Grupa Kapitałowa Polski Koncern Mięsny DUDA S.A. Wyniki za 214 rok
Podstawowe informacje o Grupie PKM Duda Jedna z największych w Polsce Grup działających w sektorze mięsnym Grupa kapitałowa obejmująca blisko 3 firm, zajmujących się głównie: ubojem, rozbiorem i dystrybucją mięsa (wieprzowina, wołowina, dziczyzna) oraz wędlin hodowlą trzody uprawą zbóż oraz innych produktów roślinnych produkcją wędlin Dostawca produktów najwyższej jakości Produkcyjny PKM Duda Hunter Wild PKM DUDA S.A. lider grupy Handlowy o/makton Netbrokers Pork Pro Hunter Wild Passau PZZ Dystrybucja Rolny zwierzęcy Agro Duda Agroferm Bioenergia Hodowca Pozostałe Tigra Trans Spółki na Ukrainie Spółki BIO Rolny roślinny Agro Net Agroprof Rolpol Plon Brassica 3
Spis treści Warunki rynkowe w 214 roku PKM Duda na trudnym rynku Wybrane dane finansowe Segment handlowy Segment rolny zwierzęcy i roślinny Segment ubojowo - produkcyjny Zarządzanie płynnością finansową Wskaźniki płynności finansowej Zmniejszanie zadłużenia Perspektywy dla PKM Duda w IV kwartale 214 roku Zmiany właścicielskie Refinansowanie długu 4 8 9 26 27 3 31 32 33 34
Warunki rynkowe w 214 roku
Rynek zbóż CENY SKUPU PSZENICY CENY SKUPU ŻYTA W pierwszej połowie sezonu 214/215 światowe ceny zboża były niższe niż przed rokiem. W samej Unii Europejskiej, zbiory zbóż w 214 r. były rekordowe, wyniosły 324 mln ton i stanowiły wynik o 7% wyższy niż w 213 r. Powierzchnia upraw w UE zwiększyła się w 214 r. o 1%, natomiast plony o 6% w stosunku do poprzedniego roku. W Polsce, w grudniu 214 r. średnia cena pszenicy w skupie wynosiła 672 zł/t co daje wynik o 12% niższy niż w analogicznym okresie poprzedniego roku. Średnia cena żyta w grudniu 214 wyniosła 524 zł/t, co daje wynik o 8% niższy niż rok wcześniej. W Polsce w 214 r. zbiory zbóż były rekordowe wyniosły 31,9 mln ton co dało wynik o 12,3% wyższy niż w 213 r. Zdaniem ARR, w sezonie 214/215 paszowe zużycie zbóż osiągnie poziom 17,1 mln ton, czyli odnotuje się 6% wzrost w porównaniu z sezonem 213/214. Powodem tego będzie przewidywany wzrost produkcji drobiu i nieco większa produkcja wieprzowiny. Źródła: Dane Agencja Rynku Rolnego i Głównego Urzędu Statystycznego oraz IERiGŻ 5
Rynek trzody chlewnej CENY SKUPU MIĘSA WIEPRZOWEGO POGŁOWIE TRZODY CHLEWNEJ W POLSCE Pod koniec roku 214 r. ceny skupu żywca w Polsce wynosiły ok. 4,16 zł/kg co jest wynikiem o 6% niższym niż miesiąc wcześniej i o 21% niższym niż przed rokiem. Ceny trzody chlewnej w Polsce w ostatnim czasie spadły, co było bezpośrednią konsekwencją wzrostu podaży wieprzowiny w Unii Europejskiej (a to z kolei był wynik nałożenia przez Rosję embarga na unijne produkty wieprzowe). Należy zaznaczyć, że w styczniu 215 r. nastąpił dalszy spadek cen żywca. W grudniu 214 r. pogłowie trzody chlewnej wynosiło 1124,2 tys. sztuk i było wyższe o 245,8 tys. sztuk (o 2,2%) od stanu zanotowanego w analogicznym okresie 213 r., a w porównaniu z liczebnością stada świń w czerwcu 214 r. niższe o 483,8 tys. sztuk, tj. o 4,1%. Pod koniec 214 r. odnotowano spadek pogłowia loch i prosiąt. Maleje również import tych zwierząt. Może się to przyczynić do redukcji krajowego pogłowia w 215 r. Przyczyną takiego stanu rzeczy jest pogarszająca się opłacalność produkcji żywca wieprzowego. Źródła: Dane Agencja Rynku Rolnego i Głównego Urzędu Statystycznego oraz IERiGŻ 6
