Polityka Realizacji Zleceń

Transkrypt

1 Polityka Realizacji Zleceń Informacje o MiFID II oraz o naszej polityce zarządzania i realizacji zleceń Grudzień 2017 Grudzień 2017 Strona 1

2 Treść 1. Informacje ogólne Zakres i zastosowanie najlepszej realizacji zleceń Kategoryzacja klientów Szczegółowa instrukcja Najlepsze czynniki i kryteria wykonywania zleceń Rola ceny Systemy realizacji i dostawcy płynności Kryteria wyboru dostawców płynności Podstawa Realizacji I wykonania zleceń na kontrakty CFD Rolling Spot Forex/ FX CFD Przyjmowanie i przekazywanie zleceń Podmioty powiązane I pośrednicy Obsługa i realizacja zleceń Benchmarking I monitorowanie Ryzyko związane z realizacją zleceń Obsługa realizacji zleceń Rodzaje zleceń Łączenie zleceń Opłaty I koszty Pozostałe opłaty Konflikt interesów Monitorowanie i przeglądanie Brak zobowiazania powierniczego Zgoda klienta z zasadami Polityki realizacji zlecenia: poza rynkiem regulowanym lub MTF. 12 Grudzień 2017 Strona 2

3 1. Informacje ogólne 1.1..Wprowadzenie Niniejsze informacje zawarte w tym dokumencie dotyczą najlepszych zasad realizacji zleceń dla klientów prywatnych i profesjonalnych (" Polityka realizacji zleceń ") Zawierają one najważniejsze i istotne elementy naszego procesu realizacji zamówień oraz ustalenia, które umożliwiają klientom podjęcie świadomej decyzji w związku z korzystaniem z naszych usług wykonawczych. W tym dokumencie wyjaśniono, gdzie, kiedy i jak najlepiej realizowana jest transakcja przez Tera w EEA podczas obsługi lub wykonywania transakcji walutowych dla klientów (usługi FX). Wymiana walut i FX obejmują tutaj wymianę zarówno walut, jak i metali szlachetnych. Niniejsza Polityka stanowi integralną część umowy otwarcia rachunku między firmą Tera a Klientem i powinna być czytana w połączeniu ze Standardowymi Warunkami Firmy, które są wyszczególnione w Umowie z klientem i aktualizowane w zależności od potrzeb. Jako warunek wstępny otwarcia konta w Tera, Klient potwierdza i zgadza się na treść niniejszej Polityki Realizacji Zleceń ponadto, Klient będzie udzielał takiej zgody za każdym razem, gdy składa zlecenia w Tera. Polityka Realizacji Zleceń dotyczy usług Brokera świadczonych przez Tera Europe Limited ("Tera FX", "Tera", "Firma"). Tera sprawdza swoją Politykę Realizacji Zleceń co najmniej raz w roku. Klient zostanie poinformowany o każdej istotnej zmianie w Polityce Realizacji Zleceń Cel Zgodnie z przepisami MiFID II, firma Tera jest zobowiązana do wprowadzenia Polityki Realizacji Zleceń i obsługi (zasady realizacji zleceń MiFID II) oraz do podjęcia wszelkich kroków wystarczających do uzyskania najlepszego możliwego wyniku (najlepszego wykonania) w imieniu swoich klientów podczas wykonywania zleceń klienta lub otrzymywanie i przekazywanie zleceń do realizacji. a) Tera jest również zobowiązana do wykonywania zleceń otrzymanych od klientów w sposób szybki, uczciwy i sprawny, w stosunku do innych zleceń lub interesów handlowych Tera, oraz do spełnienia pewnych wymagań dotyczących przekazywania zleceń otrzymanych od klientów. b) Tera jest również zobowiązana do dostarczenia klientom odpowiednich informacji dotyczących polityki realizacji zleceń według przepisów MiFID II. Grudzień 2017 Strona 3

