Dino Polska S.A. Prezentacja spółki. Maj 2017

Transkrypt

1 Dino Polska S.A. Prezentacja spółki Maj 2017

2 Zastrzeżenia prawne Uczestnicząc w spotkaniu, na którym niniejsza Prezentacja zostanie przedstawiona, a także czytając jej slajdy, zobowiązują się Państwo do przestrzegania wskazanych poniżej ograniczeń. Powyższe dotyczy Prezentacji, ustnej prezentacji informacji zawartych w Prezentacji przez Spółkę lub jakąkolwiek osobę występującą w imieniu Spółki oraz jakichkolwiek odpowiedzi na pytania do Prezentacji oraz do ustnej prezentacji. Prezentacja nie stanowi ani nie jest częścią, i nie powinna być traktowana jako oferta, nakłanianie lub zaproszenie do złożenia zapisu na, gwarantowanie lub nabycie w inny sposób, jakichkolwiek papierów wartościowych Spółki lub któregokolwiek z jej podmiotów należących do jej grupy ( Grupa ). Niniejsza Prezentacja ani żadna jej część nie powinna stanowić podstawy żadnej umowy nabycia lub objęcia papierów wartościowych Spółki lub jakiegokolwiek członka Grupy, a także nie można na niniejszej Prezentacji polegać w związku z jakąkolwiek umową nabycia lub objęcia papierów wartościowych Spółki lub jakiegokolwiek członka Grupy. Niniejsza Prezentacja ani żadna jej część nie będzie stanowić podstawy żadnej umowy ani zobowiązania, a także nie należy na niej polegać w związku z jakąkolwiek umową lub zobowiązaniem. Niniejsza Prezentacja nie stanowi rekomendacji dotyczącej jakichkolwiek papierów wartościowych Spółki lub Grupy. Niniejsza Prezentacja zawiera pewne informacje statystyczne i rynkowe. Wspomniane informacje rynkowe zostały uzyskane ze źródeł i/lub obliczone na podstawie danych dostarczonych przez osoby trzecie wskazane w niniejszej Prezentacji bądź pochodzących od Spółki, jeżeli nie zostały przypisane wyłącznie źródłom pochodzącym od osób trzecich. Ponieważ powyższe informacje rynkowe zostały przygotowane po części na podstawie danych szacunkowych, ocen, korekt i opinii, których podstawą jest doświadczenie Spółki lub źródeł pochodzących od osób trzecich oraz ich znajomość sektora gospodarki, w którym Spółka prowadzi działalność, a nie zostały zweryfikowane przez niezależną osobę trzecią, wspomniane informacje rynkowe są w pewnym zakresie subiektywne. Powyższe dane szacunkowe, oceny, korekty i opinie uważa się wprawdzie za racjonalne i uzasadnione, a przygotowane informacje rynkowe za prawidłowo odzwierciedlające sektor gospodarki i rynek, na którym Spółka prowadzi działalność, tym niemniej nie można zapewnić, że takie dane szacunkowe, oceny, korekty i opinie są najbardziej odpowiednie dla dokonywania ustaleń dotyczących informacji rynkowych lub że informacje rynkowe przygotowane przez inne źródła nie będą się istotnie różnić od informacji rynkowych zawartych w niniejszej Prezentacji. Zagadnienia omówione w niniejszej Prezentacji oraz w ustnej prezentacji mogą stanowić stwierdzenia dotyczące przyszłości. Są to stwierdzenia inne niż dotyczące faktów historycznych. Stwierdzenia, które zawierają słowa oczekuje, zamierza, planuje, uważa, przewiduje, antycypuje, będzie, zmierza do, ma na celu, może, byłoby, mogłoby, kontynuuje