Raport dzienny. 8 września GłÅwne indeksy światowe. Rentowność skarbowych papieråw dłużnych. Surowce. Najbardziej aktywne akcje.

Transkrypt

1 Raport dzienny 8 września 211 GłÅwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG % -.8% -6.4% 613/ WIG % -.3% -7.5% 723/241 swig % -3.4% -25.8% 23/7 mwig % -1.% -11.4% 74/25 WIGBANKI % -3.1% -9.4% 175/58 GłÅwne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones % 5.6% -5.26% 9.9% S&P % 7.7% -6.33% 9.8% NASDAQ % 8.11% -4.73% 14.36% DAX % -8.74% % % BUX % -3.28% -2.3% -2.91% IBOV % 6.91% -1.46% % 27/6/11 3/6/ /8/11 22/8/11 25/8/11 2/9/11 21 Surowce Rentowność skarbowych papieråw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) % -2.3% -1.3% 19.5% Polska 4.62% bd 4.43% 4.89% 5.57% Ropa (USD/bbl) % 13.8% -.1% 5.8% Węgry 5.67% 5.7% 5.96% 6.72% 7.6% Aluminium (USD/t) % -2.7% -11.% 11.8% Niemcy.39%.44%.49% 1.1% 1.91% Złoto (USD/OZ) % 7.3% 19.7% 46.8% USA.2%.13%.2%.91% 2.4% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN % 4.8% 11.3% -3.2% EUR/PLN % 4.4% 6.9% 6.8% EUR/USD % -.8% -4.2% 1.1% USD/HUF % 1.1% 8.3% -12.9% Informacje ze spåłek PKO BP. Sytuacja na rynku nie sprzyja akwizycjom. KGHM. Realne przejęcie kopalni w Ameryce Łacińskiej. PGNIG. SpÇłka rozważa emisję akcji. PKN. Warunki makro zbliżone do II kwartału. BRE. Koszty ryzyka w 211r. nie przekroczą 1 pb. TVN. Rozbieżności w oczekiwaniach przy transakcji sprzedaży. CEDC. Dywidenda metodą obrony przed przejęciem. Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotåw obroty (PLN/USD) PZU % -.3% 18.9% 116/38 PKO BP % -7.3% 16.6% 12/34 KGHM % 3.3% 14.% 85/28 PGNiG % 1.3% 1.3% 63/21 Wygrani/Przegrani 1D 1D Kernel % PGNiG % PGE % PBG % Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 8: Bilans obrotow biezacych (mld EUR) GER : Decyzja BOE w sprawie stop procentowych UK.5%.5% 13:45 Decyzja ECB w sprawie stop procentowych EU 1.5% 1.5% 14:3 Bilans handlu zagranicznego (mld USD) US :3 Wnioski o zasilek (tys.) US Wydarzenia w spåłkach SpÅłka Wydarzenie LPP Dzień ustalenia prawa do PLN dywidendy na akcję Bakalland NWZA - skup akcji własnych Fon WZA Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.

