Raport dzienny 11 sierpnia 21 G³ówne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm 16 27 WIG2 2 491-1.49% 6.7% 16.8% 1154/382 WIG 42 639-1.27% 5.6% 19.% 1567/519 swig8 11 765 -.85% 4.5% 9.4% 46/15 mwig4 2 487 -.83% 3.2% 16.4% 187/62 WIGBANKI 6 143-1.94% 4.4% 3.4% 349/115 14 12 1 8 26 25 24 G³ówne indeksy œwiatowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 1 594 -.98% 3.88% -1.77% 13.45% S&P5 1 116-1.6% 3.51% -3.79% 1.79% NASDAQ 2 272-1.46% 3.44% -4.32% 14.5% DAX 6 268-1.31% 3.35% 4.16% 15.69% BUX 22 447-2.49% -.65% -5.83% 21.5% IBOV 67 176-1.1% 5.83% 2.63% 18.21% 6 4 2 14/5/1 19/5/1 24/5/1 27/5/1 1/6/1 7/6/1 1/6/1 15/6/1 18/6/1 23/6/1 28/6/1 1/7/1 6/7/1 9/7/1 14/7/1 19/7/1 22/7/1 27/7/1 3/7/1 4/8/1 23 22 21 2 Surowce Rentownoœæ skarbowych papierów d³u nych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y MiedŸ (USD/t) 746..27% 11.2% 7.8% 24.9% Polska 3.71% 3.35% 4.81% 5.42% 5.81% Ropa (USD/bbl) 79.82-2.62% 5.7% -.3% 8.5% Wêgry 5.45% 5.6% 5.93% 6.91% 7.9% Aluminium (USD/t) 226. -.52% 1.7% 5.4% 1.% Niemcy.24%.54%.72% 1.51% 2.53% Z³oto (USD/OZ) 1194.3 -.53% -1.4% -.5% 26.1% USA.14%.25%.53% 1.52% 2.83% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 3.147.5% -6.2% -1.7% 4.2% EUR/PLN 3.9727 -.36% -2.5% -.7% -3.2% EUR/USD 1.3133 -.91% 3.9% 1.3% -7.5% USD/HUF 21.95.33% -4.6%.5% 11.5% Informacje ze spó³ek TPSA. Spó³ka wygra³a przetarg w KRUS o wartoœci 74.42 mln PLN brutto. CEZ. Spó³ka wycofa³a siê z przetargu na zakup Energi. PGE. Uruchomienie trzeciego bloku w Elektrowni Turów. BZ WBK. Zmniejsza siê liczba chêtnych na przejêcie banku. Lotos. Pe³na prywatyzacja spó³ki mo liwa w roku bie ¹cym. Polimex-Mostostal. Wybór oferty spó³ki zale nej. GTC. Skonsolidowane wyniki pó³roczne. ING BŒK. Skonsolidowane wyniki pó³roczne. Boryszew. Zakup Maflowa. Remak. Jednostkowe wyniki pó³roczne. Asbis. Skonsolidowane wyniki pó³roczne. Kernel. Wstrzymanie eksportu zbó. Redan. Nowa marka odzie y sportowej Drywash. Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotów obroty (PLN/USD) TP SA 16.9-1.23% 11.3% 25.3% 292/96 KGHM 17.2-1.92% 15.3% 12.1% 14/46 PZU 381.5 -.13% 5.7% 11.6% 133/44 PKO BP 39.7-2.26% 6.1% 11.3% 13/43 Wygrani/Przegrani 1D 1D PBG 226.9 1.29% TVN 18.37-2.8% Getin Holding 1.18.79% BRE Bank 252.4-3.37% Prognozy makro Godz. Wydarzenie Bêdzie Ostatnio 1:3 Stopa bezrobocia za czerwiec UK 7.8% 7.8% 13: Wnioski o kredyty hipoteczne US - 1.3% 14: Saldo rachunku bie. za czerwiec (mln EUR) PL -765-268 14:3 Bilans handlu zagranicznego (mld USD) US -42.1-42.3 Wydarzenia w spó³kach Spó³ka Wydarzenie Cyfrowy Polsat Wyp³ata pierwszej transzy dywidendy (.38 PLN) Eurocash NWZA - program motywacyjny i premiowy Erbud NWZA - zmiana uchwa³y dot. Wyp³aty dywidendy Informacje dotycz¹ce powi¹zañ Millennium DM ze spó³k¹, bêd¹c¹ przedmiotem niniejszego raportu oraz pozosta³e informacje, wymagane