4 c) Celem tego dokumentu jest dostarczenie klientom informacji na temat zasad realizacji zleceń Tera dostosowanych do przepisów MiFID II oraz uzyskanie zgody klienta na takie zasady. 2. Zakres i zastosowanie najlepszej realizacji zleceń Zgodnie z przepisami MiFID II, Tera jest zobowiązana do podjęcia wszelkich kroków, aby uzyskać, przy wykonywaniu zleceń w imieniu klienta, najlepszy możliwy wynik dla swoich klientów ("najlepsze wykonanie") - biorąc pod uwagę cenę, koszty, szybkość, prawdopodobieństwo wykonania i rozliczenie, wielkość, charakter lub inne istotne względy (opisane poniżej). Działalność Tera ułatwia płynność klientom detalicznym, profesjonalnym i uprawnionym kontrahentom w transakcjach Forex i kontraktach różnicowych ("kontrakty CFD") (patrz punkt 6). Od czasu do czasu Tera może wprowadzać inne produkty finansowe. Transakcje klienta będą realizowane na platformie transakcyjnej Tera lub za pośrednictwem interfejsu użytkownika strony trzeciej lub interfejsu API. Te transakcje będą natychmiast dopasowywane za pośrednictwem panelu starannie dobranych dostawców płynności i zleceń klientów Tera znajdujących się w portfelu zamówień limitu Tera. Polityka realizacji zleceń przez Tera według przepisów MiFID II dotyczy wyłącznie świadczenia usług przez Tera na rzecz klientów profesjonalnych i detalicznych oraz w odniesieniu do Instrumentów Finansowych określonych przez MiFID II. (a) Zasady realizacji zleceń przez Tera według przepisów MiFID II mają zastosowanie tylko w przypadku, gdy Tera: (i) otrzymuje i przekazuje zamówienia klientów; i / lub (ii) wykonuje Zamówienia w imieniu Klienta. (b) Tera będzie realizować zamówienia "w imieniu klienta", w których klient polega na Tera w celu ochrony swoich interesów w odniesieniu do cen lub innych czynników wykonawczych. W sytuacji, gdy z jakiegoś powodu nie jesteśmy w stanie zapewnić jak najlepszej realizacji, powiadomimy klienta tak szybko, jak to możliwe, aby klienta był świadomy zaistniałej sytuacji. MiFID II wymaga, aby firmy upoważnione do realizacji zleceń klientów wdrażały procedury i ustalenia zapewniające szybką, uczciwą i sprawną realizację zleceń klientów w stosunku do innych zleceń klientów lub interesów handlowych firmy. Tera zamierza zapewnić swoim klientom i innym uczestnikom rynku dostęp do (w miarę możliwości) zbywalnych cen w sposób niedyskryminujący. Jednak różnorodność tych rynków i instrumentów oraz rodzaje zamówień, które klient może umieścić, oznaczają, że różne czynniki będą musiały być brane pod uwagę w odniesieniu do konkretnej transakcji. Grudzień 2017 Strona 4

5 2.1. Kategoryzacja klientów Tera współpracuje z klientami detalicznymi, klientami profesjonalnymi i uprawnionymi kontrahentami zgodnie z przepisami MiFID II i FCA. Ponieważ Tera zawsze zamierza postępować z zamówieniami w sposób sprawiedliwy i spójny, po zaklasyfikowaniu klienta na potrzeby danego instrumentu, klient ten nie może następnie dokonać zmiany klasyfikacji na potrzeby transakcji jednego typu. Klient może jednak dążyć do tego, aby zostać ogólnie skategoryzowanym do wszystkich celów, a decyzje takie będą podejmowane wyłącznie przez Tera. Tera może wziąć pod uwagę wyjątkowe okoliczności i może odmówić świadczenia usługi w przypadku, gdy wymagana jest zmiana klasyfikacji. Tera realizuje zamówienia szybko i uczciwie. Klient jest informowany o każdej istotnej trudności związanej z prawidłowym realizowaniem jego zamówienia tak szybko, jak to jest możliwe. Niezależnie od wyrażonych powyżej zamiarów, firma nie zobowiązuje się do zapewnienia "najlepszego wykonania", jeśli zostanie się sklasyfikowanym jako uprawniony kontrahent, któremu nie przysługuje prawo do najlepszego wykonania zgodnie z przepisami brytyjskiego Urzędu Nadzoru Finansowego ("FCA") lub równoważnymi przepisami UE Szczegółowa instrukcja Ilekroć otrzymamy od klienta szczegółową dyspozycję dotyczącą wykonania zlecenia, wykonamy zlecenia zgodnie z tą instrukcją, a dopasowanie się jest traktowane jako nasz obowiązek. Klient powinien wziąć pod uwagę, że składanie zleceń za pomocą szczegółowych dyspozycji może uniemożliwić firmie Tera uzyskanie najlepszej realizacji w odniesieniu do tych aspektów zlecenia, do których odnosi się dana instrukcja. W przypadku braku konkretnej instrukcji, Tera realizuje zlecenie według Polityki realizacji zleceń. 3. Najlepsze czynniki i kryteria wykonywania zleceń Realizując zlecenie klienta, możemy wziąć pod uwagę następujące "kryteria realizacji" w celu określenia względnego znaczenia ceny, kosztów, szybkości, prawdopodobieństwa wykonania i rozliczenia, wielkości i wszelkich innych czynników istotnych dla realizacji zlecenia ("czynniki wykonawcze" ): cechy klienta, w tym jego klasyfikację jako detaliczną lub zawodową; charakterystyka zamówienia klienta; cechy instrumentów finansowych, które są przedmiotem tego zlecenia; i charakterystyka miejsc wykonania zlecenia, do których można kierować to zlecenie. Grudzień 2017 Strona 5

