WYNIKI FINANSOWE GK PEM ZA 1H 16

Transkrypt

1 Venture DebtFund July2015 WYNIKI FINANSOWE GK PEM ZA 1H 16 WARSZAWA, 18 SIERPNIA 2016

2 Agenda TSR naza oferta dla inwetorów Perpektywy funduzy i nowe inicjatywy Wyniki finanowe 1H 16 Zmiana polityki rachunkowości Nowe inwetycje 2

3 D Y W I D E N D A 2016 PLN 14,41 na jedną akcję 12,8% topa dywidendy 98% zyku netto PLN 8,00 w dniu 15 lipca PLN 6,41 w dniu 30 września 3

4 Budujemy wartość dla nazych akcjonariuzy poprzez dytrybucję dywidendy i wzrot kuru akcji TSR 19,6% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% 132,75 zł 106,30 zł 23,8% zwrotu dla akcjonariuzy PEM, którzy nabyli akcje w IPO pochodzi z dywidend -4,2% zwrotu dla akcjonariuzy PEM, którzy nabyli akcje w IPO pochodzi ze wzrotu kuru akcji -10,0% -20,0% -30,0% PEM PEM TSR WIG -12,2% - topa zwrotu WIG w tym amym okreie => PEM relatywnie lepzy od rynku o 31,7 p.p. 4

5 Łączna wartość wypłaconych dywidend wynioła159 mln zł Dane w mln zł mkt cap (bez dywidend) dyw. z zyku 2013 dyw. z zyku 2014 dyw. z zyku 2015 łączna wartość 5

7 MCI.EuroVenture hitoria lubi ię powtarzać Obecna truktura funduzu EuroVenture to prawie 40% udział nowych inwetycji ATM, Dotpay, ecard, Lifebrain inwetycje z potencjałem i wyokim prawdopodobieńtwem powtórzenia hitorycznych zwrotów Hitoryczny track record funduzu to zwroty między 2,5 a 4,0x CoC; średnio w ciągu 4 lat => >25% IRR Zainwetowane 270 mln zł Wycena + dyw 711 mln zł CoC 2,5-4x Średnie maturity 4,3 lat Zainwetowane 330 mln zł 3-5 lat 7

8 MCI.TechVenture funduz z kandydatami na gwiazdy Silni regionalni czempioni Kandydacie do zybkich europejkich wzrotów od 2011 r. od 2012 r. od 2015 r. od 2015 r. To na niej zrobiliśmy dla inwetorów 46% IRR od 2015 r. od 2015 r. Wydarzenia, które mogą przyczynić ię do dalzego wzrotu wartości firm związanych z gopodarką cyfrową Roztrzygnięcie proceu przedaży Allegro IPO i giełdowa wycena UBER 8

9 Inkubujemy nowe produkty inwetycyjne celem przebudowania truktury przychodów PEM w kierunku więkzego udziału tałej opłaty za zarządzanie Baltic Fund Region: PL i kraje bałtyckie Do 5 mln EUR, runda A-B W docelowym regionie, w przeciwności do Europy Zachodniej, zauważalne ą braki kapitału inwetycyjnego dla półek technologicznych, od funduzy inwetycyjnych mających wieloletni track-record w budowaniu regionalnych czempionów Fintech Fund Funduz dedykowany dla półek z ektora fintech Szybki rozwój ektora fintech w gopodarce cyfrowej, Duże doświadczeniem kadry PEM w obzarze fintech i bankowości plu kooperacja z innymi funduzami Do 10 mln EUR, runda A-B (do 10mln EUR) Region: Europa Fund of Fund Funduz inwetujący w mix certyfikatów MCI.TechVenture, MCI.EuroVenture i MCI.CreditVenture Intrumenty bazowe: mezzanine/venture debt, private equity w modelach growth i buyout Geografia: PL, UK, DACH, Turcja, Roja Modele bizneowe: e-commerce, fintech, big data, IoT, dytrybucja, TMT MCI.CreditVenture Uzupełnienie oferty finanowania equity o finanowanie mezzanine debt dla półek technologicznych i growth (venture debt) Krótzy i łatwiejzy proce, brak nadmiernego rozwodnienia, poprawa truktury bilanu Do 10 mln EUR Region: PL i CEE