przez Rozporz¹dzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zosta³y na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze spó³ek TPSA (redukuj, 15.1 PLN) Spó³ka wygra³a przetarg w KRUS o wartoœci 74.42 mln PLN brutto Spó³ka wygra³a najwiêkszy tegoroczny przetarg publiczny dla operatorów telekomunikacyjnych. Spó³ka za 74.4 mln PLN pozostanie przez piêæ lat dostawc¹ us³ug telekomunikacyjnych dla centrali KRUS. Spó³ka zapewni KRUS us³ugi transmisji danych, g³osu i obrazu œwiadczone poprzez dostarczenie urz¹dzeñ, zestawienie ³¹czy, utrzymanie i zarz¹dzanie infrastruktur¹ sieci WAN. O ten sam kontrakt stara³y siê Crowley Data Poland w konsorcjum z litewsk¹ Fim¹ i informatycznym Comarchem, Exatel oraz Netia. Pocz¹tkowo szacowano, e jego wartoœæ siêgnie ponad 1 mln PLN. Przetarg ci¹gn¹³ siê od blisko dwóch lat. CEZ Spó³ka wycofa³a siê z przetargu na zakup Energi Spó³ka zadecydowa³a o odst¹pieniu od udzia³u w przetargach na przejêcie zagranicznych podmiotów i koncentracji na rozwoju w Czechach. Tym samym koncern nie przejmie gdañskiej Energi, ani energetycznej dywizji niemieckiej spó³ki Steag. Ju w czerwcu firma postanowi³a nie braæ udzia³u w prywatyzacji ZE PAK. PGE Uruchomienie trzeciego bloku w Elektrowni Turów Spó³ka uruchomi³a we wtorek jeden z piêciu bloków wy³¹czonych na skutek powodzi. KWB Turów wydobywa obecnie 2 tys. ton wêgla na dobê. Pe³ne wydobycie, które wynosi 3 tys. ton, bêdzie mo liwe w przeci¹gu tygodnia. BZ WBK (akumuluj, 216.8 PLN) Zmniejsza siê liczba chêtnych na przejêcie banku Wed³ug doniesieñ prasowych, z przetargu na zakup banku wycofa³a siê w³oska Intesa Sanpaolo. Tak e pozostali chêtni wahaj¹ siê przed z³o eniem oferty, w zwi¹zku z brakiem porozumienia w sprawie wielkoœci sprzedawanego pakietu. Potencjalni nabywcy chcê kupiæ od AIB pakiet wynosz¹cy mniej ni 66% udzia³ów, eby nie byli zmuszeni og³aszaæ wezwania na pozosta³e akcje. Lotos (redukuj, 28.3 PLN) Pe³na prywatyzacja spó³ki mo liwa w roku bie ¹cym Wiceminister Skarbu Pañstwa, Wojciech Budzanowski, potwierdzi³, e we wrzeœniu MSP planuje zaprosiæ inwestorów do miêdzynarodowego przetargu w sprawie pe³nej prywatyzacji Spó³ki. Wiceminister poinformowa³, e mo liwa jest jeszcze w tym roku pe³na prywatyzacja spó³ki, pod warunkiem pojawienia siê oferty odpowiednio dobrej zarówno cenowo jak biznesowo. Skarb Pañstwa posiada oko³o 53% akcji gdañskiej spó³ki. Polimex-Mostostal Wybór oferty spó³ki zale nej Oferta konsorcjum, ze spó³k¹ zale n¹ Torpol w roli lidera, dotycz¹ca zaprojektowania i wykonania robót budowlanych na linii kolejowej Kraków - Medyka - granica pañstwa, na odcinku Pod³ê e - Bochnia zosta³a wybrana przez PKP PLK. Wartoœæ umowy przypadaj¹ca na konsorcjum wynosi 516.3 mln PLN netto, z czego na spó³kê zale n¹ przypada oko³o 232.3 mln PLN netto. Okres wykonania prac wynosi 4 miesiêcy. GTC Skonsolidowane wyniki pó³roczne Spó³ka wyda³a wyniki pó³roczne Skonsolidowane wyniki pó³roczne GTC II kw. 21 II kw. 29 zmiana I-II kw. 21 I-II kw. 29 zmiana Przychody 163.5 17.2-3.9% 311.7 373.4-16.5% EBITDA 126.6-78.1-21. 