Puls parkietu - rynek akcji

Transkrypt

1 Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje Indeks Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] ,2-0,69% - 0,90% 2 601,7-1,01% -0,32% 0,04% 2 588,5-0,01% 0,68% 1,29% ,3-0,33% 0,36% 1,37% Zamknięcie BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) Waluta FTSE 100 (GB) MSCI EM RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg GPW - Indeksy 912,0 24,99% - 114,19% GPW - FW20 dzienna tyg ,02% -0,23% ,63% 42,50% ,95% 6,51% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) BSE 30 (INDIE) KOSPI 100 (KOREA Płd.) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) ROPA (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD Surowiec ,1-1,25% -0,56% ,3 0,18% 0,88% 3 730,0 0,24% 0,94% 7 776,4 0,26% 0,96% ,2 0,33% 1,03% 2 709,4 0,30% 1,00% 6 089,8 0,70% 1,40% ,0-0,59% 0,10% 2 996,3 0,71% 1,41% 1 077,9-0,44% 0,25% 3 101,7 0,04% 0,73% 1 062,5-0,05% 0,64% 1 530,4 0,22% 0,92% 1 466,5 0,49% 1,19% Kurs [pkt.] 8: ,0-0,83% -0,14% ,0-0,11% 0,59% ,7 0,01% 0,70% Surowce - kursy zamknięcia Waluty - kurs na godzinę Kurs [PLN] 2 017,3-0,09% 0,60% 2 383,6-0,03% 0,67% 254,1 2,68% 3,40% Kurs [%] 92,8-0,30% 0,39% 8060,0-1,30% -0,61% 1648,0-1,88% -1,20% 08:24 [PLN] [%] 4,1207-0,0028 0,24% 0,94% 3,4096-0,0015 0,23% 0,93% 3,1594-0,0040 0,44% 1,14% 1,3044 0,0009-0,19% 0,50% WIG (48,060.35, 48,125.90, 47,762.85, 47,888.16, ) SK November December SP500 (1,459.37, 1,467.94, 1,458.99, 1,466.47, ) November Źródło: Bloomberg SK-50 Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures SK-200 SK-200 SK-50 SK December - kurs na godzinę: Kurs [pkt.] 2 701,0 0,11% 3 724,0-0,13% 7 766,5-0,04% 1 456,9 0,10% ,0 0,07% 2 712,5 0,10% : x100 relatywna do fwig20 1,14% 0,90% 0,99% 1,13% 1,10% 1,13%

2 INFORMACJA DNIA USA Zamówienia w amerykańskim przemyśle w listopadzie wzrosły o 0,8% m/m, podobnie jak miesiąc wcześniej. Analitycy oczekiwali wzrostu o 0,4% m/m. Stopa bezrobocia w USA w grudniu była identyczna jak w listopadzie i wyniosła 7,8%. Ekonomiści spodziewali się spadku stopy bezrobocia do 7,7%. POLSKA GRUPA ENERGETYCZNA (PGE) GRUPA NOKAUT (NOK) Oferty w przetargu na budowę bloku energetycznego w Elektrowni Turów okazały się dużo wyższe, niż zakładało PGE. Oferta Alstomu opiewa na kwotę 4,722 mld PLN brutto, zaś wartość oferty konsorcjum Hitachi i Budimeksu wyniosła 4,965 mld PLN brutto. Wartość przedsięwzięcia szacowano wcześniej na około 2,5 mld PLN. W przetargu pod uwagę ma być brane kryterium ceny (75%) oraz parametry techniczne (25%). Komentarz DM Banku BPS Informacja negatywna. Cena netto zaoferowana przez potencjalnych wykonawców jest zbyt wygórowana i wynosi ok. 4 mld PLN. Moc elektryczna bloku ma wynieść MW, co implikuje cenę na poziomie niemalże 9 mln PLN za 1 MW mocy, podczas