lub podobne oświadczenia o charakterze przyszłym lub dotyczące planów, oznaczają oświadczenia dotyczące przyszłości. Oświadczenia dotyczące przyszłości obejmują oświadczenia dotyczące przyszłych wyników finansowych, strategii biznesowej oraz planów i celów Spółki w zakresie jej działalności w przyszłości (w tym planów rozwoju dotyczących Spółki). Wszelkie stwierdzenia dotyczące przyszłości zawarte w niniejszej Prezentacji oraz ustnej prezentacji dotyczą zagadnień związanych ze znanymi i nieznanymi ryzykami, niewiadomymi oraz innymi czynnikami, które mogą spowodować, że faktyczne wyniki lub osiągnięcia Spółki będą istotnie różnić się od przedstawionych w stwierdzeniach dotyczących przyszłości oraz od wyników i osiągnięć Spółki w przeszłości. Podstawą wyżej wspomnianych stwierdzeń dotyczących przyszłości są różnego rodzaju założenia dotyczące przyszłych zdarzeń, włącznie z licznymi założeniami dotyczącymi obecnych lub przyszłych strategii biznesowych Spółki oraz przyszłego otoczenia operacyjnego. Chociaż Spółka uważa, że wyżej wspomniane dane szacunkowe i założenia są zasadne, mogą się one okazać nieprawidłowe. Spółka i jej odpowiedni przedstawiciele, pracownicy lub doradcy nie zamierzają dokonywać i w sposób wyraźny oświadczają, że nie są zobowiązani do dokonywania ani rozpowszechniania jakichkolwiek suplementów, zmian, aktualizacji lub korekty jakichkolwiek informacji, opinii lub stwierdzeń dotyczących przyszłości zawartych w niniejszej Prezentacji w zakresie, w jakim odzwierciedlają one zmiany zdarzeń, warunków lub okoliczności. Niniejsza Prezentacja i ustna prezentacja nie stanowi oferty sprzedaży papierów wartościowych, jak również zaproszenia do składania zapisów na lub nabywania papierów wartościowych Spółki w Stanach Zjednoczonych Ameryki. Ani Akcje, ani inne papiery wartościowe Spółki nie zostały i nie zostaną zarejestrowane na podstawie Amerykańskiej Ustawy z roku 1933 o Papierach Wartościowych ( Amerykańska Ustawa o Papierach Wartościowych ) ani przez żaden organ regulacyjny zajmujący się papierami wartościowymi w jakimkolwiek stanie lub innej jurysdykcji na terenie Stanów Zjednoczonych. Ani Akcje, ani inne papiery wartościowe Spółki nie mogą być oferowane ani zbywane w Stanach Zjednoczonych Ameryki (z zastrzeżeniem określonych wyjątków), jeżeli nie zostały one zarejestrowane zgodnie z Amerykańską Ustawą o Papierach Wartościowych i obowiązującym prawem stanowym, nie podlegają zwolnieniu z obowiązku rejestracji lub nie są przedmiotem transakcji niepodlegającej obowiązkowi rejestracji. Spółka nie zamierza rejestrować Akcji ani innych papierów wartościowych na podstawie Amerykańskiej Ustawy o Papierach Wartościowych ani przeprowadzać oferty Akcji bądź innych papierów wartościowych na terenie Stanów Zjednoczonych. Poza terenem Stanów Zjednoczonych Oferta będzie przeprowadzana zgodnie z Regulacją S wydaną na podstawie Amerykańskiej Ustawy o Papierach Wartościowych. Wyłącznie bieżące i okresowe raporty Spółki są prawnie wiążącymi dokumentami zawierającymi informacje o Spółce i mogą zawierać informacje różne od informacji zawartych w tej prezentacji. 2