6 Różnice w strukturze rynku i strukturze instrumentów finansowych prowadzą do zaspokojenia naszych zobowiązań wynikających z naszej najlepszej realizacji na różne sposoby, co szczegółowo opisano poniżej. Czynniki realizacji : Cena i koszty realizacji: Zautomatyzowany system będzie poszukiwał najlepszego ogólnego wyniku transakcji, co prawdopodobnie będzie najważniejszym czynnikiem wpływającym na realizację naszych klientów. Firma stosuje przejrzystą strukturę kosztów bez ukrytych prowizji i opłat. Prawdopodobieństwo i szybkość realizacji: Dzięki zastosowaniu zautomatyzowanej platformy transakcyjnej zamówienia będą realizowane szybko, a przy niektórych rodzajach zleceń może wystąpić poślizg. Ze względu na charakter platformy, prawdopodobnie szybkość realizacji będzie mieć duże znaczenie dla naszych klientów. Staramy się aktualizować nasze ceny tak często, jak to jest możliwe; jednak nasza zdolność do tego może być ograniczona przez czynniki technologiczne, w tym dostawcę płynności, sprzęt, oprogramowanie i łącza do transmisji danych. Realizujemy wszystkie transakcje po cenach przekazanych nam przez dostawców płynności oraz zgodnie z naszymi standardowymi warunkami handlowymi. Rozmiar, charakter i charakterystyka zamówienia: Typowa transakcja obejmuje transakcje walutowe lub transakcje na kontrakty CFD. Platforma będzie dążyć do zapewnienia najlepszego wyniku dla zamówienia klienta, biorąc pod uwagę czynniki opisane powyżej. Charakterystyka klientów: Naszą bazę klientów stanowić będą mieszani klienci detaliczni, profesjonalni i uprawnieni kontrahenci. Tera ma świadomość, że klienci detaliczni mają zapewnioną najwyższą ochronę i kładziemy większy nacisk na wszelkie zobowiązania z nich wynikające. Ta Polityka Realizacji dotyczy zarówno naszych klientów detalicznych, jak i profesjonalnych Rola ceny Naszą ogólną zasadą jest, aby wszystkie transakcje klientów nie miały pierwszeństwa przed czynnikami wykonawczymi innymi niż cena i koszty ("Total Consideration"), o ile nie przyczynią się one do uzyskania najlepszego możliwego wyniku pod względem całkowitych korzyści klienta. 4. Systemy realizacji i dostawcy płynności "Miejsce realizacji" to rynek regulowany ("RM"), wielostronna platforma obrotu ("MTF"), podmiot systematycznie internalizujący transakcje lub market maker lub dostawca płynności lub podmiot, który wykonuje podobną funkcję w trzecim państwie. Wybór systemów realizacji ma bezpośredni wpływ na najlepszy możliwy wynik, jaki firma może uzyskać podczas wykonywania zleceń. Tera jest miejscem egzekucji zlecenia. NIE wykonujemy funkcji Market Maker w odniesieniu do transakcji klienta. W każdych okolicznościach zamówienie klienta zostanie przekazane do LP. Grudzień 2017 Strona 6

