PAGED S.A. Wyniki finansowe 9 miesięcy i III kwartał 2014 r.

Transkrypt

1 PAGED S.A. Wyniki finansowe 9 miesięcy i III kwartał 2014 r. Warszawa,

2 Oświadczenie Niniejsza prezentacja została przygotowana przez spółkę Paged S.A. (dalej Spółka ) w celu udostępnienia interesariuszom jako dokument o charakterze informacyjnym. Niniejszy dokument nie stanowi oferty, ani zaproszenia do sprzedaży lub zakupu papierów wartościowych, ani żadnych aktywów, firm lub przedsiębiorstw opisanych w niniejszym dokumencie i nie może stanowić podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy. Prezentacja zawiera wybrane informacje dotyczące Spółki i jej spółek zależnych, które Spółka uznała za niezbędne i możliwe do przekazania interesariuszom w świetle obowiązujących przepisów prawa. Żadne oświadczenia ani gwarancje nie są składane, w sposób wyraźny lub dorozumiany, w odniesieniu do dokładności lub kompletności informacji zawartych w niniejszej prezentacji, jak również Spółka ani członkowie zarządu lub członkowie kadry zarządzającej Spółki bądź spółek zależnych nie ponoszą jakiejkolwiek odpowiedzialności w związku z powyższym, a żadne postanowienie niniejszego dokumentu nie będzie obecnie ani w przyszłości stanowić podstawy do uznania go za przyrzeczenie lub oświadczenie, niezależnie od tego, czy będzie ono dotyczyło sytuacji przeszłej czy przyszłej. Interesariusz winien dokonać własnej niezależnej analizy odpowiednich zagadnień dotyczących Spółki w szczególności przy podejmowaniu decyzji o nabyciu lub zbyciu akcji Spółki. Niektóre z informacji zawartych w niniejszej prezentacji są stwierdzeniami dotyczącymi przyszłości. Stwierdzenia mogą dotyczyć informacji odnoszących się m. in. do planowanych inwestycji oraz wszelkich innych informacji, które nie stanowią danych historycznych. Mimo, że przedstawiciele Spółki uznają założenia przyjęte za podstawę do opracowania informacji dotyczących przyszłości za prawidłowe, potencjalne wyniki sugerowane w przekazywanych informacjach odznaczają się pewnym poziomem ryzyka i niepewności i nie można stwierdzić, że faktyczne wyniki okażą się zgodne z prezentowanymi informacjami w szczególności ze względu na fakt, że dane te odnoszą się do przyszłych wydarzeń, uwarunkowań i czynników, które z natury są związane z ryzykiem i niepewnością. Spółka nie podejmuje żadnego zobowiązania do publikowania jakichkolwiek korekt czy aktualizacji stwierdzeń zawartych w prezentacji w celu odzwierciedlenia zmian oczekiwań Spółki, zmian okoliczności, na których oparte zostały te stwierdzenia czy też zdarzeń zaistniałych po dacie sporządzenia niniejszej prezentacji. 2

3 Podstawowe dane o Paged Podstawowe dane o Paged S.A. Ilość akcji Wybrane dane ze skonsolidowanego rachunku zysków i start (mln PLN) 3 kw kw Kapitalizacja rynkowa (mln PLN) (1) 627 Wartość przedsiębiorstwa (mln PLN) (2) 908 Przychody ze sprzedaży 187,0 194,2 Wskaźniki rynkowe (1) EV/EBITDA (L12M) (3) 8,5x P/E (L12M) (4) 10,4x Źródło: Spółka, GPW Zysk na akcję Paged S.A. (5) 5% 3,43 3,26 3,09 +11% Zysk brutto na sprzedaży Zysk na działalności operacyjnej (EBIT) 43,5 54,4 23,0 31,3 Zysk netto 23,8 24,5 Źródło: Spółka (6) M M Oczyszcz M Zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej Źródło: Spółka 21,5 21,3 1) Kapitalizacja oraz wskaźniki rynkowe obliczono wg kursu akcji na dzień (PLN 41,28) 2) Wartość przedsiębiorstwa = kapitalizacja rynkowa + dług netto wartość nieruchomości inwestycyjnych (nie uwzględniono udziałów niesprawujących kontroli) 3) Wskaźnik EV/EBITDA obliczono jako wartość przedsiębiorstwa podzielona przez EBITDA z ostatnich 12 miesięcy do ) Wskaźnik P/E obliczono jako kapitalizacja rynkowa podzielona przez zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej z ostatnich 12 miesięcy do ) Zysk na akcję = całkowity dochód przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej/ liczba akcji 6) Oczyszczony dochód całkowity netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej został obliczony poprzez odjęcie od raportowanego dochodu całkowitego netto przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej wielkości efektu wpływu jednej wierzytelności w segmencie zarządzania (w 1 kw r.) na zysk netto (5,9 mln PLN) przemnożonego przez udział w DTP S.A. nienależący do Paged S.A. (45,9%) (wpływ na wynik: 2,7 mln PLN) 3