2 Informacje ze spåłek PKO BP (akumuluj, 44.3 PLN) Sytuacja na rynku nie sprzyja akwizycjom Zbigniew Jagiełło, prezes zarządu, potwierdził, że bank jest wciąż zainteresowany konsolidacją sektora bankowego i przygląda się potencjalnym celom przejęć. Obecna sytuacja na rynkach finansowych nie sprzyja jednak takim transakcjom. KGHM (akumuluj, 26) Realne przejęcie kopalni w Ameryce Łacińskiej Prezes Wirth poinformował, że spçłka jest blisko zrealizowania transakcji przejęcia kopalni w Ameryce Łacińskiej. KGHM chciałby sfinalizować transakcję przejęcia jeszcze w tym roku, a zwiększony poziom prognoz inwestycji kapitałowych na ten rok ma świadczyć, że spçłka ma "coś na oku". PGNIG SpÅłka rozważa emisję akcji Według prezesa Szubskiego spçłka powinna poszukiwać nowych źrçdeł finansowania. Po wyborach rząd powinien zastanowić się nad umożliwieniem spçłce emisji nowych akcji. MSP uważa jednak, że potencjalna emisja akcji PGNiG, to nie jest sposçb na rozwiązanie potrzeb finansowych tej spçłki i to nie jest moment, aby dyskutować o zmniejszeniu zaangażowania Skarbu Państwa w PGNiG. PKN (akumuluj, 41.2) Warunki makro zbliżone do II kwartału CFO spçłki Sławomir Jędrzejczyk zapowiedział, że marża rafineryjna i dyferencjał PKNu w III kwartale tego roku będą na poziomie zbliżonym do II kwartału. Jędrzejczyk zapowiedział rçwnież, że PKN obserwując obecną sytuację na rynkach kapitałowych i spadek wycen spçłek, ocenia, że nie musi spieszyć się ze sprzedażą Anwilu. BRE (akumuluj, PLN) Koszty ryzyka w 211r. nie przekroczą 1 pb Cezary Stypułkowski, prezes zarządu, poinformował, że obecnie bank nie obserwuje pogorszenia jakości portfela kredytçw hipotecznych denominowanych w CHF. Prezes oczekuje, że koszty ryzyka w 211r. będą niższe niż 1 punktçw bazowych. TVN (neutralnie, 16.4 PLN) Rozbieżności w oczekiwaniach przy transakcji sprzedaży Według "PB" ITI spodziewa się wiążących ofert zakupu TVNu do końca przyszłego tygodnia. Jednak jak wynika z nieoficjalnych informacji rozbieżności między kupującymi, a sprzedającym mogą być zbyt duże aby do transakcji doszło. ITI miałby oczekiwać ok. 2 PLN za akcję podczas gdy kupujący raczej nie będą gotowi dać aż tak wysokiej premii w stosunku do kursu na poziomie ok. 13 PLN. Enea Umowa na nowy blok jeszcze w 211 roku Maciej Owczarek, prezes zarządu, poinformował, że spçłka jest na etapie analizy trzech wstępnych ofert dotyczących budowy nowego bloku 1 MW w Elektrowni Kozienice. Proponowane ceny nie odbiegają od standardçw rynkowych i na pewno jeszcze w 211r. dojdzie do podpisania ostatecznej umowy. CEDC Dywidenda metodą obrony przed przejęciem Według "Parkietu", ogłoszona wczoraj decyzja rady dyrektorçw w sprawie wypłaty dywidendy w formie praw do akcji jest metodą obrony spçłki przed wrogim przejęciem, ktçre mogłoby nastąpić m.in. z uwagi na niską wycenę rynkową. Rada dyrektorçw zdecyduje do konwersji praw do akcji na akcje jedynie w przypadku, gdy inwestor o udziale w akcjonariacie przekraczającym 1% nie będzie chciał wspçłpracować z zarządem. Taki akcjonariusz zostałby pozbawiony prawa do objęcia nowych akcji. Kopex Możliwa wypłata dywidendy w 212r. Krzysztof Jędrzejewski, większościowy udziałowiec spçłki, nie wykluczył, że w przyszłym roku Kopex wypłaci niewielką dywidendę. Decyzja zostanie podjęta wiosną 212r. i będzie zależeć od plançw rozwojowych i inwestycyjnych, poziomu zadłużenia grupy oraz zasadności wypłaty dywidendy dla głçwnego akcjonariusza. ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

3 Intercars Skonsolidowane przychody w sierpniu 211r. Obroty grupy w sierpniu 211r. wyniosły mln PLN i były i o 2.3% wyższe w porçwnaniu r/r. Z łącznej kwoty mln PLN przypada na spçłkę, a 48.4 mln PLN to przychody podmiotçw zależnych. Sumarycznie od początku roku skonsolidowana sprzedaż wyniosła mln PLN (+16.1% r/r). Emperia Nabycie działalności hurtowej firmy Nadwiślanka Zależny Tradis podpisał list intencyjny dotyczący przejęcia działalności hurtowej firmy Nadwiślanka, ktçrej ubiegłoroczne przychody ukształtowały się na poziomie 71 mln PLN. Rozmowy w sprawie akwizycji zostały wcześniej zawieszone z uwagi na zawarcie umowy inwestycyjnej z Eurocashem. Według przedstawicieli spçłki, kolejne przejęcia mogą być ogłoszone w najbliższych miesiącach. NFI EMF Zmiana uchwały w sprawie wypłaty dywidendy SpÇłka przedstawiła zmienione projekty uchwał na WZA 12 września, w ktçrych zachowana została kwota dywidendy (.19 PLN na akcję), a modyfikacji uległ dzień dywidendy (16 września) i dzień wypłaty (ma zostać wyznaczony w drodze kolejnej uchwały). Wcześniej dniem dywidendy miał być 26 września. Sygnity (neutralnie, 25.1) Koniec skupu blisko Jak poinformował przedstawiciel spçłki Michał Michalski, spçłka, ktçra zgodnie z ostatnim raportem skupiła już 1.492% kapitału zakładowego i głosçw na WZA, może zakończyć skup w ciągu 1-2 dni. Gino Rossi Odwołanie prezesa i zgoda rady nadzorczej na emisję obligacji Rada nadzorcza spçłki odwołała ze stanowiska prezesa Witolda Jesionowskiego, a Jan Pilch czasowo przejął jego obowiązki. Rada wyraziła też zgodę na emisję zabezpieczonych obligacji o wartości maksymalnie 5 mln PLN. Znaczne pakiety akcji Agora TFI BZ WBK zmniejszyło zaangażowanie w spçłce z 18.7% do 16.7% głosçw na WZA w spçłce. PGF SpÇłka nabyła 5.1 tys. akcji własnych po średniej cenie 31. PLN za akcję. Decora Członek rady nadzorczej nabył w dniach akcji spçłki po cenie w przedziale PLN za akcję. Energopol SpÇłka nabyła r akcji własnych po średniej cenie 8.77 PLN. ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

