Zarządzanie płynnością finansową przedsiębiorstwa. Cz. 5

Transkrypt

1 Zarządzanie płynnością finansową przedsiębiorstwa Cz. 5

2 DSO Days Sales Outstanding DSO wyraŝa liczbę dni sprzedaŝy, za którą nie zainkasowano gotówki (inaczej liczba dni sprzedaŝy niezapłaconej) Metody obliczania DSO: w oparciu o średnią dzienną sprzedaŝ, LIFO, w oparciu o średnią waŝoną

3 DSO LIFO = t k + N S k i= 1 k + 1 S i t liczba dni okresu obliczeniowego (np. 30 dni w miesiącu) k liczba okresów (miesięcy), w których róŝnica pomiędzy naleŝnościami ogółem a sprzedaŝą kolejnych okresów jest większa niŝ sprzedaŝ następnego okresu N naleŝności S suma sprzedaŝy kolejnych miesięcy

4 Przykład w tym NaleŜności NaleŜnośc NaleŜności przeterminowane NaleŜności Miesiąc SprzedaŜ SUMA i bieŝące >90 Razem nieściągalne kwiecień maj czerwiec lipiec sierpień DSO:

5 Best DSO Dane z przykładu: Stan naleŝności ogółem na koniec sierpnia w tym: NaleŜności bieŝące NaleŜności przeterminowane Wartość sprzedaŝy w sierpniu DSOLIFO = Best DSO =

6 DSO -średniowaŝone

7 Prognozowanie z wykorzystaniem DSO Prognozowanie stanu naleŝności: Dane z przykładu: SprzedaŜ w lipcu SprzedaŜ w sierpniu Prognoza sprzedaŝy na wrzesień - Zakładany poziom DSO na koniec września -. Ustalenie wartości sprzedaŝy sierpniowej odpowiadającej. dniom *.. = Prognozowany stan naleŝności na koniec września:..

8 Prognozowanie z wykorzystaniem DSO Prognozowane wpływów: Dane z przykładu: SprzedaŜ w lipcu SprzedaŜ w sierpniu Prognoza sprzedaŝy na wrzesień - Prognozowany stan naleŝności na koniec września - Stan początkowy naleŝności Prognozowana sprzedaŝ Prognozowane wpływy Prognozowany stan końcowy naleŝności

9 Polityka kredytowa przedsiębiorstwa wobec odbiorców Zarządzanie naleŝnościami zarządzanie naleŝnościami Obszar zainteresowań PK to wybór między działaniami zmierzającymi do zwiększania naleŝności a działaniami zwiększającymi stan środków pienięŝnych Polityka kredytowa wynika ze strategii zarządzania kapitałem obrotowym netto. Strategie polityki kredytowej: - Konserwatywna, - Agresywna - Elastyczna

10 Instrumenty polityki kredytowej przedsiębiorstwa Zaliczka Płatność kasowa Krótki termin płatności Standardowy termin płatności Długi termin płatności Termin ściągania naleŝności Odsetki karne

11 Polityka opustów Opust za płatność Opust za ilość Dyskonto sezonowe Opust funkcjonalny Graniczna wielkość opustów

12 Opust za płatność KKK = r 100 r 365 N D r procentowa wielkość opustu N przyjęty w przedsiębiorstwie termin płatności D okres skrócenia płatności objęty skontem Termin rozpoczęcia ściągania naleŝności (c): C= + (/3) W przypadku kredytu ratalnego C= (2 * m)/3 m liczba rat kredytu ratalnego

13 Opust za ilość CKs - Całkowite koszty sprzedaŝy Kjuz jednostkowy koszt utrzymania zapasów Q wielkość zamówienia S popyt na produkt w danym okresie w ujęciu ilościowym Kjzam jednostkowy koszt realizacji zamówienia CKs = Q K juz + K jzam 2 S Q Q * = 2 S K K juz jzam

14 Skorygowana cena transakcyjna c s = c + Z Z m Cs cena skorygowana

15 Graniczna wielkość opustów d ma i = 1 (1 + 1 i) DSO D dma i maksymalny opust za płatność i dzienna stopa procentowa DSO cykl naleŝności obliczony metodą LIFO D okres płatności objęty skontem

16 Graniczna wielkość opustów cd. Z Qw O1 = Z i ( DSO D) 2 w Z O1 korzyść uzyskana ze zwolnienia środków zamroŝonych w zapasach E, Z zapas wyrobów określonego asortymentu, Z obniŝka zapasów z tyt. wielkości zamówienia Qw zamówienie większe niŝ optymalne zamówienie G* Zw zapas wyrobu danego asortymentu wyraŝony wartościowo, i dzienna stopa procentowa, DSO, D jak wcześniej

17 Graniczna wielkość opustów cd. O Q w 2 = k jzam ( * Q 1) O2 oszczędność kosztów realizacji zamówienia, Pozostałe oznaczenia jw.

18 Graniczna wielkość opustów cd. O = c ( Q Q ) ( DSO D) i w 3 O3 oszczędność kosztów realizacji zamówienia, c cena transakcyjna asortymentu Pozostałe oznaczenia jw. *

19 Graniczna wielkość opustów cd. d ma p = m n = 1 c m n = 1 ( Q G w Q * ) dma p maksymalny opust za ilość = 1, 2, m-n liczba zamówionych asortymentów n liczba asortymentów zamówionych w ilości optymalnej lub mniejszej, Pozostałe oznaczenia jw.

20 dma maksymalny łączny opust Graniczna wielkość opustów Graniczna wielkość opustów cd cd. = = = = + + = n m m n m m i c Q Q Q c c Q d G d 1 1 * * 1 1 * ma ma ) ( ) ( ) (

21 Przykład Produkt C Q * Z Q w Z Z w Zamówienie A B C DSO 30 Kjzam 50 i 18% (rocznie)

22 Produkt O 1 O 2 O 3 A 15 12,5 30 B 10,56 16,67 33 C 18 12,5 36 d ma i = d ma p = d ma =