KREDYTOWE INSTRUMENTY POCHODNE A STABILNOŚĆ FINANSOWA Autor: Paweł Niedziółka,



Podobne dokumenty
Kredytowe instrumenty a stabilność finansowa

Spis treści. Wstęp. 2. Procykliczność w działalności bankowej na gruncie teorii zawodności mechanizmu rynkowego i finansów

Spis treści Wstęp 1. Ryzyko a pojęcie cykliczności, procykliczności i antycykliczności zjawisk sfery realnej i systemu finansowego gospodarki

Spis treści. Wstęp (S. Marciniak) 11

Prof. zw. dr hab. Jan Krzysztof Solarz, Instytut Ekonomiczny Społecznej Akademii Nauk

PYTANIA NA EGZAMIN MAGISTERSKI KIERUNEK: EKONOMIA STUDIA DRUGIEGO STOPNIA. CZĘŚĆ I dotyczy wszystkich studentów kierunku Ekonomia pytania podstawowe

Analiza inwestycji i zarządzanie portfelem SPIS TREŚCI

Polityka makrostabilnościowa jako konieczny element polityki stabilizowania koniunktury. Prof. dr hab. Marek Belka Prezes Narodowego Banku Polskiego

SYSTEM FINANSOWY Płynność instrumentów pochodnych w kontekście uwarunkowań regulacyjnych

MIROSŁAWA CAPIGA. m #

Spis treści. Notki o autorach Założenia i cele naukowe Wstęp... 17

PYTANIA NA EGZAMIN MAGISTERSKI KIERUNEK: EKONOMIA STUDIA DRUGIEGO STOPNIA. CZĘŚĆ I dotyczy wszystkich studentów kierunku Ekonomia pytania podstawowe

WSPÓŁCZESNY SYSTEM BANKOWY

Spis treści. Wstęp... 9 CZĘŚĆ I. SPECYFIKA SYSTEMU BANKOWEGO W POLSCE... 13

Wprowadzenie CZĘŚĆ I TEORETYCZNE PODSTAWY POLITYKI GOSPODARCZEJ

SPIS TREŚCI. Rozdział 1. Współczesna bankowość komercyjna 12. Rozdział 2. Modele organizacji działalności banków komercyjnych 36

DR GRAŻYNA KUŚ. specjalność: Gospodarowanie zasobami ludzkimi

Finanse i Rachunkowość

Spis treści: Wstęp. ROZDZIAŁ 1. Istota i funkcje systemu finansowego Adam Dmowski

Studia I stopnia (licencjackie) rok akademicki 2015/2016 Wybór promotorów prac dyplomowych na kierunku Finanse i rachunkowość

Unia bankowa skutki dla UE, strefy euro i dla Polski. Warszawa, 29 listopada 2012 r.

Wydział Nauk Ekonomicznych (rok akademicki 2013/2014) Wybór promotorów prac licencjackich i magisterskich na kierunku Finanse i rachunkowość

Wprowadzenie CZĘŚĆ I TEORETYCZNE PODSTAWY POLITYKI GOSPODARCZEJ

Wybór promotorów prac magisterskich

Studia II stopnia (magisterskie) rok akademicki 2016/2017 Wybór promotorów prac magisterskich na kierunku Finanse i rachunkowość

Studia II stopnia (magisterskie) stacjonarne rok akademicki 2014/2015 Wybór promotorów prac magisterskich na kierunku Finanse i Rachunkowość

BEZPIECZEŃSTWO OBROTU GOSPODARCZEGO MODUŁY WARSZTATOWE

Zestawy zagadnień na egzamin magisterski dla kierunku EKONOMIA (studia II stopnia)

WYBORY PROMOTORÓW 2017/2018 Kierunek Finanse i Rachunkowość. Studia niestacjonarne 1 stopnia. Proponowana tematyka prac w następujących obszarach:

WSZYSTKIE SPECJALNOŚCI

ćwiczenia 30 zaliczenie z oceną

Spis treści. Wykaz skrótów str. 11. Wstęp str. 15

SYSTEM FINANSOWY W POLSCE. Redaktorzy naukowi Bogusław Pietrzak Zbigniew Polański Barbara Woźniak. Wydanie*drugie zmienione

Głównym celem opracowania jest próba określenia znaczenia i wpływu struktury kapitału na działalność przedsiębiorstwa.