4 Najważniejsze zdarzenia w III kw. (1/2) Trzeci kwartał 2014 r. był rekordowy dla Grupy Paged pod względem wyników finansowych (EBITDA i zysk netto). Szczególnie podstawowy segment sklejkowy osiągnął nie notowane wcześniej wyniki Działalność operacyjna Grupa Paged ma za sobą kolejny udany kwartał Przychody +4% (194,2 mln PLN vs. 187,0 mln PLN w III kw r.), głównie za sprawą wzrostów w segmentach sklejkowym, handlowym, meblowym oraz pozostałym (m. in. spółki Europa Systems oraz Ivopol); mimo spadku przychodów (-65% lub 23,4 mln PLN) w segmencie zarządzania, w związku z wygaszaniem (na początku 2014 r.) nisko rentownej działalności pożyczkowej Rekordowa EBITDA +36% (37,4 mln PLN vs. 27,6 mln w III kw r.), głównie dzięki wzrostowi w podstawowym segmencie sklejkowym oraz w segmencie zarządzaniu Rekordowy skonsolidowany zysk netto +3% (24,5 mln PLN vs. 23,8 mln PLN w III kw r.), wzrost wygenerowany przede wszystkim w segmencie sklejkowym oraz zarządzania Drugi najwyższy w historii zysk netto przypadający akcjonariuszom Paged S.A. -1% (21,3 mln PLN vs. 21,5 mln PLN w III kw. 2013) Rekordowe wyniki spółek segmentu sklejkowego Utrzymanie wysokiej marży EBITDA, dzięki realizowaniu inwestycji poprawiających efektywność produkcji oraz skutecznemu transferowaniu wzrostu cen surowca poprzez wzrost cen sprzedaży Po raz pierwszy w historii przekroczenie poziomu 160 tys. m 3 wolumenu produkcji za 12 miesięcy Marża EBITDA segment sklejkowy Produkcja sklejki i innych wyr. za ost. 12 m-cy (tys. m 3 ) 30% 25% 20% 15% 25,5% 22,7% 22,6% 20,6% 20,3% 20,4% 19,4% 18,4% 17,5% 15,5% 16,5% Q Q Q Q Q Q Kontynuacja restrukturyzacji operacyjnej w Paged Meble S.A. Nacisk na obszary produkcji oraz sprzedaży, w tym rekrutacje na kluczowych stanowiskach oraz wdrażanie kultury Lean Manufacturing w kolejnym zakładzie (Sędziszów Małopolski; wcześniej wdrożenie miało miejsce w kwartałach I i II 2014 r. w zakładzie w Jasienicy) 4