Rynek konsumenta ŚREDNIE SPOŻYCIE MIĘSA I PODROBÓW W POLSCE [KG/OS] PRZECIĘTNE CENY [PLN/KG] WARTOŚĆ RYNKU DEATLICZNEGO [MLD PLN] 8 7 6 5 75 75 74 73 71 Razem 7 68 3 25 2 Wołowina 35 3 25 31 31 3 34 33 Razem 31 31 Wieprzowina 4 Wieprzowina 15 Wieprzowina 2 3 2 Drób 1 Drób 15 1 Drób 1 Wołowina Inne 5 Inne 5 Inne Wołowina 28 29 21 211 212 213 214* 28 29 21 211 212 213 214* 28 29 21 211 212 213 214* Źródła: Dane Agencja Rynku Rolnego i Głównego Urzędu Statystycznego oraz IERiGŻ 7
Rynek konsumenta Wieprzowina odzyskuje rynek na skutek spadku cen SPOŻYCIE MIĘSA WIEPRZOWEGO W POLSCE W KG PER CAPITA 42,5 39 35,5 38,5 39,1 211 212 213 214 P215 Zdaniem IERGiŻ, wstępne szacunki wskazują na spożycie wieprzowiny w 214 r na poziomie 38,5 kg na mieszkańca wobec 35,5 w 213 r. Przewidywany jest dalszy, aczkolwiek niewielki, wzrost krajowej konsumpcji. Raczej nie ma możliwości aby wzrost ten osiągnął poziom z lat 26-211, kiedy mieścił się w granicach 41-44 kg na mieszkańca. Departament Rolnictwa USA przewiduje wzrost obrotów na światowym rynku wieprzowiny w 215 r. Będzie to spowodowane zwiększeniem popytu w krajach azjatyckich (za wyjątkiem Japonii). Dla porównania spożycie wołowiny spada, natomiast drobiu ciągle wzrasta, choć zostało nieco zahamowane przez wyżej wspomniany wzrost zainteresowania wieprzowiną. GUS wskazuje, że spożycie tego rodzaju mięsa w Polsce w 214 r. wyniosło 27 kg na osobę, co daje wynik o,5 kg wyższy niż w 213 r. Wzrost ten jest pochodną bardzo atrakcyjnych cen drobiu. Jak informuje GUS, w okresie jedenastu miesięcy 214 r. ceny detaliczne mięsa drobiowego były niższe niż w tym samym okresie 213 r. Dalsze prognozy również są pozytywne dla tego rodzaju mięsa, choć dynamika wzrostów nie będzie już tak silna jak w ubiegłych latach. Źródła: Dane Agencja Rynku Rolnego i Głównego Urzędu Statystycznego oraz IERiGŻ 8
PKM Duda na trudnym rynku
Wybrane dane finansowe za 214 rok 2 Przychody ogółem narastająco (w mln zł) 3 Przychody eksportowe narastająco (w mln zł) 1 5 1 93,6 1 688,4 2 268,8 232,8 1 5 1 213 214 213 214 Przychody ogółem wg kwartałów (w mln zł) 8 Przychody eksportowe wg kwartałów (w mln zł) 4 2 432,1 442,9 419,2 394,2 4 66 6 55 52 IQ 214 IIQ 214 IIIQ 214 IVQ 214 IQ 214 IIQ 214 IIIQ 214 IVQ 214 1
Wybrane dane finansowe 214 (w tys. zł) 213 (w tys. zł) Zmiana % 213/214 EBITDA 54 476 63 452 14,1% EBIT 31 74 38 448 17,5% Wynik z działalności finansowej 11 391 13 563 +16,% Wynik brutto Przypisany akcjonariuszom podmiotu dominującego 2 313 24 885 18,1% Wynik netto Przypisany akcjonariuszom podmiotu dominującego 22 625 22 922 1,3% Na wypracowany wynik netto w 214 złożyły się m.in.: Niższe o 11,2% przychody netto ze sprzedaży Niższy o 13,2% zysk ze sprzedaży Niższy o 17,5% zysk z działalności operacyjnej Poprawa wyniku na działalności finansowej głównie za sprawą niższego poziomu odsetek od długu (spadek zadłużenia i obniżka stóp procentowych) 11