Spis treści. Wstęp Dariusz Rosati Część I. Funkcjonowanie strefy euro

Porównanie obecnego kryzysu z roku 2007 z Wielkim Kryzysem z lat str. 33

1 PRZEDMIOT I METODA NAUKI FINANSÓW

RYNKI INSTRUMENTY I INSTYTUCJE FINANSOWE RED. JAN CZEKAJ

Informacja dotycząca adekwatności kapitałowej Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. na dzień 31 grudnia 2010 r.

Opis funduszy OF/ULS2/2/2016

Studia II stopnia (magisterskie) rok akademicki 2019/2020 Wybór promotorów prac magisterskich na kierunku Finanse i rachunkowość

Ewolucja rynku obligacji korporacyjnych. Jacek A. Fotek 29 września 2014 r.

Szkoła Główna Handlowa w Warszawie Agnieszka Alińska. Zwrotne instrumenty finansowe w procesie stymulowania rozwoju regionalnego

Podstawowe zagadnienia opracowane na podstawie wniosków z analizy nadzorczej

Relacja z sesji plenarnej Komitetu Nauk o Finansach PAN

KURS DORADCY FINANSOWEGO

PRZEDSIĘBIORSTWO NA RYNKU KAPITAŁOWYM. Praca zbiorowa pod redakcją Gabrieli Łukasik

Studia II stopnia (magisterskie) rok akademicki 2019/2020 Wybór promotorów prac magisterskich na kierunku Finanse i rachunkowość

Opis funduszy OF/ULS2/1/2017

Bezpieczeństwo biznesu - Wykład 8

Znaczenie klastrow dla innowacyjności gospodarki w Polsce

Ś W I A TEORIA I PRAKTYKA Z PERSPEKTYW RACJONALNYCH WYBORÓW EKONOMICZNYCH. Eugeniusz M. Pluciński

Wydział Nauk Ekonomicznych i Technicznych Państwowej Szkoły Wyższej im. Papieża Jana Pawła II w Białej Podlaskiej

Wydział Nauk Ekonomicznych i Technicznych Państwowej Szkoły Wyższej im. Papieża Jana Pawła II w Białej Podlaskiej

Rynek finansowy w Polsce

Zadania NBP inne niż polityka pieniężna. Anna Ziętek Paweł Zaniewski

Zagadnienia na egzamin magisterski na kierunku Finanse i Rachunkowość

ISBN (wersja drukowana) ISBN (wersja elektroniczna)

Opis funduszy OF/ULS2/3/2017

Spis treści. Rozdział I ELEMENTARNE POJĘCIA I PRZEDMIOT EKONOMII

Spis treêci.

Ujawnienia informacji związanych z adekwatnością kapitałową Dom Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. według stanu na r.

Część I. WPROWADZENIE DO BANKOWOŚCI KORPORACYJNEJ. Rozdział 1. Wprowadzenie do bankowości korporacyjnej

WSPÓŁCZESNA. PLATtNltiM \ i. Anna Szelągowska (red.) B CED EWU.PL. Jr- \ l

EFEKTYWNE ZARZĄDZANIE KAPITAŁEM BANKU KOMERCYJNEGO W Tytuł: POLSCE W ŚWIETLE STANDARDÓW ADEKWATNOŚCI KAPITAŁOWEJ Autor: Tomasz Cicirko Wstęp

ASPEKTY PRAWNE FUNKCJONOWANIA RYNKU FINANSOWEGO UNII EUROPEJSKIEJ B

Warszawa, dnia 6 września 2010 r. Nr 6

- potrafi wymienić. - zna hierarchię podział. - zna pojęcie konsumpcji i konsumenta, - zna pojęcie i rodzaje zasobów,

Zagadnienia (problemy) na egzamin dyplomowy

Wsparcie publiczne dla MSP

Studia II stopnia (magisterskie) niestacjonarne rok akademicki 2015/2016 Kierunek Finanse i Rachunkowość Promotorzy prac magisterskich

dr Joanna Cichorska Dłużne papiery wartościowe przedsiębiorstw jako substytut kredytu w bankach komercyjnych

Warunki uzyskania zaliczenia z przedmiotu, na którym słuchacz studiów podyplomowych był nieobecny

SPIS TREŚCI WSTĘP ROZDZIAŁ I

Spis treœci. Księgarnia PWN: Marian Podstawka (red.) - Finanse. Wstêp Pojêcie i funkcje finansów Pieni¹dz...

