trwałe Eksport netto r/r, % VII XI q q q 7q 7q - 8q 9q q q q q q q q 7q 7q Źródło: dane GUS, obliczenia NBP
46 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego Plan prezentacji: Introduction Zmiany między rundami Projekcja - 7 Ocena niepewności Inflacja
47 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego 7 Inflacja CPI II i III kw. r. q q Inflacja CPI (r/r) (%) -,9 (-,) -,7 (-,8) Inflacja bazowa (r/r) (%), (,), (,) Inflacja cen żywności (r/r) (%) -, (-,) -,8 (-,) Inflacja cen energii (r/r) (%) -, (-,) -, (-,) Źródło: dane GUS, obliczenia NBP W nawiasach podano wartości z projekcji lipcowej (odsezonowane). Kolorem zielonym oznaczono wskaźniki o wartości wyższej niż w projekcji lipcowej, a czerwonym niższej.
48 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego 8 Rynek surowców Indeks cen surowców energetycznych (niższy) Indeks cen surowców rolnych (niższy) USD, = VII XI EUR, = VII XI,,,,,,,,,,,9,8,9,8,9,9,7,7,8,8,,,,,7,7,, 8q 9q q q q q q q q 7q 7q,, 8q 9q q q q q q q q 7q 7q Źródło: dane Bloomberg, Reuters, obliczenia NBP
49 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego 9 Wydobycie ropy naftowej Wydobycie ropy naftowej w głównych regionach złóż skał łupkowych (mln b/d) Liczba aktywnych wiertni w głównych regionach wydobycia ropy ze skał łupkowych w USA 8 Bakken Region Eagle Ford Region Niobrara Region Permian Region Bakken Region Eagle Ford Region Niobrara Region Permian Region Źródło: Departament Energii, USA
50 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego Ceny żywności wpływ suszy Ceny owoców (m/m, %) Ceny żywności i napojów bezalkoholowych (m/m, %),,,, Żywność i napoje bezalkoholowe: wzorzec sezonowy : ,8 -, realizacja wzorzec sezonowy : -, -, -,7-7, lipiec sierpień wrzesień, -, Ceny warzyw (m/m, %) realizacja, -, -, sty lut mar kwi maj cze lip sie wrz paź lis gru wzorzec sezonowy :, - Źródło: NBP , -,9 -, -, lipiec sierpień wrzesień
51 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego Inflacja w gospodarce światowej Inflacja CPI (%, r/r) Q Q 7Q 8Q Q Q Q Q Q Gospodarka światowa Gospodarki rozwinięte Gospodarki wschodzące Luka popytowa w gospodarkach rozwiniętych (% potencjalnego PKB) 8 W gospodarkach rozwiniętych inflacja CPI kształtuje się na poziomie bliskim zera, głównie w związku z niskimi cenami surowców, ale także w związku z nadal słabą presją popytową. Silna deprecjacja walut części gospodarek wschodzących przyczyniła się do wzrostu inflacji w tej grupie krajów, mimo dezinflacyjnego oddziaływania spadku cen surowców. Źródło: Internatinal Monetary Fund, World Economic Outlook, October.
52 wrz gru mar cze wrz gru mar cze wrz gru mar cze wrz wrz lis sty mar maj lip wrz lis sty mar maj lip wrz lis sty mar maj lip wrz Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego Kontynuacja tendencji spadkowej wskaźnika cen producenta PPI r/r ogółem PPI Dynamika r/r (prawa oś) Indeks = S.A. Trend PPI r/r z wyłączeniem dóbr związanych z produkcją energii % % % % -% -% -% -% -% -% W ostatnich miesiącach obserwuje się kontynuację, trwającej od maja roku, tendencji spadkowej poziomu cen producenta. Główną przyczyną obniżenia cen producenta są spadki notowań cen surowców, w szczególności ropy naftowej, na rynkach światowych. Dynamika cen producenta we wrześniu br. w ujęciu rocznym obniżyła się o, pkt. proc., do poziomu -,9% r/r. Największy wkład do dynamiki rocznej PPI ogółem ma obecnie przetwórstwo przemysłowe (-, pkt. proc.). Dynamika PPI r/r z wyłączeniem produkcji dóbr związanych z energią była wyższa od dynamiki cen ogółem o pkt. proc. (według danych za sierpień br.), choć także ujemna. Źródło: GUS, NBP