74.6 169.3% EBIT 125.9-78.6-2. 73.7 171.3% Zysk netto 11. -46.7-35.8-37.1 - Mar e Mar a EBITDA 77.4% -45.9% 64.5% 2.% Mar a EBIT 77.% -46.2% 64.1% 19.7% Mar a netto 6.7% -27.4% 11.5% -9.9% Wg MSR/MSSF; mln PLN ul. aryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
ING BŒK Skonsolidowane wyniki pó³roczne Spó³ka poda³a wyniki pó³roczne Skonsolidowane wyniki pó³roczne ING BŒK II kwarta³ 21 II kwarta³ 29 zmiana I pó³rocze 21 I pó³rocze 29 zmiana Wynik odsetkowy 393.4 36.5 9.1% 76.8 651.8 16.7% Wynik prowizyjny 247. 249.9-1.2% 475.4 483.9-1.8% Koszty dzia³alnoœci + amortyzacja 43.5 383.8 5.1% 797.6 745.5 7.% Wynik operacyjny 275.5 32.6-8.9% 543.1 497.2 9.2% Rezerwy 39.3 73.8-46.8% 87.4 165.6-47.2% Wynik brutto 236.2 228.7 3.3% 455.7 331.6 37.4% Wynik netto 191.5 182.7 4.8% 369.1 263.5 4.% Wg MSR/MSSF; mln PLN Boryszew Zakup Maflowa Spó³ka podpisa³a umowê, na mocy której zakupi³a przedsiêbiorstwa Maflow Polska, które bêd¹ od teraz stanowi³y oddzia³ Boryszewa. Multimedia Spó³ka chce skupiæ z rynku jeszcze 7.7 mln akcji w³asnych Spó³ka chce skupiæ z rynku 7.7 mln akcji w³asnych, p³ac¹c za ka d¹ z nich 9.7 PLN. Skup akcji ma nast¹piæ w drodze publicznego wezwania do sprzeda y akcji. Zgodê na skup akcji ma wyraziæ NWZA Multimediów zwo³ane na 6 wrzeœnia. W niedawno w zakoñczonym wezwaniu Multimedia kupi³y 17.9 mln akcji w³asnych, czyli wszystkie akcje objête wezwaniem. Remak Jednostkowe wyniki pó³roczne Spó³ka poda³a wyniki pó³roczne Jednostkowe wyniki pó³roczne Remak II kw. 21 II kw. 29 zmiana I-II kw. 21 I-II kw. 29 zmiana Przychody 33.3 7.9-53.1% 72.2 138.4-47.8% EBITDA 1.1 5.6-8.7% 5.4 8.6-37.4% EBIT.5 5. -9.9% 4.1 7.5-45.% Zysk netto 2.6 2.9-9.9% 4.2 7.5-44.6% Mar e Mar a EBITDA 3.3% 7.9% 7.5% 6.2% Mar a EBIT 1.4% 7.1% 5.7% 5.4% Mar a netto 7.7% 4.% 5.8% 5.4% Wg MSR/MSSF; mln PLN ul. aryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3
Asbis Skonsolidowane wyniki pó³roczne Spó³ka poda³a skonsolidowane wyniki pó³roczne. Skonsolidowane wyniki kwartalne Asbis II kw. 21 II kw. 29 zmiana I-II kw. 21 I-II kw. 29 zmiana Przychody 866. 743.1 16.5% 1836.1 1588.4 15.6% EBITDA -1. 2.8-6.9-1.4 - EBIT -3.4.7-2.4-14.6 - Zysk netto -6.9-1.1 - -6.2-22.1 - Mar e Mar a EBITDA -.1%.4%.4% -.7% Mar a EBIT -.4%.1%.1% -.9% Mar a netto -.8% -.1% -.3% -1.4% Wg MSR/MSSF; mln PLN Kernel Wstrzymanie eksportu zbó Statki ze zbo em od 1.5 tygodnia nie mog¹ wyp³yn¹æ z ukraiñskich portów, co wed³ug "Parkietu" spowodowane jest oficjalnie zmianami w organizacji pracy celników, a faktycznie tym, e rz¹d ukraiñski ze wzglêdu na cz³onkostwo w WTO nie mo e og³osiæ oficjalnego embarga na eksport. Prognozy mówi¹ o ni szych