Subfundusz Obligacji Korporacyjnych

6 Metody badania i modele rozwoju organizacji

Wydział Nauk Ekonomicznych (rok akademicki 2012/2013) Wybór promotorów prac magisterskich na kierunku Finanse i rachunkowość

EBA/GL/2015/ Wytyczne

TYPY MODELOWYCH STRATEGII INWESTYCYJNYCH

SYLABUS. 1. Nazwa przedmiotu Finanse publiczne i rynki finansowe 2. Nazwa jednostki prowadzącej Katedra Finansów

Rynkowy system finansowy Marian Górski

Recenzja rozprawy doktorskiej mgr Malgorzaty Grzeszczuk-Gniewek pt. Systemy

Część pierwsza. Rynkowy system finansowy

Spis treści. Ze świata biznesu Przedmowa do wydania polskiego Wstęp... 19

dr, adiunkt w Instytucie Bankowości SGH, Zarządzający Portfelem Akcji w Aviva PTE Aviva BZ WBK S.A., doradca inwestycyjny.

OPIS FUNDUSZY OF/ULS2/1/2014

Opis efektów kształcenia dla modułu zajęć

Spis treści. Opis funduszy OF/ULS2/1/2015. Polityka inwestycyjna i opis ryzyka UFK Portfel Dłużny...3. UFK Portfel Konserwatywny...

FINANSOMANIA JUNIOR ZAKRES TEMATYCZNY

Wiele definicji, np.:

Studia I stopnia (licencjackie) rok akademicki 2019/2020 Wybór promotorów prac dyplomowych na kierunku Finanse i rachunkowość

Zagadnienia egzaminacyjne z przedmiotów podstawowych

Informacja dotycząca adekwatności kapitałowej HSBC Bank Polska S.A. na 31 grudnia 2012 r.

[AMARA GALBARCZYK JOANNA ŚWIDERSKA

Katedra Ekonomii i Polityki Gospodarczej

Zmiana Statutu Investor Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego z dnia 31 lipca 2013 r.

Prace Naukowe Wydziału Prawa, Administracji i Ekonomii Uniwersytetu Wrocławskiego. Seria: Nr 6 e-monografie

Zestawy zagadnień na egzamin magisterski dla kierunku EKONOMIA (studia II stopnia)

Ekonomia behawioralna a ekonomia głównego nurtu

Transkrypt:

KREDYTOWE INSTRUMENTY POCHODNE A STABILNOŚĆ FINANSOWA Autor: Paweł Niedziółka, Wstęp Intencją autora jest, aby analiza teoretyczna związków między pochodnymi instrumentami kredytowymi a stabilnością finansową odbywała się przy zachowaniu zasad ogólności, ścisłości i wysokiej zawartości informacyjnej, oryginalności, obiektywizmu, wieloaspektowości oraz prostoty logicznej. Konieczne wydaje się również spełnienie warunków poznania naukowego w postaci metodyczności działania, stosowania precyzyjnych pojęć i instrumentalizmu, czyli nadania priorytetu dążeniu do rozwiązania problemu badawczego. Mając na uwadze powyższe przesłanki, autor uznał, że ważne jest zachowanie wszystkich etapów badania naukowego, tj.: identyfikacji problemu definiowania pojęć klasyfikowania i poszukiwania współzależności oraz wniesienia ich do teorii. Praca ma wymiar w znacznym stopniu teoretyczny, stąd przeważają w niej badania o charakterze obserwacyjnym, logicznym, dokumentowym oraz heurystycznym. Z punktu widzenia kryterium czasu praca ma charakter wielowymiarowy, ponieważ występuje w niej podejście zarówno diachroniczne (badanie zjawiska na przestrzeni czasu), synchroniczne (statyczne badanie zjawiska w danym momencie lub przedziale czasu, o ile cechy zjawiska w tym okresie nie uległy zmianie), jak i progresywne (badanie aktualnych zjawisk i procesów w oparciu o dane z przeszłości). Zamierzeniem autora było takie skonstruowanie pracy, aby wymiar teoretyczny miał pozycję dominującą i wyprzedzającą ewentualne badanie empiryczne, którego celem byłoby ewentualne odrzucenie hipotez teoretycznych. Teoria budowana w niniejszej pracy stawia sobie za cel logiczne powiązanie zidentyfikowanych zależności i praw ekonomicznych. W pracy wykorzystano dwa fundamentalne typy systemów teoretycznych, tj. teorię aksjomatyczną (tj. teorię zbudowaną z nietestowalnych twierdzeń oraz twierdzeń wyprowadzanych dedukcyjnie z aksjomatów, opartych na zbiorze pojęć i definicji pojęciowych i operacyjnych) oraz ujęcie modelowe (tj. abstrakcyjna prezentacja rzeczywistości, ukazana w taki sposób, aby zastosowane uproszczenia uwypukliły podstawowe cechy charakterystyczne tej rzeczywistości). Opisane powyżej obszary według wiedzy autora nie zostały podjęte w polskiej literaturze tematu, która w dużej mierze skoncentrowana jest na sferze mikro (akcentowanie różnorodności zastosowań kredytowych instrumentów pochodnych i korzyści z tego płynących). Praca, będąca konsekwencją wieloletnich badań autora nad rynkiem instrumentów pochodnych oraz stabilnością finansową, powstawała od roku 2005 do początku roku 2009, w którym to okresie nastąpiło załamanie stabilności globalnego rynku finansowego, również pod wpływem oddziaływania instrumentów transferu ryzyka kredytowego, potwierdzając wiele wniosków płynących z niniejszego opracowania.