53 sty-8 kwi-8 lip-8 paź-8 sty-9 kwi-9 lip-9 paź-9 sty- kwi- lip- paź- sty- kwi- lip- paź- sty- kwi- lip- paź- sty- kwi- lip- paź- sty- kwi- lip- paź- sty- kwi- lip- Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego Oczekiwane przez konsumentów zmiany inflacji % Porównując do ostatnich m-cy, jakie Pan(i) przewiduje zmiany cen nie wiem nastąpi spadek pozostaną mniej więcej na takim samym poziomie będą wzrastały wolniej nastąpi wzrost w podobnym tempie nastąpi szybszy wzrost 9% 8% 7% % % % % % % % Źródło: NBP
54 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego Produkt potencjalny Ludność TFP Produkt potencjalny Kapitał Rynek pracy Luka popytowa (% potencjalnego PKB) PKB (r/r) (%) Produkt potencjalny (r/r) (%),,,,,,,, , q q q 7q 7q -, - - 8q 9q q q q q q q q 7q 7q Źródło: obliczenia NBP
55 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego Kurs walutowy i ceny importu Realny kurs efektywny (REER) (słabszy),,,8,,, VII XI 8q 9q q q q q q q q 7q 7q,,,8,,, Ceny importu (wyższe w średnim horyzoncie) r/r, % VII XI q 9q q q q q q q q 7q 7q Źródło: dane GUS, Bloomberg, obliczenia NBP
56 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego Inflacja krajowa r/r, % Inflacja cen żywności (%) Inflacja cen energii (%) r/r, % Inflacja CPI (%) Inflacja bazowa (%) q 9q q q q q q q q 7q 7q - - 8q 9q q q q q q q q 7q 7q Źródło: dane GUS, obliczenia NBP
57 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego 7 Inflacja CPI (r/r, %) (niższa) r/r (%) Inflacja bazowa Ceny energii Ceny żywności Inflacja CPI r/r (%) VII XI,,, -, - -,, -, - -, q q q 7q 7q q 9q q q q q q q q 7q 7q Źródło: dane GUS, obliczenia NBP
58 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego 8 Plan prezentacji: Introduction Zmiany między rundami Projekcja - 7 Ocena niepewności Ocena niepewność Obszary niepewności Wykresy wachlarzowe
59 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego 9 Plan prezentacji: Introduction Zmiany między rundami Projekcja - 7 Ocena niepewności Obszary niepewności
60 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego Obszar niepewności Opis Wpływ Skala wpływu Niepewne perspektywy wzrostu gospodarczego w gospodarkach wschodzących, w szczególności w Chinach (w tym stabilność chińskiego systemu finansowego): ewentualne problemy przedsiębiorstw ze spłatą należności w wyniku przeinwestowania (przemysł i sektor mieszkaniowy), Pogorszenie perspektyw wzrostu za granicą znaczące zadłużenie samorządów lokalnych (związane z podniesionymi wydatkami na inwestycje infrastrukturalne). Zaburzenia na globalnych rynkach finansowych oraz spowolnienie w globalnej gospodarce (jako konsekwencja pogorszenia sytuacji w Chinach): Inflacja PKB ** kanał handlowy, pogorszenie nastrojów wśród konsumentów i przedsiębiorców. Osłabienie wzrostu gospodarczego w strefie euro, w tym w gospodarce niemieckiej: z powodu powiązań handlowych z Chinami, łagodzone bardziej ekspansywną polityką monetarną EBC.
61 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego Obszar niepewności Opis Wpływ Skala wpływu Poprawa aktywności gospodarczej w strefie euro: mniejsza niepewność odnośnie do koniunktury w gospodarkach wschodzących, w krótkim horyzoncie silniejsze niż zakładano przełożenia się luzowania ilościowego EBC na wzrost w strefie euro. Wzrost popytu krajowego wspierany poprawą w strefie euro W dłuższym horyzoncie wzrost wsparty efektami realizacji Planu Inwestycyjnego Komisji Europejskiej na lata - 7. Wzrost krajowego popytu w wyniku lepszej sytuacji w strefie euro: Inflacja PKB ** poprawa nastrojów konsumentów i producentów wyższa dynamika eksportu, prowadząca do wyższej aktywności inwestycyjnej, wyższy wzrost płac realnych i zwiększenie krajowej konsumpcji kosztem niższej stopy oszczędności.
