Indeksy WIG WIG20 mwig40 swig80 Obrót (mpln) Wybrane dane Kurs zamknięcia Wolumen Otwarte pozycje BSE 30 (INDIE) Zamknięcie [pkt.] dzienna tyg. [t/t] 52 096,4-1,46% - -1,60% 2 421,1-1,57% -0,11% -1,76% 3 440,6-1,34% 0,12% -1,79% 12 772,7-0,97% 0,50% -1,95% Zamknięcie KOSPI 100 (KOREA Płd.) ROPA WTI (USD za baryłkę) EUR CHF USD EUR/USD DAX (NIEMCY) DIJA (USA) EUROSTOXX 50 (EU) ISE 100 (TURCJA) MERVAL (ARGENTYNA) SHANGHAI A-SHARE (CHINY) SHANGHAI B-SHARE (CHINY) Waluta Indeks BOVESPA (BRAZYLIA) BUX (WĘGRY) CAC 40 (FRANCJA) FTSE 100 (GB) MSCI EM NASDAQ COMPOSITE (USA) PX (CZECHY) RTS (ROSJA) S&P 500 (USA) Źródło: Bloomberg 827,3 28,27% - -6,30% tyg. 2 389-39 -1,61% -2,45% 6 825-6 174-47,50% 134,54% 62 240-695 -1,10% 1065,54% Kurs [pkt.] Indeksy zagraniczne - kurs na godzinę: Indeks NIKKEI225 (JAPONIA) HANG SENG (HONG KONG) Surowiec MIEDŹ (USD za tonę) ZŁOTO (USD za uncję) 53 425,7-1,58% -0,12% 18 896,7-0,64% 0,83% 4 460,6-1,28% 0,18% 9 867,8-0,71% 0,76% 16 867,5 0,29% 1,78% 3 252,3-0,99% 0,48% 6 733,6-0,79% 0,68% 78 997,9 0,01% 1,49% 7 982,7 0,89% 2,38% 1 041,8-0,61% 0,86% 4 379,8 0,68% 2,17% 1 007,6-0,98% 0,49% 1 383,1 0,01% 1,49% 1 959,5 0,49% 1,98% Kurs [pkt.] Waluty - kurs na godzinę 8:19 15 306,1 0,26% 1,74% 23 071,0 0,76% 2,25% 25 182,4-0,52% 0,96% Surowce - kursy zamknięcia Kurs [PLN] GPW - Indeksy GPW - FW20 dzienna Indeksy zagraniczne - kursy zamknięcia 1 968,2 0,70% 2,19% 2 136,5 0,74% 2,23% 219,5 0,94% 2,44% Kurs [%] 106,7 0,21% 1,69% 6 871,0-0,07% 1,41% 1 316,8-0,13% 1,35% 08:19 [PLN] [%] 4,1346 0,0007-0,06% 1,42% 3,3973 0,0003-0,08% 1,40% 3,0325 0,0009-0,11% 1,37% 1,3635-0,0001 0,04% 1,53% 28 5 May WIG (52,637.21, 52,677.13, 52,050.36, 52,096.37, -774.117) SK-20 SK-50 SK-200 12 19 26 2 June Kurs [pkt.] 53500 53000 52500 52000 51500 51000 50500 15000 10000 5000 x100 9 16 23 3 SP500 (1,949.27, 1,960.83, 1,947.49, 1,959.53, +9.55005) SK-20 14 21 28 5 May Źródło: Bloomberg Kontrakty terminowe Futures EuroStoxx50 Futures CAC40 Futures DAX Futures S&P500 Futures DJIA Futures NASDAQ Futures 12 19 27 2 June - kurs na godzinę: SK-50 SK-200 3 263,0 0,09% 4 475,5 0,06% 9 912,5 0,11% 1 950,4-0,01% 16 786,0 0,00% 3 818,0 0,00% 9 16 23 3 8:19 relatywna do fwig20 1,73% 1,69% 1,74% 1,63% 1,63% 1,63% 1980 1970 1960 1950 1940 1930 1920 1910 1900 1890 1880 1870 1860 1850 1840 1830 1820 1810 1800 1790 1780 1770 1760 1750 1