7 Tera zidentyfikowała miejsca, w których będzie najczęściej starała się realizować zamówienia i które według Tery zapewniają najlepsze perspektywy osiągnięcia jak najlepszych wyników, biorąc pod uwagę czynniki wykonawcze wyszczególnione poniżej. Lista dostawców płynności z których korzysta Tera zostanie dostarczona na pisemną prośbę klienta. Firma zastrzega sobie prawo do dodania w przyszłości dodatkowych systemów obrotu / LP, a zasady te zostaną odpowiednio zaktualizowane Kryteria wyboru dostawców płynności Przy wyborze dostawców płynności kierujemy się następującymi kryteriami: Dostawcy płynności działają na rynkach, na których działa Tera oraz w walutach i instrumentach finansowych, które mogą wspierać; Ważne jest położenie geograficzne dostawcy płynności i zdolność do zapewnienia dostępu do rynku w czasie rzeczywistym; Dostępność czasowa cen - na wielu rynkach dochodzi do przerw oraz spowolnień w handlu, ponieważ negocjacje warunków handlowych uzgadniane są w różnych momentach i różnych miejscach wykresu; w związku z tym cena "ostatniej transakcji" może nie zawsze być dostępna lub działać jako wiarygodny wskaźnik aktualnej ceny Podstawa Realizacji I wykonania zleceń na kontrakty CFD W przypadku, gdy aktywa referencyjne CFD są notowane na rynku, podawane ceny CFD pochodzą z rynkowej ceny referencyjnej dla aktywów referencyjnych. W przypadku niektórych aktywów referencyjnych, takich jak metale szlachetne, podana cena może być pochodną ceny kwotowanej futures na zamianę danego składnika aktywów referencyjnych Rolling Spot Forex/ FX CFD Rolling Spot Forex / FX CFD jest przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym ("OTC") i nie jest instrumentem finansowym, który jest przedmiotem obrotu na rynkach regulowanych lub giełdzie. Od dostawców płynności otrzymujemy elektronicznie wykonalne ceny w czasie rzeczywistym. Grudzień 2017 Strona 7

8 Na niestabilnym rynku cena może się przesunąć przed otrzymaniem instrukcji zlecenia. O ile ruch cenowy nie jest znaczący, w którym to przypadku zamówienie może zostać odrzucone, korzystne ruchy cenowe (wzrost cen) i niekorzystne zmiany cen zostaną przeniesione na klienta. 5. Przyjmowanie i przekazywanie zleceń 5.1. Podmioty powiązane I pośrednicy Ze względu na niektóre rynki oraz instrukcje, które możemy otrzymywać od klientów, Tera może przekazać zamówienie do stron połączonych lub Brokerów Zewnętrznych w celu realizacji zlecenia. Postępując w ten sposób, Tera będzie postępować zgodnie z zasadami przedstawionymi w niniejszej Polityce. (a) Realizacja zlecenia za pośrednictwem połączonych stron może zapewnić korzyści, które mogą obejmować większą pewność realizacji zlecenia, większą przejrzystość, skuteczniejszą komunikację i skuteczne rozwiązywanie problemów dla naszych klientów. (b) Tera monitoruje działanie połączonych stron i Brokerów Zewnętrznych, w tym formalną ocenę ich działania, aby zapewnić odpowiednie standardy realizacji, zgodne z naszą polityką realizacji zleceń w oparciu o przepisy MiFID II. 6. Obsługa i realizacja zleceń Uznając, że klienci przeprowadzają z Tera transakcje walutowe w sposób elektroniczny, priorytetem dla Tera jest zapewnienie tego, aby jego elektroniczna platforma wykonawcza spełniała wymagane standardy Realizacji Zleceń Benchmarking I monitorowanie (a) Najlepsze ceny realizacji są porównywane z zewnętrznymi i wewnętrznymi cenami referencyjnymi w celu zapewnienia, że najlepsze wyniki są osiągane w sposób ciągły. Tam, gdzie to możliwe, stosuje się zewnętrzne ceny referencyjne z miejsc rynku i brokerów w celu uzyskania najlepszego porównania cen w Tera z cenami dostępnymi na zewnątrz. Zewnętrzne zaobserwowane ceny mogą być dostosowane do celów porównawczych w celu uwzględnienia znanych kosztów realizacji w zewnętrznych obiektach (na przykład współczynników poślizgu w zależności od wielkości transakcji). W przypadku, gdy dostępne dane zewnętrzne mają ograniczony zakres lub jakość, dane wewnętrzne mogą być wykorzystane jako odniesienie (na przykład wykonane ceny porównywalnych transakcji). (b) Grudzień 2017 Strona 8

