PAGED S.A. Wyniki finansowe 2014 r.

PAGED S.A. Wyniki finansowe 2014 r. Warszawa, 2015.03.24 1

Oświadczenie Niniejsza prezentacja została przygotowana przez spółkę Paged S.A. (dalej Spółka ) w celu udostępnienia interesariuszom jako dokument o charakterze informacyjnym. Niniejszy dokument nie stanowi oferty, ani zaproszenia do sprzedaży lub zakupu papierów wartościowych, ani żadnych aktywów, firm lub przedsiębiorstw opisanych w niniejszym dokumencie i nie może stanowić podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy. Prezentacja zawiera wybrane informacje dotyczące Spółki i jej spółek zależnych, które Spółka uznała za niezbędne i możliwe do przekazania interesariuszom w świetle obowiązujących przepisów prawa. Żadne oświadczenia ani gwarancje nie są składane, w sposób wyraźny lub dorozumiany, w odniesieniu do dokładności lub kompletności informacji zawartych w niniejszej prezentacji, jak również Spółka ani członkowie zarządu lub członkowie kadry zarządzającej Spółki bądź spółek zależnych nie ponoszą jakiejkolwiek odpowiedzialności w związku z powyższym, a żadne postanowienie niniejszego dokumentu nie będzie obecnie ani w przyszłości stanowić podstawy do uznania go za przyrzeczenie lub oświadczenie, niezależnie od tego, czy będzie ono dotyczyło sytuacji przeszłej czy przyszłej. Interesariusz winien dokonać własnej niezależnej analizy odpowiednich zagadnień dotyczących Spółki w szczególności przy podejmowaniu decyzji o nabyciu lub zbyciu akcji Spółki. Niektóre z informacji zawartych w niniejszej prezentacji są stwierdzeniami dotyczącymi przyszłości. Stwierdzenia mogą dotyczyć informacji odnoszących się m. in. do planowanych inwestycji oraz wszelkich innych informacji, które nie stanowią danych historycznych. Mimo, że przedstawiciele Spółki uznają założenia przyjęte za podstawę do opracowania informacji dotyczących przyszłości za prawidłowe, potencjalne wyniki sugerowane w przekazywanych informacjach odznaczają się pewnym poziomem ryzyka i niepewności i nie można stwierdzić, że faktyczne wyniki okażą się zgodne z prezentowanymi informacjami w szczególności ze względu na fakt, że dane te odnoszą się do przyszłych wydarzeń, uwarunkowań i czynników, które z natury są związane z ryzykiem i niepewnością. Spółka nie podejmuje żadnego zobowiązania do publikowania jakichkolwiek korekt czy aktualizacji stwierdzeń zawartych w prezentacji w celu odzwierciedlenia zmian oczekiwań Spółki, zmian okoliczności, na których oparte zostały te stwierdzenia czy też zdarzeń zaistniałych po dacie sporządzenia niniejszej prezentacji. 2

Agenda 1 Informacje o Grupie Paged 2 Realizacja planów w 2014 r. 3 Omówienie wyników finansowych Grupy Paged za 2014 r. 4 Plany na rok 2015 3

Grupa Paged w skrócie Grupa Paged to holding przemysłowo-inwestycyjny działający w sześciu segmentach (w tym trzech związanych z przemysłem drzewnym) Segment sklejkowy Segment meblowy Segment handlowy Segment zarządzania wierzytelnościami Pozostała działalność Segment nieruchomości 4