zbiorach w tym roku i dlatego rz¹d Ukrainy chce ograniczyæ eksport zbó, a to mo e byæ problemem dla Kernela, którego du ¹ czêœæ przychodów generuje w³aœnie eksport zbó. Makarony Polskie Drogie zbo e mo e zaszkodziæ spó³ce Prezes Pawe³ Nowakowski powiedzia³, e w ci¹gu miesi¹ca cena m¹ki wzros³a o 3-4%, co mo e zmusiæ spó³kê do zwiêkszenia cen wyrobów, a to z kolei mo e pogorszyæ wyniki za III kwarta³. Prezes powiedzia³ jednak, e podtrzymuje prognozy mówi¹ce o 4.5 mln PLN zysku w tym roku. Redan Nowa marka odzie y sportowej Drywash Spó³ka poinformowa³a, e ma zamiar wprowadziæ na rynek na pocz¹tku 211 roku now¹ markê odzie y sportowej Drywash, której docelowa sprzeda roczna szacowana jest na 1-15 mln PLN rocznie. Pocz¹tkowo 4% produktów nowej marki bêdzie sprzedawane w salonach Top Secret & Friends. W kolejnych latach ma wzrastaæ znaczenie dystrybucji przez zewnêtrzne sieci handlowe. W ci¹gu 1-2 miesiêcy spó³ka zamierza podpisaæ umowy z dystrybutorami. Wed³ug Redanu przychody z marki Drywash maj¹ wynieœæ 1 mln PLN i ma ona byæ od pocz¹tku rentowna. 1-15 mln PLN sprzeda y marka ma osi¹gn¹æ w ci¹gu 4-5 lat. Wilbo I pó³rocze s³abe, II ma byæ lepsze Nowy prezes Andrzej Luniak stwierdzi³ w wypowiedzi dla "Parkietu", e wyniki za I pó³rocze powinny byæ s³abe, natomiast poprawa ma nast¹piæ w II po³owie roku i dziêki temu spó³ka ma zakoñczyæ ten rok zyskiem wy szym od ubieg³orocznego (.9 mln PLN). Doda³ te, e nie s¹ planowane kolejne przejêcia, a obecnymi priorytetami s¹ uporz¹dkowanie grupy i zwiêkszanie sprzeda y. Travelplanet Sprzeda w lipcu spad³a o 9.7% r/r Przychody za lipiec wynios³y 21.2 mln PLN, co oznacza spadek o 9.7% r/r. Obroty w okresie styczeñ - lipiec by³y równe 93.8 mln PLN i by³ to spadek o.8% r/r. Znaczne pakiety akcji Netia Klienci Pioneer Pekao Investment Management zmniejszyli zaanga owanie w spó³ce z 5.5% jej kapita³u zak³adowego i 5.5% maksymalnej liczby g³osów na WZA do odpowiednio 3.8% oraz 3.8%. ul. aryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4
ul. aryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 5 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX BUX IBOV 5 1 15 2 25 13/5/1 18/5/1 21/5/1 26/5/1 1/6/1 4/6/1 9/6/1 14/6/1 17/6/1 22/6/1 25/6/1 3/6/1 6/7/1 9/7/1 14/7/1 19/7/1 22/7/1 27/7/1 3/7/1 4/8/1 9/8/1 95 1 15 11 115 12 125 5 1 15 2 25 3 35 4 45 5 13/5/1 18/5/1 21/5/1 26/5/1 1/6/1 4/6/1 9/6/1 14/6/1 17/6/1 22/6/1 25/6/1 3/6/1 6/7/1 9/7/1 14/7/1 19/7/1 22/7/1 27/7/1 3/7/1 4/8/1 9/8/1 9 95 1 15 11 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 13/5/1 18/5/1 21/5/1 26/5/1 1/6/1 4/6/1 9/6/1 14/6/1 17/6/1 22/6/1 25/6/1 3/6/1 6/7/1 9/7/1 14/7/1 19/7/1 22/7/1 27/7/1 3/7/1 4/8/1 9/8/1 19 2 21 22 23 24 25 5 1 15 2 25 3 35 4 13/5/1 18/5/1 21/5/1 26/5/1 31/5/1 3/6/1 8/6/1 11/6/1 16/6/1 21/6/1 24/6/1 29/6/1 2/7/1 7/7/1 12/7/1 15/7/1 2/7/1 23/7/1 28/7/1 2/8/1 