5 Najważniejsze zdarzenia w III kw. (2/2) W trzecim kwartale kontynuowano istotną inwestycję w segmencie sklejkowym (linia do produkcji sklejki iglastej MIRROR) oraz dokonano znaczącej akwizycji, tj. nabycia 70% udziałów w spółce Europa Systems Działalność inwestycyjna Kontynuacja inwestycji w zakładzie w Morągu w linię do produkcji sklejki iglastej MIRROR (rozpoczęta w II kwartale 2014 r.) Inwestycja ta zapewni dywersyfikację surowca (zwiększanie udziału bardziej dostępnego drewna iglastego) oraz wzrost mocy produkcyjnych (docelowo około 50 tys. m 3 rocznie) Planowany start produkcji pod koniec II kw r./ III kw r. Przejęcie 70% udziałów w Europa Systems Sp. z o.o., czołowym środkowoeuropejskim producencie systemów logistyki wewnętrznej Dnia 21 sierpnia 2014 r. spółka Europa Systems SPV Spółka z o.o. (spółka w zależna od Paged S.A.) nabyła 70% udziałów w Europa Systems Sp. z o.o. Ostateczna łączna cena zakupu wyniosła 109,8 mln PLN Europa Systems zajmuje się m.in. kompleksową realizacją projektów zautomatyzowanych linii i systemów transportowych oraz produkcją urządzeń logistyki wewnętrznej. W ciągu 20 lat działalności spółka zrealizowała ponad 4 tys. projektów w Europie, wspierając klientów z takich branż jak m.in. spożywcza, motoryzacyjna, handlowa, FMCG czy stalowa. W 2013 r. Europa Systems osiągnęła 57,1 mln PLN przychodów ze sprzedaży, wypracowując 19,6 mln PLN EBITDA i 13,8 mln PLN zysku netto Akwizycja otwiera akcjonariuszom Paged możliwość uczestniczenia we wzroście wartości nowoczesnej i innowacyjnej spółki, która działa na rynku systemów transportu wewnętrznego - rynek ten ma szansę na znaczny wzrost, w związku z rosnącymi kosztami pracy w produkcji oraz trendami automatyzacji w wielu gałęziach przemysłu Działalność finansowa Dnia 18 sierpnia Europa Systems SPV Sp. z o.o. zawarła umowę o kredyt akwizycyjny w wysokości 55 mln PLN Kredyt został przeznaczony na częściowe finansowanie zakupu 70% udziałów Europa Systems Sp. z o.o. Dnia 12 sierpnia 2014 r. Paged S.A. wyemitowała obligacje serii IV i V o łącznej wartości 70 mln PLN (49 mln PLN 3 letnie i 21 mln 4 letnie) Środki z emisji zostaną wykorzystane na cele rozwojowe Grupy Paged Oprocentowanie: Seria IV: WIBOR 6M + 3,4%; Seria V: WIBOR 6M + 3,6% Obligacje serii IV (3 letnie) mają opcję call po 2 i 2,5 latach Dnia 7 sierpnia 2014 r. Paged-Sklejka S.A. zawarła umowy o kredyty inwestycyjne związane z projektem MIRROR Kredyt na maszyny, urządzenie i środki transportu (maksymalnie 14,8 mln EUR i 7 lat spłaty) Kredyt na budowę hali produkcyjnej i innych obiektów związanych z projektem MIRROR (maksymalnie 28,4 mln PLN i 7 lat spłaty) 5

6 Zadłużenie Grupy Paged Trzeci kw r. był okresem pozyskiwania finansowania dłużnego na planowane inwestycje rozwojowe Grupy, tzn. inwestycję MIRROR w segmencie sklejkowym oraz przejęcie Europa Systems. Sytuacja dłużna zgodnie z oczekiwaniami Dług netto (mln PLN) Q Q Dług netto/ EBITDA 5,0x 4,0x 3,0x 2,0x 2,4x 2,1x 1,5x 2,0x 2,9x 1,0x 0,0x Q Q 6

7 17,9 15,4 16,4 9,5 11,9 23,3 26,0 27,6 Kwartalne wyniki finansowe Grupy Paged W III kw r. Grupa Paged odnotowała rekordowe wyniki finansowe (EBITDA oraz zysk netto) oraz drugi najwyższy po III kw r. zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej EBITDA (5) (mln PLN) (1) (2) (6) (7) KW KW KW KW KW KW KW KW KW KW KW. 16,7 +36% r/r 23,6 29,7 37,4 Zysk netto (mln PLN) +3% r/r (1) 5,9 23,8 24,5 17,2 18,4 18,0 12,0 9,8 12,3 11,5 3,6 4, KW KW KW KW KW. (3) (6) (7) KW KW KW KW KW KW. Zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej (mln PLN) -1% r/r (1) 2,7 21,5 21,3 11,4 11,3 14,1 15,4 14,7 7,9 8,9 3,2 5, KW KW KW KW KW. (4) KW KW KW. (6) (7) KW KW KW. 1) W I kw r. segment zarządzanie odnotował wpływ jednej wierzytelności, która miała charakter jednorazowy. Wyniki finansowe 1 kw r. zostały oczyszczone z tego pozytywnego wpływu (11,9 mln PLN na poziomie EBITDA, 5,9 mln PLN na poziomie zysku netto oraz 2,7 na poziomie zysku netto przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej). 2) EBITDA I kw r. została oczyszczona z efektu wpływu jednej wierzytelności (w segmencie zarządzania ), który miał charakter jednorazowy (wpływ na wynik: 11,9 mln PLN) 3) Zysk netto I kw r. został oczyszczony z efektu wpływu jednej wierzytelności (w segmencie zarządzania ), który miał charakter jednorazowy (wpływ na wynik: 5,9 mln PLN) 4) Oczyszczony zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej w 1 kw r. został obliczony poprzez odjęcie od raportowanego zysku netto przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej wielkości efektu wpływu jednej wierzytelności w segmencie zarządzania na zysk netto (5,9 mln PLN) przemnożonego przez udział w DTP S.A. nienależący do Paged S.A. (45,9%) (wpływ na wynik: 2,7 mln PLN) 5) EBITDA (Earnings before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) = zysk operacyjny + amortyzacja 6) Grupa Paged nie publikowała wyników za 4 kw r. Pro forma wynik 4 kw r. powstał poprzez odjęcie wyników po 9 miesiącach 2013 r. od wyników za 12 miesięcy 2013 r. 7) Grupa Paged nie publikowała wyników za 2 kw r. Pro forma wynik 2 kw. powstał poprzez odjęcie wyników po 1 kw r. od wyników za 6 miesięcy 2014 r. 7