3 Dino obecnie Jedna z wiodących polskich sieci handlu detalicznego artykułami spożywczymi 628 (1) sklepów zlokalizowanych głównie w zachodniej Polsce Etap wczesnego rozwoju Etap ekspansji Powierzchnia sali sprzedaży (tys. m 2 ) Liczba sklepów Potwierdzona historycznymi wynikami zdolność dynamicznego rozwoju Najszybciej rozwijające się i druga pod względem wielkości sieć w segmencie proximity Supermarkety proximity zlokalizowane są blisko miejsc zamieszkania w dużych, średnich i małych miejscowościach. Mają powierzchnię sali sprzedaży w przedziale m 2 i oferują SKU (pozycji asortymentowych), z których 90% zazwyczaj stanowi żywność. PEF VI (2) inwestorem w Dino Drugie centrum dystrybucyjne (Piotrków Tryb.,wynajmowane) Trzecie centrum dystrybucyjne (Jastrowie, własne) Źródło: Dino, Roland Berger (1) Według stanu na koniec 2016 r. (2) Spółka zarządzana przez Enterprise Investors; PEF VI sprzedał wszystkie akcje Dino w ramach IPO w kwietniu

4 Dino w skrócie: szybki rozwój, wzrost skali, poprawa marż Wzrost powierzchni sprzedaży (CAGR) w okresie ostatnich trzech lat (1) Wzrost sprzedaży LFL w 2016 r. (2) Wzrost sprzedaży (CAGR) w okresie ostatnich trzech lat (1) Wzrost EBITDA (CAGR) w okresie ostatnich trzech lat (1), (4), (8) 11,3% 26% Wzrost 25% 40% Wysoki ROIC (9) za % 3,4 mld PLN 288 mln Przychody 2016 r. (3) PLN Rentowność 22,9% 8,6% +0,9pp. +1,6pp. Poprawa marży EBITDA (7), (8) EBITDA 2016 r. (3), (4), (8) Marża brutto 2016 r. (3) Marża EBITDA 2016 r. (3), (5), (8) Poprawa marży brutto (6) (1) CAGR za lata obrotowe 2014, 2015 i 2016 (2) Sprzedaż w istniejącej sieci sklepów (like-for-like, LFL ) na podstawie danych miesięcznych ze sklepów działających od co najmniej 13 miesięcy. (3) Wg danych za rok 2016 (4) EBITDA zysk przed potrąceniem odsetek, podatków oraz amortyzacji (5) Marża EBITDA stosunek zysku EBITDA do przychodów za dany okres (6) Zmiana marży brutto w latach obrotowych (7) Zmiana marży EBITDA w latach obrotowych (8) Skorygowany o zdarzenia jednorazowe o łącznej wartości wynoszącej 7,5 mln zł w 2016 r., w tym rezerwy związane z nowym programem motywacyjnym dla kadry zarządzającej oraz koszty o jednorazowym charakterze związane z Ofertą (9) ROIC definiowany jako wynik EBITDA za okres podzielony przez uśrednioną sumę rzeczowych aktywów trwałych oraz kapitału obrotowego netto 4

5 Efektywność operacyjna Lokalizacje i nieruchomości Sprawdzony model biznesowy Pełna kontrola operacyjna i wysoka jakość lokalizacji (1) lokalizacje w miejscach o dużym natężeniu ruchu format proximity, lokalizacje blisko klientów duże możliwości zagęszczania sieci (mniejszy catchment area) własna sieć sklepów o podobnej wielkości i spójnej wizualizacji ok. 400 m 2 powierzchni sali sprzedaży, parking efektywna logistyka scentralizowane zarządzanie sklepami nowoczesne systemy informatyczne efektywny kosztowo marketing ok pozycji asortymentowych SKU (2) świeże produkty polskie produkt markowe własne przetwórstwo mięsa konkurencyjne ceny przejrzyste oznaczanie cen zindywidualizowane promocje Produkty Ceny 3 (1) Wg stanu na r. (2) SKU (ang. stock keeping unit) pozycja asortymentowa 5

6 Najważniejsze informacje: 1 Sprzyjające otoczenie 2 makroekonomiczne w Polsce i korzystne tendencje na rynku handlu detalicznego Wiodąca pozycja na atrakcyjnym i rosnącym rynku supermarketów proximity 8 Silnie zmotywowana kadra menedżerska, obecna w Dino od 2002 roku 3 Potwierdzone możliwości szybkiego rozwoju sieci; własny portfel nieruchomości 7 Solidne wyniki finansowe Logo/Tekst 4 Zróżnicowana oferta obejmująca głównie świeże i markowe produkty w konkurencyjnych cenach 6 Przejrzysta strategia zakładająca wykorzystanie znacznego potencjału wzrostu 5 Sprawny, efektywny kosztowo i skalowalny model biznesowy 6