4 ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22) S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX BUX IBOV /7/11 7/7/11 12/7/11 1 2/7/ /8/11 5/8/11 1/8/11 15/8/ /8/11 31/8/11 5/9/11 /1/ /6/11 17/6/11 22/6/11 27/6/11 3/6/11 1 6/9/ /6/11 3/6/11 1 6/9/

5 Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 5 wrzesień '11 6 wrzesień '11 7 wrzesień '11 8 wrzesień '11 9 wrzesień '11 Dane makro Wskaznik PMI dla uslug (GER, EU, UK), Wskaznik zaufania inwestorow Sentix (EU), Sprzedaz detaliczna (EU) PKB (EU), Zamowienia przemyslowe (GER), Wskaznik ISM dla uslug (US) Produkcja przemyslowa (UK, GER), Decyzja w sprawie stop procentowych (PL) Bilans obrotow biezacych (GER), Decyzja w sprawie stop procentowych (UK), Decyzja w sprawie stop procentowych (EU), Wnioski o zasilek (US), Bilans handlu zagranicznego (US) Inflacja CPI (GER), Inflacja PPI (UK), Bilans handlu zagranicznego (UK), Zapasy hurtownikow (US) Wyniki spçłek Dywidenda TUP (dzień wypłaty) LPP (dzień ustalenia prawa do dywidendy) Emperia (dzień wypłaty), NG2 (dzień ustalenia prawa do dywidendy), Berling (dzień wypłaty) Inne Nordea (NWZA), Pragma Faktoring (NWZA), Calatrava (NWZA) Asseco Poland (NWZA), MCI (NWZA), Impel (NWZA), Drozapol (NWZA), Rubicon (NWZA) CD Projekt Red (NWZA), MNI (NWZA), Erg (NWZA) Bakalland (NWZA), Fon (WZA) Bank BPH (NWZA) Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 12 wrzesień '11 13 wrzesień '11 14 wrzesień '11 15 wrzesień '11 16 wrzesień '11 Dane makro Bilans obrotow biezacych (PL) Bilans handlu zagranicznego (UK), Inflacja CPI (UK), Inflacja CPI (PL), Indeks cen importu (US), Wskaznik IBD/TIPP Economic Optimism (US) Stopa bezrobocia (UK), Produkcja przemyslowa (EU), Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Inflacja PPI (US), Sprzedaz detaliczna (US) Sprzedaz detaliczna (UK), Inflacja CPI (EU), Wnioski o zasilek (US), Inflacja CPI (US), Wskaznik Empire Manufacturing (US), Produkcja przemyslowa (US), Indeks Philadelphia Fed (US) Bilans obrotow biezacych (EU), Zatrudnienie (PL), Wynagrodzenia (PL), Naplyw kapitalow dlugoterminowych (US), Indeks Uniwersytetu Michigan (US) Wyniki spçłek Dywidenda Rafamet (dzień wypłaty) Stalprofil (dzień wypłaty) Fasing (dzień wypłaty) PKO BP (dzień wypłaty), PGE (dzień ustalenia prawa do dywidendy), Polimex Mostostal (dzień ustalenia prawa do dywidendy), Kruszwica (dzień wypłaty), Stalprodukt (dzień ustalenia prawa do dywidendy), Mostostal Zabrze (dzień wypłaty), Hydrotor (dzień wypłaty), Stomil Sanok (dzień wypłaty) ACE (dzień wypłaty) Inne Bank Handlowy (NWZA), NFI EMF (WZA) Centrum Klima (NWZA) Oponeo.pl (NWZA), C&C Energy (NWZA) ul. Żaryna 2A, Warszawa Telefon: (22)