11 Zyk kaowy w 1H 16 wyniół bliko 10 mln zł W 1H 16 PEM zrealizował 22,9 mln zł przychodów. To 40% poziomu z 1H 15 ze względu na brak opłaty zmiennej Stała opłata za zarządzanie, w związku z wyżzymi aktywami pod zarządzaniem, wzroła o 13% do 20,8 mln zł; przy 2,3% rentowności w tounku do wartości aktywów netto generujących tą opłatę PLN'000 1H'16 1H'15 % zmiany 1Q'16 1Q'15 % zmiany Opł. tała za zarządzanie % % Opł. zmienna za zarządzanie (95)% (97)% Pozotałe przychody (12)% (7)% Przychody Razem (60)% (58)% Kozty działalności podtawowej (4 889) (3 437) 42% (2 247) (1 199) 87% Kozty operacyjne (10 375) (20 880) (50)% (3 153) (6 401) (51)% Kozty finanowe netto (2 488) (1 401) 78% (850) (374) 127% Kozty Razem (17 752) (25 718) (31)% (6 250) (7 974) (22)% Podatki (39)% 578 (52) n/a Zyk netto (81)% (72)% Zyk netto na akcję 1,96 zł 10,22 zł (81)% 1,47 zł 5,21 zł (72)% % Zyk netto / Przychody z zarządzania 29,0% 59,6% n/a 47,1% 68,9% n/a % Kozty przedaży / Przychody z zarządzania 21,7% 6,0% n/a 21,6% 4,8% n/a WAN łącznie % % WAN generujący przychody % % % Przychody / WAN gen. przychody 2,3% p.a. 6,7% p.a. n/a 2,1% p.a. 6,5% p.a. n/a % Kozty / WAN gen. przychody -1,8% p.a. -3,0% p.a. n/a -1,3% p.a. -2,1% p.a. n/a % Zyk netto / WAN gen. przychody 0,7% p.a. 4,0% p.a. n/a 1,0% p.a. 4,5% p.a. n/a 11

12 13% wzrot aktywów generujących opłatę za zarządzanie YoY Wartość aktywów od których pobraliśmy opłatę tałą w 1H wzroła o 13% YoY, aktywa brutto o 19% YoY, wkutek organicznego rozwoju oraz napływów do funduzy, które wynioły w 1H 16 ponad 138 mln zł brutto i 85 mln zł netto (~55 mln zł brutto więcej niż w 1H 15) Aktywa od których pobieramy opłatę tałą wzroły o 217 mln zł YoY. Bardzo dobre dynamiki YoY zanotowaliśmy w TV (+21%) i EV (+10%). W CV po zakończeniu pierwzego kwartału inwetor umorzył 30 mln zł nadpłynności WAN na koniec 1H 16 wyniół mln zł i wzrół 16% YoY Funduze zarządzane przez GK PEM zainwetowały ponad 275 mln zł YTD. Ponad 80% tej kwoty zainwetował funduz MCI.EuroVenture, w którym trwa proce budowania truktury aktywów typowej dla private equity Wartość Aktywów Netto podtawa naliczenia tałej opłaty (mln PLN) % % wzrot WAN (baza do opł) YTD ponad 138 mln zł przedane certyfikaty brutto l mln zł aktywa brutto pod zarządzaniem Aktywa pod zarządzaniem (mln PLN) % 161 7% % % 2Q'15 3Q'15 4Q'15 1Q'16 2Q'16 Buyout (EV) Growth (TV) Credit (CV) Early Stage (IV + HVP) 12

