Grupa Kapitałowa Polski Koncern Mięsny DUDA S.A. Wyniki za pierwsze półrocze 2014 roku

Transkrypt

1 Grupa Kapitałowa Polski Koncern Mięsny DUDA S.A. Wyniki za pierwsze półrocze 2014 roku

2 Spis treści Podstawowe informacje o Grupie PKM Duda Warunki rynkowe w 2014 roku PKM Duda na trudnym rynku Wybrane dane finansowe Segment handlowy Segment rolny zwierzęcy i roślinny Segment ubojowo - produkcyjny Zarządzanie płynnością finansową Wskaźniki płynności finansowej Zmniejszanie zadłużenia Refinansowanie długu Zmiany właścicielskie Perspektywy w kolejnych kwartałach 2014 roku Perspektywy dla rynku Perspektywy dla PKM Duda

3 Podstawowe informacje o Grupie PKM Duda Jedna z największych w Polsce Grup działających w sektorze mięsnym Grupa kapitałowa obejmująca blisko 30 firm zajmujących się głównie: ubojem, rozbiorem i dystrybucją mięsa (wieprzowina, wołowina, dziczyzna) oraz wędlin hodowlą trzody uprawą zbóż oraz innych produktów roślinnych produkcją wędlin Dostawca produktów najwyższej jakości Najważniejsze spółki Grupy: PKM DUDA S.A. lider Grupy PRODUKCYJNY HANDLOWY ROLNY ZWIERZĘCY ROLNY ROŚLINNY POZOSTAŁE PKM Duda Hunter Wild o/makton Netbrokers Pork Pro Hunter Wild Passau PZZ Dystrybucja Agro Duda Agroferm Bioenergia Hodowca Agro Net Agroprof Rolpol Plon Brassica Tigra Trans Spółki na Ukrainie Spółki BIO 3

4 Warunki rynkowe w pierwszym półroczu 2014 roku

5 Rynek zbóż CENY SKUPU PSZENICY CENY SKUPU ŻYTA Wysokie ceny zbóż w poprzednich latach były konsekwencją słabych zbiorów (warunki pogodowe). Obecnie warunki te są sprzyjające. W porównaniu do sezonu 2012/2013, ceny zbóż widocznie spadły. W maju 2014 r. średnia cena skupu wynosiła 778 zł/t, co daje wynik o 18,5% mniej niż w ubiegłym roku. Jedynym czynnikiem hamującym spadek cen były mniejsze niż przed rokiem zapasy zbóż. Średnia cena żyta w maju 2014 roku wyniosła 599 zł/t co dało wynik o 13% niższy niż w analogicznym okresie 2013 roku. ARR ocenia, że sezon 2014/2015 powinien zakończyć się zbiorami zbóż na poziomie 28,5-29 mln ton. W połączeniu z mniejszymi zapasami niż w ubiegłym sezonie, może to wywierać niewielką, gdyż jednak hamowaną cenami w UE, presję na wzrost ich cen. Źródła: Dane Agencja Rynku Rolnego i Głównego Urzędu Statystycznego oraz IERiGŻ 5

6 Rynek trzody chlewnej CENY SKUPU MIĘSA WIEPRZOWEGO POGŁOWIE TRZODY CHLEWNEJ W POLSCE ARR ocenia, że korzystniejszy niż w ubiegłym roku stosunek cen żywca do pasz spowoduje wzrost pogłowia trzody chlewnej w sezonie 2014/2015. Prognozy ARR zakładały że ceny żywca w czerwcu 2014 będą oscylowały wokół 5,00-5,30 zł/kg, a od września wokół 5,30-5,70 zł/kg. Spadki cen żywca w ostatnim czasie spowodowane były embargiem nałożonym przez Rosję na kraje Unii Europejskiej. Ceny żywca wieprzowego w skupie w maju 2014 r. wynosiły 5,02zł/kg, co jest ceną o 3% niższą, niż przed rokiem. Źródła: Dane Agencja Rynku Rolnego i Głównego Urzędu Statystycznego oraz IERiGŻ Wg danych IERiGŻ PIB pogłowie trzody chlewnej w Polsce w 2014 r. może liczyć ok. 11,3 mln sztuk co daje wynik o 3% wyższy niż rok wcześniej. Konsekwencją tego wzrostu powinno być większa (choć nieznacznie) produkcja wieprzowiny. W pierwszej połowie 2014 r. produkcja żywca wyniosła ok tys. ton, co jest wynikiem o 1% wyższym niż w analogicznym okresie 2013 r. Przewiduje się, że cały 2014 rok zakończy się na poziomie o 2% wyższym niż 2013 r. Spadki liczebności stada zanotowano też u największych producentów trzody w UE - w Niemczech (-3 proc.), Francji (-3,1 proc.), Polsce (-5,6 proc.) i we Włoszech (-5 proc.), co częściowo zostało zrekompensowane wzrostem pogłowia w Hiszpanii (+1,3 proc.) i Danii (+2,4 proc.). 6