Podstawowe dane o Paged Podstawowe dane o Paged S.A. Liczba akcji 15 500 001 Wybrane dane ze skonsolidowanego rachunku zysków i start (mln PLN) 2013 2014 Wzrost Kapitalizacja rynkowa (mln PLN) (1) 871 Wartość przedsiębiorstwa (mln PLN) (2) 1,120 Przychody ze sprzedaży 623,4 710,9 +14% Wskaźniki rynkowe (1) EV/EBITDA (L12M) (3) 9,3x P/E (L12M) (4) 14,3x Źródło: Spółka, GPW Zysk na akcję Paged S.A. (5) +9% 3,86 4% 4,00 3,66 Zysk brutto na sprzedaży 174,2 200,9 +15% Zysk na działalności operacyjnej powiększony o amortyzację (EBITDA) 105,5 120,2 +14% Zysk na działalności operacyjnej (EBIT) 87,7 95,8 +9% Zysk netto 70,0 75,0 +7% 2013 Oczyszcz. (6) 2013 2014 Zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej 58,4 60,8 +4% Źródło: Spółka Źródło: Spółka 1) Kapitalizacja oraz wskaźniki rynkowe obliczono wg kursu akcji na dzień 2015-03-20 (PLN 56,2) 2) Wartość przedsiębiorstwa = kapitalizacja rynkowa + dług netto wartość nieruchomości inwestycyjnych (nie uwzględniono udziałów niesprawujących kontroli) 3) Wskaźnik EV/EBITDA obliczono jako wartość przedsiębiorstwa podzielona przez EBITDA z ostatnich 12 miesięcy do 2014-12-31 4) Wskaźnik P/E obliczono jako kapitalizacja rynkowa podzielona przez zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej z ostatnich 12 miesięcy do 2014-12-31 5) Zysk na akcję = całkowity dochód przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej/ liczba akcji 6) Oczyszczony dochód całkowity netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej został obliczony poprzez odjęcie od raportowanego dochodu całkowitego netto przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej wielkości efektu wpływu jednej wierzytelności w segmencie zarządzania wierzytelnościami (w 1 kw. 2013 r.) na zysk netto (5,9 mln PLN) przemnożonego przez udział w DTP S.A. nienależący do Paged S.A. (45,9%) (wpływ na wynik: 2,7 mln PLN) 5

Agenda 1 Informacje o Grupie Paged 2 Realizacja planów w 2014 r. 3 Omówienie wyników finansowych Grupy Paged za 2014 r. 4 Plany na rok 2015 6

Realizacja planów w 2014 r. (1/3) Wzrost wartości segmentu sklejkowego Wzrost efektywności i zyskowności segmentu 120 110 100 90 80 70 EBITDA (mln PLN) 75,6 15% 86,8 80 70 60 50 Zysk netto (mln PLN) 53,7 13% 60,5 220 170 120 Produkcja sklejki i innych wyr. (tys. m 3 ) 152 142 130 111 167 60 50 40 70 40 2013 2014 30 2013 2014 20 2010 2011 2012 2013 2014 Rozwój nowych produktów i znaczące inwestycje kapitałowe Cele inwestycji: Budowa linii do produkcji sklejki MIRROR za ~ 110 mln zł Zwiększenie mocy produkcyjnych segmentu o 50 tys. m 3 rocznie; docelowo linia powinna generować dodatkowe 30 mln PLN EBITDA rocznie; Dywersyfikacja surowcowa segmentu poprzez zwiększenie produkcji sklejki opartej o bardziej dostępne drewno iglaste; Wzbogacenie oferty produktowej, rozszerzenie grona odbiorców produktów segmentu sklejkowego. 7

Realizacja planów w 2014 r. (2/3) Realizacja jednej istotnej inwestycji kapitałowej Zakup 70% udziałów w Europa Systems Sp. z o.o. za 109,5 mln PLN Europa System to dynamicznie rozwijająca się firma przemysłowa tworząca własne rozwiązania transportu wewnętrznego (Material Handling Equipment MHE). Spółka cechuje się kadrą o wysokich kompetencjach, wieloletnimi relacjami z odbiorcami i nowoczesnym parkiem maszynowym. Transakcja zgodna z kryteriami inwestycyjnymi Grupy Paged Umiarkowane ryzyko konkurencji w niszy dla spółki Silna struktura bilansu, umożliwiająca lewarowanie transakcji Istotny potencjał wzrostu Preferencja dla spółek przemysłowych/ produkcyjnych 8