7 1 Silne trendy makroekonomiczne w Polsce sprzyjają formatowi Dino Największa gospodarka w regionie CEE Dobre prognozy PKB Stabilna polityka fiskalna Efektywny rynek pracy Ludność 11m 38m 5m 10m 20m 7m Bułgaria Słowacja 5 Węgry 8 Polska Rumunia 15 Czechy Źródło: Economist Intelligence Unit, Euromonitor, 2016 PKB nominalne i wydatki konsumentów w regionie CEE (%) Nominalny PKB w CEE: mld euro (wykres wew.)o Wydatki konsumpcyjne w CEE: 561 mld euro (wykres zew.) CAGR PKB E (%) Dług publiczny, % PKB (2016 (3) ) Wskaźnik bezrobocia w 2016 r. (%) 3,0 2,7 1,3 PL CEE (1) WE (2) 53,2 51,3 Źródło: Economist Intelligence Unit, 2016 Źródło: Economist Intelligence Unit, ,2 9,0 10,3 (1) (2) (1) (2) PL CEE WE PL CEE WE Źródło: Economist Intelligence Unit, ,3 Wzrost dochodów rozporządzalnych Powrót inflacji Niski poziom urbanizacji Wyraźny proces suburbanizacji Miesięczny poziom dochodów rozporządzalnych w Polsce na mieszkańca obszarów wiejskich i miejskich (EUR) Inflacja w Polsce Ludność obszarów miejskich jako % ludności Liczba mieszkańców obrzeży miast jako % 103 ogółem łącznej liczby ludności miast (%) 102, ,8 83% 80% 75% Warszawa Kraków 61% Wrocław Poznań gru-13 wrz-14 cze-15 mar-16 gru P 2019P 2021P 2023P 2025P PL Niemcy Francja UK CPI CPI żywność Wieś Miasto Źródło: Euromonitor Źródło: Główny Urząd Statystyczny (GUS) Źródło: Bank Światowy, Główny Urząd Statystyczny (GUS) Źródło: Biuletyn danych z podziałem geograficznym (GUS) (1) Europa Środkowo-Wschodnia (CEE) z wył. Polski: Czechy, Rumunia, Węgry, Słowacja i Bułgaria. (2) Europa Zachodnia (UE15): Austria, Belgia, Dania, Finlandia, Francja, Niemcy, Grecja, Irlandia, Włochy, Luksemburg, Holandia, Portugalia, Hiszpania, Szwecja, Wielka Brytania. (3) Najnowsze dostępne dane Eurostat za III kw r. 7

8 Wzrost sprzedaży (CAGR) Główne trendy konsumpcyjne i formaty sieci na rynku handlu detalicznego artykułami spożywczymi w Polsce Szybki tryb życia Nowy model rodziny Popyt na produkty premium Rosnąca świadomość zdrowotna Rosnąca świadomość zakupowa Rozwój regionalny Supermarkety proximity (silne strony) Szybkie i łatwe zakupy ze względu na lokalizację i ograniczony, ale wystarczający asortyment Szeroka oferta dań gotowych; częściowo gotowych produktów Szeroki asortyment świeżych produktów, wraz z wędlinami, mniej produktów premium niż w większych sklepach Szeroki asortyment świeżych produktów wysokiej jakości, ograniczony dostęp organicznych produktów Ceny podstawowych produktów nieco wyższe niż w dyskontach, pozostałe produkty z wyższymi cenami niż w dużych sklepach, ograniczone promocje Segment preferowany przez małe centra handlowe poza dużymi aglomeracjami Pozytywny wpływ na rozwój formatu Wpływ na rozwój sklepów Hipermarkety Duże supermarkety Dyskonty Negatywny wpływ na rozwój formatu Źródło: Analiza Roland Berger na podstawie danych Nielsen, PMR, wywiadów ze specjalistami branżowymi, prasy branżowej. Sklepy convenience Supermarket typu proximity jest jednym z najbardziej atrakcyjnych segmentów polskiego rynku handlu detalicznego artykułami spożywczymi (1) Tradycyjne Franczyza miękka Hipermarkety 25,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 8 Dyskonty Supermarkety proximity Sklepy convenience 0,0% (10,0%) (5,0%) 0,0% 5,0% 10,0% 15,0% 20,0% Duże supermarkety Wzrost sprzedaży (CAGR) P (5,0%) 41 mld PLN 33 mld PLN (10,0%) (15,0%) 35 mld PLN 18 mld PLN 55 mld PLN 13 mld PLN 16 mld PLN Źródło: Raport Roland Berger na podstawie danych PMR, EMIS, Euromonitor, stron internetowych firm i wywiadów ze specjalistami. (1) Wielkość koła odzwierciedla względną wartość obrotów w 2015 r. 8

