GPW - Indeksy Indeksy Zamknięcie dzienna tyg. [t/t] WIG 55 654,5 0,44% - 1,08% WIG20 2 089,6 0,65% 0,21% 1,86% mwig40 4 600,5-0,05% -0,49% -0,59% swig80 15 304,5 0,65% 0,21% 0,84% Obrót (mpln) 750,2-9,99% - 4,01% GPW - FW20 Wybrane dane Zamknięcie dzienna tyg. zamknięcia 2 095 17 0,82% 2,00% Wolumen 19 233 8 273 75,48% 32,28% Otwarte pozycje 74 984 1 559 2,12% -1,34% Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) 63 992,9-1,48% -1,91% BUX (WĘGRY) 32 388,9-1,57% -2,00% CAC 40 (FRANCJA) 4 778,1-0,98% -1,41% DAX (NIEMCY) 11 509,8-1,22% -1,65% DIJA (USA) 20 052,4-0,09% -0,53% EUROSTOXX 50 (EU) 3 238,3-1,06% -1,49% FTSE 100 (GB) 7 172,2-0,22% -0,66% ISE 100 (TURCJA) 86 940,7-0,48% -0,92% MERVAL (ARGENTYNA) 19 248,7 0,25% -0,19% MSCI EM 923,0 0,45% 0,01% NASDAQ COMPOSITE (USA) 5 663,6-0,06% -0,49% PX (CZECHY) 942,1-0,20% -0,64% RTS (ROSJA) 1 178,1-0,04% -0,48% S&P 500 2 292,6-0,21% -0,65% Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: 8:37 Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) 18 910,8-0,35% -0,78% HANG SENG (HONG KONG) 23 281,0 0,13% -0,31% BSE 30 (INDIE) 28 381,7-0,20% -0,64% KOSPI 100 (KOREA Płd.) 2 034,5-0,29% -0,73% SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) 3 301,7-0,12% -0,56% 337,6 0,02% -0,42% Surowce - kursy zamknięcia Surowiec [%] ROPA WTI (USD za baryłkę) 53,1 0,09% -0,35% MIEDŹ (USD za tonę) 5 794,0-0,87% -1,30% ZŁOTO (USD za uncję) 1 226,8 0,95% 0,51% Waluta EUR CHF USD EUR/USD Źródło: Bloomberg Waluty - kurs na godzinę [PLN] 08:37 [PLN] [%] 4,2855 0,0037-0,24% -0,68% 4,0244 0,0018-0,19% -0,63% 4,0092 0,0013 0,32% -0,12% 1,0689 0,0006-0,57% -1,00% Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures - kurs na godzinę: 3 222,0 0,03% 4 755,5 0,04% 11 478,5 0,05% 2 286,5 0,00% 19 925,0 0,00% 5 159,0 0,01% 8:37 relatywna do fwig20-0,78% -0,77% -0,76% -0,81% -0,81% -0,80% 1
mln PLN % mld PLN Puls parkietu - 2017-02-07 ORANGE UOKiK nałożył 30 mln PLN kary na spółkę w wyniku bezprawnego przedłużania umów z klientami przez operatora. Ponadto, spółka została zobowiązana do zwrócenia abonentom opłat za przedterminowe rozwiązanie umowy. Decyzja nie jest ostateczna, Orange może odwołać się do sądu. ZA PUŁAWY Spółka dokonała odpisu w wysokości 15,3 mln PLN z powodu ujemnych wyników osiąganych przez spółkę zależną. Wydarzenie wpłynie na wynik jednostkowy, ale nie na skonsolidowany. NBP Zgodnie z ankietą przeprowadzoną przez NBP, w 1Q 17 banki mają w planach zaostrzenie kryteriów przy udzielaniu kredytów hipotecznych i dla przedsiębiorców. Pomimo zmian, w segmencie kredytów hipotecznych spodziewany jest wzrost popytu na kredyty. IZO-BLOK Spółka otrzymała od Audi zamówienia o wartości 30,6 mln PLN. Zamówienie będzie realizowane