Najważniejsze informacje: Wydarzenia dnia: Pozostałe informacje: July

Transkrypt

1 Piątek Indeksy GPW WIG otw ,5-1,1% WIG zam ,9-2,8% obrót (tys. PLN) ,6% WIG 20 otw. 2262,0-1,4% WIG 20 zam. 2222,1-3,2% FW20Z11 otw. 2288,0-0,9% FW20Z11 zam. 2234,0-3,2% mwig40 otw. 2258,6-0,7% mwig40 zam. 2220,2-2,4% Największe wzrosty kurs zmiana ADVADIS 0,07 16,7% JUPITER 0,87 8,8% RESBUD 8,00 8,1% EUIMPLANT 0,32 6,7% ATLASEST 1,60 6,7% Największe spadki kurs zmiana MOL 200,00-20,0% IZNS 0,99-13,9% MOJ 1,90-11,6% BIOTON 0,08-11,1% DSS 14,28-9,6% Najwyższe obroty kurs obrót KGHM 134, PKOBP 33, PZU 315, PEKAO 134, PKNORLEN 37, Indeksy giełd zagranicznych zmiana BUX 17105,4-2,0% RTS 1418,3-0,3% PX50 915,9-1,1% DJIA 11541,8 0,3% NASDAQ 2598,6-0,2% S&P ,4 0,5% DAX XETRA 5766,5-2,5% FTSE 5384,7-1,2% CAC 3084,1-2,3% NIKKEI 8679,2 0,0% HANG SENG 17978,8 0,0% Waluty i surowce zmiana WIBOR 3m (%) 4,73 1,3% EUR/PLN 4,402 1,4% USD/PLN 3,195 1,2% EUR/USD 1,378 0,1% miedź (USD/t) 7210,0-3,2% miedź (PLN/t) 22701,4-3,7% ropa Brent (USD/bbl) 110,87 1,1% Wykres dnia: City Interactive Wczorajsza sesja przyniosła silny wzrost City Interactive. Choć na wykresie pojawiła się świeca z długim górnym cieniem, to jednak nie można wykluczyć kontynuacji ruchu na kolejnych sesjach. Sytuację komplikuje fakt, iż potencjalny zasięg ruchu, określony na 22,60 zł, spółka niemal osiągnęła już w trakcie wczorajszej sesji. Jego przełamanie będzie jednak sugerować dalsze wzrosty do 24,10 zł lub wyżej, w okolicę 24,90 zł. Najważniejsze informacje: PKN Orlen - Szacunki wybranych danych finansowych i operacyjnych za III kw r. KGHM - Plany złożenia oferty na spółkę górniczą z Kanady PKN Orlen - Anwil na razie nie na sprzedaż JSW - Oczekiwany duży wzrost zysku netto w 2011r. KGHM - Zmiany w radzie nadzorczej PGNiG - Umowa z Shell na sprzedaż ropy ze złoża Skarv Bank Millennium - Due diligence i rozmowy z zarządem Budimex - Zgoda UOKiK na przejęcie PNI przez Budimex Intersport - Obniżenie prognozy na 2011 rok Elektrobudowa - Podniesienie prognozy przychodów na '11 do 890 mln PLN Kruk - NWZA przeznaczyło 40 mln PLN na skup akcji własnych Wydarzenia dnia: PKN ORLEN - Szacunki wybranych danych finansowych i operacyjnych za III kwartał MILLENIUM - Raport za III kwartał PZU - Wypłata dywidendy 26 PLN na akcję Pozostałe informacje: City Interactive Euroimplant FAM Gant Helio City Interactive: prawdopodobna kontynuacja wzrostów 30 6 June July August September October Novem Informacje i komentarze zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. PKO Dom Maklerski nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.

