Konsekwencje zablokowania prywatyzacji w latach

Wielkość: px

Rozpocząć pokaz od strony:

Download "Konsekwencje zablokowania prywatyzacji w latach"

Eugeniusz Madej
6 lat temu
Przeglądów:

1 Konsekwencje zablokowania prywatyzacji w latach Michał Chyczewski Andrzej Domański Jeremi Mordasewicz Andrzej Rzońca Warszawa, 18 października 27 r.

2 1. Tempo prywatyzacji w latach W całym okresie transformacji prywatyzacja nie była prowadzona tak wolno, jak w 2 ostatnich latach plan plan 27 plan 28 średnio w latach średnio w latach średnio w latach Przychody z prywatyzacji w latach w cenach z 26 roku

3 1. Tempo prywatyzacji w latach Niskich przychodów z prywatyzacji nie da się wyjaśnić wysokim stopniem zaawansowania przekształceń własnościowych w Polsce 16, 12, 8, 4,, Ukraina Polska Chorwacja Słowacja Słowenia Rosja Bułgaria Łotwa Litwa Czechy 4 Węgry 98 Estonia Niemcy Hongkong Odsetek zatrudnionych w sektorze publicznym w wybranych krajach

4 2. Zablokowanie prywatyzacji a koszty obsługi długu publicznego Zablokowanie prywatyzacji było w warunkach dużego deficytu równoznaczne z istotnym przyrostem długu publicznego Plan Średnia z 2-5 Średnia z 91-5 Średnia z Skala spadku długu publicznego dla alternatywnych scenariuszy prywatyzacji w latach (w mln)

5 2. Zablokowanie prywatyzacji a koszty obsługi długu publicznego Od tego zwiększonego długu zapłacimy w przyszłym roku,28-2,61 mld zł (w zależności od przyjętej wielkości przychodów z prywatyzacji możliwych do zrealizowania w latach 26-27). Ewentualny ubytek dochodów z dywidend byłby około 2 razy mniejszy Plan Średnia z 2-5 Średnia z 91-5 Średnia z spadek kosztów obsługi długu ubytek dochodów z dywidend Skala spadku kosztów obsługi długu w 28 roku vs ubytek dochodów z dywidend w przypadku alternatywnych scenariuszy prywatyzacji w latach (w cenach z br.)

6 2. Zablokowanie prywatyzacji a koszty obsługi długu publicznego Najmocniej tj. o,3-2,8 mld koszty te wzrosną w 212 roku Plan Średnia z 2-5 Średnia z 91-5 Średnia z Skala spadku kosztów obsługi długu w latach w przypadku alternatywnych scenariuszy prywatyzacji w latach (w cenach bieżących) W sumie, w latach będziemy musieli przeznaczyć na odsetki od długu o 1,21-11,2 mld zł więcej niż przeznaczylibyśmy przy szybszej prywatyzacji

7 2. Zablokowanie prywatyzacji a koszty obsługi długu publicznego Ale odsetki od tego długu będziemy musieli płacić także później. Łącznie (w cenach z br.) zapłacimy o 1,28-94,65 mld zł więcej niż moglibyśmy, gdyby nie zablokowano prywatyzacji Plan Średnia z 2-5 Średnia z 91-5 Średnia z spadek kosztów obsługi długu ubytek dochodów z dywidend Łączna skala spadku kosztów obsługi długu vs ubytek dochodów z dywidend w przypadku realizacji alternatywnych scenariuszy prywatyzacji w latach (w cenach z br.)

8 2. Zablokowanie prywatyzacji a koszty obsługi długu publicznego Nawet po uwzględnieniu kosztu pieniądza w czasie, koszt zablokowania prywatyzacji w postaci większych odsetek od podbitego długu jest olbrzymi 5,1-47,3 mld zł. Tylko około połowy tych zwiększonych kosztów obsługi długu mogą pokryć większe dochody z dywidend Plan Średnia z 2-5 Średnia z 91-5 Średnia z spadek kosztów obsługi długu ubytek dochodów z dywidend Łączna skala spadku kosztów obsługi długu vs ubytek dochodów z dywidend w przypadku realizacji alternatywnych scenariuszy prywatyzacji w latach (po uwzględnieniu kosztu pieniądza w czasie)