Opis Tytułowe instrumenty pochodne stają się obecnie pomostem pomiędzy bankowością inwestycyjną a komercyjną, będąc narzędziem?urynkowienia" ryzyka kredytowego, zwiększenia jego płynności i obiektywizacji wyceny. Pozytywny wpływ pochodnych kredytowych na rynek finansowy objawia się również w postaci efektu dywersyfikacji i ograniczenia ryzyka kredytowego; kwotowania derywatów są zaś lepszymi wyznacznikami zmian standingu ekonomiczno-finansowego emitenta instrumentu referencyjnego niż rating i marża. Spis treści Indeks skrótów nazw własnych używanych w pracy Wprowadzenie CZĘŚĆ I. TEORIA STABILNOŚCI FINANSOWEJ Rozdział 1. Teoria systemu finansowego 1.1. Osadzenie teorii stabilności finansowej oraz teorii kredytowych instrumentów pochodnych w ekonomii i teorii finansów 1.2. Wybrane aspekty teorii systemu finansowego Rozdział 2. Istota stabilności finansowej - definicja oraz wybrane problemy terminologiczne 2.1. Teoria stabilności finansowej a teoria kryzysu - uwagi wprowadzające 2.2. Typologia definicji stabilności finansowej 2.3. Ryzyko systemowe a ryzyko systematyczne 2.4. Niestabilność sektora bankowego jako źródło niestabilności finansowej - wybrane aspekty teoretyczne Rozdział 3. Teoria przyczyn niestabilności finansowej

3.1. Czynniki ryzyka systemowego oraz zagrożenia niestabilnością - uwagi ogólne 3.2. Mikrostrukturalne przyczyny niestabilności - przykład konfliktu interesów 3.3. Hipoteza pamięci instytucjonalnej 3.4. Boom kredytowy oraz rozwój rynków transferu ryzyka jako przyczyna wzrostu niestabilności finansowej 3.5. Wpływ liberalizacji przepływów kapitałowych na ryzyko systemowe, stabilność finansową i wzrost gospodarczy 3.6. Teoria?dużego spekulanta" 3.7. Konglomeryzacja działalności finansowej 3.8. Kondycja przedsiębiorstw oraz gospodarstw domowych jako determinanta kondycji instytucji finansowych 3.9. Wpływ rozwoju rynku lewarowanych transakcji wysokokwotowych na kondycję instytucji finansowych 3.10. Typ instytucji finansowej a stabilność finansowa - przykład banków spółdzielczych 3.11. Czynniki aktywujące zaburzenia na rynku finansowym - przykład pęknięcia bańki spekulacyjnej pod wpływem wzrostu stóp procentowych 3.12. Zarażenie jako przyczyna niestabilności finansowej 3.13. Determinanty stabilności finansowej w ujęciu modelowym - uwagi końcowe Rozdział 4. Metody kwantyfikacji stabilności finansowej 4.1. Teoretyczne uwarunkowania estymacji stabilności finansowej 4.2. Proces identyfikacji potencjalnych obszarów niestabilności, wskaźników niestabilności oraz wskaźników wczesnego ostrzegania 4.3. Indeksy stabilności finansowej Rozdział 5. Stabilność finansowa a sfera realna gospodarki 5.1. Dwukierunkowość zależności między sferą finansową i realną gospodarki 5.2. Wpływ kryzysów finansowych na produkcję i PKB 5.3. Kryzys zaufania jako konsekwencja kryzysu finansowego 5.4. Modele stabilności finansowej

