A.Światkowski. Wroclaw University of Economics. Working paper



Podobne dokumenty
Wybrane wyniki badań dotyczących perspektyw rozwoju rynku kredytów mieszkaniowych w Polsce do 2015 roku zrealizowanych przez IBnGR

Objaśnienia wartości przyjętych w Wieloletniej Prognozie Finansowej na lata Gminy Miasta Radomia.

Objaśnienia wartości przyjętych w Wieloletniej Prognozie Finansowej na lata Gminy Miasta Radomia.

Objaśnienia wartości przyjętych w Wieloletniej Prognozie Finansowej na lata Gminy Miasta Radomia.

Objaśnienia wartości przyjętych w Wieloletniej Prognozie Finansowej na lata Gminy Miasta Radomia.

Objaśnienia wartości przyjętych w Wieloletniej Prognozie Finansowej na lata Gminy Miasta Radomia

Rynek finansowy i kapitałowy a rynek budowlany?

Planowanie przychodów ze sprzedaży na przykładzie przedsiębiorstwa z branży transportowej

Ekonometria. Modele dynamiczne. Paweł Cibis 27 kwietnia 2006

Ekonometryczna analiza popytu na wodę

Prognoza finansowa Grupy Motoricus S.A. na rok 2012

Kredyty na finansowanie budownictwa (kredyty mieszkaniowe, kredyty hipoteczne, pożyczki hipoteczne, odwrotne pożyczki hipoteczne (reverse mortgages))

Departament Bankowości Komercyjnej i Specjalistycznej oraz Instytucji Płatniczych URZĄD KOMISJI NADZORU FINANSOWEGO WARSZAWA, marzec 2016 r.

HRE INDEX DANE ZA I KWARTAŁ 2018 ROKU

Sytuacja na rynku kredytowym. wyniki ankiety do przewodniczących komitetów kredytowych IV kwartał 2018 r.

HRE Index - Wskaźnik koniunktury na rynku nieruchomości za 1 kw HRE Think Tank Warszawa, 28 maja 2018 r.

Planowanie przychodów ze sprzedaży na przykładzie przedsiębiorstw z branży 45.

Planowanie przychodów ze sprzedaży na przykładzie przedsiębiorstwa z branży budowa obiektów inżynierii lądowej i wodnej Working paper

Analiza Zmian w czasie

Kondycja polskiego sektora bankowego w drugiej połowie 2012 roku. Podsumowanie wyników polskich banków za I półrocze

Departament Bankowości Komercyjnej i Specjalistycznej oraz Instytucji Płatniczych URZĄD KOMISJI NADZORU FINANSOWEGO WARSZAWA, marzec 2017 r.

Rynek Consumer Finance i jego klienci w Polsce. - rys historyczny i bieżąca sytuacja

Sektor budowlany w Polsce 2017 Analiza regionalna. Analiza rynku i prognozy rozwoju na lata

Raport o stabilności systemu finansowego Grudzień 2012 r. Departament Systemu Finansowego 1

RAPORT 2 KWARTAŁ bankowość internetowa i mobilna, płatności bezgotówkowe

Prezentacja dla inwestorów ULMA Construccion Polska S.A. 21 sierpnia 2012 r.

Wyniki finansowe ULMA Construccion Polska S.A. w III kwartale 2013 roku. Warszawa, 14 listopada 2013 r.

PLANY FINANSOWE KRAJOWYCH BANKO W KOMERCYJNYCH NA 2015 R.

Prognozowanie popytu. mgr inż. Michał Adamczak

M. Drozdowski, Wroclaw University of Economics Planowanie przychodów ze sprzedaży na przykładzie przedsiębiorstwa z branży gastronomicznej (PKD 56).

79. Konferencja EUROCONSTRUCT czerwca, Warszawa. Warszawa

Raport o stabilności systemu finansowego czerwiec 2009 r. Departament Systemu Finansowego Narodowy Bank Polski

MRB TO KOMPENDIUM WIEDZY O AKTUALNEJ SYTUACJI GOSPODARCZEJ POLSKI I BRANŻY BUDOWLANEJ. A PONADTO NAJBARDZIEJ AKTUALNE, WIARYGODNE I RZETELNE PROGNOZY.