62 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego Obszar niepewności Opis Wpływ Skala wpływu Zaburzenia podaży ropy na rynkach światowych: Ceny ropy naftowej na rynkach światowych ewentualne zawieszenie sankcji nałożonych na irański sektor naftowy skutkujące eksportem przez Iran zapasów ropy, a następnie wzrostem jej wydobycia, zakłócenia w dostawach z krajów Bliskiego Wschodu i Afryki Północnej, będące konsekwencją m.in. trwającego konfliktu w Syrii. Inflacja PKB * Perspektywy wzrostu w gospodarce światowej (szczególnie w krajach wschodzących). Podsumowanie Inflacja PKB
63 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego Plan prezentacji: Introduction Zmiany między rundami Projekcja - 7 Ocena niepewności Wykresy wachlarzowe
64 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego Projekcja inflacji listopad 9% % % proj. centralna cel inflacyjny poniżej,% poniżej,% poniżej,% poniżej projekcji centralnej w przedziale (,-,%) q,,,,, q,7,98,,9, q,,9,98,9, q,,8,9,8, q,,77,9,8,8 7q,,77,9,9, 7q,,7,9,, 7q,,7,88,,7 7q,8,7,8,, q q q q q 7q 7q Źródło: dane GUS, obliczenia NBP
65 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego Projekcja PKB listopad 8 7 9% % % proj. centralna q q q q q 7q 7q Źródło: dane GUS, obliczenia NBP
66
Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Instytut Ekonomiczny Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Warszawa / listopada Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego na podstawie modelu
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Warszawa, 8.7. r. Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Instytut Ekonomiczny Plan prezentacji. Zmiany pomiędzy rundami prognostycznymi Zmiana
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Warszawa,.. r. Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Instytut Ekonomiczny Plan prezentacji. Zmiany pomiędzy rundami prognostycznymi Zmiana założeń
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Warszawa, 9.. r. Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Instytut Ekonomiczny Plan prezentacji. Zmiany pomiędzy rundami prognostycznymi Zmiana założeń
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Warszawa,.. r. Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Instytut Ekonomiczny Plan prezentacji. Zmiany pomiędzy rundami Projekcja listopadowa na tle
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Warszawa,.. r. Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Instytut Ekonomiczny Plan prezentacji. Zmiany pomiędzy rundami Projekcja marcowa na tle listopadowej
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Warszawa,.7. r. Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Instytut Ekonomiczny Projekcja PKB lipiec % 9 8 9% % % proj.centralna 9 8 7 7-8q 9q q q
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Instytut Ekonomiczny Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Warszawa / lipca Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Warszawa, 7.. r. Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Instytut Ekonomiczny Plan prezentacji. Zmiany pomiędzy rundami Rozliczenie Otoczenie Gospodarka
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Instytut Ekonomiczny Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Warszawa / marca Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Instytut Ekonomiczny Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Warszawa / 9 marzec Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Warszawa, 9.1.1 r. Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Instytut Ekonomiczny 1 PAŹDZIERNIKOWA NA TLE PROJEKCJI CZERWCOWEJ Rozliczenie Zmiana
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Warszawa,.7.1 r. Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie NECMOD Instytut Ekonomiczny CZERWCOWA NA TLE PROJEKCJI LUTOWEJ Rozliczenie Reestymacja Zmiana załoŝeń
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Instytut Ekonomiczny Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Warszawa / marca 6 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Instytut Ekonomiczny Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Warszawa / listopad Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego
Bardziej szczegółowoRozwój Polski w warunkach stagnacji gospodarczej Unii Europejskiej
Witold Grostal, Dyrektor Biura Strategii Polityki Pieniężnej w NBP Rozwój Polski w warunkach stagnacji gospodarczej Unii Europejskiej VII Konferencja dla Budownictwa / 14 kwietnia 2015 r. 2005Q1 2006Q1
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Instytut Ekonomiczny Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Warszawa / marca 7 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Instytut Ekonomiczny Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Warszawa / listopada Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego
Bardziej szczegółowoBANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A. Wyniki skonsolidowane za I kwartał 2009 roku -1-
BANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A. Wyniki skonsolidowane za I kwartał 29 roku -1- Sytuacja gospodarcza w I kwartale 29 r. Głęboki spadek produkcji przemysłowej w styczniu i lutym, wskaźniki koniunktury sugerują
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Departament Analiz Ekonomicznych Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Warszawa / lipca Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego
Bardziej szczegółowoWpływ bieżącej sytuacji gospodarczej na sektor małych i średnich przedsiębiorstw MSP
Wpływ bieżącej sytuacji gospodarczej na sektor małych i średnich przedsiębiorstw MSP Prof. Anna Zielińska-Głębocka Uniwersytet Gdański Rada Polityki Pieniężnej 1.Dynamika wzrostu gospodarczego spowolnienie
Bardziej szczegółowoStan i prognoza koniunktury gospodarczej
222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia osiemdziesiąty piąty kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce (IV kwartał 2014 r.) oraz prognozy na lata 2015 2016 KWARTALNE
Bardziej szczegółowoKiedy skończy się kryzys?
www.pwc.com Kiedy skończy się kryzys? Ryszard Petru Partner PwC Przewodniczący Rady Towarzystwa Ekonomistów Polskich Plan 1 Sytuacja 2 w 3 Wnioski w gospodarce światowej Wpływ na sytuację rynków finansowych
Bardziej szczegółowoStan i prognoza koniunktury gospodarczej
222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia osiemdziesiąty dziewiąty kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce (IV kwartał 2015 r.) oraz prognozy na lata 2016 2017
Bardziej szczegółowoOpis dyskusji na posiedzeniu decyzyjnym Rady Polityki Pieniężnej w dniu 2 grudnia 2015 r.
Opis dyskusji na posiedzeniu decyzyjnym Rady Polityki Pieniężnej w dniu 2 grudnia 2015 r. Na posiedzeniu członkowie Rady dyskutowali na temat polityki pieniężnej w kontekście bieżącej i przyszłej sytuacji
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu ECMOD. Luty 2008 r.
Projekcja inflacji Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu ECMOD Luty 2008 r. 1 Projekcja inflacji luty 2008 8 7 6 5 4 3 2 1 0 proc. 8 7 6 5 4 3 2 1 0-1 05q1 05q3 06q1 06q3 07q1 07q3 08q1 08q3 09q1
Bardziej szczegółowoPolska gospodarka w liczbach 2018 r. Spotkanie prasowe 18 grudnia 2018 r.
