GPW - Indeksy Indeksy Zamknięcie dzienna tyg. [t/t] WIG 59 451,1 0,20% - 2,68% WIG20 2 251,0 0,11% -0,09% 3,05% mwig40 4 900,1 0,34% 0,14% 2,18% swig80 15 764,4 0,29% 0,09% 1,87% Obrót (mpln) 1 101,4 3,44% - -20,09% GPW - FW20 Wybrane dane Zamknięcie dzienna tyg. zamknięcia 2 248 1 0,04% 3,21% Wolumen 17 023 443 2,67% -0,35% Otwarte pozycje 70 825-680 -0,95% -0,47% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) 68 589,6-0,67% -0,87% BUX (WĘGRY) 34 112,9-0,62% -0,82% CAC 40 (FRANCJA) 4 895,9 0,15% -0,05% DAX (NIEMCY) 11 998,6 0,26% 0,06% DIJA (USA) 20 775,6 0,16% EUROSTOXX 50 (EU) 3 339,3 0,00% -0,20% FTSE 100 (GB) 7 302,3 0,38% 0,18% ISE 100 (TURCJA) 88 872,3 0,39% 0,19% MERVAL (ARGENTYNA) 19 915,3-0,79% -0,99% MSCI EM 951,0 0,56% 0,36% NASDAQ COMPOSITE (USA) 5 860,6-0,09% -0,29% PX (CZECHY) 972,7-0,18% -0,38% RTS (ROSJA) 1 146,0-1,35% -1,55% S&P 500 2 362,8-0,11% -0,31% Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: 8:45 Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) 19 371,5-0,24% HANG SENG (HONG KONG) 24 098,0-0,12% -0,32% BSE 30 (INDIE) 28 948,9 0,29% 0,09% KOSPI 100 (KOREA Płd.) 2 062,2 0,02% -0,18% SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) 3 404,6-0,30% -0,50% 349,1-0,01% -0,21% Surowce - kursy zamknięcia Surowiec [%] ROPA WTI (USD za baryłkę) 54,1 0,99% 0,79% MIEDŹ (USD za tonę) 5 991,0-0,90% -1,10% ZŁOTO (USD za uncję) 1 236,7 0,28% 0,08% Waluta EUR CHF USD EUR/USD Źródło: Bloomberg Waluty - kurs na godzinę [PLN] 08:45 [PLN] [%] 4,2975-0,0004-0,03% -0,23% 4,0314 0,0004 0,07% -0,13% 4,0725-0,0026 0,02% -0,18% 1,0552 0,0005-0,06% -0,26% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: 3 340,0 0,00% 4 897,5 0,01% 11 999,0 0,00% 2 359,5 0,00% 20 737,0 0,00% 5 350,8 0,00% 8:45 relatywna do fwig20-0,03% 1
% mln PLN % mln PLN % mln PLN Puls parkietu - 2017-02-23 Informacja dnia Ceny konsumpcyjne wzrosły dla I 17 w strefie EURO o 1,8% r/r (w I 16: 0,3% r/r). Najniższa inflacja została INFLACJA, STREFA odnotowana w Irlandii (0,2% r/r), a najwyższa w Belgii (3,1% r/r). W porównaniu do XII 16, wskaźnik inflacji EURO obniżył się w dwóch krajach, a wzrósł w dwudziestu sześciu. Główny wpływ na wzrost inflacji miały ceny transportu. Informacja dnia NBP Należności i zobowiązania banków: zobowiązania banków wobec gospodarstw domowych ogółem wyniosły 714,3 mld PLN, co oznacza wzrost o 8,6% r/r. Wartość kredytów od sektora niefinansowego ogółem wyniosła 952,4 mld PLN, w tym należności od gospodarstw domowych na mieszkania wyniosły ogółem 392,5 mld PLN (+3,44% r/r), w tym walutowych: 158,3 mld PLN (-5,6% r/r). Informacja dnia PRAIRE MINING Spółka szacuje na 10 mln USD wydatki na doprowadzenie do pełnej sprawności infrastruktury w Dębieńsku. W najbliższych tygodniach zostanie opublikowane studium ewaluacyjne projektu. LPP S.A. (LPP) LPP S.A. Przychody netto ze sprzedaży 1 575,0 1 855,0 17,8% 5 130,4 6 020,6 17,4% 6 010,5 0,2% Zysk z działalności operacyjnej 