INFORMACJA DNIA USA MONNARI TRADE (MON) z dn. 17.03.2014 KUPUJ 10,8 PLN CENA OBECNA 8,40 PLN UNIBEP (UNI) z dn. 13.06.2014 KUPUJ 8,6 PLN CENA OBECNA 7,77 PLN Według Departamentu Handlu, PKB w USA spadł o 2,9% q/q. Konsensus rynkowy zakładał spadek na poziomie 1,7-2% w ujęciu kwartalnym. Rejestracja spółki zależnej. Spółka poinformowała o rejestracji spółki, której podstawowym przedmiotem działalności jest dzierżawa własności intelektualnej i podobnych produktów z wyłączeniem prac chronionych prawem autorskim (PKD77.40 Z). Utworzenie wyżej wymienionej spółki ma na celu wydzielenie obszaru zarządzania prawami związanymi ze znakami towarowymi posiadanymi przez Spółkę Dominującą. MONNARI TRADE traktuje nowoutworzoną spółkę, jako inwestycję długoterminową. Komentarz DM Banku BPS Informacja pozytywna. Uważamy, iż związane jest to z przygotowaniami spółki do amortyzowania znaku towarowego, który wpłynąłby na obniżenie efektywnej stawki podatkowej, co miałoby przełożenie na zwiększenie zysku netto w kolejnych latach. Wg Rankingu Najcenniejszych Polskich Marek przygotowanego przez Rzeczpospolitą w 2013 roku wartość marki Monnari wyceniono na 45,8 mln PLN (+24% r/r). (M. Stebakow) Nowe kontrakty. Spółka podpisała nową umową na prace wykończeniowe biurowca przy lotnisku w Sankt Petersburgu o wartości 88,5 mln PLN netto. Komentarz DM Banku BPS Informacja pozytywna. Jest to jeden z większych kontraktów podpisanych przez spółkę w tym roku. (M. Straszak) ERBUD (ERB) z dn. 13.06.2014 KUPUJ 30,4 PLN CENA OBECNA 26,45 PLN Dywidenda. WZA zdecydowało o wypłacie dywidendy w wysokości 0,7 PLN na akcję. Dzień dywidendy to 21 lipca, natomiast dzień wypłaty dywidendy ustalono na 4 sierpnia. Komentarz DM Banku BPS Informacja pozytywna, ale oczekiwana. Uchwalona dywidenda jest zgodna z propozycją Zarządu spółki. (M. Straszak) ERBUD (ERB) z dn. 13.06.2014 KUPUJ 30,4 PLN CENA OBECNA 26,45 PLN PRÓCHNIK (PRC) Emisja obligacji. Spółka zależna Erbudu Budlex przeprowadziła emisję obligacji serii A w wysokości 13 mln PLN w celu sfinansowania projektów mieszkaniowych. Są to obligacje 3-letnie o oprocentowaniu WIBOR 6M + 5,35% z półrocznym kuponem. Obligacje nie będą wprowadzane do obrotu ASO Catalyst. Komentarz DM Banku BPS Informacja umiarkowanie negatywna. Wielkość emisji nie jest duża, jednak naszym zdaniem oprocentowanie obligacji jest zbyt wysokie. (M. Straszak) Zwiększenie udziału. Fundusze zarządzane przez Altus TFI w wyniku nabycia akcji spółki poza rynkiem regulowanym, mają więcej niż 15% akcji i głosów na WZA. Obecnie Fundusze posiadają łącznie 5.197.789 akcji spółki, które stanowią 15,05% udziału w kapitale zakładowym oraz w ogólnej liczbie głosów. Wcześniej miały one 4.354.292 akcji, które stanowiły 12,61% kapitału zakładowego i głosów na WZA. Powyższe transakcje zawierane były w dniu 23 czerwca 2014 poza rynkiem regulowanym po cenie 2,59 PLN. Transakcja rozliczyła się w dniu 24 czerwca 2014. Spółka poinformowała również, iż fundusz Progress FIZ AN którego organem jest Altus TFI nabył w dniu 18 czerwca 2014 poza rynkiem regulowanym 1.239.844 akcji Spółki w tym 886.510 akcji