5/8/1 5 52 54 56 58 6 62 64 66 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 13/5/1 18/5/1 21/5/1 27/5/1 1/6/1 4/6/1 9/6/1 14/6/1 17/6/1 22/6/1 25/6/1 3/6/1 5/7/1 8/7/1 13/7/1 16/7/1 21/7/1 26/7/1 29/7/1 3/8/1 6/8/1 18 19 2 21 22 23 24 25 26 5 1 15 2 25 3 35 4 13/5/1 18/5/1 21/5/1 26/5/1 31/5/1 4/6/1 9/6/1 14/6/1 17/6/1 22/6/1 25/6/1 3/6/1 5/7/1 8/7/1 14/7/1 19/7/1 22/7/1 27/7/1 3/7/1 4/8/1 9/8/1 56 58 6 62 64 66 68 7 72
Kalendarium Poniedzia³ek Wtorek Œroda Czwartek Pi¹tek 9 sierpieñ '1 1 sierpieñ '1 11 sierpieñ '1 12 sierpieñ '1 13 sierpieñ '1 Dane makro Bilans obrotow biezacych (GER) Inflacja CPI (GER), Bilans handlu zagranicznego (UK), Zapasy hurtownikow (US), Stopa procentowa (US) Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Bilans handlu zagranicznego (US) Produkcja przemyslowa (EU), PKB (GER), PKB (EU), Ceny importu (US), Wnioski o Inflacja CPI (US), Indeks zasilek (US) Uniwersytetu Michigan (US) Wyniki spó³ek CEZ TVN KGHM Dywidenda Polnord (dzieñ wyp³aty), Elektrobudowa (dzieñ wyp³aty) Stomil Sanok (dzieñ wyp³aty) Cyfrowy Polsat (dzieñ wyp³aty) Inne Nepentes (koniec zapisów w wezwaniu) Eurocash (NWZA), Teta (koniec zapisów w wezwaniu), Kredyt Inkaso (NWZA) Erbud (NWZA) Poniedzia³ek Wtorek Œroda Czwartek Pi¹tek 16 sierpieñ '1 17 sierpieñ '1 18 sierpieñ '1 19 sierpieñ '1 2 sierpieñ '1 Dane makro Inflacja CPI (EU), Indeks NY Empire State (US), Naplyw kapitalow dlugoterminowych (US) Inflacja CPI (UK), Inflacja PPI (US), Rozpoczete budowy domow (US), Produkcja przemyslowa (US) Wnioski o kredyty hipoteczne (US) Sprzedaz detaliczna (UK), Indeks Philadelphia Fed (US), Wskazniki wyprzedzajace Conference Board (US), Wnioski o zasilek (US) Wyniki spó³ek PKO BP Dywidenda Rafako (dzieñ wyp³aty), Indykpol (dzieñ ustalenia prawa Mercor (dzieñ wyp³aty) do dywidendy) Mostostal P³ock (dzieñ ustalenia prawa do dywidendy) Inne City Interactive (WZA) PA Nova (NWZA) Muza (koniec zapisów w wezwaniu) Marvipol (NWZA) ul. aryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 6
Aktualne wskaÿniki Potencja³ M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA (P/BV - banki) ROE DY % Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 21p 211p 212p 21p 211p 212p 21p 21 Banki Bank Handlowy akumuluj 77.75 88.4 14% 1 158.8 8% 25% 14.6 12.1 11.2 1.6 1.5 1.5 11.% 4.8% BRE Bank neutralnie 252.4 276.4 1% 1 616.5 3% 44% 2.6 12.8 1.6 1.6 1.4 1.3 9.6%.% BZ WBK akumuluj 181.2 216.8 2% 13 241.4-8% 5% 13.6 12.4 1.4 2. 1.8 1.6 15.5% 2.2% Getin Holding neutralnie 1.18 1.1-1% 7 252.4 8% 34% 16.3 13.6 11.7 1.7 1.5 1.4 11.1%.% ING BŒK akumuluj 84. 87.1 % 1 46. 4% 55% 15.1 13.6 12.1 1.8 1.7 1.5 13.1%.% Kredyt Bank akumuluj 15.17 16.9 11% 4 121.1-1% 63% 15.6 11.6 1.8 1.4 1.3 1.2 9.6%.% Pekao redukuj 163.9 153.9-6% 42 996.4 5% 24% 16.6 14.8 13.5 2.1 2. 1.9 13.5% 1.8% PKOBP neutralnie 39.7 41.6 5% 49 625. 