6 Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA (P/BV - banki) ROE DY % Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y p 212p p 212p ** Bank Handlowy neutralnie % % -18% % 8.8% BRE Bank akumuluj % % -8% %.% BZ WBK neutralnie % % 13% % 3.7% Getin Holding neutralnie % % -18% %.% ING BŚK kupuj % % -8% % 2.% Kredyt Bank akumuluj % % -14% % 2.9% Pekao neutralnie % % -12% % 4.8% PKOBP akumuluj % % -18% % 5.9% Ubezpieczenia PZU akumuluj 349. * * % -12% % 7.4% Paliwa i metale KGHM akumuluj % % 53% % 8.7% Kęty kupuj % % -6% % 3.9% Lotos redukuj % % -11% %.% PKN Orlen neutralnie % % -8% %.% PGNiG redukuj % % 15% % 3.% Stalprodukt redukuj % % -37% % 1.3% Telekomunikacja TPSA redukuj % % 3% % 8.6% Przemysł chemiczny Azoty TarnÇw akumuluj % % 84% %.% Ciech neutralnie % % -47% %.% Police sprzedaj % % 12% %.% Puławy neutralnie % % 19% % 1.1% Energetyka EC Będzin kupuj % 1.7-9% 13% % 5.6% PEP kupuj % % -38% %.% Enea neutralnie % % -21% % 2.8% Kogeneracja akumuluj % % -39% % 4.8% PGE neutralnie % % -14% % 3.2% Tauron neutralnie % % -5% % 2.8% Media Agora akumuluj % % -45% % 3.6% TVN neutralnie % % -25% %.3% IT Assecco Poland neutralnie % % -27% % 4.5% Sygnity neutralnie % % 8% %.% Branża spożywcza Kernel akumuluj % % 5% %.% Bakalland akumuluj % % -43% %.% Helio kupuj % % -68% %.% Duda kupuj % % -46% %.% Mieszko kupuj % % 4% %.% Wawel akumuluj % % 12% % 2.3% Colian kupuj % % -4% %.% Ambra kupuj % % -31% %.% Handel NG2 neutralnie % % -25% % 3.5% LPP akumuluj % % 5% % 4.1% NFI EMF akumuluj % % -52% %.% Eurocash akumuluj % % 5% %.% Alma kupuj % % -32% %.% Bomi akumuluj % % -66% %.% Deweloperzy Echo kupuj % % -24% %.% GTC redukuj % % -5% %.% Dom Development neutralnie % % -41% % 3.1% Gant kupuj % % -57% %.% J.W. Construction neutralnie % % -49% %.% Polnord akumuluj % % -67% % 2.5% Robyg akumuluj % % % 5.7% Pozostałe spåłki Bogdanka akumuluj % % 34% % 1.3% Kopex akumuluj % % 12% %.% Famur neutralnie % % 22% %.% Bumech kupuj % 66. % -28% %.% Forte redukuj % % -44% % 9.7% Paged neutralnie % % -37% %.% Rainbow Tours kupuj % % -42% %.% Ergis Eurofilms akumuluj % % -4% %.% Impel kupuj % % -12% % 7.3% Instal Millennium Krakow Dom Maklerski S.A. kupuj Mirbud ul. Żaryna 2A, Warszawa akumuluj % 17% % 5% -32% -41% % 14.4%.%.% ŹrÇdło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, **-na podstawie ogloszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podzialu zysku za rok 21 Telefon: (22)

7 Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca Inwestycyjny Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Michał Buczyński michal.buczynski@millenniumdm.pl telekomunikacja, przemysł chemiczny Arkadiusz Szumilak arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marcin Palenik, CFA marcin.palenik@millenniumdm.pl paliwa i surowce, przemysł metalowy Marek Przytuła marek.przytula@millenniumdm.pl Adam Kaptur adam.kaptur@millenniumdm.pl Franciszek Wojtal, CFA franciszek.wojtal@millenniumdm.pl Maciej Krefta maciej.krefta@millenniumdm.pl branża spożywcza, handel energetyka, papier i drewno budownictwo i deweloperzy Jarosław Ołdakowski jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Łukasz WÅjcik lukasz.wojcik@millenniumdm.pl Paulina Rudolf paulina.rudolf@millenniumdm.pl Ul. Żaryna 2A, Harmony Office Center IIIp Warszawa Polska Fax: Tel pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Bank Handlowy, TP SA, KGHM, PKN Orlen, Techmex, Skyline Investment, Konsorcjum Stali, Aplisens, Alterco. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: Enel-Med, Ciech, Gastel Żurawie, ZPC OtmuchÇw, od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., spçłka zależna, posiada 9.95% akcji spçłki Graal S.A. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.