po cenie 2,70 PLN oraz 353.334 po cenie 2,59 PLN. Transakcja rozliczyła się w dniu 18 czerwca 2014. Komentarz DM Banku BPS Przetasowań w akcjonariacie spółki ciąg dalszy. (M. Stebakow) INTER GROCLIN AUTO (GCN) Kontrakt z Bombardier Transportation. Zarząd Inter Groclin Auto poinformował wczoraj o otrzymaniu przez Spółkę Kabel-Technik-Polska Sp. z o.o. zamówienia na produkcję szaf sterowniczych do lokomotyw Traxx AC3 od firmy Bombardier Transportation. Szafy maja być dostarczane przez 7 lat począwszy od 1Q 15, a szacunkowa łączna wartość dostaw ma wynieść około 40 mln EUR. W pierwszym etapie realizacji zamówienia do końca 2018 roku dostarczone ma zostać 250 szaf wysokiego i niskiego napięcia (125 lokomotyw) o szacunkowej wartości około 7,5 mln EUR z 1280 szaf przewidzianych w całym zamówieniu. Komentarz DM Banku BPS Informacja pozytywna. (M. Nowak) 2
IZOSTAL(IZS) Kontrakt z IMPEXRUR S.A. Zarząd Izostalu poinformował wczoraj o zawarciu z IMPEXRUR S.A. transakcji sprzedaży rur o całkowitej wartości 17,0 mln PLN, w ramach której przedmiot umowy zostanie dostarczony do dnia 27 października 2014. Łączna wartość umów zawartych z IMPEXRUR S.A. od dnia 29 października 2013 razem z ostatnią transakcją wynosi 30,4 mln PLN netto. Komentarz DM Banku BPS Informacja umiarkowanie pozytywna. (M. Nowak) WARIMPEX FINANZ UND BETEILIGUNGS (WXF) Emisja obligacji. Warimpex uplasował obligacje zamienne na akcje o łącznej wartości nominalnej 5 mln EUR. Środki pozyskane z emisji zostaną przeznaczone na poprawę struktury bilansu oraz spłatę zobowiązań krótkoterminowych. Komentarz DM Banku BPS Sukces emisji jest informacją pozytywną, ale nie zmienia naszej negatywnej oceny emitenta, która wynika m.in. ze względu na wysokie zadłużenie. WII wynosi 0/10. (K. Artyszuk) 3
KALENDARIUM Dane makro: 26.06.2014 Czwartek Wydarzenie Okres Odczyt Prognoza Poprzednio 8:45 Francja Indeks zaufania konsumentów czerwiec 85,0 85,0 10:00 Polska Sprzedaż detaliczna m/m maj 0,2% 2,3% 10:00 Polska Sprzedaż detaliczna r/r maj 6,2% 8,4% 10:00 Polska Stopa bezrobocia maj 12,5% 13,0% 14:30 USA Osób pobierających zasiłek dla bezrobotnych tydzień 2565 tys. 2561 tys. 14:30 USA Nowozarejestrowani bezrobotni tydzień 310 tys. 312 tys. Wydarzenia w spółkach 26.06.2014 Alchemia - ZWZ spółki Arctic Paper - ZWZ spółki Altus TFI - początek przyjmowania zapisów w transzy detalicznej Arteria - ZWZ spółki Bakalland - NWZ spółki Capital Partners - WZ spółki w sprawie upoważnienia do nabycia akcji własnych spółki Comarch - ZWZ spółki Elektrim - ZWZ spółki Eurotel - ZWZ spółki Fortuna - proponowany dzień wypłaty 0,22 EUR dywidendy na akcję GPW - ZWZ spółki Kogeneracja - ZWZ spółki Mabion - ZWZ spółki Medica Pro familia - ZWZ spółki MLP Group - ZWZ spółki Oponeo.pl - ZWZ spółki Orange Polska - termin ustalenia prawa do 0,5 PLN dywidendy na akcję Pamapol - ZWZ spółki; PCC Exol - ZWZ spółki; proponowany dzień ustalenia prawa do 0,03 PLN dywidendy na akcję PKO BP - ZWZ spółki ws. podziału zysku i połączenia z Nordea Bank Polska 4