6% 37% 16.2 13.4 11.8 2.2 2. 1.8 14.2% 2.% Ubezpieczenia PZU * 381.5 * * 32 943.4 6% - 14.3 13.4 13. 2.5 2.2 2. 18.8% 2.9% Paliwa i metale KGHM neutralnie 17.2 96.6-1% 21 44. 15% 32% 7.5 11.3 12.6 4.4 6.4 7. 22.4% 2.8% Kêty akumuluj 14.9 121.9 16% 967.8-1% 26% 12.6 1.5 9.3 6.4 5.8 5.4 9.2% 3.8% Lotos redukuj 32.9 28.3-12% 4 167.6 9% 42% 43.2 6.2 4.8 9.3 5.4 4.6 1.4%.% PKN Orlen akumuluj 4.4 42.1 4% 17 279.4 9% 44% 11.6 8.5 6.7 5.7 4.8 4.4 7.2%.% PGNiG redukuj 3.52 3.5-13% 2 768. 3% -15% 12.4 16.1 16.2 6.3 7.1 6.1 7.4% 2.3% Stalprodukt neutralnie 418. 362. -13% 2 811.1 5% -21% 14.3 12.8 11. 8.4 7.8 6.9 13.5% 1.9% Telekomunikacja Cyfrowy Polsat * 14.55 * * 3 94.1 % -18% 13.4 12.2 11.8 9.1 8. 7.5 64.3% 3.9% TPSA redukuj 16.9 15.1-11% 22 572.5 11% 4% 19.3 19. 17.6 4.8 5.1 5. 7.4% 8.9% Przemys³ chemiczny Azoty Tarnów akumuluj 16.91 16.5-2% 661.5 15% 4% 12.1 9.2 8.6 3.7 3.3 3.1 4.7%.% Ciech neutralnie 26.98 27.7 3% 755.4 17% -22% 1. 11.3 8.6 5. 5.2 5. 8.4%.% Police redukuj 6.15 4.75-23% 461.3 22% -12% - 17.8 15.7-6.3 6.2-18.%.% Pu³awy neutralnie 73. 64.3-12% 1 395.4 8% -11% 48.1 12.4 12.6 13.7 5.5 5.2 1.8%.% Synthos * 1.98 * * 2 62. 7% 65% 11.9 12.7 11.6 7.1 6.9 6.4 12.7%.% Energetyka Kogeneracja * 116. * * 1 728.4 6% 39% 14.5 1.6 9.2 7.8 6.4 5.9 12.3%.% PGE * 22.55 * * 39 13.5 6% - 12.2 9.5 9. 4.4 3.7 3.5 9.7% 3.4% Tauron * 5.11 * * 8 122. % - 8.7 8. 7.4 3.1 3. 2.8 7.5%.% Media Agora redukuj 24.49 18.9-23% 1 247.5 8% 17% 36.3 23.6 15.1 9.3 7.9 6.3 2.9% 2.% TVN akumuluj 18.37 18.2-1% 6 261. 14% 43% 3.9 24. 18.3 13.1 11.7 1.3 14.8% 1.7% IT Assecco Poland akumuluj 56.1 72.9 3% 4 351.4-2% -3% 13. 12.2 11. 5.4 5.3 5.1 8.5% 2.6% Sygnity redukuj 13.9 11.2-19% 165.2 3% -18% - 26.2 13.2 8.4 5.7 5.3-1.3%.% Bran a spo ywcza Bakalland akumuluj 5.85 6.46 1% 122.9-3% 69% 15. 1.5 9.7 1.8 8. 7.5 12.7% 1.% Graal akumuluj 16.42 17.37 6% 132.3 7% 88% 7.7 6.5 5.9 5.9 5.4 5.2 9.4%.% Helio * 24.25 * * 121.3 23% 185% 15.3 13.3 11.8 11.8 1.2 8.8 26.6%.% Indykpol kupuj 7.55 85.4 21% 22.4 1% 46% 1.4 8.8 7.6 6.5 5.7 5.4 12.8% 1.8% Mieszko kupuj 2.91 3.57 23% 118.9 2% 39% 11.6 1.6 9.6 6.7 6.3 6.1 8.6%.% Pozosta³e spó³ki Arctic Paper kupuj 13.8 15. 9% 764.6-1% - 23.5 6.2 5.8 7.3 4.2 3.9 5.2% 6.4% Bogdanka akumuluj 77.85 84.7 9% 2 648. 4% 11% 14.5 13. 6.9 6.8 5.4 3.4 9.5%.% Mondi redukuj 74. 54.5-26% 3 7. 4% 59% 2.7 14.1 13.3 1.2 8.5 8.5 13.1%.% ród³o: Bloomberg, p - prognozy skonsolidowane Millennium DM, * - wycena w trakcie aktualizacji ul. aryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 7
