Gospodarki krajów wschodzących po kryzysie. 14/03/2011 Jakub Janus

Transkrypt

1 Gospodarki krajów wschodzących po kryzysie 14/03/2011 Jakub Janus 1

2 Plan prezentacji 1. Wzrost gospodarczy po kryzysie w perspektywie globalnej 2. Sytuacja w głównych gospodarkach 1. Chiny 2. Indie 3. ASEAN 4. Brazylia 3. Podsumowanie: dalsze perspektywy 4. Dyskusja 2

3 Różnica pomiędzy rzeczywistym a potencjalnym PKB w 2010 roku (%) Źródło: Bank Światowy (2011) 3

4 Udział gospodarek wschodzących w światowym PKB 4

5 Azja: projekcje wzrostu Źródło: Międzynarodowy Fundusz Walutowy (2010) 5

6 Ameryka Łacińska 6 Źródło: Międzynarodowy Fundusz Walutowy (2010)

7 Zmiany PKB (%) Dynamika realnego PKB (w USD z 2005 r.) 12 Strefa Euro Japonia USA Azja Wschodnia i Pacyfik Europa i Azja Centralna Ameryka Południowa i Karaiby Azja Południowa e 2011f 2012f Źródło: Dane i prognozy: Bank Światowy (2011); symbole: e szacunki, f prognozy.

8 Zmiany PKB (%) Dynamika realnego PKB (w USD z 2005 r.) 12 Chiny Brazylia Indonezja Rosja Indie Pakistan Gospodarki wschodzące (bez Chin i Indii) e 2011f 2012f Źródło: Dane i prognozy: Bank Światowy (2011); symbole: e szacunki, f prognozy.

9 Chiny Znaczny wzrost popytu wewnętrznego: odpowiada za 7,8 z 10% wzrostu gospodarczego w 2010 r. Import wzrósł o 35% napędzając zwłaszcza gospodarki regionu Możliwe lekkie spowolnienie gospodarki spowodowane mniejszym wzrostem kredytu, schłodzeniem rynku nieruchomości i zakończeniem fiskalnego pakietu stymulacyjnego 9

10 mld USD % PKB Bilans handlowy Chin w latach Bilans handlowy (mld USD) Bilans handlowy (% PKB) [prawa oś] 10

11 Bilateralne bilanse handlowe Chin z głównymi partnerami handlowymi, mld USD UE Japonia Korea Tajwan USA Pozostałe Całkowity 11

12 Dane makroekonomiczne wybranych państw Azji 12 Źródło: Międzynarodowy Fundusz Walutowy (2010)

13 Napływ kapitału w wybranych krajach Azji Źródło: Międzynarodowy Fundusz Walutowy (2010) 13

14 Zwiększenie napływu kapitału po kryzysie Polityka zapobiegania bańkom spekulacyjnym (Indie, Korea) Podniesienie poziomu rezerw obowiązkowych (Indonezja) Kontrola napływu kapitału, limity (Tajwan, Indie) Liberalizacja odpływu kapitału (Indie, Malezja, Tajlandia) 14

15 Indie Znaczny wzrost popytu wewnętrznego oraz produkcji przemysłowej Wzrastające bezpośrednie inwestycje zagraniczne Strategie delokalizacyji w dalszym ciągu napędzają indyjską gospodarkę Zmagają się z wysoką inflacją wywołaną nieurodzajem zbóż w 2010 Ryzyko wynikające z wysokiego deficytu budżetowego, przyczyna: wysokie subsydia, np. na paliwa 15

16 Kraje ASEAN (Indonezja, Malezja, Filipiny, Tajlandia, Wietnam) Korzystają z ożywienia regionalnego w regionie, którego liderem są Chiny Efekt gapowicza, korzyści z pakietu stymulacyjnego w Chinach Wietnam: stabilizacja sytuacji po załamaniu w 2009 r Malezja: wciąż niższy niż przed kryzysem poziom inwestycji 16

17 Brazylia Wzrost PKB równy 7,6% w 2010 r. powrócił do poziomu z przed kryzysu Efekt rosnącej konsumpcji wewnętrznej i relatywnie skutecznej polityki fiskalnej Wzrost kredytu, powiększanie się siły roboczej (korzystna sytuacja demograficzna) i wzrost poziomu płac Napływ kapitału powodujący aprecjację reala oraz osłabienie konkurencyjności brazylijskiego eksportu Projekcje wzrostu: ok. 4,5% w kolejnych 3 latach 17

18 Brazylia (2) 18

19 Podsumowanie: dalsze perspektywy Gospodarki wschodzące przeszły przez kryzys o wiele łagodniej niż kraje rozwinięte W ciągu najbliższych 3-5 lat ich wzrost gospodarczy powinien się kształtować średnio 4 p.p. wyżej niż w krajach rozwiniętych Silniejsze kraje regionu wpływają na wzrost w sąsiednich państwach Zagrożenia: Wzmożony napływ kapitały może powodować inflację lub bańki spekulacyjne Kwestie polityki kursowej (wojna walutowa) 19

20 Dyskusja Czy w gospodarce światowej następuje (nastąpiło już) przeniesienie punktu ciężkości z krajów triady (USA, Japonia, Europa) do Chin, Indii, etc.? Czy duża zależność od eksportu jest zagrożeniem dla rynków wschodzących? 20