w latach 2019-2026. LOTOS (LTS) Spółka podała szacunkowe dane za 16: Wstępne wyniki Grupy 2015 2016 Zm. % Konsensus PAP Różnica % Przychody netto ze sprzedaży 22,7 20,9-7,9% 20,5 2,0% EBIT 0,4 1,8 350,0% 1,6 12,5% EBITDA 1,1 2,8 154,5% 2,6 7,7% EBITDA LIFO 2,2 2,6 18,2% - - Marża EBIT 1,8 8,6 6,85 7,8 0,81 Marża EBITDA 4,8 13,4 8,55 12,7 0,71 Marża EBITDA LIFO 9,7 12,4 2,75 - - Komentarz DM Banku Wyniki spółki oceniamy pozytywnie. Pomimo niższych przychodów, grupa zdecydowanie poprawiła wynik operacyjny (z 0,4 mld PLN 15 na 1,8 mld PLN 16 ), a także oczyszczoną EBITDA (z 2,2 mld PLN 15 na 2,6 mld PLN 16, +18,2%). Jednocześnie nastąpiła istotna poprawa marży: EBIT wzrosła o 6,85 p.p. r/r, a EBITDA LIFO: +2,75 p.p. r/r. (H. Wach) VISTULA (VST) Przychody grupy za I 17: Wstępne wyniki sprzedaży I'16 XII'16 I'17 Zm. % r/r Zm. % m/m Przychody netto ze sprzedaży 40,0 91,6 43,6 9,0-52,4 Sprzedaż detaliczna - s. odzieżowy 23,5 44,1 27,2 15,7-38,3 Sprzedaż detaliczna - s. jubilerski 14,5 44,4 14,5 0,0-67,3 Komentarz DM Banku Wyniki spółki oceniamy neutralnie. Wartość przychodów rośnie w tempie 9% r/r. Niestety, całość wzrostu została dokonana przez segment odzieżowy, gdyż wyniki segmentu jubilerskiego są na poziomie sprzed roku. (H. Wach) 2
KALENDARIUM Dane makro: 07.02.2017 Wydarzenia w spółkach 07.02.2017 Wtorek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 4:30 Australia Stopa procentowa 1,50% 1,50% 1,50% 6:30 Australia Rezerwy walutowe Sty 51,92 mld 55,05 mld 8:00 Norwegia Rezerwy walutowe Sty 511,33 mld 519,65 mld 8:00 Niemcy Import Gru 82,80 mld 8:00 Niemcy Produkcja przemysłowa m/m Gru -3,00% -0,10% 0,50% 8:00 Niemcy Produkcja przemysłowa r/r Gru -0,70% 2,07% 2,30% 8:45 Francja Bilans obrotów kapitałowych Gru 0,10 mld 8:45 Francja Bilans obrotów bieżących Gru -1,40 mld -2,30 mld 8:45 Francja Eksport Gru 38,81 mld 8:45 Francja Bilans obrotów finansowych Gru 11,20 mld 8:45 Francja Import Gru 43,19 mld 8:45 Francja Bilans handlu zagranicznego Gru -3,50 mld -4,38 mld 14:30 Kanada Eksport Gru 45,61 mld 14:30 USA Eksport Gru 185,83 mld 14:30 Kanada Pozwolenia na budowę m/m Gru -2,50% -0,10% 14:30 Kanada Pozwolenia na budowę r/r Gru 18,30% 14:30 Kanada Import Gru 45,09 mld 14:30 USA Import Gru 231,07 mld 14:30 USA Bilans handlu zagranicznego Gru -44,88 mld -45,24 mld 16:00 Kanada Ivey PMI Sty 60,80 21:00 USA Kredyt konsumencki Gru 20,00 mld 24,53 mld FACHOWCY - NWZA w sprawie powołania członka rady nadzorczej oraz dokonania zmian w statucie spółki RADPOL - NWZA w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego spółki GLOBALTR - NWZA w sprawie odwołania i powołania członka rady nadzorczej MERCATOR - Wprowadzenie do obrotu giełdowego na Głównym Rynku GPW 145.700 akcji zwykłych na okaziciela serii F spółki. 3