Analiza porównawcza koniunktury gospodarczej w województwie zachodniopomorskim i w Polsce w ujęciu sektorowym

L. Widziak. Wroclaw University of Economics. Planowanie przychodów ze sprzedaży na przykładzie przedsiębiorstwa

Rynek nieruchomości mieszkaniowych w Polsce w roku 2009

Raport o stabilności systemu finansowego czerwiec 2009 r. Departament Systemu Finansowego Narodowy Bank Polski

Planowanie przychodów ze sprzedaży na przykładzie przedsiębiorstwa z branży inżynierii lądowej i wodnej

Analiza autokorelacji

Objaśnienia przyjętych wartości do Wieloletniej Prognozy Finansowej Gminy Santok na lata

CHARAKTERYSTYKA OPISOWA PROJEKTU BUDŻETU MIASTA SŁUPSKA - INFORMACJE OGÓLNE

Branża leasingowa napędza rozwój MŚP. W ubiegłym roku sfinansowała 58,1 mld zł inwestycji

Wspieramy, Szkolimy, Promujemy

Zmiany koniunktury w Polsce. Budownictwo na tle innych sektorów.

Objaśnienia wartości przyjętych w Wieloletniej Prognozie Finansowej na lata Gminy Miasta Radomia.

CHARAKTERYSTYKA OPISOWA PROJEKTU BUDŻETU MIASTA SŁUPSKA - INFORMACJE OGÓLNE I. REGULACJE PRAWNE

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej

Handel internetowy napędza wzrost polskiego rynku przesyłek kurierskich

Sytuacja na rynku kredytowym. wyniki ankiety do przewodniczących komitetów kredytowych II kwartał 2018 r.

Wyzwania dla sektora finansowego związane ze środowiskiem niskich stóp procentowych

Wykład 5: Analiza dynamiki szeregów czasowych

Bank of America Corp.(DE) (BAC) - spółka notowana na giełdzie nowojorskiej (NYSE).

OBJAŚNIENIA DO WIELOLETNIEJ PROGNOZY FINANSOWEJ GMINY SZCZAWIN KOŚCIELNY NA LATA

M.Kowal J. Raplis. Wroclaw University of Economics. Planowanie przychodów ze sprzedaży

Wpływ bieżącej sytuacji gospodarczej na sektor małych i średnich przedsiębiorstw MSP

4 / Raport AMRON-SARfin. Ogólnopolski raport o kredytach mieszkaniowych i cenach transakcyjnych nieruchomości

KIERUNKI 2014 SEKTOR AUTO-MOTO

Statystyka. Wykład 13. Magdalena Alama-Bućko. 18 czerwca Magdalena Alama-Bućko Statystyka 18 czerwca / 36

HRE Index - Wskaźnik koniunktury na rynku nieruchomości. HRE Think Tank Warszawa, 26 lutego 2018 r.

Sytuacja na rynku kredytowym. wyniki ankiety do przewodniczących komitetów kredytowych III kwartał 2018 r.

Aktywność banków na rynku nieruchomości. III Forum Gospodarcze InvestExpo Chorzów 7-8 kwietnia 2011 r.

Wyniki finansowe ULMA Construccion Polska S.A. III kwartał 2014 r. Warszawa 14 listopada 2014 r.

Na poprzednim wykładzie omówiliśmy podstawowe zagadnienia. związane z badaniem dynami zjawisk. Dzisiaj dokładniej zagłębimy

Objaśnienia do projektu wieloletniej prognozy finansowej Miasta i Gminy Solec Kujawski na lata

Informację na temat sytuacji w tym sektorze zamieściła Komisja Nadzoru Finansowego.

Podsumowanie I półrocza 2015

Analiza polskiego rynku okien w latach Prognoza na rok Maksymilian Miros

Ebay Inc. (EBAY) - spółka notowana na giełdzie nowojorskiej (NASDAQ).

