Fundusze Kapitałowe brakującym ogniwem w finansowaniu przedsięwzięć ekologicznych? Warszawa, 15 czerwca 2012
Główne źródła finansowania Subsydia: dotacje i pożyczki preferencyjne (koszt: od - 100% do 5,5% rocznie) Kredyty bankowe, leasing, obligacje (koszt: 7,5-13% rocznie) Kapitał własny (ze sprzedaży nowych udziałów, akcji, dopłat, pożyczek właścicielskich): Przedsiębiorcy Rodzina i znajomi Kapitał własny ze źródeł zewnętrznych (koszt: zależy od przyszłych zysków)
Po co jest Kapitał Własny? Dotacja i kredyt nie sfinansują 100% projektu, ponieważ: Ryzyko konieczności zwrotu dotacji Bank oczekuje pełnego zaangażowania Przedsiębiorcy na dobre i złe niemożliwe bez kapitału własnego narażonego na ryzyko Kluczem w alokacji dotacji są m.in.: efektywność ekologiczna, innowacyjność, efekt społeczny, lokalizacja przedsięwzięcia, niekoniecznie: zyskowność, bezpieczeństwo finansowe Emisja obligacji dostępna tylko dla firm z historią i zyskownych Kapitał własny: Powinien stanowić >20% Inwestycji (zależnie od rodzaju projektu) Może być wycofany ze Spółki dopiero po spłacie zobowiązań (lub poprzez sprzedaż Spółki)
Źródła kapitału własnego Przedsiębiorca + rodzina i znajomi Bardzo ważne źródło zwłaszcza przy niewielkich inwestycjach (potrzeby kapitałowe: < 1 mln ) Fundusze inwestycyjne Seed/Start up(spółki nowo powstałe, bez przychodów), np. Inkubatory Przedsiębiorczości inwestują do 200 tys. w maks. 49,9% spółki. Ogólnie skromna oferta. Venture Capitalpreferują spółki z historią i przychodami, typowa inwestycja 1-5 mln (np. fundusze współfinansowane przez KFK) Private Equityinwestują tylko w duże, działające firmy: typowa inwestycja >10 mln )
Oczekiwania Funduszy Inwestycyjnych Tylko dobre, zyskowne przedsięwzięcia (przynajmniej perspektywicznie) Zasadniczo nie inwestują w Projekty, lecz w firmy(powtarzalność, perspektywa wzrostu, dywersyfikacja) Jasny przekaz dlaczego pomysł będzie zyskowny, nie przesadzać ze szczegółami technicznymi! Horyzont inwestycyjny: 3-7 lat Oczekiwana (roczna) stopa zwrotu z inwestycji (IRR): >25% Realizacja zysków: poprzez sprzedaż Spółki inwestorowi strategicznemu lub na giełdzie Ryzyko: utrata zainwestowanych środków w przypadku niepowodzenia Kontrola Funduszu: pozycja mniejszościowa z prawem veta w sprawach strategicznych, powoływanie dyrektora finansowego; pozycja większościowa z pełną kontrolą nad firmą
Co dają Fundusze Kapitałowe? Kapitał podwyższonego ryzyka Wyższą wiarygodność wobec banków i partnerów biznesowych Wsparcie zarządcze, zwłaszcza w zakresie: Zarządzania finansowego Strategii Fuzji i przejęć Ekspansji zagranicznej Maksymalizację ceny sprzedaży Spółki (również dla Przedsiębiorcy)
Proces inwestycyjny Wstępna ocena (do 1 miesiąca) Biznes Zarząd Biznes Plan z modelem finansowym Propozycja transakcji i wyceny firmy Analiza (due diligence) (ok. 1 miesiąc) Prawna, finansowa, czasem też techniczna lub środowiskowa Dokumenty korporacyjne i finansowe Umowa Inwestycyjna (2-3 miesiące) Podstawowe prawa i obowiązki stron podczas wspólnej inwestycji >>BARDZO WAŻNY DOKUMENT!
Pozyskanie inwestora VC Trudne ale możliwe dla BDB przedsięwzięć! Przedsiębiorca: Przygotowanie biznes planu Kompletacja Dokumentów do due diligence Prezentacja Spółki Przygotowanie modelu finansowego? Doradca: Wstępna ocena realności pomysłu Wycena firmy Wstępna selekcja właściwych funduszy inwestycyjnych Strukturyzacja transakcji Negocjacje Umowy Inwestycyjnej Pomoc w przygotowaniu Biznes Planu? Przygotowanie modelu finansowego? Pomoc w kompletacji dokumentów do due diligence?
Czy Fundusze Kapitałowe mają ofertę dla Gmin i Miast? Fundusze (Private Equity) inwestują w PPP lub firmy przejmujące spółki lub aktywa komunalne, zwłaszcza wodno-kanalizacyjne, energetyczne Dotyczy głównie dużych przedsięwzięć (pojedyncza inwestycja: >10 mln ) Sposób na pozyskanie środków przez Gminy bez zadłużania Oczekiwana stopa zwrotu Funduszy (IRR): >20% Przykład: Praterm (ciepłownictwo, Polska), Tallina Vesi (wodociągi i kanalizacja, Estonia)
Konkluzja Fundusze Kapitałowe mogą zapewnić kapitał przedsięwzięciom wzrostowym, zyskownym, dobrze zarządzanym Fundusze dają spółkom wsparcie: finansowe, zarządcze, strategiczne Pozyskanie Funduszu wymaga starannego przygotowania Słaba orientacja funduszy w Polsce w technologiach ochrony środowiska Apetyt inwestycyjny na energetykę odnawialną
Użyteczne informacje o funduszach kapitałowych: www.psik.org.pl www.kfk.org.pl Masz pytania? Kontakt: Rafał Małecki Tel. 604 935 945 rafal@dmafs.pl