2 Najważniejsze informacje PKN Orlen Szacunki wybranych danych finansowych i operacyjnych PKN Orlen za III kw r. III kw.br. charakteryzował się spadkiem marży rafineryjnej jak i petrochemicznej zarówno r/r jak i kw/kw. Od strony operacyjnej przerób ropy naftowej wzrósł o 10% kw/kw, ale był na porównywalnym poziomie jak w analogicznym okresie ubiegłego roku (7418 tys. ton). Wzrost sprzedaży rafineryjnej o 3% r/r został osiągnięty na rynku polskim i litewskim, przy niższej sprzedaży w Czechach ze względu na postój remontowy w Unipetrolu. Wysoką dynamikę sprzedaży kontynuowano w segmencie petrochemicznym (12% r/r) dzięki wprowadzeniu do sprzedaży kwasu tereftalowego (PTA) oraz wyższej sprzedaży PCW. Wysokie ceny benzyny pozwoliły tylko na zwiększenie wolumenów sprzedaży o 2% r/r w Polsce i Niemczech. Ze względu na wzrost cen ropy naftowej we wrześniu PKN zanotuje ponownie dodatni efekt LIFO w wysokości ponad 500 mln PLN. Szacowany raportowany zysk operacyjny m wynieść około 750 mln PLN, a zysk operacyjny według LIFO tylko 200 mln PLN. Osłabienie złotówki wpłynęło negatywnie na przeszacowanie kredytów walutowych (-0,5 mld PLN) oraz różnice kursowe netto od pozostałych pozycji w walutach obcych (-0,5 mld PLN). Łącznie po uwzględnieniu kosztów odsetkowych ujemne saldo finansowe wyniesie w III kw. prawie minus 1,1 mld PLN, co przełoży się na stratę netto około 350 mln PLN. Powyższe dane zwłaszcza w segmencie rafineryjnym są bardzo słabe. Ze względu na likwidację ulgi biopaliwowej oraz niskie marże rafineryjne segment rafineryjny bez uwzględnienia efektu LIFO najprawdopodobniej zanotuje stratę. Występująca presja na marże detaliczne spowoduje obniżenie wyniku segmentu detalicznego r/r. Jedynie segment petrochemiczny powinien wypaść dobrze, dzięki wyższym wolumenom w sprzedaży petrochemicznej uda zrekompensować się spadek marż. Podsumowując jakość zysku operacyjnego jest słaba, zbudowany w dużej mierze na efekcie LIFO. (M.Kalwasińska) KGHM Plany złożenia oferty na spółkę górniczą z Kanady Prezes Herbert Wirth poinformował, że KGHM chce na początku listopada złożyć ofertę na zakup spółki górniczej z Kanady, która ma kopalnię rud miedzi w Ameryce Łacińskiej. Spółka chce, żeby dzięki zagranicznym przejęciom roczna produkcja miedzi wzrosła z 500 tys. do ponad 700 tys. ton. (A. Iwański) PKN Orlen Anwil na razie nie na sprzedaż Zdaniem ministra Aleksandra Grada sytuacja na rynkach kapitałowych nie uzasadnia sprzedaży przez PKN Orlen SA zakładów Anwil SA. Według niego PKN Orlen powinien zastanowić się ponownie nad rolą Anwilu w grupie PKN Orlen. (M.Kalwasińska) JSW Oczekiwany duży wzrost zysku netto w 2011r. Prezes Jarosław Zagórowski powiedział, że JSW spodziewa się dużego wzrostu zysków netto w 2011r. dzięki wyższym cenom węgla koksującego, finansowych zdarzeń jednorazowych oraz deprecjacji PLN. Spółka planuje utrzymać ten sam poziom zysku w 2012r., zwiększając produkcję o 1 mln ton, utrzymując koszty i płace na poziomie z 2011r. oraz inwestując 1,5 mld PLN. Zagórowski wspomniał również, że spółka chce wypłacić 30% tegorocznych zysków w dywidendzie, przyszłe