9 (c) Wyniki benchmarking są weryfikowane przez kierownictwo Tera co najmniej raz w miesiącu. W przypadku, gdy działania analizy porównawczej wskazują, że ustalanie cen musi być dostosowane w dowolnym obszarze, podejmowane są odpowiednie działania naprawcze Ryzyko związane z realizacją zleceń (a) Poślizg cenowy Podejmujemy uzasadnione kroki, aby wykonanie notowanych cen zapewniło jak najlepszy wynik dla klientów w momencie składania oferty. Jednak szybko rozwijające się rynki mogą skutkować wykonaniem transakcji po cenie, która przestała być najlepszą ceną rynkową. (b) Odchylenie / Zmienność Po ogłoszeniu informacji rynkowej lub wydarzeniu gospodarczym lub między zamknięciem i ponownym otwarciem rynku, który będzie miał znaczący wpływ na realizację oczekującego zamówienia, może nastąpić znaczący ruch na rynku. Klient powinien zdawać sobie sprawę z następujących zagrożeń związanych z niestabilnymi rynkami, szczególnie gdy zbliża się czas zamknięcia standardowej sesji giełdowej: Zlecenie może zostać zrealizowane po zasadniczo różnej cenie od oferowanej oferty lub oferty lub od ostatniej zgłoszonej ceny handlowej w momencie złożenia zamówienia, lub zamówienie może być tylko częściowo zrealizowane lub może być zrealizowane w kilku kształtach po różnych cenach; i ceny otwarcia mogą się znacznie różnić od ceny z poprzedniego dnia. (c) Opóźnienia wykonania usługi handlu lub łączności z Internetem Opóźnienia w wykonaniu poza naszą kontrolą mogą wystąpić w wyniku awarii technicznych lub awarii w związku z korzystaniem z Systemu Transakcyjnego lub łącznością internetową lub prędkością przetwarzania, za które nie ponosimy odpowiedzialności 6.3. Obsługa realizacji zleceń Zlecenie klienta przechodzi przez szereg składników logiki biznesowej przed uruchomieniem zewnętrznego mechanizmu wykonawczego. Te komponenty dostarczają wszystkich istotnych szczegółów dotyczących zamówienia, w tym rodzaju zamówienia, ceny i czasu obowiązywania. Ze względu na elektroniczną realizację, płynność jest dostarczana za pośrednictwem ciągłych strumieni cen, które są regularnie porównywane z zewnętrznymi i wewnętrznymi cenami referencyjnymi w celu zapewnienia, że najlepsze ceny są dostępne w sposób ciągły. Grudzień 2017 Strona 9

10 6.4. Rodzaje zleceń (a) Zlecenie rynkowe jest to instrukcja kupna lub sprzedaży po następnej dostępnej cenie rynkowej. Należy pamiętać, że zgodnie z warunkami rynkowymi może występować różnica między ceną wybraną w systemie transakcyjnym a ostateczną ceną wykonania zlecenia. Różnica ta może być mniej korzystna lub korzystniejsza niż pierwotnie podawana cena i jest funkcją płynności rynku. (b) Zlecenie z limitem - to instrukcja kupowania lub sprzedawania po określonej cenie lub korzystniejszej cenie i może być używana do otwierania lub zamykania pozycji. Należy pamiętać że zlecenie z limitem może być uruchamiane po przez handel na rynku, lub przeskakując określoną cenę. W przypadku kiedy warunki rynkowe zmuszają klienta do realizacji zlecenia z limitem może ono zostać zrealizowane po cenie równej lub wyższej niż specyfikacja zlecenia. Zamówienie limitów gwarantuje cenę, ale nie gwarantuje wykonania. (c) Zlecenie z limitem zakupu po cenie poniżej obowiązującej ceny rynkowej zostanie zrealizowane po cenie równej lub niższej od określonej ceny. (d) Zlecenie z limitem sprzedaży po cenie wyższej niż cena rynkowa będzie realizowana po cenie równej lub wyższej niż określona cena. (e) (f) Zlecenie Stop - zlecenie Stop to zlecenie kupna lub sprzedaży po określonej cenie i może być użyte do otwarcia lub zamknięcia pozycji. Zauważ, że zlecenie stop może być uruchamiane przez handel na rynku lub przeskakując określoną cenę. W przypadku, gdy warunki rynkowe wywołają zlecenie stop do wykonania, to zlecenie stanie się zleceniem rynkowym. Oznacza to, że ostateczna cena wykonania może być mniej korzystna lub korzystniejsza w zależności od warunków rynkowych. Stop order gwarantuje wykonanie zlecenia, ale nie gwarantuje ceny. Zlecenie stop do kupowania po cenie wyższej od obowiązującej ceny rynkowej zostanie zrealizowane przy następnej dostępnej cenie rynkowej, która może być mniej korzystna lub bardziej korzystna niż określona stawka. (g) Zlecenie stop do sprzedaży po cenie niższej niż cena rynkowa zostanie zrealizowane przy następnej dostępnej cenie rynkowej, która może być mniej korzystna lub bardziej korzystna niż określona stawka. (h) Trailing Stop Order - zlecenie stop stosuje się do pozycji otwartej, w której inwestor określa odległość między zleceniem stop a bieżącą ceną rynkową. Jeśli rynek będzie nadal poruszał się na korzyść klienta, cena zatrzymania zostanie automatycznie zaktualizowana, aby utrzymać określoną odległość zatrzymania od bieżącej ceny rynkowej, dostosowując stopę zatrzymania. Jeżeli jednak rynek w dowolnym momencie ruszy przeciwko tobie, cena zatrzymania pozostanie stała. W tym czasie, gdy handel na rynku przekroczy określoną przez klienta poziom cenowy zlecenie zostanie przekazane do realizacji jako zlecenie rynkowe dostępne do realizacji po następnej dostępnej cenie rynkowej. (i) Margin call - wezwanie do uzupełnienia depozytu jest zleceniem generowanym przez system, które jest uruchamiane, gdy poziom margin spadnie do zera lub poniżej zera. Zlecenie zachowuje się jak zlecenie Market At Best, które może zostać realizowane wiele razy, dopóki nie zostanie wykonana Grudzień 2017 Strona 10