gdy podobne jednostki budowane są maksymalnie za około 6,5-7 mln PLN za 1 MW mocy. Przy tak wysokich ofertach i obecnej sytuacji na rynku energii budowa bloku w Elektrowni Turów stoi pod dużym znakiem zapytania. Z drugiej strony budżet inwestora też wydaje się być niski, gdyż zakłada on koszt na poziomie ok. 4 mln PLN za 1 MW. (D. Szparaga) Zarząd odwołał skonsolidowaną prognozę wyników finansowych na 2012r. Grupa podała pod koniec sierpnia ub.r. prognozę zakładającą wypracowanie w 2012r. 11,38 mln PLN przychodów, 3,83 mln PLN EBITDA oraz 2,39 mln PLN zysku netto. Decyzja o odwołaniu prognozy finansowej to efekt: -niższej niż zakładano konwergencji cen przeklików do sklepów w 4Q 12, -niższego niż zakładano wzrostu aktywności użytkowników, -oraz opóźnienia we wdrażaniu planowanych projektów branych pod uwagę przy konstruowaniu prognozy, a wpływających na osiągnięte przychody w 4Q 12. Komentarz DM Banku BPS Informacja negatywna. Spółka po raz drugi w tym roku odwołuje swoją prognozę (pierwsza miała miejsce w maju i wynikała z rezygnacji z przejęcia spółek Skąpiec.pl oraz Opineo.pl). Spółka podała, iż szacunkowe skonsolidowane przychody ze sprzedaży w 2012 r. wynoszą 10,5 mln PLN (tj. wykonanie prognozy w 92%) i są wyższe o 29% w stosunku do zeszłego roku. Biorąc pod uwagę stopień realizacji prognozowanych przychodów oraz rentowność netto ze sprzedaży uzyskaną w okresie 9 miesięcy ub.r. na poziomie 13,4% (vs. 20,1% po 9M 11) można sądzić, iż grupa zrealizuje znacznie niższy wynik netto niż zakładała na 2012r. Wg zarządu spółki szacowana marża netto w 2012r. miała wynieść 21,0%. (Ł. Kopeć) SOLAR (SOL) COMPANY Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Solar Company z dnia 3 stycznia 2013 roku odjęło uchwałę o wyborze spółki Grant Thornton Frąckowiak sp. z o.o. sp. k. z siedzibą w Poznaniu jako rewidenta do spraw szczególnych w celu zbadania jasności i rzetelności wybranych danych finansowych zawartych w przekazanych przez Spółkę raportach okresowych za 2011 r., za pierwszy kwartał 2012 r. pierwsze półrocze 2012 r. i trzeci kwartał 2012 r. oraz zamieszczonych w prospekcie emisyjnym Spółki, opublikowanym w marcu 2012 r. w związku z ofertą publiczną sprzedaży akcji Spółki i ubieganiem się o ich dopuszczenie do obrotu na rynku regulowanym (w tym wyników szacunkowych za 2011 r., prognozy wyników na 2012 r. i danych finansowych w sprawozdaniach finansowych za 2010r.), jak również dotyczącego prawdziwości i rzetelności ujawnionych w tym prospekcie informacji na temat sytuacji finansowej i perspektyw rozwoju Spółki lub jej grupy kapitałowej, w szczególności w kontekście oceny zgodności określonych elementów we wszystkich istotnych aspektach odpowiednio ze stanem faktycznym lub z wymagającymi zastosowania politykami (zasadami) rachunkowości. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna. Jest to swojego rodzaju kompromis, gdyż akcjonariusze mniejszościowi domagali się aby rewidentem do spraw szczególnych został Ernst & Young Audit sp. z o.o., a większościowi tj. właściciele spółki chcieli powołania obecnego audytora tj. PKF Audyt Sp. z o.o.. Akcjonariusze mniejszościowi złożyli też sprzeciw m.in do uchwał mówiący o porządku obrad jak również w sprawie określenia zasad ustalania ilości członków Rady Nadzorczej w związku z wyborem Rady Nadzorczej w drodze głosowania oddzielnymi grupami. (M. Stebakow) GANT (GNT) Zgodnie z projektem uchwał na WZA rozważana jest możliwość emisji obligacji serii ZB zamiennych na akcje serii T. Łączna wartość nominalna obligacji miałaby wynieść maksymalnie 20 mln PLN. Komentarz DM Banku BPS Informacja neutralna. Brak danych o terminie wykupu i cenie zamiany oraz wysokości oprocentowania i warunków wypłaty odsetek. Emisja akcji serii T miałaby objąć do 4 mln sztuk o wartości nominalnej 1 PLN każda. WZA odbędzie się 1 lutego br. (K. Artyszuk)

3 BOMI (BMI) SFINKS POLSKA (SFS) Zarząd BOMI w upadłości układowej informuje, iż w dniu 4 stycznia 2013 roku Spółka skierowała do banków będących największymi wierzycielami Emitenta zmodyfikowane propozycje układowe. W związku z nieprzedłużeniem najmu dwóch istotnych lokalizacji w centrach handlowych KLIF w Warszawie oraz Gdyni Zarząd zamierza wnioskować o zaakceptowanie przez wierzycieli następujących propozycji układowych: a) spłatę drobnych wierzycieli do kwoty 25 tys. PLN w całości (kwota w niewielkim zakresie może ulec zmianie); b) spłatę pozostałych wszystkich zobowiązań wobec wierzycieli Spółki poprzez redukcję spłaty zobowiązań o 60%, pozostałe 40% byłoby uregulowane w następujący sposób: - spłatę 50% ze 100 mln PLN zobowiązań poprzez konwersję zadłużenia na akcje spółki BOMI w cenie emisyjnej 1,20 PLN za jedną akcję; - spłatę pozostałych 25% zobowiązań rozłożoną w czasie w odstępach kwartalnych przez okres 10 lat w równych ratach po 1/10, z tym że przez pierwsze dwa lata Spółka regulowałaby po 1/20 zobowiązania a w roku ostatnim uregulowałaby 2/10; c) sprzedaż majątku nieruchomego Spółki pod nadzorem Sądu z przeznaczeniem na zaspokojenie wierzycieli hipotecznych w kwotach uzyskanych ze sprzedaży nieruchomości (około 25% ze 100 mln PLN zobowiązań). Pozostała kwota wierzytelności wierzycieli hipotecznych zaspakajana byłaby na wyżej wspomnianych warunkach układowych; W ocenie Zarządu redukcja zobowiązań zwiększa szanse Spółki na kontynuowanie działalności i obsługę zobowiązań układowych. Jednocześnie wielkość uzyskanych przychodów z tytułu franczyzy za ostatni miesiąc oraz wynik na sklepach własnych zbliżający się do poziomu rentowności świadczy o możliwości powodzenia układu