Informacja sygnalna. Rynek nieruchomości mieszkaniowych w Katowicach oraz w niektórych miastach aglomeracji śląskiej II kwartał 2017 r.

OBJAŚNIENIA DO WIELOLETNIEJ PROGNOZY FINANSOWEJ

Raport: bankowość internetowa i mobilna płatności bezgotówkowe. 1 kwartał 2019

MAŁOPOLSKO-PODKARPACKI KLASTER CZYSTEJ ENERGII. Temat seminarium: Skutki wprowadzenia dyrektywy 3x20 dla gospodarki Polski i wybranych krajów UE

PROGNOZOWANIE I SYMULACJE EXCEL 1 AUTOR: MARTYNA MALAK PROGNOZOWANIE I SYMULACJE EXCEL 1 AUTOR: MARTYNA MALAK

Tyszko M., Wroclaw University of Economics. Szagdaj K., Wroclaw University of Economics. Marciniak M., Wroclaw University of Economics

AKTUALNA SYTUACJA W BUDOWNICTWIE

Gwałtowny spadek kursu rubla białoruskiego spowodował wzrost cen we wrześniu :43:09

Stan portfela kredytów mieszkaniowych denominowanych i indeksowanych do CHF. Warszawa, styczeń 2019

Informacja sygnalna. Rynek nieruchomości mieszkaniowych w Katowicach oraz w niektórych miastach aglomeracji śląskiej III kwartał 2017 r.

ŚNIADANIE PRASOWE TRENDY NA RYNKU KREDYTÓW

Analiza metod prognozowania kursów akcji

Rozwój Polski w warunkach stagnacji gospodarczej Unii Europejskiej

Statystyka. Wykład 13. Magdalena Alama-Bućko. 12 czerwca Magdalena Alama-Bućko Statystyka 12 czerwca / 30

Informacja sygnalna. Rynek nieruchomości mieszkaniowych w Katowicach oraz w niektórych miastach aglomeracji śląskiej IV kwartał 2017 r.

opis zawartości raportu RYNEK DRZWI W POLSCE prognoza na II półrocze 2015 oraz 2016

3. Analiza własności szeregu czasowego i wybór typu modelu

Uchwała Nr 235/VII/2016 Rady Miasta Józefowa z dnia 16 grudnia 2016 r. w sprawie Wieloletniej Prognozy Finansowej na lata

Stan i prognoza koniunktury gospodarczej

Analiza trendów branżowych

RYNEK FINANSOWY W POLSCE - WYBRANE PROBLEMY

Objaśnienia przyjętych wartości w Wieloletniej Prognozie Finansowej na lata Gminy Kuślin

WPŁYW NOWYCH REGULACJI NA SEKTOR POŚREDNICTWA FINANSOWEGO. Sławomir Grzelczak Wiceprezes Zarządu BIK S.A.

Informacja sygnalna. Rynek nieruchomości mieszkaniowych w Katowicach oraz w niektórych miastach aglomeracji śląskiej I kwartał 2017 r.

Analiza dynamiki zjawisk STATYSTYKA OPISOWA. Dr Alina Gleska. Instytut Matematyki WE PP. 28 września 2018

SYTUACJA NA RYNKU CONSUMER FINANCE

Informacja sygnalna. Rynek nieruchomości mieszkaniowych w Katowicach oraz w niektórych miastach aglomeracji śląskiej I kwartał 2018 r.

Barometr Finansów Banków (BaFiB) propozycja badania koniunktury w sektorze bankowym

Trendy na rynku consumer finance. dr Mariusz Cholewa, Prezes Zarządu BIK S.A. Grupa BIK

Teoretyczne podstawy analizy indeksowej klasyfikacja indeksów, konstrukcja, zastosowanie

Sytuacja na rynku kredytowym. wyniki ankiety do przewodniczących komitetów kredytowych IV kwartał 2017 r.