9 2 Czołowa pozycja w perspektywicznym formacie supermarketów proximity 1. Najszybciej rosnąca sieć supermarketów proximity (1) Najszybciej rosnąca sieć supermarketów proximity w Polsce Wzrost obrotów (CAGR) % 12% 8% (4%) Dino Delikatesy Centrum Polomarket Inne (2) (3) Wielkość obrotów w 2015 r. (w mld PLN) 4,9 2. Największa sieć supermarketów proximity pod względem wielkości obrotów i liczby sklepów 2,6 3,3 2,4 Dino Delikatesy Centrum Polomarket Inne (2) (3) Supermarkety typu proximity powstają w pobliżu miejsc zamieszkania w dużych, średnich i małych miastach. Powierzchnia sali sprzedaży wynosi m 2. Sklepy te oferują od 4000 do 8000 pozycji asortymentowych SKU, z czego zwykle 90% stanowi żywność. Źródło: Analiza Roland Berger na podstawie danych PMR, EMIS, Euromonitor, stron internetowych spółek i wywiadów ze specjalistami. (1) ; na podstawie obrotów i liczby sklepów (CAGR). (2) Sieć Polomarket została podzielona na sieci Mila i Polomarket w 2015 r. Mila została włączona do kategorii inne. (3) Kategoria inne obejmuje Eko i Spar. 9

10 Pozycja Dino na rynku handlu detalicznego artykułami 2 spożywczymi Jedna z największych i najszybciej rosnących sieci sklepów na rynku handlu detalicznego artykułami spożywczymi spośród 20 największych graczy (1) w Polsce 2. Najszybciej rosnąca sieć sklepów na rynku handlu detalicznego artykułami spożywczymi 10 największych graczy pod względem wzrostu liczby sklepów (CAGR) (%) (4) (5) Legenda (6) Hipermarkety Duże supermarkety Dyskonty Sklepy convenience Franczyza miękka Supermarkety proximity 20 największych graczy pod względem wielkości obrotów 2015 (w mld PLN) zmiana pozycji w rankingu wielkości obrotów w latach - +4 (1) (3) (2) (4) (7) (2) (2) (2) na , ,7 11,2 10,4 9,9 9,5 8,9 6,9 6,6 4, ,1 2,7 2,6 2,5 2,4 2,2 2,1 2,1 1,4 (2) (3) (4) (2) (2),(5) (2) (2) (2) Legendy (6) Hipermarkety Duże supermarkety Dyskonty Sklepy convenience Franczyza miękka Supermarkety proximity (7) Źródło: Analiza Roland Berger na podstawie danych PMR, EMIS, Euromonitor, stron internetowych spółek i rozmów ze specjalistami. (1) Na podstawie wielkości obrotów w 2015 r. (2) Szacowane obroty w sklepach. (3) Dane dla Grupy Carrefour. (4) W tym Real. (5) Żabka i Freshmarket. (6) Segment, w którym sieć spożywcza miała najwięcej sklepów w 2015 r. (7) Supermarkety proximity działają w pobliżu osiedli w dużych, średnich i małych miastach. Powierzchnia sali sprzedaży tych sklepów wynosi od 200 do 500m2. Oferują one od 4000 do 8000 pozycji asortymentowych SKU, z czego zwykle 90% stanowi żywność. 10

11 Wysoki wzrost sprzedaży LFL Roczna inflacja (deflacja) % (0.9) (0.6) Dino jest dobrze przygotowane aby korzystać z nowych trendów rynkowych Roczna inflacja (deflacja) cen żywności % (0.9) (1.7) 0.8 Wygodny format proximity Efektywna logistyka przygotowana do codziennych dostaw świeżych produktów Zdolność do szybkich zmian w asortymencie i promocji Wzrost LFL 20,0% 15,0% 15,5% 16,6% 14,1% Okres deflacji Polska kończy okres tymczasowej deflacji, co jest już widoczne w cenach żywności i wynikach sprzedaży LFL wiodących sieci handlu artykułami spożywczymi Bezpośrednia współpraca z krajowymi producentami markowych produktów Własne zakłady mięsne zapewniające najwyższą jakość wyrobów 10,0% 7,5% 11,3% Model biznesowy Dino odpowiada na trendy rynkowe co sprzyja poprawie sprzedaży LFL 5,1% 4,2% 5,0% 0,0% Source: Informacje pochodzące ze Spółki, GUS (1) Biedronka, Lidl, Netto, Polomarket, Freshmarket, Delikatesy Centrum, Mila, Stokrotka (data as at 30 January 2017) 2016 Sprawodzona strategia odporna na konkurencję 71% sklepów Dino konkuruje z przynajmniej jednym sklepem innej sieci 1 w promieniu 5 km 28% sklepów Dino konkuruje z przynajmniej jednym sklepem innej sieci 1 w promieniu 0,5 km Dino odnosi sukcesy nawet w najbardziej zagęszczonych sklepami województwach 11 11