z wierzycielami. Komentarz DM Banku BPS Wspominane dwie istotne lokalizacje stanowiły flagowe sklepy spółki, które generowały gotówkę i były najcenniejszymi aktywami jeśli chodzi o segment detaliczny spółki. Sama propozycja układowa i redukcja spłaty zobowiązań nie jest czymś nowym, jednakże konwersja zadłużenia na akcje przy cenie 1,2 PLN, gdy obecny kurs na GPW wynosi 0,2 PLN jest mocno problematyczna. (M. Stebakow) Zarząd Spółki Sfinks Polska informuje, że w dniu r. Spółka zawarła z Pepsi-Cola General Bottlers Poland Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie Umowę o stałej współpracy w zakresie sprzedaży oraz reklamy i promocji produktów oferowanych przez Pepsi w ramach sieci restauracji Sphinx, WOOK oraz Chłopskie Jadło na okres pięciu lat od dnia Umowa obowiązuje w odniesieniu do obecnych jak i przyszłych restauracji zarządzanych przez Spółkę, a szacunkowa wartość umowy wynosi PLN. (M. Stebakow)

4 KALENDARIUM Dane makro: r. Poniedziałek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio Strefa Euro Wystąpienie szefa ECB 10:00 Wlk. Brytania Indeks cen nieruchomości - Halifax Grudzień 0,0% m/m 1,0% m/m 11:00 Strefa Euro Inflacja PPI Listopad 2,4% r/r 2,6% r/r 11:00 Strefa Euro Inflacja PPI Listopad -0,2% m/m 0,1% m/m Wydarzenia w spółkach r. ZA Tarnów - poczatek przyjmowania zapisów na akcje serii D; Energopol Południe - NWZ ws. zmian w radzie nadzorczej; Kino Polska - NWZ ws. zmian w statucie; Rubicon Partners - NWZ ws. zmian statutu i zmian w składzie rady nadzorczej; Simple - WZ spółki;

5 Banki na GPW Kurs BGŻ 55, ,4 17,7 7, ,0 0,0 - BZ WBK 241, ,0 14,3 12,2 15,9 14,4-2,0 1,9-3,3 3,7 4,5 BRE BANK 325, ,0 13,1 11,4 13,3 11,0 11,2 1,5 1,4 1,2 2,3 2,7 3,7 BPH 46, ,6 11,3 4,4 5,0 6,1 0,8 0,7 0, GET BANK 1, ,4 11,6 8,9 8,8 7,8 9,1 1,0 0,9 0,8 0,0 0,0 - HANDLOWY 99, ,8 16,3 15,2 13,0 11,0 11,5 1,9 1,8 1,8 4,0 5,2 5,9 ING BSK 88, ,5 14,1 11,9 12,3 10,9 11,4 1,6 1,4 1,3 2,1 2,6 3,4 KREDYT BANK 16, ,5 20,1 14,4 7,0 7,4 9,1 1,3 1,3 1,1 0,0 0,0 2,0 MILLENNIUM 4, ,5 13,5 11,4 9,3 8,0 8,7 1,1 1,0 1,0 0,0 1,4 2,9 PEKAO 167, ,6 15,4 14,3 13,1 12,0 12,5 1,9 1,9 1,8 4,2 4,7 5,3 PKO BP 36, ,0 12,4 11,3 16,1 14,4 14,5 1,8 1,7 1,6 3,8 3,8 4,4 Mediana ,8 14,3 11,4 12,7 11,0 11,2 1,5 1,4 1,2 2,2 2,6 4,1 Inwestorzy polskich Kurs BCP 0, ,0-23,5-9,7-0,5 0,5 0,5 0,5 0,0 0,0 0,0 CITIGROUP 42, ,3 9,2 8,2 6,0 7,2 7,6 0,7 0,6 0,6 0,1 1,1 1,9 COMMERZBANK 1, ,9 10,4 7,1 2,1 3,0 4,3 0,4 0,4 0,3 0,0 0,5 2,1 ING GROEP 7, ,9 6,5 6,3 7,2 8,2 7,6 0,6 0,5 0,5 0,1 1,5 3,1 KBC GROEP 25, ,1 7,0 6,0 7,9 11,3 12,5 0,9 0,9 0,8 0,5 1,1 1,8 UNICREDIT 3, ,3 8,4 2,2 2,7 4,2 0,4 0,4 0,3 1,5 2,6 4,1 SANTANDER 6, ,2 9,8 8,7 4,7 7,9 9,0 0,8 0,8 0,8 8,5 8,5 8,5 Mediana ,3 9,5 8,2 4,7 7,2 7,6 0,6 0,5 0,5 0,1 1,1 2,1 Banki - zagranica Kurs DEUTSCHE BANK 