1 Polska gospodarka w liczbach 2018 r. Spotkanie prasowe 18 grudnia 2018 r. 3 Agenda 1. 2. Wzrost gospodarczy i inwestycje w Polsce na tle krajów regionu CEE Warunki funkcjonowania przedsiębiorstw w Polsce
Bardziej szczegółowoStan i prognoza koniunktury gospodarczej
222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia osiemdziesiąty szósty kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce (I kwartał 2015 r.) oraz prognozy na lata 2015 2016 KWARTALNE
Bardziej szczegółowoGospodarka polska, gospodarka światowa w jakim punkcie dziś jesteśmy?
Gospodarka polska, gospodarka światowa w jakim punkcie dziś jesteśmy? Łukasz Tarnawa Departament Strategii i Analiz Warszawa, 6 listopada 2008 1 Gospodarka globalna kryzys sektora finansowego w gospodarkach
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Departament Analiz Ekonomicznych Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Warszawa / lipca 9 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu ECMOD. Październik 2007 r.
Projekcja inflacji Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu ECMOD Październik 2007 r. Projekcja inflacji październik 2007 8 7 6 5 3 2 1 0-1 proc. 8 7 6 5 3 2 1 0-1 -2 0q1 0q3 05q1 05q3 06q1 06q3
Bardziej szczegółowoStan i prognoza koniunktury gospodarczej
222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia osiemdziesiąty czwarty kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce ( kwartał 2014 r.) oraz prognozy na lata 2014 2015 KWARTALNE
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Warszawa, 3.1.9 r. Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Instytut Ekonomiczny Projekcja PKB październik 9 8 7 proc. 6 5 3 1-1 - -3-6q1 6q3 7q1
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD. Październik 2008 r.
Projekcja inflacji Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Październik 8 r. 8 7 6 5 1-1 proc Projekcja inflacji październik 8 8 7 6 5 1-1 - - 5q1 5q 6q1 6q 7q1 7q 8q1 8q 9q1 9q 1q1 1q źródło:
Bardziej szczegółowoZadłużony świat: przyczyny i skutki. Wpływ niekonwencjonalnej polityki monetarnej na poziom i wycenę długu publicznego
Katarzyna Zajdel-Kurowska / Narodowy Bank Polski Zadłużony świat: przyczyny i skutki. Wpływ niekonwencjonalnej polityki monetarnej na poziom i wycenę długu publicznego Warszawa, 9 maja 218 Zadłużony świat:
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Departament Analiz Ekonomicznych Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Warszawa / listopada Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego
Bardziej szczegółowoKONIUNKTURA GOSPODARCZA ŚWIATA I POLSKI. Polska koniunktura w 2014 r. i prognoza na lata 2015-2016. Warszawa, lipiec 2015
KONIUNKTURA GOSPODARCZA ŚWIATA I POLSKI Polska koniunktura w 2014 r. i prognoza na lata 2015-2016 Warszawa, lipiec 2015 Produkt krajowy brutto oraz popyt krajowy (tempo wzrostu w stosunku do analogicznego
Bardziej szczegółowoOpis dyskusji na posiedzeniu decyzyjnym Rady Polityki Pieniężnej w dniu 2 września 2015 r.
Opis dyskusji na posiedzeniu decyzyjnym Rady Polityki Pieniężnej w dniu 2 września 2015 r. Członkowie Rady Polityki Pieniężnej dyskutowali na temat polityki pieniężnej w kontekście bieżącej i oczekiwanej
Bardziej szczegółowoStan i prognoza koniunktury gospodarczej
222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia osiemdziesiąty siódmy kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce ( kwartał 2015 r.) oraz prognozy na lata 2015 2016 KWARTALNE
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Departament Analiz Ekonomicznych Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Warszawa / 13 listopada 17 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego
Bardziej szczegółowoStan i prognoza koniunktury gospodarczej
222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia osiemdziesiąty pierwszy kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce (IV kwartał 2013 r.) oraz prognozy na lata 2014 2015
Bardziej szczegółowoOpis dyskusji na posiedzeniu decyzyjnym Rady Polityki Pieniężnej w dniu 6 maja 2015 r.
Opis dyskusji na posiedzeniu decyzyjnym Rady Polityki Pieniężnej w dniu 6 maja 2015 r. Członkowie Rady Polityki Pieniężnej dyskutowali na temat polityki pieniężnej w kontekście bieżącej i oczekiwanej sytuacji
Bardziej szczegółowoPrognozy gospodarcze dla
Prognozy gospodarcze dla Polski po I kw. 21 Łukasz Tarnawa Główny Ekonomista Polskie Towarzystwo Ekonomiczne, 13.5.21 Gospodarka globalna po kryzysie finansowym Odbicie globalnej aktywności gospodarczej
Bardziej szczegółowoStan i prognoza koniunktury gospodarczej
222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia dziewięćdziesiąty trzeci kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce (IV kwartał 2016 r.) oraz prognozy na lata 2017 2018
Bardziej szczegółowoOpis dyskusji na posiedzeniu decyzyjnym Rady Polityki Pieniężnej w dniu 6 kwietnia 2016 r.