11 pełna kwota zlecenia lub anulowana zostanie pozostała kwota. Nie ma ceny związanej z tym zleceniem, więc zostanie ono zrealizowane po najlepszej dostępnej cenie rynkowej. (j) Publikacja zlecenia z limitem (jeśli nie wykonano zlecenia. ) Jeśli zostanie nam przekazane zlecenie limitów w odniesieniu do akcji dopuszczonych do obrotu na rynku regulowanym EOG, będziemy zobowiązani do upublicznienia takich zleceń z limitem w zakresie, w jakim nie zostaną one natychmiast zrealizowane na warunkach panujących na rynku, chyba że wyrażą Państwo zgodę na skorzystanie z naszych uprawnień dyskrecjonalnych co do tego, czy takie zlecenia z limitem mają być publikowane Łączenie zleceń Możemy połączyć zlecenie lub instrukcję ze zleceniami innych klientów w ramach jednego zlecenia. Będzie to uzasadnione tym, że leży to w ogólnym interesie naszych klientów i jest mało prawdopodobne, aby takie łączenie zleceń działało na szkodę klienta. Takie łączenie może jednak działać na niekorzyść klienta w odniesieniu do konkretnego zamówienia. W przypadku takich transakcji Tera zapewnia, że żaden klient nie jest uprzywilejowany Opłaty I koszty Tera nie pobiera różnych opłat ani kosztów w zależności od używanych systemów obrotu, aby zapewnić przejrzystość i w pełni ujawnić koszty dla klienta. W przypadku wszystkich transakcji, Tera nalicza marżę na spreadach, którą otrzymuje od swoich dostawców płynności, zgodnie z grupą rachunków klienta. Dalsze szczegóły są dostępne na życzenie. Dodatkowe koszty, o których klient poninień wiedzieć i które mogą być zastosowane to: Opłaty transakcyjne; Konwersja zrealizowanego P / L na walutę bazową Pozostałe opłaty Możemy udzielić rabatu każdemu wprowadzającemu na Twoim koncie. Inne opłaty pokazane na wyciągu z rachunku mogą również zostać zrównane z twoim wprowadzającym. Dalsze szczegóły są dostępne na życzenie. Nie powinno to kolidować z naszym lub ich obowiązkiem w zakresie najlepszego wykonania zlecenia. Grudzień 2017 Strona 11