5.5. Cykl koniunkturalny jako czynnik utrudniający ocenę stabilności finansowej 5.6. Zdolności absorpcyjne systemu finansowego Rozdział 6. Teoria zarządzania stabilnością finansową oraz rola sieci bezpieczeństwa finansowego 6.1. Cele zarządzania stabilnością finansową 6.2. Przedmiotowo-procesowe ujęcie zarządzania stabilnością finansową 6.3. Instytucjonalny wymiar zarządzania stabilnością finansową 6.4. Krajowe sieci bezpieczeństwa finansowego 6.5. Umiędzynarodowienie sieci bezpieczeństwa finansowego - potencjalna rola EBC oraz MFW 6.6. Międzynarodowe inicjatywy na rzecz stabilności finansowej Rozdział 7. Stabilność cen a stabilność finansowa - teoretyczne dylematy polityki pieniężnej 7.1. Stabilność cen a stabilność finansowa 7.2. Transparentność polityki stabilności banku centralnego 7.3. Oddziaływanie banku centralnego na stabilność finansową 7.4. Dylematy banku centralnego w związku z realizacją funkcji odpowiedzialności za stabilność finansową Rozdział 8. Teoretyczne uwarunkowania kreacji regulacji nadzorczych ukierunkowanych na zapewnienie stabilności finansowej 8.1. Logika rynkowa i logika regulacyjna - rola dyscypliny rynkowej w procesie zarządzania stabilnością finansową 8.2. Stabilność finansowa a integracja rynków finansowych 8.3. Polityka regulacyjno-nadzorcza jako instytucjonalna forma ograniczania ryzyka systemowego 8.4. System gwarantowania depozytów a stabilność finansowa 8.5. Konkurencja rynkowa a stabilność finansowa Rozdział 9. Niestabilność systemów finansowych wywołana krachem na rynku kredytów subprime - kryzys subprime jako nowy model kryzysu finansowego

9.1. Przyczyny kryzysu subprime 9.2. Kryzys subprime jako nowy typ kryzysu finansowego 9.3. Globalne konsekwencje kryzysu subprime 9.4. Reakcja banków centralnych na kryzys subprime 9.5. Wpływ kryzysu subprime na polską gospodarkę 9.6. Zdolność absorpcyjna sektora bankowego w Polsce 9.7. Wyzwania regulacyjno-nadzorcze jako wnioski z kryzysu subprime CZĘŚĆ II. KREDYTOWE INSTRUMENTY POCHODNE A STABILNOŚĆ FINANSOWA Rozdział 10. Teoria transferu ryzyka kredytowego 10.1. Ryzyko kredytowe - wybrane aspekty definicyjne 10.2. Rynek pierwotny oraz wtórny ryzyka kredytowego 10.3. Formy transferu ryzyka kredytowego Rozdział 11. Teoria kredytowych instrumentów pochodnych 11.1. Zakres przedmiotowy rozważań nad związkami między kredytowymi instrumentami pochodnymi i stabilnością finansową 11.2. Definicja kredytowego instrumentu pochodnego - wybrane aspekty teoretyczne 11.3. Kredytowe instrumenty pochodne a ubezpieczenia i gwarancje bankowe 11.4. Teoretyczne przesłanki powstania rynku oraz wybrane zastosowania kredytowych instrumentów pochodnych 11.5. Typologia kredytowych instrumentów pochodnych 11.6. Charakterystyka wybranych kredytowych instrumentów pochodnych 11.7. Rynek kredytowych instrumentów pochodnych - analiza struktury oraz teoretyczne przesłanki rozwoju 11.8. Kredytowe instrumenty pochodne na tle innych technik transferu ryzyka kredytowego - analiza porównawcza