7 Rynek konsumenta ŚREDNIE SPOŻYCIE MIĘSA I PODROBÓW W POLSCE [KG/OS] PRZECIĘTNE CENY [PLN/KG] WARTOŚĆ RYNKU DEATLICZNEGO [MLD PLN] Razem Wołowina Razem Wieprzowina 40 Wieprzowina 15 Wieprzowina Drób 10 Drób Drób 10 Wołowina Inne 5 Inne 5 Inne Wołowina * * * W ostatnich latach występował spadek spożycia mięsa oraz podrobów. Był pochodną m.in. wzrostu cen produktów mięsnych Niskie ceny drobiu powodują wzrost jego znaczenia na tle innych rodzajów mięsa w ostatnich latach Od kilku miesięcy obserwuje się spadek cen mięsa. W efekcie przewiduje się wzrost spożycia wieprzowiny w 2014 r. *Dane za 2014 r. na podstawie danych półrocznych IERiGŻ Źródła: Dane Agencja Rynku Rolnego, Głównego Urzędu Statystycznego oraz IERiGŻ 7

8 Rynek międzynarodowy IMPORT MIĘSA WIEPRZOWEGO DO POLSKI w 2013 r. (wartościowo) EKSPORT MIĘSA WIEPRZOWEGO Z POLSKI w 2013 r. (wartościowo) Hiszpania 8% Dania 18% Białoruś 12% Belgia 20% Pozostałe 31% Rosja 11% Pozostałe 6% Wielka Brytania 6% Holandia 9% Niemcy 33% Chiny 7% Węgry 6% Czechy 8% Słowacja 8% Włochy 9% Japonia 8% Według Zespołu Monitoringu Zagranicznych Rynków Rolnych (FAMMU/ FAPA) eksport żywca, mięsa, podrobów i przetworów wieprzowych z Polski poza Unię Europejską spadł o 41,8% r/r w okresie styczeń-kwiecień 2014 i wyniósł 59,46 tys. ton. Ogółem wszystkie kraje UE wyeksportowały w tym czasie poza wspólny rynek 882,67 tys. ton wieprzowiny, co oznacza spadek o 9,9% r/r. Zarówno w przypadku eksportu jak i importu, Unia Europejska jest najważniejszym partnerem Polski. W ciągu pierwszych pięciu miesięcy tego roku wysyłki unijnej wieprzowiny do Rosji zmalały o 87% wobec tego samego okresu 2013 r. Jednak silny popyt ze strony krajów azjatyckich częściowo zrekompensował spadek dostaw do Rosji i w rezultacie unijny eksport wieprzowiny od stycznia do maja br. zmalał o 9%. Źródła: Dane Agencja Rynku Rolnego, Głównego Urzędu Statystycznego oraz IERiGŻ 8