Wyniki segmentu handlowego Warunki rynkowe w segmencie handlowym: Malejący udział tradycyjnego kanału dystrybucji w handlu Redukcje kosztów i restrukturyzacje w spółkach z branży mięsnej Skracanie łańcucha dostaw przez producentów w kanale tradycyjnym Wzrost znaczenia grup zakupowych na rynku detalicznym Budowa własnych centralnych magazynów mięsa przez sieci handlowe i dużych dystrybutorów 12
Wyniki segmentu handlowego 1 6 1 2 Przychody segmentu (w mln zł) 1 195,4 3,1 1 111,7 5,6 6 4 Przychody HoReCa (w mln zł) 55,9 8 4 1 192,3 1 16,1 2 34,5 213 214 Przychody całkowite Przychody zewnętrzne Przychody wewnętrzne 213 214 3 EBITDA (w mln zł) 2 EBIT (w mln zł) 2 24,1 22,6 15 16 16,4 1 1 5 213 214 213 214 13
Wyniki segmentu handlowego kwartalnie Przychody segmentu (w mln zł) Przychody HoReCa (w mln zł) 3, 291 1 272,9 276 274 8,9 8, 8,5 9,1 272,1 29,8 274 273,2 5 2, IQ 214 IIQ 214 IIIQ 214 IVQ 214 Przychody całkowite Przychody zewnętrzne Przychody wewnętrzne IQ 214 IIQ 214 IIIQ 214 IVQ 214 8, EBITDA (w mln zł) 6 EBIT (w mln zł) 6, 4, 2, 5,8 5,9 6,9 3,9 3 4 4,4 5,5 2,5, IQ 214 IIQ 214 IIIQ 214 IVQ 214 IQ 214 IIQ 214 IIIQ 214 IVQ 214 14
Wyniki segmentu rolnego zwierzęcego Warunki rynkowe w segmencie rolnym zwierzęcym: Wpływ embarga nałożonego przez Rosję na kraje Unii Europejskiej Niskie ceny żywca wieprzowego w czwartym kwartale 214 r. Pełne wykorzystanie własnego zaplecza surowcowego Powolny wzrost pogłowia trzody chlewnej w Polsce 15
Wyniki segmentu rolnego zwierzęcego Przychody segmentu (w mln zł) 12 8 4 119,5 118,3 83 72,3 1,2 1,7 213 214 Przychody całkowite Przychody zewnętrzne Przychody wewnętrzne 2 15 1 5 EBITDA (w mln zł) 14,9 6,8 213 214 1 5 EBIT (w mln zł) 1,4 2,3 213 214 16
Wyniki segmentu rolnego zwierzęcego kwartalnie Przychody segmentu (w mln zł) 4, 21,2 21,4 22, 18,4 Przychody zewnętrzne Przychody wewnętrzne 2,, 18,9 19, 18,5 15,9 3,5 2,3 2,4 2,5 IQ 214 IIQ 214 IIIQ 214 IVQ 214 Przychody całkowite -2, 4 3 2 1 EBITDA (w mln zł) 3,2 2,5 1,,1 IQ 214 IIQ 214 IIIQ 214 IVQ 214 2 2 1 1-1 -1 EBIT (w mln zł) 2, 1,3, IQ 214 IIQ 214 IIIQ 214 IVQ 214 -,9 17
Wyniki segmentu rolnego roślinnego Warunki rynkowe w segmencie rolnym roślinnym: Niskie ceny większości zbóż przy dużej podaży Udane plony w Unii Europejskiej Dobra jakość polskich zbóż Dalsze dopłaty z Unii Europejskiej 18
Wyniki segmentu rolnego roślinnego 2 15 1 5 Przychody segmentu (w mln zł) 19,4,7 7,4 18,5,9 6,5 213 214 Przychody całkowite Przychody zewnętrzne Przychody wewnętrzne 4 EBITDA (w mln zł) 3 EBIT (w mln zł) 3 2 1 3 3,7 2 1 1,9 2,8 213 214 213 214 19