Rozdział 12. Pokusa nadużycia jako determinanta oddziaływania kredytowych instrumentów pochodnych na stabilność finansową 12.1. Informacja w teorii ekonomii 12.2. Model Akerlofa - problem ilości, jakości i popytu na informację 12.3. Wybrane aspekty teorii agencji 12.4. Asymetria informacyjna, negatywna selekcja oraz pokusa nadużycia 12.5. Pokusa nadużycia - identyfikacja, pomiar i zarządzanie a stabilność finansowa 12.5.1. Pokusa nadużycia jako komponent teorii ekonomii informacji 12.5.2. Pokusa nadużycia w systemie finansowym - identyfikacja zjawiska 12.5.3. Pomiar pokusy nadużycia 12.5.4. Pokusa nadużycia a stabilność finansowa 12.5.5. Rozwiązania ukierunkowane na ograniczenie pokusy nadużycia Rozdział 13. Mechanizm cenowy w oddziaływaniu kredytowych instrumentów pochodnych na stabilność finansową 13.1. Związki teorii marży ze stabilnością finansową i kredytowymi instrumentami pochodnymi 13.2. Stopa wolna od ryzyka jako stopa odniesienia dla kalkulacji marży 13.3. Komponent upadłościowy marży 13.3.1. Model Mertona oraz jego wybrane modyfikacje a marża 13.3.2. Modele uproszczone 13.3.3. Modele hybrydowe 13.4. Czynniki niezwiązane z ryzykiem kredytowym a poziom marży 13.5. Teoria racjonowania kredytów jako opis modelu rynku kredytowego 13.6. Kredytowe instrumenty pochodne jako determinanty stabilności marży - wpływ kredytowych instrumentów pochodnych na funkcję informacyjną marży Rozdział 14. Kredytowe instrumenty pochodne jako narzędzie arbitrażu regulacyjnego 14.1. Wybrane aspekty teorii arbitrażu regulacyjnego

14.2. Determinanty powiązań między bankami i zakładami ubezpieczeń w ramach konglomeratów finansowych 14.3. Potencjał arbitrażowy transferu ryzyka między bankiem i zakładem ubezpieczeń 14.4. Arbitraż kapitałowy w kontekście Nowej Umowy Kapitałowej oraz Wypłacalności II 14.4.1 Kredytowe instrumenty pochodne w księdze bankowej - sprzedaż zabezpieczenia w metodzie standardowej 14.4.2. Kredytowe instrumenty pochodne w księdze bankowej - zakup zabezpieczenia w metodzie standardowej 14.4.3. Metoda wewnętrznych ratingów 14.4.4. Ekspozycja z tytułu kredytowych instrumentów pochodnych w księdze handlowej - sprzedaż zabezpieczenia 14.4.5. Estymacja wymogu kapitałowego na pokrycie ryzyka szczególnego papierów dłużnych - sprzedaż zabezpieczenia 14.4.6. Kredytowe instrumenty pochodne w księdze handlowej - zakup zabezpieczenia 14.4.7. Kredytowe instrumenty pochodne w świetle Wypłacalności II 14.5. Ocena arbitrażu regulacyjnego - uwagi końcowe Rozdział 15. Aktywność funduszy hedgingowych na rynku kredytowych instrumentów pochodnych jako czynnik zagrożenia dla stabilności finansowej 15.1. Fundusze hedgingowe na rynkach kredytowych instrumentów pochodnych 15.2. Fundusze hedgingowe a stabilność finansowa 15.3. Zarządzanie ryzykiem kontrahenta w transakcjach z funduszami hedgingowymi 15.4. Wybrane inicjatywy na rzecz redukcji ryzyka systemowego związanego z aktywnością funduszy hedgingowych Rozdział 16. Teoria oddziaływania kredytowych instrumentów pochodnych na wybrane rynki finansowe 16.1. Oddziaływanie kredytowych instrumentów pochodnych na rynek kredytowy 16.2. Wpływ kredytowych instrumentów pochodnych na rynek kapitałowy 16.3. Kredytowe instrumenty pochodne a ryzyko kryzysu walutowego

16.4. Nowe rodzaje ryzyka związane z rozwojem rynku kredytowych instrumentów pochodnych jako potencjalne determinanty ryzyka systemowego 16.5. Ocena kredytowych instrumentów pochodnych przez banki centralne i międzynarodowe instytucje finansowe 16.6. Kredytowe instrumenty pochodne a nowy paradygmat bankowości 16.7. Kierunki rozwoju kredytowych instrumentów pochodnych a stabilność finansowa Uwagi końcowe Spis tabel Spis wykresów Spis schematów Bibliografia