Zysk netto (mln PLN) Realizacja planów w 2014 r. (3/3) Kontynuacja restrukturyzacji operacyjnej Paged Meble S.A. Osiągnięcie zysku netto po dwóch latach restrukturyzacji Paged Meble S.A. Mapa rentowności netto producentów mebli w Polsce (1) Przychody (mln PLN) Zysk brutto ze sprzedaży (mln PLN) 30 20 Średnia rentowność wszystkich producentów = 3,4% Średnia rentowność rentownych producentów = 5,2% 140 130 120 121,9 117,0 130,8 30 25 23,0 20,9 27,8 10 110 20 0 0 50 100 150 200 250 100 2012 2013 2014 15 2012 2013 2014-10 EBITDA (mln PLN) 8 5 Wynik netto (mln PLN) -20 Paged Meble S.A. 2014 Paged Meble S.A. 2013 Paged Meble S.A. 2012 6 4 3,9 6,2 0-5 -11,3-2,5 0,1 2012 2013 2014-30 Przychody (mln PLN) 1) W celu lepszego przedstawienia rynku z zestawienia usuniętych zostało 12 największych producentów mebli w Polsce (o przychodach >250 mln PLN). Na wykresie przedstawionych jest łącznie 188 podmiotów. Wyniki za 2012 r. Źródło: "Zestawienie Największych producentów mebli w Polsce"- "Złota 200" bezpłatny dodatek do miesięcznika "Biznes Meble.pl" 2 0 1,3 2012 2013 2014-10 -15 9

Agenda 1 Informacje o Grupie Paged 2 Realizacja planów w 2014 r. 3 Omówienie wyników finansowych Grupy Paged za 2014 r. 4 Plany na rok 2015 10

Nieprzerwany wzrost EBITDA Zdolność Grupy Paged do generowania gotówki stale się poprawia 125 Znormalizowana EBITDA-12M 120,2 105,5 100 79,5 EBITDA 12M (1) 75 50 40,0 63,5 28,6 25 0 2009 (2) 2010 (3) 2011 2012 2013 2014 1) EBITDA12M (Earnings before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) = zysk operacyjny + amortyzacja, za okres ostatnich 12 miesięcy 2) Wartość EBITDA za okres 2009 r. została oczyszczona ze zdarzenia o charakterze jednorazowym, tj. pozytywnego wpływu aktualizacji wartości nieruchomości inwestycyjnych (38,2 mln PLN) 3) Wartość EBITDA za okres 2010 r. uwzględnia wartość pro-forma EBITDA wygenerowaną przez spółkę Fabryka Sklejka-Pisz S.A. (13,8 mln PLN; transakcja miała miejsce w grudniu 2010 r.) 11

Zadłużenie Grupy w latach 2009-2014 Stabilna sytuacja dłużna. Wzrost wartości nominalnej długu netto oraz wskaźnika Dług netto/ EBITDA w 2014 r. związany z realizacją inwestycji (Europa Systems, MIRROR) Dług netto (1) 350 300 250 200 150 100 50 0 320 168 165 150 157 127 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Dług netto/ebitda12m (2) 5,0x 4,0x 3,0x 2,0x 1,0x 4,4x 4,2x 2,4x 2,7x 2,1x 1,5x (3) 2009 (4) 2010 2011 2012 2013 2014 1) Dług netto to dług całkowity pomniejszony o środki pieniężne i ich ekwiwalenty 2) Dług netto/ebitda12m, gdzie wartość długu netto jest na ostatni dzień bilansowy (koniec okresu), a EBITDA jest za okres ostatnich 12 miesięcy 3) Wartość EBITDA za okres 2009 r. została oczyszczona ze zdarzenia o charakterze jednorazowym, tj. pozytywnego wpływu aktualizacji wartości nieruchomości inwestycyjnych (38,2 mln PLN) 4) Wartość EBITDA za okres 2010 r. uwzględnia wartość pro-forma EBITDA wygenerowaną przez spółkę Fabryka Sklejka-Pisz S.A. (13,8 mln PLN; transakcja miała miejsce w grudniu 2010 r.) 12