Wydarzenia w spółkach 26.06.2014 Polmed - ZWZ spółki Polna - ZWZ spółki Reinhold Europe - ZWZ spółki Sfinks - WZ spółki Toya - ZWZ spółki Triton Development - ZWZ spółki Wielton - ZWZ spółki 5
SPÓŁKI I MNOŻNIKI RYNKOWE Banki na GPW D/Y [%] ALIOR BANK 82,65 5 781 24,3 16,9 12,3 2,4 2,0 1,7 0,0 0,0 0,0 BZ WBK 366,00 34 238 19,8 16,0 13,4 2,4 2,2 2,0 2,7 3,0 3,6 mbank 503,00 21 214 18,3 15,8 14,2 2,1 1,9 1,8 2,5 3,6 4,3 BPH 47,57 3 647 26,3 17,2 11,5 0,7 0,7 0,7 - - 2,6 HANDLOWY 116,20 15 183 2013-10-17 SPRZEDAJ 93,70 15,6 17,0 15,3 2,0 2,1 2,0 5,6 5,8 5,8 ING BSK 130,05 16 920 17,9 16,2 13,6 1,9 1,8 1,7 3,1 3,6 3,8 MILLENNIUM 8,00 9 705 18,1 15,2 12,8 1,8 1,7 1,6 1,8 2,9 3,5 PEKAO 175,00 45 932 2013-10-17 SPRZEDAJ 171,80 16,9 15,7 13,8 1,9 1,9 1,9 5,4 5,9 6,6 PKO BP 38,75 48 438 2013-10-17 KUPUJ 44,8 15,4 13,8 11,4 1,9 1,8 1,6 3,0 2,9 4,1 Mediana - 16 051 18,2 16,1 13,1 1,9 1,9 1,7 2,7 3,0 3,7 Budowlanka BUDIMEX 119,30 3 046 2014-06-13 KUPUJ 146,0 18,8 18,2 16,0 4,9 6,1 5,7 4,4 7,6 6,7 ERBUD 26,45 336 2014-06-13 KUPUJ 30,4 18,9 14,6 11,7 1,3 1,2 1,1 8,4 7,0 6,2 UNIBEP 7,77 272 2014-06-13 KUPUJ 8,6 15,5 12,0 10,4 1,4 1,3 1,2 7,6 6,6 5,8 ELEKTROBUDOWA 85,50 406 2014-06-13 TRZYMAJ 92,0 22,4 15,9 10,8 1,2 1,2 1,1 9,4 7,3 5,5 TRAKCJA 1,02 419 2014-06-13 SPRZEDAJ 1,0 12,8 11,3 11,0 0,7 0,7 0,6 7,7 7,5 7,1 Mediana - 406 18,8 14,6 11,0 1,3 1,2 1,1 7,7 7,3 6,2 Handel LPP 8 335,50 15 263 2013-09-18 SPRZEDAJ 5 677,0 33,7 26,8 20,7 10,6 8,3 6,5 21,4 16,7 13,7 CCC 113,00 4 339 2014-03-11 KUPUJ 164,1 31,9 23,4 17,8 6,9 5,9 4,8 21,6 16,8 12,6 MONNARI TRADE 8,40 257 2014-03-17 KUPUJ 10,8 17,5 12,0 11,2 3,3 2,8 2,2 13,1 8,9 7,9 GINO ROSSI 2,95 141 2014-06-13 KUPUJ 3,5 32,8 19,7 14,8 2,0 1,9 1,9 11,5 8,1 6,5 BYTOM 1,18 84 2014-05-14 KUPUJ 1,6-16,9 10,7 4,1 3,2 2,5 16,5 9,8 7,3 WOJAS 8,52 108 2014-05-14 KUPUJ 12,2-10,3 7,5-1,5 1,3-6,1 5,2 Mediana - 199 32,3 18,3 13,0 4,1 3,0 2,3 16,5 9,4 7,6 Górnictwo BOGDANKA 120,00 4 082 13,6 12,0 9,2 1,7 1,6 1,5 6,1 5,4 4,5 JSW 47,08 5 528 127,2 - - 0,7 0,7 0,7 3,1 4,8 3,3 KOPEX 11,60 862 2014-04-25 KUPUJ 14,8 13,9 10,6 9,7 0,3 0,3 0,3 5,0 5,2 5,1 FAMUR 4,69 883 2014-04-25 TRZYMAJ 4,1 9,4 20,1 17,2 1,9 2,7 2,5 4,5 8,0 7,0 Mediana - 2 482 13,7 12,0 9,7 1,2 1,1 1,1 4,8 5,3 4,8 Wierzytelności KRUK 94,00 1 594 16,9 11,9 10,8 3,9 2,9 2,4 5,9 4,6 3,9 KREDYT INKASO 18,20 235-7,7 6,1-1,3 1,1-8,5 7,4 MAGELLAN 71,50 473 2014-02-13 KUPUJ 100,3 10,7 8,7 7,7 1,8 1,5 1,3 23,2 19,3 16,9 MW TRADE 15,88 133 2014-02-13 KUPUJ 23,6-5,3 4,8-1,4 1,2-16,9 15,0 Mediana - 354 13,8 8,2 6,9 2,8 1,4 1,3 14,6 12,7 11,2 Przemysł/inne ROPCZYCE 24,00 111 2013-10-24 KUPUJ 33,0 9,6 7,5 7,1-0,5 0,5 9,6 7,5 7,1 LENTEX 7,90 474 2014-01-22 KUPUJ 10,0 11,3 - - - - - 11,3 - - HARPER HYGIENICS 3,45 220 2014-05-14 KUPUJ 5,2 - - - - - - - - - KRYNICKI RECYKLING 7,20 120 2014-05-29 KUPUJ 8,8 6