12 3 Potwierdzona zdolność zwiększania skali działalności w oparciu o sklepy posiadane na własność Powierzchnia sali sprzedaży (w tys. m 2 ) 20 Liczba sklepów % sklepów własnych Duże możliwości zagęszczania sieci na terenach, na których sieć jest obecna oraz ekspansji w nowych regionach w przyszłości : 154 sklepy, 1 centrum dystrybucyjne 2013: 324 sklepy, 2 centra dystrybucyjne 2016: 628 sklepów, 3 centra dystrybucyjne Jastrowie Krotoszyn Krotoszyn Piotrków Trybunalski Krotoszyn Piotrków Trybunalski Źródło: Informacje pochodzące ze Spółki. Sklepy Centra dystrybucyjne 12

13 Korzyści wynikające z faktu posiadania nieruchomości Większa elastyczność w wyborze najbardziej atrakcyjnych lokalizacji Dostęp Dino do mniejszych miast (wsi) Spójny format sklepów Efektywna sieć dystrybucji i jednolity design sklepów Atrakcyjne parametry ekonomiczne rozwoju sieci, wysoki wskaźnik ROIC Brak czynników ryzyka wynikających z dzierżawy Niższe koszty przygotowania projektu i budowy sklepu Niższe koszty utrzymania Potencjał wzrostu wartości nieruchomości 13

14 4 Zróżnicowana oferta obejmująca głównie świeże i markowe produkty w konkurencyjnych cenach Szeroki asortyment markowych produktów, w tym produktów świeżych własny zakład przetwórstwa mięsnego Przychody wg kategorii produktów (2016) 1 Artykuły niespożywcze 13% Świeża żywność 36% w tym mięso i wędliny 16% Zakład Agro-Rydzyna zlokalizowany jest w miejscowości Kłoda, blisko siedziby głównej Dino w Krotoszynie Zakład jest jedynym dostawcą świeżego mięsa do Dino Pełna kontrola nad jakością produkcji i logistyką wyrobów mięsnych jest źródłem istotnej przewagi konkurencyjnej Żywność sucha, napoje, alkohol i papierosy 51% Dogodna lokalizacja Jastrowie 5000 SKU w typowym sklepie Dino Oferta produktów świeżych, zachęcająca do codziennych zakupów Agro- Rydzyna Krotoszyn Piotrków Trybunalski 98% (1) oferty to produkty pod markami producentów Agro-Rydzyna Źródło: Informacje pochodzące ze Spółki. (1) Wg danych na koniec 2016 r. Centra dystrybucyjne 14 14

15 4 Efektywna współpraca z dostawcami umożliwia oferowanie konkurencyjnych cen i atrakcyjne marże Koncentracja dostawców (1) (2016) 83% 17% 10 największych dostawców Inni Bliska i długoterminowa współpraca z dostawcami. Większość produktów nabywana jest bezpośrednio u producentów lub ich głównych przedstawicieli, a nie od hurtowni, dzięki czemu sklepy osiągają wyższe marże. Dążenie do efektywnej współpracy marża brutto Dino wzrosła o 0,9 pp. w ciągu dwóch lat. Ciągła praca nad poprawą warunków handowych Globalni dostawcy produktów FMCG dostępnych w sieciach konkurencyjnych Produkty tego samego typu Krajowi producenci markowych produktów FMCG Dino jest w stanie utrzymywać atrakcyjną politykę cenową przy jednoczesnej poprawie marży. Wypracowana polityka cenowa stanowi przewagę konkurencyjną Dino. Source: Company information (1) Excluding Agro-Rydzyna 15

