Catalyst Catalyst) Catalyst Catalyst

Transkrypt

1 Millennium Dom Maklerski S.A. (dalej Dom Maklerski ) przy wykonywaniu zleceń kupna i sprzedaży instrumentów finansowych podejmuje działania zmierzające do uzyskania możliwie najlepszych wyników dla Inwestora w związku z wykonaniem jego zlecenia. Użyte w niniejszej polityce pojęcie klienta detalicznego i klienta profesjonalnego należy rozumieć w znaczeniu określonym w Procedurze P-UM-01 Zasady i tryb zawierania z klientami Millennium Domu Maklerskiego S.A. umowy o wykonywanie zleceń. 1. Miejsca wykonywania zleceń Dom Maklerski świadczy usługi w zakresie wykonywania zleceń na następujących rynkach: 1) giełdowy rynek regulowany prowadzony przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. (w tym detaliczny rynek regulowany Catalyst dla papierów dłużnych) (dalej GPW ), 2) pozagiełdowy rynek regulowany prowadzony przez BondSpot S.A. (w tym pozagiełdowy hurtowy rynek regulowany Catalyst) (dalej BondSpot ), 3) alternatywny system obrotu NewConnect prowadzony przez GPW, 4) detaliczny alternatywny system obrotu Catalyst dla papierów dłużnych prowadzony przez GPW, 5) hurtowy alternatywny system obrotu Catalyst dla papierów dłużnych prowadzony przez BondSpot S.A., 6) rynki zagraniczne określone w Komunikacie Zarządu Domu Maklerskiego. Powyższe miejsca wykonania zapewniają w ocenie Domu Maklerskiego szybkie i bezpieczne zawarcie transakcji. 2. Identyfikacja instrumentów finansowych notowanych jednocześnie na wielu rynkach w Polsce. 1) Za identyfikację instrumentów finansowych, które są notowane jednocześnie na więcej niż jednym rynku odpowiada Zespół Obsługi Sesji (dalej ZOS ). Na podstawie otrzymanych z GPW, BondSpot oraz Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych (dalej KDPW ) informacji wyznaczony przez Kierującego ZOS pracownik ZOS sporządza Informację zawierającą zestawienie instrumentów finansowych, które są notowane jednocześnie na więcej niż 1 rynku (dalej Informacja ). 2) Informacja zawiera: datę rozpoczęcia obowiązywania Informacji, rodzaj instrumentu finansowego, nazwę instrumentu finansowego, kod instrumentu finansowego (nadawany przez KDPW), miejsce notowania (rynek), oznaczenie w systemie Promak miejsca notowania (rynku), datę zakończenia notowania na danym rynku (jeśli została wyznaczona).

2 3) Sporządzoną Informację w wersji elektronicznej pracownik ZOS przesyła do Kierującego Wydziałem Obsługi Klientów (dalej WOK ), 4) Kierujący WOK przedstawia otrzymaną Informację do podpisu Kierującemu Departamentem Sprzedaży (dalej DS ). W przypadku niemożliwości uzyskania podpisu Kierującego DS Informację może podpisać również Kierujący WOK lub inny upoważniony przez niego pracownik POK. 5) Podpisaną Informację Kierujący WOK przekazuje do rozesłania lub sam rozsyła pocztą elektroniczną do: wszystkich komórek organizacyjnych Domu Maklerskiego, które obsługują Inwestorów, osoby administrującej stroną internetową Domu Maklerskiego (dalej administrator serwisu ), komórki (dalej POK-M ) odpowiadającej za przekazywanie informacji pomiędzy Domem Maklerskim i Bankiem Millennium (dalej Bank ). 6) Kierujący poszczególnymi komórkami organizacyjnymi Domu Maklerskiego, które zajmują się obsługą Inwestorów w zakresie przyjmowania lub realizacji zleceń zobowiązani są do zapewnienia, aby każdy podległy pracownik (dalej Pracownik ) zapoznał się z aktualnym brzmieniem otrzymanej Informacji. 7) Po otrzymaniu podpisanej Informacji administrator serwisu umieszcza Informację (z wyłączeniem oznaczenia miejsca notowania w systemie Promak) na stronie internetowej Domu Maklerskiego (w części przeznaczonej dla Inwestorów). 8) Po otrzymaniu podpisanej Informacji pracownik POK-M przesyła Informację do komórki organizacyjnej Banku odpowiedzialnej za przekazywanie informacji z Domu Maklerskiego do placówek Banku. 