Opis dyskusji na posiedzeniu decyzyjnym Rady Polityki Pieniężnej w dniu 6 kwietnia 2016 r. Na posiedzeniu członkowie Rady dyskutowali na temat polityki pieniężnej w kontekście sytuacji makroekonomicznej
Bardziej szczegółowoŚniadanie z ekspertami PKO Banku Polskiego
Śniadanie z ekspertami PKO Banku Polskiego Perspektywy gospodarki oraz rynków finansowych według ekonomistów i strategów PKO Banku Polskiego Warszawa, kwietnia Perspektywy dla gospodarki: Deflator PKB
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu ECMOD. Lipiec 2006 r.
Projekcja inflacji Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu ECMOD Lipiec 2006 r. Projekcja a prognoza Projekcja inflacji prognoza inflacji projekcja inflacji jest prognozą warunkową, tzn. pokazuje,
Bardziej szczegółowoOpis dyskusji na posiedzeniu decyzyjnym Rady Polityki Pieniężnej w dniu 15 kwietnia 2015 r.
Opis dyskusji na posiedzeniu decyzyjnym Rady Polityki Pieniężnej w dniu 15 kwietnia 2015 r. Członkowie Rady Polityki Pieniężnej dyskutowali na temat polityki pieniężnej w kontekście bieżącej i oczekiwanej
Bardziej szczegółowoŚniadanie z ekspertami PKO Banku Polskiego. Perspektywy gospodarki oraz rynków finansowych według ekonomistów i strategów PKO Banku Polskiego
Śniadanie z ekspertami PKO Banku Polskiego Perspektywy gospodarki oraz rynków finansowych według ekonomistów i strategów PKO Banku Polskiego Warszawa, 7 lutego Perspektywy dla gospodarki: Spowolnienie
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Instytut Ekonomiczny Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Warszawa / lipca Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Departament Analiz Ekonomicznych Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Warszawa / 1 marca 1 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu ECMOD. Styczeń 2007 r.
Projekcja inflacji Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu ECMOD Styczeń 2007 r. Projekcja a prognoza Projekcja inflacji prognoza inflacji projekcja inflacji jest prognozą warunkową, tzn. pokazuje,
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu ECMOD. Lipiec 2007 r.
Projekcja inflacji Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu ECMOD Lipiec 2007 r. Projekcja inflacji lipiec 2007 8 7 6 5 3 2 1 0-1 proc. 8 7 6 5 3 2 1 0-1 -2 0q1 0q3 05q1 05q3 06q1 06q3 07q1 07q3
Bardziej szczegółowoStan i prognoza koniunktury gospodarczej
222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia osiemdziesiąty trzeci kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce ( kwartał 2014 r.) oraz prognozy na lata 2014 2015 KWARTALNE
Bardziej szczegółowoOpis dyskusji na posiedzeniu decyzyjnym Rady Polityki Pieniężnej w dniu 8 lipca 2015 r.
Opis dyskusji na posiedzeniu decyzyjnym Rady Polityki Pieniężnej w dniu 8 lipca 2015 r. Członkowie Rady Polityki Pieniężnej dyskutowali na temat polityki pieniężnej w kontekście bieżącej sytuacji makroekonomicznej
Bardziej szczegółowoBANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A.
BANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A. Wyniki za 2014 rok i podział zysku Warszawa, 22 czerwca 2015 Otoczenie makroekonomiczne % r/r, pkt proc. 7.0 5.0 3.0 1.0-1.0-3.0-5.0 Gospodarka stopniowo przyspiesza Wzrost
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD. Czerwiec 2008 r.
Projekcja inflacji Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Czerwiec 2008 r. Projekcja inflacji czerwiec 2008 11 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0-1 -2-3 -4-5 proc. 11 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0-1 -2-3 -4-5
Bardziej szczegółowoStan i prognoza koniunktury gospodarczej
222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia osiemdziesiąty drugi kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce (I kwartał 2014 r.) oraz prognozy na lata 2014 2015 KWARTALNE
Bardziej szczegółowoStan i prognoza koniunktury gospodarczej nr 1/2018 (97)
Instytut Prognoz i Analiz Gospodarczych przedstawia dziewięćdziesiąty siódmy kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce ( kwartał 2017 r.) oraz prognozy na lata 2018-2019 Stan i
Bardziej szczegółowoDepartament Bankowości Komercyjnej i Specjalistycznej oraz Instytucji Płatniczych URZĄD KOMISJI NADZORU FINANSOWEGO WARSZAWA, marzec 2017 r.
Opracowanie: Wydział Analiz Sektora Bankowego Departament Bankowości Komercyjnej i Specjalistycznej oraz Instytucji Płatniczych URZĄD KOMISJI NADZORU FINANSOWEGO WARSZAWA, marzec r. W dniu marca r. Komisja
Bardziej szczegółowoOpis dyskusji na posiedzeniu decyzyjnym Rady Polityki Pieniężnej w dniu 6 lipca 2016 r.