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Finanse D/Y [%] PKO BP 31,70 39 625 13,4 15,6 14,4 1,3 1,2 1,1 3,5 1,7 2,0 BANK PEKAO 137,50 36 090 15,4 17,7 16,5 1,5 1,6 1,5 6,2 6,0 5,4 BZ WBK 342,55 33 993 15,6 17,8 15,7 1,8 1,7 1,6 3,9 2,4 2,7 PZU 35,89 30 992 13,6 16,0 12,9 2,4 2,4 2,2 7,5 5,0 5,7 ING BSK 171,65 22 332 20,1 19,0 16,6 2,1 2,0 1,8 2,4 2,5 2,5 mbank 370,00 15 644 12,8 16,0 14,3 1,3 1,2 1,1 2,8-2,4 BANK HANDLOWY 77,60 10 139 15,3 17,6 16,8 1,5 1,5 1,5 7,0 6,0 5,8 ALIOR BANK 61,30 7 923 15,8 18,8 21,2 1,5 1,3 1,3 0,0 0,0 0,0 BANK MILLENNIUM 5,91 7 170 11,0 12,4 13,0 1,1 1,0 0,9 0,0 0,0 0,9 KRUK 233,90 4 399 20,8 17,0 15,1 5,4 3,8 3,2 0,8 0,8 1,3 IDEA BANK 23,20 1 819 5,5 4,1 7,2 0,9 0,7 0,7-6,2 - GETIN BANK 1,52 1 112 6,9 4,2 8,4 0,5 0,5 0,5 0,0 0,0 0,0 Mediana - 12 891 14,4 16,5 14,7 1,5 1,4 1,4 2,8 2,4 2,4 Deweloperzy GTC 8,30 3 820 23,6 7,2 9,3 1,4 1,2 1,1 23,0 12,0 10,4 DOM DEVELOPMENT 62,65 1 558 19,4 13,8 11,7 1,8 1,7 1,7 15,9 11,4 9,7 LC CORP 2,08 931 9,5 6,7 8,7 0,7 0,7 0,6-7,1 12,3 ROBYG 2,97 781 10,2 8,2 8,5 1,6 1,4 1,4 20,4 10,5 9,5 RONSON 1,63 444 20,9 7,9 10,7 1,0 0,7 0,6 18,0 10,1 12,3 POLNORD 7,86 257 23,8 42,0 10,5 23,1 0,4 0,3 26,4-27,1 PA NOVA 25,87 259 10,5 10,1 9,0 0,8 0,8 0,8 14,4 13,1 11,9 Mediana - 781 19,4 8,2 9,3 1,4 0,8 0,8 19,2 11,0 11,9 Handel LPP 5 205,0 9 574 24,8 39,4 27,2 4,8 4,6 4,0 13,5 17,9 13,6 CCC 207,45 8 117 32,7 30,1 24,5 7,3 6,2 5,3 30,4 21,6 17,3 EUROCASH 39,3 5 466 24,7 24,9 22,2 4,8 4,6 4,2 12,1 12,4 11,4 VISTULA 3,3 576 18,3 16,1 14,4 1,2 1,2 1,1 11,6 10,4 9,6 MONNARI 8,3 253 10,2 9,9 10,6 1,6 1,4 1,2 6,1 7,0 6,9 BRIJU 31,60 189 9,2 7,1 6,9 2,9 2,1 1,8 8,5 6,2 5,6 BYTOM 2,45 175 13,5 12,9 11,1 4,4 3,4 2,6 10,5 10,0 8,6 GINO ROSSI 2,13 107 13,3 13,5 9,3 1,2 1,2 1,1 9,7 9,4 8,2 WOJAS 5,4 68 13,8 53,9 18,0 1,0 1,1 1,0 7,4 10,2 9,4 Mediana - 253 13,8 16,1 14,4 2,9 2,1 1,8 10,5 10,2 9,4 Przemysł spożywczy WAWEL 1 136,0 1 704 18,2 19,4 18,1 3,5 3,1 2,9 12,2 12,6 11,4 COLIAN 3,28 632 10,8 16,4 16,4 0,7 0,7 0,7 5,4 6,7 6,0 ZM HENRYK KANIA 2,16 270 7,2 5,4 5,4 1,3 1,0 0,9 8,0 6,5 6,1 TARCZYNSKI 12,19 138 7,0 11,1 8,5 1,0 0,9 0,9 5,5 6,3 5,6 WILBO 0,64 10-58,2 32,0-2,5 2,3-10,8 10,5 Mediana - 270 9,0 16,4 16,4 1,1 1,0 0,9 6,7 6,7 6,1 Przemysł/inne BUDIMEX 218,05 5 567 25,3 16,6 15,6 9,6 7,6 7,0 25,3 16,6 15,6 UNIWHEELS 233,35 2 894 18,6 12,6 11,1 3,4 2,9 2,5 18,6 12,6 11,1 STOMIL SANOK 56,43 1 517 16,4 13,5 13,7 3,7 3,1 2,7 16,4 13,5 13,7 AMICA 188,00 1 462 15,6 12,1 12,0 2,5 2,1 1,9 15,6 12,1 12,0 MEDICALGORITHMICS 330,00 1 190 48,8 48,4 22,0 10,7 8,7 6,7 48,8 48,4 22,0 ALUMETAL 65,50 1 007 12,8 11,3 11,5 2,6 2,3 2,1 12,8 11,3 11,5 UNIBEP SA 11,40 400 16,6 12,6 10,4 1,8 1,6 1,5 16,6 12,6 10,4 FERRO 12,82 272 10,7 9,9 9,2 1,4 1,3 1,3 10,7 9,9 9,2 ERGIS 6,25 246 11,2 10,5 9,8-1,2 1,1 11,2 10,5 9,8 IZOBLOK 177,00 224 18,6 25,3 13,3 3,5 3,3 1,5 18,6 25,3 13,3 KONSORCJUM STALI 36,45 215 11,0 4,7 6,4 0,6 0,6 0,6 11,0 4,7 6,4 Mediana - 1 007 16,4 12,6 11,5 3,0 2,3 1,9 16,4 12,6 11,5 4