9) Pracownik ZOS, o którym mowa w ppkt 1) monitoruje na bieżąco ewentualne zmiany w zakresie objętym Informacją. W przypadku wprowadzenia/ wycofania instrumentów finansowych notowanych na więcej niż jednym rynku pracownik ZOS sporządza nową informację. W pozostałym zakresie stosuje się postanowienia ppkt 2) 8). 3. Identyfikacja instrumentów finansowych notowanych jednocześnie na wielu rynkach zagranicznych. Za identyfikację instrumentów finansowych, które są notowane jednocześnie na więcej niż jednym rynku zagranicznym odpowiada Zespół Maklerów Giełdowych (dalej ZMG ). Identyfikacja rynków, na których notowane są dane instrumenty finansowe odbywa się każdorazowo w momencie przyjmowania zlecenia do wykonania. 4. Czynniki uwzględniane w polityce wykonywania zleceń W celu uzyskania możliwie najlepszych wyników dla Inwestora, Dom Maklerski uwzględnia następujące czynniki, nadając im względną wagę w taki sposób, że najwyższą wagę przypisuje w kolejności: cenie instrumentu finansowego na danym rynku,

3 kosztom ponoszonym przez Inwestora związanym z wykonaniem zlecenia, najkrótszemu czasowi zawarcia transakcji, prawdopodobieństwu zawarcia transakcji oraz jej rozliczenia, wielkości zlecenia, jego charakterowi lub innym aspektom mającym istotny wpływ na wykonanie zlecenia. Ustalając względną wagę powyższych czynników Dom Maklerski bierze pod uwagę w szczególności kategorię, do której należy klient, specyfikę zlecenia, cechy instrumentu finansowego będącego przedmiotem zlecenia, rodzaj i specyfikę możliwych miejsc wykonania. Mimo że w większości przypadków cena stanowić będzie najważniejszy element oceny najlepszego wykonania zlecenia, w niektórych okolicznościach Dom Maklerski może zdecydować (biorąc pod uwagę specyfikę klienta, zlecenia, instrumentu lub rynku) o przyjęciu innej kolejności czynników w stosunku do przypisywanej mu wagi, w tym o pierwszeństwie innego z czynników niż cena instrumentu finansowego. 5. Strategia wykonania zlecenia w zakresie wyboru rynku w Polsce 1) Z uwagi na fakt wykonywania obecnie przez Dom Maklerski zleceń Inwestorów na rynkach regulowanych oraz w alternatywnym systemie obrotu działających na terenie Polski oraz fakt sporadycznego dokonywania obrotu danym instrumentem finansowym jednocześnie na więcej niż jednej z powyższych platform, Dom Maklerski wymaga określenia w zleceniu miejsca, na którym ma zostać ono wykonane (spośród miejsc wykonywania zleceń określonych w pkt 1 ppkt 1) - 5). 2) Przyjmując od Inwestora zlecenie Pracownik upewnia się, czy instrument finansowy, którego dotyczy zlecenie nie jest umieszczony w Informacji. W przypadku, gdy podany instrument finansowy jest umieszczony w Informacji Pracownik przekazuje odpowiednią informację Inwestorowi. 3) Na życzenie Inwestora Pracownik zobowiązany jest przekazać mu informacje na temat możliwości złożenia zlecenia na każdym z rynków, na których podany instrument jest notowany. Przekazywane Inwestorowi informacje powinny zawierać: aktualne oferty kupna lub sprzedaży na tych rynkach (odpowiednio dla składanych zleceń sprzedaży lub kupna) - ilość, cena, ilość oczekujących zleceń, aktualne inne najbliższe oferty (jeśli oferty oczekujące nie obejmują całej ilości instrumentów finansowych, których przedmiotem będzie składane zlecenie). Informacji tych Pracownik udziela w oparciu o dostępne mu notowania on-line na GPW oraz na podstawie danych otrzymanych od maklera obsługującego BondSpot, z którym łączy się telefonicznie. Z uwagi na fakt, że prowizja od składanych zleceń na GPW i BondSpot pobierana jest przez Dom Maklerski na jednakowych zasadach wysokość prowizji nie musi być brana pod uwagę (chyba, że istnieje niebezpieczeństwo dużego rozdrobnienia zawartych transakcji). W przypadku, gdy powyższe informacje nie są dla Inwestora wystarczające Pracownik udziela informacji na temat pozostałych czynników wymienionych w pkt 4.