9 2. Zablokowanie prywatyzacji a koszty obsługi długu publicznego Wzrost kosztów obsługi długu może być większy od naszych szacunków, natomiast dochody z dywidend powinny być raczej niższe Wybrane założenia przy szacowaniu kosztów obsługi długu Wybrane założenia przy szacowaniu dochodów z dywidend Dzięki większym przychodom z prywatyzacji zmniejszyłyby się wszystkie emisje SPW Nie uwzględniono wpływu potrzeb pożyczkowych na rentowność SPW W przyszłości utrzyma się rentowność SPW z ostatnich 2 lat Koszty będą w pełni pokrywane z dochodów państwa Dokonano korekty wyceny tylko akcji notowanych na GPW Zostaną zrealizowane plany dochodów z dywidend Wszystkie firmy kontrolowane przez państwo osiągają taką samą stopę zwrotu z majątku Polityka wysokich dywidend nie zmniejszy ich wysokości w przyszłości

10 3. Zablokowanie prywatyzacji a czysta strata społeczna z tytułu podatków na koszty obsługi długu Zwiększone koszty obsługi długu będą wymagały wyższych podatków, aby je sfinansować. Spadek produkcji z tym związany tylko w przyszłym roku można szacować na,2-,22 mld zł,25-2,46 mld zł Plan Średnia z 2-5 Średnia z 91-5 Średnia z min max Skala spadku czystej straty społecznej z tytułu podatków w przypadku realizacji alternatywnych scenariuszy prywatyzacji w latach 26-27

11 4. Zablokowanie prywatyzacji a perspektywy rozwojowe Zablokowanie prywatyzacji oznacza utrzymanie dużego sektora publicznego, który nie rozwija się nawet w okresie dobrej koniunktury 14, 1,5 7, 3,5, -3, sektor publiczny sektor prywatny Produkcja sprzedana przemysłu w latach 26-27

12 4. Zablokowanie prywatyzacji a perspektywy rozwojowe Nie ma w tym nic dziwnego, skoro sektor publiczny nie musi tak dbać o swoje zyski, jak firmy prywatne Sektor prywatny łącznie Spółki pracownicze Sp ółk i z NFI Spółki z wniesienia majątku przedsiębiorstw państwowych Spółki sprywatyzowane kapitałowo Sektor publiczny łącznie Przedsiębiorstwa pań stwowe Jednoosobowe spólki 8, 75, 7, 65, 6, Spółki z wniesienia majątku przedsiębiorstw państwowych Spółki z NFI Spółki sprywatyzowane kapitałowo Spółki pracownicze Przedsiębiorstwa państwowe Jednoosobowe spólki Odsetek firm wykazujących zysk netto w 26 roku Rentowność netto w 26 roku

13 4. Zablokowanie prywatyzacji a perspektywy rozwojowe co objawia się m.in. złą strukturą inwestycji sektor publiczny sektor prywatny budynki i lokale maszyny, urządzenia techniczne i narzędzia środki transportu Struktura inwestycji w 26 roku

14 4. Zablokowanie prywatyzacji a perspektywy rozwojowe czy kształtowaniem wynagrodzeń bez związku ze zmianami wydajności pracy 1 7,5 5 2,5 sektor publiczny sektor prywatny dynamika wydajnosci pracy dynamika płac Dynamika wydajności pracy i wynagrodzeń w 27 roku

15 4. Zablokowanie prywatyzacji a perspektywy rozwojowe Zablokowanie prywatyzacji nie oznacza braku przepływu majątku produkcyjnego i pracowników z sektora publicznego do sektora prywatnego. Sektor publiczny likwiduje miejsca pracy nawet w okresie dobrej koniunktury sektor publiczny sektor prywatny Dynamika zatrudnienia w latach 26-27

Podobne dokumenty

Ile dzieli Polskę od cudu gospodarczego?

Ile dzieli Polskę od cudu gospodarczego? Andrzej Rzońca Jeremi Mordasewicz Warszawa, 13 listopada 2007 r. 1. Komu służy wzrost gospodarczy? W dłuższym okresie dochody osób najbiedniejszych podążają za