Transkrypt:

A.Światkowski Wroclaw University of Economics Working paper 1

Planowanie sprzedaży na przykładzie przedsiębiorstwa z branży deweloperskiej Cel pracy: Zaplanowanie sprzedaży spółki na rok 2012 Słowa kluczowe: branża deweloperska w 2012 roku, produkcja globalna i wartość dodana, sytuacja na rynku kredytów mieszkaniowych, prognozowanie na podstawie ekstrapolacji trendu, Wstęp W roku 2011 rynek mieszkaniowy ustabilizował się i wydaje się, że jego perspektywy są korzystne, chociażby z powodu wysokiego niedoboru mieszkań w Polsce. Na 1000 mieszkańców przypada około 335 mieszkań, co daje Polsce jedno z ostatnich miejsc w Europie 1. Pomimo spowolnienia wzrostu gospodarczego w latach 2009 2011 branża budowlana produkowała znacznie więcej niż przedsiębiorstwa innych branż. Spadło tempo oddawania do użytku nowych inwestycji, zarówno gospodarstwa domowe, jak i przedsiębiorstwa mniej inwestowały na rynku nieruchomości. Dynamika produkcji globalnej w latach 2001 2011 została przedstawiona na Wykresie 1. Wykres 1 Dynamika produkcji globalnej gospodarki i branży Dynamika produkcji globalnej 120 100 80 60 40 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 gospodarka branża Źródło: Opracowanie własne na podstawie www.stat.gov.pl, PKB rachunki regionalne w latach 2001 2011, 10.04.2013, 1 www.ipo.pl, 10.04.2013 2

W roku 2011 nastąpił najwyższy od momentu rozpoczęcia kryzysu finansowego w 2008 roku przyrost czynnych umów kredytowych w polskich bankach, który wyniósł 181 866 umów. W efekcie sektor bankowy posiada łączną liczbę 1 630 mln sztuk aktywnych kredytów. W Tabeli 1 została przedstawiona wartość i liczba nowo udzielonych kredytów w latach 2010 2011. Tabela 1 Wartość i liczba nowo udzielonych kredytów w latach 2010 2011 Rok Wartość w mld PLN Zmiana/poprzedni rok Liczba Zmiana/poprzedni rok 2010 48,66 25,63% 230 361 21,76% 2011 49,11 1,13% 231 159 0,35% Źródło: Opracowanie własne na podstawie Raport AMRON SARFiN, Ogólnopolski raport o kredytach mieszkaniowych i cenach transakcyjnych nieruchomości, Związek Banków Polskich 2012. W latach 2010 2011 wartość udzielonych kredytów mieszkaniowych we Wrocławiu wzrosła odpowiednio o 5,8% i 5,9%. Wydaje się, że w przyszłości niższa skala wydatków infrastrukturalnych spowoduje realne spadki cen materiałów budowlanych, co przełoży się na ceny mieszkań. Patrząc na czynniki fundamentalne perspektywa wzrostu zakupu mieszkań zaczyna wyglądać coraz bardziej obiecująco. Opis teoretyczny metody Prognozowanie to wnioskowanie o zdarzeniach nieznanych na podstawie zdarzeń znanych 2. Prognoza sprzedaży na rok 2012 zostanie oparta na podstawie ekstrapolacji funkcji trendu. Metoda ta polega na ekstrapolacji trendu a następnie na korekcie uzyskanych wyników poprzez uwzględnienie oddziaływania wahań okresowych na prognozowaną zmienną. Przyjęto założenie, że do opisu zjawiska można zastosować trend liniowy, co ułatwi prognozowanie rozwoju zjawiska w czasie bez konieczności estymacji parametrów funkcji liniowej. Zostanie zastosowana metoda opracowana przez S. Mynarskiego, która umożliwia przewidywanie poziomu zjawiska w następnym okresie przez podstawienie kolejnych wartości szeregu czasowego 3. Wzór na prostą ekstrapolację trendu ma postać: y * t 4 6( k 1) n = [ ] k= 1 n n( n 1) y t k, 2 Z. Czerwiński, B. Guzik, Prognozowanie ekonometryczne, PWN, Warszawa 1992, s. 68. 3 S. Mynarski, Prosta metoda ekstrapolacji trendu z addytywnym składnikiem sezonowym, Handel Wewnętrzny 1972, nr 5, s. 12. 3