4 4) W przypadku, gdy Inwestor zamierza określić dodatkowe warunki realizacji zlecenia, Pracownik jest zobowiązany do udzielenia Inwestorowi informacji na temat specyfiki poszczególnych miejsc wykonania, które mogą wpłynąć na decyzję o określeniu przez Inwestora dokładnych wytycznych, w zakresie sposobu wykonania zlecenia. W przypadku określenia przez Inwestora w zleceniu konkretnych wytycznych jego realizacji, zlecenie jest realizowane dokładnie z tymi wytycznymi, z zastrzeżeniem ppkt 5) poniżej. Podjęcie przez Inwestora decyzji o wskazaniu w zleceniu konkretnych wytycznych może wpłynąć na wybór miejsca wykonania zlecenia. 5) Wszelkie wytyczne, co do sposobu realizacji zlecenia muszą być zgodne z prawem oraz regulaminami świadczenia usług maklerskich obowiązujących w Domu Maklerskim. 6) Niniejsza polityka w zakresie wyboru rynku nie ma zastosowania w przypadku określenia przez Inwestora szczegółowych warunków wykonania zlecenia, które determinują rynek, na jaki zlecenie zostanie przekazane. 7) Pracownik rejestruje zlecenie w systemie Promak na określony wybrany przez Inwestora rynek. Podpisane przez Inwestora zlecenie musi zawierać określenie rynku (miejsca wykonania). Z zastrzeżeniem postanowień pkt 7, powyższa zasada dotyczy zarówno zleceń składanych przez klientów osobiście jak i zleceń przyjmowanych przez Dom Maklerski zdalnie. 8) Pracownik POK-M udziela informacji, o których mowa w ppkt 3) również pracownikom placówek Banku wykonującym obowiązki w zakresie przyjmowania i przekazywania zleceń do Domu Maklerskiego. 6. Strategia wykonania zlecenia w zakresie wyboru rynku zagranicznego Dom Maklerski przekazuje zlecenia Inwestora na rynki zagraniczne, których Dom Maklerski nie jest członkiem, do brokera zagranicznego określonego w Komunikacie Zarządu Domu Maklerskiego. Inwestor może w zleceniu przekazywanym do Domu Maklerskiego wskazać bezpośrednio brokera zagranicznego, z którym Dom Maklerski współpracuje w zakresie realizacji zleceń klientów na rynkach zagranicznych, do którego zlecenie ma zostać przekazane. Inwestor może w zleceniu przekazywanym do Domu Maklerskiego wskazać bezpośrednio rynek zagraniczny, na którym zlecenie ma zostać zrealizowane. Pracownik ZMG jest zobowiązany do jednoznacznego ustalenia faktu kierowania zlecnia na określony rynek lub obsługi zlecenia w trybie określonym w pkt 7 ppkt 3). 7. Przypadki, w których Dom Maklerski może zdecydować o przyjęciu zlecenia bez określonego miejsca wykonania (rynku) i podjąć samodzielnie ostateczną decyzję o zastosowaniu strategii wykonania zlecenia 1) Zlecenia do dyspozycji maklera Dom Maklerski realizuje zlecenia do dyspozycji maklera (dalej zlecenia DDM), w których Inwestor nie jest zobowiązany do podania wszystkich obowiązujących

5 (zgodnie z Regulaminem świadczenia usług maklerskich ) elementów. Szczegółowe określenie w zleceniu DDM przez Inwestora warunków, na jakich nastąpić ma wykonanie zlecenia może uniemożliwić Domowi Maklerskiemu podjęcie działań w celu uzyskania możliwie najlepszych wyników dla klienta w zakresie wyznaczonym tymi szczegółowymi warunkami. Przy uwzględnieniu faktu, że realizacja zlecenia DDM (wystawienie zleceń brokerskich) nie musi nastąpić niezwłocznie po przyjęciu zlecenia DDM, decyzje o momencie wystawienia zleceń brokerskich makler prowadzący podejmuje po sprawdzeniu, czy instrument finansowy, którego dotyczy zlecenie DDM nie jest umieszczony na Informacji. W przypadku, gdy podany instrument finansowy jest umieszczony na Informacji, makler prowadzący podejmuje decyzję o wystawieniu zlecenia brokerskiego na odpowiedni rynek