13 11% dynamika tałej kwartalnej opłaty za zarządzanie Stała opłata za zarządzanie na poziomie 21 mln zł w 1H 16 Niewielka zmienna opłata za zarządzanie w 1H 16. Relatywnie dobre wyniki funduzy EV i TV w 1H 16 roku w kontekście ytuacji na rynkach kapitałowych nie umożliwiły pokonania 10% p.a. hurdle rate. Od 27/05/2015 kiedy po raz otatni pobraliśmy zmienne w funduzach EV i TV do 30/06/2016 roku hurdle rate wynoi 11% Wzytkie zarządzane przez na funduze znacząco pokonały warzawki WIG, który zniżkował ~16% YoY Przychody z tytułu tałej opłaty za zarządzanie (mln PLN) 1 Stopy zwrotu funduzy Netto 1 Przychody z tytułu opłaty zmiennej (mln PLN) 1 +11% 1H'16 LTM 9,8 9,8 4,9 0,8 0,3 11,0 0,4 0,5 5,6 6,1 0,4 9,9 5,3 0,4 0,4 10,8 5,6 0,4 0,4 MCI.TV 4,8% 8,8% MCI.EV 4,5% 5,1% MCI.CV 2,8% 6,7% 22,1 10,9 0,3 3,9 3,9 4,0 3,8-0,2 4,4 od momentu otatniego zmiennego MCI.EV 2,1% MCI.TV 9,0% 11,0 0,0 1,8 0,5 1,3 1,7 0,3 0,7 2Q'15 3Q'15 4Q'15 1Q'16 2Q'16 2Q'15 3Q'15 4Q'15 1Q'16 2Q'16 Buyout (EV) Growth (TV) Credit (CV) Buyout (EV) Growth (TV) Credit (CV) Early Stage (IV + HVP) 13

14 Aktywa wyceniane przez rynek oraz 40% udział inwetycji w kozcie utrudniły zrealizowanie topy powyżej minimalnej topy zwrotu MCI.EuroVenture 1 WAN MCI.TechVenture 1 WAN

15 1H 16 kończymy z 44 mln zł gotówki Na koniec 1H 16 PEM dyponował 29 mln zł gotówki, co łącznie z naliczonymi opłatami za zarządzanie (15 mln zł) wynoiło 44 mln zł, tj. 13,2 zł na jedną akcję Wkaźnik gotówki netto do EBITDA LTM wyniół 1,29x PLN'000 H1'16 Środki Pieniężne i Ekwiwalenty 29 Naliczone Opłaty za Zarządzanie 15 Razem 44 Kredyty i pożyczki 0 Wyemitowane Obligacje 23 Gotówka netto mln zł gotówki netto 1,29x gotówka netto/ EBITDA LTM 22 mln zł dotępnego kredytu rewolwingowego wypłata 36,8 mln zł dywidendy Q'15 3Q'15 4Q'15 1Q'16 2Q'16 Środki Pieniężne Pozycja Gotówkowa (mln PLN) 1 wypłata I tranzy 28,6 mln zł dywidendy Naliczone Opłaty za Zarządzanie 15

17 Zmiana Polityki Rachunkowości Cel wprowadzonej zmiany: zachowanie więkzej regularności w kztałtowaniu ię poziomu koztów wynagrodzeń zmiennych (ograniczenie zdarzeń typu one-off) zapewnienie więkzej wpółmierność koztów i przychodów zapewnienie więkzej przydatności i przejrzytości prawozdania finanowego, poprzez poprawę porównywalności danych na przetrzeni pozczególnych okreów prawozdawczych zwiękzenie porównywalności ze prawozdaniami finanowymi innych półek prowadzących podobną działalność gopodarczą organicznie niepewności co do przyzłych wyników PEM w tym zakreie ytematyczne rozpoznawanie koztów z tytułu rezerw na każdą inwetycję bez względu na udział w portfelu funduzy wraz ze wzrotem wartości inwetycji w okreie życia Wprowadzone zmiany: rezerwą objęta zotała każda inwetycja znajdująca ię w portfelach funduzy zarządzanych przez GK PEM zmiana początkowego momentu rozpoznania zdarzenia obligującego do rozpoznania rezerw - przełanką do utworzenia rezerwy jet wygenerowanie hipotetycznego zyku netto na poziomie pojedynczej inwetycji (wraz ze wzrotem wartości godziwej inwetycji) rezerwa ujmowana jet w wyokości 5% hipotetycznego zyku netto, gdzie zyk netto definiuje ię jako różnicę między przychodami z inwetycji rozumianymi jako zrealizowane przychody ze przedaży akcji/udziałów (częściowe wyjścia), otrzymane dywidendy oraz inne pożytki o podobnym charakterze oraz wyceną do wartości godziwej inwetycji, a ponieionymi nakładami rozumianymi jako kapitał zainwetowany na nabycie inwetycji, w tym także każdorazowe dokapitalizowanie półki, a także wzelkie kozty dodatkowe związane z nabyciem inwetycji oraz kozty związane z jej utrzymaniem, zarządzaniem i adminitrowaniem powiękzonymi o oczekiwany zwrot z inwetycji w kali roku (hurdle rate) zmiana początkowego momentu rozpoznawania rezerwy tj. włączenie półki portfelowej do kalkulacji w momencie pierwzej wyceny do wartości godziwej inwetycji. Okre SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ SPRAWOZDANIE Z ZYSKÓW LUB STRAT EFEKT ZMIAN Rezerwy Zobowiązania Zmiana tanu rezerw do P&L Zmiana tanu zobowiązań do P&L Było w P&L w 2015 Wpływ na wynik Wpływ na kapitały YE YE YE YE H TOTAL