9 Rynek międzynarodowy NAJWIĘKSZI PRODUCENCI MIĘSA WIEPRZOWEGO NA ŚWIECIE W 2013 r. (wartościowo) NAJWIĘKSZI KONSUMENCI MIĘSA WIEPRZOWEGO NA ŚWIECIE W 2013 r. (wartościowo) Wietnam 3% Brazylia 3% Rosja 3% Pozostali 15% USA 9% Chiny 48% Wietnam 3% Japonia 2% Brazylia 3% Rosja 3% USA 8% Pozostali 16% Chiny 48% EU-28 19% EU-28 17% W związku z dużą niepewnością dla rynków wschodnich przewiduje się, że w 2015 r. wysyłki z UE do krajów trzecich mogą wzrosnąć jedynie marginalnie. Wzrost produkcji i spadek cen powinny przyczynić się do zwiększenia poziomu spożycia mięsa wieprzowego w UE o 1 proc. w 2014 r. do 31,3 kg na jednego mieszkańca i o kolejne 0,8 proc. w 2015 r. Dynamika wzrostu spożycia wieprzowiny, która na koniec 2012 r. była liderem globalnego rynku pod względem spożycia, wyniesie w latach %. Zdaniem komisji Europejskiej od 2014 r. produkcja mięsa wieprzowego w UE nieznacznie wzrośnie - o 0,2 proc. do 22,46 mln ton, głównie w Danii i Holandii. Spadki produkcji przewidywane są natomiast we Francji, Niemczech i Hiszpanii. Ze względu na spodziewaną poprawę sytuacji rynkowej, w 2015 r. produkcja powinna wzrosnąć już w wyższym stopniu - o 0,8 proc. do 22,64 mln ton. Źródła: Dane Agencja Rynku Rolnego, Głównego Urzędu Statystycznego,IERiGŻ oraz BGŻ 9

10 PKM Duda na trudnym rynku

11 Wybrane dane finansowe Przychody ogółem (w mln zł) 912, Przychody eksportowe (w mln zł) 129, Na spadek przychodów złożyły się m.in.: niższe ceny żywca wieprzowego mniejszy ubój trzody chlewnej Na spadek przychodów eksportowych złożyły się m.in.: wykrycie przypadków wirusa ASF w Polsce zmiana kierunków eksportowych z rynków azjatyckich na rynek europejski 11

12 Wybrane dane finansowe 1H 2014 (w tys. zł) 1H 2013 (w tys. zł) Zmiana % 1H 2014/1H 2013 EBITDA ,3% EBIT ,0% Wynik z działalności finansowej ,4% Wynik brutto Przypisany akcjonariuszom podmiotu dominującego ,1% Wynik netto Przypisany akcjonariuszom podmiotu dominującego ,4% Na wypracowany wynik netto w I półroczu 2014 złożyły się m.in.: Niższe o 4,1% przychody ze sprzedaży Wyższe o 5,2% koszty sprzedaży Wyższe o 2,5 mln zł pozostałe koszty operacyjne Wpływ wykorzystania aktywa z tytułu podatku odroczonego w kwocie 1,5 mln zł (wykorzystanie straty podatkowej z 2009 r.) 12

13 Wyniki segmentu handlowego Warunki rynkowe w segmencie handlowym: Malejący udział tradycyjnego kanału dystrybucji w handlu Skracanie łańcucha dostaw przez producentów w kanale tradycyjnym Wzrost znaczenia grup zakupowych na rynku detalicznym Budowa własnych centralnych magazynów mięsa przez sieci handlowe i dużych dystrybutorów 13

14 Wyniki segmentu handlowego Przychody segmentu (w mln zł) ,4 561, , ,4 558, Przychody całkowite Przychody wewnętrzne Przychody zewnętrzne Przychody HoReCa (w mln zł) 29,4 16,9 14 EBITDA (w mln zł) 10 EBIT (w mln zł) 12 12,9 11,7 8, ,3 14

15 Wyniki segmentu rolnego zwierzęcego Warunki rynkowe w segmencie rolnym zwierzęcym: Wpływ embarga nałożonego przez Rosję na kraje Unii Europejskiej Stabilizacja stanu pogłowia trzody chlewnej w Polsce Ceny skupu mięsa wieprzowego na niższym poziomie niż w 2013 roku Pełne wykorzystanie własnego zaplecza surowcowego 15

16 Wyniki segmentu rolnego zwierzęcego 100 Przychody całkowite segmentu (w mln zł) ,5 62, ,0 EBITDA (w mln zł) 5, EBIT (w mln zł) 3,6 3,

17 Wyniki segmentu rolnego roślinnego Warunki rynkowe w segmencie rolnym roślinnym: Nieznaczny wzrost poziomu skupu zbóż Ceny większości zbóż niższe niż przed rokiem Dobra jakość polskich zbóż Dalsze dopłaty z Unii Europejskiej Udane zbiory w Unii Europejskiej 17