16 5 Sprawny, efektywny kosztowo i skalowalny model biznesowy Doinwestowane zaplecze logistyczne, umożliwiające dalszy rozwój sieci i optymalizację kosztów Centra dystrybucyjne Dino Rosnący efekt skali Marża brutto ze sprzedaży (%) Wysoki poziom dźwigni operacyjnej Marża EBITDA (1) (%) Jastrowie Łączna powierzchnia: m 2 Piotrków Tryb. Krotoszyn Łączna powierzchnia: Łączna powierzchnia: m m 2 22,0 22,6 22,9 7,0 8,1 8,6 Logistyka dostaw jest centralnie zarządzana z Krotoszyna, przy czym dostawy realizowane są z trzech centrów dystrybucyjnych. Źródło: Informacje pochodzące od Spółki. (1) Marża EBITDA za 2016 r. skorygowana o zdarzenia jednorazowe (koszty IPO i programu motywacyjnego dla członków kadry zarządzającej). 16

17 6 Strategia: rozwój sieci + ponadprzeciętny wzrost LFL + poprawa marż Strategia zakłada przekroczenie liczby 1200 sklepów do końca 2020 r. (1) Duża liczba lokalizacji zabezpieczonych pod dalszy rozwój 628 sklepów (2) Ponad 1200 sklepów do końca 2020 r. Liczba działek zabezpieczonych pod rozwój Liczba otwartych sklepów (netto) Wzrost LFL 2016 '17P '18P '19P '20P koniec'20p Poprawa rentowności gru-14 gru-15 gru-16 Wzrost LFL 11,3% w 2016 r. (przy inflacji cen artykułów spożywczych na poziomie 0,8%) Reagowanie na najważniejsze trendy wpływające na styl życia klientów i nawyki zakupowe Aktywne działania wspierające wzrost LFL - zwiększanie natężenia ruchu w sklepach i korzystne zmiany w asortymencie Wykorzystanie sprzyjających trendów rynkowych Zwiększenie marży brutto o 0,9 pp. ( ) Zwiększenie marży EBITDA o 1,6 pp. ( (3) ) Efekt skali Wynagradzanie za zarządzanie stratami Dźwignia operacyjna Inteligentne podejście do marketingu Logistyka Modernizacja zakładu Agro-Rydzyna Dalsze działania optymalizacyjne (1) Plan rozwoju sieci na lata został opracowany przez Zarząd na postawie analiz wewnętrznych, raportu analitycznego sporządzonego przez firmę Roland Berger opisującego główne czynniki kształtujące rozwój rynku handlu detalicznego artykułami spożywczymi w Polsce, dokonanej przez Roland Berger oceny planu rozwoju sieci supermarketów Dino oraz przyjętych w tym zakresie procedur w świetle wyników badania, a także innych badań rynkowych. 2) Wg stanu na 31 grudnia 2016 r. 3) Zysk EBITDA za 2016 r. skorygowany o zdarzenia jednorazowe (koszty IPO i programu motywacyjnego dla członków kadry zarządzającej). 17

18 7 Solidne wyniki finansowe i bardzo szybkie tempo wzrostu Bardzo szybkie tempo wzrostu Rosnące marże Liczba sklepów Przychody ze sprzedaży (w mln PLN) 22,0% 22,6% 22,9% +0,9 pp ,0% 8,1% 8,6% +1,6 pp. Marża brutto ze sprzedaży Marża EBITDA EBITDA (1) (w mln PLN) Zysk netto (w mln PLN) (1) Stabilny poziom kosztów sprzedaży i ogólnego zarządu w stosunku do przychodów 2 (% of revenue) 15,40% 15,12% 15,01% Źródło: skonsolidowane sprawozdania finansowe Spółki za lata (1) Zysk EBITDA za 2016 r. skorygowany o zdarzenia jednorazowe (koszty IPO i programu motywacyjnego dla członków kadry zarządzającej). (2) Koszty ogólnego zarządu za 2016 skorygowany o zdarzenia jednorazowe (koszty IPO i programu motywacyjnego dla członków kadry zarządzającej). 1,49% 1,37% 1,24% Koszty sprzedaży Koszty ogólnego zarządu 18