Wyniki segmentu rolnego roślinnego kwartalnie Przychody segmentu (w mln zł) 2,5 2,2 2, 1,6,5 1,1 2,2 2,2 1,1 1,, IQ 214 IIQ 214 IIIQ 214 IVQ 214 Przychody całkowite Przychody zewnętrzne Przychody wewnętrzne 1,6 EBITDA (w mln zł) 1,2 EBIT (w mln zł) 1,2 1,3 1,3,8,9 1,1,8,4,7,4,4,5,3 IQ 214 IIQ 214 IIIQ 214 IVQ 214, IQ 214 IIQ 214 IIIQ 214 IVQ 214 2
Wyniki segmentu ubojowo - produkcyjnego Warunki rynkowe w segmencie ubojowo-produkcyjnym: Wzrost pogłowia trzody chlewnej Spadek rentowności hodowli trzody chlewnej w czwartym kwartale 214 r. Duża podaż mięsa na rynku krajowym ze względu na ASF Zamknięte rynki eksportowe (Chiny, Korea Południowa, Japonia) Zmiana preferencji zakupowych (elementy zamiast półtusz) 21
styczeń luty marzec kwiecień maj czerwiec lipiec sierpień wrzesień październik listopad grudzień Wyniki segmentu ubojowo - produkcyjnego 1 5 Wielkość uboju trzody chlewnej (w tys. sztuk) 842,7 84,5 1 8 6 4 Skup trzody chlewnej przez PKM Duda SA (w tys. sztuk) 842,8 84,2 44,8 13,6 798 826,6 Skup razem Import Skup krajowy 2 213 214 213 214 98 96 94 92 9 88 86 84 82 Średnia waga WBC 1 sztuki (kg) 6 59 58 57 56 55 54 53 52 Średnia mięsność (%) 22
Wyniki segmentu ubojowo - produkcyjnego 1 2 Przychody segmentu (w mln zł) 8 4 687,5 35 652,5 575 38 537 213 214 Przychody całkowite Przychody zewnętrzne Przychody wewnętrzne 2 15 1 5 EBITDA (w mln zł) 16,9 4,9 213 214 15 1 5-5 9,8 EBIT (w mln zł) -2 213 214 Grupa PKM Duda w 214 r. dokonała licznych odpisów i korekt, co znacząco wpłynęło na wynik segmentu produkcyjnego. 23
Wyniki segmentu ubojowo-produkcyjnego kwartalnie 216,8 Wielkość uboju trzody chlewnej (w tys. sztuk) 193,8 212,8 217 I-IIIQ 214 4Q 214 216,8 3,9 212,9 Skup trzody chlewnej przez PKM Duda SA (w tys. sztuk) 192,6 3,5 189,1 214,4 3,4 216,4 2,8 211 213,6 Skup razem Import Skup krajowy IQ 214 IIQ 214 IIIQ 214 IVQ 214 IQ 214 IIQ 214 IIIQ 214 IVQ 214 24
Wyniki segmentu ubojowo-produkcyjnego kwartalnie 2, 1, Przychody segmentu (w mln zł) 16,8 155,5 1,8 135,5 1,9 122,5 3,9 12, 15, 15,2 131,6 11,5, IQ 214 IIQ 214 IIIQ 214 IVQ 214 Przychody całkowite Przychody zewnętrzne Przychody wewnętrzne 6 EBITDA (w mln zł) 5 EBIT (w mln zł) 4 2-2 5,4 1,1 -,1 -,8 IQ 214 IIQ 214 IIIQ 214 IVQ 214 3 1-1 -3-5 3,6 -,4 IQ 214 IIQ 214 IIIQ 214 IVQ 214-3,1-2,2 25
Podsumowanie wyników poszczególnych segmentów Pozycja Segment 214 (w mln zł) 213 (w mln zł) Zmiana % 214/ 213 Przychody zewnętrzne Handlowy 1 16,1 1 192,3 7,2% Rolny zwierzęcy 1,8 1,2 +8% Rolny roślinny 6,5 18,5 65% Ubojowo-produkcyjny 537,1 653 17,7% Pozostałe 27,8 38,6 28% Przychody zewnętrzne RAZEM 1 688,4 1 93,1 11,2% EBITDA Handlowy 22,5 24,1 6,6% Rolny zwierzęcy 6,8 14,9 54,3% Rolny roślinny 3,7 3, +23% Ubojowo-produkcyjny 4,9 16,9 71% Pozostałe 16,5 4,5 +266% EBITDA RAZEM 54,5 63,4 14% EBIT Handlowy 16,4 16 +2,5% Rolny zwierzęcy 2,3 1,4 77,8% Rolny roślinny 2,8 1,9 +47% Ubojowo-produkcyjny 2,1 9,8 Pozostałe 12,3,4 +295% EBIT RAZEM 31,7 38,5 17,6% 26
Zarządzanie płynnością finansową 27