Puls parkietu - 2017-02-07 Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Bartłomiej Michalski, DI, MPW Dyrektor Departamentu Analiz bartlomiej.michalski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Krzysztof Solus, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 559 Hubert Wach, MPW hubert.wach@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Artur Kobos, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 511 Analityk techniczny: Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Jacek Borawski Departament Sprzedaży Detalicznej: Mariusz Musiał, MPW Dyrektor Departamentu Sprzedaży Detalicznej mariusz.musial@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 553 Beata Zbrzezna, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Detalicznej beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Anna Pajkert anna.pajkert@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 078 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Opracowanie wyraża wiedzę oraz poglądy autorów według stanu na dzień jego sporządzenia. Autorzy nie uwzględniają w opracowaniu jakichkolwiek szczególnych zamierzeń inwestycyjnych, szczególnych celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani szczególnych potrzeb czy żądań potencjalnych odbiorców. Opracowanie publikowane jest w celach wyłącznie informacyjnych lub marketingowych i nie powinno być interpretowane jako (1) porada inwestycyjna, prawna, lub innego typu, ani jako (2) zachęta do działania, inwestowania czy pozbywania się inwestycji w szczególny sposób. Informacje zawarte w niniejszym opracowaniu nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). Opracowanie zostało sporządzone z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności, prawdziwości lub dokładności. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za ewentualne szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Opracowanie nie powinno być interpretowane jako oświadczenie ani gwarancja (zarówno wyraźna, jak i implikowana) w zakresie generowania zysku z tytułu prezentowanej strategii inwestycyjnej. Dom Maklerski Banku BPS S.A., jego akcjonariusze lub pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje powstałe w wyniku transakcji zawartych na instrumentach z rynków OTC lub innych instrumentach finansowych wymienionych w opracowaniu. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). 5