Kwartalne wyniki finansowe Grupy Paged Najsłabszy sezonowo IV kwartał, w 2014 r. był trzecim najlepszym w historii pod względem wypracowanej EBITDA EBITDA (5) (mln PLN) 11,9 (1) +77% r/r 37,4 17,9 15,4 16,4 23,3 26,0 27,6 29,7 29,6 23,6 16,7 9,5 2012 1KW. 2012 2KW. 2012 3KW. 2012 4KW. (2) 2013 1KW. 2013 2KW. 2013 3KW. (6) 2013 4KW. 2014 1KW. (7) 2014 2KW. 2014 3KW. (6) 2014 4KW. Zysk netto (mln PLN) +23% r/r (1) 5,9 23,8 24,5 17,2 18,4 18,0 12,0 9,8 12,3 11,5 14,2 3,6 4,8 2012 1KW. 2012 2KW. 2012 3KW. 2012 4KW. 2013 1KW. (3) (6) (7) (6) 2013 2KW. 2013 3KW. 2013 4KW. 2014 1KW. 2014 2KW. 2014 3KW. 2014 4KW. Zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej (mln PLN) 5% r/r 2,7 (1) 21,5 21,3 14,1 15,4 14,7 11,4 11,3 7,9 8,9 9,3 3,2 5,2 2012 1KW. 2012 2KW. 2012 3KW. 2012 4KW. 2013 1KW. (4) 2013 2KW. 2013 3KW. 2013 4KW. (6) (7) (6) 2014 1KW. 2014 2KW. 2014 3KW. 2014 4KW. 1) W I kw. 2013 r. segment zarządzanie wierzytelnościami odnotował wpływ jednej wierzytelności, która miała charakter jednorazowy. Wyniki finansowe 1 kw. 2013 r. zostały oczyszczone z tego pozytywnego wpływu (11,9 mln PLN na poziomie EBITDA, 5,9 mln PLN na poziomie zysku netto oraz 2,7 na poziomie zysku netto przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej). 2) EBITDA I kw. 2013 r. została oczyszczona z efektu wpływu jednej wierzytelności (w segmencie zarządzania wierzytelnościami), który miał charakter jednorazowy (wpływ na wynik: 11,9 mln PLN) 3) Zysk netto I kw. 2013 r. został oczyszczony z efektu wpływu jednej wierzytelności (w segmencie zarządzania wierzytelnościami), który miał charakter jednorazowy (wpływ na wynik: 5,9 mln PLN) 4) Oczyszczony zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej w 1 kw. 2013 r. został obliczony poprzez odjęcie od raportowanego zysku netto przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej wielkości efektu wpływu jednej wierzytelności w segmencie zarządzania wierzytelnościami na zysk netto (5,9 mln PLN) przemnożonego przez udział w DTP S.A. nienależący do Paged S.A. (45,9%) (wpływ na wynik: 2,7 mln PLN) 5) EBITDA (Earnings before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) = zysk operacyjny + amortyzacja 6) Grupa Paged nie publikowała wyników za 4 kw. 2013 i 2014 r. Pro forma wynik 4 kw. powstał poprzez odjęcie wyników po 9 miesiącach danego roku od wyników za 12 miesięcy. 7) Grupa Paged nie publikowała wyników za 2 kw. 2014 r. Pro forma wynik 2 kw. powstał poprzez odjęcie wyników po 1 kw. 2014 r. od wyników za 6 miesięcy 2014 r. 13