8 Przychody Grupy Paged Przychody w 9M oraz 3KW 2014 na porównywalnym do 2013 r. poziomie - wygaszanie nisko rentownej działalności pożyczkowej w Grupie DTP rekompensowane wzrostami w innych segmentach, głównie sklejkowym (o przyspieszającej dynamice) Przychody (mln PLN) (1) 536,1-2% 524,3 Podział przychodów 9M ,0% 0,2% 2,3% 9,6% Segment meblowy Podział przychodów 3KW ,0% 0,2% 6,4% 4,8% Segment meblowy +4% 187,0 194,2 21,6% 59,3% Segment nieruchomości 19,6% 60,0% Segment nieruchomości 9M M KW KW RAZEM: 524,3 mln PLN Pozostałe nieprzypisane do segmentów RAZEM: 194,2 mln PLN Pozostałe nieprzypisane do segmentów Wpływ poszczególnych segmentów na przychody 9M 2014 vs. 9M 2013 (mln PLN) 284,7 310,7 +9% 109,9 113,2 96,7 (1) 36,6 43,8 50,4 (2) +3% -62% +15% 1,0 1,0 0,1 12,3 Segment meblowy Segment nieruchomości Pozostałe nieprzypisane do segmentów 9M M 2014 Wpływ poszczególnych segmentów na przychody 3KW 2014 vs. 3KW 2013 (mln PLN) 99,4 116,5 +17% 35,8 38,1 35,9 (1) 12,5 15,6 17,5 +7% -65% +12% 0,3 0,3 0,0 9,3 (2) 3KW KW 2014 Segment meblowy Segment nieruchomości Pozostałe nieprzypisane do segmentów 1) Spadek przychodów w 9M 2014 oraz 3KW 2014 w segmencie zarządzania związany jest z pozytywnym wpływem jednej wierzytelności (zdarzenie o charakterze jednorazowym) wpływ w 1 KW ,3 mln PLN oraz wygaszaniem w 2014 r. nisko rentownej działalności pożyczkowej 2) Wzrost przychodów w Pozostałe nieprzypisane do segmentów związany jest m. in. ze spółkami Ivopol Sp. z o.o. oraz Europa Systems Sp. z o.o., które dołączyły do Grupy Paged odpowiednio 27 I 2014 r. oraz 21 VIII 2014 r. 8

9 EBITDA Grupy Paged Rekordowa EBITDA w III kw r. (mimo kosztów transakcyjnych związanych z przejęciem 70% udziałów Europa Systems Sp. z o.o.) związana przede wszystkim z podstawowym segmentem sklejkowym (wzrost o 32% r/r lub 7,3 mln PLN) EBITDA (mln PLN) Podział EBITDA 9M ,8 +2% 90,7 27,6 +36% 37,4 20,8% 5,3% 1,7% 0,2% 72,0% Segment meblowy Podział EBITDA 3KW ,1% 2,0% 1,5% 0,2% 77,2% Segment meblowy Segment nieruchomości Segment nieruchomości 9M M KW KW RAZEM: 96,3 mln PLN (1) RAZEM: 38,5 mln PLN (2) Wpływ poszczególnych segmentów na EBITDA 9M 2014 vs. 9M 2013 (mln PLN) 61,4 69,3 +13% 25,6 20,0 (3) 4,8 5,1-22% +6% 0,9 1,7 +78% 0,2 0,2-4,1-5,7 Segment meblowy Segment nieruchomości Pozostałe + wyłączenia Wpływ poszczególnych segmentów na EBITDA 3KW 2014 vs. 3KW 2013 (mln PLN) 9M M ,5 29,7 +32% -62% 2,0 3,2 7,4 +130% 0,8 0,4 0,6 +39% 0,2 0,1-0,8-1,2 3KW KW 2014 Segment meblowy Segment nieruchomości Pozostałe + wyłączenia 1) Wykres nie zawiera Pozostałe nieprzypisane do segmentów oraz wyłączeń (odpowiednio -5,4 mln PLN; oraz -0,3 mln PLN). Skonsolidowana EBITDA za okres 9 miesięcy 2014 r. wyniosła 90,7 mln PLN 2) Wykres nie zawiera Pozostałe nieprzypisane do segmentów oraz wyłączeń (odpowiednio -1,2 mln PLN; oraz 0,0 mln PLN). Skonsolidowana EBITDA za okres trzeciego kwartału 2014 r. wyniosła 37,4 mln PLN 3) Spadek EBITDA w 9M 2014 w segmencie zarządzania związany jest głównie z pozytywnym wpływem jednej wierzytelności (zdarzenie jednorazowe) wpływ na EBITDA w 1 KW w wysokości 11,9 mln PLN 9