235,4 201,9-14,2% 502,7 229,3-54,4% 294,4-22,1% Zysk netto 172,3 158,2-8,2% 351,3 158,2-55,0% 220,5-28,2% Marża EBIT 14,9 10,9-4,1 9,8 3,8-6,0 4,9-4,9 Marża netto 10,9 8,5-2,4 6,8 2,6-4,2 3,7-3,2 Komentarz DM Banku BPS Wyniki ciągle słabsze od oczekiwań rynkowych, nie mniej w 4 kwartale widać już symptomy spadku dynamiki negatywnych tendencji (B.Michalski) EUROCASH (EUR) Eurocash Przychody netto ze sprzedaży 5 044,2 5 340,5 5,9% 20 318,2 21 206,5 4,4% 21 223,3-0,1% Zysk z działalności operacyjnej 145,3 116,5-19,8% 325,1 274,3-15,6% 297,6-7,8% Zysk netto 97,0 66,9-31,0% 212,4 179,2-15,6% 220,5-18,7% Marża EBIT 2,9 2,2-0,7 1,6 1,3-0,3 1,4-0,2 Marża netto 1,9 1,3-0,7 1,0 0,8-0,2 1,0-0,0 Komentarz DM Banku BPS Wyniki 4 kwartału są nawet relatywnie słabsze nawet niż w całym kiepskim roku 2016. (B. Michalski) WOJAS S.A. (WOJ) Wojas S.A. Przychody netto ze sprzedaży 64,8 70,1 8,2% 213,2 229,4 7,6% 226,7 1,2% Zysk z działalności operacyjnej 3,6 4,1 11,8% 6,9 5,4-21,0% 5,7-4,5% Zysk netto 3,4 4,5 32,2% 3,7 2,0-45,2% 1,4 43,4% Marża EBIT 5,6 5,8 0,2 3,2 2,4-0,9 2,5-0,7 Marża netto 5,3 6,5 1,2 1,7 0,9-0,8 0,6-1,1 Komentarz DM Banku BPS Wyniki 4 kwartału zdecydowanie poprawiły cały rok 2016, choć słabego początku nie udało się w pełni zrekompensować. (B. Michalski) 2
KALENDARIUM Dane makro: 23.02.2017 Wydarzenia w spółkach 23.02.2017 OPONEO.PL - Skonsolidowany raport kwartalny IV/2016: QUERCUS - Raport roczny 2016: BOA - Raport roczny 2016: SNIEZKA - Skonsolidowany raport kwartalny IV/2016: VANTAGE - Wezwanie: Rozpoczęcie okresu przyjmowania zapisów w wezwaniu na akcje spółki VANTAGE DEVELOPMENT S.A. po cenie 3,25 PLN za akcję POLINW - Nadzwyczajne walne zgromadzenie: W sprawie zatwierdzenia nowego kierunku i strategii rozwoju spółki, zmian w składzie rady nadzorczej oraz zmian w statucie. NETMEDIA - NWZA: W sprawie wyrażenia zgody na udzielenie pożyczki dla prezesa zarządu. CNT - NWZA: W sprawie zmian w składzie rady nadzorczej. FOTA - NWZA: W sprawie warrantów subskrypcyjnych serii C, warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego z wyłączeniem prawa poboru akcji serii F, zmian w statucie. 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Finanse D/Y [%] PKO BP 35,45 44 313 15,0 17,6 15,8 1,5 1,4 1,3 3,2 1,5 1,8 BANK PEKAO 145,30 38 137 16,3 19,2 17,4 1,6 1,6 1,6 5,9 5,6 5,3 BZ WBK 371,00 36 816 16,9 19,3 16,9 1,9 1,8 1,7 3,6 2,2 2,5 PZU 38,10 32 900 14,4 16,9 13,7 2,6 2,6 2,4 7,1 4,7 5,4 ING BSK 180,50 23 483 21,2 20,0 17,4 2,2 2,1 1,9 2,3 2,4 2,3 mbank 427,00 18 054 14,8 18,4 16,7 1,5 1,4 1,3 2,5-1,9 BANK HANDLOWY 82,00 10 714 16,2 18,6 17,7 1,6 1,6 1,6 6,6 5,6 5,5 ALIOR BANK 65,98 8 528 17,0 20,2 22,8 1,7 1,3 1,4 0,0 0,0 0,0 BANK MILLENNIUM 6,94 8 419 12,9 14,5 15,2 1,3 1,2 1,1 0,0 0,0 0,8 KRUK 249,00 4 667 22,1 18,6 16,2 5,7 4,3 3,4 0,7 0,8 1,2 IDEA BANK 24,76 1 941 5,8 4,3 7,7 1,0 0,8 0,7-5,8 - GETIN BANK 1,58 1 155 7,2 4,2 9,3 0,6 0,6 0,5 0,0 0,0 0,0 Mediana - 14 384 15,6 18,5 