12 7. Konflikt interesów Tera uznaje, że mogą istnieć konflikty między interesami firmy i jej klientów. Platforma, na której przekazywane są zlecenia będzie wyświetlać najlepszą dostępną cenę od wielu dostawców płynności i klientów, zmniejszając tym samym zakres konfliktów. 8. Monitorowanie i przeglądanie Będziemy monitorować skuteczność naszych zamówień dotyczących realizacji zleceń i niniejszej Polityki oraz regularnie oceniamy, czy systemy obrotu zapewniają najlepsze możliwe wyniki dla zleceń realizowanych w imieniu klientów. Korzystając z podejścia opartego na ryzyku, będziemy dokonywali wspomnianego monitoringu, przeglądu przynajmniej raz w roku lub w przypadku wystąpienia istotnej zmiany, zarówno w zakresie naszych postanowień dotyczących realizacji zamówień, jak i niniejszej Polityki. Istotne zmiany w niniejszej Polityce zostaną zgłoszone za pośrednictwem naszej strony internetowej i będą dostępne dla aktualnych i potencjalnych klientów. 9. Brak zobowiazania powierniczego Zobowiązanie Firmy do zapewnienia "najlepszej realizacji" nie oznacza, że jest ona zobowiązana do podjęcia obowiązków powierniczych poza własnymi zobowiązaniami regulacyjnymi nałożonymi na nią lub w inny sposób zawieranymi między Firmą a samym klientem. Klient ponosi odpowiedzialność za własne decyzje inwestycyjne, a Firma nie ponosi odpowiedzialności za straty rynkowe poniesione w wyniku tych decyzji. 10. Zgoda klienta z zasadami Polityki realizacji zlecenia: poza rynkiem regulowanym lub MTF (a) Jesteśmy zobowiązani do uzyskania uprzedniej zgody klienta na naszą Politykę Realizacji Zleceń zgodnie z przepisami MiFID II. Od dnia 3 stycznia 2018 roku klient będzie proszony o wyrażenie zgody na realizacje zleceń przez Tera. (b) W przypadku Instrumentów Finansowych dopuszczonych do obrotu na rynku regulowanym MTF lub OTF jesteśmy również zobowiązani do uzyskania uprzedniej wyraźnej zgody klienta przed realizacją zamówienia na instrumentach poza rynkiem regulowanym MTF lub OTF. Pan/Pani będzie proszony o wyrażenie zgody na realizacje zleceń przez Tera w momęcie zostania naszym klientem i kiedy złoży zlecenie. Grudzień 2017 Strona 12

13 Nota prawna Materiały te nie zostały przygotowane w odniesieniu do konkretnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej lub szczególnych potrzeb konkretnego klienta. Są one publikowane wyłącznie w celach informacyjnych i nie powinny być interpretowane jako zaproszenie lub oferta na zakup lub sprzedaż papierów wartościowych lub powiązanych instrumentów finansowych lub na udział w jakiejkolwiek określonej strategii handlowej. Żaden odbiorca nie powinien interpretować treści tych materiałów jako porad prawnych, podatkowych, księgowych, regulacyjnych lub innych specjalistycznych lub technicznych porad lub usług, bądź porady inwestycyjnej lub osobistej rekomendacji. Żadne oświadczenie ani gwarancja, wyraźne lub dorozumiane, nie są dostarczane w odniesieniu do dokładności, kompletności lub wiarygodności informacji zawartych w niniejszym dokumencie, ani nie są zamierzone jako kompletne zestawienie lub streszczenie procedur lub procesów, które może podjąć firma Tera lub gwarancja że usługi opisane w niniejszym dokumencie są zgodne ze wszystkimi obowiązującymi przepisami, zasadami i przepisami. Materiały te nie powinny być traktowane przez odbiorców jako substytut dla wykonywania własnej oceny. Wszelkie oświadczenia lub opisy wyrażone w niniejszym dokumencie mogą ulec zmianie bez powiadomienia. Firma Tera nie jest zobowiązana do aktualizowania lub przechowywania aktualnych informacji zawartych w niniejszym dokumencie, a wyniki z przeszłości niekoniecznie świadczą o przyszłych wynikach. Ani Tera, ani żaden z jej dyrektorów, urzędników, pracowników ani agentów nie ponosi żadnej odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody wynikające z użycia całości lub części tych materiałów lub polegania na informacjach tutaj zawartych. Dodatkowe informacje mogą zostać udostępnione na żądanie. Tera wyraźnie zabrania redystrybucji lub reprodukcji tych materiałów w całości lub w części bez pisemnej zgody firmy Tera, a firma Tera nie ponosi żadnej odpowiedzialności za działania osób trzecich w tym zakresie. Grudzień 2017 Strona 13