Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje BSE 30 (INDIE) Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 46 041,4-0,08% - 1,84% 2 376,8-0,60% -0,52% 0,95% 2 788,6 1,34% 1,42% 4,09% 11 070,2 0,72% 0,80% 2,86% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg 523,5-21,60% - -15,53% tyg. 2 371-11 -0,46% 1,11% 20 869-1 439-6,45% 1,66% 108 129 1 560 1,46% 2,89% [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) 55 700,8 0,97% 1,05% 18 779,6 0,03% 0,11% 4 022,9 0,54% 0,62% 8 455,8 0,69% 0,77% 15 335,3-0,12% -0,04% 2 824,5 0,23% 0,31% 6 755,6 0,48% 0,56% 90 165,1-1,91% -1,83% 3 674,9-0,54% -0,46% 1 048,2 0,23% 0,31% 3 496,4-0,07% 0,01% 982,5-0,03% 0,05% 1 422,3 0,37% 0,45% 1 666,3-0,07% 0,01% [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 8:23 15 350,9-0,06% 0,02% 23 289,0-0,35% -0,27% 20 174,3-0,25% -0,17% Surowce - kursy zamknięcia [PLN] GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 1 953,3-0,31% -0,23% 2 407,2-0,01% 0,07% 268,6-0,04% 0,04% [%] 96,9 0,20% 0,28% 7297,0-0,72% -0,64% 1354,8-1,02% -0,94% 08:23 [PLN] [%] 4,1810-0,0043-0,11% -0,03% 3,3511-0,0024-0,25% -0,17% 3,2416-0,0054-0,24% -0,16% 1,2898 0,0009 0,12% 0,20% WIG (46,213.82, 46,527.02, 46,041.03, 46,041.35, -37.3281) SK-20 5 4 11 March SK-200 18 25 2 8 April SK-50 15 22 29 May 13 20 SP500 (1,665.71, 1,672.84, 1,663.52, 1,666.29, -1.17993) 25 4 11 March Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures Źródło: Bloomberg SK-50 18 25 1 8 April Kontrakty terminowe SK-20 [pkt.] SK-200 15 22 29 6 May - kurs na godzinę: 2 813,0-0,07% 3 990,0-0,20% 8 437,5-0,12% 1 664,4 0,01% 15 321,0 0,03% 3 022,0 0,02% 13 20 8:23 47500 47000 46500 46000 45500 45000 44500 44000 43500 43000 20000 15000 10000 x100 relatywna do fwig20 0,39% 0,26% 0,34% 0,48% 0,50% 0,48% 1690 1680 1670 1660 1650 1640 1630 1620 1610 1600 1590 1580 1570 1560 1550 1540 1530 1520 1510 1500 1490 1480 1470 1460 1450 1440 1430 1420 1410 1400 1390
INFORMACJA DNIA POLSKA ENERGETYKA POLSKA GRUPA ENERGETYCZNA (PGE) TARCZYŃSKI - IPO Ministerstwo Finansów poinformowało w komunikacie, że zadłużenie Skarbu Państwa na koniec marca 2013 roku wzrosło o 10.888,2 mln PLN, tj. o 1,3% mdm do 825.790,7 mln PLN. Od początku roku zadłużenie wzrosło o 4%, czyli o 31.937,1 mln PLN. W odpowiedzi na ubiegłotygodniowe wezwanie dotyczące przedstawienia wniosków taryfowych, Urząd Regulacji Energetyki otrzymał od sprzedawców z urzędu (Enea, Energa, PGE, Tauron) propozycje pozostawienia taryf na dotychczasowym poziomie. Prezes URE Marek Woszczyk stwierdził, że istnieje przestrzeń do obniżek cen energii. Komentarz DM Banku BPS Obecnie obowiązujące taryfy dla odbiorców taryfowych z grupy G (gospodarstwa domowe) obowiązują do 30 czerwca 2013 r., są to taryfy zatwierdzone na 2012 r., a przedłużone przez regulatora w dn. 20 grudnia 2012 r. W 1Q 13 spółki obrotu dzięki sprzyjającym warunkom rynkowym osiągały rekordowe wyniki. W tej chwili ceny hurtowe energii w paśmie oscylują poniżej 150 PLN/MWh (średnia w I półroczu 2013 to poniżej 160 PLN/MWh), natomiast średnia w okresie półrocznym poprzedzającym zatwierdzenie obowiązujących taryf wynosiła ok. 204 PLN/MWh. Dodatkowo koszty spółek sprzedających energię obniżyły się w wyniku spadku cen świadectw pochodzenia energii (głównie