16,4 1,6 1,5 1,5 2,5 2,2 1,9 Deweloperzy GTC 8,55 3 935 24,3 7,7 10,5 1,4 1,2 1,1 23,4 11,8 11,1 DOM DEVELOPMENT 63,70 1 584 19,8 14,0 11,9 1,8 1,7 1,7 16,2 11,9 10,2 LC CORP 2,03 909 9,2 6,5 8,5 0,7 0,6 0,6-7,0 12,1 ROBYG 2,99 787 10,2 8,3 8,8 1,6 1,4 1,4 20,5 10,5 9,5 RONSON 1,84 501 23,6 8,9 12,0 1,1 0,7 0,7 20,6 11,6 14,0 POLNORD 8,31 272 25,2 44,4 11,1 24,4 0,4 0,4 27,0 82,5 26,6 PA NOVA 25,60 256 10,4 10,0 8,9 0,8 0,8 0,8 14,4 13,1 11,9 Mediana - 787 19,8 8,9 10,5 1,4 0,8 0,8 20,5 11,8 11,9 Handel LPP 5 540,1 10 190 26,4 45,3 29,1 5,2 4,9 4,3 14,4 19,7 14,4 CCC 216,80 8 483 34,2 31,5 25,6 7,7 6,5 5,6 31,6 22,3 18,0 EUROCASH 37,4 5 205 23,6 23,8 21,2 4,6 4,4 4,0 11,5 11,8 10,9 VISTULA 3,3 588 18,7 16,4 14,7 1,2 1,2 1,1 11,8 10,6 9,7 MONNARI 8,6 262 10,5 9,8 10,6 1,6 1,4 1,3 6,3 7,0 6,8 BRIJU 27,95 167 8,1 6,3 6,1 2,6 1,9 1,6 7,6 5,5 5,0 BYTOM 2,43 174 13,4 12,5 11,3 4,3 3,3 2,6 10,4 9,4 8,2 GINO ROSSI 2,08 105 13,0 13,2 9,1 1,2 1,2 1,1 9,6 9,3 8,1 WOJAS 5,3 67 13,6 53,0 17,7 0,9 1,0 1,0 7,3 10,1 9,3 Mediana - 262 13,6 16,4 14,7 2,6 1,9 1,6 10,4 10,1 9,3 Przemysł spożywczy WAWEL 1 150,0 1 725 18,4 19,7 18,3 3,5 3,1 3,0 12,4 12,8 11,5 COLIAN 3,41 657 11,3 17,1 17,1 0,8 0,7 0,7 5,6 7,0 6,3 ZM HENRYK KANIA 2,13 267 7,1 5,3 5,3 1,3 1,0 0,9 8,0 6,5 6,1 TARCZYNSKI 12,48 142 7,2 11,3 8,7 1,0 0,9 0,9 5,5 6,3 5,7 WILBO 0,65 11-59,1 32,5-2,5 2,3-11,0 10,6 Mediana - 267 9,2 17,1 17,1 1,1 1,0 0,9 6,8 7,0 6,3 Przemysł/inne BUDIMEX 246,95 6 305 28,7 18,7 17,7 10,9 8,6 8,0 28,7 18,7 17,7 UNIWHEELS 244,95 3 037 19,5 13,2 11,6 3,6 3,0 2,7 19,5 13,2 11,6 STOMIL SANOK 63,00 1 694 18,3 15,1 15,3 4,1 3,4 3,0 18,3 15,1 15,3 AMICA 195,00 1 516 16,2 12,6 12,5 2,5 2,2 2,0 16,2 12,6 12,5 MEDICALGORITHMICS 340,50 1 228 50,3 41,1 21,5 11,0 8,6 6,2 50,3 41,1 21,5 ALUMETAL 61,20 941 11,9 10,3 11,0 2,4 2,2 2,0 11,9 10,3 11,0 UNIBEP SA 11,97 420 17,4 13,3 10,9 1,9 1,7 1,6 17,4 13,3 10,9 FERRO 13,27 282 11,1 10,2 9,5 1,4 1,4 1,4 11,1 10,2 9,5 ERGIS 6,29 248 11,2 10,5 9,8-1,2 1,1 11,2 10,5 9,8 IZOBLOK 182,10 231 19,1 26,0 13,7 3,6 3,4 1,6 19,1 26,0 13,7 KONSORCJUM STALI 43,85 259 13,3 5,6 7,7 0,8 0,7 0,7 13,3 5,6 7,7 Mediana - 941 17,4 13,2 11,6 3,0 2,2 2,0 17,4 13,2 11,6 4
Puls parkietu - 2017-02-23 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Krzysztof Solus, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Hubert Wach, MPW hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 511 Analityk techniczny: Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Jacek Borawski Departament Sprzedaży Detalicznej: Mariusz Musiał, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Detalicznej mariusz.musial@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 553 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Detalicznej beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Anna Pajkert anna.pajkert@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 078 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 5