wypłaty będą jednak zależały od sytuacji gospodarczej. (A. Iwański) KGHM Zmiany w radzie nadzorczej Zarząd KGHM poinformował, że NWZA powołało do składu RN Lecha Jaronia, Macieja Łaganowskiego i Pawła Markowskiego. (A. Iwański) PGNiG Umowa z Shell na sprzedaż ropy ze złoża Skarv PGNiG Norway, spółka zależna PGNiG, podpisała umowę z Shell International Trading and Shipping Company na sprzedaż ropy naftowej, która będzie wydobywana ze złoża Skarv na Norweskim Szelfie Kontynentalnym (NCS). Wartość umowy, oszacowana przy założeniu prognozowanej sprzedaży ropy naftowej w okresie kolejnych pięciu lat, wynosi 1,1 mld USD (ok. 3,5 mld PLN). (M. Kalwasińska) 2

3 Bank Millennium Due diligence i rozmowy z zarządem Według informacji prasowych trwa due diligence Banku Millennium. W przyszłym tygodniu mają ruszyć spotkanie zarządu z potencjalnymi inwestorami zainteresowanymi przejęciem. Dodatkowo prasa spekuluje, że wśród uczestników spotkań pojawi się jeden polski bank. Due diligence ma potrwać do połowy listopada. (G.Zawada) Budimex Zgoda UOKiK na przejęcie PNI przez Budimex Prezes Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów wyraziła zgodę na przejęcie przez Budimex kontroli nad Przedsiębiorstwem Napraw Infrastruktury. W wyniku koncentracji Budimex zakupi 100% udziałów PNI od grupy kapitałowej PKP. Nominalna wartość nabywanych udziałów wynosi 178,9 mln PLN. Budimex kupi PNI za gotówkę. Pieniądze na ten cel pochodzić będą ze środków własnych. Intersport Obniżenie prognozy na 2011 rok Intersport obniżył prognozy na 2011 rok i obecnie szacuje, że w 2011 roku EBITDA wyniesie od 8,5 do 10,5 mln PLN, a wynik brutto od -1 mln PLN do 1 mln PLN. Zgodnie z nowa prognozą przychody ze sprzedaży wynieść mają 210 mln PLN. Czynnikami wpływającymi na konieczność zmiany prognozy jest osiągnięcie w III kwartale 2011 roku przychodów niższych niż zakładano, a także wzrost kursu euro w stosunku do złotego, który wpłynął na zwiększenie kosztów czynszów najmu. Elektrobudowa Podniesienie prognozy przychodów na '11 do 890 mln PLN Elektrobudowa podniosła prognozę przychodów ze sprzedaży na rok 2011 do 890 mln PLN i wartość zamówień do mln PLN. Jednocześnie spółka obniżyła prognozy dotyczące zysku netto do 40,7 mln PLN. Wzrost wartości zamówień wynika z pozyskania kilku znaczących kontraktów. Przyczyną korekty zysku netto jest spadek marż na sprzedaży produktów i usług elektroenergetycznych związany z zaostrzającą się walką konkurencyjną oraz zmieniającą się strukturą sprzedaży. Kruk NWZA przeznaczyło 40 mln PLN na skup akcji własnych NWZA zdecydowało o przeznaczeniu 40 mln PLN na skup akcji własnych w celu przeznaczenia na program opcji menedżerskich, umorzenia lub dalszej odsprzedaży. Kruk będzie mógł skupić do 1 mln akcji, co stanowi 5,92% kapitału zakładowego spółki. Pozostałe informacje City Interactive Euroimplant FAM Gant Zarząd spółki podpisał umowę cesji całości praw i obowiązków wynikających z umowy znaczącej zawartej przez emitenta w dniu r. z Vivid Games na mocy której, spółka zależna emiteta - Business Area przejęła całość praw i obowiązków