zielonych z ponad 280 PLN do 180 PLN obecnie). Naszym zdaniem obniżki cen energii dla odbiorców końcowych z grupy taryfowej G są uzasadnione. Druga połowa roku nie powinna być już tak udana dla spółek obrotu ze względu na presję wywieraną przez największych odbiorców energii z grup A i B (przedsiębiorstwa przyłączone do sieci wysokiego i średniego napięcia). (D. Szparaga) Ministerstwo Skarbu Państwa poinformowało, że w dn. 20 maja 2013 r. została podpisana umowa sprzedaży 1.609 akcji spółki PGE Górnictwo i Energetyka Konwencjonalna S.A. z siedzibą w Bełchatowie na rzecz PGE S.A. z siedzibą w Warszawie o wartości nominalnej 10 PLN/akcja, stanowiących ok. 0,00023% kapitału zakładowego. Cena sprzedaży jednej akcji wyniosła 25,19 PLN, co daje wartość transakcji na poziomie 40.530,71 PLN. (D. Szparaga) Z opublikowanego wczoraj prospektu emisyjnego producenta wyrobów wędliniarskich wynika, iż, oczekuje on, że z nowej emisji do 5,0 mln akcji serii F pozyska 57 mln PLN netto. Środki przeznaczy głównie na inwestycje w rozbudowę zakładu produkcyjnego w Ujeźdźcu Małym. Obecnie Grupa Tarczyński realizuje program inwestycyjny na lata 2011-2014 o wartości 66,5 mln PLN, obejmujący rozbudowę zakładu produkcyjnego w Ujeźdźcu Małym. Jak podano w prospekcie, 40 mln PLN na ten cel ma pochodzić właśnie z oferty publicznej, a 14,5 mln PLN z dotacji Agencji Restrukturyzacji i Modernizacji Rolnictwa. Do tej pory spółka poniosła wydatki na rozbudowę zakładu w kwocie 14,23 mln PLN. Spółka planuje także przeznaczyć ok. 10 mln PLN na zasilenie kapitału obrotowego oraz ok. 7 mln PLN na spłatę części zadłużenia. Za lata 2013-2014 zarząd spółki nie będzie wnioskował o wypłacanie dywidendy z wypracowanego zysku. Oferującym jest DI BRE Banku. Komentarz DM Banku BPS Cena maksymalna ustalona została na 12,0 PLN. W ramach ofert Publicznej spółka zamierza wyemitować od 1 do 5,0 mln akcji serii F. Przy założeniu, że objęte zostaną wszystkie akcje, udział nowych akcjonariuszy w głosach na WZA wyniesie 34,85%. Pozostała część będzie w rękach obecnych właścicieli. Oznacza to, iż wartość spółki ustalona została na 136,2 mln PLN. W 2012 roku Grupa Tarczyński wypracowała 10,8 mln PLN zysku netto, 21,2 mln PLN zysku operacyjnego oraz 386,7 mln PLN przychodów. Wskaźnik C/Z 12 kształtuje się na poziomie 12,6x. Dla porównania wskaźnik C/Z dla ZM H.Kania za 2012 rok kształtował się na poziomie 34,7x.(M. Stebakow) MULTIMEDIA POLSKA (MMP1115, MMP0416, MMP0617) Spółka zrealizowała wykup obligacji MMP1115, MMP0416 i MMP0617 o następujących wartościach nominalnych: MMP1115 303,5 mln PLN; MMP0416 77,0 mln PLN; MMP0617 146,3 mln PLN. Wykupione obligacje uległy umorzeniu. Komentarz DM Banku BPS Opcja przedterminowego wykupu na tych seriach obligacji wypadała najwcześniej 30 listopada 2013 r. Emitent prawdopodobnie skupił obligacje na rynku OTC. Brak informacji o cenie. Większość obligacji z tych trzech serii została już wykupiona (odpowiednio w ok. 76%, 72% i 59%). (K. Artyszuk)