Przychody Grupy Paged w 2014 r. Wzrost przychodów (+14% r/r) Grupy głównie dzięki segmentom: sklejkowemu, meblowemu oraz konsolidacji Europa Systems Przychody (mln PLN) Podział przychodów 623,4 +14% 710,9 2013 9,8% 8,0% 0,2% 0,0% 2014 8,9% 7,0% 0,2% 5,2% 23,3% 58,7% 21,7% 57,0% 2013 2014 RAZEM: 623,4 mln PLN RAZEM: 710,9 mln PLN Wpływ poszczególnych segmentów na przychody (mln PLN) 365,9 405,5 +11% 2013 2014 144,9 154,4 +6% -1% +4% 50,1 49,6 61,0 63,5 1,4 1,4 0,1 36,6 +36,5 mln zł Segment sklejkowy Segment meblowy Segment zarządzania wierzytelnościami Segment handlowy Segment nieruchomości Pozostałe nieprzypisane do segmentów 14

EBITDA Grupy Paged w 2014 r. Znacząca poprawa EBITDA dzięki segmentowi sklejkowemu oraz meblowemu. Spadek EBITDA w segmencie wierzytelności związany z wysoką bazą 2013 r., osiągniętą m.in. dzięki pozytywnemu wpływowi windykacji jednej należności EBITDA (mln PLN) Podział EBITDA 105,5 +14% 120,2 2013 3,7% 1,6% 0,2% 2014 6,1% 2,0% 0,2% 26,6% 22,1% 68,0% 69,7% 2013 2014 Wpływ poszczególnych segmentów na EBITDA (mln PLN) 84,8 75,6 +12% RAZEM: 111,1 mln PLN (1) RAZEM: 121,7 mln PLN (1) 2013 4,1 7,4 +81% 29,5 26,8-9% +41% 1,7 2,5 0,3 0,3 2014 Segment sklejkowy Segment meblowy Segment zarządzania wierzytelnościami -5,4-1,5 Segment handlowy Segment nieruchomości Pozostałe nieprzypisane do segmentów 1) Wykres nie zawiera Pozostałe nieprzypisane do segmentów oraz wyłączeń (łącznie -1,5 mln PLN w 2013 r. i -5,4 mln PLN w 2014 r.). Skonsolidowane EBITDA za 2013 r. wyniosła 105,5 mln PLN, a za 2014 r. 120,2 mln PLN 15

Zysk netto Grupy Paged w 2014 r. Wzrost zysku osiągnięty głównie dzięki segmentowi sklejkowemu, odzyskaniu rentowności netto przez segment meblowy. Koszty związane z akwizycją Europa Systems, rozpoznane w pozostałych nieprzypisanych do segmentów wpłynęły negatywnie na wynik netto za 2014 r. Zysk netto (mln PLN) +7% 75,0 70,0 Zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej (mln PLN) 58,6 +4% 60,8 Podział zysku netto 2013 1,5% 2014 2,1% 0,9% 31,1% 28,0% 67,3% 68,9% RAZEM: 79,8 mln PLN (1) RAZEM: 87,8 mln PLN (1) 2013 2014 2013 2014 Wpływ poszczególnych segmentów na zysk netto (mln PLN) (2) 60,5 53,7 +13% 24,8 24,6-1% 2013 2014 0,8 +3,4 mln PLN 1,2 1,9 +53% -2,6 Segment sklejkowy Segment meblowy Segment zarządzania wierzytelnościami -0,4-0,4-6,8-12,3 Segment handlowy Segment nieruchomości Pozostałe nieprzypisane do segmentów 1) Dane przedstawiają tylko segmenty z pozytywnym wynikiem na poziomie netto (oraz bez wyłączeń), tj. nie przedstawiają wyników segmentów nieruchomości oraz pozostałych nieprzypisanych do segmentów. Łącznie wynik netto w tych obszarach w 2013 r. wyniósł -9,8 mln PLN, -12,7 mln PLN w 2014 r.. Skonsolidowany zysk netto w 2013 r. wyniósł 70,0 mln PLN, w 2014 r. 75,0 mln PLN. 16