Opis dyskusji na posiedzeniu decyzyjnym Rady Polityki Pieniężnej w dniu 6 lipca 2016 r. Na posiedzeniu członkowie Rady dyskutowali na temat polityki pieniężnej w kontekście sytuacji makroekonomicznej w
Bardziej szczegółowoBANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A. Wstępne wyniki skonsolidowane za II kwartał 2009 roku -1-
BANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A. Wstępne wyniki skonsolidowane za II kwartał 29 roku -1- Sytuacja gospodarcza w II kwartale 29 r. Stopniowa poprawa produkcji przemysłowej dzięki słabszemu PLN Szybszy spadek
Bardziej szczegółowoDepartament Bankowości Komercyjnej i Specjalistycznej oraz Instytucji Płatniczych URZĄD KOMISJI NADZORU FINANSOWEGO WARSZAWA, marzec 2016 r.
Opracowanie: Wydział Analiz Sektora Bankowego Departament Bankowości Komercyjnej i Specjalistycznej oraz Instytucji Płatniczych URZĄD KOMISJI NADZORU FINANSOWEGO WARSZAWA, marzec 201 r. W dniu 22 marca
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Departament Analiz Ekonomicznych Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Warszawa / marca 9 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego
Bardziej szczegółowoBANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A. Wyniki za 2013 rok i podział zysku. Warszawa, 24 czerwca 2014
BANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A. Wyniki za 2013 rok i podział zysku Warszawa, 24 czerwca 2014 Otoczenie makroekonomiczne Gospodarka stopniowo przyspiesza Dalsza poprawa sytuacji na rynku pracy 7.0 5.0 3.0
Bardziej szczegółowoOpis dyskusji na posiedzeniu decyzyjnym Rady Polityki Pieniężnej w dniu 4 marca 2015 r.
Opis dyskusji na posiedzeniu decyzyjnym Rady Polityki Pieniężnej w dniu 4 marca 2015 r. Członkowie Rady Polityki Pieniężnej dyskutowali na temat obecnej i przyszłych decyzji dotyczących polityki pieniężnej
Bardziej szczegółowoData publikacji. Podaż pieniądza M3 (r/r) XI ,7% 8,5% 8,0% Saldo rachunku bieżącego (mln EUR) X
Wskaźnik Okres Data publikacji Poprzednia wartość Prognoza TMS Brokers Konsensus Podaż pieniądza M3 (r/r) XI 2014 2014-12-12 7,7% 8,5% 8,0% Saldo rachunku bieżącego (mln EUR) X 2014 2014-12-15-235 -356-305
Bardziej szczegółowoPolski wzrost - szanse i zagrożenia. Maciej Reluga Gdynia, 31 maja 2017
Polski wzrost - szanse i zagrożenia Maciej Reluga Gdynia, 31 maja 217 Gwinea Równikowa Chiny Wietnam Surinam Laos Nikaragua Malediwy Sri Lanka Nigeria Turkmenistan Liban Gujana Polska Słowacja 897 791
Bardziej szczegółowoStan i prognoza koniunktury gospodarczej
222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia dziewięćdziesiąty drugi kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce ( kwartał 2016 r.) oraz prognozy na lata 2016 2017 KWARTALNE
Bardziej szczegółowoBIEŻĄCA SYTUACJA GOSPODARCZA I MAKROEKONOMICZNA
BIEŻĄCA SYTUACJA GOSPODARCZA I MAKROEKONOMICZNA Wrocław, 28 lutego 2019 roku dr Grzegorz Warzocha AVANTA Auditors & Advisors Międzynarodowa sytuacja gospodarcza Obniżenie prognoz na 2018-2019 o 0,2% w
Bardziej szczegółowoSytuacja na rynku pracy w Polsce Raport kwartalny I/2008
MINISTERSTWO PRACY I POLITYKI SPOŁECZNEJ DEPARTAMENT ANALIZ EKONOMICZNYCH I PROGNOZ Sytuacja na rynku pracy w Polsce Raport kwartalny I/ W III kwartale roku Produkt Krajowy Brutto zwiększył się realnie
Bardziej szczegółowoWpływ globalnego kryzysu finansowego na polską gospodarkę
Mirosław Gronicki Wpływ globalnego kryzysu finansowego na polską gospodarkę Warszawa 31 maja 2011 r. Spis treści 1. Geneza światowego kryzysu finansowego. 2. Światowy kryzys finansowy skutki. 3. Polska
Bardziej szczegółowoStan i prognoza koniunktury gospodarczej nr 2/2018 (98)
Instytut Prognoz i Analiz Gospodarczych przedstawia dziewięćdziesiąty ósmy kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce (I kwartał 2018 r.) oraz prognozy na lata 2018-2019 Stan i
Bardziej szczegółowoKlub Laureatów Dolnośląskiego Certyfikatu Gospodarczego 25 kwietnia 2016 roku
25 kwietnia 2016 roku Bieżąca sytuacja gospodarcza Grzegorz Warzocha - AVANTA Auditors & Advisors www.avanta-audit.pl Międzynarodowa sytuacja gospodarcza 4,0% 3,5% 3,0% 2,5% Globalne tendencje gospodarcze
Bardziej szczegółowoKOMENTARZ TYGODNIOWY
Dane makroekonomiczne z Polski Inflacja konsumentów dane GUS Inflacja konsumentów i jej wybrane składowe 12,00% 10,00% 8,00% 6,00% 4,00% 2,00% 0,00% 2,5% 2,1% 1,2% -2,00% -4,00% -6,00% -8,00% -10,00% -12,00%
Bardziej szczegółowoOpis dyskusji na posiedzeniu decyzyjnym Rady Polityki Pieniężnej w dniu 8 października 2014 r.