gdzie: y t * - prognoza poziomu zjawiska wyznaczona na okres t, n liczba obserwacji, k stała wygładzania (liczba wyrazów średniej). Przyjmując n = 2 otrzymuje się: y t * = 2y t-1 - y t-2 Z wzoru na ekstrapolację trendu wynikają dwie kluczowe relacje 4 : wpływ zaobserwowanych wartości w poszczególnych okresach na wartość prognozowaną jest tym większy, im mniejsza jest liczba obserwacji, największy dodatni wpływ na wartość prognozowaną mają wartości historyczne pochodzące z okresów bezpośrednio poprzedzających okres prognozowany. Relacje te mają dużą wartość praktyczną, ponieważ wskazują, że błędne dane statystyczne oraz zniekształcenia wynikające z oddziaływania czynników przypadkowych w okresach środkowych w mniejszym stopniu zniekształcają prognozowane wartości niż te, które pochodzą z okresów skrajnych. Przy planowaniu sprzedaży na rok 2012 w uzupełnieniu zostanie policzona dynamika sprzedaży w latach 2010 2011 rok do roku. Okres poprzedni będzie podstawą odniesienia dla obrazu dynamiki zmian. Dynamika zostanie obliczona zgodnie z wzorem: I t = x t / x t-1-1, gdzie: I t - wskaźnik dynamiki, x t wartość zmiennej w okresie t, x t-1 - wartość zmiennej w okresie poprzedzającym (t 1). Podstawą formułowania wniosków będzie także analiza logiczna i merytoryczna, zostanie wzięta pod uwagę założona przez zarząd spółki 10% dynamika wzrostu sprzedaży na rok 2012 oraz omówione na wstępie czynniki makroekonomiczne. 4 H. Mruk [red], Analiza rynku, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa 2003, s. 108. 4

Zastosowanie metody do planowania sprzedaży na rok 2012 Sprzedaż w latach 2009 2011 kształtowała się następująco: Źródło: Opracowanie własne na podstawie danych spółki zamieszczonych na stronie www.amadeus.pl, 10.04.2013 2009 2010 2011 Sprzedaż w mln EUR 83 514 135 39 522 362 63 172 611 Dynamika rok do roku -53% 60% Źródło: Opracowanie własne na podstawie danych spółki zamieszczonych na stronie www.amadeus.pl, 10.04.2013 Dynamika sprzedaży w roku 2011 była bardzo wysoka i wynosiła 60%, było to spowodowane niską bazą roku poprzedniego. Zarząd założył na rok 2012 wzrost dynamiki sprzedaży o 10% opierając się na analizie makroekonomicznej oraz analizie branży i konkurencji na rynku. Planowanie sprzedaży na podstawie ekstrapolacji trendu: y t * = 2y t-1 - y t-2 yt* = 2 * 63 172 611 39 522 362 = 86 822 860 Prognozowana sprzedaż na rok 2012 wynosi 86 822 860 EUR. Rok do roku dynamika sprzedaży wynosiłaby 37%, dużo więcej niż założone przez zarząd 10%. W związku z tym dynamika zostanie wypłaszczona do wartości 18%, a w konsekwencji planowana sprzedaż ma wartość 74 543 680 EUR. Biorąc pod uwagę wszystkie przesłanki zarówno fundamentalne jak i techniczne można przyjąć, że jest to realny plan sprzedaży na rok 2012. 5

Bibliografia: 1. Czerwiński Z, B. Guzik, Prognozowanie ekonometryczne, PWN, Warszawa 1992 2. Mruk H. [red], Analiza rynku, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa 2003 3. Mynarski S, Prosta metoda ekstrapolacji trendu z addytywnym składnikiem sezonowym, Handel Wewnętrzny 1972 4. Michalski G. Płynność finansowa w małych i średnich przedsiębiorstwach, Wydawnictwo naukowe PWN, Warszawa 2013 5. Pluta W. Planowanie finansowe w przedsiębiorstwie, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa 2003 6. www.amadeus.pl 7. www.ipo.pl 8. www.stat.gov.pl 6