34, ,5 8,0 6,5 6,4 7,0 8,3 0,6 0,5 0,5 2,1 2,3 2,8 ERSTE GROUP 25, ,7 10,9 8,3 5,7 7,2 8,8 0,9 0,8 0,8 1,5 2,1 2,6 Mediana ,1 9,4 7,4 6,1 7,1 8,5 0,7 0,7 0,6 1,8 2,2 2,7 Górnictwo na GPW Kurs BOGDANKA 135, ,5 11,4 7,7 15,0 16,4 23,2 2,0 1,8 1,6 3,5 5,5 8,4 JSW 95, ,2 13,3 10,8 12,8 8,0 10,0 1,3 1,3 1,2 4,7 3,6 3,2 KGHM 193, ,6 9,1 9,7 22,0 18,0 16,2 1,7 1,6 1,5 9,3 5,5 4,7 NWR 16, ,0 82,5 21,1 1,1 3,8 7,7 1,4 1,5 1,4 0,0 1,2 2,3 SADOVAYA 2, ,0 1,5 1, ,4 0,3 0, Mediana ,2 11,4 9,7 13,9 12,2 13,1 1,4 1,5 1,4 4,1 4,6 3,9 Maszyny górnicze Kurs BUMECH 6, ,4 6,3 5,7 17,2 15,0 14,2 1,1 0,9 0,8 0,0 0,0 0,0 CATERPILLAR 94, ,4 11,0 9,6 37,2 28,9 28,1 3,5 2,8 2,4 2,1 2,2 2,3 FAMUR 4, ,5 12,1 12,1 30,5 19,4 19,5 2,6 2,3 2,2 0,0 5,2 4,3 KOPEX 17, ,9 13,5 11, ,5 0,5 0,5 0,0 2,3 4,1 SANDVIK 106, ,0 13,6 12,3 25,9 23,9 23,4 3,4 3,1 2,7 3,5 3,8 4,2 Mediana ,5 12,1 11,6 33,9 24,2 23,8 3,0 2,5 2,3 1,0 3,7 3,3 Deweloperzy Kurs DOM DEVELOPMENT 35, ,7 13,7 15, ,0 0,9 0,9 4,3 4,3 3,2 GANT 3, JW. CONSTRACTION 4, ,3 12,5 9,2 4,1 3,7 4,5 0,4 0, ROBYG 1, Mediana ,5 13,1 12,1 4,1 3,7 4,5 0,7 0,7 0,9 4,3 4,3 3,2 Źródło: Bloomberg

6 Puls parkietu - rynek akcji Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Płocka 11 / Warszawa, tel.: , fax.: Biuro Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego: Departament Operacji: Łukasz Kopeć Dyrektor Biura Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego lukasz.kopec@dmbps.pl tel.: (22) Marcin Stebakow, MPW handel, przemysł spożywczy marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) Kamil Artyszuk obligacje kamil.artyszuk@dmbps.pl tel.: (22) Damian Szparaga, MPW damian.szparaga@dmbps.pl tel.: (22) Jacek Tyszko, MPW, Dyrektor Zarządzający jacek.tyszko@dmbps.pl tel.: (22) Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny bogdan.dzimira@dmbps.pl tel.: (22) Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl tel.: (22) Grzegorz Górski, MPW grzegorz.gorski@dmbps.pl tel.: (22) Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) Bartosz Walczak bartosz.walczak@dmbps.pl tel.: (22) Analitycy techniczni: Jacek Borawski Biuro Sprzedaży: Beata Zbrzezna, MPW beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży ROS (zysk netto/przychody ze sprzedaży) rentowność sprzedaży ROA (zysk netto/aktywa) rentowność aktywów ROE (zysk netto/kapitał własny) rentowność kapitału własnego EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży P/E (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję P/BV (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora emitenta dla następujących spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, Gant, Hygienika. DM Banku BPS S.A. pełni funkcję animatora rynku dla następujących spółek: Alterco, B3System, EMC Instytut Medyczny, Gant, KGHM, Pekao, Polnord.