Opis dyskusji na posiedzeniu decyzyjnym Rady Polityki Pieniężnej w dniu 8 października 2014 r. Członkowie Rady Polityki Pieniężnej dyskutowali na temat bieżącej i przyszłych decyzji dotyczących polityki
Bardziej szczegółowoRozszerzone tabele z tekstu
Rozszerzone tabele z tekstu Tabela III.1. Podstawowe dane o OFE w latach 2001-12. Wyszczególnienie Miara 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Członkowie 1,000 10637 10990 11463 11979
Bardziej szczegółowoKOMENTARZ TYGODNIOWY
Dane makroekonomiczne z Polski Stopa bezrobocia finalne dane GUS Stopa bezrobocia rejestrowanego 10,0% 8,5% 8,0% 6,8% 7,0% 6,6% 6,0% 4,0% 6,1% 5,8% 5,8% 5,2% 2,0% 0,0% sty lut mar kwi maj cze lip sie wrz
Bardziej szczegółowoŚniadanie z ekspertami PKO Banku Polskiego
Śniadanie z ekspertami PKO Banku Polskiego Perspektywy gospodarki oraz rynków finansowych według ekonomistów i strategów PKO Banku Polskiego Warszawa, 28 października 2014 r. Perspektywy dla gospodarki:
Bardziej szczegółowoOPIS DYSKUSJI NA POSIEDZENIU DECYZYJNYM RADY POLITYKI PIENIĘŻNEJ W DNIU 30 CZERWCA 2010 R.
N a r o d o w y B a n k P o l s k i Rada Polityki Pieniężnej OPIS DYSKUSJI NA POSIEDZENIU DECYZYJNYM RADY POLITYKI PIENIĘŻNEJ W DNIU 30 CZERWCA 2010 R. Rada Polityki Pieniężnej dyskutowała przede wszystkim
Bardziej szczegółowoRYNEK FINANSOWY W POLSCE - WYBRANE PROBLEMY
GŁÓWNY URZĄD STATYSTYCZNY Rzecznik Prasowy Prezesa GUS seminarium naukowe pod patronatem naukowym prof. dr hab. Józefa Oleńskiego Prezesa GUS RYNEK FINANSOWY W POLSCE - WYBRANE PROBLEMY prof. nadzw. dr
Bardziej szczegółowoCitiWeekly. Dobre dane o produkcji, niezła sprzedaż detaliczna. Gospodarka i Rynki Finansowe. Wykres 1. Zmiany kursów walut.
Polska Gospodarka i Rynki Finansowe 24 lutego 2014 6 stron Dobre dane o produkcji, niezła sprzedaż detaliczna W tym tygodniu poznamy szczegółowe rozbicie danych PKB za IV kw. Spodziewamy się, że wzrost
Bardziej szczegółowoAktualna i przewidywana sytuacja na rynku walut
Aktualna i przewidywana sytuacja na rynku walut Piotr Popławski, Analityk walutowy Banku BGŻ Warszawa, 19 września 214 r. Kluczowe czynniki kształtujące kurs walutowy: Krajowe i zagraniczne stopy procentowe
Bardziej szczegółowoWyniki skonsolidowane za I kwartał 2012 roku. Maj 2012
BANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A. Wyniki skonsolidowane za I kwartał 2012 roku Maj 2012 Wzrost zysku netto w I kwartale 2012 roku /mln zł/ ZYSK NETTO +34% +10% -16% +21% +21% 17% kw./kw. Wzrost przychodów
Bardziej szczegółowoPREZENTACJA DLA INWESTORÓW I ANALITYKÓW Warszawa, 14 listopada 2003
PREZENTACJA DLA INWESTORÓW I ANALITYKÓW Warszawa, 14 listopada 23 Sytuacja makroekonomiczna 2 OTOCZENIE MAKROEKONOMICZNE KWARTALNY WZROST PRODUKCJI PRZEMYSŁOWEJ (R/R) 1 9,1 9, 8 6 4 3,3 4,6 4,4 2-2 -4-1,6
Bardziej szczegółowoStan i prognoza koniunktury gospodarczej
222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia siedemdziesiąty drugi kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce ( kwartał 2011 r.) oraz prognozy na lata 2011 2012 KWARTALNE
Bardziej szczegółowoMirosław Gronicki MAKROEKONOMICZNE SKUTKI BUDOWY I EKSPLOATACJI ELEKTROWNI JĄDROWEJ W POLSCE W LATACH 2020-2035
Mirosław Gronicki MAKROEKONOMICZNE SKUTKI BUDOWY I EKSPLOATACJI ELEKTROWNI JĄDROWEJ W POLSCE W LATACH 2020-2035 Krynica - Warszawa - Gdynia 5 września 2013 r. Uwagi wstępne 1. W opracowaniu przeanalizowano
Bardziej szczegółowoGospodarki krajów wschodzących po kryzysie. 14/03/2011 Jakub Janus
Gospodarki krajów wschodzących po kryzysie 14/03/2011 Jakub Janus 1 Plan prezentacji 1. Wzrost gospodarczy po kryzysie w perspektywie globalnej 2. Sytuacja w głównych gospodarkach 1. Chiny 2. Indie 3.