biorąc pod uwagę czynniki wymienione w pkt 4. Czynniki te zostały uszeregowane w ujęciu ogólnym dla zleceń składanych przez klientów detalicznych, przy uwzględnieniu: cech charakterystycznych zlecenia, cech charakterystycznych instrumentów finansowych, cech charakterystycznych miejsc wykonania, Realizując zlecenia DDM złożone przez klientów profesjonalnych makler prowadzący wystawiając zlecenie brokerskie na instrument finansowy notowany na więcej niż jednym rynku, uwzględniając cechy charakterystyczne danego Inwestora może zdecydować o zmianie kolejności względnej wagi czynników wymienionych w pkt 4. W takim przypadku drukuje wystawione zlecenie brokerskie, na którym dokonuje adnotacji o aktualnych warunkach cenowych na obu rynkach oraz innych warunkach, które wpłynęły na decyzję o skierowaniu zlecenia na określony rynek. Uwzględnienie cech charakterystycznych Inwestora oznacza uwzględnienie jego preferencji, co do: rodzaju rynku, na których preferuje on realizacje zleceń, zamiaru pełnej realizacji zlecenia, kosztem uzyskiwanej lub płaconej ceny, szybkości realizacji zlecenia lub jego rozliczenia. 2) Zlecenia złożone drogą faksową, w których nie został określony rynek (miejsce realizacji) W przypadku przesłania do Domu Maklerskiego przez Inwestora drogą faksową zlecenia, w którym nie został określony rynek, Pracownik POK zobowiązany jest sprawdzić, czy instrument finansowy, którego dotyczy otrzymane zlecenie nie jest umieszczony na Informacji. W przypadku, gdy podany instrument finansowy jest umieszczony na Informacji, a Inwestor nie umieścił na zleceniu dodatkowych warunków sugerujących wykonanie zlecenia na określonym rynku, Pracownik podejmuje decyzję o wystawieniu zlecenia brokerskiego na odpowiedni rynek biorąc pod uwagę czynniki wymienione w pkt 4. Realizując zlecenie złożone przez klientów profesjonalnych Pracownik postępuje zgodnie z zasadami opisanymi w ppkt 1). Następnie Pracownik dokonuje adnotacji na otrzymanym zleceniu o aktualnych warunkach cenowych na wszystkich rynkach (oraz

6 innych warunkach, jeśli były brane pod uwagę), które wpłynęły na decyzję o skierowaniu zlecenia na określony rynek. 3) Zlecenia na rynki zagraniczne, w których nie został określony rynek (miejsce realizacji) W przypadku otrzymania przez Dom Maklerski zlecenia na rynki zagraniczne, w którym nie został określony rynek, pracownik ZMG zobowiązany jest sprawdzić w systemie wykorzystywanym do obsługi zleceń na rynki zagraniczne, czy instrument finansowy, którego dotyczy otrzymana dyspozycja nie jest notowany na kilku rynkach. W przypadku, gdy podany instrument finansowy jest notowany na kilku rynkach, a Inwestor nie umieścił na zleceniu dodatkowych warunków sugerujących wykonanie zlecenia na określonym rynku, pracownik ZMG podejmuje decyzję o wystawieniu zlecenia brokerskiego na odpowiedni rynek biorąc pod uwagę czynniki wymienione w pkt 4. Realizując zlecenie złożone przez klientów profesjonalnych pracownik ZMG postępuje zgodnie z zasadami opisanymi w ppkt 1). Następnie pracownik ZMG dokonuje adnotacji na otrzymanym zleceniu o aktualnych warunkach cenowych na wszystkich rynkach (oraz innych warunkach, jeśli były brane pod uwagę), które wpłynęły na decyzję o skierowaniu zlecenia na określony rynek. 8. Monitorowanie i weryfikacja polityki 1) Dom Maklerski dokonuje weryfikacji stosowanej polityki wykonywania zleceń i oceny konieczności wprowadzenia ewentualnych zmian do polityki w przypadku: a) uruchamiania obsługi zleceń na nowych rynkach, b) zmiany dotychczas obowiązujących oraz wdrażania nowych umów i regulaminów w zakresie obsługi zleceń Inwestorów, c) wdrażania istotnych zmian w systemie komputerowym Domu Maklerskiego w zakresie obsługi zleceń, d) wdrażania zmian w systemach komputerowych i zasadach obsługi zleceń brokerskich przez rynki wymienione w pkt 1. Za weryfikację polityki wykonywania zleceń w przypadkach określonych powyżej odpowiadają kierujący jednostkami organizacyjnymi odpowiedzialnymi za wdrożenie procesów wymienionych w lit. a) d). Konieczność zmiany polityki wykonywania zleceń jest zgłaszana do Kierującego Zespołem Zarządzania Produktami (dalej ZZP ), który odpowiada za wdrożenie zmian. 2) Dom Maklerski przynajmniej raz w roku dokonuje przeglądu efektywności stosowanej polityki wykonywania zleceń i oceny konieczności wprowadzenia ewentualnych zmian do polityki, w szczególności z punktu widzenia skuteczności rozwiązań stosowanych dla najlepszego wykonywania zleceń. Za dokonanie weryfikacji, o której mowa powyżej odpowiada Kierujący ZZP. W przypadku dokonania zmian polityki zgodnie z ppkt 1) przed przeprowadzeniem corocznego przeglądu, Kierujący ZZP dokonuje przeglądu w ramach procesu wprowadzania zmian do polityki. 3) W przypadku zaistnienia okoliczności, o których mowa w ppkt 1) lub 2), Kierujący ZZP wysyła, do wszystkich kierujących jednostkami organizacyjnymi Domu

7 Maklerskiego informację o proponowanych zmianach do stosowanej polityki lub odpowiednio o sugerowanych rozwiązaniach w zakresie przeglądu efektywności polityki lub odpowiednio wniosek o zgłaszanie ewentualnych uwag i propozycji zmian w zakresie poprawy efektywności polityki. 4) W przypadku braku uwag i propozycji zmian w polityce, z procesu konsultacji sporządza się raport, który jest podpisywany przez kierujących wszystkimi komórkami organizacyjnymi uczestniczącymi w procesie konsultacji. 5) W przypadku stwierdzenia konieczności wykonania zmian w polityce dokonuje się zmiany w trybie stosowanym przez Dom Maklerski dla zmiany procedur. Podczas konsultacji zmian w polityce wykonywania zleceń zespół konsultujący nową treść polityki, podejmuje decyzję o wydaniu rekomendacji, co do konieczności lub braku konieczności powiadomienia Inwestorów o dokonanej zmianie. Rekomendację tą wraz z propozycją zmian Kierujący ZZP przekazuje do wiadomości Prezesa Domu Maklerskiego, który podejmuje ostateczną decyzję o wdrożeniu zmian i konieczności dokonania powiadomienia Inwestorów. 6) Dom Maklerski informuje Inwestorów o każdej istotnej zmianie polityki wykonywania zleceń, w tym o zmianie w zakresie: względnej wagi czynników, które mają wpływ na realizację zleceń, miejsc realizacji zleceń. Informacje te przekazywane są Inwestorom drogą pocztową lub za pośrednictwem strony internetowej Domu Maklerskiego. Ww. informacje mogą być przekazywane za pośrednictwem strony internetowej Domu Maklerskiego Inwestorom, którzy: posiadają regularny dostęp do Internetu, wyrazili zgodę na przekazywanie informacji w tej formie, uzyskali powiadomienie w formie elektronicznej zawierające adres strony internetowej Domu Maklerskiego oraz wskazanie miejsca na tej stronie, gdzie informacje można znaleźć. Dom Maklerski jest zobowiązany do powiadomienia Inwestorów o dokonanej zmianie w takim terminie, aby Inwestor mógł wypowiedzieć umowę z zachowaniem terminu wypowiedzenia. Treść powiadomienia jest przygotowywana przez ZZP i po zatwierdzeniu przez Biuro Prawne jest przekazywana komórce organizacyjnej odpowiedzialnej za organizację wysłania korespondencji do Inwestorów, która podejmie odpowiednie kroki w celu dokonania powiadomienia, zgodnie z trybem stosowanym przez Dom Maklerski dla zmiany regulaminów.