wynikających z umowy produkcyjnej gry "Sniper: Ghost Warrior" w wersji mobilnej na platformy z systemami ios, tj. ipad, iphone i ipod Touch. Emitent zawarł z Konsorcjum Bankowym: Bankiem Spółdzielczym w Raszynie, Warszawskim Bankiem Spółdzielczym oraz Bankiem Spółdzielczym w Pruszkowie umowę o kredyt inwestycyjny w kwocie 10 mln PLN z przeznaczeniem na dofinansowanie realizacji projektu: "Laboratoria Euroimplant wdrożenie innowacyjnych produktów inżynierii tkankowej." Wypłata kredytu inwestycyjnego będzie następować w kolejnych transzach w okresie od r. do r. Sąd dokonał wpisu do rejestru przedsiębiorców połączenia FAM GK (spółka przejmująca) ze spółką FAM Cynkowanie Ogniowe (spółka przejmowana). Połączenie nastąpiło poprzez przejęcie spółki przejmowanej przez spółkę przejmującą oraz przeniesienie całego majątku spółki przejmowanej na spółkę przejmującą. Spółka zależna emitenta pod firmą GANT PM spółka z ograniczoną odpowiedzialnością SUDETY S.K.A. zawarła z bankiem Alior Bank dwie umowy kredytu na łączną kwotę 26 mln PLN. 3

4 Helio Herman Lentex Marvipol Mostalzab P.A. Nova PGNiG Spółka zawarła z Bankiem BPH aneks do umowy kredytu o linię wielocelową wielowalutową z dnia r. na podstawie którego wydłużono okresy kredytowania oraz zwiększono kwoty limitów kredytowych w ramach kredytu w rachunku bieżącym do równowartości kwoty:a) 23,5 mln PLN w okresie od dnia r. do dnia r., b) 22 mln PLN w okresie od dnia r. do dnia r., c) 15 mln PLN w okresie od dnia r. do dnia r., d) 13 mln PLN w okresie od dnia r. do dnia r., e) 11 mln PLN w okresie od dnia r. do dnia r., f) 10 mln PLN w okresie od dnia r. do dnia r., g) 9 mln PLN w okresie od dnia r. do końca okresu kredytowania, tj. do dnia r. Ustalono także zabezpieczenia spłaty kredytu, odsetek, prowizji, opłat, kosztów banku oraz wszelkich innych należności banku z tytułu umowy. HELIO zawarła z bankiem BPH umowę przewłaszczenia na zabezpieczenie rzeczy oznaczonych co do gatunku. Umowa przewłaszczenia została zawarta w celu zabezpieczenia wierzytelności banku wobec HELIO z tytułu kredytu o linię wielocelową wielowalutową w wysokości 23,5 mln PLN z dnia r. Umowa dotyczy przewłaszczenia zapasów będących własnością emitenta, znajdujących się w magazynie surowca zlokalizowanym w miejscowości Brochów 119, Brochów. Wartość ewidencyjna aktywów będących przedmiotem przewłaszczenia na dzień r. w księgach rachunkowych Emitenta wynosiła ok. 14,79 mln PLN. W dniu 19 października 2011r. emitent zawarł umowę leasingu finansowego zwrotnego z finansującym PRZEDSIĘBIORSTWO PRODUKCYJNO HANDLOWE J. FIEJDASZ I WSPÓLNICY SPÓŁKA JAWNA na kwotę ok. 1,43 mln PLN. Termin ostatniej raty leasingu to r. Przedmiotem leasingu są środki trwałe o łącznej wartości księgowej ok. 0,33 mln PLN. Sąd wydał postanowienie o rejestracji podwyższenia KZ z kwoty ok. 22,33 mln PLN do kwoty ok. 24,38 mln PLN poprzez emisję akcji zwykłych na okaziciela serii F. Wyemitowanym akcjom odpowiada głosów. Postanowieniem sąd dokonał podziału (splitu) akcji spółki poprzez obniżenie wartości nominalnej jednej akcji z kwoty 2,05 PLN do kwoty 0,41 PLN, z