19 7 Efektywne zarządzanie kapitałem pracującym i wysoki poziom przepływów z działalności operacyjnej Kapitał pracujący netto (NWC) - struktura (1) (dni) Całkowity NWC (31) (36) (38) Konwersja EBITDA w cash flow operacyjny (mpln, %) 324 Przepływy operacyjne (OCF) finansują znaczącą cześć CAPEXu (6) (mpln, %) 84% 81% 79% (75) (78) (81) (199) (27) (278) (25) (382) (30) (2) (3) (4) Zapasy Należności Zobowiązania OCF EBITDA (5) OCF Koszty finansowe CAPEX OCF / CAPEX+koszty finansowe Źródło: Sprawozdanie finansowe za (1) Kapitał pracujący obliczony według stanu na koniec poszczególnych lat z uwagi na wysokie tempo rozwoju skutkujące wysokimi poziomami zapasów na koniec każdego roku (2) Wartość zapasów podzielona przez koszt własny sprzedaży z ostatnich 12 miesięcy, pomnożone przez 365 (3) Wartość należności handlowych podzielona przez przychody z ostatnich 12 miesięcy, pomnożone przez 365 (4) Wartość zobowiązań handlowych podzielona przez koszt własny sprzedaży z ostatnich 12 miesięcy, pomnożone przez 365 (5) Skorygowana o jednorazowe koszty związane z IPO (program motywacyjny na kwotę 5.7mPLN i inne wydatki na kwotę 1.8mPLN w2016 (6) CAPEX zaprezentowany jako wartość środków trwałych przyjętych do użytkowania w danym roku 19 19

20 7 Zdrowy bilans Dług netto - struktura (mpln) (24) (34) (66) Dług netto/ebitda (1), (2) 2,6x 2,0x 1,7x Poprawiający się wskaźnik pokrycia odsetek 6,6% 5,4% 5,3% 6,4x 7,0x 4,0x Środki pieniężne i ekwiwalenty Oprocentowane kredyty i pożyczki oraz leasing finansowy (cz. krótkoterminowa) Oprocentowane kredyty i pożyczki oraz leasing finansowy (cz. długoterminowa) Wskaźnik pokrycia odsetek (2), (3) Koszty finansowe jak % zadłużenia Dotychczas Dino było w stanie finansowa większość swoich nakładów inwestycyjnych z przepływów operacyjnych (pokrywały one około 80% CAPEXu i kosztów finansowych w latach ) Zarządy Dino nie widzi potrzeby emisji akcji na potrzeby finansowania dalszego rozwoju Oczekiwany dług netto do EBITDA nie powinien przekraczać dwukrotności EBITDA Szybkie tempo rozwoju i wysoka jakość zabezpieczeń kredytów (nieruchomości) zapewniają atrakcyjne warunki pozyskiwania finansowania w bankach W ostatnich 3 latach Dino nie wypłacało dywidendy. Zamiast tego wykorzystywało pieniądze generowane w działalności operacyjnej do dalszego finansowania zyskownego rozwoju organicznego własnej sieci sklepów Source: Sprawozdania finansowe za (1) Dług netto / EBITDA definiowany jako dług netto podzielony przez EBITDA za ostatnich 12 miesięcy (2) Zysk EBITDA i EBIT za 2016 r. skorygowany o zdarzenia jednorazowe (koszty IPO i programu motywacyjnego dla członków kadry zarządzającej). (3) Wskaźnik pokrycia odsetek definiowany jako EBIT podzielony przez koszty finansowe za ostatnich dwanaście miesięcy 20

21 Najważniejsze informacje: 1 Sprzyjające otoczenie 2 makroekonomiczne w Polsce i korzystne tendencje na rynku handlu detalicznego Wiodąca pozycja na atrakcyjnym i rosnącym rynku supermarketów proximity 8 Silnie zmotywowana kadra menedżerska, obecna w Dino od 2002 roku 3 Potwierdzone możliwości szybkiego rozwoju sieci; własny portfel nieruchomości 7 Solidne wyniki finansowe Logo/Tekst 4 Zróżnicowana oferta obejmująca głównie świeże i markowe produkty w konkurencyjnych cenach 6 Przejrzysta strategia zakładająca wykorzystanie znacznego potencjału wzrostu 5 Sprawny, efektywny kosztowo i skalowalny model biznesowy 21

22 Dane kontaktowe Grzegorz Uraziński Dyrektor ds. Relacji Inwestorskich tel Ul. Ostrowska Krotoszyn Polska 22

23 23