10 Zysk netto Grupy Paged Wzrost zysku netto Grupy wygenerowany głównie przez segmenty sklejkowy, zarządzania oraz handlowy Zysk netto (mln PLN) Podział zysku netto 9M 2014 Podział zysku netto 3KW ,2 +3% 60,8 1,7% 0,8% 22,0% 1,5% 23,8 +3% 24,5 26,2% 71,3% 76,5% Segment meblowy 9M M KW KW RAZEM: 70,5 mln PLN (1) Wpływ poszczególnych segmentów na zysk netto 9M 2014 vs. 9M 2013 (mln PLN) 42,0 50,3 RAZEM: 28,6 mln PLN (2) +20% 20,6 18,5 (3) -0,1 0,5-10% 0,5 1,2 +129% -0,3-0,3-3,5-9,4 Segment meblowy Segment nieruchomości Pozostałe + wyłączenia 9M M 2014 Wpływ poszczególnych segmentów na zysk netto 3KW 2014 vs. 3KW 2013 (mln PLN) 21,9 18,6 +18% 4,8 6,3 +30% 0,8 0,3 0,4 +57% 0,1-0,8-0,8-0,1-3,3 Segment meblowy Segment nieruchomości Pozostałe + wyłączenia 3KW KW ) Dane przedstawiają tylko segmenty z pozytywnym wynikiem na poziomie netto (oraz bez wyłączeń). Skonsolidowany zysk netto za okres 9 miesięcy 2014 r. wyniósł 60,8 mln PLN 2) Dane przedstawiają tylko segmenty z pozytywnym wynikiem na poziomie netto (oraz bez wyłączeń). Skonsolidowany zysk netto za okres trzeciego kwartału 2014 r. wyniósł 24,5 mln PLN 3) Spadek zysku netto w 9M 2014 w segmencie zarządzania związany jest głównie z pozytywnym wpływem jednej wierzytelności (zdarzenie jednorazowe) wpływ na zysk netto w 1 KW w wysokości 5,9 mln PLN 10

11 Załącznik: Schemat Grupy Paged SCHEMAT GRAFICZNY GRUPY PAGED - STAN NA 21 SIERPNIA 2014 R. "PAGED" S.A. PAGED MEBLE S.A. 47,57% DTP S.A. PAGED CAPITAL 16,70% "SKLEJKA-PISZ" PAGED S.A. 81,77% PAGED PROPERTY BUK LTD DEBT TRADING PARTNERS SP. Z O.O. S.K.A. DTLEX KANCELARIA RADCÓW PRAWNYCH ROSIŃSKI I WSPÓLNICY S.K.A. DTP NIESTANDARYZOWANY SEKURYTYZACYJNY FIZ "PAGED" SPÓŁKA AKCYJNA IP SP. K. PLANETON 1 49,99987% 50,00003% 0,000104% 51% "PAGED-SKLEJKA" S.A. 99% 1% "PAGED PROPERTY " SP. K. MINERALNA DEVELOPMENT DEBT TRADING PARTNERS BIS SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ S.K.A. DEBT TRADING PARTNERS SP. Z O.O. FINANSE RATALNE 70% IVOPOL EUROPA SYSTEMS SPV EUROPA SYSTEMS 49,99% ALFA ART RUBICON PARTNERS S.A. 13,09% SEGMENT MEBLOWY SEGMENT ZARZĄDZANIA WIERZYTELNOŚCIAMI SEGMENT POZOSTAŁY SEGMENT SKLEJKOWY SEGMENT NIERUCHOMOŚCI 11