Agenda 1 Informacje o Grupie Paged 2 Realizacja planów w 2014 r. 3 Omówienie wyników finansowych Grupy Paged za 2014 r. 4 Plany na rok 2015 17

Plany Grupy na 2015 r. Plany na rok 2015 zakładają przede wszystkim fundamentalną, organiczną pracę w najważniejszy segmentach Grupy oraz redukcję zadłużenia po 2014 r., który był okresem wzmożonych inwestycji Grupa Segment sklejkowy Europa Systems Paged Meble Redukcja zadłużenia od końca II kwartału (zakończenie inwestycji w linię do sklejki iglastej MIRROR; szacowany szczyt zadłużenia w 2015 r.) Szukanie nowych możliwości wzrostu przez przejęcia w ramach obecnych segmentów jak i działalności pozostałej Uruchomienie linii do produkcji sklejki iglastej MIRROR Prawdopodobne dołączenie zakładu w Morągu do Warmińsko-Mazurskiej Specjalnej Strefy Ekonomicznej (decyzja o rozszerzeniu podjęta przez Radę Ministrów w dniu 17 marca 2015 r.) Uplasowanie zwiększonej produkcji na rynku, poszukiwanie nowych odbiorców nowoczesnego produktu Zabezpieczenie surowca na kolejne lata pod potrzeby obecnych linii + nowej linii MIRROR Praca nad wzrostem wartości Europa Systems Zmiana struktur sprzedażowych spółki ( opiekunowie dla poszczególnych branż) Rekrutacje na wybrane kluczowe stanowiska, w tym handlowców na najważniejsze rynki zagraniczne Optymalizacje w obszarach zakupów i produkcji Budowa potencjału pod wzrost sprzedaży Kontynuacja wzrostu w Polsce Wzrost sprzedaży na kluczowych rynkach zagranicznych (nowe rekrutacje w 2H 2014) Rozwój wzornictwa Kilkanaście autorskich rodzin krzeseł zaprojektowanych przez Tomka Rygalika prezentacja w kwietniu na targach w Mediolanie Optymalizacja produkcji Dalsze wdrażanie kultury Lean Manufacturing w całej organizacji (zakład w Jarocinie, administracja) Inwestycje w park maszynowy (modernizacja) na poziomie ~3-5 mln PLN 18

Załącznik: Schemat Grupy Paged SCHEMAT GRAFICZNY GRUPY PAGED - STAN NA 31 GRUDNIA 2014 R. "PAGED" S.A. PAGED MEBLE S.A. 47,57% DTP S.A. PAGED CAPITAL Z O.O. SP. 16,70% "SKLEJKA-PISZ" PAGED S.A. 81,77% PAGED PROPERTY SP. Z O.O. BUK LTD VERDON GREY LTD DEBT TRADING PARTNERS BIS SP. Z O.O. DTLEX KANCELARIA RADCÓW PRAWNYCH ROSIŃSKI I WSPÓLNICY S.K.A. DEBT TRADING PARTNERS SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ S.K.A. "PAGED" SPÓŁKA AKCYJNA IP SP. K. PLANETON 1 SP. Z O.O. 49,99987% 50,00003% 0,000104% 51% "PAGED-SKLEJKA" S.A. 99% 1% "PAGED PROPERTY SP. Z O.O." SP. K. MINERALNA DEVELOPMENT SP. Z O.O. 4,04% 95,96% DEBT TRADING PARTNERS SP. Z O.O. FINANSE RATALNE SP. Z O.O. DTP NIESTANDARYZOWANY SEKURYTYZACYJNY FIZ 68,85% IVOPOL SP. Z O.O. EUROPA SYSTEMS SPV SP. Z O.O. EUROPA SYSTEMS SP. Z O.O. 49,99% ALFA ART SP. Z O.O. SEGMENT MEBLOWY SEGMENT ZARZĄDZANIA WIERZYTELNOŚCIAMI SEGMENT POZOSTAŁY SEGMENT SKLEJKOWY SEGMENT NIERUCHOMOŚCI 19