18 Wyniki segmentu rolnego roślinnego Przychody segmentu (w mln zł) 2,8 0,7 2,7 0,6 2,1 2,1 Przychody całkowite Przychody zewnętrzne Przychody wewnętrzne 2 EBITDA (w mln zł) 1,5 EBIT (w mln zł) 1,5 1 0,5 1,5 1 1,0 0,5 1,1 0,8 0 0,0 18

19 Wyniki segmentu ubojowo - produkcyjnego Warunki rynkowe w segmencie ubojowo-produkcyjnym: Stabilizacja stanu pogłowia trzody chlewnej Wysokie ceny żywca Zmiana preferencji zakupowych (elementy zamiast półtusz) Zmiana struktury spożycia (spadek spożycia wieprzowiny na rzecz tańszego drobiu) Duża podaż mięsa na rynku krajowym ze względu na ASF 19

20 Wyniki segmentu ubojowo - produkcyjnego Wielkość uboju trzody chlewnej (w tys. sztuk) 431,5 411 Skup trzody chlewnej przez PKM Duda SA (w tys. sztuk) 431,6 24,9 409,4 7,4 Skup razem Import Skup krajowy 406, Średnia waga WBC 1 sztuki (kg) Średnia mięsność (%)

21 Wyniki segmentu ubojowo - produkcyjnego Przychody segmentu (w mln zł) 322,5 14,4 316,7 21,6 308,1 295,1 Przychody całkowite Przychody zewnętrzne Przychody wewnętrzne EBITDA (w mln zł) EBIT (w mln zł) ,6 4, ,0 0,5 21

22 Podsumowanie wyników poszczególnych segmentów Pozycja Segment 1H 2014 (w mln zł) 1H 2013 (w mln zł) Zmiana % 1H 2014/ 1H 2013 Przychody zewnętrzne Handlowy 558,8 581,4 3,9% Rolny 6,7 7,4 9,5% Ubojowo-produkcyjny 295,1 308,1 4,2% Pozostałe 14,4 15,9 9,4% Przychody zewnętrzne RAZEM ,8 4,1% EBITDA Handlowy 11,7 12,9 9,3% Rolny 6,6 7,5 12% Ubojowo-produkcyjny 4,6 7,6 39,5% Pozostałe 5,8 1,5 +286,7% EBITDA RAZEM 28,8 29,5 2,3% EBIT Handlowy 8,3 8,7 4,6% Rolny 4,2 4,7 10,6% Ubojowo-produkcyjny 0,5 4 87,5% Pozostałe 3,6-0,03 EBIT RAZEM 16,6 17,3 4,0% 22

23 Zarządzanie płynnością finansową 23

24 Wskaźniki płynności i zadłużenia 1H H 2013 Zmiana % 1H 2014/ 1H 2013 Wskaźnik płynności bieżącej 0,92 0,79 0,13 pkt.% Wskaźnik finansowania kapitałem stałym 61,69% 48,67% 13,02 pkt.% Wskaźnik zadłużenia 48,79% 54,82% -6,04 pkt.% Dług odsetkowy % Dług netto ,8% Wskaźnik dług netto/ebitda 2,6 3,26-19% W ramach zarządzania finansami Grupa PKM DUDA S.A. dąży do utrzymania wskaźników finansowych na właściwym poziomie przez m.in. optymalizację poziomu zapasów oraz należności i zobowiązań handlowych Prowadzone są także działania zmierzające do upłynnienia aktywów działalności pobocznej. Grupa blisko współpracuje z instytucjami ją finansującymi celem zapewnienia optymalnej struktury finansowania swojej działalności 24

25 Zmniejszanie zadłużenia (dotyczy długu odsetkowego) ,8 52,5% ,3 232, ,6 170,

26 Refinansowanie długu 22 sierpnia 2014 r. Grupa podpisała z Raiffeisen Bank Polska S.A. nową umowę kredytową Umowa przewiduje udzielenie Spółce kredytu inwestycyjnego na kwotę 50 mln zł, przyznanie limitu obrotowego na łączną kwotę 26,5 mln zł oraz limitu na transakcje na rynku terminowym w wysokości 6,5 mln zł. Łączne suma limitów kredytowych przyznanych Spółce wynosi 83 mln zł Celem transakcji jest refinansowanie zadłużenia kredytowego wynikającego z Umowy Konsorcjalnego Kredytu Konsolidowanego (UKKK) oraz kredytu podporządkowanego (UKN) wraz ze zmianą struktury długu Podpisanie umowy z bankiem Raiffeisen to realizacja zapowiedzi Zarządu o restrukturyzacji zadłużenia i gwarancja stabilizacji działalności. Mniejsze obciążenia finansowe w skali roku pozwolą przeznaczać większą część nadwyżek finansowych na rozwój i skuteczniej realizować strategię 26