Dom Maklerski Banku BPS SA ul. Grzybowska 81, 00-844 Warszawa, tel.: +48 22 53 95 555, fax.: +48 22 53 95 556 www.dmbps.pl dm@dmbps.pl Departament Analiz: Marcin Stebakow, MPW handel, przemysł spożywczy DyrektorDepartamentu Analiz marcin.stebakow@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 548 Kamil Artyszuk obligacje kamil.artyszuk@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 535 Marta Czajkowska-Bałdyga banki marta.czajkowska-baldyga@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Tomasz Kania usługi finansowe, deweloperzy tomasz.kania@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Marek Straszak, MPW, DI budownictwo, materiały budowlane marek.straszak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 540 Marcin Nowak, MPW marcin.nowak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 527 Łukasz Rydzkowski, lukasz.rydzkowski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 542 Analityk techniczny: Jacek Borawski, Sławomir Rudaś Departament Sprzedaży Instytucjonalnej: Piotr Majka, MPW Wiceprezes Zarządu piotr.majka@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 520 Krzysztof Solus, MPW Zastępca Dyrektora Departamentu Sprzedaży Instytucjonalnej krzysztof.solus@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 55 Bogdan Dzimira, MPW, Doradca Inwestycyjny bogdan.dzimira@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 523 Jan Woźniak, MPW jan.wozniak@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 536 Artur Kobos, MPW artur.kobos@dmbps.pl Tel.: (22) 53 95 511 Bartosz Szaniawski bartosz.szaniawski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 525 Departament Sprzedaży Detalicznej: Beata Zbrzezna, MPW beata.zbrzezna@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 544 Lech Kucharski, MPW lech.kucharski@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 522 Anna Pajkert, anna.pajkert@dmbps.pl tel.: (22) 53 95 078 Wyjaśnienia dotyczące stosowanej terminologii fachowej i wskaźników: Dług netto suma zobowiązań oprocentowanych pomniejszona o środki pieniężne i ich ekwiwalenty EBIT wynik na działalności operacyjnej EBITDA wynik działalności operacyjnej przed potrąceniem salda na działalności finansowej, opodatkowaniem i amortyzacją. EV (wartość ekonomiczna; EV= MC + dług netto) suma kapitalizacji i długu netto Marża brutto na sprzedaży relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów ze sprzedaży Marża EBIT (EBIT/Przychody ze sprzedaży) relacja zysk z działalności operacyjnej do przychodów ze sprzedaży Marża EBITDA (EBITDA/Przychody ze sprzedaży) relacja EBITDA do przychodów ze sprzedaży EBIT/EV iloraz zysku z działalności operacyjnej i wartości ekonomicznej (suma kapitalizacji i długu netto) MC/EBIT iloraz kapitalizacji (iloczyn kursu akcji i liczby akcji) oraz zysku z działalności operacyjnej MC/S iloraz kapitalizacji (liczba wyemitowanych akcji razy kurs akcji) i przychodów ze sprzedaży (Cena/Zysk) relacja kurs akcji do rocznego zysku netto przypadający na akcję (Cena/Wartość Księgowa) relacja kursu akcji do wartości księgowej przypadającą na akcję P/CF [Cena/(zysk netto + amortyzacja)] relacja kursu akcji do sumy przypadającego na akcję zysku netto i amortyzacji Stopa dywidendy (DY) dywidenda na akcję podzielona przez kurs akcji Wskaźnik wypłaty dywidendy (D/E) relacja dywidenda przypadająca na akcję do zysk na akcję Wskaźnik pokrycia dywidendy (E/D) relacja zysku na akcję do dywidendy na akcję Puls parkietu wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów według stanu na dzień sporządzenia niniejszego opracowania. Materiał został sporządzony z zachowaniem należytej staranności i rzetelności przy zachowaniu zasad metodologicznej poprawności na podstawie ogólnodostępnych informacji, w dniu publikacji opracowania, pozyskanych ze źródeł wiarygodnych dla Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. Dom Maklerski Banku BPS S.A. nie gwarantuje ich kompletności i dokładności. Organem sprawującym nadzór nad działalnością Domu Maklerskiego Banku BPS S.A. jest Komisja Nadzoru Finansowego z siedzibą w Warszawie, przy Placu Powstańców Warszawy 1. Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 19 października 2005 r. Nr 206, poz. 1715). DM Banku BPS SA nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Powielanie bądź publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania, lub jego części, oraz zwartych w nim zaleceń, oraz wykorzystywanie materiału do własnych opracowań celem publikacji, bez pisemnej zgody DM Banku BPS S.A. jest zabronione. Niniejsze opracowanie stanowi publikację handlową i jest prawnie chronione zgodnie z Ustawą z 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych (Dz. U. 1994 nr 24 poz. 83 z późn. zm.). Jest prawdopodobne, iż DM Banku BPS S.A. świadczył, świadczy lub będzie świadczył usługi na rzecz przedsiębiorców i innych podmiotów wymienionych w niniejszym opracowaniu. DM Banku BPS S.A., jego akcjonariusze i pracownicy mogą posiadać długie lub krótkie pozycje w akcjach emitentów lub innych instrumentach finansowych powiązanych z akcjami emitentów wymienionych w opracowaniu. 7