Bardziej szczegółowoStan i prognoza koniunktury gospodarczej
222 df Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową przedstawia siedemdziesiąty dziewiąty kwartalny raport oceniający stan koniunktury gospodarczej w Polsce ( kwartał 2013 r.) oraz prognozy na lata 2013 2014
Bardziej szczegółowoCzerwcowa projekcja makroekonomiczna NBP
DEPARTAMENT STRATEGII I ANALIZ e-mail: Analizy.Makro@pkobp.pl MAKRO: KOMENTARZ 05 lipca 2010 Czerwcowa projekcja makroekonomiczna NBP 1. Wyniki czerwcowej projekcji PKB i inflacji Wg wyników najnowszej
Bardziej szczegółowoSektor Gospodarstw Domowych. Instytut Nauk Ekonomicznych Polskiej Akademii Nauk GOSPODARKA POLSKI PROGNOZY I OPINIE. Warszawa
Sektor Gospodarstw Domowych Instytut Nauk Ekonomicznych Polskiej Akademii Nauk GOSPODARKA POLSKI PROGNOZY I OPINIE Raport nr 12 maj 2008 Warszawa 1 Gospodarka Polski Prognozy i opinie Raport Gospodarka
Bardziej szczegółowoRaport o stabilności systemu finansowego czerwiec 2009 r. Departament Systemu Finansowego Narodowy Bank Polski
Raport o stabilności systemu finansowego czerwiec 2009 r. Departament Systemu Finansowego Narodowy Bank Polski 1 Raport o stabilności finansowej Publikowanie Raportu jest standardem międzynarodowym, NBP
Bardziej szczegółowoKOMENTARZ TYGODNIOWY
Dane makroekonomiczne z Polski Produkcja przemysłowa dane GUS Produkcja przemysłowa i inflacja producentów, r/r 15,00% 10,00% 6,1% 5,00% 2,2% 0,00% -5,00% Produkcja przemysłowa, zmiana r/r Inflacja producentów,
Bardziej szczegółowoMAKROEKONOMICZNE PODSTAWY GOSPODAROWANIA
Wykład: MAKROEKONOMICZNE PODSTAWY GOSPODAROWANIA Aktorzy gry rynkowej RZĄD FIRMY GOSPODARSTWA DOMOWE SEKTOR FINANSOWY Rynki makroekonomiczne Zasoby i strumienie STRUMIENIE ZASOBY Strumienie: dochody liczba
Bardziej szczegółowoOpinia Rady Polityki Pieniężnej do projektu Ustawy budżetowej na rok 2019
6 listopada 2018 r. Opinia Rady Polityki Pieniężnej do projektu Ustawy budżetowej na rok 2019 Na posiedzeniu 25 września 2018 r. Rada Ministrów przyjęła projekt Ustawy budżetowej na rok 2019. Ustawa o
Bardziej szczegółowoProjekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD
Departament Analiz Ekonomicznych Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego Banku Polskiego na podstawie modelu NECMOD Warszawa / lipca 7 Projekcja inflacji i wzrostu gospodarczego Narodowego
Bardziej szczegółowoBANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A.
BANK HANDLOWY W WARSZAWIE S.A. Wyniki za 2012 rok Warszawa, 20 czerwca 2013 Otoczenie makroekonomiczne Polityka pieniężna Inwestycje & Konsumpcja 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 sty 07 lip 07 Stopa procentowe
Bardziej szczegółowoProjekcje makroekonomiczne ekspertów Eurosystemu dla obszaru euro
Projekcje makroekonomiczne ekspertów Eurosystemu dla obszaru euro Eksperci Eurosystemu opracowali projekcje rozwoju sytuacji makroekonomicznej w obszarze euro na podstawie informacji dostępnych na dzień
Bardziej szczegółowoKOMENTARZ TYGODNIOWY 27.IX-04.X.19
Dane makroekonomiczne z Polski Indeks PMI dla przemysłu dane Markit Indeks PMI dla przemysłu w latach 2017-2019 56,0 55,0 54,8 55,0 54,0 54,6 53,7 53,0 52,0 51,0 50,5 50,0 49,0 48,0 48,2 47,8 47,0 47,6
Bardziej szczegółowo