Departament Analiz Sprzeda Marcin Materna, CFA Doradca Inwestycyjny +22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i ubezpieczenia Rados³aw Zawadzki +22 598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Micha³ Buczyñski +22 598 26 58 michal.buczynski@millenniumdm.pl Analityk telekomunikacja, przemys³ chemiczny Arkadiusz Szumilak +22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marcin Palenik, CFA +22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl Analityk paliwa i surowce, przemys³ metalowy Marek Przytu³a +22 598 26 68 marek.przytula@millenniumdm.pl Adam Kaptur +48 22 598 26 59 adam.kaptur@millenniumdm.pl Franciszek Wojtal +48 22 598 26 5 franciszek.wojtal@millenniumdm.pl Maciej Krefta +48 22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl Analityk bran a spo ywcza, handel Analityk energetyka, papier i drewno Asystent Jaros³aw O³dakowski +22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Kamil Dadan +22 598 26 26 kamil.dadan@millenniumdm.pl Paulina Rudolf +22 598 26 9 paulina.rudolf@millenniumdm.pl Ul. aryna 2A, Harmony Office Center IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +22 898 32 2 Tel. +22 598 26 pe³ni funkcjê animatora emitenta dla spó³ek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od których otrzyma³ wynagrodzenie z tego tytu³u. pe³ni funkcjê animatora rynku dla spó³ek: Bank Handlowy, TP SA, KGHM, PKN Orlen, Techmex, Skyline Investment, Konsorcjum Stali, Aplisens, Alterco. w ci¹gu ostatnich 12 miesiêcy pe³ni³ funkcjê oferuj¹cego w trakcie oferty publicznej dla akcji spó³ek: Ferro, Internet Group, Millennium od których otrzyma³ wynagrodzenie z tego tytu³u. Spó³ki bêd¹ce przedmiotem raportu moga byæ klientami Grupy Kapita³owej Millennium Banku S.A., g³ównego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiêdzy, a spó³kami bêd¹cymi przedmiotem niniejszego raportu nie wystêpuj¹ adne inne powi¹zania, o których mowa w Rozporz¹dzeniu Rady Ministrów z dnia 19 paÿdziernika 25 roku w sprawie Informacji stanowi¹cych rekomendacje dotycz¹ce instrumentów finansowych lub ich emitentów, które by³yby znane sporz¹dzaj¹cemu niniejsz¹ rekomendacjê inwestycyjn¹. Millennium TFI S.A., spó³ka zale na, posiada 9.95% akcji spó³ki Graal S.A. Niniejsza publikacja zosta³a przygotowana przez wy³¹cznie na potrzeby klientów, nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartoœciowych, mo e byæ ona tak e dystrybuowana za pomoc¹ œrodków masowego przekazu, na podstawie ka dorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materia³u w ca³oœci lub w czêœci bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja zosta³a przygotowana z dochowaniem nale ytej starannoœci i rzetelnoœci, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, e s¹ one w pe³ni dok³adne i kompletne. Podstaw¹ przygotowania publikacji by³y informacje na temat spó³ek, jakie by³y publicznie dostêpne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie maj¹ charakter informacyjny, nie s¹ ofertami kupna lub sprzeda y wymienionych instrumentów ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialnoœci za szkody poniesione w wyniku decyzji podjêtych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.