ZAKŁADY TŁUSZCZOWE KRUSZWICA (KSW) GANT DEVELOPMENT (GNT) GANT DEVELOPMENT (GNT) Spółka podała w komunikacie, iż Zarząd rekomenduje wypłatę dywidendy z zysku za 2012 rok w wysokości 2,53 mln PLN, co daje 0,11 PLN/akcję. Pozostała część (2,32 mln PLN) ma trafić na kapitał rezerwowy. Proponowany dzień dywidendy to 20 sierpnia, a dzień jej wypłaty to 3 września. W komunikacie napisano: "Zarząd spółki proponuje wypłatę dywidendy w wysokości 52,16% wypracowanego w 2012 roku zysku netto. Zdaniem zarządu przeznaczenie 52,16% zysku netto na wypłatę dywidendy jest uzasadnione i jednocześnie pozwala spółce na finansowanie jej dalszego, stabilnego rozwoju na polu operacyjnym". (M. Stebakow) Z doniesień prasowych wynika, że Gant spłaci obligacje GND0513 będące w posiadaniu inwestorów indywidualnych w ciągu 2-3 tygodni i przeprowadzi emisję konsolidacyjną obligacji. (K. Artyszuk) Projekt uchwał na NWZA w dniu 17 czerwca br. przewiduje powołanie nowego członka Rady Nadzorczej. (K. Artyszuk)
KALENDARIUM Dane makro: 21.05.2013 r. Wtorek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 08:00 Niemcy Inflacja PPI (m/m) kwiecień -0,1% -0,2% Inflacja PPI (r/r) kwiecień 0,2% 0,4% 10:30 Wielka Brytania Inflacja CPI (m/m) kwiecień 0,4% 0,3% Inflacja bazowa CPI (m/m) kwiecień 0,5% Inflacja CPI (r/r) kwiecień 3,1% 3,3% 10:30 Wielka Brytania Inflacja PPI (m/m) kwiecień 0,2% 0,3% Inflacja bazowa PPI (m/m) kwiecień 0,3% 0,1% Inflacja PPI (r/r) kwiecień 1,5% 2,0% 14:00 Polska Produkcja przemysłowa (m/m) kwiecień 9,2% Produkcja przemysłowa (r/r) kwiecień 2,8% -2,9% Produkcja budowlano-montażowa (r/r) kwiecień -18,5% 14:00 Polska Ceny produkcji sprzedanej przemysłu (m/m) kwiecień -0,2% Ceny produkcji budowlano-montażowej (r/r) kwiecień -1,8% Ceny produkcji sprzedanej przemysłu (r/r) kwiecień -1,5% -0,6% 22:30 USA Tygodniowa zmiana zapasów paliw wg API kwiecień Wydarzenia w spółkach 21.05.2013 r. Getin Holding - wypłata 0,10 PLN dywidendy na akcję; Toya - wprowadzenie do obrotu 188.786 akcji serii F; Indykpol - ZWZ spółki; Inter Groclin Auto - NWZ ws. zniesienia uprzywilejowania akcji serii A oraz zmiany statutu; Lena Lightning - dzień ustalenia prawa do dywidendy; Pragma Faktoring - ZWZ spółki; TF SKOK - NWZ ws. powołania członka rady nadzorczej;
Banki na GPW BGŻ 48,20 2 465 15,5 6,6 - - - - - - - 0,0 0,0 - BZ WBK 268,00 25 070 16,2 13,2 11,1 11,4 13,0 14,5 1,9 1,7 1,6 2,9 3,6 4,4 BRE BANK 371,00 15 635 14,7 13,2 11,5 10,6 11,1 12,0 1,5 1,4 1,3 2,5 3,3 3,9 BPH 47,00 3 603 13,6 11,4 - - - - 0,7 0,7 - - - - GET BANK 1,82 4 823 15,2 9,4 8,0 7,2 8,8 10,2 1,0 0,9 0,8 0,0 1,2 15,4 HANDLOWY 103,00 13 458 16,9 16,1 14,6 10,7 11,1 12,1 1,9 1,8 1,8 5,3 5,5 6,0 ING BSK 91,56 11 912 15,2 13,9 11,4 9,7 10,0 10,6 1,4 1,3 1,3 2,4 3,5 4,4 MILLENNIUM 5,20 6 308 15,6 13,9 11,7 7,8 8,4 9,2 1,2 1,1 1,1 0,9 2,1 3,3 PEKAO 160,25 42 061 15,8 14,6 13,1 11,4 12,2 12,6 1,8 1,7 1,7 5,0 5,2 6,0 PKO BP 33,70 42 125 13,4 11,6 10,1 12,9 13,6 14,4 1,6 1,5 1,4 4,3 4,6 5,5 Mediana - 12 685 15,4 13,2 11,4 10,6 11,1 12,0 1,5 1,4 1,4 2,5 3,5 4,9 Energetyka ENEA 13,88 6 127 10,7 13,2 14,5 5,3 3,6 3,3 0,5 0,5 0,5 2,8 2,6 1,8 PGE 16,80 31 412 10,3 11,5 10,6 7,4 6,5 6,9 0,7 0,7 0,7 6,5 4,6 4,6 TAURON PE 4,29 7 518 9,1 13,4 14,8 4,8 3,5 3,9 0,4 0,4 0,4 3,3 2,2 1,3 ZE PAK 27,79 1 412 6,8 10,3 8,2 7,3 4,4 4,0 0,4 0,4 0,4 6,3 3,9 3,1 Mediana - 6 823 9,7 12,3 12,5 6,3 4,0 3,9 0,5 0,5 0,5 4,8 3,2 2,4 Handel LPP 6 920,00 12 671 31,0 23,7 19,9 31,3 32,6 33,3 9,3 7,5 6,2 1,4 1,7 2,6 CCC 77,15 2 963 18,9 14,8 13,2 26,5 29,2 28,9 4,7 4,0 3,6 2,5 3,3 4,1 REDAN 1,09 29 - - - - - - - - - - - - SOLAR COMPANY 5,20 156-3,5 3,3-31,5 31,0-1,1 1,0 - - - Mediana - 1 559 24,9 14,8 13,2 28,9 31,5 31,0 7,0 4,0 3,6 1,9 2,5 3,3 Przemysł spożywczy COLIAN 2,27 325 10,3 9,1 8,4 5,0 5,4 5,7 0,5 0,5 0,5 4,0 7,0 7,5 MIESZKO 4,48 183-8,8 7,9 8,9 9,6 9,8 1,0 0,9 0,8-2,2 3,3 WAWEL 814,00 1 221 16,7 14,4 13,0 20,7 20,8 21,0 3,1 2,8 2,6 2,4 4,1 6,2 ZPC OTMUCHÓW 9,12 116 11,0 9,5 7,1 8,1 9,3 9,9 0,8 0,7 0,7 - - 3,8 Mediana - 254 11,0 9,3 8,1 8,5 9,5 9,9 0,9 0,8 0,7 3,2 4,1 5,0 Górnictwo na GPW BOGDANKA 120,60 4 102 12,1 8,5 7,8 14,3 19,8 20,0 1,7 1,5 1,5 5,4 7,7 10,8 JSW 80,75 9 481 19,7 13,2 10,1 6,4 8,5 10,1 1,1 1,0 1,0 2,6 2,7 3,7 KGHM 138,00 27 600 7,9 8,3 9,0 16,1 14,2 13,0 1,2 1,1 1,1 7,2 6,0 4,6 NWR 5,80 1 679 - - 27,2-14,9 1,0 6,9 0,6 0,6 0,6 0,5 3,0 7,4 SADOVAYA 1,20 52 - - - - - - - - - - - - Mediana - 4 102 12,1 8,5 9,5 10,3 11,4 11,5 1,2 1,1 1,0 4,0 4,5 6,0 Maszyny górnicze BUMECH 6,08 51 - - - - - - - - - - - - FAMUR 4,60 2 215 11,7 12,7 11,5 14,6 11,7-2,2 2,0 1,7 3,8 2,9 2,3 KOPEX 11,20 833 8,1 7,8 5,8 3,4 2,8-0,3 0,3 0,3 0,0 7,1 8,5 PATENTUS 2,18 64 - - - - - - - - - - - - RAFAMET 15,00 65 - - - - - - - - - - - - Mediana - 833 11,7 10,2 8,6 14,6 7,2 ###### 1,2 1,1 1,0 1,9 5,0 5,4 Deweloperzy DOM DEVELOPMENT 38,10 943 16,7 18,3 17,8 6,3 5,3 5,8 1,0 1,0 1,0 9,7 3,5 3,4 GANT 1,79 40 - - - - - - - - - - - - JW. CONSTRACTION 4,01 217 12,2 8,9 - - - - - - - - - - ROBYG 1,40 362 6,1 10,2 7,6 9,2 7,4 10,2 0,8 0,8 0,8 7,1 6,4 6,4 Mediana - 289 12,2 10,2 12,7 7,8 6,3 8,0 0,9 0,9 0,9 8,4 5,0 4,9 Źródło: Bloomberg
Puls parkietu - rynek akcji Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Płocka 11 /13 01-231 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 Biuro Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego: Departament Operacji: Łukasz Kopeć Dyrektor Biura Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego lukasz.kopec@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Marcin Stebakow, MPW handel, przemysł spożywczy marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Kamil Artyszuk obligacje kamil.artyszuk@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 535 Damian Szparaga, MPW damian.szparaga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny bogdan.dzimira@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 523 Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 536 Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 511 Grzegorz Górski, MPW grzegorz.gorski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 540 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Bartosz Walczak bartosz.walczak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Analityk techniczny: Jacek Borawski Biuro Sprzedaży: Beata Zbrzezna, MPW beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży ROS (zysk netto/przychody ze sprzedaży) rentowność sprzedaży ROA (zysk netto/aktywa) rentowność aktywów ROE (zysk netto/kapitał własny) rentowność kapitału własnego EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta dla następujących spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, Gant, Hygienika. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora rynku dla następujących spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, Gant, KGHM, Pekao, Polnord.