19 Zarządzane przez na funduze zainwetowały ponad 275 mln PLN YTD Nowe inwetycje oraz kolejne rundy finanowania do dnia publikacji prawozdania 1 FinTech Platforma do faktoringu online Rozwiązanie online Strumieniowanie treści multimedialnych Centra danych Lider centrów danych w Polce z rozległą infratrukturą światłowodową SaaS Profejonalne wparcie departamentów PR i komunikacji półek FinTech Bankowość mobilna i płatności online E-commerce Multi-tore FinTech Bezgotówkowe rozliczenia tranakcji płatniczych FinTech Tranfery walutowe 19

20 MarketInvoice nowa półka z ektora fintech w portfelu funduzy zarządzanych przez PEM MarketInvoice prowadzi platformę faktoringu online. Runda finanowania, której przewodniczył MCI.TechVenture wynioła 7,2 mln GBP Inwetycja umacnia pozycję funduzy zarządzanych przez PEManager w obzarze fintech, W rundzie finanowania wziął udział także funduz Northzone, Spółka działa obecnie tylko na rynku brytyjkim, ale planuje ekpanję geograficzną, W ramach platformy, brytyjkie przediębiortwa uzykały do tej pory 850 mln GBP finanowania; półka zakłada, że do końca 2016 roku ten poziom przekroczy miliard GBP. 20

21 Zarządzane przez GK PEM funduze ą jednym z najbardziej aktywnych inwetorów technologicznych w CEE GLOBAL POLAND DACH RUSSIA CEE TURKEY 21

22 Oświadczenie Prezentacja zotała przygotowana przez PEM SA z zachowaniem należytej taranności, aczkolwiek może ona zawierać pewne nieściłości lub pominięcia. Niniejza prezentacja nie może być traktowana jako całościowa analiza finanowa Grupy Kapitałowej PEM S.A., jak również nie przedtawia w poób kompletny jej pozycji i perpektyw. Każda ooba zamierzająca podjąć decyzję inwetycyjną odnośnie akcji PEM S.A. powinna opierać ię na informacjach ujawnionych w oficjalnych raportach porządzonych i opublikowanych zgodnie z obowiązującymi przepiami prawa. Przedmiotowa prezentacja zotała porządzona wyłącznie w celach informacyjnych i nie tanowi oferty kupna bądź przedaży intrumentów finanowych. Prezentacja niniejza może zwierać twierdzenia dotyczące przyzłości, jednak nie mogę być one odbierane jako projekcje przyzłych wyników Grupy Kapitałowej PEM S.A. Stwierdzenia dotyczące przyzłych i hitorycznych wyników finanowych nie tanowią gwarancji, że takie wyniki zotaną oiągnięte w przyzłości. Oczekiwania Zarządu PEM S.A. ą oparte na bieżącej wiedzy i ą zależne od wielu czynników i zmiennych, które mogą powodować, że faktyczne wyniki będą w poób itotny różnić ię od wyników opianych w przedmiotowym dokumencie. PEM S.A., członkowie zarządu, dyrektorzy nie ponozą żadnej odpowiedzialności z jakiegokolwiek powodu wynikającego z dowolnego wykorzytania przedmiotowej prezentacji. Żadne też informacje zawarte w prezentacji nie tanowią zobowiązania ani oświadczenia ze trony PEM S.A., członków zarządu czy dyrektorów. PEM S.A. nie podejmuje żadnego zobowiązania do publikowania korekt lub aktualizacji twierdzeń zawartych w niniejzej prezentacji w celu odzwierciedlenia zmian zaitniałych po dacie porządzenia prezentacji. 22