Wskaźniki płynności i zadłużenia 214 213 Zmiana % 214/213 Wskaźnik płynności bieżącej 1,6,97 9,% Wskaźnik finansowania kapitałem stałym 69,6% 6,51% 8,54 pkt. % Wskaźnik zadłużenia 47,6% 5,84% 3,78 pkt. % Dług odsetkowy 182 675 177 585 2,9% Dług netto 136 246 156 619 13,% Wskaźnik dług netto/ebitda 2,5 2,47 1,3% W ramach zarządzania finansami Grupa PKM DUDA S.A. dąży do utrzymania wskaźników finansowych na właściwym poziomie przez m.in. optymalizację poziomu zapasów oraz należności i zobowiązań handlowych Poprawa wskaźnika płynności bieżącej w wyniku zmiany struktury długu Prowadzone są także działania zmierzające do upłynnienia aktywów działalności pobocznej. Grupa blisko współpracuje z instytucjami ją finansującymi celem zapewnienia optymalnej struktury finansowania swojej działalności 28
Zmniejszanie zadłużenia Dług odsetkowy Dług netto 4 4 35 36 35 3 3 333 25 2 15 1 264,3 232 236 178 183 25 2 15 1 221 212 222 157 136 5 5 12.29 12.21 12.211 12.212 12.213 12.214 12.29 12.21 12.211 12.212 12.213 12.214 29
Perspektywy dla produkcji i handlu: Perspektywy dla PKM Duda w 215 roku Rozpoczęcie współpracy z sieciami handlowymi na zasadzie połączonej oferty mięsnowędliniarskiej grupy PKM Duda S.A. i rozszerzenie zasięgu działania Grupy o nowe lokalizacje. Unormowanie wyceny akcji na GPW po przeprowadzeniu procesu scalania akcji Spółki. Oczekiwanie na działania ze strony rządu, które umożliwiłyby udrożnienie kierunków eksportowych takich jak Korea czy Singapur. Poszerzenie działań dotyczących inwestycji w Spółkę Rozwój segmentu zwierzęcego Otwarcie Spółki na nowe kierunki eksportowe 3
Zmiany właścicielskie 31
Struktura akcjonariatu Według stanu na 3.6.214 r. banki posiadały łącznie akcje stanowiące ok. 35% w kapitale zakładowym Spółki 58,7% 9,9% 9,6% 9,3% 7,3% 5,1% Cedrob SA ING Bank Śląski BZ WBK Bank Handlowy INF OFE Pozostali 25 sierpnia Cedrob S.A. wezwał na 23% akcji Spółki a banki poinformowały o sprzedaży części swoich akcji Po zakończeniu wezwania Cedrob S.A. został największym akcjonariuszem Spółki 32,99% Cedrob S.A. Pozostali 67,1% 33
Refinansowanie długu 33
Refinansowanie długu 22 sierpnia 214 r. Grupa podpisała z Raiffeisen Bank Polska S.A. nową umowę kredytową W ramach Umowy zostały uruchomiony kredytu długoterminowy na kwotę 5 mln zł, oraz limit kredytu obrotowego na łączną kwotę 26,5 mln zł z przeznaczeniem na spłatę kredytu konsorcjalnego oraz limitu na transakcje na rynku terminowym w wysokości 6,5 mln zł. Łączne suma limitów kredytowych przyznanych Spółce wynosi 83 mln zł Celem transakcji było refinansowanie zadłużenia kredytowego wynikającego z Umowy Konsorcjalnego Kredytu Konsolidowanego (UKKK) oraz kredytu podporządkowanego (UKN) wraz ze zmianą struktury długu Podpisanie umowy z bankiem Raiffeisen to realizacja zapowiedzi Zarządu o restrukturyzacji zadłużenia i gwarancja stabilizacji działalności. Mniejsze obciążenia finansowe w skali roku pozwolą przeznaczać większą część nadwyżek finansowych na rozwój i skuteczniej realizować strategię 35
Grupa Kapitałowa Polski Koncern Mięsny DUDA S.A. Polski Koncern Mięsny DUDA S.A. ul. Kłobucka 25, 2-699 Warszawa Telefon: +48 22 319 94 www.pkmduda.pl 35