jednoczesnym zwiększeniem liczby akcji. Liczba akcji wszystkich emisji wzrosła z akcji przed dokonaniem podziału do akcji po dokonaniu podziału. Emitent zawarł z Strabag umowę o wykonanie robót budowlanych w systemie generalnego wykonawstwa. Przedmiotem umowy jest realizacja przez Strabag inwestycji polegającej na wybudowaniu budynku mieszkalnego wielorodzinnego z garażem podziemnym wraz z infrastrukturą usytuowanego na będącej własnością emitenta działce gruntu w Warszawie, przy ul. Sokratesa. Wartość przedmiotu umowy została określona na kwotę netto 85,55 mln złotych. Termin realizacji umowy ustalono na okres od 2 listopada 2011 r. do 30 września 2013 r. Emitent otrzymał postanowienie z sądu o ustanowieniu na rzecz BRE Banku hipoteki umownej łącznej na kwotę 19,5 mln PLN. Zostały zawarte dwie przedwstępne umowy sprzedaży pomiędzy P.A. NOVA jako sprzedającym a spółką KAUFLAND POLSKA MARKETY jako kupującym. Wartość umów zawartych przez P.A. NOVA z w/w kontrahentem w ciągu ostatnich 12 miesięcy wynosi 44,48 mln PLN netto. Spółka PGNiG Norway podpisała umowę sprzedaży ropy naftowej z firmą Shell International Trading and Shipping Company Ltd.. Wartość umowy, oszacowana przy założeniu prognozowanej sprzedaży ropy naftowej w okresie kolejnych pięciu lat, wynosi ok. 1,1 mld USD (ok. 3,5 mld PLN). Trion Zarząd spółki podjął uchwałę o podwyższeniu KZ spółki o kwotę 0,45 mln PLN tj. z kwoty ok. 59,33 mln PLN do kwoty ok. 59,78 mln PLN w drodze emisji nowych akcji zwykłych na okaziciela serii U1 o wartości nominalnej 0,20 PLN. Cena emisyjna wynosi 0,20 PLN. 4

5 Pozostałe informacje - Walne Zgromadzenia Akcjonariuszy Kruk NWZ spółki upoważniło zarząd spółki do nabywania akcji własnych według poniższych zasad: 1) łączna wartość nominalna nabywanych akcji nie przekroczy 1 mln PLN, 2) łączna maksymalna wysokość zapłaty za nabywane akcje będzie nie większa niż 40 mln PLN, 3) cena, nie może być wyższa od 100 PLN, a niższa niż 1 PLN. NWZ wydziela z kapitału zapasowego kwotę 40 mln złotych i zobowiązuje zarząd spółki do przekazania jej na kapitał rezerwowy - Środki na nabycie akcji własnych, z przeznaczeniem na rozliczenie łącznej ceny nabycia akcji spółki powiększonej o koszty nabycia akcji spółki. Miraculum Akcjonariusze posiadający co najmniej 5% głosów na NWZ; 1)Piotr Krupa 25,81% na tym NWZ; 2)Polish Enterprise Fund IV 40,79% na tym NWZ; 3)Generali OFE 10,69% na tym NWZ. NWZ spółki postanawia, że spółka wyemituje obligacje o łącznej wartości nominalnej nie większej niż 35 mln PLN zamienne na akcje zwykłe na okaziciela spółki o jednostkowej wartości nominalnej określonej przez statut spółki, a łącznej wartości nominalnej nie większej niż 35 mln PLN. Cena emisyjna akcji ustali każdorazowo zarząd ale nie może być ona niższa niż wartość nominalna akcji określona przez statut spółki, ani przekroczyć 1,20 PLN za jedną akcję. NWZ spółka ustala, że podwyższa się warunkowo KZ spółki o kwotę nie wyższą niż 35 mln złotych poprzez emisję akcji zwykłych na okaziciela serii każdorazowo oznaczonej przez zarząd spółki, o łącznej wartości nominalnej nie większej niż 35 mln złotych. Spółka emituje warranty subskrypcyjne serii D w liczbie nie większej niż sztuk uprawniających do objęcia akcji zwykłych na okaziciela serii N, o wartości nominalnej określonej w statucie spółki. Każdy warrant subskrypcyjny uprawniał będzie do objęcia jednej akcji zwykłej na okaziciela serii N, po cenie emisyjnej równej wartości nominalnej akcji określonej w statucie spółki. Podwyższa się warunkowo KZ spółki o kwotę nie wyższą niż 2,5 mln złotych poprzez emisję akcji zwykłych na okaziciela serii N o jednostkowej wartości nominalnej określonej przez statut, o łącznej wartości nominalnej nie przekraczającej 2,5 mln złotych. Police Akcjonariusze posiadający co najmniej 5% KZ na NWZ; 1) RUBICON PARTNERS NFI 15,66% na tym NWZ; 2) WIESŁAW WIECZOREK 12,10% na tym NWZ ; 3) ANDRZEJ GRZEGORZEWSKI 11,82% na tym NWZ; 4) PKO BP 11,77% na tym NWZ; 5)TOWER INVESTMENTS 7,28% na tym NWZ; 6) QUAGMIRE HOLDINGS LIMITED 7,06 % na tym NWZ. Wykaz akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% liczby głosów na NWZ; 1) Zakłady Azotowe W Tarnowie-Mościcach - 80,54% na tym NWZ, 2) Agencja Rozwoju Przemysłu - 10,70% na tym NWZ; 3) Skarb Państwa - 8,60%. Pozostałe informacje - zmiany w akcjonariacie C&C Energy Ferro Hawe W dniu 11 października 2011 roku spółka Texass Ranch Company-Wizja dokonała sprzedaży akcji spółki Clean&Carbon Energy. Na dzień 20 października 2011 roku Texass Ranch Company-Wizja posiada akcji Clean&Carbon Energy, co stanowi 0,00012% KZ emitenta, oraz 0,00012% ogólnej liczby głosów na WZA. ING TFI, działając w imieniu ING Parasol FIO zawiadomił emitenta, iż w wyniku zbycia akcji spółki FERRO, udział ING Parasol FIO spadł poniżej progu 5% ogólnej liczby głosów na WZ spółki. Aktualnie ING Parasol FIO posiada akcji spółki, co stanowi 4,93% KZ spółki. Akcje te uprawniają do głosów na WZ spółki, co stanowi 4,93% ogólnej liczby głosów. W dniu 19 października 2011 roku HAWE Telekom (spółka zależna emitenta) nabyła na własny rachunek sztuk akcji HAWE po średniej jednostkowej cenie nabycia 3,10 PLN. HAWE Telekom posiada obecnie łącznie sztuk akcji spółki, stanowiących 4,67% KZ spółki i dających 4,67% głosów na WZ. 5

6 Pozostałe informacje - skup akcji własnych Alchemia Ferrum Gant Magellan Marvipol MIT Żywiec Emitent nabył akcji własnych po średniej jednostkowej cenie nabycia 5,52 PLN. Łącznie emitent posiada akcji własnych, które stanowią 0,837% KZ emitenta i uprawniają do głosów na WZ emitenta. Spółka dokonała nabycia akcji własnych po średniej jednostkowej cenie nabycia 9,11 PLN. Łączna liczba nabytych przez emitenta w ramach skupu akcji własnych wynosi na dzień publikacji raportu sztuk, z których wynika głosów, stanowiących odpowiednio 1,4580% KZ i ogólnej liczby głosów w spółce. Emitent nabył akcji własnych celem ich umorzenia za średnią jednostkową cenę 7,91 PLN. Łączna liczba posiadanych przez emitenta akcji własnych wynosi akcji, co daje prawo do głosów na WZ. Emitent otrzymał od DI BRE Banku informację o nabyciu w dniu 19 października 2011 roku na rachunek własny spółki 979 akcji własnych po średniej cenie 36,79 PLN za jedną akcję. Łączna liczba akcji własnych posiadanych przez spółkę wynosi akcji co stanowi 0,9507% w KZ emitenta oraz uprawnia do głosów na WZ spółki. Spółka dokonała nabycia akcji własnych po średniej jednostkowej cenie nabycia 8,66 PLN. Łączna liczba posiadanych przez emitenta akcji własnych wynosi co stanowi 2,3012% w KZ emitenta. MIT nabyła sztuk akcji spółki po średniej jednostkowej cenie nabycia 0,75 PLN. MIT posiada obecnie łącznie akcji spółki, stanowiących 0,01% KZ spółki i dających 0,01% głosów na WZ. Grupa Żywiec wykupiła obligacje własne o wartości nominalnej 20 mln PLN tj sztuk po jednostkowej cenie nominalnej ,00 PLN. Tym samym emitent wykupił wszystkie wyemitowane wcześniej obligacje własne. Kalendarium Data Spółka Wydarzenie 21 października PKN ORLEN Szacunki wybranych danych finansowych i operacyjnych za III kwartał 21 października MILLENIUM Raport za III kwartał 21 października PZU Wypłata dywidendy 26 PLN na akcję 24 października ING BŚ NWZA 26 października TP Raport za III kwartał 28 października KERNEL Raport za rok listopada HANDLOWY Raport za III kwartał 3 listopada LOTOS Raport za III kwartał 3 listopada PKO BP Raport za III kwartał 3 listopada ING BŚ Raport za III kwartał 3 listopada NFI EMF Wypłata dywidendy 0,19 PLN na akcję 3 listopada ASSECO NWZA 4 listopada PKN ORLEN Raport za III kwartał 4 listopada BRE BANK Raport za III kwartał 6

7 Bank Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa P/E skorygowane P/BV P 2012P P 2012P Banki BRE* zawieszona ,1 10,9 11,0 1,9 1,4 1,3 Handlowy* zawieszona ,2 12,6 11,5 1,9 1,4 1,4 ING BSK* zawieszona ,4 10,3 9,9 2,1 1,5 1,3 Kredyt Bank* zawieszona ,5 10,7 11,5 1,4 1,2 1,1 Millennium* zawieszona ,3 11,4 11,0 1,5 1,2 1,1 Pekao* zawieszona ,6 12,3 11,3 2,3 1,7 1,6 Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa P/E skorygowane EV/ EBITDA P 2012P P 2012P Sektor wydobywczy Bogdanka Kupuj ,00 15,3 18,5 12,2 8,1 8,4 5,6 JSW Kupuj ,00 6,5 3,8 4,1 2,2 1,6 1,7 KGHM Kupuj ,00 5,9 3,7 4,2 3,8 2,5 2,8 NWR Trzymaj ,00 42,8 23,6 27,3 14,4 11,7 12,7 Sektor energetyczny Enea Kupuj ,40 12,6 10,4 9,6 3,9 3,5 3,3 PGE Kupuj ,20 12,1 8,7 7,7 5,3 4,6 4,2 Tauron Kupuj ,90 11,0 7,1 7,5 3,4 3,0 2,6 Paliwa i Chemia Ciech Kupuj ,36 18,3 28,1 8,0 3,8 4,9 4,5 Lotos Sprzedaj ,25 5,2 4,6 4,0 8,1 6,8 5,8 PGNiG Kupuj ,50 12,2 11,3 9,6 5,0 5,7 4,9 PKN Orlen Neutralnie ,06 6,8 11,1 9,6 4,3 5,7 5,3 Puławy** Kupuj ,48 46,3 6,5 6,0 18,8 3,7 3,5 Synthos zawieszona Handel hurtowy i detaliczny AmRest Kupuj ,40 35,0 19,4 13,5 8,1 5,4 4,3 LPP Neutralnie ,00 23,6 14,4 11,9 11,1 8,5 7,5 NFI Empik Neutralnie ,80 12,9 11,2 7,9 6,6 5,8 4,7 NG2 Neutralnie ,90 12,5 11,0 9,6 9,7 7,5 6,6 Pozostałe Mispol Kupuj ,10 8,8 7,5 4,7 6,3 5,9 4,5 Netmedia Kupuj ,95 7,7 5,8 4,9 9,9 6,9 6,2 Oponeo.pl Kupuj ,29 16,3 11,1 8,9 9,8 7,5 6,1 Travelplanet.pl Kupuj , ,0-15,1 8,8 * wskaźniki liczone dla konsensu rynkowego ** wskaźnik dla roku 2009 zawiera wskaźnik dla roku obrotowego 2009/2010, dla pozostałych lat analogicznie Materiały periodyczne w Dzienniku: Poniedziałek: wykresy cen metali Wtorek: wykresy dla sektora paliw i chemii 7