27 Zmiany właścicielskie 27

28 Wezwanie na akcje 25 sierpnia 2014 r. Cedrob S.A. ogłosił publiczne wezwanie na 23% akcji PKM Duda S.A. Cena w wezwaniu wynosi 7,40 zł za akcję W dniu ogłoszenia wezwania Cedrob posiadał 9,99% akcji Spółki. W razie powodzenia wezwania Cedrob będzie posiadał pakiet 32,99% akcji Cedrob zamierza nabyć akcje wyłącznie, jeżeli na koniec okresu przyjmowania zapisów, złożone zapisy obejmować będą nie mniej niż akcji, co stanowi 20% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu PKM Duda Warunkiem prawnym powodzenia wezwania jest uzyskanie bezwarunkowej zgody polskiego Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów oraz Ukraińskiego Urzędu Antymonopolowego AMCU na dokonanie koncentracji przedsiębiorców Terminy: 13 października 4 listopada 2014 r. zapisy 7 listopada 2014 r. rozliczenie transakcji nabycia akcji 28

29 Struktura akcjonariatu Według stanu na r. banki posiadały łącznie akcje stanowiące ok 35% w kapitale zakładowym Spółki 62,4% 10,8% 10,5% 7,3% 4,8% 4,2% ING Bank Śląski BZ WBK Bank Handlowy INF OFE PKO BP Pozostali 25 sierpnia Cedrob S.A. wezwał na 23% akcji Spółki a banki poinformowały o sprzedaży części swoich akcji W przypadku powodzenia wezwania Cedrob S.A. zostanie największym akcjonariuszem Spółki Ok. 65% 32,99% ok. 2% Cedrob S.A. Banki akcjonariusze Pozostali 29

30 Perspektywy w kolejnych kwartałach 2014 roku 30

31 Perspektywy dla rynku w kolejnych kwartałach 2014 roku Perspektywy dla rynku: Przewidywany przez Departament Rolnictwa USA (USDA) wzrost konkurencji na światowym rynku wieprzowiny w 2014 roku, nie będzie dotyczył Unii Europejskiej z powodu embarga, nałożonego przez Rosję. Zdaniem Komisji Europejskiej w 2014 r. w wyniku zmian wielkości produkcji i eksportu netto, podaż wieprzowiny w UE może być o około 1% większa niż w 2013 r., co w efekcie może doprowadzić do spadku unijnych cen. Po spadku spożycia wieprzowiny o ponad 3 kg w 2013 r., ARR przewiduje, że w 2014 r. spożycie wieprzowiny może być wyższe o około 1 kg. Powyższe założenia mogą ulec zmianie ze względu na ASF w Polsce. 31

32 Perspektywy dla produkcji i handlu: Perspektywy dla PKM Duda w kolejnych kwartałach 2014 roku Przygotowanie przez Zarząd do końca 2014 r. planu średnioterminowego w Grupie PKM Duda Rozpoczęcie współpracy z sieciami handlowymi na zasadzie połączonej oferty mięsnowędliniarskiej grupy PKM Duda S.A. i rozszerzenie zasięgu działania Grupy o nowe lokalizacje Unormowanie wyceny akcji na GPW po przeprowadzeniu procesu scalania akcji Spółki. Oczekiwanie na działania ze strony rządu (szczególnie w kontekście rosyjskiego embarga nałożonego na europejską wieprzowinę), które umożliwiłyby udrożnienie kierunków eksportowych takich jak Chiny czy Tajwan. 32

33 Grupa Kapitałowa Polski Koncern Mięsny DUDA S.A. Polski Koncern Mięsny DUDA S.A. ul. Kłobucka 25, Warszawa Telefon: